財務(wù)盡職調(diào)查實務(wù)及案例分析

厚力資本高成創(chuàng)投基金財務(wù)盡職調(diào)查實務(wù)及案例分析執(zhí)行董事董事/副總裁2010年7月中國法學(xué)會培訓(xùn)中心杭州會議本文檔共80頁；當前第1頁；編輯于星期二\22點0分指引盡職調(diào)查概述基本范圍與內(nèi)容調(diào)查程序與方法調(diào)查報告后續(xù)工作案例分析A&Q

1.1什么是財務(wù)盡職調(diào)查？1.2為什么要進行盡職調(diào)查？1.3什么時候進行盡職調(diào)查？1.4盡職調(diào)查的主要種類？1.5盡職調(diào)查與審計的異同？本文檔共80頁；當前第2頁；編輯于星期二\22點0分一.財務(wù)盡職調(diào)查概述1.1什么是盡職調(diào)查？盡職調(diào)查（DUEDILIGENCE）：盡職調(diào)查又稱為“盡責調(diào)查”，在國外也稱為“審慎性調(diào)查”。三者的內(nèi)含是基本相同的。由于盡職調(diào)查應(yīng)用的范圍比較廣，目前尚無統(tǒng)一的定義。需根據(jù)具體的目的定義說明。舉三種定義：企業(yè)盡職調(diào)查：是對企業(yè)的財務(wù)及經(jīng)營活動進行調(diào)查分析，是一個包括調(diào)查、分析及詮釋的互動過程，所進行的程序在性質(zhì)和程度上一般僅限于所需了解的信息?！侗Ｋ]人盡職調(diào)查工作準則》的定義：保薦人盡職調(diào)查是指保薦人對擬推薦公開發(fā)行證券的公司（以下簡稱“發(fā)行人”）進行全面調(diào)查，充分了解發(fā)行人的經(jīng)營情況及其面臨的風險和問題，并有充分理由確信發(fā)行人符合《證券法》等法律法規(guī)及中國證監(jiān)會規(guī)定的發(fā)行條件以及確信發(fā)行人申請文件和公開發(fā)行募集文件真實、準確、完整的過程。財務(wù)審慎性調(diào)查：是委托方委托獨立的中介機構(gòu)或者由其自身的專業(yè)部門，對某一擬進行并購或其它交易事項的對象的財務(wù)、經(jīng)營活動所進行的調(diào)查、分析。本文檔共80頁；當前第3頁；編輯于星期二\22點0分財務(wù)盡職調(diào)查概述（續(xù)）盡職調(diào)查的幾個特征：第一：盡職調(diào)查強調(diào)的是調(diào)查的過程，包括搜集資料的過程和分析的過程兩個方面；第二：盡職調(diào)查的目的是通過搜集信息來作出決斷；第三：盡職調(diào)查是客戶自愿的，其結(jié)果只對委托方負責。盡職調(diào)查：是指投資人在與目標企業(yè)達成初步合作意向后（一般是簽訂TermSheet），經(jīng)協(xié)商一致，投資人對目標企業(yè)一切與本次投資有關(guān)的事項進行現(xiàn)場調(diào)查、資料分析的一系列活動。財務(wù)盡職調(diào)查：即由財務(wù)專業(yè)人員針對目標企業(yè)與投資有關(guān)財務(wù)狀況的審閱、分析、核查等專業(yè)調(diào)查。本文檔共80頁；當前第4頁；編輯于星期二\22點0分1.2為什么要進行盡職調(diào)查？盡職調(diào)查的目的與作用目的：是通過研究擬議中的交易風險和機會來提供協(xié)助。作用：盡職調(diào)查的進行，常與建議的收購、合并、合營或其他交易有關(guān)，也可因融資目的而進行。盡職調(diào)查工作主要圍繞著人們關(guān)心或有利益關(guān)聯(lián)的商業(yè)活動和相關(guān)財務(wù)數(shù)據(jù)而展開。因此需要對所實施的程序進行調(diào)整以滿足特定的需求。財務(wù)盡職調(diào)查是企業(yè)價值評估操作中必不可少的一個重要環(huán)節(jié)。本文檔共80頁；當前第5頁；編輯于星期二\22點0分盡調(diào)的期望效果：理清目標企業(yè)股權(quán)結(jié)構(gòu)，確定評價主體，明確收購/兼并的范圍，在談判與并購協(xié)議中盡可能規(guī)避風險；通過組織結(jié)構(gòu)、控制環(huán)境、管理制度、財務(wù)制度建設(shè)的調(diào)查與評價，預(yù)期經(jīng)營風險與財務(wù)風險；通過運營/財務(wù)現(xiàn)狀及公司發(fā)展趨勢的分析描述，預(yù)計收構(gòu)/兼并成本；審慎調(diào)查報告作為投資決策的重要依據(jù)，有利于管理層準確判斷是否繼續(xù)收購/兼并過程；若后期需要審計或評估，審慎調(diào)查報告可以指明審計、評估方向與審計、評估重點。1.2為什么要進行盡職調(diào)查？--期望效果？本文檔共80頁；當前第6頁；編輯于星期二\22點0分財務(wù)盡職調(diào)查的重要性：能充分揭示財務(wù)風險或危機；分析企業(yè)盈利能力、現(xiàn)金流，預(yù)測企業(yè)未來前景；了解資產(chǎn)負債、內(nèi)部控制、經(jīng)營管理的真實情況，是投資及整合方案設(shè)計、交易談判、投資決策不可或缺的基礎(chǔ)；判斷投資是否符合戰(zhàn)略目標及投資原則。1.2為什么要進行盡職調(diào)查？－重要性？本文檔共80頁；當前第7頁；編輯于星期二\22點0分1.3什么時候進行盡職調(diào)查？盡職調(diào)查進行的位置盡職調(diào)查在投資項目立項后實施；盡職調(diào)查是設(shè)計投資方案、整合方案的基礎(chǔ)；盡職調(diào)查為投資項目決策作支持。本文檔共80頁；當前第8頁；編輯于星期二\22點0分1.4盡職調(diào)查的主要分類－－有哪幾類？為融資目的而進行的財務(wù)審慎調(diào)查：企業(yè)舉債往往采取擔保、抵押或信用等方式，在信用方式下，金融機構(gòu)一般要對企業(yè)的財務(wù)現(xiàn)狀、財務(wù)前景情況進行充分的了解、論證，以確?？铐椀氖栈?。在擔保方式下，擔保方則要求被擔保方提供諸多背景資料，以對其投資前景作出理性的判斷。收購、兼并中的財務(wù)審慎調(diào)查：在并購正式實施之前，往往要求對被并購方進行深入細致的調(diào)查。這種調(diào)查往往分為三個方面進行：商業(yè)調(diào)查：即對收購對象的市場現(xiàn)狀、市場前景的調(diào)查。一般由專業(yè)的咨詢公司來做。法律事務(wù)調(diào)查：法津事務(wù)調(diào)查涉及到被并購對象一切可能涉及到法律糾紛的方面，如并購對象的組織結(jié)構(gòu)、正在進行的訴訟事項、潛在的法律隱患等，該項工作一般由律師事務(wù)所來進行，財務(wù)審慎調(diào)查：財務(wù)審慎調(diào)查往往不會涉及到收購價的確定，但是，只要是并購方委托的事項，如了解被并購方的內(nèi)部控制、或有負債、或有損失、關(guān)聯(lián)交易、財務(wù)前景等，都可以成為財務(wù)審慎調(diào)查的范圍。這些調(diào)查結(jié)果會對并購的進行與否有直接的影響。本文檔共80頁；當前第9頁；編輯于星期二\22點0分1.4盡職調(diào)查的主要分類－－有哪幾類？由于出售目的而對自身進行的財務(wù)審慎調(diào)查。對于一家擬出售的企業(yè)，若買主尚不得而知，則為了讓潛在的買方感興趣，賣方一般會請專業(yè)機構(gòu)進行財務(wù)審慎調(diào)查，以便在對方需要時提供調(diào)查結(jié)果。此外，還可以分類為：（1）為賣方發(fā)起的盡職調(diào)查－－精簡程序；（2）為買方發(fā)起的盡職調(diào)查－－針對自身問題。本文檔共80頁；當前第10頁；編輯于星期二\22點0分1.5財務(wù)盡職調(diào)查與審計的區(qū)別－有什么不同？財務(wù)審慎調(diào)查與審計或評估的區(qū)別目標不同－－后者是一種鑒證服務(wù)，財務(wù)審慎調(diào)查則屬非鑒證服務(wù)，不需要也不宜對交易的應(yīng)否進行提出建議；委托人的出發(fā)點不同－－后者屬于強制性行為，而盡職調(diào)查是企業(yè)自愿的行為；工作結(jié)果導(dǎo)致的后果不同－－后者具有鑒證作用，對所有可能的報告使用者負責。而財務(wù)審慎調(diào)查報告只對委托人負責報告結(jié)果運用的范圍不同－－后者包括對外，前者主要對內(nèi)。本文檔共80頁；當前第11頁；編輯于星期二\22點0分1.5財務(wù)盡職調(diào)查與審計的區(qū)別－有什么不同？目的不同：財務(wù)盡職調(diào)查僅是企業(yè)合作之前的深入了解，審計是對數(shù)據(jù)的驗證；財務(wù)盡職調(diào)查更強調(diào)在歷史的分析上對未來的預(yù)測，審計立足于現(xiàn)在；財務(wù)盡職調(diào)查目的是在評價風險和機會，審計則是保護自己的手段。方法不同：財務(wù)盡職調(diào)查一般不采用函證、實物盤點、數(shù)據(jù)復(fù)算等財務(wù)審計方法，但更多使用趨勢分析、結(jié)構(gòu)分析等分析工具。本文檔共80頁；當前第12頁；編輯于星期二\22點0分指引盡職調(diào)查概述盡職調(diào)查的范圍和內(nèi)容調(diào)查程序與方法調(diào)查報告后續(xù)工作案例分析A&Q恪守投資理念;牢記宗旨;盡職調(diào)查的范圍;盡職調(diào)查的主要內(nèi)容盡職調(diào)查的關(guān)鍵成功要素關(guān)鍵議題及主要內(nèi)容范圍與重點財務(wù)盡調(diào)的注意事項本文檔共80頁；當前第13頁；編輯于星期二\22點0分2.1恪守投資理念（1）本文檔共80頁；當前第14頁；編輯于星期二\22點0分2.1恪守投資理念（2）本文檔共80頁；當前第15頁；編輯于星期二\22點0分2.2

牢記宗旨：通過深入詳盡的分析以制定投資模式本文檔共80頁；當前第16頁；編輯于星期二\22點0分2.3盡職調(diào)查的范圍盡職調(diào)查的范圍不同的目的調(diào)查的重點不同。一般概括為：策略概覽－－了解歷程，包括歷史與背景、行業(yè)、交易等；業(yè)務(wù)概覽－－了解業(yè)務(wù)，包括管理層、產(chǎn)品與服務(wù)、業(yè)務(wù)經(jīng)營因素、研發(fā)等；會計及信息系統(tǒng)－－關(guān)注會計及內(nèi)控，包括業(yè)務(wù)管理、審計、內(nèi)控、會計政策等；銷售－－了解收入來源，包括銷售、顧客、產(chǎn)品組合及定價、渠道、關(guān)聯(lián)方交易等；采購與供應(yīng)－－了解成本結(jié)構(gòu)，包括：出售貨物成本、經(jīng)營支出；資產(chǎn)管理－－了解凈資產(chǎn)的基礎(chǔ)，包括：財產(chǎn)、廠房和設(shè)備、存貨、應(yīng)收款、現(xiàn)金流量、營運資金、債務(wù)、應(yīng)付款等；風險管理－－了解如何管理業(yè)務(wù)風險。包括承諾、或有事項、員工福利、環(huán)境財務(wù)前景資料－－了解依據(jù)和假設(shè)；稅務(wù)－－了解納稅風險。包括稅項和征稅等；本文檔共80頁；當前第17頁；編輯于星期二\22點0分2.4盡職調(diào)查的主要內(nèi)容包括：對目標企業(yè)所在行業(yè)、企業(yè)、管理層以及退出機遇的詳盡分析本文檔共80頁；當前第18頁；編輯于星期二\22點0分2.5盡職調(diào)查的關(guān)鍵成功要素本文檔共80頁；當前第19頁；編輯于星期二\22點0分2.6關(guān)鍵成功要素：關(guān)鍵議題及主要內(nèi)容？本文檔共80頁；當前第20頁；編輯于星期二\22點0分2.7財務(wù)盡職調(diào)查的范圍與重點會計主體概況財務(wù)組織薪酬、稅費及會計政策會計報表（損益表、資產(chǎn)負債表、現(xiàn)金流量表）表外項目本文檔共80頁；當前第21頁；編輯于星期二\22點0分2.7.1財務(wù)盡調(diào)的內(nèi)容與重點－會計主體會計主體取得營業(yè)執(zhí)照、驗資報告、章程、組織架構(gòu)圖；了解會計主體全稱、成立時間、注冊資本、股東、投入資本的形式、性質(zhì)、主營業(yè)務(wù)等；了解目標企業(yè)歷史沿革；對會計主體的詳細了解應(yīng)包括目標企業(yè)本部以及所有具控制權(quán)的公司，并對關(guān)聯(lián)方作適當了解；對目標企業(yè)的組織、分工及管理制度進行了解，對內(nèi)部控制初步評價；本文檔共80頁；當前第22頁；編輯于星期二\22點0分2.7.2財務(wù)盡調(diào)的內(nèi)容－財務(wù)組織財務(wù)組織財務(wù)組織結(jié)構(gòu)（含具控制力的公司）；財務(wù)管理模式（子公司財務(wù)負責人的任免、獎懲、子公司財務(wù)報告體制）；財務(wù)人員結(jié)構(gòu)（年齡、職稱、學(xué)歷）；會計電算化程度、企業(yè)管理系統(tǒng)的應(yīng)用情況。本文檔共80頁；當前第23頁；編輯于星期二\22點0分2.7.3財務(wù)盡調(diào)的內(nèi)容－薪酬政策薪酬政策薪資的計算方法，特別關(guān)注變動工資的計算依據(jù)和方法；繳納“四金”的政策及情況；福利政策。本文檔共80頁；當前第24頁；編輯于星期二\22點0分2.7.4財務(wù)盡調(diào)的內(nèi)容－會計政策會計政策目標企業(yè)現(xiàn)行會計政策；近3年會計政策的重大變化；與我們的差異，以及可能造成的影響（量化）；現(xiàn)行會計報表的合并原則及范圍；接受外部審計的的政策，及近3年會計師事務(wù)所名單；近3年審計報告的披露。本文檔共80頁；當前第25頁；編輯于星期二\22點0分2.7.5財務(wù)盡調(diào)的內(nèi)容－稅費政策稅費政策現(xiàn)行稅費種類、稅費率、計算基數(shù)、收繳部門；稅收優(yōu)惠政策；稅收減免/負擔；關(guān)聯(lián)交易的稅收政策；集團公司中管理費、資金占用費的稅收政策；稅收匯算清繳情況；并購后稅費政策的變化情況。本文檔共80頁；當前第26頁；編輯于星期二\22點0分2.7.6財務(wù)盡調(diào)的內(nèi)容－損益表（1）損益表（1）銷售收入及成本；近3～10年銷售收入、銷售量、單位售價、單位成本、毛利率的變化趨勢；近3～10年產(chǎn)品結(jié)構(gòu)變化趨勢；企業(yè)大客戶的變化及銷售收入集中度；關(guān)聯(lián)交易與非關(guān)聯(lián)交易的區(qū)別及對利潤的影響；成本結(jié)構(gòu)、發(fā)現(xiàn)關(guān)鍵成本因素，并就其對成本變化的影響作分析；對以上各因素的重大變化尋找合理的解釋；期間費用；近5～10年費用總額、費用水平趨勢，并分析了解原因；企業(yè)主要費用，如人工成本、折舊等的變化。本文檔共80頁；當前第27頁；編輯于星期二\22點0分2.7.6財務(wù)盡調(diào)的內(nèi)容－損益表（2）損益表（2）其他業(yè)務(wù)利潤：了解是否存在穩(wěn)定的其他業(yè)務(wù)收入來源，以及近3～5年數(shù)據(jù)。營業(yè)外收支有無異常情況。投資收益：近年對外投資情況，及各項投資的報酬率對未來損益影響因素的研判銷售收入？銷售成本？期間費用？其他業(yè)務(wù)利潤？稅收？本文檔共80頁；當前第28頁；編輯于星期二\22點0分2.7.7財務(wù)盡調(diào)的內(nèi)容－資產(chǎn)負債表（1）資產(chǎn)負債表（1）貨幣資金：應(yīng)收賬款：是否可能被高估（特別關(guān)注內(nèi)部應(yīng)收賬款）賬齡分析、逾期賬款及壞賬分析近年變化趨勢分析及原因大客戶應(yīng)收賬款分析大額應(yīng)收賬款，可調(diào)閱銷售合同其他應(yīng)收款賬齡、壞賬及費用性借款分析大額款項的合同、協(xié)議是否有對外投資？委托理財？大額對外借款？可用資金、凍結(jié)資金本文檔共80頁；當前第29頁；編輯于星期二\22點0分2.7.7財務(wù)盡調(diào)的內(nèi)容－資產(chǎn)負債表（2）資產(chǎn)負債表（2）存貨：長期投資控股企業(yè)驗證其投資比例及應(yīng)占有的權(quán)益參股企業(yè)了解其投資資料投資的背景及可控制力（特別是國有企業(yè)）查閱最近一次盤點記錄存貨分類及趨勢變化關(guān)注發(fā)出商品、分期付款發(fā)出商品存貨的滯銷、殘損可用資金、凍結(jié)資金本文檔共80頁；當前第30頁；編輯于星期二\22點0分2.7.7財務(wù)盡調(diào)的內(nèi)容－資產(chǎn)負債表（3）資產(chǎn)負債表（3）固定資產(chǎn)：固定資產(chǎn)分類在用、停用、殘損、無用的固定資產(chǎn)（可與設(shè)備管理部門核對資料）生產(chǎn)經(jīng)營用和非生產(chǎn)經(jīng)營用的區(qū)分設(shè)計生產(chǎn)能力與實際生產(chǎn)能力比較，以及原因分析本文檔共80頁；當前第31頁；編輯于星期二\22點0分2.7.7財務(wù)盡調(diào)的內(nèi)容－資產(chǎn)負債表（4）資產(chǎn)負債表（4）在建工程：無形資產(chǎn)無形資產(chǎn)的種類及取得途徑無形資產(chǎn)的壽命計價依據(jù)（關(guān)注土地使用權(quán)）工程項目預(yù)算、完工程度是否存在停工工程工程項目的用途本文檔共80頁；當前第32頁；編輯于星期二\22點0分2.7.7財務(wù)盡調(diào)的內(nèi)容－資產(chǎn)負債表（5）資產(chǎn)負債表（5）借款：應(yīng)付賬款業(yè)務(wù)趨勢與應(yīng)付賬款的趨勢比較，了解是否具有足夠的買方信用應(yīng)付賬款賬齡分析預(yù)估材料款是否適當債權(quán)人、借款性質(zhì)、借款條件是否正常償還利息是否可以豁免或債務(wù)重組（關(guān)注由資產(chǎn)管理公司接管的銀行債權(quán)）本文檔共80頁；當前第33頁；編輯于星期二\22點0分2.7.7財務(wù)盡調(diào)的內(nèi)容－資產(chǎn)負債表（6）資產(chǎn)負債表（6）

資本公積：未分配利潤歷年利潤及分配形成原因資產(chǎn)負債結(jié)構(gòu)分析資產(chǎn)質(zhì)量分析本文檔共80頁；當前第34頁；編輯于星期二\22點0分2.7.8財務(wù)盡調(diào)的內(nèi)容－現(xiàn)金流量表現(xiàn)金流量表歷年現(xiàn)金流量情況及主要因素分析：特別關(guān)注經(jīng)營凈現(xiàn)金流經(jīng)營凈現(xiàn)金流是否能滿足融資活動的利息支出凈額結(jié)合資產(chǎn)負債表及利潤表，尋找除銷售收入以外是否還存在主要的經(jīng)營資金來源？對經(jīng)營凈現(xiàn)金流的貢獻如何？本文檔共80頁；當前第35頁；編輯于星期二\22點0分2.7.9財務(wù)盡調(diào)的內(nèi)容－財務(wù)報表以外的項目財務(wù)報表以外的項目對外擔保？已抵押資產(chǎn)？貼現(xiàn)？合作意向？未執(zhí)行完畢的合同？銀行授信額度？訴訟？本文檔共80頁；當前第36頁；編輯于星期二\22點0分2.8財務(wù)盡調(diào)的注意事項

夸大凈資產(chǎn)的常用手法的識別本文檔共80頁；當前第37頁；編輯于星期二\22點0分指引盡職調(diào)查概述盡職調(diào)查的范圍和內(nèi)容調(diào)查程序與方法調(diào)查報告后續(xù)工作案例分析A&Q3.1財務(wù)盡職調(diào)查流程？3.2基本原則？3.3基本方法？3.4階段與步驟？3.5盡職調(diào)查提綱？本文檔共80頁；當前第38頁；編輯于星期二\22點0分3.1財務(wù)盡調(diào)流程本文檔共80頁；當前第39頁；編輯于星期二\22點0分3.2財務(wù)盡調(diào)基本原則獨立性原則項目財務(wù)專業(yè)人員應(yīng)服務(wù)于項目組，但業(yè)務(wù)上向部門主管負責，確保獨立性。保持客觀態(tài)度。謹慎性原則調(diào)查過程的謹慎。計劃、工作底稿及報告的復(fù)核。全面性原則財務(wù)調(diào)查要涵蓋企業(yè)有關(guān)財務(wù)管理和會計核算的全面內(nèi)容。重要性原則針對不同行業(yè)、不同企業(yè)要依照風險水平重點調(diào)查。本文檔共80頁；當前第40頁；編輯于星期二\22點0分3.3財務(wù)盡調(diào)的獨立性本文檔共80頁；當前第41頁；編輯于星期二\22點0分3.4財務(wù)盡調(diào)的程序與方法兩個層次的方法問題兩個層次：調(diào)查的基本程序基本程序是：不論工作范圍大小通常均需：采集信息的調(diào)查方法－－收集證據(jù)的方法，途徑？技巧？方法？內(nèi)容？根據(jù)目的進行分析的方法－－主要是考慮從哪幾個方面進行分析。取得并閱讀目標對象或其代表提供的有關(guān)交易的文件、財務(wù)報表及其他重要的數(shù)據(jù)；與對方管理層會面，了解編制這些資料所采用的財務(wù)數(shù)據(jù)和方法；提醒對方管理層明白有關(guān)財務(wù)及其他數(shù)據(jù)的全部細節(jié)，以確認不存在明顯錯誤或差異；建議考慮管理層所面臨的不確定因素、可能存在的或有負債及有關(guān)的結(jié)算日期后事項。本文檔共80頁；當前第42頁；編輯于星期二\22點0分3.5財務(wù)盡調(diào)的基本階段與步驟盡職調(diào)查的基本階段－－三個階段：初步階段；現(xiàn)場工作；撰寫調(diào)查報告。本文檔共80頁；當前第43頁；編輯于星期二\22點0分3.6財務(wù)盡調(diào)的步驟（1）步驟（1）－－計劃階段：計劃階段：財務(wù)審慎調(diào)查的項目負責人應(yīng)根據(jù)與調(diào)查對象的有關(guān)負責人的交談、查閱有關(guān)介紹性的資料來制訂書面的工作計劃，并獲得事務(wù)所相關(guān)負責人的批準。在此階段，應(yīng)特別注意要進行項目風險評估。對項目風險的評估一般會影響到工作人員的選派。項目風險越高，則越應(yīng)派經(jīng)驗豐富的人員。通過項目風險的評估，還可能會建議委托人擴大或修訂財務(wù)審慎調(diào)查的內(nèi)容，從而涉及到委托協(xié)議書的有關(guān)條款的變更。本文檔共80頁；當前第44頁；編輯于星期二\22點0分制定詳細的工作計劃以指導(dǎo)盡職調(diào)查的實施本文檔共80頁；當前第45頁；編輯于星期二\22點0分盡職調(diào)查的步驟（2）－調(diào)查、分析階段：步驟（2）－－調(diào)查、分析階段。此階段實際上可細分為如下幾個步驟：事實調(diào)查：是指運用觀察、查詢等取證方法，來搜集充分、適當?shù)馁Y料。應(yīng)盡量避免搜集的資料過多或者不完整、不準確，避免遺漏重要的資料。分析：會計師事務(wù)所在搜集了足夠、相關(guān)的資料后，應(yīng)運用專業(yè)手段、方法，將其整理成為委托人易于理解的形式。因為財務(wù)審慎調(diào)查報告的使用者往往并無足夠的時間、精力去看會計師所搜集的所有資料。分析的重點應(yīng)是財務(wù)數(shù)據(jù)、非財務(wù)數(shù)據(jù)，以突出數(shù)據(jù)之間的關(guān)系。如財務(wù)數(shù)據(jù)的分析，應(yīng)讓委托人了解到近期的財務(wù)狀況、經(jīng)營成果，資金變動情況。本文檔共80頁；當前第46頁；編輯于星期二\22點0分盡職調(diào)查的步驟（3）－報告階段：報告階段：會計師事務(wù)所應(yīng)該建立一套全面而靈活的報告制度，既能規(guī)范報告的內(nèi)容，同時也能適應(yīng)不同客戶的需要。在提供報告時，要嚴格遵照委托協(xié)議書所明確的范圍，未經(jīng)委托人書面授權(quán)許可，不得向任何第三方發(fā)放財務(wù)審慎調(diào)查報告。在財務(wù)審慎調(diào)查報告中，要明確委托方和受托方所承擔的責任。如果要向委托人提供報告初稿，應(yīng)注意報告初稿中可能存在尚待更正或修改的地方，為此，要特別提醒委托人注意，以免其產(chǎn)生鍺誤的認識。對于向委托人提供過的每一份初稿，都應(yīng)注明起草日期，并保留一份副本存檔。步驟（3）－－報告階段。本文檔共80頁；當前第47頁；編輯于星期二\22點0分3.7盡職調(diào)查的方法－－事實調(diào)查（1）事實調(diào)查的過程：（1）系統(tǒng)調(diào)查－－與管理層進行交流（2）觀察、分析與詮釋－－立足數(shù)據(jù)及相關(guān)知識，評估所得的結(jié)果（3）及時補充－－進行額外的調(diào)查，核算相關(guān)資料。要點問題：調(diào)查人員應(yīng)根據(jù)實際情況有選擇性地運用。如對目標公司會計政策的調(diào)查較多使用描述性調(diào)查,對或有事項的調(diào)查較多使用預(yù)測性調(diào)查,調(diào)查資產(chǎn)的權(quán)屬文件時一般使用全面調(diào)查,對目標企業(yè)存在的減值項目一般使用重點調(diào)查,而對目標企業(yè)的內(nèi)部控制一般使用抽樣調(diào)查。盡職調(diào)查的方法，包括：事實調(diào)查和分析詮釋兩個方面本文檔共80頁；當前第48頁；編輯于星期二\22點0分3.7盡職調(diào)查的方法－事實調(diào)查（2）（1）遺漏重要問題－－必要時利用專家工作；（2）回應(yīng)含糊不清－－需集中提出系列問題；（3）不完整或不正確的資料－－應(yīng)向不同的人提問，并適時進行分析；（4）數(shù)據(jù)過多－－要求企業(yè)作出準確的回應(yīng)；（5）缺乏協(xié)作－－即缺少必要的溝通和集中；（6）在人員接觸和設(shè)備使用方面受到限制。應(yīng)避免的錯誤之處：本文檔共80頁；當前第49頁；編輯于星期二\22點0分3.8盡職調(diào)查的方法－分析與詮釋（1）分析的方法主要有：財務(wù)指標分析方法；一般的計量分析；業(yè)務(wù)分析法和方案評價法。分析方法貫穿于整個審慎性調(diào)查和報告的全過程。本文檔共80頁；當前第50頁；編輯于星期二\22點0分3.8盡職調(diào)查的方法－分析與詮釋（2）詮釋的內(nèi)容及方法目的：比較不同渠道收集來的資料，研究能否將之拚成一幅完整的業(yè)務(wù)圖像。討論業(yè)務(wù)發(fā)展的趨勢，了解企業(yè)將來應(yīng)如何經(jīng)營，在資料出現(xiàn)矛盾時建議處理方法，就重要問題提供調(diào)查發(fā)現(xiàn)和意見。詮釋的因素：業(yè)務(wù)性質(zhì)、業(yè)務(wù)經(jīng)營的經(jīng)濟、金融和市場背景；管理層的觀念及其影響；建議的交易安排；已完成或正在進行的交易的策略。調(diào)查發(fā)現(xiàn)的類別：企業(yè)表現(xiàn)走勢發(fā)表意見；對企業(yè)的優(yōu)劣勢表示意見；對建議的交易發(fā)表正反兩方面意見；交易雙方在談判期間應(yīng)解決的問題；交易完成后的問題及其意見。本文檔共80頁；當前第51頁；編輯于星期二\22點0分3.8盡職調(diào)查提綱（1）本文檔共80頁；當前第52頁；編輯于星期二\22點0分3.8盡職調(diào)查提綱（2）本文檔共80頁；當前第53頁；編輯于星期二\22點0分3.8盡職調(diào)查提綱（3）本文檔共80頁；當前第54頁；編輯于星期二\22點0分3.8盡職調(diào)查提綱（4）本文檔共80頁；當前第55頁；編輯于星期二\22點0分指引盡職調(diào)查概述盡職調(diào)查的范圍和內(nèi)容調(diào)查程序與方法調(diào)查報告后續(xù)工作案例分析A&Q

4.1盡職調(diào)查報告－基本框架4.2注意事項？4.3形成完整的投資分析報告4.4技巧？！本文檔共80頁；當前第56頁；編輯于星期二\22點0分4.1盡職調(diào)查報告－基本框架（1）下面是盡職調(diào)查報告的基本框架總結(jié)（或結(jié)構(gòu)分析）部分是對本報告所獲得的信息的一個概括，使報告的閱讀者對被調(diào)查企業(yè)的重大信息有個基本的掌握

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總結(jié)（或結(jié)構(gòu)分析）盡職調(diào)查◆財務(wù)審計◆經(jīng)營審計◆法律審計合作方案財務(wù)模擬本文檔共80頁；當前第57頁；編輯于星期二\22點0分4.2盡職調(diào)查報告的基本格式——結(jié)構(gòu)分析（2）結(jié)構(gòu)分析涉及目標企業(yè)的以下主要方面：1.股權(quán)結(jié)構(gòu)11.客戶結(jié)構(gòu)2.成本結(jié)構(gòu)12.銷售渠道結(jié)構(gòu)3.費用結(jié)構(gòu)13.生產(chǎn)結(jié)構(gòu)4.毛利、凈利結(jié)構(gòu)14.產(chǎn)品結(jié)構(gòu)5.資產(chǎn)結(jié)構(gòu)15.稅收結(jié)構(gòu)6.負債結(jié)構(gòu)16.人力資源結(jié)構(gòu)7.權(quán)益結(jié)構(gòu)17.激勵機制8.現(xiàn)金流結(jié)構(gòu)18.技術(shù)研發(fā)結(jié)構(gòu)9.法人治理結(jié)構(gòu)19.核心競爭力10.市場結(jié)構(gòu)20.風險及潛力盡職調(diào)查報告中要盡量對企業(yè)的各關(guān)鍵結(jié)構(gòu)做出分析、評價

本文檔共80頁；當前第58頁；編輯于星期二\22點0分4.3盡職調(diào)查報告的基本格式——財務(wù)審計（3）財務(wù)審計四個重要方面：從企業(yè)財務(wù)核算人員的結(jié)構(gòu)、崗位設(shè)置、會計核算流程、電算化程度、會計政策的使用等方面了解財務(wù)核算概況；從企業(yè)歷年的銷售數(shù)量、銷售金額、成本、毛利、費用、稅收等的結(jié)構(gòu)及趨勢了解企業(yè)歷史經(jīng)營情況；通過三張主要會計報表的各重要項目的調(diào)查掌握企業(yè)現(xiàn)在的資產(chǎn)質(zhì)量、負債、權(quán)益結(jié)構(gòu)、獲利能力等；通過歷年的現(xiàn)金流量結(jié)構(gòu)來了解企業(yè)現(xiàn)金創(chuàng)造能力及源泉

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總結(jié)（或結(jié)構(gòu)分析）盡職調(diào)查◆財務(wù)審計

1.財務(wù)核算概況2.歷史經(jīng)營情況3.資產(chǎn)負債狀況4.現(xiàn)金流量分析◆經(jīng)營審計◆法律審計合作方案財務(wù)模擬本文檔共80頁；當前第59頁；編輯于星期二\22點0分4.4盡職調(diào)查報告的基本格式——經(jīng)營審計（4）經(jīng)營審計：重點關(guān)注目標企業(yè)的銷售體系、供應(yīng)配套等六大方面，全面地掌握企業(yè)地生產(chǎn)經(jīng)營狀況，管理流程、現(xiàn)有資源，從中了解我們介入該企業(yè)后的效益整合關(guān)鍵點江蘇××公司盡職調(diào)查報告總結(jié)（或結(jié)構(gòu)分析）盡職調(diào)查◆財務(wù)審計◆經(jīng)營審計1.銷售體系2.生產(chǎn)及質(zhì)量3.供應(yīng)配套體系4.技術(shù)及研發(fā)5.人力資源6.財務(wù)管理◆法律審計合作方案財務(wù)模擬本文檔共80頁；當前第60頁；編輯于星期二\22點0分4.5盡職調(diào)查報告的基本格式——法律審計（5）在法律審計部分，要求獲得企業(yè)歷年的股權(quán)變更資料，重大資產(chǎn)、負債的法律文件，企業(yè)潛在的風險事項等強調(diào)：法律審計部分一定要審閱相關(guān)部門出具的法律證明文件的原件，并取得復(fù)印件

江蘇××公司盡職調(diào)查報告

總結(jié)（或結(jié)構(gòu)分析）盡職調(diào)查◆財務(wù)審計◆經(jīng)營審計◆法律審計1.公司基本情況2.重大資產(chǎn)3.重大負債和或有負債4.未決和潛在訴訟5.其他重要事項6.重大法律風險提示合作方案財務(wù)模擬本文檔共80頁；當前第61頁；編輯于星期二\22點0分4.6盡職調(diào)查報告的注意事項財務(wù)盡職調(diào)查后應(yīng)提交書面報告；負責財務(wù)盡職調(diào)查的部門必須建立質(zhì)量控制程序，財務(wù)盡職調(diào)查報告完成后必須按質(zhì)量控制程序進行審核，最終由部門主管批準后方可以報送項目組；報告總結(jié)（結(jié)論）須經(jīng)項目組討論通過，如存在不同意見，財務(wù)盡職調(diào)查報告也應(yīng)向決策者匯報。本文檔共80頁；當前第62頁；編輯于星期二\22點0分4.7盡職調(diào)查報告參考格式財務(wù)調(diào)查人員出具的“財務(wù)盡職調(diào)查報告”格式。包括：結(jié)論（小結(jié)）/概況說明/三張報表本文檔共80頁；當前第63頁；編輯于星期二\22點0分4.8盡職調(diào)查最終形成完整的投資分析報告本文檔共80頁；當前第64頁；編輯于星期二\22點0分4.9技巧達到財務(wù)盡職調(diào)查目的，適當表達意見和建議；使用適當?shù)臉祟}；運用圖表，如曲線圖、比較表、圖案等；用圖框、下劃線、斜體字、加粗以示重點；詞句盡量短小、簡單，段落也應(yīng)短??；表達內(nèi)容量化。本文檔共80頁；當前第65頁；編輯于星期二\22點0分指引盡職調(diào)查概述盡職調(diào)查的范圍和內(nèi)容調(diào)查程序與方法