宏觀經(jīng)濟(jì)的周期波動-1

宏觀經(jīng)濟(jì)的周期波動1講義大綱經(jīng)濟(jì)周期的描述經(jīng)濟(jì)周期的定義經(jīng)濟(jì)周期的成因經(jīng)濟(jì)周期的衡量2經(jīng)濟(jì)周期的描述

3經(jīng)濟(jì)周期4中國1952～2005年GDP數(shù)據(jù)5GDP的增長趨勢圖

6GDP增長率的折線圖7GDP的自相關(guān)函數(shù)和偏自相關(guān)函數(shù)圖8經(jīng)濟(jì)周期的定義

9經(jīng)濟(jì)周期分類宏觀經(jīng)濟(jì)周期波動的一般解釋農(nóng)業(yè)周期（蛛網(wǎng)周期）短波周期（存貨周期）中波周期（固定資產(chǎn)投資周期）中長波周期（建筑周期）長波周期10宏觀經(jīng)濟(jì)周期波動的一般解釋經(jīng)濟(jì)波動具有不同類型。有些波動持續(xù)時間較長，有些波動持續(xù)時間較短；有些波動有規(guī)律性，有些波動是不規(guī)則的。各種類型的經(jīng)濟(jì)波動交織在一起，導(dǎo)致經(jīng)濟(jì)增長的不穩(wěn)定不同經(jīng)濟(jì)活動的季節(jié)波動具有不同規(guī)律，就國民經(jīng)濟(jì)各主要部門的生產(chǎn)活動來說，農(nóng)業(yè)生產(chǎn)直接受自然季節(jié)變化的影響，以農(nóng)產(chǎn)品為主要原料的工業(yè)生產(chǎn)間接受自然季節(jié)變化的影響，因而，這些生產(chǎn)活動的季節(jié)波動一般與自然季節(jié)的變更保持一致。商業(yè)部門和郵電部門的季節(jié)波動則更多地受社會風(fēng)俗與消費(fèi)習(xí)慣的影響，如節(jié)日到來之前出現(xiàn)的消費(fèi)品銷售高峰11宏觀經(jīng)濟(jì)周期波動的一般解釋在人們的日常生活中，許多經(jīng)濟(jì)活動具有嚴(yán)格的規(guī)律性。對于每日一周期或每周一周期的作息波動，人們已經(jīng)習(xí)以為常，產(chǎn)銷等經(jīng)濟(jì)活動并不會因此而受到影響對經(jīng)濟(jì)活動有影響的短周期經(jīng)濟(jì)波動是季節(jié)波動。季節(jié)波動在時間上有較強(qiáng)規(guī)律性，周期長度在一年以內(nèi)廣義的季節(jié)波動并不僅僅是指受自然季節(jié)變化影響、以日歷年度為一周期的經(jīng)濟(jì)波動。社會風(fēng)俗、消費(fèi)習(xí)慣、供貨周期和商業(yè)慣例等因素都可能產(chǎn)生季節(jié)波動，這類季節(jié)波動的周期長度可能短到幾個月，甚至幾周。所以，季節(jié)波動指的是一年內(nèi)經(jīng)濟(jì)活動的淡季和旺季有規(guī)律的更迭。12宏觀經(jīng)濟(jì)周期波動的一般解釋周期長度在一年以上的經(jīng)濟(jì)波動通常稱作經(jīng)濟(jì)周期，或周期波動經(jīng)濟(jì)水平的周期波動，即經(jīng)濟(jì)絕對水平上升或下降的周期波動，成為古典周期經(jīng)濟(jì)增長中的周期波動，即經(jīng)濟(jì)增長率的周期波動，簡稱為增長周期13宏觀經(jīng)濟(jì)周期波動的一般解釋季節(jié)波動與經(jīng)濟(jì)周期有明顯區(qū)別，這種區(qū)別不僅表現(xiàn)在周期長度的界線上，還表現(xiàn)在其它重要特征上季節(jié)波動的周期長度是穩(wěn)定的，周期每個階段的出現(xiàn)在時間上有嚴(yán)格的規(guī)律性，經(jīng)濟(jì)周期的周期長度從幾年到十幾年不等，因此經(jīng)濟(jì)周期的規(guī)律性主要不是指在時間上的定期性，而是指周期波動的各個階段按一定次序重復(fù)出現(xiàn)季節(jié)波動幅度較小，經(jīng)濟(jì)周期由于持續(xù)時間長，波動幅度要大得多工業(yè)、農(nóng)業(yè)、商業(yè)、金融等各類經(jīng)濟(jì)活動的季節(jié)波動有很大差異，而經(jīng)濟(jì)周期則具有較強(qiáng)的使各類經(jīng)濟(jì)活動發(fā)生同步波動的趨向季節(jié)波動基本上是經(jīng)濟(jì)系統(tǒng)的外部因素作用的結(jié)果，經(jīng)濟(jì)周期雖然對外因變動也很敏感，但它基本上決定于經(jīng)濟(jì)系統(tǒng)內(nèi)部因素的相互作用14農(nóng)業(yè)周期是一種描述農(nóng)業(yè)部門商品波動的周期，其規(guī)律是：下一時期的生產(chǎn)由當(dāng)前或過去的價格決定當(dāng)前的價格由當(dāng)前生產(chǎn)決定農(nóng)業(yè)周期往往受氣候條件的影響研究發(fā)現(xiàn)，農(nóng)產(chǎn)品價格的周期性行為比生產(chǎn)周期更為不規(guī)則15短波周期由英國統(tǒng)計學(xué)家約瑟夫.基欽提出，周期長度約40個月存貨周期產(chǎn)生于多種原因，主要有：人們的存貨行為、購買行為，實際銷售與預(yù)期銷售的關(guān)系研究發(fā)現(xiàn)：存貨的轉(zhuǎn)折點(diǎn)滯后于銷售和收入，存貨對銷售的比例也滯后于銷售和收入存貨波動與經(jīng)濟(jì)周期之間具有復(fù)雜的關(guān)系16中波周期由法國人克萊門特.朱格拉（1819—1905）提出來的，描述固定資產(chǎn)投資的周期波動，周期長度在7到11年之間研究發(fā)現(xiàn)，第二次世界大戰(zhàn)之后，中波周期趨于縮短，原因是：政府對經(jīng)濟(jì)采取了積極、主動地財政政策與貨幣政策干預(yù)信息傳播速度更為迅速，企業(yè)或投資者把握投資機(jī)會或利用技術(shù)進(jìn)步比過去更快17中長波周期由美國經(jīng)濟(jì)學(xué)家?guī)炱澞奶岢?，描述建筑活動的周期波動基本解釋：在?jīng)濟(jì)繁榮期，對勞動力的需求增加，從而增大對工資的壓力；深入的提高和改進(jìn)的經(jīng)濟(jì)環(huán)境引起新形成的家庭數(shù)量的專家，激發(fā)對新住宅的需求建筑周期的階段劃分：發(fā)展、高度建造、調(diào)整、購置18長波周期由俄國經(jīng)濟(jì)學(xué)家尼古拉.康德拉季耶夫提出，周期長度是45—60年主要描述價格和工資的長期波動有關(guān)經(jīng)濟(jì)活動中存在的長波，有三種基本假設(shè)：熊彼特的三周期說：３個短波構(gòu)成一個中波，６個中波構(gòu)成一個長波福利特的“系統(tǒng)動力說”：由資本存量的波動引起的伯恩斯和米切爾的“周期中的周期”：由產(chǎn)業(yè)階段和投機(jī)階段的一系列周期組成19經(jīng)濟(jì)周期分類古典周期復(fù)蘇繁榮衰退蕭條增長周期擴(kuò)張收縮轉(zhuǎn)折點(diǎn)20經(jīng)濟(jì)周期成因的理論解釋

21農(nóng)業(yè)收獲理論(HarvestTheory)這種理論根據(jù)自然條件變動對農(nóng)業(yè)生產(chǎn)的影響解釋經(jīng)濟(jì)周期，其中具有代表性的有英國經(jīng)濟(jì)學(xué)家W.S.杰文斯提出的“太陽黑點(diǎn)理論”(Sun-spotstheroy）和美國經(jīng)濟(jì)學(xué)家H.L.穆爾提出的“雨量理論”(rainfalltheory)在西方國家現(xiàn)代經(jīng)濟(jì)發(fā)展的初期，農(nóng)業(yè)在整個經(jīng)濟(jì)中占有較大比重，農(nóng)業(yè)生產(chǎn)的波動對整個經(jīng)濟(jì)影響很大。因此，對經(jīng)濟(jì)周期的研究要從農(nóng)業(yè)生產(chǎn)的被動中尋求原因，而農(nóng)業(yè)收獲的好壞主要受氣候變化的影響，這就必然會產(chǎn)生根據(jù)自然條件變動解釋經(jīng)濟(jì)周期的理論22農(nóng)業(yè)收獲理論(HarvestTheory)1801年，英國的威廉?赫歇耳就提出過：太陽黑點(diǎn)的變動可能影響到氣候，因而形響到農(nóng)作物，影響到價格。為了證實這種觀點(diǎn)，W.S.杰文斯研究了英國從1721年到1878年的商業(yè)記錄。他斷定在這157年中發(fā)生了十六次危機(jī)，得出商業(yè)危機(jī)出現(xiàn)的平均時間間隔是10.466年，這個周期長度與當(dāng)時測定的太陽黑點(diǎn)出現(xiàn)的平均周期長度10.45年幾乎完全吻合由此杰文斯在1875年提出了“太陽黑點(diǎn)理論”，把經(jīng)濟(jì)的周期波動歸因于太陽黑點(diǎn)有規(guī)律的活動23農(nóng)業(yè)收獲理論(HarvestTheory)1878年以后，許多事實表明經(jīng)濟(jì)周期與太陽黑點(diǎn)的活動周期不一致，因此，杰文斯的兒子H.S.杰文斯轉(zhuǎn)向太陽放熱和氣壓變動尋找解釋經(jīng)濟(jì)周期的原因。他在1910年提出了“太陽熱力理論”(Sun-heattheory),把經(jīng)濟(jì)周期解釋為受太陽放熱的周期變動影響的結(jié)果。他認(rèn)為，必須經(jīng)過兩個或更多收獲周期的積累才能引起整個經(jīng)濟(jì)體系較大的周期波動，即經(jīng)濟(jì)周期的長度是7年或10年半1914年，美國的H.L.穆爾通過對美國某些地區(qū)雨量資料的分析得出的結(jié)論是，受雨量所代表的氣候周期變動的影響，經(jīng)濟(jì)周期的平均長度為8年。他還從天文學(xué)上找到了根據(jù)，這種根據(jù)是金星每8年一次運(yùn)行到太陽與地球之間，受它的磁場影響，太陽光不能充分射到地面，從而引起的雨量變化影響到農(nóng)業(yè)生產(chǎn)24技術(shù)創(chuàng)新理論這種理論根據(jù)技術(shù)進(jìn)步和生產(chǎn)經(jīng)營中的創(chuàng)新活動產(chǎn)生的影響解釋經(jīng)濟(jì)周期，具有代表性的是熊彼特提出的創(chuàng)新理論熊彼特的理論以一種假設(shè)的經(jīng)濟(jì)體系為前提，這種經(jīng)濟(jì)體系處于靜態(tài)均衡狀態(tài)，他認(rèn)為，經(jīng)濟(jì)以外的其它因素可以不時地破壞經(jīng)濟(jì)均衡，但不能夠解釋經(jīng)濟(jì)較有規(guī)律的周期波動，能夠解釋經(jīng)濟(jì)周期的是企業(yè)的“創(chuàng)新”活動，這種創(chuàng)新活動是造成經(jīng)濟(jì)反復(fù)失衡而又恢復(fù)均衡的力量，它促成了經(jīng)濟(jì)的周期性發(fā)展?！皠?chuàng)新”是一個經(jīng)濟(jì)概念，它的合義包括：技術(shù)發(fā)明和革新的實際應(yīng)用，新產(chǎn)品的推廣，新生產(chǎn)方法的采用，新市場的開辟，新資源的獲得，以及新型企業(yè)組織的實行25技術(shù)創(chuàng)新理論熊彼特認(rèn)為，有一批為數(shù)較少的企業(yè)家，能夠成功地把新技術(shù)發(fā)明和革新引入經(jīng)濟(jì)之中。這些企業(yè)家的成功吸引了后來的模仿者，社會需求隨之增加首先是投資需求的增加，從與創(chuàng)新有關(guān)的行業(yè)擴(kuò)大到其他行業(yè)接著是消費(fèi)需求增加，引起價格普遍上漲，社會上出現(xiàn)了許多投資機(jī)會，帶來繁榮景象當(dāng)創(chuàng)新已經(jīng)擴(kuò)展到較多企業(yè)，大量產(chǎn)品涌進(jìn)市場，盈利機(jī)會消失之后，對銀行信貸和對生產(chǎn)要素的需求便趨于減少，于是經(jīng)濟(jì)開始衰退由于高漲時期的盲目投資造成的失誤，須經(jīng)過衰退之后的蕭條和復(fù)蘇階段的經(jīng)濟(jì)調(diào)整才能消除，在這個過程中創(chuàng)新的進(jìn)展會緩慢下來，直到經(jīng)濟(jì)達(dá)到新的均衡，創(chuàng)新活動才會再次活躍起來26貨幣理論這種理論根據(jù)貨幣信用的波動解釋經(jīng)濟(jì)周期，其主要代表人物是英國經(jīng)濟(jì)學(xué)家霍特里霍特里認(rèn)為，當(dāng)以貨幣表示的商品需求增加時，商業(yè)即趨于活躍，生產(chǎn)增加，價格上升；反之，則商業(yè)趨于呆滯，生產(chǎn)減縮，價格下跌他指出，經(jīng)濟(jì)周期產(chǎn)生于貨幣與信用的不穩(wěn)定，即現(xiàn)代社會的金融組織具有一種內(nèi)在波動的趨向。由此產(chǎn)生的信用的擴(kuò)張與收縮、通貨的膨脹與緊縮導(dǎo)致了經(jīng)濟(jì)的周期波動。他認(rèn)為通過中央銀行對貨幣信用的控制，可以避免經(jīng)濟(jì)波動27消費(fèi)不足理論這一理論學(xué)派對消費(fèi)不足有各種不同解釋，其中較有說服力的是儲蓄過度。收入中儲蓄增多，消費(fèi)支出就要減少，從而導(dǎo)致消費(fèi)品需求下降儲蓄一般用于生產(chǎn)性投資，消費(fèi)品生產(chǎn)能力的提高使得消費(fèi)品供給增加，加劇了消費(fèi)需求不足現(xiàn)象。因此，繁榮之所以會走向崩潰，是由于在消費(fèi)品生產(chǎn)迅速增長情況下的需求不足消費(fèi)不足理論的另一個有價值的解釋，是認(rèn)為在擴(kuò)張時期工資和其他收入的增長落后于價格的上漲，由此產(chǎn)生的超額利潤會引起信用膨脹和儲蓄過度，最終會因生產(chǎn)結(jié)構(gòu)失調(diào)而導(dǎo)致經(jīng)濟(jì)衰退28投資過度理論投資過度理論是內(nèi)容最為繁雜的一種周期理論，由許多相互之間有密切關(guān)聯(lián)的周期理論構(gòu)成，在20世紀(jì)二、三十年代較為盛行。這種理論主要分為貨幣投資過度理論非貨幣投資過度理論派生需求加速與擴(kuò)大理論。29乘數(shù)-加速數(shù)相互作用原理

最早闡述乘數(shù)-加速數(shù)相互作用原理的是英國經(jīng)濟(jì)學(xué)家哈羅德。他的周期理論可以簡述如下：假如投資由于某種原因有了增加，通過乘數(shù)作用會引起國民收入成倍增加，從而消費(fèi)支出增加，反過來通過加速數(shù)引致對資本品和商人存貨需求更大幅度的增加。這會再一次引起投資增加，并通過乘數(shù)作用進(jìn)一步促使國民收入成倍增加這一螺旋式擴(kuò)張過程將繼續(xù)下去，達(dá)到擴(kuò)張的上限才會停止。擴(kuò)張的上限決定于動態(tài)決定因素30乘數(shù)-加速數(shù)相互作用原理

動態(tài)決定因素是產(chǎn)生于擴(kuò)張過程的某些力量，包括儲蓄傾向，利潤轉(zhuǎn)移和單位產(chǎn)出所需資本數(shù)量（即資本系數(shù)）的變化動態(tài)決定因素導(dǎo)致在擴(kuò)張時期儲蓄傾向逐漸提高，消費(fèi)傾向逐漸降低，到擴(kuò)張后期，投資收不到預(yù)期的收益，投資就會下降，從而引起經(jīng)濟(jì)收縮，這時乘數(shù)-加速數(shù)在相反方向上發(fā)生作用，由此導(dǎo)致的螺旋式收縮過程直到投資降到很低水平，甚至降至零時才會結(jié)束蕭條時期的結(jié)束部分起因于重置需求，部分起因于新發(fā)明，生產(chǎn)工藝改進(jìn)等外在刺激因素。與此同時，如果動態(tài)決定因素有利于擴(kuò)張，那么新的一輪擴(kuò)張就會開始31政治性經(jīng)濟(jì)周期理論政治性經(jīng)濟(jì)周期理論基本上是20世紀(jì)七十年代的產(chǎn)物。在西方經(jīng)濟(jì)發(fā)達(dá)國家中，政府干預(yù)是經(jīng)濟(jì)生活中的一個重要內(nèi)容。到了20世紀(jì)70年代，由于國際經(jīng)濟(jì)形勢的變化，這些國家的經(jīng)濟(jì)出現(xiàn)不穩(wěn)定局面，政府的干預(yù)不能有效地制止經(jīng)濟(jì)衰退，經(jīng)濟(jì)政策通常需要一定滯后期才能發(fā)揮作用，所以干預(yù)的結(jié)果住往適得其反于是，在西方經(jīng)濟(jì)學(xué)界，對政府干預(yù)抨擊逐漸多了起來，有些學(xué)者（如貨幣主義學(xué)派或新自由主義學(xué)派的經(jīng)濟(jì)學(xué)家）甚至認(rèn)為政府干預(yù)是產(chǎn)生經(jīng)濟(jì)不穩(wěn)定的一個重要因素。政治性經(jīng)濟(jì)周期理論正是在這種背景下產(chǎn)生的32政治性經(jīng)濟(jì)周期理論把政府干預(yù)解釋成產(chǎn)生經(jīng)濟(jì)周期的原因，必須假定政府具有周期性干預(yù)經(jīng)濟(jì)的行為。這種政府的周期性干預(yù)行為從政府實施的經(jīng)濟(jì)政策的類型、內(nèi)容和方式中無法得到證實和合理的解釋。唯一可以提供解釋的，是政府對經(jīng)濟(jì)進(jìn)行干預(yù)的動機(jī)政治性經(jīng)濟(jì)周期理論認(rèn)為，同其他經(jīng)濟(jì)實體一樣，政府也在追求效用的最大化，現(xiàn)任政府的效用取決于他們能否繼續(xù)執(zhí)政；為了在下次選舉中獲得最多選票，現(xiàn)任政府的經(jīng)濟(jì)干預(yù)可能會在國民產(chǎn)出，就業(yè)和價格水平等方面產(chǎn)生周期波動。假如這種周期理論是正確的，實際周期波動的持續(xù)時間和規(guī)律性必然與政府大選的周期一致。在臨近大選的時期會出現(xiàn)經(jīng)濟(jì)的繁榮，通貨膨脹率和失業(yè)率的下降33合理預(yù)期與周期理論合理預(yù)期學(xué)派提出的周期理論大體上分為三類：第一類周期理論假設(shè)經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)阻礙個人獲得完全信息，尤其是有關(guān)整個經(jīng)濟(jì)潛在周期動因（potentialcyclicalfactors）的信息第二類周期理論假設(shè)合理預(yù)期不能立即形成，需要一個認(rèn)識過程，這種場合的預(yù)期與廣義的適應(yīng)性預(yù)期一致第三類周期理論假設(shè)信息是完全的，預(yù)期是合理的，但經(jīng)濟(jì)的動態(tài)結(jié)構(gòu)本身會產(chǎn)生周期運(yùn)動34真實經(jīng)濟(jì)周期真實周期理論的起源20世紀(jì)80年代初，出現(xiàn)了大量從真實沖擊而非貨幣沖擊的角度對宏觀經(jīng)濟(jì)波動進(jìn)行解釋的論文。該學(xué)派的代表人物包括愛德華·普雷斯科特、芬恩·基德蘭特、查爾斯·普洛瑟、約翰·朗、羅伯特·金以及羅伯特·巴羅?；绿m特和普洛瑟1982年的論文《TimetoBuildandAggregateFluctuations》提出了真實周期的模型。35經(jīng)濟(jì)周期中的一些特征事實真實周期理論的特征：新古典宏觀經(jīng)濟(jì)學(xué)的新發(fā)展，保留了早期新古典方法中的大部分微觀假設(shè)。包括（1）運(yùn)用均衡方法構(gòu)建宏觀模型；（2）采納了“理性預(yù)期”假說與早期新古典理論的最大不同在于不以貨幣意外解釋經(jīng)濟(jì)波動，轉(zhuǎn)而將注意力集中于供給方面。該理論認(rèn)為實際沖擊（如技術(shù)革新、政策轉(zhuǎn)變以及戰(zhàn)爭和自然災(zāi)害）是經(jīng)濟(jì)波動的根源所在36經(jīng)濟(jì)周期中的一些特征事實在經(jīng)濟(jì)各部門之間，產(chǎn)量變動是相關(guān)的，總產(chǎn)出具有序列自相關(guān)的性質(zhì)工業(yè)生產(chǎn)、消費(fèi)和投資是順周期和同時變動的，政府購買也有順周期傾向投資的變動性遠(yuǎn)遠(yuǎn)大于消費(fèi)，盡管耐用消費(fèi)品支出是強(qiáng)烈的順周期的，就業(yè)是順周期的，失業(yè)是逆周期的真實工資和平均勞動生產(chǎn)率是順周期的，但真實工資只是輕微順周期的貨幣供給和股票價格是順周期的，且是領(lǐng)先的通貨膨脹和名義利率是順周期且滯后的，真實利率是非周期性的37真實周期理論對重要經(jīng)濟(jì)變量的解釋對就業(yè)波動的解釋盧卡斯和拉平（1969）的假說： 理性行為人面對上下波動的工資的自然選擇是進(jìn)行勞動的跨時替代。真實工資較高的時候，他們更愿意工作；真實工資暫時較低時，他們會減少工作38真實周期理論對重要經(jīng)濟(jì)變量的解釋相對工資以及利率水平對勞動供給的具體影響：工資機(jī)制方面：短暫的技術(shù)沖擊與“暫時”性真實工資的變化：相對工資發(fā)生變化，引起行為人進(jìn)行勞動的跨期替代；持久的技術(shù)沖擊與“持久”性真實工資的變化：不會引起相對工資的變化，相對勞動供給也將保持不變。利率機(jī)制方面：

更高的利率水平將誘使行為人當(dāng)期多勞動、多儲蓄，以替代未來的勞動39對真實周期理論的評價貢獻(xiàn)在一般均衡的框架中，展示了供給方?jīng)_擊對經(jīng)濟(jì)周期形成的關(guān)鍵性作用；新的建模技術(shù)與觀念被發(fā)掘出來。不足之處在就業(yè)理論方面，很難用自愿的勞動跨時替代來解釋經(jīng)濟(jì)危機(jī)中的大規(guī)模失業(yè)；貨幣在短期內(nèi)是中性的觀點(diǎn)受到批評；技術(shù)沖擊造成的供給方因素變化并不必然獨(dú)立于需求方變化（例如，研發(fā)經(jīng)費(fèi)支出的增加）40經(jīng)濟(jì)周期的衡量

41經(jīng)濟(jì)景氣指數(shù)景氣指數(shù)分析法我國景氣指數(shù)的應(yīng)用42景氣指數(shù)分析法：發(fā)展歷史1888年巴黎統(tǒng)計學(xué)大會上，法國經(jīng)濟(jì)學(xué)家開始用黑、灰、淡紅和大紅幾種顏色測定法國1877年到1881年的經(jīng)濟(jì)波動1903年英國用“國家波動圖”描述宏觀經(jīng)濟(jì)波動1909年美國巴布森統(tǒng)計公司發(fā)布了巴布森經(jīng)濟(jì)活動指數(shù)1911年美國布魯克邁爾經(jīng)濟(jì)研究所，編制并發(fā)布了涉及股票市場、商品市場和貨幣市場等的景氣指標(biāo)1917年哈佛大學(xué)編制了“經(jīng)濟(jì)晴雨表”和“哈佛指數(shù)”1920年英國倫敦與劍橋經(jīng)濟(jì)研究所編制了英國商業(yè)循環(huán)指數(shù)1922年瑞典經(jīng)濟(jì)統(tǒng)計學(xué)家編制了瑞典商情指數(shù)1925年德國景氣研究所發(fā)布了德國一般商情指數(shù)43景氣指數(shù)分析法：發(fā)展歷史1950年NBER經(jīng)濟(jì)統(tǒng)計學(xué)家建立了新的景氣監(jiān)測體系，采用了擴(kuò)散指數(shù)1961年起宏觀經(jīng)濟(jì)景氣監(jiān)測預(yù)警系統(tǒng)從民間研究走入官方實際應(yīng)用階段，景氣監(jiān)測預(yù)警系統(tǒng)在指標(biāo)構(gòu)成和體系構(gòu)造方面取得了迅速發(fā)展，出現(xiàn)了合成指數(shù)、預(yù)警信號指數(shù)，季節(jié)調(diào)整方法日趨成熟20世紀(jì)70年代起經(jīng)濟(jì)景氣監(jiān)測預(yù)警系統(tǒng)初步定型，并出現(xiàn)國際化趨勢1979年美國建立了國際經(jīng)濟(jì)指標(biāo)系統(tǒng)，歐共體也開始研究成員國景氣狀況監(jiān)測系統(tǒng)1984年日本開始研究區(qū)域景氣變動20世紀(jì)80年代中期開始更多的亞洲國家開始建立經(jīng)濟(jì)景氣監(jiān)測預(yù)警系統(tǒng)44基本方法和步驟選擇具有較高靈敏度的超前、同步和滯后三類重要經(jīng)濟(jì)指標(biāo)，構(gòu)建經(jīng)濟(jì)景氣分析指標(biāo)體系采用恰當(dāng)?shù)慕y(tǒng)計方法，對指標(biāo)資料進(jìn)行處理計算擴(kuò)散指數(shù)、合成指數(shù)對計算結(jié)果進(jìn)行分析，了解當(dāng)前經(jīng)濟(jì)狀況，預(yù)測未來經(jīng)濟(jì)波動45景氣指標(biāo)體系的建立景氣指標(biāo)選擇原則重要性一致性敏感性全面性時效性可操作性46景氣指標(biāo)體系的構(gòu)成指標(biāo)類型含義選取標(biāo)準(zhǔn)舉例先行指標(biāo)在經(jīng)濟(jì)全面增長或衰退尚未來臨之前就率先發(fā)生變動的指標(biāo)，可以預(yù)示經(jīng)濟(jì)周期中的轉(zhuǎn)折點(diǎn)和估計經(jīng)濟(jì)活動升降的幅度，推測經(jīng)濟(jì)波動的趨向。從經(jīng)濟(jì)意義上分析，有明確、肯定的先行關(guān)系；與基準(zhǔn)循環(huán)峰值相比，其峰值至少領(lǐng)先3月以上，且在最近的連續(xù)3次周期波動中，至少有兩次保持先行，領(lǐng)先3個月以上。通貨膨脹率投資品價格指數(shù)消費(fèi)品價格指數(shù)同步指標(biāo)伴隨經(jīng)濟(jì)的漲落而變化的指標(biāo)，又稱為一致指標(biāo)，其峰與谷出現(xiàn)的時間與經(jīng)濟(jì)運(yùn)行峰與谷出現(xiàn)的時間一致，綜合反映了經(jīng)濟(jì)總體所處狀態(tài)。從經(jīng)濟(jì)意義上分析，同步指標(biāo)應(yīng)與其基準(zhǔn)循環(huán)有明顯同步特征；與基準(zhǔn)循環(huán)的峰值接近，峰值差別在2個月以內(nèi)。商品銷售額勞動力失業(yè)率滯后指標(biāo)在經(jīng)濟(jì)波動發(fā)生滯后才顯示作用的指標(biāo)，它是對總體經(jīng)濟(jì)運(yùn)行中已經(jīng)出現(xiàn)的峰和谷的一種確認(rèn)，可以對先行指標(biāo)顯示的信號進(jìn)行驗證。從經(jīng)濟(jì)意義上分析，應(yīng)與其基準(zhǔn)循環(huán)有肯定的滯后關(guān)系；與基準(zhǔn)循環(huán)相比，峰值要滯后3個月以上。城鄉(xiāng)居民儲蓄額商品庫存職工工資總額47景氣指標(biāo)的篩選與歸類確定基準(zhǔn)循環(huán)和基準(zhǔn)日期峰和谷的轉(zhuǎn)折點(diǎn)日期構(gòu)成了基準(zhǔn)循環(huán)，而基準(zhǔn)日期是基準(zhǔn)循環(huán)轉(zhuǎn)折點(diǎn)的位置，即循環(huán)中的峰谷點(diǎn)時間?；鶞?zhǔn)波動系數(shù)：其中：di(t)是第i個指標(biāo)t時刻的取值；Wi為第i個指標(biāo)的權(quán)數(shù)，一般采用相關(guān)系數(shù)權(quán)數(shù)或?qū)＜以u分法確定；N為指標(biāo)的個數(shù)。將基準(zhǔn)波動指數(shù)繪成統(tǒng)計圖，就可觀察其波動樣式，即波動周期長度及轉(zhuǎn)折點(diǎn)出現(xiàn)的時間。48確定波動時差測算方法主要有：圖示對比法、專家意見法景氣指標(biāo)分類分類方法主要有：（1）峰谷對應(yīng)法（圖示法）（2）時差相關(guān)法（3）KL信息量法（4）馬場法（5）循環(huán)聚類法（6）三角函數(shù)法49景氣指標(biāo)資料的統(tǒng)計處理季節(jié)調(diào)整是處理月度、季度數(shù)據(jù)的重要步驟，它將季節(jié)因素從原序列中除去。目前許多學(xué)者或機(jī)構(gòu)開發(fā)了相應(yīng)的計算機(jī)軟件包，其中廣泛采用的是X-11方法。經(jīng)濟(jì)時間序列一般可分解為四個因素：長期因素（Tt）、周期因素（Ct）、季節(jié)因素（St）和不規(guī)則因素（It）。它們存在如下三種模型：加法模型：Yt=Tt+Ct+St+It

乘法模型：Yt=Tt×Ct×St×It

混合模型：Yt=Tt×Ct+St×It

50景氣指數(shù)的計算與分析擴(kuò)散指數(shù)又稱擴(kuò)張率，它是在對各個經(jīng)濟(jì)指標(biāo)循環(huán)波動進(jìn)行測定的基礎(chǔ)上，所得到的擴(kuò)張變量在一定時點(diǎn)上的加權(quán)百分比。其中：DI(t)為t時刻的擴(kuò)散指數(shù)；Xi(t)為第i個變量指數(shù)在t時刻的波動測定值Wi為第i個變量指標(biāo)分配的權(quán)數(shù)；N為變量指標(biāo)總數(shù)；I為示性函數(shù)；j為兩比較指標(biāo)值的時間差。若權(quán)數(shù)相等，則公式簡化為：51計算步驟第一步：首先計算各指標(biāo)各年月距環(huán)比發(fā)展速度，然后消除季節(jié)變動和不規(guī)則變動影響，從而使各指標(biāo)序列比較穩(wěn)定地反映循環(huán)波動。第二步：將每個指標(biāo)各年月距環(huán)比發(fā)展速度與其比較基期的發(fā)展速度相比，若當(dāng)月值大，則為擴(kuò)張，此時I=1；若當(dāng)月值小，則為收縮，此時I=0；若兩者基本相等，則I=0.5。第三步：將這些指標(biāo)升降應(yīng)得的數(shù)值相加，即得出“擴(kuò)張的指標(biāo)數(shù)”，即在t時刻擴(kuò)張的變量個數(shù)。第四步：以擴(kuò)張指標(biāo)數(shù)除以全部指標(biāo)數(shù)，乘以100%，即得擴(kuò)散指數(shù)（DI）。52擴(kuò)散指數(shù)分析確定經(jīng)濟(jì)運(yùn)行階段及走向0<DI(t)<50%：經(jīng)濟(jì)向擴(kuò)張方向運(yùn)動，經(jīng)濟(jì)系統(tǒng)運(yùn)行于不景氣空間后期；50%<DI(t)<100%：經(jīng)濟(jì)運(yùn)行于景氣空間，經(jīng)濟(jì)狀況發(fā)生重大轉(zhuǎn)折，隨著DI(t)向100%不斷逼近，經(jīng)濟(jì)越來越熱；100%>DI(t)>50%：經(jīng)濟(jì)處于景氣空間后期，經(jīng)濟(jì)系統(tǒng)處于降溫階段；50%>DI(t)>0：經(jīng)濟(jì)運(yùn)行發(fā)生重大轉(zhuǎn)折，經(jīng)濟(jì)系統(tǒng)處于全面收縮階段，進(jìn)入一個新的不景氣空間前期。53擴(kuò)散指數(shù)在每一個階段停留的時間代表經(jīng)濟(jì)波動在此階段的擴(kuò)散速度，時間越長，擴(kuò)散越慢。它在某一點(diǎn)的值，代表經(jīng)濟(jì)波動擴(kuò)散的程度和范圍利用先行擴(kuò)散指數(shù)、同步擴(kuò)散指數(shù)和滯后擴(kuò)散指數(shù)可預(yù)測和監(jiān)控經(jīng)濟(jì)運(yùn)行可以研究經(jīng)濟(jì)總量的波動與同步擴(kuò)散指數(shù)曲線之間的關(guān)系波動基本相對應(yīng)，波動周期長度基本相同同步擴(kuò)散指數(shù)曲線的峰值比經(jīng)濟(jì)總量的峰值平均先行四分之一周期長度左右經(jīng)濟(jì)總量的峰值基本上和同步擴(kuò)散指數(shù)曲線的景氣下轉(zhuǎn)點(diǎn)相對應(yīng)經(jīng)濟(jì)總量的谷點(diǎn)基本上和同步擴(kuò)散指數(shù)曲線的上轉(zhuǎn)點(diǎn)相對應(yīng)擴(kuò)散指數(shù)分析54擴(kuò)散指數(shù)的缺陷：不能很好地反映出經(jīng)濟(jì)的上升和下降的程度，而只能反映上升或下降的方向及轉(zhuǎn)折位置。因此，擴(kuò)散指數(shù)還需要有其他方法與其結(jié)合運(yùn)用。擴(kuò)散指數(shù)分析55合成指數(shù)又稱景氣綜合指數(shù)，是由一類特征指標(biāo)以各自的變化幅度為權(quán)數(shù)的加權(quán)綜合平均數(shù)，即以多個指標(biāo)的加權(quán)平均它除了能預(yù)測經(jīng)濟(jì)周期波動的轉(zhuǎn)折點(diǎn)外，還能在某種意義上反映經(jīng)濟(jì)周期波動的振幅合成指數(shù)分析56計算步驟第一步：剔除季節(jié)因素和不規(guī)則因素，求出標(biāo)準(zhǔn)化對稱變化率。設(shè)指標(biāo)Yij(t)為第j指標(biāo)組的第i個指標(biāo)，j=1,2,3分別代表先行、同步、滯后指標(biāo)組，i=1,2,…，kj是組內(nèi)指標(biāo)的序號，kj是第j指標(biāo)組的指標(biāo)個數(shù)。則對稱變化率Cij(t)為：當(dāng)Yij(t)中有零或負(fù)值時或者是比率序列時標(biāo)準(zhǔn)化對稱變化率Sij(t)為：其中t=2,3,…,n

57第二步：求出先行、同步、滯后三組指標(biāo)的組內(nèi)、組間平均變化率，使得三類指數(shù)可比。①求出先行、同步、滯后指標(biāo)組的平均變化率Rj(t)

②計算指數(shù)標(biāo)準(zhǔn)化因子Fj

③計算標(biāo)準(zhǔn)化平均變化率Vj(t)j=1,2,3；t=2,3,…,n

58第三步：以某年為基期，計算其余年各月（季）的合成指數(shù)。①求初始合成指數(shù)令I(lǐng)j(1)=100②趨勢調(diào)整對同步指標(biāo)組的每個序列分別求出各自的平均增長率Gr

其中：式中CLi與Cli分別是同步指標(biāo)組第i個指標(biāo)最先與最后循環(huán)的平均值，與分別是同步指標(biāo)組第i個指標(biāo)最先與最后循環(huán)的月數(shù)，k2是同步指標(biāo)個數(shù)，mi是最先循環(huán)的中心到最后循環(huán)的中心之間的月數(shù)。59分別求出先行、同步、滯后指標(biāo)的平均增長率其中：對三個指標(biāo)組的標(biāo)準(zhǔn)化平均變化率Vj(t)做趨勢調(diào)整③求合成指數(shù)令，則以基準(zhǔn)年份為100的合成指數(shù)為是在基準(zhǔn)年份的平均值。有時要進(jìn)行三項移動平均。60合成指數(shù)分析根據(jù)合成指數(shù)曲線圖顯示的信號，可以觀察經(jīng)濟(jì)運(yùn)行的動態(tài)，并進(jìn)行預(yù)測和預(yù)警。合成指數(shù)不僅顯示各指標(biāo)的波動狀態(tài)，而且將它們的波動程度加以綜合。它除了能預(yù)示市場經(jīng)濟(jì)波動的轉(zhuǎn)折點(diǎn)外，還能在某種意義上反映經(jīng)濟(jì)循環(huán)變動的強(qiáng)弱。合成指數(shù)的缺陷：在景氣轉(zhuǎn)折點(diǎn)的判斷方面無法顯示經(jīng)濟(jì)各部門之間的經(jīng)濟(jì)波及、滲透程度因此，用擴(kuò)散指數(shù)分析經(jīng)濟(jì)波動轉(zhuǎn)折點(diǎn)的判斷等質(zhì)的方面的問題；而用合成指數(shù)分析與過去比較、經(jīng)濟(jì)變動程度的大小及速度等量的方面的問題61景氣綜合評分1、概念景氣燈號模型法借用交通管制的紅、黃、綠信號燈的概念，來直觀、形象地揭示經(jīng)濟(jì)運(yùn)行的景氣狀況，并可計算景氣綜合評分，對景氣狀況進(jìn)行整體評價。燈號法只是對現(xiàn)狀的一種大致上的描述，在預(yù)測功能上較差。2、計算步驟（1）劃分狀態(tài)區(qū)域紅燈（10%） ——極端區(qū) ——5分黃燈（15%） ——警告區(qū) ——4分綠燈（50%） ——常態(tài)區(qū)/穩(wěn)定區(qū) ——3分淺藍(lán)燈（15%） ——警告區(qū) ——2分藍(lán)燈（10%） ——極端區(qū) ——1分62確定單個指標(biāo)的臨界點(diǎn)①方法有：經(jīng)濟(jì)數(shù)學(xué)法（包括經(jīng)濟(jì)系統(tǒng)確定法、集值統(tǒng)計估算法、模糊統(tǒng)計確定法、目標(biāo)規(guī)劃法等）歷史經(jīng)驗法②確定臨界點(diǎn)需要注意以下問題：這是一個逐步摸索、調(diào)整和優(yōu)化的過程；臨界點(diǎn)不是恒定的，而是隨著經(jīng)濟(jì)運(yùn)行態(tài)勢的階段發(fā)展而變化的，要特別注意歷史的經(jīng)驗數(shù)據(jù)在新形勢下的適用性；確定臨界點(diǎn)也可以采用定性分析與定量分析相結(jié)合的辦法確定臨界點(diǎn)要注意對經(jīng)濟(jì)指標(biāo)的長期歷史數(shù)據(jù)的觀察，要運(yùn)用統(tǒng)計的平均方法進(jìn)行測算確定臨界點(diǎn)時，首先要對景氣指標(biāo)中核心指標(biāo)的臨界值進(jìn)行探索，其他指標(biāo)的臨界值可以參考核心指標(biāo)的臨界點(diǎn)和時間相機(jī)確定63計算景氣綜合評分將每類指標(biāo)所包含的各指標(biāo)所處燈區(qū)對應(yīng)的分值加總，得到景氣綜合評分，并判斷綜合評分落在哪個區(qū)域，顯示哪種燈色，從而揭示經(jīng)濟(jì)運(yùn)行可能處于哪個階段。計算景氣綜合評分臨界線設(shè)景氣綜合評分包含M個指標(biāo)，則其最高分為5M，最低分為M各燈區(qū)的臨界線為：紅燈與黃燈——5M×80%黃燈與綠燈——5M×70%綠燈與淺藍(lán)燈——5M×50%淺藍(lán)燈與藍(lán)燈——5M×40%64景氣綜合評分的分析景氣綜合評分的分析主要是通過綜合評分所屬的運(yùn)行區(qū)域來對經(jīng)濟(jì)運(yùn)行狀態(tài)給出整體評價：處于紅燈區(qū)——經(jīng)濟(jì)發(fā)展過熱；處于黃燈區(qū)——經(jīng)濟(jì)發(fā)展略有過熱；處于綠燈區(qū)——經(jīng)濟(jì)發(fā)展很穩(wěn)定；處于淺藍(lán)燈區(qū)——經(jīng)濟(jì)在短期內(nèi)有轉(zhuǎn)穩(wěn)或萎縮的可能；處于藍(lán)燈區(qū)——經(jīng)濟(jì)處于萎縮或蕭條狀態(tài)。65景氣綜合評分的分析66我國景氣指數(shù)的應(yīng)用（一）國房景氣指數(shù)國房景氣指數(shù)指標(biāo)體系的確定1、國房景氣指數(shù)指標(biāo)體系確定原則（1）指標(biāo)選擇要能滿足反映房地產(chǎn)業(yè)發(fā)展特征的需要，即指標(biāo)體系中同時包括土地、資金和市場需求三個方面的代表性指標(biāo)。（2）指標(biāo)的選擇要按照景氣分析原理，滿足區(qū)分出先行、同步、滯后指標(biāo)的需要。（3）指標(biāo)的選擇要符合精練、使用、客觀的要求。672、指數(shù)指標(biāo)體系的確定（1）參與計算的指標(biāo)土地出讓收入指數(shù) 本年完成開發(fā)土地面積指數(shù)房地產(chǎn)開發(fā)投資指數(shù) 本年資金來