宏觀經(jīng)濟(jì)論文：宏觀經(jīng)濟(jì)對(duì)中國股票市場(chǎng)的影響分析

論文發(fā)表專家一宏觀經(jīng)濟(jì)論文：宏觀經(jīng)濟(jì)對(duì)中國股票市場(chǎng)的影響分析摘要：文章根據(jù)2005-2009中國宏觀經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)，從通貨膨脹、人民幣國際匯率、國內(nèi)生產(chǎn)總值以及利率等角度切入，較為全面地分析了宏觀經(jīng)濟(jì)對(duì)我國股市的影響，從而提出了有利于中國股市發(fā)展的政策性建議。關(guān)鍵詞：宏觀經(jīng)濟(jì)；股票市場(chǎng)；影響以1990年12月和1991年7月的上海、深圳證券交易所分別正式營業(yè)為標(biāo)志，中國的股票市場(chǎng)開始了新的歷程。經(jīng)過20年的快速發(fā)展，逐漸成為我國重要的投融資渠道和各種資金所有者及需求者重要的資金融通場(chǎng)所。 2010年，中國人民銀行發(fā)布《2009中國區(qū)域金融運(yùn)行報(bào)告》。報(bào)告顯示，截至2009年年末，我國上市公司總數(shù)達(dá) 1718家。2009年10月，創(chuàng)業(yè)板市場(chǎng)正式啟動(dòng)，標(biāo)志著我國境內(nèi)多層次的資本市場(chǎng)初步形成，截至當(dāng)年年末，共有 36家公司在創(chuàng)業(yè)板上市，累計(jì)籌資204億元，占全年股票市場(chǎng)籌資總額的 3.4%。而據(jù)彭博社的最新數(shù)據(jù)顯示，由于 2010年以來持續(xù)上漲，7月15日中國內(nèi)地股市市值達(dá)3.21萬億美元，以微弱優(yōu)勢(shì)超過日本，跟隨美國股市市值 10.8萬億美元的全球首位市場(chǎng)，而成為全球股票市值第二大市場(chǎng)。一、通貨膨脹對(duì)股票市場(chǎng)的影響和分析2005-2009年我國居民消費(fèi)價(jià)格漲跌幅度特點(diǎn)在于：物

論文發(fā)表專家 論文發(fā)表專家一價(jià)水平相對(duì)穩(wěn)定，2006-2008年期間出現(xiàn)了持續(xù)上升的現(xiàn)象，出現(xiàn)通貨膨脹?？傮w來看，是良性的通貨膨脹。對(duì)股市產(chǎn)生了較強(qiáng)的助漲影響。首先，初期溫和的價(jià)格上升會(huì)帶動(dòng)經(jīng)濟(jì)增長，推升上市公司業(yè)績，股市價(jià)格隨之上漲。其次，貨幣流通量增多，股市上資金量擴(kuò)大，股票需求增多，供求關(guān)系的改變也帶動(dòng)了股市走高。再者，通貨膨脹表明全社會(huì)物價(jià)普遍上漲，上市公司的資產(chǎn)也相應(yīng)增值，這些企業(yè)的銷售收入和經(jīng)營利潤也隨之提高，股票收益也會(huì)一定程度上升，這些因素都帶動(dòng)了公司的股價(jià)走高。不過，要防止惡性通貨膨脹的出現(xiàn)，避免過度通貨膨脹對(duì)股市的抑制作用，企業(yè)成本上升幅度超過收益幅度，贏利下降，上市公司經(jīng)營困難。二、gdp變化對(duì)股票市場(chǎng)的影響和分析國家統(tǒng)計(jì)局2009年國民經(jīng)濟(jì)和社會(huì)發(fā)展統(tǒng)計(jì)公報(bào)相關(guān)數(shù)據(jù)顯示，2005-2009年國內(nèi)生產(chǎn)總值一直保持著持續(xù)增長的態(tài)勢(shì)。多年來，中國gdp雖然年均增長持續(xù)超過8%而相應(yīng)的股票市場(chǎng)的市盈率卻出現(xiàn)多次大起大落的現(xiàn)象，表面上呈現(xiàn)出國內(nèi)的股指走勢(shì)和國民經(jīng)濟(jì)之間關(guān)聯(lián)度非常小的問題。簡單分析結(jié)果可以歸結(jié)為我國上市公司整體素質(zhì)不高，及大量優(yōu)質(zhì)企業(yè)是借助了海外融資平臺(tái)實(shí)現(xiàn)上市的原因。進(jìn)一步分析如下：首先，在企業(yè)層面上，由于我國市場(chǎng)大多數(shù)上市公司是通過審批制上市的，故而優(yōu)秀的企業(yè)較少。其次，

論文發(fā)表專家 論文發(fā)表專家一在市場(chǎng)層面上，我國存在大量優(yōu)質(zhì)企業(yè)到海外上市融資的現(xiàn)象。這些企業(yè)分享了我國現(xiàn)代經(jīng)濟(jì)快速增長帶來的企業(yè)快速增長的好處，業(yè)績優(yōu)良，但利潤卻大部分分配到了國外，也削弱了我國gdp增長對(duì)國內(nèi)股市的影響。三、利率變化對(duì)股票市場(chǎng)的影響和分析利率是股票市場(chǎng)的一個(gè)敏感指標(biāo)，央行的每一次利率調(diào)整，甚至投資者對(duì)利率走勢(shì)的預(yù)期都極易造成股票價(jià)格的波動(dòng)。主要表現(xiàn)為：一，利率變動(dòng)對(duì)企業(yè)獲利能力影響，從而影響市場(chǎng)需求者購買股票時(shí)愿意支付的股票價(jià)格；二，利率變動(dòng)有改變替代性金融資產(chǎn)之間關(guān)系的作用；三，利率變動(dòng)成為融資成本變動(dòng)的主要原因，影響市場(chǎng)參與者購買股票的偏好和支付能力。我國金融市場(chǎng)存在“三步一跌”的顯現(xiàn)，即一般利率經(jīng)過連續(xù)三次上漲，股市就呈現(xiàn)連續(xù)下跌的趨勢(shì)。利率作為一國央行重要的貨幣政策，其變動(dòng)反映了高層審慎考慮后的重要決策，變動(dòng)方向具有重要的市場(chǎng)指導(dǎo)性。因此，央行如果決定了利率變動(dòng)的一個(gè)方向，相繼的變動(dòng)將會(huì)朝著同一方向發(fā)展的可