保健品行業(yè)分析報告

保健品行業(yè)分析報告隨著社會進步和經濟發(fā)展，人類對自身的健康日益關注。90年代以來，全球居民的健康消費逐年攀升，對營養(yǎng)保健品的需求十分旺盛。在按國際標準劃分的15類國際化產業(yè)中，醫(yī)藥保健是世界貿易增長最快的五個行業(yè)之一，保健食品的銷售額每年以13%的速度增長。中匯金控股--研究所季曉雯

隨著社會進步和經濟發(fā)展，人類對自身的健康日益關注。90年代以來，全球居民的健康消費逐年攀升，對營養(yǎng)保健品的需求十分旺盛。在按國際標準劃分的15類國際化產業(yè)中，醫(yī)藥保健是世界貿易增長最快的五個行業(yè)之一，保健食品的銷售額每年以13%的速度增長。

而從20世紀80年代起步的中國保健品行業(yè)，在短短十幾年時間里，已經迅速發(fā)展成為一個獨特的產業(yè)。保健品產業(yè)之所以蓬勃發(fā)展，主要原因是人民生活水平明顯提高；其次，人民生活方式的改變，是保健品產業(yè)發(fā)展的重要契機；多層次的社會生活需要，為保健品產業(yè)的發(fā)展提供了廣闊空間。

在保健品行業(yè)迅速發(fā)展的背景下，出現了一批優(yōu)秀企業(yè)，2010年上市的廣東湯臣倍健股份有限公司（300146）作為保健品非直銷行業(yè)的標桿企業(yè)，在過去幾年中，實現了收入和利潤的快速增長。我們關注的另一家企業(yè)是煙臺雙塔食品股份有限公司（002481），公司主營業(yè)務為龍口粉絲，2012年開始利用公司獨有的循環(huán)技術，生產豌豆蛋白，近兩年通過技術革新已經成為公司的利潤新增長點。兩家都涉及保健食品行業(yè)，通過此契機，我們來研究下保健品行業(yè)未來的發(fā)展空間。一、食保健品及善事營養(yǎng)補充劑行業(yè)發(fā)展?jié)摿薮?、中國保健品行業(yè)曲折中升級

中國保健食品在80年代開始興起，以蜂王漿為標志。其后行業(yè)快速發(fā)展，以太陽神、哇哈哈兒童營養(yǎng)液、太太口服液、中華鱉精等為代表產品。

進入95年之后行業(yè)開始了長達7年的調整期，行業(yè)發(fā)展混亂，大浪淘沙，這期間有三株的興起與衰退，也有腦白金和紐崔萊等品牌的興起，更有行業(yè)的管理規(guī)范。

2003年非典之后，消費者健康意識空前提高，保健品需求爆發(fā)，加上03年后中國經濟的快速發(fā)展，富裕了的沿海地區(qū)對保健食品的需求促使了行業(yè)的大發(fā)展。

隨著保健食品的快速發(fā)展，膳食營養(yǎng)補充劑行業(yè)也獲得了快速發(fā)展，2013年，整個膳食營養(yǎng)補充劑行業(yè)市場規(guī)模約800億元左右。但較美國和日本的膳食營養(yǎng)補充劑市場來看，還有很大的發(fā)展空間。2、國際經驗表明中國保健品市場還有巨大發(fā)展空間

國際上，膳食營養(yǎng)補充劑自20世紀60年代興起，并取得了飛速發(fā)展。2010年全球膳食營養(yǎng)補充劑市場規(guī)模超過930億美元，其消費主要分布在經濟比較發(fā)達的地區(qū)，北美占全球消費額份額為29.4%，歐洲為19.6%，人口數量最多的亞太地區(qū)份額為43.1%.

膳食營養(yǎng)補充劑在各國的發(fā)展狀況相差很大，發(fā)達國家市場成熟度遠大于欠發(fā)達國家，美國、日本、西歐三大市場占有全球約70%的市場。美國是全球膳食營養(yǎng)補充劑的頭號消費強國，市場規(guī)模已達300億3、行業(yè)競爭將逐步趨向有序。

2012年3月，國家食品藥品監(jiān)督管理局下發(fā)《關于印發(fā)保健食品命名規(guī)定和命名指南的通知》，2013

年9

月24

日下發(fā)《保健食品委托生產管理規(guī)定》，核心是對貼牌生產進行規(guī)范，“委托方不得將同一產品在同一期限內委托兩家及以上企業(yè)生產。委托方自行生產的，不得將同一產品同時委托生產”；9

月29

日下發(fā)《關于進一步規(guī)范保健食品監(jiān)督管理嚴厲打擊違法違規(guī)行為有關事項的公告》，核心是將普通食品與保健食品嚴格區(qū)分，“使用片劑、膠囊、口服液、沖劑、丸劑等形態(tài)，需定量食用且有每日食用限量的產品，不納入食品生產許可（QS

標志）范圍”。自2014

年1

月1

日起，禁止生產、經營和進口未獲保健食品批準文號的上述產品、不得生產、經營和進口貼牌保健食品。也就是說保健品公司必須獲得保健食品批文才能出售產品，公司在國內市場中一直有著一定的批文數量優(yōu)勢，趨緊的政策也將在未來一段時間內給予公司更寬的護城河。

其中第五條明確規(guī)定“一個產品只能有一個名稱，一般由品牌名、通用名、屬性名組成”。加條例“套牌”，“貼牌”、“一號多用”等情況將逐步受到清理與整頓，市場將進一步得到規(guī)范。新條例的監(jiān)管精神與細則要求將對外來膳食營養(yǎng)補充劑行業(yè)的發(fā)展產生重要影響，從嚴的行業(yè)監(jiān)管將進一步拉高行業(yè)的門檻，推動行業(yè)走向競爭有序的狀態(tài)。4、營養(yǎng)健康產業(yè)與膳食營養(yǎng)補充劑行業(yè)在發(fā)達國家已經是非常成熟的產業(yè)，但在我國屬于迅速成長中的朝陽產業(yè)。4.1

非直銷渠道占比有望大幅提升

保健品的銷售渠道分為直銷渠道和非直銷渠道，直銷渠道有直銷員、網購、私人醫(yī)生、郵購等，非直銷渠道有雜貨店超市等一般零售渠道、藥店、保健食品商店、保健品專賣店等專業(yè)渠道。

美國本土保健品市場的經驗表明，膳食營養(yǎng)補充劑行業(yè)中非直銷渠道的銷售占比在不斷上升，達到80%左右（《2010年全球營養(yǎng)補充劑報告》顯示，美國本土直銷品牌僅占18%）；直銷渠道的銷售占比則不斷下降。（注，直銷中的網購渠道卻能夠保持很高的增速，預計隨著網絡購物的便利度提升、物流的便捷，網購渠道占比有望進一步提升）

而中國目前直銷品牌占整個市場的80%左右（安利、完美等），非直銷占比僅為20%左右，參照美國和日本的渠道結構（美國非直銷占80%左右，日本非直銷約占64%左右），可以預計中國未來非直銷渠道占比提升的空間較大。非直銷比例的提升的原因很大一部分是因為直銷模式培育消費者健康和消費膳食補充劑之后，消費者自行購買的比重也會逐步提升，非直銷的這種購買模式提供了便利。保健協會預測非直銷增速30%左右，預測未來發(fā)展會超過直銷。5、膳食營養(yǎng)補充劑行業(yè)競爭格局簡介

我國膳食營養(yǎng)補充劑行業(yè)首先是依托直銷巨頭安利中國的力量開始起步。安利中國在市場早期階段對消費者展開了大量的營養(yǎng)及健康知識、觀念的普及教育，改變了消費者對傳統(tǒng)保健食品的誤區(qū)，培養(yǎng)了產品消費需求。隨后，藥店、商超、郵購、品牌連鎖等非直銷渠道開始逐步建立和成型，且其產品結構更加豐富，市場規(guī)模也快速擴大。

根據中國保健學會的相關數據，2013年我國膳食補充劑行業(yè)規(guī)模達到800億，其中非直銷收入占比偏低但逐年提升，收入規(guī)模約170億。湯成倍健2013年營業(yè)收入為14.8億，占市場份額8.7%，巨大的發(fā)展空間加上公司強大的品牌護城河，相信公司能在保健食品行業(yè)越走越好。

而作為代替大豆蛋白的豌豆蛋白已經在歐美市場開始被人接受，歐美市場逐漸打開，雙塔食品80%純度的豌豆蛋白技術壁壘高，看好公司在保健品市場的成長。

總結：盡管中國保健品產業(yè)在20世紀8