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三資本資產(chǎn)定價(jià)模型：ri=rf+β(rm-四在有限期持有的情況下，期望率是指未來現(xiàn)金流入的現(xiàn)值（每期期望股利和時(shí)得到的價(jià)格收入折成的現(xiàn)值）等于現(xiàn)金流出的現(xiàn)（即價(jià)格）時(shí)的折現(xiàn)率，即投資的內(nèi)含率。需要借助逐步【例題8?單選題】甲上市公司年度的利潤(rùn)分配方案是每股派發(fā)現(xiàn)金股利元，預(yù)的預(yù)期價(jià)格為（）（2014年）【解析】的價(jià)格=1.2×（1+10%）/（12%-10%）+1.2=67.2（元【答案】【例題9?單選題】假設(shè)資本市場(chǎng)有效，在股利穩(wěn)定增長(zhǎng)的情況下，的資本利得收益率等于該的（ 【解析】假設(shè)資本市場(chǎng)有效，在股利穩(wěn)定增長(zhǎng)的情況下，的資本利得收益率即股價(jià)上漲率，等于該的股利增長(zhǎng)率，即在資本市場(chǎng)有效的前提下，股價(jià)與股利同比例增長(zhǎng)【答案】 A.當(dāng)前價(jià)格上升D.預(yù)期持有該的時(shí)間延，【解析】根據(jù)固定增長(zhǎng)股利模型期望收益率=預(yù)計(jì)下一期股利/當(dāng)前價(jià)格+股利B會(huì)使期望收益率上升，選項(xiàng)D對(duì)期望收益率的影響不確定。，【答案】考點(diǎn)三混合籌資工具是既帶有融資特征又帶有權(quán)益融資特征的特殊融資工具常見的有優(yōu)（一）（1、公司因解散等原因進(jìn)行時(shí)，公司財(cái)產(chǎn)在按照公司法和法有關(guān)規(guī)定進(jìn)行清、（1）（2）10%（3）（4）（5）決議，除須經(jīng)的普通股股東（含表決權(quán)恢復(fù)的優(yōu)先股股東）所持表決權(quán)的2/3以上通過之外還須經(jīng)的優(yōu)先股股（不含表決權(quán)恢復(fù)的優(yōu)先股股東所持表決權(quán)的2/3（二）息率時(shí)，每期股息形成了無限期支付的年金，即永續(xù)年金，優(yōu)先股則相當(dāng)于永久債券。其估值如下：永續(xù)債的估值與優(yōu)先股類似，如下：rpd（三）優(yōu)先股的期望優(yōu)先股股息通常是固定的，優(yōu)先股股東的期望率估計(jì)如下 （2015年當(dāng)公司時(shí)，優(yōu)先股股東優(yōu)先于普通股股東求當(dāng)公司董事會(huì)成員時(shí)，優(yōu)先股股

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