美國上市融資之道

1美國上市融資之道2006年3月份，我第一次走上0講座，當(dāng)時講的題目是，中國民營企業(yè)與美國資本市場，主要講的是中國的中小民營企業(yè)，如何到美國上市融資。兩年過去了，在這兩年的時間里邊，世界開展得非?？?，有很多的變化，一百多家中國的民營企業(yè)已經(jīng)又走上了美國的OTCBB市場，而且其中有不少于20家中國的企業(yè)，中國的上市公司，已經(jīng)從這個OTCBB市場轉(zhuǎn)板，轉(zhuǎn)到了納斯達克和紐交所，這些主板市場。越來越多的中國民營企業(yè)，關(guān)注美國的資本市場，關(guān)注美國的中小企業(yè)，創(chuàng)業(yè)板市場，所以今天我再次來到講座，講同樣一個話題，這是一個升級版的，今天我的講座是?美國上市之道?，講到美國的上市，我想先用一個真實的故事，來開個頭。大家都知道，一個企業(yè)在五年的時間里邊，增長150倍，可以說是一個神話，但是待會呢，等我講完了，這個中國民營企業(yè)，如何在美國上市、融資、開展，創(chuàng)造輝煌的過程，就明白了這個神話其實并不神。2002年，哈爾濱有一家公司，叫三樂源生物工程公司，這家公司當(dāng)時是一個，不大的企業(yè)，它的凈資產(chǎn)600萬美金，當(dāng)時它一年的凈利潤，800萬人民幣，相當(dāng)于110萬美金。我們看一看在五年的時間里邊，這個企業(yè)發(fā)生了什么樣的變化？2002年這家公司的凈利潤，是110萬美金；03年多到了460萬美金；04年多到了780萬美金；05年多到了1300萬美金；06年2900萬美金；07年4300萬美金，非常典型的一個高速成長。02年110萬美金，相當(dāng)于800多萬人民幣，07年4300萬，相當(dāng)于3個多億人民幣，它這個五年的時間里邊，企業(yè)一年一個臺階，一年一個臺階，開展得非常地快。我們看看它的總收入，02，03，04，05，06，07年，年年在增長，總資產(chǎn)也是年年在增長，這個企業(yè)是怎么開展的呢？當(dāng)時2001年，黑龍江的常務(wù)副省長主管經(jīng)濟工作，他作為一個省政府的領(lǐng)導(dǎo)，主管經(jīng)濟工作，當(dāng)時他向看到三樂源，和另外一家公司，他知道中國的民營企業(yè)，要想開展、上市融資是一個可行的途徑，開展是硬道理，他就把這兩家企業(yè)推薦給了我的合作伙伴，周華康先生。當(dāng)時呢兩家公司，那家公司比擬大，它呢，可行的路比擬多，當(dāng)時跟我們在談判的時候呢，坦率來講比擬傲慢，后來就沒有談成。三樂源公司比擬小，資產(chǎn)也不大，收入也不多，利潤也不多，它又渴望著走上資本市場，最終呢這個董事長，劉先生非常堅決。這個公司七個董事，六個董事不同意，覺得這里邊風(fēng)險比擬大，可是董事長呢，非常堅決，力排眾議，堅決，這時候就決策，然后到美國去上市，經(jīng)過一年時間，02年的6月份，成功的在美國的OTCBB市場買殼上市。我們看一看，這家公司上市之后做了哪些動作？首先融資，2002年上市，在2003年2004年兩年內(nèi)的時間里邊，做了屢次的私募融資，每一次300萬美金，500萬美金，最多一次600萬美金，經(jīng)過幾輪的融資，做了兩千萬美金的私募融資。2005年這家公司呢，轉(zhuǎn)到了美國的主板市場，美國證券交易所，上市以后做了一次，一次做了6000萬美金的私募融資。07年這個公司又轉(zhuǎn)到了紐交所，轉(zhuǎn)到紐交所之后，不久做了一輪7410萬美金的私募融資。經(jīng)過這個幾年，它在不同的市場，在創(chuàng)業(yè)板、美國證券交易所、紐交所，做了幾輪融資，而且順便提一下，2007年在當(dāng)?shù)毓?，?dāng)這個公司股價12美金的時候，這公司老板CEO做了第一次套現(xiàn)，買了100萬股的股票，這個套進了1200萬美元，之后幾個月，他要再一次做了420萬美金的，出售了420萬美金的這個股票，作為企業(yè)家自己，一些現(xiàn)金的套現(xiàn)。上市以后，這個公司另外一個動作，收購，2002年上市，2004年，這家公司做了第一次收購，用700萬美金，收購了松花江藥業(yè)，這是一個50年代國營企業(yè)，老廠，這家企業(yè)是一個經(jīng)過了GMP認證的一個醫(yī)藥企業(yè)，有70個藥品，當(dāng)時它凈資產(chǎn)1.2億人民幣，當(dāng)時這家企業(yè)400萬員工，國營企業(yè)，比擬老化，依照老話這個開展的不太完力，市政府也希望它把這家企業(yè)盤活，就牽線搭橋，讓這家企業(yè)和哈爾濱這個公司呢，讓那個上市公司來收購它，就是他第一次用700萬美金收購了第一家國營企業(yè)；第二年花了400萬美金收購了一個具有GSP認證的一個醫(yī)藥的銷售公司；第三年，06年他花了2500萬美金，收購了廣西靈峰制藥；第四次2007年9月份，公司用2850萬美金再一次地收購了長春的一家藥廠；又過了一個月，做了第五次，3650萬美金，收購了廣西的一家藥廠，也就是在04，05，06，07，每年做一次收購，一共做了五次收購。上市以后這個公司的市場發(fā)生了翻天覆地的變化，上市以前主要是國內(nèi)市場，上市以后它把市場擴展到香港、歐洲，日本，之后又美國做了辦事處，目的是要這個做通美國FDA的工作，以后日后能夠把中國生產(chǎn)的藥品、保健品推向美國市場。經(jīng)過幾年的這個開展，市場范圍發(fā)生了很大的變化，擴展了很多倍。我們來看一看，這個公司它走過的路程，02年在創(chuàng)業(yè)板，獲得參加百行OTCBB，買殼上市；05年轉(zhuǎn)到美國的督辦市場，美國證券交易所；07年轉(zhuǎn)到紐約股樂交易所，07年的10月18號，它的股價到達12美金，市值呢是9億美金。那么在02年它上市的時候，當(dāng)時公司它凈資產(chǎn)是600萬美金，它當(dāng)時公司的這個凈利潤是100萬美金，如果說我們說它當(dāng)時的，如果按照市盈率6倍來講，公司價值也就是600萬美金，而到了五年之后，它公司的企業(yè)價值到達9億美金，五年時間增長了150倍。我們了解了這整個的過程，也就知道這本來是一個神話，但是是一個并不神的一個神話。我用這個真實的故事開了一個頭，講到了中國民營企業(yè)，如何在美國上市融資。下面呢，我簡單地介紹一下，美國的資本市場，美國的股票市場。美國的股票市場，是全世界最大的市場，大到什么程度呢？美國的股票的市值占全世界，股票市值的一半還要多，美國股市呢，有這么幾個特點：第一個特點資金容量大，市場容量大，而且在股票的交易是最活潑；第二，美國的投資人，就偏好投資，也就說這是一個投資的土壤；第三，美國的股市的，市盈率比擬高。大家知道市盈率高，就意味著企業(yè)到這個市場里邊能實現(xiàn)更大的價值，融資本錢相比照擬低。美國的股票市場主要有四個權(quán)威性的市場，最大的市場是紐交所，我們大家都知道，這是全世界最大的市場，美國最大的市場，這個紐交所呢，是1792年成立的，距今已經(jīng)200多年了，經(jīng)過200多年的開展，這個股票交易所里邊，目前有3000多家上市公司，它所以成為世界上，最大的股票市場呢，這個股票交易所，就是說這里邊，3000多家上市公司全是巨大的企業(yè)，有幾億市值的公司，有幾十億市值的公司，有幾百億，有幾千億美金的市值公司。大家都知道，中國移動在紐交所上市，中國移動的市值是2000億美金，無錫尚德太陽能，在紐交所上市，，剛上市的時候是幾十億美金，后來公司的市值到達了上百億美金，我剛剛講的三樂源生物工程公司，它是一個很小的公司，經(jīng)過幾年的開展長大了，這個也升到紐交所，它市值是9億美金，雖然這9億美金在紐交所呢，是一個小公司，但是我們所以講它，是因為它自己跟自己比，它原來是600萬美金，后來漲到了9億美金，也是一個相當(dāng)成功的一個案例。美國證券交易所，1910年，目前已經(jīng)有100年的歷史，這紐交所和美國證券交易所是有形的市場，所謂有形的市場，就是我們能在電視上看得到，交易場所，交易所，有很多的人在里邊，會員在里面交易。納斯達克是1971年，在美國作為創(chuàng)業(yè)板成立的一家市場，因為它這個市場機制非常好，政策非常好，吸引了太多的高速成長的、成長型的企業(yè)，在這30多年的時間里邊發(fā)生了翻天覆地的，巨大的變化，非常快地開展。目前這家納斯達克也有3000多家上市公司，而且呢包括了微軟、思科、英特爾，還有中國的百度，等等這些公司，也就說由于有這些非常成熟的企業(yè)在里邊，目前納斯達克已經(jīng)不是創(chuàng)業(yè)板的概念，我們稱它是美國的一個主板，主板市場。那么現(xiàn)在目前，在美國充當(dāng)創(chuàng)業(yè)板市場，這角色的這個市場呢，就是OTCBB，叫電子柜臺交易板。這個市場呢，也是在1990年這個成立的，距今也開展了十多年，在這十多年的開展的過程中，這個市場也逐漸逐漸成熟，曾經(jīng)到達過五六千家上市公司，目前有三千五百家上市公司。我們剛剛講了，美國的資本市場有一個特點是市盈率高，我們看一看通過這張圖表可以看到，比方說材料行業(yè)，它的市盈率呢通常是34倍，我們看最后交通25倍，公共設(shè)施15倍，能源24倍等等，這是一個相比照擬高的一個市盈率。在美國的市場上，科技股市盈率尤其高，通訊51倍，我們看最后一個，軟件37倍，半導(dǎo)體54倍，這個是，所以科技企業(yè)到美國去上市，是最能夠?qū)崿F(xiàn)它企業(yè)價值的，因為市盈率高，市盈率高就相當(dāng)于企業(yè)這個股票到一個市盈率低的地方，同樣一個企業(yè)，如果市盈率10倍，它可能是一美金，而到了市盈率20倍的地方，可能是兩美金，同樣企業(yè)不變，但是市盈率高，，它的股價就高，市盈率低股價就低。所以如果到一個，市盈率高的地方去上市，那么這企業(yè)的價值，公司價值就大，企業(yè)家的身價也就高。納斯達克也好，美國證券交易所也好，紐交所也好，它都有它的上市的標(biāo)準(zhǔn)，上市的門檻。我們簡單的，因為我們今天主要講中小民營企業(yè)到美國上市，我們講一個，和中小企業(yè)最貼近的，納斯達克小型資本市場的，上市門檻的一個介紹，納斯達克有兩個市場，一個是小資本市場，一個是全球市場，小資本市場呢，是適合于剛剛從OTCBB市場轉(zhuǎn)板上來的中小企業(yè)，所以它的掛牌標(biāo)準(zhǔn)呢并不高，它一個要求，是它企業(yè)凈資產(chǎn)到達500萬美金，500萬美金，通常是4000萬人民幣，這個并不高，很多中國的中小企業(yè)都到達這個標(biāo)準(zhǔn)；再一個指標(biāo)，去年凈利潤75萬美金，這也是不高的一個指標(biāo)；再有，它要求最低的股價，是4美金，也就是說，如果你從創(chuàng)業(yè)板市場，想轉(zhuǎn)到這個納斯達克來，那么你在轉(zhuǎn)板之前，前邊90天，持續(xù)股票不能低于4美金，這是幾個硬性的指標(biāo)。另外還有一個其他的指標(biāo)，其他指標(biāo)都是比方說做市商，經(jīng)營歷史等等這些東西，這些東西都是這個好操作的。OTCBB，電子柜臺交易板，這個市場和納斯達克一樣，是受美國的全美交易商協(xié)會統(tǒng)一管轄的，叫ANSD，是全美交易商協(xié)會，這個協(xié)會管轄著納斯達克，也管轄著OTCBB市場，而且OTCBB市場上市的規(guī)那么、上市的法律條件、法律程序，和在納斯達克和紐交所，和美國證券交易所，全是完全是一樣的，全都是要經(jīng)受美國SEC，美國證監(jiān)會的管理。我們看一看，從1990年之后的10幾年，OTCBB市場它每天的成交股票數(shù)和每天的成交金額，大體呈現(xiàn)了一個增長，成長的一個趨勢，總結(jié)一下OTCBB市場呢，它有幾個特點：門檻低，根本上沒有門檻，所以它特別適合這個，創(chuàng)業(yè)型的企業(yè)，它是一個培育市場。要想進入這個OTCBB市場呢，只有兩個條件：一個呢，它要具有美國會計師準(zhǔn)那么的GAAP的一個審計報告，就是美國的SEC，它審核了90多家審計師事務(wù)所，這個事務(wù)所呢，要按照美國的會計師準(zhǔn)那么，來審計這些企業(yè)做出的審計報告，提交給美國的證監(jiān)會，這是一個要求；另外呢，有三名以上的做市商，有這幾個條件，它就可以在OTCBB市場掛牌交易。OTCBB市場，現(xiàn)在有很多人都認為這個市場，好似沒有納斯達克那么光芒，那么榮耀。實際上呢，現(xiàn)在大家都看起來高不可攀的微軟公司，當(dāng)年就在OTCBB市場掛牌交易過，當(dāng)年微軟公司，它也是一點一點做起來的，創(chuàng)業(yè)初期呢，微軟公司發(fā)不起工資，它就用公司的股票發(fā)給員工，逐漸逐漸的，它的公司的員工開展到400個人，這時候企業(yè)為了增強股票的流動性，為了提高員工的這個股票價值，就把微軟公司，先第一步先放在OTCBB市場掛牌交易，之后，一步一步微軟開展起來了，才之后轉(zhuǎn)到了納斯達克，今天我們看到納斯達克上的微軟，是全世界非常大的公司，微軟的老板比爾蓋茨，連續(xù)了很多年，都當(dāng)世界首富，實際他也是從OTCBB出來的。OTCBB市場也因為有這些特點，通常我們稱它為納斯達克，或者其他美國，主板市場的預(yù)備學(xué)校，像一個準(zhǔn)市場一樣。2021年的3月份，在OTCBB市場上市交易的公司有3645家公司，從2007年的3月10號，到2021年的3月10號，也就是前幾天，在之前的這一年的時間里邊，OTCBB市場有123家上市公司，從這個市場上畢業(yè)轉(zhuǎn)板升到了紐交所，升到納斯達克，升到美國證券交易所，在這123家的轉(zhuǎn)板的、畢業(yè)的公司里邊，有不少于15家的中國企業(yè)、中國的上市公司。我們看一看，2007年的3月份，北京的宇誠科技，OTCBB上市公司，轉(zhuǎn)到納斯達克，5月份有3家中國企業(yè)，新東方能源、圣達技術(shù)、海南漁業(yè)，轉(zhuǎn)到了主板市場，07年的7，8，9月，每個月各有一家中國企業(yè)，中國消防、大連富士、中國職介，07年10月份，4家中國企業(yè)，大邱莊鋼帶、黑龍江的中茶能源、上海的一家教育公司，中國安防，07年12月份，河南的眾品，眾品是一個非常成功，非常大的一家食品公司，也是從OTCBB轉(zhuǎn)到納斯達克，08年的1月份，兩家中國企業(yè)，一個是華南收購，一個神州礦業(yè)，08年的2月，常熟的華冶薄板轉(zhuǎn)到納斯達克。其實在這一年的時間里邊，可能還有其他的中國上市公司，但是因為我查這些信息呢，如果我不熟悉的這家公司，我不認識的，它的名字可能不是叫中國什么什么公司，我沒有看出來，但是它很有可能是一家中國公司，所以我想從去年3月份到今年3月份，至少有15家公司從OTCBB轉(zhuǎn)到納斯達克，轉(zhuǎn)到紐交所。下面我來舉一些案例來說明。我認為優(yōu)秀的企業(yè)、盈利的企業(yè)、成長的企業(yè)，在美國的OTCBB市場上能融到資金，我隨便列舉一些融到資金的一些案例，可能顯得數(shù)字多了一些，但是我是為了說明情況，我不是說我這個觀點哪兒來的呢？是由這些數(shù)字來說明的，北大科興2003年上市，上市的第二個月，它就融到了475萬美金，用于它的研發(fā)和廠房的建設(shè)；深圳比克電池，是一個非常好的企業(yè)，2005年上市的時候，上市的當(dāng)天，就融到1700萬美金，又過了半年，融了4300萬美金；中國農(nóng)業(yè)技術(shù)，是一家做肥料的公司，06年上市之后，不久融了1200萬美金，過了一年融了1500萬美金；西安天然氣，2006年融1000萬，2021年融了4000萬美金，后邊我就不再細說了.這些我們再看大連富士，因為大連富士最近剛剛轉(zhuǎn)到納斯達克，這家公司是2005年上市的時候，融到了1200萬美金，又過了一年多的時間，07年融了3900萬美金，之后兩個月，就走上納斯達克。我們再看最后一個，河南的眾品，眾品是一家生產(chǎn)食品的，它前身是肉聯(lián)廠，它供給著河南的肉食市場，食品市場，非常好的一家企業(yè)，2007年，在它上市一年多了之后做了5000萬美金的私募融資，之后今年前兩個月，轉(zhuǎn)到納斯達克，還有很多案例，我這里邊只是，簡單列舉了十多家，中國在OTCBB市場上融到資金的企業(yè)，不要說這么多，我就說十家，你就不能說在OTCBB市場上融不到資金，事實上只要是優(yōu)秀的企業(yè)，只要是盈利的企業(yè)，只要是能夠成長的企業(yè)，它上到OTCBB市場上，是能夠融到資金的。我在美國一個老美，美國投行的一個朋友，到北京之后，我跟他吃飯聊天，我問他，我說在OTCBB市場上融資的狀況，他說OTCBB市場天天在融資，我們在那兒忙活什么呢，天天在給企業(yè)融資，就在OTCBB市場上，這是一個不爭的事實。所以我說呢，在OTCBB市場上能融到資金，那么在OTCBB市場上，中國的上市公司，能不能轉(zhuǎn)到主板市場呢？我的結(jié)論——能。這個就現(xiàn)在案例太多了，我簡單的找?guī)讉€典型的案例，中國一汽2003年的時候就從OTCBB轉(zhuǎn)到美國證券交易所；INTN也是一家中國公司，2003年轉(zhuǎn)到納斯達克；2004年湖北的中國汽車系統(tǒng)，從OTCBB轉(zhuǎn)到納斯達克；北京科興也是2004年轉(zhuǎn)到美國證券交易所；2005年天津的天獅、深圳高科、哈爾濱的三樂源，還有圣元奶粉，圣元奶粉比擬有意思，這個不是我，我沒有參與，但是我突然在一張報紙上看到一個題目，說從后門溜進了納斯達克的中國企業(yè)。美國上市融資之道〔第2集〕好，繼續(xù)我們的話題。什么叫從后門溜進納斯達克呢？它就認為納斯達克背后是OTCBB市場，圣元奶粉是一家非常優(yōu)秀的公司，它的老板叫張亮，他為了上納斯達克，走了這么一條比擬平穩(wěn)的路，他先把它的企業(yè)放在OTCBB市場上買殼上市，之后經(jīng)過一段時間培育開展，企業(yè)壯大了，之后就轉(zhuǎn)到納斯達克，這是一個題目上比擬吸引人的，我也是因為這個題目，我看了一篇文章，圣元奶粉。2021年華冶薄板和神州礦業(yè)，有這么多從OTCBB走向主板市場的中國的上市公司，我們可以得到一個結(jié)論：中國的企業(yè)在OTCBB市場上市，是完全有時機，有能力能夠轉(zhuǎn)向主板市場的。針對剛剛講的這個，我做一個小結(jié)：在OTCBB市場上市的中國企業(yè)，融資的金額越來越大。2005年以前，在OTCBB市場上市的公司，往往是規(guī)模比擬小，從公司的資產(chǎn)、收入、利潤幾個指標(biāo)來講都比擬偏小，所以當(dāng)時的融資一般都在幾百萬美金，一兩千萬美金。近幾年的融資越來越多，動不動一兩千萬美金，三四千萬美金、五千萬美金、六千萬美金，在創(chuàng)業(yè)板市場上。再一個結(jié)論：轉(zhuǎn)主板的中國企業(yè)，上市公司越來越多，我們可以從我剛剛列舉的，這個案例里邊可以看到，2003，2004年，甚至2002年，都比擬少，2007，2021年，動不動十幾家公司，就是越來越多的中國企業(yè)能轉(zhuǎn)到主板市場，而且在OTCBB市場，上市的企業(yè)越來越好。所以我們說OTCBB市場適合中國優(yōu)秀的中小民營企業(yè)。下面我講一下，中國企業(yè)在美國買殼上市的一個思路。如果一個企業(yè)直接在納斯達克上市，它做IPO，這是從中國一步走上納斯達克，走了一步，那么我們現(xiàn)在企業(yè)小，中小企業(yè)它還不夠納斯達克上市的這個資格，怎么辦呢？我們把它一步分成兩步來走，第一步先到創(chuàng)業(yè)板買殼上市，小額融資，培育開展；第二步從OTCBB市場轉(zhuǎn)上納斯達克之后，再巨額融資，做進一步的開展，就像這張圖一樣，經(jīng)過幾個臺階，上市、資本運作、轉(zhuǎn)板、再開展，第一步買殼上市，為什么要做這買殼上市呢？買殼上市，第一，降低上市的風(fēng)險。大家都知道，在美國做IPO，IPO是一個比擬漫長的時間，通常要做一年半的時間，在一年半的時間里邊，它有很多動作，動作多了，它增加了它失敗的風(fēng)險，買殼上市相對來講動作比擬簡單，對它降低了上市的風(fēng)險。同時，買殼上市，上市的本錢也少，這樣就使得一些本來它在中國的市場上市非常困難，在納斯達克上市也非常困難，沒有可能得到資本市場的支持和幫助，那么使得這樣的一些企業(yè)有時機在美國的，通過這個登上美國的創(chuàng)業(yè)板——OTCBB市場上，能夠得到資本市場的這個培育，加速它的開展，得到資本市場的這種助推力。我們看一個案例，東升國際，這是一家非常好的公司，是我參與操作的一家中小企業(yè)，吉林的一家公司，保健品公司。這個公司它有一個特點，在2006年以前，在3年的時間里邊高速成長，這個企業(yè)老板于愛東先生，這個于先生非常有眼光，有能力，非常堅決，非常堅韌的一個企業(yè)家，他從一個人做起，之后逐步逐步地建立起團隊，他那個團隊可以說是精英團隊。我在以前聽說過一個故事，韓國的大宇的老板，他以前不做船，他做了一個船廠，之后他到歐洲去這個拉訂單，人家歐洲人說，你們沒做過船，你現(xiàn)在要讓我去給你下一個訂單，怎么可能呢？他拿出一張這個韓國的錢，這個現(xiàn)鈔來，上邊有一輛船，他說我們韓國老祖宗就是造船的，不信你看鈔票上都有一張小船。那么歐洲人就到大宇的企業(yè)來考察，在辦公室談完之后，這個考察團走出辦公室，一看下邊排山倒海，幾千個工人，穿著這個一致的工服，帶著平安帽喊著口號，排山倒海啊，這種氣勢，這個歐洲老板沒見過，他說我先不考察你們的機器設(shè)備和你們的這個技術(shù)水平，我看到這些人，看到這個團隊，我就相信沒有你們做不了的。東升國際這家公司就有著這樣的一種，有著這種士氣的一個精英團隊。我到企業(yè)去的時候，這個企業(yè)的2000多員工正在培訓(xùn)，培訓(xùn)的這個過程，在這個在培訓(xùn)過程中，反映出來的這種氣勢，任何人見了、聽了，都會受到感動。這個企業(yè)同時還強強聯(lián)合，它這個企業(yè)有非常好的保健產(chǎn)品，他和我們國家優(yōu)秀這個企業(yè)家李曉華先生合作，李曉華，他也有一個保健品，非常好的，非常好的，李曉華大家也可能都知道，天上有一顆星，叫李曉華星，這個企業(yè)家也是非常傳奇的一個企業(yè)家。這么兩家公司到一起合作，打造非常好的一個團隊。這個于先生，他是一個非常有眼光，而且他也非常有社會責(zé)任感，他為了凝聚他的這個團隊，他就決定把這個企業(yè)拿到美國去上市，這樣他給他的團隊，核心人員以及團隊的很多人員派發(fā)了這個股票，這樣呢，增加了企業(yè)的凝聚力，為了這個企業(yè)的進一步的開展。2006年的11月份，這家公司到美國的，這個OTCBB買殼上市，之后這個做了很多的動作.我最近看呢，這個前幾天，2月19號這公司意向890萬美金，收購吉林的一個人參種植場，這個人參種植園有3000多公頃的土地，幾十年的使用權(quán)，還有1800萬支人參，他們原來產(chǎn)品里邊沒有人參，這是上市之后，通過收購，兼并，來擴大企業(yè)的那個經(jīng)營范圍和企業(yè)的資產(chǎn)，前幾天3月22號，這家公司的股價是兩美金。另外一個，我參與操作了一家企業(yè)，叫中國億利石油，這是內(nèi)蒙古的一家瀝青企業(yè)，這個公司主要是這個老板呢，他過去是做石油產(chǎn)品的貿(mào)易，做了很多年的貿(mào)易，在做貿(mào)易過程中，他逐漸逐漸接觸到石油產(chǎn)品，他認為這個瀝青和潤滑油這個產(chǎn)品，非常這個有市場潛力，他就自己在內(nèi)蒙，他就決定投資一多個億，建了一個三十萬噸的，瀝青的生產(chǎn)企業(yè)，這個企業(yè)所在地距離遼河油田非常近，所以它有非常豐富的原料的資源，同時它政府的支持，政府能夠同意給他的工廠和那個鐵路建一條專用鐵路線，接通上，這個企業(yè)非常好，而且瀝青產(chǎn)品市場太好了，它這個企業(yè)生產(chǎn)瀝青產(chǎn)品，甚至都不用賣，他當(dāng)?shù)氐膬?nèi)蒙古的這個道路、橋梁、工程建設(shè)都供不應(yīng)求，而且這個產(chǎn)品也非常賺錢，所以我當(dāng)時就很解，我問他一個問題，我說這么好的生意又賺錢，又不用去賣，也沒有競爭，為什么別人不做。一般來講我們看到了，但凡賺錢的生意，都會有很多人去競爭，我說這個行業(yè)為什么就你一人做，內(nèi)蒙古就他一家，最大的瀝青生產(chǎn)企業(yè)，他跟我說別人都是買票上車，我是先上車后買票。這句話，后來我回去我好好想了想，這句話反映出這個企業(yè)家的性格，也就是因為有了這個性格，決定了他的命運，他先人一步，別人做不了瀝青生產(chǎn)的這個生意，他能做，因為瀝青生產(chǎn)、石油產(chǎn)品的生產(chǎn)在中國是一個特殊的行業(yè)，就很多的門檻，別人不敢做他能夠做，他的這種眼光這種膽識過人。同時，在很多內(nèi)蒙古的企業(yè)，連聽說都沒聽說過，也不敢去到美國去上市，他毅然決定到美國去上市，他說我這個行業(yè)，如果沒有資本市場的支持，沒有資本運作，根本做不大根本做不強，唯一的路就要上市、融資、開展，這才是硬道理。2006年他投資了一個多億，建設(shè)三十多萬噸的瀝青生產(chǎn)企業(yè)，這是一個新的企業(yè)，企業(yè)剛剛投產(chǎn)，剛剛有收入，2007年的8月份，就在美國上市了.前兩天3月22號，股價兩塊七毛九，這個企業(yè)未來開展空間非常大。中國農(nóng)業(yè)技術(shù)是一家做液體肥料的公司，這也是非常好的公司。我們看一看，它是22005年2月份，在OTCBB市場上買殼上市，它在上市的時候，2005年它全年凈利潤，是367萬美金，2006年也就是上市一年左右的時間，它融到了1200萬美金，那么它06年呢，凈利潤做到了535萬美金，也就是2005年是367萬美金，2006年，535萬美金，2007年它又做了第二輪，1500萬美金的私募融資，之后，2007年現(xiàn)在的報表是，它在前三個季度，1到9月份實現(xiàn)了，706萬美金的凈利潤。從這個數(shù)據(jù)，我們可以看到，它上市的時候，凈利潤367萬美金，也就相當(dāng)于，2000多萬人民幣凈利潤，這么一個水平。之后它經(jīng)過在美國上市之后，兩輪的私募融資，使它現(xiàn)在的盈利能力，2007年前三個季度就已經(jīng)是2005年的兩倍了，有了很大的開展，開展非?？?。2021年3月22號，股價是2.07美金。西安天然氣，這家公司是2005年12月份在OTCBB買殼上市，過了一個月，做了1040萬美金私募融資。我們看一看，它在2005年上市的時候，它的凈利潤是125萬美金，也就是說2005年，它上市的那一年，它的凈利潤也就是1000萬人民幣左右，這么一狀況，而就它這個，1000萬人民幣的凈利潤這種水平，它上市之后，馬上就做了1040萬美金的私募融資.2006年它做到了545萬美金，因為它2006年1000多萬美金進來了，支持它做業(yè)績，這是它做了，這個凈利潤到達545萬美金。2007年前三個季度，凈利潤到達了681萬美金，從這個數(shù)據(jù)我們可以看到，在上市之后，它有了非常大的，這個盈利能力的這個增長。2021年1月24號，他又收購了兩個加氣站，天然氣的加氣站，使它公司加氣站的那個總數(shù)量，到達了那個26個。2021年的3月份，也就是前幾天，它宣布融資4000萬美金，這4000萬美金進來之后，用于它進一步擴大它的這個天然氣設(shè)施建設(shè)，和收購更多的加氣站。西安天然氣公司它是做這個天然氣管道建設(shè)和給汽車加氣的，加氣站的這么一個公司。前幾天3月22號，它股價是五塊零一，這個企業(yè)是非常有前途的，而且現(xiàn)在正在醞釀著更大的動作。小結(jié)一下，我們剛剛講了幾個案例，買殼上市，公司的類型，通常，我們剛剛講了東升，東升國際，它是一個高速成長的，它在上市之前的前三年，一年一年，成長好幾倍，非?？焖俚爻砷L，團隊也在增加，產(chǎn)品也在增加，市場也在擴大，而且東升國際的老板非常有眼光，在大家都看到地方市場的時候，他已經(jīng)看到了全國的市場，當(dāng)大家看到全國市場的時候，他已經(jīng)把眼光放到了世界市場，非常開闊，這是一個高成長的企業(yè)，它到美國去上市。我們剛剛講的億林瀝青，這家公司是一個新企業(yè)，剛剛投產(chǎn)，但是非常有潛力，美國投資人照樣，這個對這種企業(yè)感興趣，雖然它還沒有多少歷史，但是這個行業(yè)、這個市場，以及這個企業(yè)的開展非常好。北大科興它是一個虧損企業(yè)，但是它是有非常優(yōu)秀的研發(fā)工程的一個醫(yī)藥企業(yè)。這些公司呢，這前邊幾個公司，上市之后都進行了不同的融資，而且融資，資金進來之后，往往資金進來之后，它無外乎要做，這個市場推廣，收購，兼并，使它企業(yè)的資產(chǎn)增大、收入增大、利潤增大。剛剛我們講的是第一步，第二步，公司在這個市場上，這個買殼上市之后，經(jīng)過一段時間的運作，就要轉(zhuǎn)到主板市場。通常，在這個OTCBB市場，我們設(shè)想最理想的時間是要待上一兩年，通過一兩年的時間，融資、收購、兼并、成長之后，轉(zhuǎn)到主板市場。天津天獅是一個比擬有名的企業(yè)，它是2003年9月份上市，2005年4月份，經(jīng)過一年多的時間，轉(zhuǎn)到了主板市場，美國證券交易所，哈爾濱的中強能源，中強能源這家公司也是一個非常具有傳奇色彩的一家公司，這個公司老板在過去的十年二十年一直做建筑工程的這個業(yè)務(wù)，做了很多年，蹈之后現(xiàn)他就投相信惠呢，獄他就須放棄桶了，惡把原撿來的駕建筑瞇公司椅給賣磁掉了棟，轉(zhuǎn)抄入到腰投資銜做一限個鋁均離子并充電歸電池簡的這聾么一呢個企獵業(yè)，仰建廠啦房引餃進設(shè)齊備，春他非踏常相響信這棉個行刊業(yè)非知常有住前途素，而病且它做是一忽個可戲以穩(wěn)身定、迎做大渾做強鉆的一肥個行誠業(yè)，見他把差全部穗的精爹力投井入到啞這個鄙企業(yè)憐里來旺，在恥做的惠過程弦中，勞他發(fā)塑現(xiàn)和滿他最屢初想緣象的熟還是紡不太肌一樣槍，這秋個行率業(yè)要蛾想做到好需挪要更菠多的心資源香，需步要更況多的吊資金丟，需飾要進恩入資性本市扎場。沙同時蜻，他暑又看踢到了鄭同在蒙哈爾士濱的拾三樂螺源的后成長兄，三體樂源屠在2彎00答2年禍上市突，2剩00離4年漆已經(jīng)么顯現(xiàn)摘出來騾高速含地成善長，筋是他抄的街莫坊，蘇他可澤以看廟到。澡之后乓，他哨就想圖讓自葵己的扒公司甜，運吃作美存國的預(yù)上市腰，他位就來備找到箱我的毀合作驅(qū)伙伴藥周先鵲生，質(zhì)他說素你也確照著格三樂鹽源這拿個模涉式，晨把我禁運作誼到美墾國去蹲上市驗，這枝個企嗚業(yè)老壘板呢分，非吐常堅擊定，劈自始陶至終有他是議堅決黨不移報地配胞合地疲非常班充分烤非常再快，儉它這嶺個企違業(yè)生估產(chǎn)鋁珠離子宰可充瞞電電尤池，忌通常課是做板礦燈胡、電婦動車釋，還淡有這固個手燈機、炮電腦闊等等仁，這斥些充肺電電屑池。讀經(jīng)過臺了這熊個半蘆年多清的運稱作，愚這個啟企業(yè)辮20伍04書年5秒月份補，在尚OT槐CB賴B市旦場上緊買殼劃上市剃.但商由于高它上裂市的卡初期杰呢，刺這個慨企業(yè)命也是瘦剛剛姨投產(chǎn)鎖，還諷存在覆著一悅些生統(tǒng)產(chǎn)上考，還艱有一清些銷險售上合一些湖問題沫，上薄市的呆時候言，2任00禾4年陰啊蠶虧損砌，它采凈利粥潤虧汪損了質(zhì)23蘋5萬蒼美金否，2版00薪5年初也在植虧損啦，2聾00黎6年單盈利述了，海06受年做孩到了艱59擇9萬磚美金挑的凈孟利潤縫，0去7年榆這家區(qū)公司革呢，綱前三座個季健度，失凈利皺潤是餅81戒5萬洪美金拳。由幣于它孕在上眉市的隱時候約還是嚼虧損殊企業(yè)斷，企哄業(yè)還游有很猶多問彩題，省所以欲雖然懲跟美浮國的匆投資煌人接憶觸，堡但是元沒有侄實質(zhì)碼的投裂資，壓融資沖，所窮以它依在O按TC旬BB喇上市娘之后末，我擴剛剛議講了使，這兄個企孤業(yè)還鳴有一俗些不時完善敲，投趙資人麥往往集投資晉盈利骨的企膀業(yè)，魔高速染成長銷的企紋業(yè)，辭它不斃具備揭這條剛件，鋼但是席它在關(guān)上市班之后順，它滋贏得陵了好蔑多其僅他的代時機忍。我踩們講流這上傍市的安意義灘，上運市的滴意義怖不僅賞僅是姜融資道，還陜有一表個功清能，雄它能拒夠站寺在上禾市公寒司的款這個侍舞臺叮上，琴接觸軍很多迎國際抬上的起各種持各樣潤的合悉作關(guān)糊系，毛從這縣個角慈度來嚴(yán)促進您起企壇業(yè)發(fā)浪展，新這個那么案例燒就體毅現(xiàn)了魂這個蔑特點繼，它嘉上市怨以后灰，它歉首先選找到凈了一鋸家納電斯達莖克的級上市汗公司佩，這匹家公粥司是景做納岸米研速發(fā)的徑，那閱么這城兩家勉公司松呢，善簽了嗓一個腳合作瞇協(xié)議庭，這薪個公嗽司把冬它納換米的坐電極邁技術(shù)坑教給吉它，共兩家膏互為不獨家貝的合和作協(xié)泊議，誦它原獲來的腳這個訓(xùn)電池挖充電模要充名四個礙小時龍，有滲了這竊個納式米的訂電極濾安上比之后疲，充世40僵分鐘首，而超且這宏電池臟的壽蔽命，裹成倍證的，釋好幾撒倍的王延長朗了，春就是析說這蠅種技綢術(shù)和便它的瀉產(chǎn)品刮結(jié)合戰(zhàn)之后撤，使黃它這材個產(chǎn)沃品在位市場除上競門爭力膽大大給加強箭了。舟同時貞，它暫在美乖國，羅還找墨到了百另外謹一家蝴合作蕉伙伴盡，是戶美國列的一因家電歪動汽權(quán)車的途，電騎動車勻的一捧家生飛產(chǎn)廠撲商，負它有艱品牌型有產(chǎn)幸品，骨這個滾電動異車要逗求它概按照芒它的非這個鎮(zhèn)車的叢規(guī)格響給它賞生產(chǎn)書電池犯，在嘴它的括汽車蝕上來趴使用穿，這滿樣增肢加了子它一悠個合宇作伙柿伴，此等等遣。這槳個企嘉業(yè)在嗽O(shè)T伶CB徐B市株場上練，它咸認識腐了很熱多的視國際經(jīng)性的秒合作叢伙伴趙，歐朱洲的碎、日遞本的逗等等趁而效且這掏個企礎(chǔ)業(yè)的寨老板披付先踐生非義常的零有激廚情，詢他創(chuàng)蝦造了透這個元行業(yè)暢很多抗的第紫一，加很多黎的記有錄，斧比方普說他族今天害發(fā)布中一信胡息，黑本公事司做境了這亂款電賭池，軌電動祥車的龍電池自，世更界上攜是最匙大的岡。同抖時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已經(jīng)200多年了，經(jīng)過200多年的開展，這個股票交易所里邊，目前有3000多家上市公司，它所以成為世界上，最大的股票市場呢，這個股票交易所，就是說這里邊，3000多家上市公司全是巨大的企業(yè)，有幾億市值的公司，有幾十億市值的公司，有幾百億，有幾千億美金的市值公司。大家都知道，中國移動在紐交所上市，中國移動的市值是2000億美金，無錫尚德太陽能，在紐交所上市，，剛上市的時候是幾十億美金，后來公司的市值到達了上百億美金，我剛剛講的三樂源生物工程公司，它是一個很小的公司，經(jīng)過幾年的開展長大了，這個也升到紐交所，它市值是9億美金，雖然這9億美金在紐交所呢，是一個小公司，但是我們所以講它，是因為它自己跟自己比，它原來是600萬美金，后來漲到了9億美金，也是一個相當(dāng)成功的一個案例。美國證券交易所，1910年，目前已經(jīng)有100年的歷史，這紐交所和美國證券交易所是有形的市場，所謂有形的市場，就是我們能在電視上看得到，交易場所，交易所，有很多的人在里邊，會員在里面交易。納斯達克是1971年，在美國作為創(chuàng)業(yè)板成立的一家市場，因為它這個市場機制非常好，政策非常好，吸引了太多的高速成長的、成長型的企業(yè)，在這30多年的時間里邊發(fā)生了翻天覆地的，巨大的變化，非?？斓亻_展。目前這家納斯達克也有3000多家上市公司，而且呢包括了微軟、思科、英特爾，還有中國的百度，等等這些公司，也就說由于有這些非常成熟的企業(yè)在里邊，目前納斯達克已經(jīng)不是創(chuàng)業(yè)板的概念，我們稱它是美國的一個主板，主板市場。那么現(xiàn)在目前，在美國充當(dāng)創(chuàng)業(yè)板市場，這角色的這個市場呢，就是OTCBB，叫電子柜臺交易板。這個市場呢，也是在1990年這個成立的，距今也開展了十多年，在這十多年的開展的過程中，這個市場也逐漸逐漸成熟，曾經(jīng)到達過五六千家上市公司，目前有三千五百家上市公司。我們剛剛講了，美國的資本市場有一個特點是市盈率高，我們看一看通過這張圖表可以看到，比方說材料行業(yè)，它的市盈率呢通常是34倍，我們看最后交通25倍，公共設(shè)施15倍，能源24倍等等，這是一個相比照擬高的一個市盈率。在美國的市場上，科技股市盈率尤其高，通訊51倍，我們看最后一個，軟件37倍，半導(dǎo)體54倍，這個是，所以科技企業(yè)到美國去上市，是最能夠?qū)崿F(xiàn)它企業(yè)價值的，因為市盈率高，市盈率高就相當(dāng)于企業(yè)這個股票到一個市盈率低的地方，同樣一個企業(yè)，如果市盈率10倍，它可能是一美金，而到了市盈率20倍的地方，可能是兩美金，同樣企業(yè)不變，但是市盈率高，，它的股價就高，市盈率低股價就低。所以如果到一個，市盈率高的地方去上市，那么這企業(yè)的價值，公司價值就大，企業(yè)家的身價也就高。納斯達克也好，美國證券交易所也好，紐交所也好，它都有它的上市的標(biāo)準(zhǔn)，上市的門檻。我們簡單的，因為我們今天主要講中小民營企業(yè)到美國上市，我們講一個，和中小企業(yè)最貼近的，納斯達克小型資本市場的，上市門檻的一個介紹，納斯達克有兩個市場，一個是小資本市場，一個是全球市場，小資本市場呢，是適合于剛剛從OTCBB市場轉(zhuǎn)板上來的中小企業(yè)，所以它的掛牌標(biāo)準(zhǔn)呢并不高，它一個要求，是它企業(yè)凈資產(chǎn)到達500萬美金，500萬美金，通常是4000萬人民幣，這個并不高，很多中國的中小企業(yè)都到達這個標(biāo)準(zhǔn)；再一個指標(biāo)，去年凈利潤75萬美金，這也是不高的一個指標(biāo)；再有，它要求最低的股價，是4美金，也就是說，如果你從創(chuàng)業(yè)板市場，想轉(zhuǎn)到這個納斯達克來，那么你在轉(zhuǎn)板之前，前邊90天，持續(xù)股票不能低于4美金，這是幾個硬性的指標(biāo)。另外還有一個其他的指標(biāo)，其他指標(biāo)都是比方說做市商，經(jīng)營歷史等等這些東西，這些東西都是這個好操作的。OTCBB，電子柜臺交易板，這個市場和納斯達克一樣，是受美國的全美交易商協(xié)會統(tǒng)一管轄的，叫ANSD，是全美交易商協(xié)會，這個協(xié)會管轄著納斯達克，也管轄著OTCBB市場，而且OTCBB市場上市的規(guī)那么、上市的法律條件、法律程序，和在納斯達克和紐交所，和美國證券交易所，全是完全是一樣的，全都是要經(jīng)受美國SEC，美國證監(jiān)會的管理。我們看一看，從1990年之后的10幾年，OTCBB市場它每天的成交股票數(shù)和每天的成交金額，大體呈現(xiàn)了一個增長，成長的一個趨勢，總結(jié)一下OTCBB市場呢，它有幾個特點：門檻低，根本上沒有門檻，所以它特別適合這個，創(chuàng)業(yè)型的企業(yè)，它是一個培育市場。要想進入這個OTCBB市場呢，只有兩個條件：一個呢，它要具有美國會計師準(zhǔn)那么的GAAP的一個審計報告，就是美國的SEC，它審核了90多家審計師事務(wù)所，這個事務(wù)所呢，要按照美國的會計師準(zhǔn)那么，來審計這些企業(yè)做出的審計報告，提交給美國的證監(jiān)會，這是一個要求；另外呢，有三名以上的做市商，有這幾個條件，它就可以在OTCBB市場掛牌交易。OTCBB市場，現(xiàn)在有很多人都認為這個市場，好似沒有納斯達克那么光芒，那么榮耀。實際上呢，現(xiàn)在大家都看起來高不可攀的微軟公司，當(dāng)年就在OTCBB市場掛牌交易過，當(dāng)年微軟公司，它也是一點一點做起來的，創(chuàng)業(yè)初期呢，微軟公司發(fā)不起工資，它就用公司的股票發(fā)給員工，逐漸逐漸的，它的公司的員工開展到400個人，這時候企業(yè)為了增強股票的流動性，為了提高員工的這個股票價值，就把微軟公司，先第一步先放在OTCBB市場掛牌交易，之后，一步一步微軟開展起來了，才之后轉(zhuǎn)到了納斯達克，今天我們看到納斯達克上的微軟，是全世界非常大的公司，微軟的老板比爾蓋茨，連續(xù)了很多年，都當(dāng)世界首富，實際他也是從OTCBB出來的。OTCBB市場也因為有這些特點，通常我們稱它為納斯達克，或者其他美國，主板市場的預(yù)備學(xué)校，像一個準(zhǔn)市場一樣。2021年的3月份，在OTCBB市場上市交易的公司有3645家公司，從2007年的3月10號，到2021年的3月10號，也就是前幾天，在之前的這一年的時間里邊，OTCBB市場有123家上市公司，從這個市場上畢業(yè)轉(zhuǎn)板升到了紐交所，升到納斯達克，升到美國證券交易所，在這123家的轉(zhuǎn)板的、畢業(yè)的公司里邊，有不少于15家的中國企業(yè)、中國的上市公司。我們看一看，2007年的3月份，北京的宇誠科技，OTCBB上市公司，轉(zhuǎn)到納斯達克，5月份有3家中國企業(yè)，新東方能源、圣達技術(shù)、海南漁業(yè)，轉(zhuǎn)到了主板市場，07年的7，8，9月，每個月各有一家中國企業(yè)，中國消防、大連富士、中國職介，07年10月份，4家中國企業(yè)，大邱莊鋼帶、黑龍江的中茶能源、上海的一家教育公司，中國安防，07年12月份，河南的眾品，眾品是一個非常成功，非常大的一家食品公司，也是從OTCBB轉(zhuǎn)到納斯達克，08年的1月份，兩家中國企業(yè)，一個是華南收購，一個神州礦業(yè)，08年的2月，常熟的華冶薄板轉(zhuǎn)到納斯達克。其實在這一年的時間里邊，可能還有其他的中國上市公司，但是因為我查這些信息呢，如果我不熟悉的這家公司，我不認識的，它的名字可能不是叫中國什么什么公司，我沒有看出來，但是它很有可能是一家中國公司，所以我想從去年3月份到今年3月份，至少有15家公司從OTCBB轉(zhuǎn)到納斯達克，轉(zhuǎn)到紐交所。下面我來舉一些案例來說明。我認為優(yōu)秀的企業(yè)、盈利的企業(yè)、成長的企業(yè)，在美國的OTCBB市場上能融到資金，我隨便列舉一些融到資金的一些案例，可能顯得數(shù)字多了一些，但是我是為了說明情況，我不是說我這個觀點哪兒來的呢？是由這些數(shù)字來說明的，北大科興2003年上市，上市的第二個月，它就融到了475萬美金，用于它的研發(fā)和廠房的建設(shè)；深圳比克電池，是一個非常好的企業(yè)，2005年上市的時候，上市的當(dāng)天，就融到1700萬美金，又過了半年，融了4300萬美金；中國農(nóng)業(yè)技術(shù)，是一家做肥料的公司，06年上市之后，不久融了1200萬美金，過了一年融了1500萬美金；西安天然氣，2006年融1000萬，2021年融了4000萬美金，后邊我就不再細說了.這些我們再看大連富士，因為大連富士最近剛剛轉(zhuǎn)到納斯達克，這家公司是2005年上市的時候，融到了1200萬美金，又過了一年多的時間，07年融了3900萬美金，之后兩個月，就走上納斯達克。我們再看最后一個，河南的眾品，眾品是一家生產(chǎn)食品的，它前身是肉聯(lián)廠，它供給著河南的肉食市場，食品市場，非常好的一家企業(yè)，2007年，在它上市一年多了之后做了5000萬美金的私募融資，之后今年前兩個月，轉(zhuǎn)到納斯達克，還有很多案例，我這里邊只是，簡單列舉了十多家，中國在OTCBB市場上融到資金的企業(yè)，不要說這么多，我就說十家，你就不能說在OTCBB市場上融不到資金，事實上只要是優(yōu)秀的企業(yè)，只要是盈利的企業(yè)，只要是能夠成長的企業(yè)，它上到OTCBB市場上，是能夠融到資金的。我在美國一個老美，美國投行的一個朋友，到北京之后，我跟他吃飯聊天，我問他，我說在OTCBB市場上融資的狀況，他說OTCBB市場天天在融資，我們在那兒忙活什么呢，天天在給企業(yè)融資，就在OTCBB市場上，這是一個不爭的事實。所以我說呢，在OTCBB市場上能融到資金，那么在OTCBB市場上，中國的上市公司，能不能轉(zhuǎn)到主板市場呢？我的結(jié)論——能。這個就現(xiàn)在案例太多了，我簡單的找?guī)讉€典型的案例，中國一汽2003年的時候就從OTCBB轉(zhuǎn)到美國證券交易所；INTN也是一家中國公司，2003年轉(zhuǎn)到納斯達克；2004年湖北的中國汽車系統(tǒng)，從OTCBB轉(zhuǎn)到納斯達克；北京科興也是2004年轉(zhuǎn)到美國證券交易所；2005年天津的天獅、深圳高科、哈爾濱的三樂源，還有圣元奶粉，圣元奶粉比擬有意思，這個不是我，我沒有參與，但是我突然在一張報紙上看到一個題目，說從后門溜進了納斯達克的中國企業(yè)。什么叫從后門溜進納斯達克呢？它就認為納斯達克背后是OTCBB市場，圣元奶粉是一家非常優(yōu)秀的公司，它的老板叫張亮，他為了上納斯達克，走了這么一條比擬平穩(wěn)的路，他先把它的企業(yè)放在OTCBB市場上買殼上市，之后經(jīng)過一段時間培育開展，企業(yè)壯大了，之后就轉(zhuǎn)到納斯達克，這是一個題目上比擬吸引人的，我也是因為這個題目，我看了一篇文章，圣元奶粉。2021年華冶薄板和神州礦業(yè)，有這么多從OTCBB走向主板市場的中國的上市公司，我們可以得到一個結(jié)論：中國的企業(yè)在OTCBB市場上市，是完全有時機，有能力能夠轉(zhuǎn)向主板市場的。針對剛剛講的這個，我做一個小結(jié)：在OTCBB市場上市的中國企業(yè)，融資的金額越來越大。2005年以前，在OTCBB市場上市的公司，往往是規(guī)模比擬小，從公司的資產(chǎn)、收入、利潤幾個指標(biāo)來講都比擬偏小，所以當(dāng)時的融資一般都在幾百萬美金，一兩千萬美金。近幾年的融資越來越多，動不動一兩千萬美金，三四千萬美金、五千萬美金、六千萬美金，在創(chuàng)業(yè)板市場上。再一個結(jié)論：轉(zhuǎn)主板的中國企業(yè)，上市公司越來越多，我們可以從我剛剛列舉的，這個案例里邊可以看到，2003，2004年，甚至2002年，都比擬少，2007，2021年，動不動十幾家公司，就是越來越多的中國企業(yè)能轉(zhuǎn)到主板市場，而且在OTCBB市場，上市的企業(yè)越來越好。所以我們說OTCBB市場適合中國優(yōu)秀的中小民營企業(yè)。下面我講一下，中國企業(yè)在美國買殼上市的一個思路。如果一個企業(yè)直接在納斯達克上市，它做IPO，這是從中國一步走上納斯達克，走了一步，那么我們現(xiàn)在企業(yè)小，中小企業(yè)它還不夠納斯達克上市的這個資格，怎么辦呢？我們把它一步分成兩步來走，第一步先到創(chuàng)業(yè)板買殼上市，小額融資，培育開展；第二步從OTCBB市場轉(zhuǎn)上納斯達克之后，再巨額融資，做進一步的開展，就像這張圖一樣，經(jīng)過幾個臺階，上市、資本運作、轉(zhuǎn)板、再開展，第一步買殼上市，為什么要做這買殼上市呢？買殼上市，第一，降低上市的風(fēng)險。大家都知道，在美國做IPO，IPO是一個比擬漫長的時間，通常要做一年半的時間，在一年半的時間里邊，它有很多動作，動作多了，它增加了它失敗的風(fēng)險，買殼上市相對來講動作比擬簡單，對它降低了上市的風(fēng)險。同時，買殼上市，上市的本錢也少，這樣就使得一些本來它在中國的市場上市非常困難，在納斯達克上市也非常困難，沒有可能得到資本市場的支持和幫助，那么使得這樣的一些企業(yè)有時機在美國的，通過這個登上美國的創(chuàng)業(yè)板——OTCBB市場上，能夠得到資本市場的這個培育，加速它的開展，得到資本市場的這種助推力。我們看一個案例，東升國際，這是一家非常好的公司，是我參與操作的一家中小企業(yè)，吉林的一家公司，保健品公司。這個公司它有一個特點，在2006年以前，在3年的時間里邊高速成長，這個企業(yè)老板于愛東先生，這個于先生非常有眼光，有能力，非常堅決，非常堅韌的一個企業(yè)家，他從一個人做起，之后逐步逐步地建立起團隊，他那個團隊可以說是精英團隊。我在以前聽說過一個故事，韓國的大宇的老板，他以前不做船，他做了一個船廠，之后他到歐洲去這個拉訂單，人家歐洲人說，你們沒做過船，你現(xiàn)在要讓我去給你下一個訂單，怎么可能呢？他拿出一張這個韓國的錢，這個現(xiàn)鈔來，上邊有一輛船，他說我們韓國老祖宗就是造船的，不信你看鈔票上都有一張小船。那么歐洲人就到大宇的企業(yè)來考察，在辦公室談完之后，這個考察團走出辦公室，一看下邊排山倒海，幾千個工人，穿著這個一致的工服，帶著平安帽喊著口號，排山倒海啊，這種氣勢，這個歐洲老板沒見過，他說我先不考察你們的機器設(shè)備和你們的這個技術(shù)水平，我看到這些人，看到這個團隊，我就相信沒有你們做不了的。東升國際這家公司就有著這樣的一種，有著這種士氣的一個精英團隊。我到企業(yè)去的時候，這個企業(yè)的2000多員工正在培訓(xùn)，培訓(xùn)的這個過程，在這個在培訓(xùn)過程中，反映出來的這種氣勢，任何人見了、聽了，都會受到感動。這個企業(yè)同時還強強聯(lián)合，它這個企業(yè)有非常好的保健產(chǎn)品，他和我們國家優(yōu)秀這個企業(yè)家李曉華先生合作，李曉華，他也有一個保健品，非常好的，非常好的，李曉華大家也可能都知道，天上有一顆星，叫李曉華星，這個企業(yè)家也是非常傳奇的一個企業(yè)家。這么兩家公司到一起合作，打造非常好的一個團隊。這個于先生，他是一個非常有眼光，而且他也非常有社會責(zé)任感，他為了凝聚他的這個團隊，他就決定把這個企業(yè)拿到美國去上市，這樣他給他的團隊，核心人員以及團隊的很多人員派發(fā)了這個股票，這樣呢，增加了企業(yè)的凝聚力，為了這個企業(yè)的進一步的開展。2006年的11月份，這家公司到美國的，這個OTCBB買殼上市，之后這個做了很多的動作.我最近看呢，這個前幾天，2月19號這公司意向890萬美金，收購吉林的一個人參種植場，這個人參種植園有3000多公頃的土地，幾十年的使用權(quán)，還有1800萬支人參，他們原來產(chǎn)品里邊沒有人參，這是上市之后，通過收購，兼并，來擴大企業(yè)的那個經(jīng)營范圍和企業(yè)的資產(chǎn)，前幾天3月22號，這家公司的股價是兩美金。另外一個，我參與操作了一家企業(yè)，叫中國億利石油，這是內(nèi)蒙古的一家瀝青企業(yè)，這個公司主要是這個老板呢，他過去是做石油產(chǎn)品的貿(mào)易，做了很多年的貿(mào)易，在做貿(mào)易過程中，他逐漸逐漸接觸到石油產(chǎn)品，他認為這個瀝青和潤滑油這個產(chǎn)品，非常這個有市場潛力，他就自己在內(nèi)蒙，他就決定投資一多個億，建了一個三十萬噸的，瀝青的生產(chǎn)企業(yè)，這個企業(yè)所在地距離遼河油田非常近，所以它有非常豐富的原料的資源，同時它政府的支持，政府能夠同意給他的工廠和那個鐵路建一條專用鐵路線，接通上，這個企業(yè)非常好，而且瀝青產(chǎn)品市場太好了，它這個企業(yè)生產(chǎn)瀝青產(chǎn)品，甚至都不用賣，他當(dāng)?shù)氐膬?nèi)蒙古的這個道路、橋梁、工程建設(shè)都供不應(yīng)求，而且這個產(chǎn)品也非常賺錢，所以我當(dāng)時就很解，我問他一個問題，我說這么好的生意又賺錢，又不用去賣，也沒有競爭，為什么別人不做。一般來講我們看到了，但凡賺錢的生意，都會有很多人去競爭，我說這個行業(yè)為什么就你一人做，內(nèi)蒙古就他一家，最大的瀝青生產(chǎn)企業(yè)，他跟我說別人都是買票上車，我是先上車后買票。這句話，后來我回去我好好想了想，這句話反映出這個企業(yè)家的性格，也就是因為有了這個性格，決定了他的命運，他先人一步，別人做不了瀝青生產(chǎn)的這個生意，他能做，因為瀝青生產(chǎn)、石油產(chǎn)品的生產(chǎn)在中國是一個特殊的行業(yè)，就很多的門檻，別人不敢做他能夠做，他的這種眼光這種膽識過人。同時，在很多內(nèi)蒙古的企業(yè)，連聽說都沒聽說過，也不敢去到美國去上市，他毅然決定到美國去上市，他說我這個行業(yè)，如果沒有資本市場的支持，沒有資本運作，根本做不大根本做不強，唯一的路就要上市、融資、開展，這才是硬道理。2006年他投資了一個多億，建設(shè)三十多萬噸的瀝青生產(chǎn)企業(yè)，這是一個新的企業(yè)，企業(yè)剛剛投產(chǎn)，剛剛有收入，2007年的8月份，就在美國上市了.前兩天3月22號，股價兩塊七毛九，這個企業(yè)未來開展空間非常大。中國農(nóng)業(yè)技術(shù)是一家做液體肥料的公司，這也是非常好的公司。我們看一看，它是22005年2月份，在OTCBB市場上買殼上市，它在上市的時候，2005年它全年凈利潤，是367萬美金，2006年也就是上市一年左右的時間，它融到了1200萬美金，那么它06年呢，凈利潤做到了535萬美金，也就是2005年是367萬美金，2006年，535萬美金，2007年它又做了第二輪，1500萬美金的私募融資，之后，2007年現(xiàn)在的報表是，它在前三個季度，1到9月份實現(xiàn)了，706萬美金的凈利潤。從這個數(shù)據(jù)，我們可以看到，它上市的時候，凈利潤367萬美金，也就相當(dāng)于，2000多萬人民幣凈利潤，這么一個水平。之后它經(jīng)過在美國上市之后，兩輪的私募融資，使它現(xiàn)在的盈利能力，2007年前三個季度就已經(jīng)是2005年的兩倍了，有了很大的開展，開展非?？臁?021年3月22號，股價是2.07美金。西安天然氣，這家公司是2005年12月份在OTCBB買殼上市，過了一個月，做了1040萬美金私募融資。我們看一看，它在2005年上市的時候，它的凈利潤是125萬美金，也就是說2005年，它上市的那一年，它的凈利潤也就是1000萬人民幣左右，這么一狀況，而就它這個，1000萬人民幣的凈利潤這種水平，它上市之后，馬上就做了1040萬美金的私募融資.2006年它做到了545萬美金，因為它2006年1000多萬美金進來了，支持它做業(yè)績，這是它做了，這個凈利潤到達545萬美金。2007年前三個季度，凈利潤到達了681萬美金，從這個數(shù)據(jù)我們可以看到，在上市之后，它有了非常大的，這個盈利能力的這個增長。2021年1月24號，他又收購了兩個加氣站，天然氣的加氣站，使它公司加氣站的那個總數(shù)量，到達了那個26個。2021年的3月份，也就是前幾天，它宣布融資4000萬美金，這4000萬美金進來之后，用于它進一步擴大它的這個天然氣設(shè)施建設(shè)，和收購更多的加氣站。西安天然氣公司它是做這個天然氣管道建設(shè)和給汽車加氣的，加氣站的這么一個公司。前幾天3月22號，它股價是五塊零一，這個企業(yè)是非常有前途的，而且現(xiàn)在正在醞釀著更大的動作。小結(jié)一下，我們剛剛講了幾個案例，買殼上市，公司的類型，通常，我們剛剛講了東升，東升國際，它是一個高速成長的，它在上市之前的前三年，一年一年，成長好幾倍，非?？焖俚爻砷L，團隊也在增加，產(chǎn)品也在增加，市場也在擴大，而且東升國際的老板非常有眼光，在大家都看到地方市場的時候，他已經(jīng)看到了全國的市場，當(dāng)大家看到全國市場的時候，他已經(jīng)把眼光放到了世界市場，非常開闊，這是一個高成長的企業(yè)，它到美國去上市。我們剛剛講的億林瀝青，這家公司是一個新企業(yè)，剛剛投產(chǎn)，但是非常有潛力，美國投資人照樣，這個對這種企業(yè)感興趣，雖然它還沒有多少歷史，但是這個行業(yè)、這個市場，以及這個企業(yè)的開展非常好。北大科興它是一個虧損企業(yè)，但是它是有非常優(yōu)秀的研發(fā)工程的一個醫(yī)藥企業(yè)。這些公司呢，這前邊幾個公司，上市之后都進行了不同的融資，而且融資，資金進來之后，往往資金進來之后，它無外乎要做，這個市場推廣，收購，兼并，使它企業(yè)的資產(chǎn)增大、收入增大、利潤增大。剛剛我們講的是第一步，第二步，公司在這個市場上，這個買殼上市之后，經(jīng)過一段時間的運作，就要轉(zhuǎn)到主板市場。通常，在這個OTCBB市場，我們設(shè)想最理想的時間是要待上一兩年，通過一兩年的時間，融資、收購、兼并、成長之后，轉(zhuǎn)到主板市場。天津天獅是一個比擬有名的企業(yè)，它是2003年9月份上市，2005年4月份，經(jīng)過一年多的時間，轉(zhuǎn)到了主板市場，美國證券交易所，哈爾濱的中強能源，中強能源這家公司也是一個非常具有傳奇色彩的一家公司，這個公司老板在過去的十年二十年一直做建筑工程的這個業(yè)務(wù)，做了很多年，之后他就相信呢，他就放棄了，把原來的建筑公司給賣掉了，轉(zhuǎn)入到投資做一個鋁離子充電電池的這么一個企業(yè)，建廠房引進設(shè)備，他非常相信這個行業(yè)非常有前途，而且它是一個可以穩(wěn)定、做大做強的一個行業(yè)，他把全部的精力投入到這個企業(yè)里來，在做的過程中，他發(fā)現(xiàn)和他最初想象的還是不太一樣，這個行業(yè)要想做好需要更多的資源，需要更多的資金，需要進入資本市場。同時，他又看到了同在哈爾濱的三樂源的成長，三樂源在2002年上市，2004年已經(jīng)顯現(xiàn)出來高速地成長，是他的街坊，他可以看到。之后，他就想讓自己的公司，運作美國的上市，他就來找到我的合作伙伴周先生，他說你也照著三樂源這個模式，把我運作到美國去上市，這個企業(yè)老板呢，非常堅決，自始至終他是堅決不移地配合地非常充分非?？?，它這個企業(yè)生產(chǎn)鋁離子可充電電池，通常是做礦燈、電動車，還有這個、電腦等等，這些充電電池。經(jīng)過了這個半年多的運作，這個企業(yè)2004年5月份，在OTCBB市場上買殼上市.但由于它上市的初期呢，這個企業(yè)也是剛剛投產(chǎn)，還存在著一些生產(chǎn)上，還有一些銷售上一些問題，上市的時候，2004年啊虧損，它凈利潤虧損了235萬美金，2005年也在虧損，2006年盈利了，06年做到了599萬美金的凈利潤，07年這家公司呢，前三個季度，凈利潤是815萬美金。由于它在上市的時候還是虧損企業(yè)，企業(yè)還有很多問題，所以雖然跟美國的投資人接觸，但是沒有實質(zhì)的投資，融資，所以它在OTCBB上市之后，我剛剛講了，這個企業(yè)還有一些不完善，投資人往往投資盈利的企業(yè)，高速成長的企業(yè)，它不具備這條件，但是它在上市之后，它贏得了好多其他的時機。我們講這上市的意義，上市的意義不僅僅是融資，還有一個功能，它能夠站在上市公司的這個舞臺上，接觸很多國際上的各種各樣的合作關(guān)系，從這個角度來促進起企業(yè)開展，這個案例就表達了這個特點，它上市以后，它首先找到了一家納斯達克的上市公司，這家公司是做納米研發(fā)的，那么這兩家公司呢，簽了一個合作協(xié)議，這個公司把它納米的電極技術(shù)教給它，兩家互為獨家的合作協(xié)議，它原來的這個電池充電要充四個小時，有了這個納米的電極安上之后，充40分鐘，而且這電池的壽命，成倍的，好幾倍的延長了，就是說這種技術(shù)和它的產(chǎn)品結(jié)合之后，使它這個產(chǎn)品在市場上競爭力大大加強了。同時，它在美國，還找到了另外一家合作伙伴，是美國的一家電動汽車的，電動車的一家生產(chǎn)廠商，它有品牌有產(chǎn)品，這個電動車要求它按照它的這個車的規(guī)格給它生產(chǎn)電池，在它的汽車上來使用，這樣增加了它一個合作伙伴，等等。這個企業(yè)在OTCBB市場上，它認識了很多的國際性的合作伙伴，歐洲的、日本的等等而且這個企業(yè)的老板付先生非常的有激情，他創(chuàng)造了這個行業(yè)很多的第一，很多的記錄，比方說他今天發(fā)布一信息，本公司做了這款電池，電動車的電池，世界上是最大的。同時，明天又發(fā)布一信息，我們這公司的電池安裝到拉斯維加斯觀光電梯的，這個備用電池，在這上邊非常有影響的，這個觀光電梯上來使用了，等等，這樣的信息非常得多，現(xiàn)在訂單越來越多。它在2004年買殼上市，2005年它和這個納斯達克的LT這家公司簽訂互為獨家合作協(xié)議之后呢，當(dāng)天股價呢，暴漲了百分之三四百。2007年10月份這家公司終于轉(zhuǎn)到納斯達克，而且前幾天，2021年3月17號，納斯達克有一個清潔能源指數(shù)，把這個中強能源列入到這個指數(shù)里邊，做一個指數(shù)的公司之一，完了之后，這個也是非常利好的一個消息，22號這家公司，股價是四塊零三，當(dāng)時市值是兩億美金。中強能源這個公司從最初一個新的企業(yè)，新投資的企業(yè)，經(jīng)過了OTCBB市場幾年的這個培育和開展，之后，2007年轉(zhuǎn)到納斯達克，這也是一個比擬，有它自身特點的一個，代表了一個中國企業(yè)的這么一個案例。美國上市融資之道〔第4集〕好，繼續(xù)我們的話題。再說我們現(xiàn)在民營企業(yè)普遍它不太重視商務(wù)方案書，可是商務(wù)方案書恰恰是你要在美國上市運作的一個非常重要的文件，這里邊重點你首先要寫清楚，企業(yè)的產(chǎn)品與效勞，我企業(yè)我提供什么產(chǎn)品，提供什么效勞，我所處的本國企業(yè)市場是什么狀況，我們的這個產(chǎn)品效勞，效勞客戶是誰，我的客戶是誰，我給客戶增加什么價值，有什么用。寫完之后呢，競爭，我競爭對手是誰，我怎么去跟別人競爭，我有什么競爭優(yōu)勢，我怎么能夠在競爭中取勝，不光是取勝，能生存、能開展、能壯大。另外一個要介紹自己企業(yè)的團隊，關(guān)于企業(yè)團隊這個成員，誰都能做什么，誰有什么能力，誰有什么經(jīng)歷。那么投資人對你企業(yè)的信任來自哪啊，就來自你這個企業(yè)主要的團隊，團隊成員，尤其是帶頭人，一般企業(yè)有一個董事長，就是創(chuàng)始人，民營企業(yè)這個創(chuàng)始人非常重要，投資人往往從這個創(chuàng)始人、這個老板的身上能夠感受到對這企業(yè)的信任，相信這個企業(yè)能開展。如果說看到這個企業(yè)的