2022年新能源汽車產(chǎn)業(yè)鏈專題研究報告

2022年新能源汽車產(chǎn)業(yè)鏈專題研究報告正文目錄TOC\o"1-5"\h\z1全球新能源汽車方興未艾，未來成長空間巨大 3我國新能源汽車產(chǎn)銷量和滲透率快速提升 3\o"CurrentDocument"歐美等汽車主要消費市場新能源汽車滲透率亦在不斷提升 4\o"CurrentDocument"汽車電動化趨勢將拉動機械設(shè)備新的需求增長 62鋰電專用設(shè)備：鋰電池銷量持續(xù)增長，設(shè)備需求維持高景氣 7新能源汽車放量驅(qū)動鋰電池產(chǎn)能快速增長 7\o"CurrentDocument"國內(nèi)廠商競爭優(yōu)勢持續(xù)增強，設(shè)備國產(chǎn)化率持續(xù)提升 12\o"CurrentDocument"切入海外龍頭供應(yīng)鏈，國內(nèi)廠商有望獲新增長點 163工業(yè)機器人：新能源汽車高景氣，產(chǎn)業(yè)鏈投資拉動機器人需求 17汽車電動化引領(lǐng)增長，我國工業(yè)機器人產(chǎn)銷兩旺 17\o"CurrentDocument"電動車滲透率快速提升，自主品牌市場份額持續(xù)增加 19\o"CurrentDocument"發(fā)力高增長領(lǐng)域，我國工業(yè)機器人內(nèi)資份額持續(xù)提升 214工程機械：未來有望復(fù)刻汽車電動化之路，更新空間巨大 22我國工程機械存量超八百萬臺，整體電動化率較低 22\o"CurrentDocument"支持政策陸續(xù)出臺，電動工程機械使用成本優(yōu)勢明顯 24\o"CurrentDocument"搶占未來，國內(nèi)外工程機械龍頭紛紛發(fā)力電動化 28\o"CurrentDocument"5投資建議 30\o"CurrentDocument"6風(fēng)險提示 30圖表目錄圖2我國新能:汽車滲透率累計;： 3圖32021年我國各大車企新能源乘用車零售銷量（單位：萬輛） 4圖4歐洲新能源汽車銷量及增速 4圖5美國新能源汽車銷量及增速 4圖6全球新能源汽車銷量及增速 5圖7全球新能源汽車滲透率 5圖82025年我國及全球新能源汽車銷量預(yù)測 5圖9我國汽車制造業(yè)利潤總額及占比 6圖10我國汽車制造業(yè)固定資產(chǎn)投資額及占比 6圖11我國汽車制造業(yè)和制造業(yè)利潤總額變化 6圖12我國汽車制造業(yè)和制造業(yè)營業(yè)收入變化 6圖13機械設(shè)備各細(xì)分行業(yè)與新能源汽車產(chǎn)業(yè)鏈關(guān)系 7圖14我國動力電池累計裝機量及增速 8圖15全球動力電池累計裝機量及增速 8圖162025年我國及全球動力電池出貨量預(yù)測 8圖17我國及全球2025年儲能鋰電池出貨量預(yù)測 10圖18全球主要動力電池廠商2021年產(chǎn)能和2025年產(chǎn)能目標(biāo)（單位：GWh） 10圖192020-2025年我國鋰電設(shè)備市場規(guī)模及預(yù)測 11圖202020-2025年全球鋰電設(shè)備市場規(guī)模及預(yù)測 11圖21鋰電池生產(chǎn)工藝流程 12圖22國內(nèi)外頭部鋰電設(shè)備公司近年來銷售毛利率情況 14圖23我國主要鋰電設(shè)備企業(yè)研發(fā)支出及增速（單位：億元） 14圖24 2021年我國鋰電設(shè)備國產(chǎn)化率 15圖252016-2021年我國工業(yè)機器人產(chǎn)量及增速 17圖262016-2025年我國工業(yè)機器人銷量及增速 17圖272021年工業(yè)機器人分行業(yè)出貨量增速 18圖282022年我國工業(yè)機器人分行業(yè)出貨量增速預(yù)測 18圖292020年我國各行業(yè)工業(yè)機器人安裝量及占比 19圖302020年我國工業(yè)機器人下游需求分布 19圖312016年至今我國工業(yè)機器人產(chǎn)量、制造業(yè)利潤及汽車制造業(yè)利潤增速 19圖322010年至今我國自主品牌乘用車銷量及增速 20圖33我國自主品牌市場份額與新能源乘用車滲透率 20圖342015-2023年我國工業(yè)機器人市場規(guī)模及增速 21圖352015-2021年全球工業(yè)機器人銷售額及增速 21圖362015-2025年我國工業(yè)機器人市場內(nèi)外資占比 21圖382021年我國主要工程機械保有量（單位：萬臺） 23圖392010-2021年我國工程機械行業(yè)營業(yè)收入及增速 23圖402022年1-6月我國各類工程機械電動化率 24圖412020年機動車各類污染物排放量 24圖422020年各類非道路移動機械污染物排放量 24圖43三一新一代電動工程車特點 27圖44各品類工程機械的電動化進展 27圖45國內(nèi)主要工程機械企業(yè)部分電動化產(chǎn)品 29圖46我國擁有完整的動力電池產(chǎn)業(yè)鏈 30表1儲能行業(yè)相關(guān)的部分重要政策 9表2部分鋰電池行業(yè)“新玩家"產(chǎn)能規(guī)劃情況 11表3動力電池生產(chǎn)工序、設(shè)備及主要設(shè)備供應(yīng)商 13表4國內(nèi)外鋰電設(shè)備廠商部分核心技術(shù)指標(biāo)對比 15表5國內(nèi)主要鋰電設(shè)備廠商進入電池企業(yè)供應(yīng)體系情況 16表6國內(nèi)主要動力電池廠商海外布局情況 16表7國內(nèi)主要新能源車企產(chǎn)能規(guī)劃 20表8國內(nèi)工程機械電動化相關(guān)鼓勵政策 25表9全球主要工程機械廠商電動化進展 281全球新能源汽車方興未艾，未來成長空間巨大我國新能源汽車產(chǎn)銷量和滲透率快速提升我國新能源汽車銷量與滲透率持續(xù)提升。雖然受到疫情和芯片等原材料短缺的影響，去年以來我國汽車行業(yè)整體有所承壓。但是，由于各大車企不斷推出主力新能源車型，疊加新能源汽車接受程度的快速提高，我國新能源汽車已逐漸從政策補貼驅(qū)動向市場驅(qū)動轉(zhuǎn)變，產(chǎn)銷量和滲透率保持快速提升趨勢。2021年，我國新能源汽車銷量達352.1萬輛，同比增長157.5%,相比2015年33.1萬輛，年均復(fù)合增速高達48.3%。新能源汽車滲透率也從2015年的僅1.3%提升至2021年的的13.4%。而今年1-7月，我國新能源汽車?yán)塾嬩N量達319.4萬輛，同比增長116.1%,占汽車總銷量的比例已提升至22.1%。圖1我國新能源汽車?yán)塾嬩N量及增速■■銷量：新能源汽車：累計值（萬柄）資料來源：Wind,湘財證券研究所圖2我國新能源汽車滲透率累計值資料來源：Wind,湘財證券研究所新能源汽車百花齊放，長尾效應(yīng)明顯。從供給端看，隨著新能源汽車快速發(fā)展趨勢的確立，傳統(tǒng)車企和造車新勢力紛紛開啟電動化轉(zhuǎn)型，陸續(xù)推出各級別和價位的新能源車型，形成新能源汽車各價格帶百花齊放的局面。2021年，我國新能源乘用車的零售銷量達298.9萬輛，同比增長168.9%。其中，比亞迪、上汽通用五菱和特斯拉分列新能源乘用車銷量前三名。而排名前十的車企新能源乘用車銷量合計為208.5萬輛，占新能源乘用車總銷量的比例為69.7%,相比2020年下降了2.5個百分點。顯示出哪吒、吉利、威馬等其他車企亦在持續(xù)發(fā)力新能源汽車領(lǐng)域。圖32021年我國各大車企新能源乘用車零售銷量（單位：萬輛）資料來源：GGII,湘財證券研究所歐美等汽車主要消費市場新能源汽車滲透率亦在不斷提升歐美等國新能源汽車銷量和滲透率亦在持續(xù)增長。歐洲方面，受碳排放政策逐漸趨嚴(yán)以及補貼政策持續(xù)等因素驅(qū)動，歐洲新能源汽車銷量和滲透率維持提升趨勢。2021年，歐洲新能源汽車銷量近226.3萬輛，同比增長約65.7%,滲透率進一步提升至19.2%。預(yù)計2022年歐洲新能源汽車銷量仍將增長23.7%至280.0萬輛。而美國方面，受益于拜登政府上臺后出臺的如“清潔能源提案”等一系列鼓勵政策，美國新能源汽車的產(chǎn)銷量和滲透率開始加速提升。2021年，美國新能源汽車銷量達67.0萬輛，同比增長101.3%,滲透率提升至4.3%。預(yù)計2022年美國新能源汽車銷量有望達120.0萬輛，同比增長79.1%,滲透率提升至8.0%以上。圖4歐洲新能源汽車銷量及增速 圖5美國新能源汽車銷量及增速資料來源：ACEA,Wind,湘財證券研究所資料來源：Marklines,湘財?證券研究所圖6全球新能源汽車銷量及增速資料來源：ACEA,Wind,EVsales,湘財證券研究所圖6全球新能源汽車銷量及增速資料來源：ACEA,Wind,EVsales,湘財證券研究所圖82025年我國及全球新能源汽車銷量預(yù)測資料來源：GGII,湘財證券研究所中美歐等市場共同發(fā)力，全球新能源汽車銷量持續(xù)高增。在中國、歐洲和美國等全球主要汽車消費市場的共同推動下，2021年全球新能源汽車銷量達到675萬輛，相比2020年增長了108%,滲透率也從2020年的4.2%提升至8.3%。從2015的僅67萬輛到2021年675萬輛，全球新能源汽車銷量在6年時間里擴大了十倍，復(fù)合增長率高達47.0%,標(biāo)志全球新能源汽車已經(jīng)進入高速成長時期。圖7全球新能源汽車滲透率銷量：全球汽車：萬柄 滲透率：新能源汽車12000r -i010000- ,0^IllWll2015201620172018201920202021資料來源：Marklines,EVsales,湘財證券研究所預(yù)計未來我國及全球新能源汽車銷量仍將維持高速增長趨勢。展望未來,隨著新能源汽車?yán)m(xù)航里程的持續(xù)提高，充電樁、充電站等基礎(chǔ)設(shè)施的快速完善，疊加各國碳中和進程的持續(xù)推進，以及各大車企逐步退出燃油車的生產(chǎn)研發(fā)。在諸多因素共同作用下，我國及全球新能源汽車銷量仍將維持高速增長趨勢。GGII預(yù)計，2025年，我國及全球的新能源汽車銷量將分別有望達到1050萬輛和1900萬輛，相比2021年復(fù)合增速分別為31.4%、31.4%?

汽車電動化趨勢將拉動機械設(shè)備新的需求增長汽車行業(yè)是制造業(yè)重要組成部分之一，其景氣度與制造業(yè)整體相關(guān)性較強。制造業(yè)作為機械設(shè)備的主要需求領(lǐng)域，其景氣度變化在很大程度上影響機械設(shè)備的需求強弱。而汽車作為經(jīng)濟重要支柱產(chǎn)業(yè)之一，更是我國制造業(yè)的重要組成部分之一。從比重上看，2021年至今，汽車制造業(yè)的利潤總額占我國制造業(yè)利潤總額的比重均在6%以上；固定資產(chǎn)投資完成額則保持在4%以上。此外，從月度數(shù)據(jù)也可看出，汽車制造業(yè)與我國整體制造業(yè)的營業(yè)收入、利潤總額等核心指標(biāo)的變化基本保持一致，表明汽車業(yè)與制造業(yè)的景氣度具有較高的相關(guān)性。圖9我國汽車制造業(yè)利洞總額及占比8000汽車制造：利潤總額（億元） 汽車制造：利泗總額：占比r 112600040002000麗10圖9我國汽車制造業(yè)利洞總額及占比8000汽車制造：利潤總額（億元） 汽車制造：利泗總額：占比r 112600040002000麗102012 2014 2016 2018 2020圖10我國汽車制造業(yè)固定資產(chǎn)投資藪及占比資料來源：Wind,湘財證券研究所資料來源：Wind,湘財證券研究所圖11我國汽車制造業(yè)和制造業(yè)利潤總藪變化 汽車制造:利泗總額：累計同比14/02 16/02 18/02 20/02 22/02資料來源：Wind,湘財證券研究所圖12我國汽車制造業(yè)和制造業(yè)營業(yè)收入變化一汽車制造：營業(yè)收入：累計同比―資料來源：Wind,湘財證券研究所新能源汽車產(chǎn)業(yè)快速發(fā)展將拉動眾多機械設(shè)備需求增長。汽車制造業(yè)作為制造業(yè)的重要組成部分，其一直是各類機械設(shè)備重要的下游需求之一。而

由于新能源汽車與傳統(tǒng)汽車結(jié)構(gòu)的不同，因此新能源汽車的高速發(fā)展將拉動相關(guān)機械設(shè)備的需求。首先受益的就是新能源汽車產(chǎn)業(yè)鏈上的各設(shè)備廠商。動力電池、驅(qū)動電機等新能源汽車核心零部件以及整車的生產(chǎn)組裝，需要新建生產(chǎn)線或?qū)υ挟a(chǎn)線進行改造，從而增加對機床、工業(yè)機器人、激光設(shè)備以及工控設(shè)備等機械設(shè)備細(xì)分行業(yè)的需求。此外，隨著新能源汽車的高速增長，也反向推動了鋰電池技術(shù)的快速發(fā)展和成本的迅速下降，可以滿足工程機械對輸出動力、持續(xù)工作時間以及使用成本等方面的要求，從而使得工程機械的電動化進程也大大加快。圖13機械設(shè)備各細(xì)分行業(yè)與新能源汽車產(chǎn)業(yè)鏈關(guān)系資料來源：湘財證券研究所2鋰電專用設(shè)備：鋰電池銷量持續(xù)增長，設(shè)備需求維持高景氣新能源汽車放量驅(qū)動鋰電池產(chǎn)能快速增長新能源汽車銷量快速增長帶動動力電池產(chǎn)銷兩旺。在新能源汽車銷量持續(xù)增長的驅(qū)動下，我國及全球動力電池也呈現(xiàn)產(chǎn)銷兩旺的局面。2022年1-7月，我國動力電池總產(chǎn)量約為253.7GWh,同比增長177.6%,累計裝機量為134.3GWh,同比增長110.6%。而全球2022年上半年，動力電池累計裝機量為203.4GWh,同比增長76.7%。

圖14我國動力電池累計裝機量及增速資料來源：Wind,湘財證券研究所圖14我國動力電池累計裝機量及增速資料來源：Wind,湘財證券研究所圖15全球動力電池累計裝機量及增速資料來源：SNE,動力電池分會，湘財證券研究所未來新能源汽車滲透率持續(xù)提升將拉動動力電池出貨量高速增長。在全球新能源汽車產(chǎn)銷量高速增長的拉動下，我國及全球動力電池的銷量也將維持高速增長。GGII預(yù)計，2025年，我國及全球動力電池出貨量將分別達到850GWh和1550GWh,相比2021年復(fù)合增速分別為39.3%和42.6%。圖162025年我國及全球動力電池出貨量預(yù)測資料來源：GGII,湘財證券研究所清港能源發(fā)電比重快速提升，儲能必要性大幅提高。另一方面，隨著風(fēng)電、光伏發(fā)電等清潔能源發(fā)電方式在我國供電結(jié)構(gòu)中的比重越來越高，而其發(fā)電的不穩(wěn)定性使得配套建設(shè)儲能的必要性也愈發(fā)重要。因此，自2021年開始，我國政府陸續(xù)發(fā)布了眾多推動儲能行業(yè)發(fā)展的重要文件。2021年2月，國家發(fā)展改革委、國家能源局發(fā)布《關(guān)于推進電力源網(wǎng)荷儲一體化和多能互補發(fā)展的指導(dǎo)意見》。提出，通過優(yōu)化整合本地電源側(cè)、電網(wǎng)側(cè)、負(fù)荷側(cè)資源，以先進技術(shù)突破和體制機制創(chuàng)新為支撐，探索構(gòu)建源網(wǎng)荷儲高度融合的新型電力系統(tǒng)發(fā)展路徑。2021年7月，國家發(fā)展改革委、國家能源局發(fā)布《關(guān)于加快推動新型儲能發(fā)展的指導(dǎo)意見》，提出，到2025年，實現(xiàn)新型儲能從商業(yè)化初期向規(guī)模化發(fā)展轉(zhuǎn)變。裝機規(guī)模達3000萬千瓦以上。到2030年，實現(xiàn)新型儲能全面市場化發(fā)展。新型儲能裝機規(guī)模基本滿足新型電力系統(tǒng)相應(yīng)需求。2022年3月，國家發(fā)展改革委、國家能源局發(fā)布《“十四五”新型儲能發(fā)展實施方案》，提出到2025年，新型儲能由商業(yè)化初期步入規(guī)模化發(fā)展階段，具備大規(guī)模商業(yè)化應(yīng)用條件。電化學(xué)儲能技術(shù)性能進一步提升，系統(tǒng)成本降低30%以上。到2030年，新型儲能全面支撐能源領(lǐng)域碳達峰目標(biāo)如期實現(xiàn)。而在地方層面，目前已有超過23個省份發(fā)布了新能源配備儲能設(shè)施的政策，并且其中部分地區(qū)還對分布式光伏提出配套建設(shè)儲能的要求。表1儲能行業(yè)相關(guān)的部分重要政策發(fā)布時間 發(fā)布機構(gòu) 政策文件 主要內(nèi)容2021年2月國家發(fā)改委國家能源局《關(guān)于推進電力源網(wǎng)荷儲一體化和多能互補發(fā)展的指導(dǎo)意見》通過優(yōu)化整合本地電源側(cè)、電網(wǎng)側(cè)、負(fù)荷側(cè)資源，以先進技術(shù)突破和體制機制創(chuàng)新為支撐，探索構(gòu)建源網(wǎng)荷儲高度融合的新型電力系統(tǒng)發(fā)展路徑。充分發(fā)揮負(fù)荷側(cè)的調(diào)節(jié)能力。2021年7月國家發(fā)改委國家能源局《國家發(fā)展改革委國家能源局關(guān)于加快推動新型儲能發(fā)展的指導(dǎo)意見》到2025年，實現(xiàn)新型儲能從商業(yè)化初期向規(guī)?；l(fā)展轉(zhuǎn)變。裝機規(guī)模達3000萬千瓦以上。到2030年，實現(xiàn)新型儲能全面市場化發(fā)展。新型儲能裝機規(guī)?；緷M足新型電力系統(tǒng)相應(yīng)需求。2022年3月國家發(fā)改委國家能源局《"十四五"新型儲能發(fā)展實施方案》到2025年，新型儲能由商業(yè)化初期步入規(guī)?；l(fā)展階段，具備大規(guī)模商業(yè)化應(yīng)用條件。電化學(xué)儲能技術(shù)性能進一步提升，系統(tǒng)成本降低30%以上。到2030年，新型儲能全面支撐能源領(lǐng)域碳達峰目標(biāo)如期實現(xiàn)。2021年9月江蘇省發(fā)改委《省發(fā)展改革委關(guān)于我省2021年光伏發(fā)電項目市場化并網(wǎng)有關(guān)事項的通知》2021年我省長江以南地區(qū)新建無伏發(fā)電項目原則上按照功率8%及以上比例配建調(diào)峰能力（時長2個小時，下同），長江以北地區(qū)原則上按照功率10%及以上比例配建調(diào)峰能力，發(fā)電企業(yè)在申報項目時應(yīng)明確具體配置容量。2021年11月山東省能源局《山東省能源局關(guān)于公布2021年市場化并網(wǎng)項目名單的通知》在落實靈活調(diào)節(jié)能力方面，應(yīng)根據(jù)企業(yè)承諾，按不低于10%比例（時長不低于2小時）配建或租賃儲能（制氫）設(shè)施。2021年10月湖南省發(fā)改委《關(guān)于加快推動湖南省電化學(xué)儲能發(fā)展的實施意見》以發(fā)展電網(wǎng)側(cè)獨立儲能為重點，集中規(guī)劃建設(shè)一批電網(wǎng)側(cè)儲能電站，力爭到2023年，建成電化學(xué)儲能電站150萬千萬/300萬千萬時以上。建立“新能源+儲能”機制，風(fēng)電、集中光伏發(fā)電項目應(yīng)分別按照不低于裝機容量15%、5%比例（儲能時長2小時）配建儲能電站。資料來源：各政府網(wǎng)站，湘財證券研究所整理我國及全球儲能鋰電池出貨量高速增長。2021年，我國儲能鋰電池出貨量達48GWh,相比2020年增長了196.3%。而預(yù)計到2025年，我國儲能鋰電池出貨量將達180GWh,相比2021年復(fù)合增長率高達39.2%。從全球范圍看，2021年，全球儲能鋰電池出貨量約70GWh,同比增長159.3%。而預(yù)計到2025年，全球儲能鋰電池出貨量將達到416GWh,相比2021年復(fù)合增長率高達56.1%。圖17我國及全球2025年儲能鋰電池出貨量預(yù)測資料來源：GGII,湘財證券研究所鋰電池產(chǎn)業(yè)高速發(fā)展推動全球龍頭電池廠商大規(guī)模擴產(chǎn)。根據(jù)SNE數(shù)據(jù),2021年，寧德時代、LG新能源、松下、比亞迪和SKOn位列全球動力電池裝機量前五名。其中，寧德時代2021年全年裝機量為96.7GWh,占比為32.6%。而全球裝機量前十的廠商的市場份額合計已達91.2%。產(chǎn)能規(guī)劃方面，寧德時代、比亞迪、蜂巢能源、中航創(chuàng)新等國內(nèi)動力電池頭部廠商均規(guī)劃了大規(guī)模的產(chǎn)能，而LG新能源、松下、SKOn和三星SDI等國外動力電池龍頭也在全球范圍內(nèi)快速增加產(chǎn)能。截至2022年7月，21年全球裝機量前十的動力電池企業(yè)2025年的產(chǎn)能規(guī)劃目標(biāo)合計已經(jīng)超過4000GWh,折合2021至2025年的年均規(guī)劃產(chǎn)能超過800GWh。圖18全球主要動力電池廠商2021年產(chǎn)能和2025年產(chǎn)能目標(biāo)（單位：GWh）

除頭部電池廠商外，新能源汽車及動力電池行業(yè)的快速發(fā)展也吸引了不少實力雄厚的“跨界玩家”入場。其中，瑞浦能源2021年全球動力電池裝機量為1.78GWh,排名全球第14位。而其母公司為國內(nèi)資源行業(yè)龍頭企業(yè)青山集團。寶豐集團，則是我國優(yōu)質(zhì)煤基新材料領(lǐng)軍企業(yè)之一，2021年營業(yè)收入和凈利潤分別為233.0、70.7億元。此外，鋰資源和加工行業(yè)龍頭企業(yè)之一的贛鋒鋰業(yè)也在江蘇新余等地規(guī)劃了15GWh的鋰電池產(chǎn)能。根據(jù)統(tǒng)計，寶豐集團、瑞浦能源、贛鋒鋰業(yè)等七家鋰電池行業(yè)"新玩家”合計規(guī)劃產(chǎn)能已經(jīng)達到658.5GWM表2部分鋰電池行業(yè)“新玩家”產(chǎn)能規(guī)劃情況公司簡稱生產(chǎn)基地總投資金額(億元)規(guī)劃產(chǎn)能(GWh)寶豐集團寧夏銀川692200瑞浦能源浙江溫州、廣東佛山520176楚能新能源湖北武漢450150聚創(chuàng)新能源四川眉山、江蘇昆山36064.5天勁新能源安徽潛山10020贛鋒鋰業(yè)江蘇新余、重慶8415蘭鈞新能源上海奉賢區(qū)、浙江嘉善58.933資料來源：各公司公告，湘財證券研究所整理下游電池廠商持續(xù)擴產(chǎn)，推動鋰電設(shè)備市場規(guī)模持續(xù)增長。從市場規(guī)模上看，根據(jù)GGII數(shù)據(jù)，2021年我國鋰電設(shè)備的市場規(guī)模已經(jīng)達到588億元，相比2015年的120億元增長了3.9倍。預(yù)計到2025年，我國鋰電設(shè)備行業(yè)的市場規(guī)模有望達到1200億元，相比2021年復(fù)合增長率為19.5%。而從全球范圍看，根據(jù)EVTank數(shù)據(jù)，2021年全球鋰電設(shè)備市場規(guī)模達到952億元，同比增長67.3%。預(yù)計到2025年，全球鋰電設(shè)備市場規(guī)模有望達到1781億元，相比2021年復(fù)合增速為17.0%。圖202020-2025年全球鋰電設(shè)備市場規(guī)模及預(yù)測圖192020-2025年我國鋰電設(shè)備市場規(guī)模及預(yù)測200015001000資料來源：GGII,湘財證券研究所—仝球鋰電設(shè)備市場規(guī)模圖202020-2025年全球鋰電設(shè)備市場規(guī)模及預(yù)測圖192020-2025年我國鋰電設(shè)備市場規(guī)模及預(yù)測200015001000資料來源：GGII,湘財證券研究所—仝球鋰電設(shè)備市場規(guī)模(億元)同比增速(%)80500■I1UI2020 2021 2022E 2023E 2024E 2025E604020資料來源：EVTank,湘財證券研究所國內(nèi)廠商競爭優(yōu)勢持續(xù)增強，設(shè)備國產(chǎn)化率持續(xù)提升目前，鋰電池的生產(chǎn)主要可分為前端工藝、中端工藝和后端工藝三大環(huán)節(jié)。其中，前端工藝、中端工藝和后端工藝的占整套電池產(chǎn)線價值量的比重分別約35%、30%-35%、30%o具體來看：前端工藝。主要為極片制片環(huán)節(jié)，包括攪拌、涂布、輻壓、分切以及極耳成形等工序，對應(yīng)包括涂布機、輻壓機、分條機、制片機等設(shè)備。其中，涂布是前端工藝的關(guān)鍵工序，其主要是將攪拌后的漿料均勻地涂在金屬箔片上并烘干成正、負(fù)極片。因此，涂布機是前端的核心設(shè)備，主要性能指標(biāo)包括涂布速度、涂布重量與厚度的一致性以及涂層與基層的粘接性等。中端工藝。主要是電芯裝配環(huán)節(jié)，包括卷繞、疊片、入殼、注電解液等工序。其中，卷繞作為中端工藝中的關(guān)鍵工序，主要將陰陽極片和隔膜主動放卷、自動糾偏，與隔膜一起按工藝要求進行自動卷繞。卷繞機是中端核心設(shè)備，主要性能指標(biāo)包括卷繞張力波動、卷繞速度等。后端工藝。主要為電化學(xué)環(huán)節(jié)，包括電芯化成、分容、檢測以及組裝電池組（Pack）等。主要設(shè)備包括化成柜、分容柜和激光焊接機等。其中，化成、分容是后端的關(guān)鍵工序?；墒菍π律a(chǎn)電池進行首次充放電，以激活電池材料活性并在陽極表面形成保護膜。分容是通過獲取電池的充放電數(shù)據(jù),檢測電池電容量的大小和內(nèi)阻數(shù)據(jù)等，以對電池質(zhì)量等級進行劃分?；珊头秩莸闹饕阅苤笜?biāo)包括電流電壓控制精度、充放電效率等。圖21鋰電池生產(chǎn)工藝流程中端工藝前端工藝后端工藝資料來源：先導(dǎo)智能招股說明書，湘財證券研究所中端工藝前端工藝后端工藝資料來源：先導(dǎo)智能招股說明書，湘財證券研究所鋰電設(shè)備市場三足鼎立，日韓企業(yè)發(fā)展戰(zhàn)略各異。與鋰電池供應(yīng)格局類似，鋰電池設(shè)備的供應(yīng)基本由中日韓三國企業(yè)所壟斷。其中，日本與韓國電池產(chǎn)業(yè)發(fā)展較早，其國內(nèi)鋰電池設(shè)備企業(yè)多以供應(yīng)本國電池企業(yè)為主。如韓國PNE公司的設(shè)備主要供應(yīng)LG化學(xué)以生產(chǎn)軟包電池，日本片岡的設(shè)備則主要供應(yīng)松下以生產(chǎn)圓柱電池。此外，與其他日本企業(yè)類似，日本鋰電池設(shè)備廠商多走專業(yè)化的技術(shù)路線，而韓國企業(yè)則更多以整線供應(yīng)為主。我國鋰電設(shè)備企業(yè)布局更為全面，競爭戰(zhàn)略各有不同。相比之下，我國雖然目前以方形電池為主，但軟包和圓柱電池亦占據(jù)一定市場份額。因此，我國的鋰電設(shè)備公司在三種電池類型的設(shè)備上幾乎全有布局。此外，我國企業(yè)在競爭戰(zhàn)略上既有專業(yè)化的設(shè)備廠商，如聚焦后段工藝的星云股份、杭可科技等，也有布局電池整線供應(yīng)的企業(yè)，以先導(dǎo)智能、贏合科技、利元亨等企業(yè)為代表，其已經(jīng)具備鋰電池產(chǎn)線的整線供應(yīng)能力。表3動力電池生產(chǎn)工序、設(shè)備及主要設(shè)備供應(yīng)商工月卜名稱 使用設(shè)備 國外供應(yīng)商 國內(nèi)供應(yīng)商極片制片攪拌攪拌機日本淺田先導(dǎo)智能、贏合科技涂布涂布機東麗、井上、平野、富士、PNT、CIS先導(dǎo)智能、贏合科技、利元亨干燥棍壓棍壓分條一體機先導(dǎo)智能極片分切極片分條機、極片分切機西村、PNT、CIS先導(dǎo)智能電芯裝配卷繞、疊片卷繞機、疊片機Koem>Kaido、Hilton、CKD、PNT、CIS先導(dǎo)智能、贏合科技、超業(yè)精密、科瑞技術(shù)、利元亨外殼焊接焊接設(shè)備超業(yè)精密、注液注液機超業(yè)精密、電化學(xué)化成分容檢測化成分容設(shè)備、檢測設(shè)備PNE＞日本片岡、臺灣致茂杭可科技、泰坦動力、廣州擎天、藍奇電子、星云股份、利元亨組裝PackPack線Manz、BMZ、AkasolGMBH先導(dǎo)智能、贏合科技、先惠技術(shù)、星云股份、利元亨資料來源：先導(dǎo)智能招股說明書，各公司公告，湘財證券研究所整理國內(nèi)頭部鋰電設(shè)備公司盈利能力強于日韓頭部鋰電設(shè)備企業(yè)。而從盈利能力上看，由于日韓等國外鋰電設(shè)備廠商客戶相對單一，議價能力較弱，近五年銷售毛利率基本都在30%以下。而我國鋰電設(shè)備企業(yè)客戶更加多樣，且發(fā)展速度更快，因此，如先導(dǎo)智能、利元亨和杭可科技等國內(nèi)鋰電設(shè)備公司的毛利率基本都在30%以上。與此同時，日韓鋰電設(shè)備廠商對于產(chǎn)能擴張也更加謹(jǐn)慎，疊加其盈利能力弱于我國鋰電設(shè)備企業(yè)，因此未來其產(chǎn)能擴張的速度也大概率弱于我國鋰電設(shè)備公司。

圖22國內(nèi)外頭部鋰電設(shè)備公司近年來銷售毛利率情況資料來源：各公司公告，湘財證券研究所持續(xù)加大研發(fā)投入，我國鋰電設(shè)備企業(yè)核心技術(shù)指標(biāo)逐漸趕超國外企業(yè)。此外，隨著鋰電池行業(yè)的快速發(fā)展，我國鋰電設(shè)備企業(yè)的收入規(guī)模也快速增長，從而持續(xù)增加對鋰電設(shè)備技術(shù)的研發(fā)投入。我們統(tǒng)計了先導(dǎo)智能、利元亨、杭可科技等八家鋰電設(shè)備企業(yè)近年來的研發(fā)投入。2021年，八家公司的研發(fā)支出合計為25.1億元，同比增長63.2%。圖23我國主要鋰電設(shè)備企業(yè)研發(fā)支出及增速（單位：億元）先導(dǎo)智能 利元亨 ■贏合科技福能東方 杭可科技 先惠技術(shù)科瑞技術(shù) 星云股份 研發(fā)支出：合計：同比2015 2016 2017 2018 2019 2020 2021資料來源：各公司公告，湘財證券研究所持續(xù)加大研發(fā)投入，我國鋰電設(shè)備企業(yè)核心技術(shù)指標(biāo)逐漸趕超國外企業(yè)。因此，在大力增加研發(fā)的推動下，我國鋰電設(shè)備企業(yè)逐漸在各項核心技術(shù)上實現(xiàn)突破和領(lǐng)先。比如，利元亨在一體化控制技術(shù)、力位及性能檢測技術(shù)上領(lǐng)先國內(nèi)外行業(yè)平均水平。而杭可科技也在高精度線性充放電技術(shù)、全自動校準(zhǔn)技術(shù)以及高頻、SPWM/SVPWM變流技術(shù)等實現(xiàn)國內(nèi)外領(lǐng)先。

表4國內(nèi)外鋰電設(shè)備廠商部分核心技術(shù)指標(biāo)對比公司 核心技術(shù)名稱 參數(shù)名稱 技術(shù)指標(biāo) 國內(nèi)行業(yè)平均水平 國外行業(yè)平均水平利元亨一體化控制技術(shù)、力位及性能檢測技術(shù)壓力精度±10kg±30kg±30kg一體化控制技術(shù)溫度精度±3°±5°±5°電壓測控精度±0.04%FS±(0.1%-0.2%)FS±(0.04%-0.1%)FS電流測控精度±0.05%FS±(0.1%-0.2%)FS±(0.05%-0.1%)FS充電效率280%265%-78%275%杭可科技高精度線性充放電技術(shù)電壓精度0.02%0.04%-0.1%0.04%-0.05%電流精度0.05%0.05%-0.1%0.1%全自動校準(zhǔn)技術(shù)同時校準(zhǔn)最大通道數(shù)400256256高頻、SPWM/SVPWM變流技術(shù)充電效率>80%265-78%275%放電效率280%265-75%270%資料來源：各公司公告，湘財證券研究所整理我國鋰電設(shè)備國產(chǎn)化率持續(xù)提高，多數(shù)設(shè)備已達90%以上。在技術(shù)逐漸實現(xiàn)趕超的背景下，疊加下游電池廠商為保障供應(yīng)鏈，我國鋰電設(shè)備國產(chǎn)化程度持續(xù)提高。2021年，我國鋰電設(shè)備中，除疊片設(shè)備國產(chǎn)化率在88%-92%之間外，涂布設(shè)備、卷繞設(shè)備、檢測設(shè)備等其他鋰電設(shè)備的國產(chǎn)化率已經(jīng)達到90%以上，涂布設(shè)備和卷繞設(shè)備的國產(chǎn)化率更是在98%以上。圖242021年我國鋰電設(shè)備國產(chǎn)化率資料來源：GGII,湘財證券研究所切入海外龍頭供應(yīng)鏈，國內(nèi)廠商有望獲新增長點我國鋰電設(shè)備廠商競爭力持續(xù)提升，逐漸切入海外電池廠商供應(yīng)鏈。隨著產(chǎn)品性能的持續(xù)增強，國內(nèi)鋰電設(shè)備企業(yè)也已逐漸進入海外主流動力電池供應(yīng)鏈中。我們以2021年全球動力電池出貨量前十名的電池廠商為例，目前先導(dǎo)智能已經(jīng)實現(xiàn)國內(nèi)外頭部電池廠商的全攫蓋，杭可科技海外客戶包括LG化學(xué)、SKOn和SDI三家頭部電池廠商，利元亨則與松下有業(yè)務(wù)合作。此外，贏合科技、星云股份以及正業(yè)科技等也已與海外龍頭電池廠商建立合作關(guān)系。表5國內(nèi)主要鋰電設(shè)備廠商進入電池企業(yè)供應(yīng)體系情況動力電池廠商21年全球裝機量(GWh)先導(dǎo)智能可技杭科利元亨羸合科技海目星先惠技術(shù)科瑞技術(shù)星云股份恒份科股藉寧德時代96.7VVVVVVVLG化學(xué)60.2VVVV松下36.1VV比亞迪26.3VVVVVVVSKOn16.7VV三星SDI3.2VVV中航鋰電7.9VVV國軒高科6.4VVVVV遠(yuǎn)景動力4.2V蜂巢能源3.1VVVVVV資料來源：SNE,各公司公告，湘財證券研究所整理我國動力電池企業(yè)陸續(xù)開啟海外布局，鋰電設(shè)備廠商有望跟隨。另一方面，我國動力電池企業(yè)也已經(jīng)陸續(xù)開啟海外建廠的步伐。其中，寧德時代在德國圖林根州建設(shè)首座海外電池工廠，該項目計劃總投資18億歐元，規(guī)劃總產(chǎn)能達14GWh,預(yù)計將于2022年底逐漸投產(chǎn)。比亞迪、中創(chuàng)新航、國軒高科、遠(yuǎn)景動力等國內(nèi)頭部電池廠商也已經(jīng)規(guī)劃在歐洲、美國、日本等地建設(shè)動力電池工廠。截至2022年8月，上述企業(yè)在海外規(guī)劃產(chǎn)能已超過300GWh。隨著國內(nèi)電池廠商的海外建廠，國內(nèi)鋰電設(shè)備企業(yè)也有望跟隨出海。表6國內(nèi)主要動力電池廠商海外布局情況廠商2021年全球裝機量(GWh)生產(chǎn)基地所在地規(guī)劃產(chǎn)能(GWh)投資額投產(chǎn)時間寧德時代93.7德國圖林根州1418億歐元2022年底匈牙利德布勒森市10073.4億歐元/比亞迪24.0歐洲///中創(chuàng)新航8.6歐洲20.0//國軒高科7.1德國下薩克森州18.02023年

遠(yuǎn)景動力4.1法國杜埃市24.029億美元2024年英國桑德蘭市25.04億英鎊2024年日本茨城縣18.09億美元2024年美國肯塔基州30.020億美元2025年西班牙納瓦爾地區(qū)30.0/2025年孚能科技2.9德國薩克森-安哈爾特州10.06億歐元/蜂巢能源2.4德國薩爾州24.020億歐元2023年億緯鋰能2.3匈牙利德布勒森市///資料來源：GGII,各公司公告，湘財證券研究所整理3工業(yè)機器人：新能源汽車高景氣，產(chǎn)業(yè)鏈投資拉動機器人需求汽車電動化引領(lǐng)增長，我國工業(yè)機器人產(chǎn)銷兩旺2021年我國工業(yè)機器人產(chǎn)銷兩旺，未來出貨量有望持續(xù)增長。2021年，我國工業(yè)機器人產(chǎn)量達36.6萬臺，同比增長54.4%。自2016年國家統(tǒng)計局開始統(tǒng)計工業(yè)機器人產(chǎn)量以來，我國工業(yè)機器人的產(chǎn)量一直呈現(xiàn)正增長趨勢。2021年，我國工業(yè)機器人銷量為25.6萬臺，同比增長48.8%,連續(xù)8年成為全球最大的工業(yè)機器人消費國。MIR預(yù)計，2025年我國工業(yè)機器人出貨量有望達45.7萬臺，相比2021年復(fù)合增速為15.7%。圖252016-2021年我國工業(yè)機器人產(chǎn)量及增速資料來源：IFR,圖252016-2021年我國工業(yè)機器人產(chǎn)量及增速資料來源：IFR,湘財證券研究所圖262016-2025年我國工業(yè)機器人銷量及增速資料來源：MIR,湘財證券研究所鋰電池行業(yè)工業(yè)機器人出貨量高速增長。而從下游的細(xì)分領(lǐng)域上看，以鋰電池為代表的新能源汽車產(chǎn)業(yè)鏈上各環(huán)節(jié)的擴產(chǎn)使得對工業(yè)機器人的需求快速增長。睿工業(yè)數(shù)據(jù)顯示，2021年，在新能源汽車產(chǎn)銷量高速增長的帶動下，新能源汽車及動力電池產(chǎn)業(yè)鏈投資也快速增長。從工業(yè)機器人對下游各行業(yè)的出貨量來看，鋰電池行業(yè)的工業(yè)機器人出貨量相比2020年增長了131%,遠(yuǎn)超其他細(xì)分領(lǐng)域。圖272021年工業(yè)機器人分行業(yè)出貨量增速資料來源：MIR,湘財證券研究所2022年鋰電池、汽車電子等行業(yè)工業(yè)機器人出貨量有望保持高速增長。而2022年，MIR預(yù)計，隨著新能源汽車維持高速增長，與新能源汽車相關(guān)的鋰電池、汽車電子、汽車整車以及半導(dǎo)體等行業(yè)的工業(yè)機器人出貨量仍將維持較高增速，分別為48.0%、47.9%、34.8%、34.7%,均高于2022年工業(yè)機器人整體出貨量約20.5%的增速。顯示出新能源汽車快速發(fā)展對我國工業(yè)機器人出貨量具有明顯的促進作用。圖282022年我國工業(yè)機器人分行業(yè)出貨量增速預(yù)測

電動車滲透率快速提升，自主品牌市場份額持續(xù)增加汽車制造、電子電氣制造業(yè)是工業(yè)機器人主要應(yīng)用領(lǐng)域。從下游分布上看，汽車和電子電氣行業(yè)是工業(yè)機器人需求最大的兩個行業(yè)。2020年，我國工業(yè)機器人安裝量為16.84萬臺，其中，電氣/電子產(chǎn)品業(yè)安裝量最高，為6.3萬臺，占比38%。汽車業(yè)安裝量排名第二，約2.7萬臺，占比超過16%。而如果對各行業(yè)工業(yè)機器人需求進行進一步拆分，可以看出，2020年，汽車電子、汽車整車以及汽車零部件（非電子產(chǎn)品）的需求占比合計達27.9%,超過3c電子的27.6%,為我國工業(yè)機器人最大的需求領(lǐng)域。圖292020年我國各行業(yè)工業(yè)機器人安裝量及占比圖302020年我國工業(yè)機器人下游需求分布資料來源：公開資料收集，湘財證券研究所資料來源：IFR,湘財證券研究所工業(yè)機器人產(chǎn)量、制造業(yè)利潤、汽車制造業(yè)利潤變化高度一致。從月度數(shù)據(jù)上亦可看出，我國工業(yè)機器人產(chǎn)量與汽車制造業(yè)利潤總額、制造業(yè)利洞總額的變化趨勢保持高度一致。2020年2月，由于新冠疫情的影響，我國制造業(yè)、汽車制造業(yè)利潤分別累計下滑42.7%、79.6%,當(dāng)月工業(yè)機器人產(chǎn)量增速也下降至-19.4%的階段低點。而從3圖302020年我國工業(yè)機器人下游需求分布資料來源：公開資料收集，湘財證券研究所資料來源：IFR,湘財證券研究所資料來源：Wind,湘財證券研究所圖312016資料來源：Wind,湘財證券研究所乘汽車電動化之風(fēng)，自主品牌乘用車市場份額持續(xù)提升。與傳統(tǒng)燃油汽車上的不同，國內(nèi)外車企在新能源汽車上的布局差距并不大，甚至國內(nèi)自主品牌更為領(lǐng)先。因此，隨著我國汽車電動化率的快速提升，以比亞迪、蔚來、理想等為代表的自主汽車品牌產(chǎn)品競爭力也得以凸顯，帶動國內(nèi)乘用車市場自主品牌份額的進一步提高。2022年1-7月，我國自主品牌乘用車的累計銷量達596.4萬輛，同比增長21.3%,市場份額也提升至47.6%。圖322010年至今我國自主品牌乘用車銷量及增速資料來源：Wind,湘財證券研究所圖322010年至今我國自主品牌乘用車銷量及增速資料來源：Wind,湘財證券研究所圖33我國自主品牌市場份額與新能源乘用車滲透率資料來源：Wind,湘財證券研究所產(chǎn)銷兩旺推動比亞迪、蔚來等新能源車企快速擴產(chǎn)。隨著國內(nèi)新能源汽車產(chǎn)銷量和滲透率的快速提升，比亞迪、蔚來、小鵬以及理想等國內(nèi)新能源車企基本都面臨產(chǎn)品供不應(yīng)求、產(chǎn)能不足的局面。因此，比亞迪、蔚來、理想等新能源車企均在大幅增加其汽車的生產(chǎn)能力。此外，如特斯拉、上汽大眾等國外品牌也在繼續(xù)擴大其在我國國內(nèi)的新能源汽車產(chǎn)能，以適應(yīng)國內(nèi)新能源汽車市場快速發(fā)展的局面。表7國內(nèi)主要新能源車企產(chǎn)能規(guī)劃車企生產(chǎn)基地 規(guī)劃產(chǎn)能 在建產(chǎn)能比亞迪深圳、西安、長沙、合肥、常州、濟南、鄭州、襄陽等地4352022年三季度及以后上汽大眾安徽302023年蔚來合肥502022年三季度小鵬肇慶、廣州、武漢等地402022年10月及以后理想常州（擴建）、北京順義、重慶等地>302022年及以后資料來源：各公司公告，湘財證券研究所出貨量持續(xù)增長推動我國工業(yè)機器人市場規(guī)模持續(xù)擴容。受益于出貨量的大幅增長，2021年，我國工業(yè)機器人銷售額預(yù)計將達到445.7億元，同比增長5.5%。而未來兩年，預(yù)計我國工業(yè)機器人市場規(guī)模仍有望持續(xù)增長,2023

年達到589億元。從全球范圍看，在經(jīng)歷了2019年的大幅下滑后，近兩年全球工業(yè)機器人市場也在持續(xù)復(fù)蘇。2021年全球工業(yè)機器人銷售額為144.9億美元，同比增長6.5%。圖342015-2023圖342015-2023年我國工業(yè)機器人市場規(guī)模及增速圖352015-2021年全球工業(yè)機器人銷售額及增速700銷售額：工業(yè)機器人：中國（億元） 700銷售額：工業(yè)機器人：中國（億元） 同比增速r -140200銷售額：工業(yè)機器人：全球（億美元） 同比增速1306005004003002001002010(10)20152016201720182019202020212022E2023E(20)2015201620172018201920202021(20)6005004003002001002010(10)20152016201720182019202020212022E2023E(20)2015201620172018201920202021(20)資料來源：IFR,資料來源：IFR,湘財證券研究所資料來源：IFR,湘財證券研究所3?3發(fā)力高增長領(lǐng)域，我國工業(yè)機器人內(nèi)資份額持續(xù)提升差異化競爭疊加率先布局高增長領(lǐng)域，內(nèi)資品牌工業(yè)機器人市場份額持續(xù)提升。與此同時，從競爭格局上看，2021年，由于疫情導(dǎo)致外資機器人企業(yè)供應(yīng)鏈?zhǔn)軇?chuàng)、內(nèi)資通過提供行業(yè)專機等差異化產(chǎn)品和整套解決方案，以及下游客戶降本訴求等因素的影響下，我國內(nèi)資工業(yè)機器人品牌的市場份額再次突破30%,至32.8%。而隨著內(nèi)資工業(yè)機器人產(chǎn)品競爭力的持續(xù)提升，以及對鋰電池、光伏等高增長領(lǐng)域的重點發(fā)力，工業(yè)機器人的國產(chǎn)化率未來仍將持續(xù)提升。圖362015-2025年我國工業(yè)機器人市場內(nèi)外資占比■內(nèi)資占比■■內(nèi)資占比100%80%60%40%20%20152016201720182019202020212022E2023E2024E2025E20152016201720182019202020212022E2023E2024E2025E資料來源：MIR,湘財證券研究所

埃斯頓、匯川機器人出貨量超1萬臺，新時達進入出貨量前十強。從企業(yè)情況看，2021年，在內(nèi)資份額大幅提升的背景下，我國工業(yè)機器人出貨量前十名中的內(nèi)資品牌由2020年的只有埃斯頓1家增加至埃斯頓、匯川技術(shù)和新時達3家，并且埃斯頓和匯川技術(shù)的出貨量均超過1萬臺。圖372021年我國工業(yè)機器人出貨量前十名■2021年我國工業(yè)機器人出貨量（臺）40000r3500030000250002000015000發(fā)那科ABB發(fā)那科ABB安川愛普生庫卡雅馬哈埃斯頓匯川技術(shù)川崎新時達50000資料來源：MIR,湘財證券研究所4工程機械：未來有望復(fù)刻汽車電動化之路，更新空間巨大我國工程機械存量超八百萬臺，整體電動化率較低我國工程機械保有量超過八百萬臺，總體電動化率較低。根據(jù)中國工程機械工業(yè)協(xié)會的統(tǒng)計，截至2021年底，我國工程機械主要產(chǎn)品的保有量約830?899萬臺，同比增長3.44%。其中，液壓挖掘機保有量約195.7?212萬臺，裝載機約103.6?112.3萬臺，輪式起重機約28.3?30.6萬臺，塔式起重機約39.6-42.9萬臺，叉車約360.2?390.2萬臺，混凝土攪拌車約62.5?67.8萬臺，推土機、平地機、混凝土泵車、攪拌站等其他工程機械保有量合計約40.1~43.2萬臺。而目前，除叉車和高空作業(yè)平臺的電動化率較高以外，其他工程機械的電動化比例仍較低。圖382021年我國主要工程機械保有量（單位：萬臺）資料來源：中國工程機械工業(yè)協(xié)會，湘財證券研究所資料來源：中國工程機械工業(yè)協(xié)會，湘財證券研究所我國工程機械行業(yè)營業(yè)收入持續(xù)增長，市場規(guī)模持續(xù)擴大。自我國工程機械行業(yè)營業(yè)收入持續(xù)增長，市場規(guī)模持續(xù)擴大。自2015年以來，在房地產(chǎn)行業(yè)回暖、基建投資保持穩(wěn)定、更新和人工替代需求增加以及出口快速增長等因素的推動下，我國工程機械行業(yè)營業(yè)收入實現(xiàn)連續(xù)六年增長。至2021年，我國工程機械全行業(yè)營業(yè)總收入已經(jīng)達到9065億元，同比增長17%。而相比于傳統(tǒng)工程機械，電動產(chǎn)品由于使用經(jīng)濟性更高而價格也較高。因此，可以預(yù)見，未來電動工程機械將是上萬億市場規(guī)模的大行業(yè)。圖392010-2021年我國工程機械行業(yè)營業(yè)收入及增速營業(yè)總收入（億元） 同比增速100008000600040002000營業(yè)總收入（億元） 同比增速1000080006000400020002010201120122013201420152016201720182019202020213020100(10)(20)資料來源：中國工程機械工業(yè)協(xié)會，湘財證券研究所目前除叉車和高空作業(yè)平臺外，我國其他工程機械電動化率均較低。而從目前各工程機械的電動化率來看，只有高空作業(yè)平臺和叉車的電動化率較高，其他主流工程機械電動化率均很低。2022年1?6月，電動裝載機累計銷量僅為466臺，占裝載機總銷量的比重僅為0.76%。而1?6月，電動叉車和電動高空作業(yè)平臺的銷量則分別為34.5萬臺、91,493臺，占叉車和高空作業(yè)平臺總銷量的比重分別為62.4%和92.0%0圖402022年1-6月我國各類工程機械電動化率高空平臺叉車高空平臺叉車裝載機混凝土攪拌車汽車起重機挖掘機資料來源：中國工程機械工業(yè)協(xié)會，湘財證券研究所支持政策陸續(xù)出臺，電動工程機械使用成本優(yōu)勢明顯工程機械是污染物的重要排放源之一，主要污染物排放量僅次于農(nóng)業(yè)機械。根據(jù)《中國移動源環(huán)境管理年報（2021）》，工程機械是非道路移動源中重要的污染物排放源之一，2020年工程機械的HC（碳?xì)浠衔铮Ox（氮氧化物）、PM（顆粒物）的排放量分別為12.0、149.7、7.7萬噸，在非道路移動源中僅次于農(nóng)業(yè)機械。而與機動車（包括汽車、低速汽車、摩托車）相比，工程機械HC（碳?xì)浠衔铮?、NOx（氮氧化物）、PM（顆粒物）等三種污染物的排放量分別為機動車的6.3%、23.9%、113.3%o圖412020年機動車各類污染物排放量■2021圖412020年機動車各類污染物排放量■2021年機動車各類污染物排放量（單位：萬噸）圖422020年各類非道路移動機械污染物排放量資料來源：中國移動源環(huán)境管理年報（2021）,湘財證券研究所資料來源：中國移劫源環(huán)境管理年報（2021）,湘財證券研究所中央和地方陸續(xù)出臺支持政策，推動工程機械電動化。從政策上看，隨著我國“3060”雙碳目標(biāo)的確立，環(huán)保政策不斷趨嚴(yán)。對于工程機械的電動化鼓勵政策也陸續(xù)出臺。2018年8月，生態(tài)環(huán)境部發(fā)布《非道路移動機械污染防治技術(shù)政策》，提出“鼓勵混合動力、純電動、燃料電池等新能源技術(shù)在非道路移動機械上的應(yīng)用，優(yōu)先發(fā)展中小非道路移動機械動力裝置的新能源化，逐步達到超低排放、零排放?！?021年10月，工信部在答復(fù)政協(xié)委員提案中表示，要加快發(fā)展純電動工程機械，積極推動鋰電動力電池應(yīng)用，進一步降低成本、提升壽命。聯(lián)合相關(guān)部門發(fā)布實施《推動公共領(lǐng)域車輛電動化行動計劃》，加快推進工程機械和重卡電動化。而在地方層面，自2021年開始，各地方政府紛紛出臺政策，加強對傳統(tǒng)燃油工程機械的監(jiān)管，并鼓勵新能源工程機械的推廣和使用。2021年6月，《浙江省空氣質(zhì)量改善"十四五"規(guī)劃》中提出，“推廣使用新能源和清潔能源非道路移動機械，積極推進高能耗、高污?染非道路移動機械淘汰置換或清潔化改造”。2021年7月，《鄭州市推廣使用純電動混凝土運輸車實施方案（征求意見稿）》提出，“自2021年8月起，鄭州市新增混凝土運輸車全部為純電動車?！薄顿F州省電動汽車充電基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)三年行動方案（2021/2023年）》提出，“加快推動重卡、渣土車、攪拌車、罐車、工程機械（推土機、裝載機、挖機、叉車）等電動化有關(guān)工作”。12月，《北京市“十四五”時期生態(tài)環(huán)境保護規(guī)劃》提出“以產(chǎn)業(yè)園區(qū)為重點推廣新能源叉車，推動物流園區(qū)、機場、鐵路貨場中具備條件的非道路移動機械采用新能源”。表8國內(nèi)工程機械電動化相關(guān)鼓勵政策日期 政策名稱 主要內(nèi)容2018年8月《非道路移動機械污染防治技術(shù)政策》鼓勵混合動力、純電動、燃料電池等新能源技術(shù)在非道路移動機械上的應(yīng)用，優(yōu)先發(fā)展中小非道路移動機械動力裝置的新能源化，逐步達到超低排放、零排放。2020年10月工信部加快發(fā)展純電動工程機械，積極推動鋰電動力電池應(yīng)用，進一步降低成本、提升壽命。聯(lián)合相關(guān)部門發(fā)布實施《推動公共領(lǐng)域車輛電動化行動計劃》，加快推進工程機械和重卡電動化。2021年6月《浙江省空氣質(zhì)量改善"十四五"規(guī)劃》提高非道路移動機械清潔化水平。全面實施非道路移動柴油機械國四排放標(biāo)準(zhǔn)。推廣使用新能源和清潔能源非道路移動機械，積極推進高能耗、高污染非道路移動機械淘汰置換或清潔化改造。對56千瓦以上的國二和國三建筑、市政、交通等工程機械和場內(nèi)機械開展尾氣達標(biāo)治理。推進港口、機場和企業(yè)等場內(nèi)56千瓦以下中小功率機械新能源或清潔能源替代。2021年7月《鄭州市推廣使用純電動混凝土運輸車實施方案（征求意見稿）》自2021年8月起，鄭州市新增混凝土運輸車全部為純電動車。新增混凝土生產(chǎn)企業(yè)，純電動混凝土運輸車須達到該企業(yè)混凝土運輸車總數(shù)的50%02021年7月《貴州省電動汽車充電基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)三年開展面向電動工程車輛的充換電設(shè)施專項建設(shè)。加快推動重卡、渣土車、攪拌車、罐車、工程機械（推土機、裝載機、挖機、叉車）等電動化有關(guān)工作，

行動方案(2021/2023年)》因地制宜配套建設(shè)充換電站或配備移動換電站，到2023年全省累計建成換電站15座。2021年12月《北京市"十四五"時期生態(tài)環(huán)境保護規(guī)劃》加快淘汰重點行業(yè)老舊燃油工程機械，全面實施非道路移動機械編碼登記管理制度。以產(chǎn)業(yè)園區(qū)為重點推廣新能源叉車，推動物流園區(qū)、機場、鐵路貨場中具備條件的非道路移動機械采用新能源。進一步擴大禁止使用高排放非道路移動機械區(qū)域的范圍和機械種類。2021年12月《甘肅省"十四五”生態(tài)環(huán)境保護規(guī)劃》加強對進入禁止使用高排放非道路移動機械區(qū)域內(nèi)作業(yè)的工程機械的監(jiān)督檢查，重點管控區(qū)域每半年至少抽查一次，其他區(qū)域每年至少抽查一次，抽查率達到50%以上，禁止超標(biāo)排放工程機械進入控制區(qū)使用。資料來源：各政府網(wǎng)站，湘財證券研究所相比傳統(tǒng)燃油工程機械，當(dāng)前的電動產(chǎn)品具有初始成本校高，但后續(xù)使用成本低的特點。目前，由于以動力電池為核心的電力驅(qū)動系統(tǒng)仍比以發(fā)動機為核心的燃油系統(tǒng)成本更高，導(dǎo)致電動工程機械普遍比同級別的傳統(tǒng)工程機械價格更貴。不過，從全生命周期來看，目前的電動工程機械平均使用成本已基本都低于傳統(tǒng)工程機械。原因在于：第一，電動化產(chǎn)品的充電成本遠(yuǎn)低于傳統(tǒng)產(chǎn)品的燃油成本。相比于傳統(tǒng)工程機械，電動工程機械的一大特點就是充電的使用成本比燃油的成本更低。在當(dāng)前的價格下，電動產(chǎn)品節(jié)省的使用成本一般只需兩到三年即可彌補在售價上的差距。而傳統(tǒng)工程機械和電動產(chǎn)品的使用年限基本都在八年以上，因此，隨著使用時間的拉長，電動化產(chǎn)品相比燃油設(shè)備的優(yōu)勢會更加顯著。與此同時，隨著電池行業(yè)的發(fā)展，動力電池的成本近年來也在迅速下降，且未來仍有很大下降空間。第二，與新能源汽車類似，電動化工程機械的智能化水平更高。工程機械廠商不僅僅是向客戶銷售設(shè)備，還包括智能化的管理平臺。因此，客戶可通過智能化管理平臺實現(xiàn)比傳統(tǒng)工程機械更大范圍、更多數(shù)量的設(shè)備管理，從而降低客戶的設(shè)備管理和運營成本。三一新一代電動工程車發(fā)布，“多、省、好、輕”四大優(yōu)勢顯著。2022年6月，三一重工在邵陽經(jīng)開區(qū)舉行電動工程車新品上市發(fā)布會。此次發(fā)布的新一代電動工程車進行全新升級，具有“多、省、好、輕”優(yōu)勢。同車型同工況下多裝1個立方米，續(xù)航提升10%以上。同時，電耗降低10%以上，能量回收率可達21.72%,每1萬公里，較上一代車型節(jié)省費用3200元，相比油車節(jié)省費用2.6萬元，實現(xiàn)40分鐘超級快充、1.9分鐘快速換電。具有”好駕控、好空間、好安全、好高效、好智能、好管理”特點，采用環(huán)抱式智能座艙，空間提升50%、更舒適更便捷，搭載12.3寸液晶儀表、三一自研7合1高壓控制器、直驅(qū)電機、C端管理平臺，實現(xiàn)整車OTA升級。較上一代車型，整車減重1000公斤以上。發(fā)布會現(xiàn)場即簽約銷售1400臺電動工程車，價值超過10億元。圖43三一新一代電動工程車特點同車型同工況下多裝1個立方米;續(xù)航提升10%以上；電耗降低10%以上，能量回收率可達21.72%;去 ?每1萬公里，較上一代車型節(jié)省費用3200元；力 ?相比油車節(jié)省費用2.6萬元；實現(xiàn)40分鐘超級快充、1.9分鐘快速換電；采用環(huán)抱式智能座艙，空間提升50%;好 搭栽12.3寸液晶儀表、三一自研7合I高壓控制器、直驅(qū)電機、C潴管理平臺；可實現(xiàn)整車。TA升級；輕— ^上一代車型，整車減重1000公斤以上;資料來源：三一集團官網(wǎng)，湘財證券研究所整理工程機械電動化有望逐漸從混凝土泵車、自卸車等工程車輛向裝載機、挖掘機等土方機械擴散。我們認(rèn)為，未來工程機械電動化將率先從混凝土泵車、自卸車、汽車起重機等與傳統(tǒng)汽車底盤結(jié)構(gòu)類似的工程機械品類開始，原因在于這些工程機械對動力系統(tǒng)輸出功率的要求相對較低，更容易更換為電力驅(qū)動。并且，這些工程機械產(chǎn)品一般單位價值量不高，電動化產(chǎn)品的溢價相對較小。而未來，隨著電池能量密度、輸出功率的提高，以及成本的持續(xù)下降，汽車起重機、裝載機、挖掘機等工程機械的電動化率也將逐漸提升。圖44各品類工程機械的電動化進展細(xì)分品種電動化率單位價值動力要求主要使用場景高空作業(yè)平臺細(xì)分品種電動化率單位價值動力要求主要使用場景高空作業(yè)平臺［__J*____!L較低f值〔扈些電三一度第寸費f西生隹上一工廠、倉庫等板運、工業(yè)叉車:校方L.校低校低混凝土泵車一生一更強j自卸車低1校名校名1汽車起重機小型裝戰(zhàn)機低低*L校商1"」商微挖&小挖中大型裝戰(zhàn)機中大型挖掘機 色 很低L._*?...f■.高L很高.....高*!很高工程機就電動化洛徑堂氨施工、橋梁［礴孑一f>JiV「而后￡￡—我干碓事事一定筑施工、透$1》$多*itxifc7'>Cx?￥':歲■山、龍乳工地等4.3搶占未來，國內(nèi)外工程機械龍頭紛紛發(fā)力電動化國內(nèi)方面，三一、徐工和中聯(lián)重科近年陸續(xù)發(fā)布多款電動化產(chǎn)品。三一集團在2021年年度報告中首次將電動化作為發(fā)展戰(zhàn)略之一，并在當(dāng)年成立新能源技術(shù)委員會，全面推進工程車輛、挖掘機械、裝載機械、起重機械等產(chǎn)品的電動化。2021年，三一集團共完成開發(fā)34款電動產(chǎn)品，上市純電動攪拌車、純電動自卸車、電動挖掘機等20款電動產(chǎn)品，涵蓋純電、換電、氫燃料3大技術(shù)路線。徐工集團早在2020年6月就一次性推出超過20款新能源重卡及工程機械設(shè)備。截至2021年底，徐工集團已經(jīng)累計發(fā)布108款電動產(chǎn)品，涵蓋汽車起重機、裝載機、高空作業(yè)平臺、環(huán)衛(wèi)車輛、壓路機及倉儲機等多個領(lǐng)域，技術(shù)路線同樣涵蓋純電、氫燃料電池等三種主要技術(shù)路線。中聯(lián)重科則在2021年11月舉辦了以“綠色智造引領(lǐng)雙碳新未來”為主題的“新能源產(chǎn)品及碳纖維復(fù)合材料新技術(shù)”發(fā)布會，面向全球集中發(fā)布了全球首款純電動混凝土泵車、全球首款6