其他電子行業(yè)探析歐美充電樁市場(chǎng)出海機(jī)遇：空間廣闊加速出海

空間廣闊，加速出海——探析歐美充電樁市場(chǎng)出海機(jī)遇請(qǐng)閱讀最后一頁免責(zé)聲明及信息披露2行業(yè)深度研究 行業(yè)深度研究 非銀&中小盤首席分析師：S1500519120002聯(lián)系電話小盤分析師：S1500522060002聯(lián)系電話證券股份有限公司CINDASECURITIESCO.,LTD31證券研究報(bào)告行業(yè)研究證券研究報(bào)告行業(yè)研究本期內(nèi)容提要:建設(shè)力度不及新能源汽車增速，車樁比矛盾日益突顯。歐洲新能源汽需源汽車銷量恢復(fù)高速正增長(zhǎng)，美國(guó)新能源汽車保有量也由2016年的品護(hù)照”，拓展海外市場(chǎng)仍需國(guó)內(nèi)廠商夯實(shí)產(chǎn)品優(yōu)勢(shì)和渠道優(yōu)勢(shì)。當(dāng)前電源模塊廠商率先實(shí)現(xiàn)產(chǎn)品出海，整樁企業(yè)逐漸向上游領(lǐng)域拓展。2)渠道：現(xiàn)階段，我國(guó)樁企傾向基于自身業(yè)務(wù)特色與優(yōu)勢(shì)，深度綁定某一板，搭建售后網(wǎng)絡(luò)是長(zhǎng)期取勝的關(guān)鍵，為用戶提供從購買到售后的全主導(dǎo)，但參與廠商眾多且差距較小，行業(yè)集中度較低；由車企主導(dǎo)的入難度較大。充是補(bǔ)能技術(shù)演進(jìn)新趨勢(shì)，當(dāng)前市場(chǎng)大部分直流快充設(shè)施功率介于降低惡劣環(huán)境造成經(jīng)濟(jì)損失的同時(shí)，減少后期維護(hù)和檢修產(chǎn)生的運(yùn)營(yíng)?投資建議：歐美充電樁市場(chǎng)步入快速發(fā)展期，車樁比矛盾突出，市場(chǎng)空間大，同時(shí)行業(yè)盈利性較好。我們看好國(guó)內(nèi)充電樁產(chǎn)業(yè)鏈公司把握請(qǐng)閱讀最后一頁免責(zé)聲明及信息披露3技術(shù)和供應(yīng)鏈優(yōu)勢(shì)，完成相應(yīng)標(biāo)準(zhǔn)認(rèn)證，加速出海歐美充電樁市場(chǎng)，商)；道通科技(拓展充電樁業(yè)務(wù))；盛弘股份(充電樁出海業(yè)務(wù)領(lǐng)先)；綠能慧充(充電設(shè)施領(lǐng)導(dǎo)者)；優(yōu)優(yōu)綠能(充電樁模塊龍頭)。請(qǐng)閱讀最后一頁免責(zé)聲明及信息披露4 弘股份(電新組&中小盤組聯(lián)合覆蓋)：傳統(tǒng)業(yè)務(wù)穩(wěn)健發(fā)展，充電樁產(chǎn)品前景向好25 表目錄 表3：歐洲國(guó)家出臺(tái)政策助推充電樁市場(chǎng)高速發(fā)展(僅列舉部分) 8 請(qǐng)閱讀最后一頁免責(zé)聲明及信息披露5 l 請(qǐng)閱讀最后一頁免責(zé)聲明及信息披露6標(biāo)準(zhǔn)有所差異，但當(dāng)前階段均以交流充電樁為主。Level1(交流)Level2(交流)Level3(直流)電壓(V)240400-800≤350電流強(qiáng)度(An)12-80(Typ:32)≤125(Typ:60)充電時(shí)長(zhǎng)一整晚5小時(shí)1小時(shí)安裝成本(美元)-2000-500010萬2022年安裝占比(%)0.686.812.6資料來源：CarAndDriver官網(wǎng)，可替代能源數(shù)據(jù)中心，艾媒數(shù)據(jù)中心，信達(dá)證券研發(fā)中心Mode1Mode2Mode3Mode4交流直流電壓(V)2302302305003.36.6503232充電時(shí)長(zhǎng)8小時(shí)4小時(shí)2小時(shí)半小時(shí)設(shè)備家用交流充電插座B插入壁裝盒或充電站交流充電充電站高速直流充電89資料來源：健和興科技有限公司官網(wǎng)，EAFO，信達(dá)證券研發(fā)中心海外C端需求以交流充電樁為主，B端多為直流充電樁。隨著新能源車行業(yè)高速發(fā)展，全球新能源汽車廠商技術(shù)升級(jí)驅(qū)動(dòng)產(chǎn)品力增強(qiáng)，消費(fèi)者購買意愿上漲，充電樁成為新能源車消費(fèi)者的剛需。對(duì)于海外以歐美為主的C其日常居家充電需求；相較之下，以政府、車企為主的B端客戶直流充電樁購置意愿更強(qiáng)，通過在公共場(chǎng)所高樁廠商應(yīng)有的放矢，提供具有針對(duì)性的高質(zhì)量產(chǎn)品。歐洲充電樁建設(shè)力度不及新能源汽車增速，車樁比矛盾日益突顯。新能源補(bǔ)貼和碳排放雙重因素影響下歐洲新請(qǐng)閱讀最后一頁免責(zé)聲明及信息披露7樁企出海具備較大市場(chǎng)空間。資料來源：IEA，信達(dá)證券研發(fā)中心資料來源：IEA，信達(dá)證券研發(fā)中心公共慢充樁以87%的份額占據(jù)歐洲主要充電市場(chǎng)，快充樁增長(zhǎng)空間廣闊。歐洲充電樁建設(shè)進(jìn)程較慢，且以功率。資料來源：IEA，信達(dá)證券研發(fā)中心資料來源：IEA，信達(dá)證券研發(fā)中心歐洲各國(guó)家充電樁市場(chǎng)發(fā)展極不均衡，充電樁建設(shè)密度低。歐洲充電樁市場(chǎng)整體發(fā)展緩慢，不同國(guó)家建設(shè)節(jié)奏位居歐洲國(guó)家第一，法國(guó)、德國(guó)、英國(guó)和挪威以4.64/4.45/3.33/1.85萬充電樁保有量緊隨其后，其他歐洲國(guó)家請(qǐng)閱讀最后一頁免責(zé)聲明及信息披露8發(fā)展，加大充電樁建設(shè)勢(shì)在必行。資料來源：EAFO，信達(dá)證券研發(fā)中心0資料來源：EAFO，信達(dá)證券研發(fā)中心各國(guó)政策加持+龍頭廠商超前布局，驅(qū)動(dòng)歐洲充電樁市場(chǎng)擴(kuò)容。為實(shí)現(xiàn)歐盟“氣候中和”和大力發(fā)展電動(dòng)汽車產(chǎn)容，助推歐洲邁入行業(yè)高速發(fā)展期，企出海創(chuàng)造有利的外部環(huán)境。僅列舉部分)歐洲國(guó)家政策及計(jì)劃具體內(nèi)容英國(guó)從2022年開始，英國(guó)所有的新建住宅和企業(yè)辦公設(shè)施都必須安裝電動(dòng)汽車(EV)充電站，該項(xiàng)措施旨在通過每年增加多達(dá)14.5萬個(gè)額外充電點(diǎn)來促進(jìn)全國(guó)電動(dòng)車的采用；英國(guó)計(jì)劃投入16億英鎊(約134.56億元)以在2030年將電動(dòng)汽車充電站的數(shù)量增加至30萬個(gè)，使該國(guó)充電站數(shù)量增加十倍法國(guó)政府啟動(dòng)1億歐元資金計(jì)劃，支持法國(guó)運(yùn)輸業(yè)中制造快速充電樁的公司，促進(jìn)其在國(guó)家公路網(wǎng)絡(luò)上建設(shè)更多的電動(dòng)汽車充電站。其中，每個(gè)公司必須具有四個(gè)快速充電站，包括至少兩個(gè)充電功率達(dá)150kW的站點(diǎn)瑞瑞典德國(guó)瑞典補(bǔ)貼新政計(jì)劃在2023年通過Klimalivet(氣候生活計(jì)劃)共4億瑞典克朗擴(kuò)充全國(guó)充電基礎(chǔ)設(shè)施德國(guó)政府的KFW補(bǔ)貼政策旨在加速德國(guó)私人充電樁的建設(shè)，對(duì)每個(gè)充電點(diǎn)/槍提供最高900歐元的資助，以補(bǔ)貼購買和安裝充電樁的費(fèi)用，要求充電樁必須安裝在居民住宅的私人車位或車庫，補(bǔ)貼對(duì)象為業(yè)主或租戶等，公司建設(shè)的商業(yè)樁不參與本次補(bǔ)貼計(jì)劃；未來三年內(nèi)將投資63億歐元增加全國(guó)范圍內(nèi)新能源汽車充電站數(shù)量奧地利2022年中，奧地利發(fā)布的針對(duì)充電基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)的鼓勵(lì)措施將根據(jù)充電容量的大小，對(duì)一般企業(yè)所建的公共充電樁給予最高1.5萬歐元的補(bǔ)貼的生產(chǎn)以及充電樁的鋪設(shè)，未來美國(guó)車樁比有望降低，電動(dòng)車充電難問題有望逐漸緩解。請(qǐng)閱讀最后一頁免責(zé)聲明及信息披露9資料來源：IEA，信達(dá)證券研發(fā)中心資料來源：IEA，信達(dá)證券研發(fā)中心Tesla主快充需求的同時(shí)，有望持續(xù)提高美國(guó)快充樁的市場(chǎng)份額。共樁保有量遠(yuǎn)超其他地區(qū)，數(shù)量的增加。近年來，美國(guó)通過制定法案推動(dòng)各州及全國(guó)充電基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)：2021年拜登提出兩黨基礎(chǔ)設(shè)施法網(wǎng)絡(luò)，行業(yè)市場(chǎng)規(guī)模有望持續(xù)擴(kuò)大。比例提升至21.9%資料來源：IEA，信達(dá)證券研發(fā)中心市場(chǎng)規(guī)模測(cè)算請(qǐng)閱讀最后一頁免責(zé)聲明及信息披露10較慢、難國(guó)家政府項(xiàng)補(bǔ)貼政策刺激充電樁行業(yè)發(fā)展，進(jìn)一步驅(qū)動(dòng)市場(chǎng)擴(kuò)容。價(jià)的成長(zhǎng)環(huán)境。22年的16:1下降至2025年的年歐歐洲充電樁市場(chǎng)規(guī)模測(cè)算2020A2021A2022A2023E2024E2025E新能源汽車銷量(萬輛)136.60227.25262.02340.63442.81575.66YoY142%66%%30%30%30%新能源汽車保有量(萬輛)315.73544.93762.141026.551366.711805.70公共樁保有量(萬個(gè))25.5933.3247.4768.4494.26128.98車樁比12.316.416.115.014.514.0公共慢充樁保有量(萬個(gè))22.2528.9341.3757.4977.29103.18公共慢充樁占比(%)87%87%87%84%82%80%公共慢充樁單價(jià)(萬元)50.650.60.6公共慢充樁市場(chǎng)規(guī)模(億元)15.5820.2526.8937.3746.3761.91公共快充樁保有量(萬個(gè))3.344.396.1110.9516.9725.80公共快充樁占比(%)%%%%%20%公共快充樁單價(jià)(萬元)54.5公共快充樁市場(chǎng)規(guī)模(億元)16.7021.9528.6951.4676.35116.08私人樁保有量(萬個(gè))157.87302.74423.41570.31803.951128.56車樁比2私人樁單價(jià)(萬元)私人樁市場(chǎng)規(guī)模(億元)47.3690.82105.85142.58200.99225.71歐洲充電樁市場(chǎng)規(guī)模(億元)79.64133.02161.43231.41323.71403.70美國(guó)充電樁市場(chǎng)規(guī)模測(cè)算2020A2021A2022E2023E2024E2025E新能源汽車銷量(萬輛)29.4063.0099.00148.50215.33312.22YoY10%114%57%50%45%45%新能源汽車保有量(萬輛)174.00202.00296.00429.70614.95865.67請(qǐng)閱讀最后一頁免責(zé)聲明及信息披露11公共樁保有量(萬個(gè)).911.412.825.338.461.8車樁比17.618.017.017.016.014.0公共慢充樁保有量(萬個(gè)).2.210.019.228.845.8公共慢充樁占比(%)83%81%78%76%75%74%公共慢充樁單價(jià)(萬元)50.650.60.6公共慢充樁市場(chǎng)規(guī)模(億元)5.746.446.5012.4917.3027.45公共快樁保有量(萬個(gè)).2.81.616.1公共快充樁占比(%)%%22%24%25%26%公共快充樁單價(jià)(萬元)666555公共快充樁市場(chǎng)規(guī)模(億元)10.2213.2016.8033.3652.8580.38私人樁保有量(萬個(gè))116.0134.7211.4306.9512.5739.9車樁比1.17私人樁單價(jià)(萬元)0.350.30.3美美國(guó)充電樁市場(chǎng)規(guī)模(億元)歐美充電樁市場(chǎng)規(guī)模(億元)63.4386.73248.16153.74223.88547.59221.97329.81733.5192.08137.93369.3440.6056.55136.1947.1366.77199.80私人樁市場(chǎng)規(guī)模(億元)資料來源：IEA，信達(dá)證券研發(fā)中心測(cè)算傾向采用樁補(bǔ)貼政V。資料來源：星星充電企業(yè)店，淘寶，信達(dá)證券研發(fā)中心資料來源：Chargepoint官網(wǎng)，信達(dá)證券研發(fā)中心請(qǐng)閱讀最后一頁免責(zé)聲明及信息披露12名稱20222022年充電樁板塊營(yíng)收(億元)2022年充電樁板塊毛利率(%)海外廠商國(guó)內(nèi)廠商24.5812.3724.5812.37Blink3.2124.21(整體毛利率)盛弘股份4.2635.29科士科士達(dá)23.371.09資料來源：wind，信達(dá)證券研發(fā)中心，國(guó)內(nèi)廠商多端特色布局2.1海外產(chǎn)品要求高，高性價(jià)比加速國(guó)產(chǎn)充電樁出海進(jìn)程件生產(chǎn)商，主要為整樁產(chǎn)品提供包括電源模塊、影響最終產(chǎn)品的性能。我國(guó)充電模塊廠我國(guó)充電模塊廠商資料來源：各公司官網(wǎng)，信達(dá)證券研發(fā)中心請(qǐng)閱讀最后一頁免責(zé)聲明及信息披露13漸拔高，不同國(guó)家或地區(qū)的技術(shù)要求和安全標(biāo)準(zhǔn)等存在較大差異。，拓展海外市場(chǎng)仍需國(guó)內(nèi)廠商夯實(shí)產(chǎn)品優(yōu)勢(shì)和渠道優(yōu)勢(shì)。資料來源：蓬生電子官網(wǎng)，信達(dá)證券研發(fā)中心電源模塊影響產(chǎn)品整體性能，是充電樁核心技術(shù)體現(xiàn)。目前，交流充電樁仍是海外市場(chǎng)主要充電方案，占比較低的直流充電樁需求量大、提升空間充足，是未來發(fā)展方向。據(jù)中商產(chǎn)業(yè)研究院數(shù)據(jù)，作為直流充電樁“心臟”的電源模塊占整機(jī)成本比重約50%，為充電樁最主要零部件。電源模塊能夠?qū)⒔涣麟娹D(zhuǎn)化為給電池充電的直流電、最大程度保證供電的穩(wěn)定性，在直接影響充電樁性能的同時(shí)，影響充電安全問題，所以模塊的功率密度、轉(zhuǎn)換效率以及供電穩(wěn)定性是充電樁技術(shù)水平的重要體現(xiàn)。將電源模塊進(jìn)行多路并聯(lián)可以組裝成差異化充電整樁，從而實(shí)現(xiàn)功率大小的較好調(diào)節(jié)。資料來源：中商產(chǎn)業(yè)研究院，第一電動(dòng)網(wǎng)，信達(dá)證券研發(fā)中心請(qǐng)閱讀最后一頁免責(zé)聲明及信息披露14資料來源：維庫電子市場(chǎng)網(wǎng)，信達(dá)證券研發(fā)中心少，率先實(shí)現(xiàn)產(chǎn)品出海，整樁企業(yè)逐漸向上游領(lǐng)域拓展。大部分充電樁設(shè)備制造商通過購買電樁核心電源模塊生產(chǎn)技術(shù)的企業(yè)較少，等水平增強(qiáng)分類廠商名稱主要模塊產(chǎn)品模塊出海情況電源模塊廠商華為HiCharger直流快充模塊(國(guó)內(nèi)30kW/國(guó)外20kW)；40kW直流充電模塊為國(guó)際一線樁企ABB和維也納企業(yè)SPLTele等提供高性能快充電源模塊英飛源7kW-40kW充電模塊產(chǎn)品獲得CE、UL、TUV等權(quán)威認(rèn)證優(yōu)優(yōu)綠能Chaoji大功率、小功率直流快充模塊等30kW充電樁模塊已出口至韓國(guó)、泰國(guó)、俄羅斯、白俄羅斯、波蘭、印度、比利時(shí)和西班牙等國(guó)家通合科技20kW和30kW高壓寬恒功率模塊已出口至歐洲部分國(guó)家永聯(lián)20kW-40kW直流充電模塊產(chǎn)品已出口至韓國(guó)、歐洲、東南亞和美洲等地歐陸通75KWACDC液冷模塊；63KWDCDC液冷模塊符合海外標(biāo)準(zhǔn)IT，信達(dá)證券研發(fā)中心大功率電源模塊是未來主流，成本優(yōu)化不斷提高國(guó)產(chǎn)整樁性價(jià)比。隨著整車和動(dòng)力電池技術(shù)取得突破，新能源請(qǐng)閱讀最后一頁免責(zé)聲明及信息披露15盛弘股份部分產(chǎn)品通過CE認(rèn)證充電樁與模塊銷售充電樁銷售與運(yùn)營(yíng)流充電模塊、智能柔性充盛弘股份部分產(chǎn)品通過CE認(rèn)證充電樁與模塊銷售充電樁銷售與運(yùn)營(yíng)流充電模塊、智能柔性充電堆、交流充電樁道通科技交流充電樁、直流充電樁、超級(jí)充電樁美國(guó)UL、CSA、能源之星及KCAMID國(guó)廠商持續(xù)技術(shù)升級(jí)的同時(shí)，應(yīng)加強(qiáng)成本管控力度，保持市場(chǎng)價(jià)格優(yōu)勢(shì)，加快出海步伐。資料來源：中國(guó)充電聯(lián)盟，恒大研究院，信達(dá)證券研發(fā)中心資料來源：第一電動(dòng)網(wǎng)，信達(dá)證券研發(fā)中心2.2渠道+售后：強(qiáng)調(diào)銷售及服務(wù)，可持續(xù)訂單賦能長(zhǎng)期成長(zhǎng)海外銷售和服務(wù)能力欠缺，國(guó)內(nèi)廠商出海圍繞單一特定渠道。海外充電樁應(yīng)用場(chǎng)景多樣化，需求渠道眾多，由一特定渠道完成海外市場(chǎng)開拓工作，不同樁企海外渠道拓展形式各具特色。Hubject打造全球最大的充電網(wǎng)絡(luò)；2)盛弘科技：渠道和售后基礎(chǔ)；4)科士達(dá)：海外儲(chǔ)能業(yè)務(wù)成熟，營(yíng)銷網(wǎng)絡(luò)完善，能夠最大程度利用自身海外區(qū)域服務(wù)中心進(jìn)樣化渠道才能提高產(chǎn)品影響力及海外市場(chǎng)份額，賦能企業(yè)長(zhǎng)期可持續(xù)成長(zhǎng)。海海外渠道布局與進(jìn)展充電樁主營(yíng)產(chǎn)品海外認(rèn)證情況業(yè)務(wù)模式企業(yè)星星充電直流一體充電樁、直流分體充電樁、交流充電CE、TUV、TR25認(rèn)證充電樁銷售與運(yùn)營(yíng)2018年9月，公司宣布和歐洲充電巨頭Hubject簽署戰(zhàn)略合作協(xié)議，共同打造全球最大的充電網(wǎng)絡(luò)；2022年6月，與樁一體式直流充電樁、直樁一體式直流充電樁、直2022年，公司和英國(guó)石油集團(tuán)(BP)達(dá)成合作，成為首批中國(guó)樁企供應(yīng)商。目前，公司充電樁產(chǎn)品通過海外多國(guó)認(rèn)證，入圍德、奧、意、法等多個(gè)項(xiàng)目2022年，公司多款歐標(biāo)、美標(biāo)交流樁與直流樁實(shí)現(xiàn)量產(chǎn)，陸續(xù)拿到北美、歐洲和亞洲等地區(qū)訂單并逐步交付；2022年9月，公司成功進(jìn)入美國(guó)內(nèi)華達(dá)州電力公司充電樁供應(yīng)商名單綠能慧充部分產(chǎn)品通過CE認(rèn)證充電樁銷售與運(yùn)營(yíng)直流充電樁、交流充電樁綠能慧充部分產(chǎn)品通過CE認(rèn)證充電樁銷售與運(yùn)營(yíng)直流充電樁、交流充電樁、歐標(biāo)一體式直流充電機(jī)、充電云平臺(tái)請(qǐng)閱讀最后一頁免責(zé)聲明及信息披露16EN+交流樁、直流樁、電源TUV、CB、UKCA、CE、TUV充電樁與模塊、云平臺(tái)Mark認(rèn)證模塊銷售截至2021年，公司為170多個(gè)國(guó)家的客戶提供服務(wù)陽光電源集成直流樁、一體直流樁、交流樁、陽光樂充管理平臺(tái)TUVTUV認(rèn)證充電樁銷售與運(yùn)營(yíng)2020年，設(shè)立荷蘭分公司；2022年6月，發(fā)布?xì)W標(biāo)30kW集成式直流充電樁、展示城市充電與光儲(chǔ)充一體化解決方案；與軟件解決服務(wù)商Current合作，實(shí)現(xiàn)充電運(yùn)營(yíng)平臺(tái)本土化易事特直流一體充電樁、直流分體充電樁、交流充電樁OCPP、CE&RoHS認(rèn)證充電樁銷售與運(yùn)營(yíng)通過與歐美國(guó)家大型電網(wǎng)公司及安裝公司合作重點(diǎn)開拓充電樁業(yè)務(wù)；2021年，公司開發(fā)推出適用于歐洲和北美標(biāo)準(zhǔn)的充換電產(chǎn)品，加大歐洲、北美等海外價(jià)值市場(chǎng)的突破科士達(dá)直流充電樁、交流充電樁、充電機(jī)模塊北北美認(rèn)證尚在進(jìn)行中充電樁與充電樁與模塊銷售公司提供的充電樁整體解決方案已有覆蓋全球的完整服務(wù)網(wǎng)絡(luò)，其中包含12個(gè)海外區(qū)域服務(wù)中心等順，中華網(wǎng)，智通財(cái)經(jīng)，信達(dá)證券研發(fā)中心我國(guó)樁企海外售后存在短板，搭建維修網(wǎng)絡(luò)是長(zhǎng)期取勝的關(guān)鍵。短期看來，我國(guó)樁企較低的一次性產(chǎn)品售價(jià)具得可持續(xù)訂單奠定口碑基礎(chǔ)。資料來源：《中美歐新能源汽車充電樁市場(chǎng)分析報(bào)告》，浩方集團(tuán)微信公眾號(hào)，信達(dá)證券研發(fā)中心化競(jìng)爭(zhēng)格局業(yè)集中度較低服務(wù)商和運(yùn)營(yíng)商是歐洲充電樁行業(yè)的兩大參與者。通常，服務(wù)商MSP(Mobilityserviceprovider)可劃分為第esla市場(chǎng)的主導(dǎo)地位。業(yè)務(wù)模式充電樁布局進(jìn)展充電樁服務(wù)商第三方服務(wù)商Ionity由寶馬集團(tuán)、戴姆勒股份公司、福特汽車目前運(yùn)營(yíng)1500多個(gè)充電樁，充電設(shè)施向所有請(qǐng)閱讀最后一頁免責(zé)聲明及信息披露17(MSP)公司和大眾汽車集團(tuán)成立的合資企業(yè)電動(dòng)汽車品牌司機(jī)開放，業(yè)務(wù)遍布24個(gè)國(guó)家。預(yù)計(jì)公司2025年350kW大功率充電樁數(shù)量達(dá)7000個(gè)Chargepoint銷售充電樁產(chǎn)品，并通過聯(lián)網(wǎng)充電樁收取網(wǎng)絡(luò)費(fèi)、交易費(fèi)、維護(hù)服務(wù)費(fèi)截止2022年7月，在歐洲累計(jì)建設(shè)充電樁6萬個(gè)EVBox提供充電樁硬件、軟件累計(jì)建設(shè)超40萬臺(tái)充電樁ShellRechargeShellRecharge是殼牌推出的電動(dòng)車充電服務(wù)，為用戶提供方便快捷的充電網(wǎng)絡(luò)和應(yīng)用程式預(yù)計(jì)公司2025年將在全球擁有超過50萬個(gè)充電點(diǎn)，全面覆蓋超市、接到充電點(diǎn)和電動(dòng)汽車樞紐Tesla專注為自有品牌提供充電設(shè)施和服務(wù)，建截至2022年，充電樁累計(jì)建設(shè)超3.5萬臺(tái)車企服務(wù)商EngEngiesupercharger等快充樁已在歐洲已在歐洲布局27000多個(gè)充電點(diǎn)FrenchSyndicats已在歐洲布局26000多個(gè)充電點(diǎn)充充電樁運(yùn)營(yíng)商(CPO)Allego提提供充電樁硬件、軟件和服務(wù)已在歐洲12個(gè)國(guó)家開展業(yè)務(wù)，通過遍及在歐洲26000多個(gè)充電點(diǎn)，已建成一個(gè)泛歐電動(dòng)汽車充電網(wǎng)絡(luò)資料來源：各公司官網(wǎng)，車云網(wǎng)，信達(dá)證券研發(fā)中心前提高品牌影響力及市場(chǎng)份額。資料來源：瑞凱諾官網(wǎng)，信達(dá)證券研發(fā)中心運(yùn)營(yíng)商主導(dǎo)背景下，歐洲充電樁行業(yè)格外強(qiáng)調(diào)軟件配置。資料來源：瑞凱諾官網(wǎng)，信達(dá)證券研發(fā)中心掌握歐洲充電樁話語權(quán)的運(yùn)營(yíng)商僅依靠硬件支持可能APP充電流程，操作方便快捷，極運(yùn)營(yíng)能力，配置與時(shí)俱進(jìn)的人性化操作軟件。請(qǐng)閱讀最后一頁免責(zé)聲明及信息披露18資料來源：EV-BOX官網(wǎng)，信達(dá)證券研發(fā)中心臺(tái)資料來源：特來電官網(wǎng)，信達(dá)證券研發(fā)中心企主導(dǎo)，市場(chǎng)集中度高樁市場(chǎng)頭部效應(yīng)明顯，高市場(chǎng)集中度造就高競(jìng)爭(zhēng)壁壘，他國(guó)廠商進(jìn)入難度較大。el資料來源：evadoption，信達(dá)證券研發(fā)中心分類公司名稱經(jīng)營(yíng)模式充電樁布局情況運(yùn)營(yíng)商ChargepointBlinkEVgo充電樁銷售與運(yùn)營(yíng)，無充電站資產(chǎn)充電樁銷售與運(yùn)營(yíng)，擁有部分充電站資產(chǎn)充電樁銷售與運(yùn)營(yíng)，持有充電站資產(chǎn)聚焦二級(jí)交流充電樁，北美份額達(dá)73%，業(yè)務(wù)布局歐洲16個(gè)國(guó)家美國(guó)第二大充電樁公司，以二級(jí)充電樁和高壓快速充電樁為主擁有美國(guó)最大公共DC充電網(wǎng)絡(luò)，覆蓋美國(guó)35個(gè)州車企Tesla擁有全球最大充電網(wǎng)絡(luò)，涵蓋1200+充電站和12000+快充樁ElectrifyAmerica(大眾子公司)擁有全美第二大快充網(wǎng)絡(luò)，涵蓋700+充電站和3100+快充樁資料來源：各公司官網(wǎng)，信達(dá)證券研發(fā)中心設(shè)備+運(yùn)營(yíng)+維護(hù)實(shí)現(xiàn)軟硬兼顧，輕資產(chǎn)運(yùn)營(yíng)商Chargepoint擴(kuò)張迅速。Chargepoint向商業(yè)、車隊(duì)和家庭三類公司請(qǐng)閱讀最后一頁免責(zé)聲明及信息披露19務(wù)，極大程度提高用戶的體驗(yàn)感和黏性；3)包括運(yùn)營(yíng)的車站費(fèi)用和專業(yè)服務(wù)費(fèi)用在內(nèi)的其他業(yè)務(wù)有望進(jìn)一步擴(kuò)大。心資料來源：wind，Chargepoint，富途牛牛，萬城萬充，信達(dá)證券研發(fā)中心心動(dòng)汽請(qǐng)閱讀最后一頁免責(zé)聲明及信息披露20資料來源：Tesla官網(wǎng)，信達(dá)證券研發(fā)中心資料來源：Tesla官網(wǎng)，信達(dá)證券研發(fā)中心加，大功率直流樁有望成出海主流功率？?高壓快充是補(bǔ)能技術(shù)演進(jìn)新趨勢(shì)，大幅度提高充電效率。整車帶電量和續(xù)航里程提升背景下，以交流(慢V電效率、實(shí)現(xiàn)快速補(bǔ)能，未來有望推動(dòng)350kW以上的快充樁步入實(shí)際使用階段。車型電壓平臺(tái)(V)充電效率量產(chǎn)時(shí)間8007025min/200km+2022廣汽AIONVPLUS超級(jí)快充版8005005min/207km2022比亞迪e平臺(tái)3.0高端車型800至高1000+5min/150km2022現(xiàn)代IONIQ58005min/100km2022長(zhǎng)城沙龍機(jī)甲龍80080210min/401km2023資料來源：各公司官網(wǎng)，太平洋汽車，華夏EV，信達(dá)證券研發(fā)中心同體積下模塊總功率有望持續(xù)增加。請(qǐng)閱讀最后一頁免責(zé)聲明及信息披露21 資料來源：星星充電官網(wǎng)，信達(dá)證券研發(fā)中心資料來源：Tesla官網(wǎng)，信達(dá)證券研發(fā)中心資料來源：優(yōu)優(yōu)綠能招股說明書，信達(dá)證券研發(fā)中心樁企名稱充電樁型號(hào)尺寸壓功率輸出Tesla第三代壁掛式充電樁345mm*155mm*110mm相220V380V所有車輛：最高32A/7kWModel3/Y：最高16A/11kWModelS/X：最高24A/16kW星星充電Aurora282mm*409mm*148mm單相220/230V7kW/11kW/22kW三相380/400V資料來源：星星充電官網(wǎng)，Tesla官網(wǎng)，信達(dá)證券研發(fā)中心充)長(zhǎng)的快充30/40kW的轉(zhuǎn)換期，國(guó)內(nèi)廠商英飛源、永聯(lián)、優(yōu)優(yōu)綠能和電王快充等企業(yè)已具備批量生產(chǎn)40kW充電模塊的能請(qǐng)閱讀最后一頁免責(zé)聲明及信息披露22充電時(shí)長(zhǎng)，我國(guó)廠商有望加速海外大功率模塊布局、提前搶占市場(chǎng)份額。向大功率化發(fā)展參數(shù)/模塊規(guī)格15kW充電模塊20kW充電模塊30kW充電模塊輸出電壓范圍200~750V200~1000V輸出電流范圍工作溫度0℃0℃噪音<55dB<60dB<60dB冷卻方式強(qiáng)迫風(fēng)冷強(qiáng)迫風(fēng)冷強(qiáng)迫風(fēng)冷資料來源：優(yōu)優(yōu)綠能官網(wǎng)，信達(dá)證券研發(fā)中心十分鐘，續(xù)航兩百公里”。電動(dòng)車朝向高壓化發(fā)展，高壓快充趨勢(shì)望成行業(yè)主流選擇。資料來源：電動(dòng)邦，信達(dá)證券研發(fā)中心資料來源：電動(dòng)邦，信達(dá)證券研發(fā)中心待解決，液冷模式有望加速布局樁企出海的大概率選擇。kW具有較好的經(jīng)濟(jì)效益，但液冷充電請(qǐng)閱讀最后一頁免責(zé)聲明及信息披露23資料來源：優(yōu)優(yōu)綠能招股說明書，信達(dá)證券研發(fā)中心資料來源：優(yōu)優(yōu)綠能招股說明書，信達(dá)證券研發(fā)中心模塊高，有利于增加充電樁運(yùn)營(yíng)商最終收益。源模過動(dòng)力，一定?液冷模式下0噪聲驅(qū)動(dòng)使用場(chǎng)景擴(kuò)大。傳統(tǒng)風(fēng)冷模塊采用高轉(zhuǎn)速風(fēng)扇強(qiáng)力排風(fēng)，疊加整樁自身散熱風(fēng)扇，用需求，助推海外充電樁在超市、加油站等多場(chǎng)景的應(yīng)用。性能風(fēng)冷散熱液冷散熱散熱能力受限，多用30kW以下充電模塊相較強(qiáng)制風(fēng)冷模塊低10-20攝氏度，適用30kW以上充電模塊噪音控制≥60db(居民區(qū)、商務(wù)區(qū)場(chǎng)景應(yīng)用受限)≤35db防護(hù)等級(jí)IP20IP54使用壽命3-5年>10年運(yùn)營(yíng)維護(hù)3-6年/次無需技術(shù)難點(diǎn)噪音、散熱性能線纜密封資料來源：動(dòng)力源官網(wǎng)，信達(dá)證券研發(fā)中心請(qǐng)閱讀最后一頁免責(zé)聲明及信息披露24樁有望成出海主流。資料來源：動(dòng)力源官網(wǎng)，信達(dá)證券研發(fā)中心資料來源：英飛源官網(wǎng)，信達(dá)證券研發(fā)中心有望順勢(shì)切入快充電源模塊領(lǐng)域威視和惠普等客戶建立起良好的合作關(guān)系?？斐洹⒓冸娊煌üぞ叱潆娖骱突煞秩菰O(shè)備等。同時(shí)，助公司快速切入快充電源領(lǐng)域，不斷提高市場(chǎng)份額和開拓新客戶。蓋)：電源模塊領(lǐng)先廠商，高性價(jià)比產(chǎn)品夯實(shí)競(jìng)爭(zhēng)優(yōu)勢(shì)加快，公司充電模塊和整樁解決方案有望進(jìn)一步賦能營(yíng)收增長(zhǎng)。請(qǐng)閱讀最后一頁免責(zé)聲明及信息披露25kW-480kW，能夠滿足多樣化覆蓋)：積極布局新能源，充電樁出海正當(dāng)時(shí)業(yè)務(wù)營(yíng)收oy有望逐步修復(fù)。拓展新能源領(lǐng)域，充電樁產(chǎn)品發(fā)展可期。高研發(fā)投入下，公司充電樁產(chǎn)品種類豐富，全面覆蓋21kW交流、kWkW具備智能電池檢測(cè)技術(shù)、電池壽命延長(zhǎng)技術(shù)和高車樁兼容單逐漸交付和落地，公司營(yíng)收有望進(jìn)一步擴(kuò)大。小盤組聯(lián)合覆蓋)：傳統(tǒng)業(yè)務(wù)穩(wěn)健發(fā)展，充電樁產(chǎn)品前景向好，強(qiáng)勁產(chǎn)品力加速出海。充電樁是公司新能源業(yè)務(wù)的主要看點(diǎn)，公司推出交流充電樁和一體化望增厚業(yè)績(jī)。領(lǐng)導(dǎo)者，收購切入新能源賽道隨充電樁出海加速，我們認(rèn)為業(yè)績(jī)有望持續(xù)增長(zhǎng)。品涵請(qǐng)閱讀最后一頁免責(zé)聲明及信息披露26蓋直流/交流充電樁、歐標(biāo)一體式直流充電機(jī)和充電云平臺(tái)等，部分產(chǎn)品CE認(rèn)證的獲得將對(duì)公司出海產(chǎn)生積極求增長(zhǎng)有速公司產(chǎn)品出海，未來發(fā)展可期。(北美充電系統(tǒng)制造商)、Daeyoung(韓國(guó)充電供應(yīng)商)等；據(jù)公司招股說明書，推算2022年公司在中國(guó)大億績(jī)高速增長(zhǎng)。超級(jí)快請(qǐng)閱讀最后一頁免責(zé)聲明及信息披露27究團(tuán)隊(duì)簡(jiǎn)介&中小盤首席分析師。碩士，畢業(yè)于英國(guó)杜倫大學(xué)企業(yè)國(guó)際銷售聯(lián)系人姓名手機(jī)郵箱全國(guó)銷售總監(jiān)韓秋anqiuyue@華北區(qū)銷售總監(jiān)陳明henmingzhen@華北區(qū)銷售副總監(jiān)闕嘉uejiacheng@華北區(qū)銷售祁麗iliyuan@華北區(qū)銷售陸禹uyuzhou@華北區(qū)銷售魏eichong@華北區(qū)銷售樊a(chǎn)nrong@華北區(qū)銷售秘iqiao@華北區(qū)銷售趙嵐haolanqi@華北區(qū)銷售張斕hanglanxi@華北區(qū)銷售王哲ang