新股發(fā)行規(guī)定

———新股發(fā)行規(guī)定

新股發(fā)行的有關(guān)規(guī)定

新股的發(fā)行是股份有限公司成立后再向社會(huì)公開(kāi)募集股份的法律行為。

新股的發(fā)行必須符合一定的條件并遵循法定的程序進(jìn)行。

(1)發(fā)行新股的條件

根據(jù)《公司法》第137條規(guī)定：公司發(fā)行新股，必須具備下列條件：

①前一次發(fā)行的股份已募足，并間隔1年以上;

②公司在最近3年內(nèi)連續(xù)盈利，并可向股東支付股利;

③公司在最近3年內(nèi)財(cái)務(wù)會(huì)計(jì)文件無(wú)虛假記載;

④公司預(yù)期利潤(rùn)率可達(dá)同期銀行存款利率。公司以當(dāng)年利潤(rùn)分派新股，不受前述第2項(xiàng)限制。

可見(jiàn)，股份有限公司要發(fā)行新股，必須是生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)情況良好，信譽(yù)高，合法進(jìn)行各項(xiàng)業(yè)務(wù)活動(dòng)，經(jīng)濟(jì)效益好的公司。對(duì)發(fā)行新股條件的規(guī)定，目的在于保護(hù)債權(quán)人和股東的利益，防止公司借發(fā)行新股轉(zhuǎn)嫁債務(wù)給社會(huì)公眾。但依法律規(guī)定，若公司把當(dāng)年的利潤(rùn)不以貨幣形式分派而以新股形式分派，不受3年內(nèi)必須連續(xù)盈利并可向股東支付股利的限制。

(2)發(fā)行新股的程序

發(fā)行新股的法律程序，一是公司發(fā)行新股所必須進(jìn)行的一系列行動(dòng)的步驟安排。根據(jù)中國(guó)公司法的規(guī)定，發(fā)行新股應(yīng)經(jīng)過(guò)以下的程序：

①股東大會(huì)決議?！豆痉ā返?38條規(guī)定：公司發(fā)行新股，股東大會(huì)應(yīng)當(dāng)對(duì)下列事項(xiàng)作出決議：新股種類及數(shù)額;新股發(fā)行價(jià)格;新股發(fā)行的起止日期;向原有股東發(fā)行新股的種類及數(shù)額。即中國(guó)對(duì)新股發(fā)行的決議是由股東大會(huì)作出，而非國(guó)外一般多由董事會(huì)作出。

②申請(qǐng)審批?！豆痉ā返?39條規(guī)定：股東大會(huì)作出發(fā)行新股的決議后，董事會(huì)必須向國(guó)務(wù)院授權(quán)的部門或者省級(jí)人民政府申請(qǐng)批準(zhǔn)。屬于向社會(huì)公開(kāi)募集的，須經(jīng)國(guó)務(wù)院證券管理部門批準(zhǔn)。因此，發(fā)行新股的公司，若不向社會(huì)公開(kāi)募股就向國(guó)務(wù)院授權(quán)的部門或者國(guó)務(wù)院授權(quán)的省級(jí)人民政府申請(qǐng);向社會(huì)公開(kāi)募股的則除了要向上述兩機(jī)關(guān)中任意一個(gè)申請(qǐng)外，還應(yīng)向國(guó)務(wù)院證券管理部門提出申請(qǐng)，請(qǐng)求準(zhǔn)與發(fā)行新股。這些部門應(yīng)按期作出決定。

③制作招股說(shuō)明書。公司可參照募集設(shè)立公司的招股說(shuō)明書的內(nèi)容進(jìn)行修訂而制作招股說(shuō)明書。一般應(yīng)包話：招股原因，公司經(jīng)營(yíng)情況、擬發(fā)行新股的總領(lǐng)、份數(shù)、每股金額、發(fā)行期限、代收股款銀行、承銷機(jī)構(gòu)等內(nèi)容。

④公開(kāi)招股和繳款?！豆痉ā返?40條規(guī)定《公司經(jīng)批準(zhǔn)向社會(huì)公開(kāi)發(fā)行新股時(shí)，必須公告新股招股說(shuō)明書和財(cái)務(wù)會(huì)計(jì)報(bào)表及附屬明細(xì)表，并制作認(rèn)股書。公司向社會(huì)公開(kāi)發(fā)行新股，應(yīng)當(dāng)由依法設(shè)立的證券經(jīng)營(yíng)機(jī)構(gòu)承銷，簽訂承銷協(xié)議。公司要向社會(huì)公告有關(guān)文件資料，讓公眾對(duì)公司發(fā)行新股的有關(guān)情況有所了解，以吸引投資。新股的認(rèn)購(gòu)人在填寫了認(rèn)股書后在指定的時(shí)間到承銷機(jī)構(gòu)繳納所認(rèn)購(gòu)的新股的股款及領(lǐng)取股票。承銷協(xié)議的簽訂及內(nèi)容參見(jiàn)第三章募集設(shè)立股份有限公司程序的有關(guān)內(nèi)容。

⑤變更登記和公告?！豆痉ā返?42條規(guī)定：公司發(fā)行新股募足股款后，必須向公司登記機(jī)關(guān)辦理變更登記，并公告。因此，變更登記和公告是新股發(fā)行的法定階段，不可缺少。這里的變更登記，主要是指針對(duì)公司資本狀況的變化。

(3)新股發(fā)行的價(jià)格

發(fā)行新股時(shí)，公司經(jīng)營(yíng)狀況已發(fā)生了很大的變化。故

《公司法》第141條規(guī)定，公司發(fā)行新股，可根據(jù)公司連續(xù)盈利情況和財(cái)產(chǎn)增值情況，確定其作價(jià)方案。但同時(shí)必須滿足股票發(fā)行價(jià)格的一般規(guī)定，《公司法》第131條對(duì)股票發(fā)行的價(jià)格有詳細(xì)規(guī)定：股票發(fā)行價(jià)格可以按票面金額，也可以超過(guò)票面金額，但不得低于票面金額。以超過(guò)票面金額為股票發(fā)行價(jià)格的，須經(jīng)國(guó)務(wù)院證券管理部門批準(zhǔn)。以超過(guò)票面金額發(fā)行股票所得溢價(jià)款列入公司資本公積金。股票溢價(jià)發(fā)行的具體管理辦法由國(guó)務(wù)院另行規(guī)定?？梢?jiàn)，新股發(fā)行的價(jià)格由公司自己決定，可按股份金額發(fā)行，也可以經(jīng)有關(guān)部門批準(zhǔn)后溢價(jià)發(fā)行，但不允許折價(jià)發(fā)行新股。而且，溢價(jià)發(fā)行新股的所得須依法定用途使用，即列入公司資本公積金，不得挪作他用。

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