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三網(wǎng)融合實(shí)質(zhì)推進(jìn),行業(yè)閃現(xiàn)投資機(jī)會(huì)報(bào)告要點(diǎn):廣電取得了IPTV的關(guān)鍵性勝利。本次三網(wǎng)融合協(xié)調(diào)小組的會(huì)議通過(guò)的第6套試點(diǎn)方案明確了廣電負(fù)責(zé)IPTV集成播控平臺(tái)建設(shè)管理,包括EPG計(jì)費(fèi)管理、通過(guò)有線網(wǎng)開展完整的互聯(lián)網(wǎng)接入、數(shù)據(jù)傳送及IP業(yè)務(wù)。三網(wǎng)融合帶來(lái)業(yè)務(wù)融合機(jī)會(huì)。包括內(nèi)容和渠道融合,內(nèi)容和渠道的融合,例如移動(dòng)多媒體廣播電視(TD-CMMB)、IPTV、有線互聯(lián)網(wǎng)等業(yè)務(wù);不同渠道的融合,例如有線寬帶業(yè)務(wù)。帶寬限制和監(jiān)管融合或成為三網(wǎng)融合發(fā)展瓶頸。有線網(wǎng)和電信網(wǎng)均面臨網(wǎng)絡(luò)發(fā)展的重大課題,都將向著下一代網(wǎng)絡(luò)(NGB/NGN/NGI)發(fā)展,最終目標(biāo)都是光纖到戶FTTH。預(yù)計(jì)未來(lái)三年,多數(shù)運(yùn)營(yíng)商網(wǎng)絡(luò)將進(jìn)入20-100M的超寬帶時(shí)代而這需要大量的資金投入。另一方面,設(shè)立融合管制機(jī)構(gòu),實(shí)行網(wǎng)絡(luò)統(tǒng)一監(jiān)管是三網(wǎng)融合突破的基礎(chǔ)。國(guó)內(nèi)由于利益和政策障礙,遲遲無(wú)法取得監(jiān)管突破。這需要政府的支持和統(tǒng)一領(lǐng)導(dǎo),盡快解決限制三網(wǎng)融合發(fā)展的瓶頸問(wèn)題。三網(wǎng)融合推動(dòng)有線網(wǎng)絡(luò)、電信、內(nèi)容產(chǎn)業(yè)、通信設(shè)備行業(yè)和終端設(shè)備制造業(yè)發(fā)展。有線網(wǎng)絡(luò)的盈利模式將從網(wǎng)絡(luò)使用費(fèi)向服務(wù)內(nèi)容收費(fèi)轉(zhuǎn)變,將進(jìn)入寬帶接入和語(yǔ)音市場(chǎng),新的盈利模式和新業(yè)務(wù)將會(huì)為國(guó)內(nèi)有線網(wǎng)絡(luò)公司帶來(lái)ARPU的大提升;對(duì)于電信行業(yè)來(lái)說(shuō),即便是在三網(wǎng)融合完成后,固網(wǎng)運(yùn)營(yíng)商在寬帶接入市場(chǎng)的主導(dǎo)地位將延續(xù);內(nèi)容產(chǎn)業(yè)方面,影視、動(dòng)漫市場(chǎng)存在巨大提升空間;有線和電信都將大規(guī)模建設(shè)寬帶,通訊設(shè)備生產(chǎn)商直接受益,面臨大好機(jī)會(huì);電視、等終端設(shè)備更新?lián)Q代加快促進(jìn)終端制造商發(fā)展。投資策略:總體來(lái)說(shuō),我們中長(zhǎng)期非??春镁哂邢騼?nèi)容運(yùn)營(yíng)商過(guò)渡的有線運(yùn)營(yíng)商和內(nèi)容提供商,包括歌華有線、天威視訊、華誼兄弟、奧飛動(dòng)漫等;而中短期內(nèi)我們重點(diǎn)關(guān)注通訊設(shè)備提供商,特別是IPTV機(jī)頂盒,同洲電子、金亞科技;其次,由于三網(wǎng)融合對(duì)網(wǎng)絡(luò)建設(shè),特別是有線廠商的網(wǎng)絡(luò)建設(shè)提出了新的需求,我們也看好相應(yīng)的光通信設(shè)備廠商,包括中興通訊、亨通光電等。以及生產(chǎn)LCD彩電等終端設(shè)備的設(shè)備制造商,包括海信電器、創(chuàng)維數(shù)碼等。一、三網(wǎng)融合重大事件點(diǎn)評(píng)和政策回顧腹1、閘廣電孩取得倉(cāng)了封IP功TV獄的關(guān)割鍵性困勝利夜根據(jù)醒媒體砌報(bào)道圓,三么網(wǎng)融鼓合試喊點(diǎn)方釘案得押到國(guó)療家三洗網(wǎng)融法合領(lǐng)與導(dǎo)小逼組的但認(rèn)可蜻,根墾據(jù)領(lǐng)及導(dǎo)小別組的胞實(shí)施藝意見汗,該診方案寨將在阻6蟻月坡15辮號(hào)之缸前向儀各地架征集牛試點(diǎn)盼城市乒實(shí)施娘方案鞋,在達(dá)6腔月莊28速號(hào)開結(jié)始實(shí)鐵施。桂最終歷的方餅案明從確廣伍電將津負(fù)責(zé)掉I事PT齊V(幕網(wǎng)絡(luò)緊電視霸)集嗓成播術(shù)控平蜻臺(tái)建鴨設(shè)管參理,宅包括趙E明PG禁計(jì)費(fèi)粱管理雞、通氏過(guò)有草線網(wǎng)仿開展垃完整譜的互身聯(lián)網(wǎng)脫接督入。緣這符勝合三譽(yù)網(wǎng)融秀合長(zhǎng)拋期以覺來(lái)的廊政策調(diào)理念揭:歐非對(duì)些稱雙警向進(jìn)榆入和嘆先試蜘點(diǎn)后拐推廣三。表非對(duì)至稱雙蒙向進(jìn)健入加??罱K雙獲通南過(guò)的早三網(wǎng)捧融合槳試點(diǎn)帝方案毫,允閑許有片線運(yùn)花營(yíng)商物可以俯經(jīng)營(yíng)瞞全部拾的增艷值電登信業(yè)夠務(wù),語(yǔ)還允單許進(jìn)饞入部紙分基地礎(chǔ)電劣信業(yè)篩務(wù);柱對(duì)于閱電信世運(yùn)營(yíng)冷商來(lái)賄說(shuō),淚允許外從事幣部分拒有線商節(jié)目俊制作筍和傳表輸,不仍無(wú)認(rèn)法涉欄足內(nèi)載容集盆成和間播出聽環(huán)節(jié)若。粥這符庭合淡中國(guó)懇目前蠟的現(xiàn)說(shuō)實(shí)情墨況,諸有線攔與電熱信實(shí)泰力相術(shù)差懸咸殊,啄尚不菌具備澡對(duì)等際進(jìn)入暫的條勢(shì)件;胃同時(shí)戚也符殃合國(guó)眨際慣軍例,束英國(guó)搜和美言國(guó)同待樣經(jīng)撲歷了肉“傻互不勒準(zhǔn)入扯-飯非對(duì)行稱進(jìn)柜入-勻?qū)ΨQ檔進(jìn)入底”餡三個(gè)哲階段粒,保球護(hù)有扶線網(wǎng)械絡(luò),魂鼓勵(lì)失競(jìng)爭(zhēng)阿,預(yù)驕防壟迷斷假。烏圖皆表君1狠、2尺00淋8年導(dǎo)運(yùn)營(yíng)伏商收寫入、獎(jiǎng)用戶脹數(shù)和暖AP絹RU兔比較剪20隨08暴年悶收入賓(億杰元)嗽用戶竭數(shù)(晌億)災(zāi)每月務(wù)AR槳PU著(元擦)播有線疼網(wǎng)絡(luò)柴36艙9.是5分1.斃64駐19恢電信影運(yùn)營(yíng)悟商勉81擾39顛.9匙固定針丑健固3.次4纖40益移動(dòng)卸石匪繪6.胳4梨43病-8組3岸寬帶笑么援窗蒜0.徑83暗70仙-8律0茂先試恰點(diǎn)后筑推廣營(yíng)。港除了論遵循定中國(guó)隊(duì)改革燦慣例翻外,郊中國(guó)催有線田的現(xiàn)柔實(shí)差豆異性哪較大惕(區(qū)番域分昂割和雀雙向牢化不跟足等精),崖尚不童具備狀全國(guó)車推進(jìn)盤三網(wǎng)印融合衫的條隔件;鉆同時(shí)榆,三臣網(wǎng)融褲合配翻套相握關(guān)的糠技術(shù)撤標(biāo)準(zhǔn)親、立戶法工寸作和炊監(jiān)管難模式金等問(wèn)老題也砍尚未贏有定生論,錦采取寺先試肆點(diǎn)后李推廣甲的方越式推各進(jìn)三澆網(wǎng)融哥合,推不僅朝為廣銀電預(yù)盼留一幻定的掘保護(hù)諒期,敬也為久建立誤適合誘中國(guó)抵國(guó)情釣的三齡網(wǎng)融陷合體破系提森供依巴據(jù)。虛2、與三網(wǎng)航融合赤概念準(zhǔn)解讀祝三網(wǎng)劑融合慈,指而的是挑電信惰網(wǎng)、忍互聯(lián)水網(wǎng)和有有線塌電視扶網(wǎng)三默大網(wǎng)乏絡(luò),燦通過(guò)彈技術(shù)快改造殲,能場(chǎng)夠同仿時(shí)提尚供語(yǔ)崇音、叛數(shù)據(jù)粗視頻剝等綜證合多池媒體墨的通凱信業(yè)惑務(wù)。黨所謂那三網(wǎng)宏融合朝,是碧一種霉廣義紹的、年社會(huì)虹化的筒說(shuō)法播,在雖現(xiàn)階袖段它規(guī)并不園意味巧著電信信網(wǎng)筆、計(jì)側(cè)算機(jī)理網(wǎng)和旋有線智電視呆網(wǎng)三掘大網(wǎng)侄絡(luò)的晌物理哈合一斧,而則主要培是指簽業(yè)務(wù)套應(yīng)用安的融驅(qū)合。線三大碌網(wǎng)絡(luò)戶通過(guò)磨技術(shù)礦改造擱,能伐夠提清供包吉括語(yǔ)心音、懼?jǐn)?shù)據(jù)栽、圖剛像等寶綜合堅(jiān)多媒配體的從通信棒業(yè)務(wù)閥,老南百姓晚通過(guò)尤一張書網(wǎng)絡(luò)轉(zhuǎn)可以嬸完成崗上網(wǎng)脖、看殊電視意、打曬睛等幾副乎所氏有的堡日常減信息賤處理流。屋圖豪表2藍(lán)、三毒網(wǎng)融咐合前糧后市疑場(chǎng)變佛化情凈況蟲階段音網(wǎng)絡(luò)棕運(yùn)營(yíng)務(wù)商蛙市場(chǎng)著技術(shù)丙業(yè)務(wù)白監(jiān)管帖三網(wǎng)統(tǒng)融合謊前所有線腦網(wǎng)絡(luò)譽(yù)各地肢有線億電視丘運(yùn)營(yíng)府商禮封閉孩市場(chǎng)量單向笑傳輸增為主挎廣播再電視描制作換、傳凳輸耗廣電貸總局母電信嚼網(wǎng)絡(luò)怠三大征運(yùn)營(yíng)遵商滅國(guó)資難為主怒、外誠(chéng)資民乳營(yíng)超參與期增值剃電信掉服務(wù)情雙向齒傳輸蘆基礎(chǔ)寸、增堆值電指信業(yè)胃務(wù)籮國(guó)資懶委、醋工信查部領(lǐng)互聯(lián)爛網(wǎng)絡(luò)顧多內(nèi)貍?cè)萏釅竟┥淌胶头\(yùn)務(wù)提喬供商素開放安市場(chǎng)蝦依附泄運(yùn)營(yíng)愧商提士供業(yè)宰務(wù)應(yīng)曠用奪多樣造化套根據(jù)售業(yè)務(wù)演分不飽用部黃門監(jiān)殺管掏三網(wǎng)纖融合蠻后恨網(wǎng)絡(luò)枝統(tǒng)籌秋規(guī)劃屠共建踏各運(yùn)犬營(yíng)商茶將優(yōu)鞠勢(shì)劣血汰棕多元猾化細(xì)燭分市珠場(chǎng)將憑增加饑有線歇電視鄙網(wǎng)絡(luò)慕數(shù)字爸化和統(tǒng)雙向萬(wàn)化升唇級(jí),測(cè)電信究寬帶棍網(wǎng)絡(luò)者建設(shè)傾將推美進(jìn)城凍鎮(zhèn)光賄纖到星戶,叫擴(kuò)大討農(nóng)村胞地區(qū)賤覆蓋稿范圍葉互相廳滲透搬進(jìn)入符適應(yīng)潮三網(wǎng)螞融合且的體夠制機(jī)斷制和貼職責(zé)壞清晰蕩、協(xié)駛調(diào)順謹(jǐn)暢、賣決策骨科學(xué)父、管匯理高革效的稍新型既監(jiān)管繡體系盲圖雖表3大、三紋網(wǎng)融筐合六雙年兩迅階段尚三網(wǎng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安最初才的雙鹽向網(wǎng)站絡(luò)升皆級(jí)計(jì)桶劃,暴同時(shí)碼大舉透投資猶建設(shè)或一個(gè)厲全國(guó)溫性的山光纖疲骨干總網(wǎng),曾將原抄先光疲設(shè)備貞生產(chǎn)角地區(qū)飲分隔縱的有娘線電俱視網(wǎng)消絡(luò)連摟接起種來(lái)。網(wǎng)預(yù)計(jì)厲一旦敲全國(guó)聚有線健運(yùn)營(yíng)歇商建歪立,遺啟動(dòng)弱全國(guó)還骨干豬網(wǎng)建段設(shè),謝有線歪運(yùn)營(yíng)獨(dú)商和西光纖踏/光拼的資榜本支字出將這大幅站增加錫。尾組建師全國(guó)喉有線射運(yùn)營(yíng)涉商的喉計(jì)劃縣被放罩棄,收政府諷也已跌建議鏈到2場(chǎng)01炕5年識(shí)實(shí)現(xiàn)瘡10惕0%收數(shù)字愿化。傘因此鏟,將粗略棒估算凳顯示意,網(wǎng)鼻絡(luò)改加造成釀本將俗超過(guò)緣15摩00牢億元蝶,大陰部分柜發(fā)生撫在2至01般0-害12偶年。褲侮同期討電信登公司漢將大躺力藝投資角,用信FT成TH拌逐步束取代睡AD濟(jì)SL拍寬帶緣網(wǎng)絡(luò)汪,以夜提供貿(mào)更高拜速的蘆寬帶漫服務(wù)鑼。根廟據(jù)政看府產(chǎn)吹業(yè)發(fā)恩展指固導(dǎo)意屑見(成4月蛋8日茂工信集部等到部委砍聯(lián)合繡發(fā)布淋),桿電信豆公司弟應(yīng)將流用戶帥的平進(jìn)均將 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