安徽省馬鞍山市中級會計(jì)職稱財(cái)務(wù)管理

安徽省馬鞍山市中級會計(jì)職稱財(cái)務(wù)管理學(xué)校:________班級:________姓名:________考號:________

一、單選題(25題)1.在分析業(yè)務(wù)量與預(yù)算項(xiàng)目之間數(shù)量依存關(guān)系的基礎(chǔ)上，分別確定不同業(yè)務(wù)量及其相應(yīng)預(yù)算項(xiàng)目所消耗資源的預(yù)算編制方法，稱為（）。

A.增量預(yù)算法B.滾動預(yù)算法C.彈性預(yù)算法D.零基預(yù)算法

2.某公司在營運(yùn)資金管理中，為了降低流動資產(chǎn)的持有成本.提高資產(chǎn)的收益性，決定保持一個低水平的流動資產(chǎn)與銷售收入比率，據(jù)此判斷，該公司采取的流動資產(chǎn)投資策略是（）。

A.緊縮的流動資產(chǎn)投資策略B.寬松的流動資產(chǎn)投資策略C.匹配的流動資產(chǎn)投資策略D.穩(wěn)健的流動資產(chǎn)投資策略

3.下列各項(xiàng)中，屬于不得收購上市公司股份的情形是（）。

A.收購人甲公司當(dāng)年凈利潤比上一個年度下降30%

B.收購人乙公司在過去3年中因有重大違法行為被中國證監(jiān)會給予處罰

C.收購人丙公司已經(jīng)擁有被收購公司20%的股份，打算繼續(xù)收購

D.收購人丁某曾經(jīng)擔(dān)任某股份有限公司董事長，因不可抗力原因，該股份有限公司已在4年前破產(chǎn)

4.評價企業(yè)短期償債能力強(qiáng)弱最可信的指標(biāo)是（）。

A.已獲利息倍數(shù)B.速動比率C.流動比率D.現(xiàn)金流動負(fù)債比率

5.下列指標(biāo)中，不屬于資產(chǎn)質(zhì)量狀況評價指標(biāo)的是()。

A.不良資產(chǎn)比率B.流動資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率C.總資產(chǎn)報(bào)酬率D.資產(chǎn)現(xiàn)金回收率

6.下列有關(guān)作業(yè)成本控制表述不正確的是()

A.對于直接費(fèi)用的確認(rèn)和分配，作業(yè)成本法與傳統(tǒng)的成本計(jì)算方法一樣，但對于間接費(fèi)用的分配，則與傳統(tǒng)的成本計(jì)算方法不同

B.在作業(yè)成本法下，將直接費(fèi)用視為產(chǎn)品本身的成本，而將間接費(fèi)用視為產(chǎn)品消耗作業(yè)而付出的代價

C.在作業(yè)成本法下，間接費(fèi)用分配的對象不再是產(chǎn)品，而是作業(yè)

D.作業(yè)成本法下，對于不同的作業(yè)中心，間接費(fèi)用的分配標(biāo)準(zhǔn)不同

7.

第

21

題

AB公司編制1月份“現(xiàn)金預(yù)算”，月初現(xiàn)金余額為100萬元，當(dāng)月經(jīng)營現(xiàn)金收入2000萬元，經(jīng)營性現(xiàn)金支出1400萬元，支付流轉(zhuǎn)稅200萬元，資本性現(xiàn)金支出為300萬元，則1月份現(xiàn)金余缺為（）萬元。

8.

第

24

題

企業(yè)采用剩余股利政策進(jìn)行收益分配的主要優(yōu)點(diǎn)是（）。

A.有利于公司樹立良好的形象B.獲得財(cái)務(wù)杠桿利益C.優(yōu)化公司的資本結(jié)構(gòu)D.增強(qiáng)公眾投資信心

9.

第

13

題

下列關(guān)于重整程序說法錯誤的是（）。

A.在重整期間，債務(wù)人的出資人不得請求投資收益分配

B.在重整期間，債務(wù)人的董事、監(jiān)事、高級管理人員不得向第三人轉(zhuǎn)讓其持有的債務(wù)人的股權(quán)。但是，經(jīng)人民法院同意的除外

C.重整計(jì)劃由管理人負(fù)責(zé)執(zhí)行

D.債權(quán)人對債務(wù)人的保證人和其他連帶債務(wù)人所享有的權(quán)利，不受重整計(jì)劃的影響

10.企業(yè)向投資者分配收入時，本著平等一致的原則，按照投資者投資額的比例進(jìn)行分配，不允許任何一方隨意多分多占，以從根本上實(shí)現(xiàn)收入分配中的公開、公平和公正，保護(hù)投資者的利益，這體現(xiàn)了收入分配的（）。

A.兼顧各方利益原則B.依法分配原則C.分配與積累并重原則D.投資與收入對等原則

11.

第

16

題

甲公司銷售產(chǎn)品每件440元，若客戶購買200件（含200件）以上，每件可得到40元的商業(yè)折扣。某客戶2008年8月8日購買該企業(yè)產(chǎn)品200件，按規(guī)定現(xiàn)金折扣條件為2/10，1/20，n/30.適用的增值稅率為17%。該企業(yè)于8月24日收到該筆款項(xiàng)時，則實(shí)際收到的款項(xiàng)為（）元。（假定計(jì)算現(xiàn)金折扣時考慮增值稅）

A.93600B.936C.102960D.92664

12.某投資方案貼現(xiàn)率為16%時，凈現(xiàn)值為6.12，貼現(xiàn)率為18%時，凈現(xiàn)值為-3.17，則該方案的內(nèi)部收益率為()。

A.14.68%.B.16.68%.C.17.31%.D.18.32%.

13.

第

13

題

假定某公司本年?duì)I業(yè)收入為500萬元，變動成本率為40%，下年經(jīng)營杠桿系數(shù)為1.5，則該企業(yè)本年的固定成本為（）萬元。

A.200B.150C.600D.100

14.籌資方式是指企業(yè)籌集資金所采取的具體形式，一般來說企業(yè)最基本的籌資方式就是()。

A.股權(quán)籌資和債務(wù)籌資兩種B.內(nèi)部籌資和外部籌資兩種C.直接籌資和間接籌資兩種D.股權(quán)籌資、債務(wù)籌資和混合籌資三種

15.某公司存貨周轉(zhuǎn)期為160天，應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)期為90天，應(yīng)付賬款周轉(zhuǎn)期為100天，則該公司現(xiàn)金周轉(zhuǎn)期為（）天

A.30B.60C.250D.150

16.廈華公司需要對公司的銷售收入進(jìn)行分析，通過分析可以得到2014年、2015年、2016年銷售收入的環(huán)比動態(tài)比率分別為110%、115%和95%。則如果該公司以2014年作為基期，2016年作為分析期，其定基動態(tài)比率為()。A.126.5%B.109.25%C.104.5%D.120.18%

17.上市公司的股票交易被ST期間，其股票交易遵循的規(guī)則不包括()。

A.股票名稱前加STB.日漲跌幅限制為5%C.半年報(bào)須經(jīng)審計(jì)D.季報(bào)須經(jīng)審計(jì)

18.成本按其性態(tài)可劃分為（）。A.約束成本和酌量成本B.固定成本、變動成本和混合成本C.相關(guān)成本和無關(guān)成本D.付現(xiàn)成本和非付現(xiàn)成本

19.某公司沒有優(yōu)先股，年銷售收入為500萬元，變動成本為200萬元，經(jīng)營杠桿系數(shù)為1.5，財(cái)務(wù)杠桿系數(shù)為2。如果固定成本增加50萬元，那么，總杠桿系數(shù)將變?yōu)椋ǎ?/p>

A.2.4B.3C.6D.8

20.將企業(yè)投資劃分為獨(dú)立投資和互斥投資的分類標(biāo)準(zhǔn)是()。

A.投資活動與企業(yè)本身的生產(chǎn)經(jīng)營活動的關(guān)系

B.投資對象的存在形態(tài)和性質(zhì)

C.投資活動資金投出的方向

D.投資項(xiàng)目之間的相互關(guān)聯(lián)關(guān)系

21.下列各項(xiàng)中，通常不屬于直接材料價格差異形成原因的是（）。

A.采購批量加大使訂貨成本節(jié)約

B.材料儲存方式不當(dāng)導(dǎo)致庫存損耗增加

C.材料運(yùn)輸方式不當(dāng)導(dǎo)致途中損耗增加

D.變更購貨合同，改由供貨方承擔(dān)運(yùn)費(fèi)

22.對于存貨的ABC控制系統(tǒng)而言，根據(jù)企業(yè)存貨的重要程度、價值大小或者資金占用等標(biāo)準(zhǔn)分為A、B、C三類，以下關(guān)于三類存貨的表述錯誤的是（）。

23.若某一企業(yè)的經(jīng)營處于保本狀態(tài)，下列說法錯誤的是（）

A.此時銷售額正處于總收入線與總成本線的交點(diǎn)

B.此時的經(jīng)營杠桿系數(shù)趨近于無窮小

C.此時的銷售利潤率等于零

D.此時的邊際貢獻(xiàn)等于固定成本

24.

第

17

題

某企業(yè)存貨的最低周轉(zhuǎn)天數(shù)為60天，最多周轉(zhuǎn)天數(shù)為120天，存貨的周轉(zhuǎn)額為1080萬元，假設(shè)一年按照360天計(jì)算，則該企業(yè)存貨的資金需用額為（）萬元。

25.從長期來看，公司股利的固定增長率不可能超過公司的()。

A.普通股資本成本B.權(quán)益凈利率C.銷售增長率D.凈利潤增長率

二、多選題(20題)26.

第

33

題

下列項(xiàng)目中，屬于減少風(fēng)險(xiǎn)的對策是（）。

A.對決策進(jìn)行多方案優(yōu)先和相機(jī)替代

B.在發(fā)展新產(chǎn)品前，充分進(jìn)行市場調(diào)研

C.采用多領(lǐng)域、多地域、多項(xiàng)目、多品種的投資

D.風(fēng)險(xiǎn)損失發(fā)生時，直接將損失攤?cè)氤杀净蛸M(fèi)用

27.下列關(guān)于銷售預(yù)測的定性分析法的說法中，正確的有（）。

A.營銷員判斷法具有較多的主觀因素和較大的片面性

B.在專家判斷法中，專家小組法的客觀性較德爾菲法強(qiáng)

C.采用德爾菲法進(jìn)行銷售預(yù)測時，需要通過不記名方式參考別人的意見來修正本人原來的判斷

D.產(chǎn)品壽命周期分析法是對其他預(yù)測分析方法的補(bǔ)充

28.股票回購對上市公司的不利影響主要包括()。

A.股票回購易造成公司資金緊缺，資產(chǎn)流動性變差

B.股票回購可能使公司的發(fā)起人忽視公司長遠(yuǎn)的發(fā)展

C.股票回購容易導(dǎo)致公司操縱股價

D.股票回購削弱了對債權(quán)人利益的保障

29.在短期借款的利息計(jì)算和償還方法中，企業(yè)實(shí)際負(fù)擔(dān)利率高于名義利率的有()。

A.收款法付息B.貼現(xiàn)法付息C.存在補(bǔ)償性余額的信用條件D.加息法付息

30.優(yōu)先股股東比普通股股東的優(yōu)先權(quán)體現(xiàn)在（）。

A.優(yōu)先分取剩余財(cái)產(chǎn)B.優(yōu)先分配股利C.優(yōu)先出席股東大會D.公司重大決策的優(yōu)先表決權(quán)

31.下列各項(xiàng)中，能夠作為吸收直接投資出資方式的有（）。

A.土地使用權(quán)B.非專利技術(shù)C.特許經(jīng)營權(quán)D.商譽(yù)

32.下列關(guān)于普通股籌資特點(diǎn)的說法中，不正確的有（）。

A.相對于債務(wù)籌資，普通股籌資的資本成本較高

B.在所有的籌資方式中，普通股的資本成本最高

C.普通股籌資可以盡快形成生產(chǎn)能力

D.公司控制權(quán)分散，容易被經(jīng)理人控制

33.下列各項(xiàng)中，能在銷售預(yù)算中找到的內(nèi)容有（）。

A.銷售單價B.生產(chǎn)數(shù)量C.銷售數(shù)量D.回收應(yīng)收賬款

34.下列各項(xiàng)中，屬于優(yōu)先股基本性質(zhì)的有（）。

A.固定股息B.權(quán)利優(yōu)先C.權(quán)利范圍小D.強(qiáng)制分紅

35.

第

26

題

在利用下列指標(biāo)對同一方案財(cái)務(wù)可行性進(jìn)行評價時，評價結(jié)論一定是相同的有（）。

A.凈現(xiàn)值B.靜態(tài)投資回收期C.內(nèi)部收益率D.投資收益率

36.

第

33

題

關(guān)于銀行借款的籌資特點(diǎn)，下列說法正確的有（）。

37.下列關(guān)于資金時間價值系數(shù)關(guān)系的表述中，正確的有()。

A.普通年金現(xiàn)值系數(shù)×投資回收系數(shù)=1

B.普通年金終值系數(shù)×償債基金系數(shù)=1

C.普通年金現(xiàn)值系數(shù)×(1+折現(xiàn)率)=預(yù)付年金現(xiàn)值系數(shù)

D.普通年金終值系數(shù)×(1+折現(xiàn)率)=預(yù)付年金終值系數(shù)

38.若負(fù)債大于股東權(quán)益，在其他條件不變的情況下，下列經(jīng)濟(jì)業(yè)務(wù)可能導(dǎo)致產(chǎn)權(quán)比率下降的有（）。

A.發(fā)行可轉(zhuǎn)換公司債券（不考慮負(fù)債成份和權(quán)益成份的分拆）

B.可轉(zhuǎn)換公司債券轉(zhuǎn)換為普通股

C.償還銀行借款

D.接受所有者投資

39.下列項(xiàng)目中屬于現(xiàn)金持有成本的有（）。

A.有價證券轉(zhuǎn)換回現(xiàn)金所付出的代價(如支付手續(xù)費(fèi)用)B.現(xiàn)金管理人員工資C.現(xiàn)金再投資收益D.現(xiàn)金安全措施費(fèi)用

40.一般來說，作為上市公司的戰(zhàn)略投資者應(yīng)滿足的基本要求有（）。

A.要與公司的經(jīng)營業(yè)務(wù)聯(lián)系緊密

B.要出于長期投資目的而較長時期地持有股票

C.要具有相當(dāng)?shù)馁Y金實(shí)力，且持股數(shù)量較多

D.不能以追逐持股價差為目的

41.凈現(xiàn)值法的優(yōu)點(diǎn)有（）

A.考慮了貨幣時間價值B.考慮了項(xiàng)目計(jì)算期的全部凈現(xiàn)金流量C.考慮了投資風(fēng)險(xiǎn)D.便于獨(dú)立投資方案的比較決策

42.

第

30

題

短期有價證券的特點(diǎn)有（）。

A.變現(xiàn)性強(qiáng)B.償還期明確C.有一定的風(fēng)險(xiǎn)性D.免征所得稅E.價格有一定的波動性

43.

44.某企業(yè)只生產(chǎn)一種產(chǎn)品，單價20元，單位變動成本12元，固定成本為2400元，滿負(fù)荷運(yùn)轉(zhuǎn)下的銷售量為400件。下列有關(guān)說法中正確的有（）。

A.變動成本率為60%

B.在盈虧平衡狀態(tài)下，該企業(yè)生產(chǎn)經(jīng)營能力的利用程度為75%

C.安全邊際中的邊際貢獻(xiàn)等于800元

D.該企業(yè)的安全邊際率為25%

45.下列各項(xiàng)中，屬于貨幣性金融工具特點(diǎn)的有（）。

A.期限較長B.流動性強(qiáng)C.風(fēng)險(xiǎn)較小D.價格平穩(wěn)

三、判斷題(10題)46.在作業(yè)成本法下，產(chǎn)品成本分配的內(nèi)容是作業(yè)成本。()

A.是B.否

47.對承租人來說，經(jīng)營租賃的租金可以在企業(yè)所得稅稅前扣除，減小稅基從而能夠減少應(yīng)納稅額，而融資租賃是作為資產(chǎn)記賬的，不能夠起到降低稅負(fù)的作用。（）

A.是B.否

48.

第

44

題

根據(jù)財(cái)務(wù)管理理論，按照三階段模型估算的普通股價值，等于股利高速增長階段現(xiàn)值、股利固定增長階段現(xiàn)值和股利固定不變階段現(xiàn)值之和。（）

A.是B.否

49.

第

43

題

當(dāng)固定資產(chǎn)發(fā)生價值減值，應(yīng)將其可收回金額低于賬面凈值的差額作為固定資產(chǎn)減值準(zhǔn)備，同時借記“管理費(fèi)用”或“制造費(fèi)用”科目。（）

A.是B.否

50.企業(yè)正式下達(dá)執(zhí)行的預(yù)算，執(zhí)行部門一般不能調(diào)整。但是，市場環(huán)境、政策法規(guī)等發(fā)生重大變化，將導(dǎo)致預(yù)算執(zhí)行結(jié)果產(chǎn)生重大偏差時，可經(jīng)逐級審批后調(diào)整。()

A.是B.否

51.補(bǔ)償性余額是銀行要求借款企業(yè)在銀行中保持按貸款限額或?qū)嶋H借用額一定比例計(jì)算的最高存款余額。()

A.是B.否

52.

第36題預(yù)算必須與企業(yè)的戰(zhàn)略或目標(biāo)保持一致是預(yù)算最主要的特征。（）

A.是B.否

53.投資者投入的無形資產(chǎn)，應(yīng)按該無形資產(chǎn)在投資方的賬面價值作為入賬價值。（）

A.是B.否

54.

第

44

題

按面值購入的到期一次還本付息的長期債券投資，計(jì)提利息能夠引起投資賬面價值發(fā)生變動。（）

A.是B.否

55.投資者購買基金份額與基金公司之間會形成債權(quán)債務(wù)關(guān)系。（）

A.是B.否

四、綜合題(5題)56.單位：萬元

資產(chǎn)金額負(fù)債及所有者權(quán)益金額現(xiàn)金200應(yīng)付費(fèi)用500應(yīng)收賬款2800應(yīng)付賬款1300存貨3000短期借款1200非流動資產(chǎn)4000公司債券1500股本(每股面值2元)1000資本公積2000留存收益2500合計(jì)10000合計(jì)10000表中：現(xiàn)金、應(yīng)收賬款和存貨屬于敏感性資產(chǎn)，應(yīng)付費(fèi)用和應(yīng)付賬款屬于敏感性負(fù)債。

為了使銷售收入提高20%，2011年需要增加非流動資產(chǎn)投資100萬元。2011年如果不從外部增加負(fù)債，則利息費(fèi)用為180萬元。2010年的銷售收人為10000萬元，收益留存為200萬元，預(yù)計(jì)2011年的收益留存為340萬元。2011年若從外部追加資金，有兩個方案可供選擇：

A：以每股市價5.5元發(fā)行普通股股票，發(fā)行費(fèi)用為每股0.5元；

B：按照120.1元的價格發(fā)行票面利率為12%的債券，每年付息一次，到期一次還本，每張面值100元，每張債券的發(fā)行費(fèi)用為0.1元。

要求：

(1)按銷售百分比法，預(yù)測2011年需從外部追加的資金；

(2)計(jì)算A方案中發(fā)行的普通股股數(shù)；

(3)計(jì)算B方案發(fā)行債券每年支付的利息以及資本成本；

(4)計(jì)算A、B兩個方案的每股利潤無差別點(diǎn)；

(5)若預(yù)計(jì)2011年可以實(shí)現(xiàn)的息稅前利潤為1300萬元，確定公司應(yīng)選用的籌資方案。

57.

58.第

50

題

某公司2007年的有關(guān)資料如下：

（1）公司銀行借款的年利率為8.93%；

（2）公司債券面值為1元，票面利率為8%，期限為10年，分期付息，當(dāng)前市價為0.85元；如果發(fā)行債券將按公司債券當(dāng)前市價發(fā)行新的債券，發(fā)行費(fèi)用為市價的4%；

（3）公司普通股面值為1元，每股市價為5.5元，本年派發(fā)現(xiàn)金股利0.35元，每股收益增長率維持7%不變，執(zhí)行25%的固定股利支付率政策不變；

（4）公司適用的所得稅率為40%；

（5）公司普通股的B值為1.1，年末的普通股股數(shù)為400萬股，預(yù)計(jì)下年度也不會增發(fā)新股；

（6）國債的收益率為5.5%，市場上普通股平均收益率為13.5%。

要求：

（1）計(jì)算銀行借款的資金成本。

（2）計(jì)算債券的資金成本。

（3）分別使用股利折現(xiàn)模型和資本資產(chǎn)定價模型計(jì)算股權(quán)資金成本。

（4）計(jì)算目前的每股收益和下年度的每股收益。

（5）該公司目前的資本結(jié)構(gòu)為銀行借款占30%、公司債券占20%、股權(quán)資金占50%。計(jì)算該公司目前的加權(quán)平均資金成本[股權(quán)資金成本按

（3）兩種方法的算術(shù)平均數(shù)確定]。

（6）該公司為了投資一個新的項(xiàng)目需要追加籌資1000萬元，追加籌資后保持目前的資本結(jié)構(gòu)不變。有關(guān)資料如下：

籌資方式資金限額資金成本借款不超過210萬元

超過210萬元5.36%

6.2%債券不超過100萬元

超過100萬元不超過250萬元

超過250萬元5.88%

6.6%

8%股權(quán)資金不超過600萬元

超過600萬元14.05%

16%

計(jì)算各種資金的籌資總額分界點(diǎn)。

（7）該投資項(xiàng)目當(dāng)折現(xiàn)率為10%時，凈現(xiàn)值為812元；當(dāng)折現(xiàn)率為12%時，凈現(xiàn)值為一647元。算該項(xiàng)目的內(nèi)含報(bào)酬率。

（8）計(jì)算該追加籌資方案的邊際資金成本，并為投資項(xiàng)目是否可行進(jìn)行決策。

59.

第

51

題

A公司有一投資項(xiàng)目，需要投資5000萬元(4800萬元用于購買設(shè)備，200萬元用于追加流動資金)。資金來源如下：發(fā)行普通股1500萬元；留存收益500萬元(普通股股價為5元/股，上年股利為0.4元/股，每年股利增長率為2%)；向銀行借款3000萬元(年利率5%，期限為5年)。預(yù)期該項(xiàng)目可使企業(yè)銷售收入增加：第一年為2500萬元，第二年為4000萬元，第三年為6200萬元；經(jīng)營成本增加：第一年為475萬元，第二年為960萬元，第三年為1138萬元。營業(yè)稅金及附加占銷售收入的1%，第3年末項(xiàng)目結(jié)束，每年維持運(yùn)營投資為100萬元。假設(shè)公司適用的所得稅率為40%，固定資產(chǎn)按3年用直線法計(jì)提折舊并不計(jì)殘值，同行業(yè)總投資收益率基準(zhǔn)為36%。

要求：

(1)計(jì)算確定該項(xiàng)目的稅后凈現(xiàn)金流量；

(2)計(jì)算該項(xiàng)目的加權(quán)平均資金成本；

(3)以該項(xiàng)目的加權(quán)平均資金成本(四舍五入取整)作為折現(xiàn)率，計(jì)算該項(xiàng)目的凈現(xiàn)值；

(4)計(jì)算項(xiàng)目的投資收益率；

(5)判斷該項(xiàng)目的財(cái)務(wù)可行性。(計(jì)算結(jié)果保留兩位小數(shù))

60.第

52

題

某企業(yè)計(jì)劃進(jìn)行某項(xiàng)投資活動，擬有甲、乙兩個方案，有關(guān)資料為：甲方案原始投資為150萬元；其中，固定資產(chǎn)投資100萬元，流動資金投資50萬元，全部資金于建設(shè)起點(diǎn)一次投入，該項(xiàng)目建設(shè)期為0，經(jīng)營期5年，到期殘值收入5萬元，預(yù)計(jì)投產(chǎn)后年?duì)I業(yè)收入90萬元，年總成本60萬元。乙方案原始投資為210萬元，其中，固定資產(chǎn)投資120萬元，無形資產(chǎn)投資25萬元，流動資產(chǎn)投資65萬元，固定資產(chǎn)和無形資產(chǎn)投資于建設(shè)起點(diǎn)一次投入，流動資金投資于完工時收入，固定資產(chǎn)投資所需資金從銀行借款取得，年利率為8%，期限為15年，每年支付一次利息9.6萬元。該項(xiàng)目建設(shè)期兩年，經(jīng)營期13年，到期殘值收入8萬元，無形資產(chǎn)自投產(chǎn)年份起分13年攤銷完畢。該項(xiàng)目投產(chǎn)后，預(yù)計(jì)年?duì)I業(yè)收入170萬元，年經(jīng)營成本80萬元。該企業(yè)按直線法折舊，全部流動資金于終結(jié)點(diǎn)一次回收，所得稅稅率33%，該企業(yè)要求的最低投資報(bào)酬率為10%。

要求：

（1）計(jì)算甲、乙兩方案各年的凈現(xiàn)金流量。

（2）采用凈現(xiàn)值法評價甲、乙方案是否可行。

（3）采用年等額凈回收額法確定該應(yīng)選擇哪一投資方案。

（4）利用方案重復(fù)法比較兩方案的優(yōu)劣。

（5）利用最短計(jì)算期法比較兩方案的優(yōu)劣。

參考答案

1.C彈性預(yù)算法又稱動態(tài)預(yù)算法，是指企業(yè)在分析業(yè)務(wù)量與預(yù)算項(xiàng)目之間數(shù)量依存關(guān)系的基礎(chǔ)上，分別確定不同業(yè)務(wù)量及其相應(yīng)預(yù)算項(xiàng)目所消耗資源的預(yù)算編制萬法。

2.A在緊縮的流動資產(chǎn)投資策下，企業(yè)維持低水平的流動資產(chǎn)與銷售收入比率。緊縮的流動資產(chǎn)投資策可以節(jié)約流動資產(chǎn)的持有成本。所以本題的答案為選項(xiàng)A。

3.B本題考核點(diǎn)是上市公司收購。收購人最近3年有重大違法行為或者涉嫌有重大違法行為，不得收購上市公司。

4.D雖然速動比率和流動比率也是評價企業(yè)短期償債能力的指標(biāo)，但現(xiàn)金流動負(fù)債比率是評價企業(yè)短期償債能力強(qiáng)弱最可信的指標(biāo)。資產(chǎn)負(fù)債率和已獲利息倍數(shù)是衡量企業(yè)長期償債能力的指標(biāo)。

5.C總資產(chǎn)報(bào)酬率又稱總資產(chǎn)利潤率、總資產(chǎn)回報(bào)率、資產(chǎn)總額利潤率。是指企業(yè)息稅前利潤與平均總資產(chǎn)之間的比率。用以評價企業(yè)運(yùn)用全部資產(chǎn)的總體獲利能力，是評價企業(yè)資產(chǎn)運(yùn)營效益的重要指標(biāo)。

6.B解析：在作業(yè)成本法下，將間接費(fèi)用和直接費(fèi)用都視為產(chǎn)品消耗作業(yè)而付出的代價。

7.A現(xiàn)金余缺=期初現(xiàn)金余額+經(jīng)營現(xiàn)金收入-經(jīng)營性現(xiàn)金支出-資本性現(xiàn)金支出=100+2000-1400-300=400(萬元)

8.C采用剩余股利政策有助于降低再投資的資金成本，保持最佳的資本結(jié)構(gòu)，實(shí)現(xiàn)企業(yè)價值的長期最大化。

9.C根據(jù)《企業(yè)破產(chǎn)法》第的規(guī)定，重整計(jì)劃由債務(wù)人負(fù)責(zé)執(zhí)行。

10.D投資與收入對等原則是指企業(yè)進(jìn)行收入分配應(yīng)當(dāng)體現(xiàn)“誰投資誰受益”、收入大小與投資比例相對等的原則。企業(yè)在向投資者分配收入時，應(yīng)本著平等一致的原則，按照投資者投資額的比例進(jìn)行分配，不允許任何一方隨意多分多占，以從根本上實(shí)現(xiàn)收入分配中的公開、公平和公正，保護(hù)投資者的利益。

11.D應(yīng)給于客戶的現(xiàn)金折扣＝（440-40）×（1+17%）×200×1%=936（元），所以實(shí)際收到款項(xiàng)＝（440-40）×（1+17%）×200-936＝92664（元）。

12.C用插值法即可求得。

13.D下年經(jīng)營杠桿系數(shù)＝本年邊際貢獻(xiàn)/(本年邊際貢獻(xiàn)－本年固定成本)＝(500－500×40%)/(500－500×40%－本年囤定成本)＝300/(300－本年固定成本)＝1.5，解得本年固定成本為100萬元。

14.A籌資方式是指企業(yè)籌集資金所采取的具體形式，一般來說企業(yè)最基本的籌資方式有兩種：股權(quán)籌資和債務(wù)籌資。所以本題的答案為選項(xiàng)A。

15.D現(xiàn)金周轉(zhuǎn)期=存貨周轉(zhuǎn)期+應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)期-應(yīng)付賬款周轉(zhuǎn)=160+90-100=150（天）。

綜上，本題應(yīng)選D。

16.B以2014年作為基期，2016年作為分析期，則定基動態(tài)比率=2016年銷售收入/2014年銷售收入=(2016年銷售收入/2015年銷售收入)×(2015年銷售收入/2014年銷售收入)=95%×115%=109.25%。

17.D【答案】D

【解析】股票交易被ST期間，其股票交易遵循下列規(guī)則：日漲跌幅限制為5%；股票名稱前加ST；半年報(bào)須經(jīng)審計(jì)。

18.B所謂成本性態(tài)是指成本的變動與業(yè)務(wù)量（產(chǎn)量或銷售量）之間的依存關(guān)系。成本按其性態(tài)通?？梢苑譃楣潭ǔ杀?、變動成本和混合成本。

綜上，本題應(yīng)選B。

固定成本，指在特定的業(yè)務(wù)量范圍內(nèi)不受業(yè)務(wù)量變動影響，一定期間的總額能保持相對穩(wěn)定的成本。

變動成本，指在特定的業(yè)務(wù)量范圍內(nèi)，其總額會隨業(yè)務(wù)量的變動而成正比例變動的成本。

在現(xiàn)實(shí)經(jīng)濟(jì)生活中，大多數(shù)成本與業(yè)務(wù)量之間的關(guān)系處于兩者之間，即混合成本?；旌铣杀究蛇M(jìn)一步將其細(xì)分為半變動成本、半固定成本、延期變動成本和曲線變動成本。

19.C因?yàn)榻?jīng)營杠桿系數(shù)＝邊際貢獻(xiàn)總額/息稅前利潤，則，1.5＝（500－200）/（500－200－固定成本），所以固定成本＝100（萬元）；又因?yàn)樨?cái)務(wù)杠桿系數(shù)＝息稅前利潤/稅前利潤，2＝（500－200－固定成本）/[（500－200－固定成本）－利息費(fèi)用]，而固定成本＝100，所以利息費(fèi)用＝100（萬元）。當(dāng)固定成本增加50萬元時，經(jīng)營杠桿系數(shù)＝（500－200）/（500－200－150）＝2；財(cái)務(wù)杠桿系數(shù)＝（500－200－150）/[（500－200－150）－100]＝3。故DTL＝DOL×DFL＝6。

綜上，本題應(yīng)選C。

20.D按投資活動與企業(yè)本身的生產(chǎn)經(jīng)營活動的關(guān)系，企業(yè)投資可以劃分為直接投資和間接投資;按投資對象的存在形態(tài)和性質(zhì)，企業(yè)投資可以劃分為項(xiàng)目投資和證券投資;按投資活動資金投出的方向，企業(yè)投資可以劃分為對內(nèi)投資和對外投資;按投資項(xiàng)目之間的相互關(guān)聯(lián)關(guān)系，企業(yè)投資可以劃分為獨(dú)立投資和互斥投資。

21.B材料價格差異是在采購過程中形成的，如市場價格、供貨廠商、運(yùn)輸方式、采購批量等的變動。材料儲存方式不當(dāng)導(dǎo)致庫存損耗增加不屬于采購過程中發(fā)生的情況，不是直接材料價格差異形成的原因。

22.B對于存貨的ABC控制系統(tǒng)中的B類而言，品種數(shù)量約占全部庫存的20％～25％，價值約占全部庫存的15％～20％，所以選項(xiàng)B的表述是錯誤的。

23.B選項(xiàng)AC說法正確，當(dāng)企業(yè)處于保本狀態(tài)下，一定時期的總收入等于總成本，在基本的量本利分析圖中，銷售額正處于總收入線與總成本線的交點(diǎn)；當(dāng)企業(yè)處于保本狀態(tài)下，利潤為零，即銷售利潤率為零。

選項(xiàng)D說法正確，企業(yè)的利潤=銷售收入-變動成本-固定成本=邊際貢獻(xiàn)-固定成本，在保本狀態(tài)下，利潤為零，則邊際貢獻(xiàn)等于固定成本。

選項(xiàng)B說法錯誤，經(jīng)營杠桿系數(shù)=基期邊際貢獻(xiàn)/（基期邊際貢獻(xiàn)-固定成本），在基期邊際貢獻(xiàn)等于固定成本時，經(jīng)營杠桿系數(shù)無窮大。

綜上，本題應(yīng)選B。

24.A存貨一年內(nèi)最多周轉(zhuǎn)次數(shù)=360/60=6(次)，存貨項(xiàng)目的資金需用額=1080/6=180(萬元)。

25.A固定增長模式下的股票價值=未來第1期的股利/(普通股資本成本一股利固定增長率)，由此可知，如果股利固定增長率大于普通股資本成本，則股票價值為負(fù)數(shù)，這是不現(xiàn)實(shí)的，所以選項(xiàng)A是答案。

26.ABC

27.ACD專家小組法，即將專家分成小組，運(yùn)用專家們的集體智慧進(jìn)行判斷預(yù)測的方法，此方法的缺陷是預(yù)測小組中專家意見可能受權(quán)威專家的影響，客觀性較德爾菲法差，所以選項(xiàng)B的說法不正確。

28.ABCD【答案】ABCD【解析】股票回購對上市公司的影響主要表現(xiàn)在以下幾個方面：(1)股票回購需要大量資金支付回賄成本，容易造成資金緊張，降低資產(chǎn)流動性，影響公司的后續(xù)發(fā)展;(2)股票回購無異于股東退股和公司資本的減少，也可能會使公司的發(fā)起人股東更注重創(chuàng)業(yè)利潤的實(shí)現(xiàn)，從而不僅在一定程度上削弱了對債權(quán)人利益的保護(hù)，而且忽視了公司的長遠(yuǎn)發(fā)展，損害了公司的根本利益;(3)股票回購容易導(dǎo)致公司操縱股價。

29.BCD貼現(xiàn)法付息會使企業(yè)實(shí)際可用貸款額降低，企業(yè)實(shí)際負(fù)擔(dān)利率高于名義利率。對貸款企業(yè)來說，補(bǔ)償性余額則提高了貸款的實(shí)際利率，加重了企業(yè)負(fù)擔(dān)，加息法付息實(shí)際利率大約是名義利率的2倍。

30.AB優(yōu)先股股票簡稱優(yōu)先股，是公司發(fā)行的相對于普通股具有一定優(yōu)先權(quán)的股票。其優(yōu)先權(quán)利主要表現(xiàn)在股利分配優(yōu)先權(quán)和分取剩余財(cái)產(chǎn)優(yōu)先權(quán)上。

31.AB吸收直接投資的出資方式有以貨幣資產(chǎn)出資、以實(shí)物資產(chǎn)出資、以土地使用權(quán)出資、以工業(yè)產(chǎn)權(quán)出資、以特定債權(quán)出資。非專利技術(shù)屬于以工業(yè)產(chǎn)權(quán)出資。所以本題答案為選項(xiàng)AB。

32.BC吸收直接投資的資本成本要高于普通股籌資的資本成本，所以選項(xiàng)B不正確；普通股籌資吸收的一般都是貨幣資金，還需要通過購置和建造形成生產(chǎn)經(jīng)營能力，所以選項(xiàng)C不正確。（參見教材114頁）

【該題針對“（2015年）發(fā)行普通股股票”知識點(diǎn)進(jìn)行考核】

33.AC銷售預(yù)算在編制過程中，應(yīng)根據(jù)年度內(nèi)各季度市場預(yù)測的銷售量和單價，確定預(yù)計(jì)銷售收入，并根據(jù)各季度現(xiàn)銷收入與收回前期的應(yīng)收賬款反映現(xiàn)金收入額，以便為編制現(xiàn)金預(yù)算提供資料。

34.BC優(yōu)先股的基本性質(zhì)包括：(1)約定股息；(2)權(quán)利優(yōu)先；(3)權(quán)利范圍小。優(yōu)先股既可以采用固定股息率也可以采用浮動股息率：優(yōu)先股既可以強(qiáng)制分紅也可以非強(qiáng)制分紅。

35.AC利用凈現(xiàn)值、凈現(xiàn)值率、獲利指數(shù)和內(nèi)部收益率指標(biāo)對同一個投資項(xiàng)目進(jìn)行評價，會得出完全相同的結(jié)論。

36.ACD本題考核銀行借款的籌資特點(diǎn)。銀行借款的籌資特點(diǎn)包括：

(1)籌資速度快；

(2)資本成本較低；

(3)籌資彈性較大；

(4)限制條款多；

(5)籌資數(shù)額有限。

37.ABCD本題考點(diǎn)是系數(shù)之間的關(guān)系。償債基金是指為使年金終值達(dá)到既定金額，每年末應(yīng)收付的年金數(shù)額，可根據(jù)普通年金終值系數(shù)倒數(shù)確定。普通年金現(xiàn)值系數(shù)的倒數(shù)，稱作投資回收系數(shù)。選項(xiàng)A，B正確。預(yù)付年金現(xiàn)值系數(shù)，和普通年金現(xiàn)值系數(shù)相比，期數(shù)要減1，而系數(shù)要加1，也可以在普通年金現(xiàn)值系數(shù)的基礎(chǔ)上乘以(1+折現(xiàn)率)。預(yù)付年金終值系數(shù)，和普通年金終值系數(shù)相比，期數(shù)加1，而系數(shù)減1，也可以在普通年金終值系數(shù)的基礎(chǔ)上乘以(1+折現(xiàn)率)。選項(xiàng)C，D正確。

38.BCD產(chǎn)權(quán)比率是負(fù)債總額與股東權(quán)益總額之比。發(fā)行可轉(zhuǎn)換公司債券會導(dǎo)致負(fù)債增加，因此，產(chǎn)權(quán)比率提高，選項(xiàng)A的說法不正確；可轉(zhuǎn)換公司債券轉(zhuǎn)換為普通股則會增加權(quán)益，減少負(fù)債，產(chǎn)權(quán)比率降低，因此，選項(xiàng)B的說法正確；償還銀行借款會減少負(fù)債，從而使產(chǎn)權(quán)比率降低，因此．選項(xiàng)C的說法正確；接受所有者投資會增加股東權(quán)益，從而產(chǎn)權(quán)比率會降低，因此，選項(xiàng)D的說法正確。

39.BCD選項(xiàng)B、D屬于現(xiàn)金持有成本中的管理費(fèi)用；選項(xiàng)C屬于現(xiàn)金持有成本中的機(jī)會成本；選項(xiàng)A屬于現(xiàn)金的交易成本。

40.ABC一般來說，作為上市公司的戰(zhàn)略投資者應(yīng)滿足的基本要求有：要與公司的經(jīng)營業(yè)務(wù)聯(lián)系緊密：要出于長期投資目的而較長時期地持有股票；要具有相當(dāng)?shù)馁Y金實(shí)力，且持股數(shù)量較多。

41.ABC選項(xiàng)ABC符合題意，凈現(xiàn)值是項(xiàng)目未來現(xiàn)金凈流量現(xiàn)值與原始投資額現(xiàn)值之間的差額，從其計(jì)算過程可知，凈現(xiàn)值需要將項(xiàng)目計(jì)算期的全部凈現(xiàn)金流量按照一定的貼現(xiàn)率進(jìn)行折現(xiàn)，折現(xiàn)的過程就考慮了貨幣時間價值，另外，凈現(xiàn)值法在所設(shè)定的貼現(xiàn)率中包含投資風(fēng)險(xiǎn)報(bào)酬率要求，就能有效地考慮投資風(fēng)險(xiǎn)。

選項(xiàng)D不符合題意，凈現(xiàn)值法不適宜于獨(dú)立投資方案的比較決策，如果各方案的原始投資額現(xiàn)值不相等，有時無法作出正確決策。另外，凈現(xiàn)值有時也不能對壽命期不同的互斥投資方案進(jìn)行直接決策。

綜上，本題應(yīng)選ABC。

42.ACE

43.ABCD

44.ABCD變動成本率=12/20xl00%=60%;在盈虧平衡狀態(tài)下，息稅前利潤=0，銷量=固定成本／（單價一單位變動成本）=2400/（20-12）=300（件），企業(yè)生產(chǎn)經(jīng)營能力的利用程度=300/400x100%=75%；安全邊際中的邊際貢獻(xiàn)=安全邊際額×邊際貢獻(xiàn)率=(400x20-300x20)×(1-60%)=800(元)；安全邊際率=1-75%=25%。

45.BCD貨幣市場的主要特點(diǎn)是：(1)期限短；(2)交易目的是解決短期資金周轉(zhuǎn)；(3)貨幣市場上的金融工具有較強(qiáng)的“貨幣性”，具有流動性強(qiáng)、價格平穩(wěn)、風(fēng)險(xiǎn)較小等特性。故選項(xiàng)B、C、D正確，選項(xiàng)A不正確。

46.N在作業(yè)成本法下，產(chǎn)品成本分配的內(nèi)容是全部生產(chǎn)成本，而不僅僅局限于作業(yè)成本。

47.N對承租人來說，經(jīng)營租賃的租金可以在稅前扣除，減小稅基從而減少應(yīng)納稅額。融資租賃資產(chǎn)可以計(jì)提折舊，計(jì)入成本費(fèi)用，降低稅負(fù)。

48.Y按照三階段模型估算的普通股價值＝股利高速增長階段現(xiàn)值＋股利固定增長階段現(xiàn)值＋股利固定不變階段現(xiàn)值。

49.N計(jì)提固定資產(chǎn)價值減值準(zhǔn)備，應(yīng)借記“營業(yè)外支出”科目。

50.Y企業(yè)正式下達(dá)執(zhí)行的預(yù)算，一般不予調(diào)整。預(yù)算執(zhí)行單位在執(zhí)行中由于市場環(huán)境、經(jīng)營條件、政策法規(guī)等發(fā)生重大變化，致使預(yù)算的編制基礎(chǔ)不成立，或者將導(dǎo)致預(yù)算執(zhí)行結(jié)果產(chǎn)生重大偏差的，可以調(diào)整預(yù)算。

51.N補(bǔ)償性余額是銀行要求借款企業(yè)在銀行中保持按貸款限額或?qū)嶋H借用額一定比例計(jì)算的最低存款余額。

52.N數(shù)量化和可執(zhí)行性是預(yù)算最主要的特征。

53.N一般情況下，投資者以無形資產(chǎn)向企業(yè)投資時，企業(yè)應(yīng)按投資各方確認(rèn)的價值，借記“無形資產(chǎn)”科目，貸記“實(shí)收資本”或“股本”等科目。但是，為首次發(fā)行股票而接受投資者投入的無形資產(chǎn)，應(yīng)按該項(xiàng)無形資產(chǎn)在投資方的賬面價值作為實(shí)際成本。

54.Y計(jì)提利息，計(jì)入“長期債權(quán)投資－債券投資（應(yīng)計(jì)利息）”科目，因此能夠引起投資賬面價值發(fā)生變動。

55.N股票反映了所有權(quán)關(guān)系，債券反映了債權(quán)債務(wù)關(guān)系，基金則反映了一種信托關(guān)系，它是一種受益憑證，投資者購買基金份額則成為基金的受益人。

56.(1)敏感性資產(chǎn)銷售百分比＝(200+2800+3000)/10000＝60%

敏感性負(fù)債銷售百分比＝(500+1300)/10000＝18%

從外部追加的資金＝(敏感性資產(chǎn)銷售百分比-敏感性負(fù)債銷售百分比)×新增銷售額+增加的非流動資產(chǎn)投資-新增留存收益＝(60%-18%)×10000×20%+100-340＝600(萬元)

(2)A方案中發(fā)行的普通股股數(shù)＝600/(5.5-0.5)＝120(萬股)

(3)B方案中發(fā)行的債券數(shù)量＝600/(120.1-0.1)＝5(萬張)

每年支付的利息＝5×100×12%＝60(萬元)

債券資本成本＝60×(1-25%)/[5×(120.1-0.1)]×100%＝7.5%或100×12%×(1-25%)/(120.1-0.1)＝7.5%

(4)2010年末的股數(shù)＝1000/2＝500(萬股)

每股利潤無差別點(diǎn)的EB1T＝[(500+120)×(180+60)-500×180]/120＝490(萬元)

或者可以通過列式解方程計(jì)算，即：

(EB1T-180)×(1-25%)/(500+120)＝[EB1T-(180+60)]×(1-25%)/500

解得：EB1T＝490(萬元)

(5)因?yàn)轭A(yù)計(jì)EB1T(1300萬元)大于每股利潤無差別點(diǎn)的EB1T(490萬元)，所以公司應(yīng)選用的籌資方案為B方案，即發(fā)行債券籌資。

57.

58.(1)銀行借款成本=8.93%×(1—40%)=5.36%

(3)普通股成本和留存收益成本

資本資產(chǎn)定價模型：

股權(quán)資金成本=5.5%+1.1×(13.5%－5.5%)=14.3%

下年的每股收益=目前的每股收益×(1+增長率)=1.4×(1+7%)=1.498(元)

(5)加權(quán)平均資金成本=30%×5.36%+20%×5.88%+50%×14.05%=9．82%

(6)借款的籌資總額分界點(diǎn)=210/30%=700(萬元)

債券的籌資總額分界點(diǎn)=100/20%=500(萬元)

債券的籌資總額分界點(diǎn)=250/20%=1250(萬元)

股權(quán)資金的籌資總額分界點(diǎn)=600/50%=1200(萬元)

(8)邊際資金成本=30%×6.2%+20%×6.6%+50%×14.05%=10.21%。

由于項(xiàng)目的內(nèi)含報(bào)酬率大于為該項(xiàng)目追加籌資的邊際資金成本，所以，該項(xiàng)目可行。

59.(1)時間012