中級會計職稱之中級會計財務(wù)管理復(fù)習(xí)與答案

中級會計職稱之中級會計財務(wù)管理復(fù)習(xí)與答案

單選題（共50題）1、甲生產(chǎn)線項目預(yù)計壽命為10年，該生產(chǎn)線只生產(chǎn)一種產(chǎn)品，假定該產(chǎn)品的單位營業(yè)現(xiàn)金凈流量始終保持為90元/件的水平。預(yù)計投產(chǎn)后各年的產(chǎn)銷量數(shù)據(jù)如下：第1～8年每年為2500件，第8～10年每年為3000件，擬購建生產(chǎn)線在終結(jié)期的預(yù)計凈殘值為12萬元，墊支的全部營運資金25萬元在終結(jié)期一次回收，則該項目第10年現(xiàn)金凈流量為（）萬元。A.55B.72C.56D.64【答案】D2、（2016年真題）下列方法中，能夠用于資本結(jié)構(gòu)優(yōu)化分析并考慮了市場風(fēng)險的是（）。A.杠桿分析法B.公司價值分析法C.每股收益分析法D.利潤敏感性分析法【答案】B3、（2018年真題）公司投資于某項長期基金，本金為5000萬元，每季度可獲取現(xiàn)金收益50萬元，則其年收益率為（）。A.2.01%B.1.00%C.4.00%D.4.06%【答案】D4、甲公司設(shè)立于2019年12月31日，預(yù)計2020年底投產(chǎn)。假定目前的證券市場屬于成熟市場，根據(jù)優(yōu)序融資理論的原理，甲公司在確定2020年籌資順序時，應(yīng)當(dāng)優(yōu)先考慮的籌資方式是（）。A.內(nèi)部籌資B.發(fā)行債券C.增發(fā)股票D.銀行借款【答案】D5、某公司上年度資金平均占用額為4000萬元，其中不合理的部分是100萬元，預(yù)計本年度銷售額增長率為－3%，資金周轉(zhuǎn)速度提高1%，則預(yù)測年度資金需要量為（）萬元。A.3745.55B.3821C.3977D.3745【答案】A6、某部門2019年稅后凈營業(yè)利潤為800萬元，資產(chǎn)總額為5000萬元，加權(quán)平均資本成本為10%，不考慮其他因素，則該部門的經(jīng)濟(jì)增加值為（）萬元。A.800B.300C.500D.200【答案】B7、（2021年真題）某公司基于隨機(jī)模型進(jìn)行現(xiàn)金管理，目標(biāo)現(xiàn)金余額為42萬元，現(xiàn)金余額下限為27萬元。公司當(dāng)前的現(xiàn)金持有量為60萬元，此時公司應(yīng)采取的策略為（）。A.無需調(diào)整現(xiàn)金持有量B.買入有價證券21萬元C.賣出有價證券12萬元D.賣出有價證券18萬元【答案】A8、（2019年真題）與普通股籌資相比，下列屬于優(yōu)先股籌資優(yōu)點的是（）。A.有利于降低公司財務(wù)風(fēng)險B.優(yōu)先股股息可以抵減所得稅C.有利于保障普通股股東的控制權(quán)D.有利于減輕公司現(xiàn)金支付的財務(wù)壓力【答案】C9、（2021年真題）對于壽命期不同的互斥投資方案，最適用的投資決策指標(biāo)是（）。A.內(nèi)含收益率B.動態(tài)回收期C.年金凈流量D.凈現(xiàn)值【答案】C10、應(yīng)用“5C”系統(tǒng)評估顧客信用標(biāo)準(zhǔn)時，客戶“能力”是指（）。A.償債能力B.經(jīng)營能力C.創(chuàng)新能力D.發(fā)展能力【答案】A11、甲公司設(shè)立于2019年12月31日，預(yù)計2020年底投產(chǎn)。假定目前的證券市場屬于成熟市場，根據(jù)優(yōu)序融資理論的原理，甲公司在確定2020年籌資順序時，應(yīng)當(dāng)優(yōu)先考慮的籌資方式是（）。A.內(nèi)部籌資B.發(fā)行債券C.增發(fā)股票D.銀行借款【答案】D12、根據(jù)資金需要量預(yù)測的銷售百分比法，下列項目中，通常會隨銷售額變動而呈正比例變動的是（）。A.應(yīng)付債券B.銀行借款C.留存收益D.應(yīng)付票據(jù)【答案】D13、某公司第一年初借款20000元，每年年末還本付息額均為4000元，連續(xù)9年還清。則借款利率為（）。[已知（P/A，12％，9）＝5.3282，（P/A，14％，9）＝4.9464]A.12.6％B.18.6％C.13.33％D.13.72％【答案】D14、關(guān)于證券資產(chǎn)價格風(fēng)險，下列表述正確的是（）。A.由于市場利率上升，而使證券資產(chǎn)價格普遍下跌的可能性B.由于市場利率下降而造成的無法通過再投資而實現(xiàn)預(yù)期收益的可能性C.由于通貨膨脹而使貨幣購買力下降的可能性D.證券資產(chǎn)持有者無法在市場上以正常的價格平倉出貨的可能性【答案】A15、一項1000萬元的借款，期限為3年，年利率為4%，如果每季度付息一次，那么實際利率將比名義利率（）。A.高0.02%B.低0.02%C.高0.06%D.低0.06%【答案】C16、（2020年真題）下列各項中，屬于內(nèi)部籌資方式的是（）。A.發(fā)行股票B.留存收益C.銀行借款D.發(fā)行債券【答案】B17、（2018年）某項目的期望投資收益率為14%，風(fēng)險收益率為9%，收益率的標(biāo)準(zhǔn)差為2%，則該項目收益率的標(biāo)準(zhǔn)差率為（）A.0.29%B.22.22%C.14.29%D.0.44%【答案】C18、某企業(yè)只生產(chǎn)甲產(chǎn)品，預(yù)計單位售價22元，單位變動成本16元，固定成本200萬元，該企業(yè)要實現(xiàn)1000萬元的目標(biāo)利潤，則甲產(chǎn)品的銷售量至少為（）萬件。A.100B.400C.300D.200【答案】D19、當(dāng)股票投資必要收益率等于無風(fēng)險收益率時，β系數(shù)(）。A.大于1B.等于1C.小于1D.等于0【答案】D20、基金可以按照投資對象分類，下列各項中，屬于按照投資對象分類結(jié)果的是（）。A.公司型基金B(yǎng).開放式基金C.私募基金D.混合基金【答案】D21、下列關(guān)于分離交易可轉(zhuǎn)換公司債券的說法中，錯誤的是（）。A.所附認(rèn)股權(quán)證的行權(quán)價格應(yīng)不低于公告募集說明書日前20個交易日公司股票均價和前一個交易日的均價B.認(rèn)股權(quán)證的存續(xù)期間不超過公司債券的期限，自發(fā)行結(jié)束之日起不少于6個月C.認(rèn)股權(quán)證自發(fā)行結(jié)束至少已滿6個月起方可行權(quán)D.認(rèn)股權(quán)證自發(fā)行結(jié)束至少已滿12個月起方可行權(quán)【答案】D22、某公司計劃投資建設(shè)一條新生產(chǎn)線，投資總額為60萬元，預(yù)計新生產(chǎn)線投產(chǎn)后每年可為公司新增稅后經(jīng)營利潤4萬元，生產(chǎn)線的年折舊額為6萬元，則該投資的靜態(tài)回收期為（）年。A.5B.6C.10D.15【答案】B23、企業(yè)有一筆5年后到期的貸款，每年年末歸還3000元，假設(shè)貸款的年利率為2%，則企業(yè)該筆貸款的到期值為（）元。已知：（F/A，2%，5）＝5.2040A.15612B.14140.5C.15660D.18372【答案】A24、（2017年真題）股票回購對上市公司的影響是（）。A.有助于降低公司財務(wù)風(fēng)險B.分散控股股東的控制權(quán)C.有助于保護(hù)債權(quán)人利益D.降低資產(chǎn)流動性【答案】D25、某公司從租賃公司租入一臺設(shè)備，價格為500萬元，租期為5年，租賃期滿時預(yù)計凈殘值15萬元歸該公司所有，假設(shè)年利率為10%，租賃手續(xù)費為每年2%，每年年初等額支付租金，則每年租金為（）萬元。A.［500-15×（P/F，12%，5）］/[（P/A，12%，5）×（1+12%）]B.500/[（P/A，12%，5）×（1+12%）]C.［500-15×（P/F，10%，5）］/[（P/A，10%，5）×（1+10%）]D.500/[（P/A，10%，5）×（1+10%）]【答案】B26、在信息不對稱的情況下，公司可以通過股利政策向市場傳遞有關(guān)公司未來盈利能力的信息，從而影響股價，上述股利政策觀點來自于（）。A.“手中鳥”理論B.信號傳遞理論C.所得稅差異理論D.代理理論【答案】B27、（2018年真題）與企業(yè)價值最大化財務(wù)管理目標(biāo)相比，股東財富最大化目標(biāo)的局限性是（）。A.容易導(dǎo)致企業(yè)的短期行為B.沒有考慮風(fēng)險因素C.沒有考慮貨幣時間價值D.對債權(quán)人的利益重視不夠【答案】D28、（2015年真題）下列關(guān)于本量利分析基本假設(shè)的表述中，不正確的是（）。A.產(chǎn)銷平衡B.產(chǎn)品產(chǎn)銷結(jié)構(gòu)穩(wěn)定C.銷售收入與業(yè)務(wù)量呈完全線性關(guān)系D.總成本由營業(yè)成本和期間費用兩部分組成【答案】D29、要求公司的主要領(lǐng)導(dǎo)人購買人身保險，屬于長期借款保護(hù)條款中的（）。A.例行性保護(hù)條款B.一般性保護(hù)條款C.特殊性保護(hù)條款D.例行性保護(hù)條款或一般性保護(hù)條款【答案】C30、材料價格差異的形成受各種主客觀因素的影響，下列不屬于導(dǎo)致材料價格差異的是（）。A.供貨廠商B.運輸方式C.采購批量D.產(chǎn)品設(shè)計結(jié)構(gòu)【答案】D31、根據(jù)優(yōu)先股股息率在股權(quán)存續(xù)期內(nèi)是否進(jìn)行調(diào)整，優(yōu)先股分為（）。A.固定股息率優(yōu)先股和浮動股息率優(yōu)先股B.強(qiáng)制分紅優(yōu)先股和非強(qiáng)制分紅優(yōu)先股C.累積優(yōu)先股和非累積優(yōu)先股D.參與優(yōu)先股和非參與優(yōu)先股【答案】A32、（2020年真題）已知甲項目和乙項目的期望收益率分別為15%和10%，下列最適合比較二者風(fēng)險程度的指標(biāo)是（）。A.收益率的方差B.收益率的標(biāo)準(zhǔn)差C.期望收益率D.收益率的標(biāo)準(zhǔn)差率【答案】D33、下列各項中，關(guān)于增量預(yù)算法特點的表述中，正確的是（）。A.不受歷史期經(jīng)濟(jì)活動中的不合理因素影響B(tài).預(yù)算編制工作量較大、成本較高C.可比性差D.可能導(dǎo)致無效費用開支無法得到有效控制【答案】D34、某企業(yè)2009年10月某種原材料費用的實際數(shù)是4620元，而其計劃數(shù)是4000元。實際比計劃增加620元。由于原材料費用是由產(chǎn)品產(chǎn)量、單位產(chǎn)品材料消耗量和材料單價三個因素的乘積組成，計劃產(chǎn)量是100件，實際產(chǎn)量是110件，單位產(chǎn)品計劃材料消耗量是8千克，實際消耗量是7千克，材料計劃單價為5元/千克，實際單價為6元/千克，企業(yè)用差額分析法按照產(chǎn)品產(chǎn)量、單位產(chǎn)品材料消耗量和材料單價的順序進(jìn)行分析，則下列說法正確的是（）。A.產(chǎn)量增加導(dǎo)致材料費用增加560元B.單位產(chǎn)品材料消耗量差異使得材料費用增加550元C.單價提高使得材料費用增加770元D.單價提高使得材料費用增加550元【答案】C35、（2018年真題）下列籌資方式中，能給企業(yè)帶來財務(wù)杠桿效應(yīng)的是（）A.發(fā)行普通股B.認(rèn)股權(quán)證C.融資租賃D.留存收益【答案】C36、在邊際貢獻(xiàn)大于固定成本的情況下，下列措施中不利于降低企業(yè)總風(fēng)險的是（）。A.增加產(chǎn)品銷量B.提高產(chǎn)品單價C.提高資產(chǎn)負(fù)債率D.節(jié)約固定成本支出【答案】C37、（2021年真題）某企業(yè)于2017年1月1日從租賃公司租入一套價值10萬元的設(shè)備，租賃期為10年，租賃期滿時預(yù)計殘值率為10%，歸租賃公司所有，年利率為12%，租金每年年，未支付一次，那么每年的租金為0元，已知:（P/F，12%，10）=0.3220,（P/A,12%，10）=5.6502.A.17128.6B.1847.32C.1945.68D.1578.94【答案】A38、某企業(yè)編制第4季度現(xiàn)金預(yù)算，現(xiàn)金余缺部分列示金額為-18500元，現(xiàn)金籌措與運用部分列示歸還長期借款利息500元。A.30000B.29000C.32000D.31000【答案】A39、某企業(yè)擬進(jìn)行一項固定資產(chǎn)投資項目決策，資本成本為10%，有四個方案可供選擇。其中甲方案的項目壽命期為5年，凈現(xiàn)值為600萬元；乙方案的現(xiàn)值指數(shù)為0.93；丙方案的項目壽命期為10年，年金凈流量為100萬元；丁方案的內(nèi)含收益率為8%。最優(yōu)的投資方案是（）。A.甲方案B.乙方案C.丙方案D.丁方案【答案】A40、假設(shè)A、B兩個互斥項目的壽命期相等，下列說法中不正確的是（）。A.可以用年金凈流量或凈現(xiàn)值指標(biāo)對它們進(jìn)行決策B.用年金凈流量和凈現(xiàn)值指標(biāo)對它們進(jìn)行決策，得出的結(jié)論一致C.凈現(xiàn)值大的方案，即為最優(yōu)方案D.只能用年金凈流量指標(biāo)對它們進(jìn)行決策【答案】D41、下列銷售預(yù)測方法中，屬于因果預(yù)測分析法的是（）。A.指數(shù)平滑法B.移動平均法C.專家小組法D.回歸直線法【答案】D42、相對于股權(quán)融資而言，長期銀行借款籌資的缺點是（）。A.財務(wù)風(fēng)險大B.籌資速度快C.穩(wěn)定公司的控制權(quán)D.資本成本低【答案】A43、（2019年）在責(zé)任績效評價中，用于評價利潤中心管理者業(yè)績的理想指標(biāo)是（）。A.部門稅前利潤B.可控邊際貢獻(xiàn)C.邊際貢獻(xiàn)D.部門邊際貢獻(xiàn)【答案】B44、在計算下列各項的資本成本時，不需要考慮籌資費用的是（）。A.普通股B.債券C.長期借款D.留存收益【答案】D45、甲公司2019年的營業(yè)凈利率比2018年下降6%，總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率提高8%，假定其他條件與2018年相同，那么甲公司2019年的權(quán)益凈利率比2018年提高（）。A.1.52%B.1.88%C.2.14%D.2.26%【答案】A46、某公司每日存貨需用量為25件，從訂貨日至到貨日的時間為4天，公司確定的保險儲備為80件，則再訂貨點是（）件。A.100B.180C.105D.20【答案】B47、下列關(guān)于獲取現(xiàn)金能力財務(wù)指標(biāo)的表述正確的是（）。A.營業(yè)現(xiàn)金比率是經(jīng)營活動現(xiàn)金流量凈額與營業(yè)收入之比B.營業(yè)現(xiàn)金比率反映企業(yè)最大的分派股利能力C.全部資產(chǎn)現(xiàn)金回收率指標(biāo)不能反映公司獲取現(xiàn)金的能力D.公司將銷售政策由賒銷調(diào)整為現(xiàn)銷方式后，不會對營業(yè)現(xiàn)金比率產(chǎn)生影響【答案】A48、下列各項中，屬于長期借款特殊性保護(hù)條款的是（）。A.限制企業(yè)非經(jīng)營性支出B.要求公司主要領(lǐng)導(dǎo)人購買人身保險C.保持企業(yè)的資產(chǎn)流動性D.限制公司的長期投資【答案】B49、ABC公司20×1年銷售收入為1000萬元，實現(xiàn)利潤為400萬元；20×2年銷售收入1200萬元，實現(xiàn)利潤520萬元。假定該企業(yè)的售價與成本水平不變，則該企業(yè)在預(yù)計20×3年銷售收入為1500萬元時實現(xiàn)的利潤為（）萬元。A.700B.600C.650D.720【答案】A50、（2017年真題）對于生產(chǎn)多種產(chǎn)品的企業(yè)而言，如果能夠?qū)⒐潭ǔ杀驹诟鞣N產(chǎn)品之間進(jìn)行合理分配，則比較適用的綜合盈虧平衡分析方法是（）A.聯(lián)合單位法B.順序法C.加權(quán)平均法D.分算法【答案】D多選題（共20題）1、（2014年）在其他因素不變的情況下，下列財務(wù)評價指標(biāo)中，指標(biāo)數(shù)值越大表明項目可行性越強(qiáng)的有（）。A.凈現(xiàn)值B.現(xiàn)值指數(shù)C.內(nèi)含收益率D.動態(tài)回收期【答案】ABC2、按取得資金的權(quán)益特性不同，企業(yè)籌資分為（）。A.債務(wù)籌資B.股權(quán)籌資C.直接籌資D.衍生工具籌資【答案】ABD3、下列各項中，屬于固定成本項目的有（）。A.采用工作量法計提的折舊B.不動產(chǎn)財產(chǎn)保險費C.直接材料費D.寫字樓租金【答案】BD4、（2014年）企業(yè)可將特定的債權(quán)轉(zhuǎn)為股權(quán)的情形有（）。A.公司重組時的銀行借款B.改制時未退還職工的集資款C.上市公司依法發(fā)行的可轉(zhuǎn)換債券D.國有金融資產(chǎn)管理公司持有的國有企業(yè)債權(quán)【答案】BCD5、相對于普通股股東而言，優(yōu)先股股東可以優(yōu)先行使的權(quán)利有（）。A.優(yōu)先認(rèn)股權(quán)B.優(yōu)先表決權(quán)C.優(yōu)先分配股利權(quán)D.優(yōu)先分配剩余財產(chǎn)權(quán)【答案】CD6、（2020年）相對于普通股而言，優(yōu)先股的優(yōu)先權(quán)包含的內(nèi)容有（）。A.股利分配優(yōu)先權(quán)B.配股優(yōu)先權(quán)C.表決優(yōu)先權(quán)D.剩余財產(chǎn)分配優(yōu)先權(quán)【答案】AD7、（2019年）下列籌資方式中，可以降低財務(wù)風(fēng)險的有（）。A.銀行借款籌資B.留存收益籌資C.普通股籌資D.融資租賃籌資【答案】BC8、以下有關(guān)彈性預(yù)算法中的列表法的表述中，正確的有（）。A.不管實際業(yè)務(wù)量是多少，不必經(jīng)過計算即可找到與業(yè)務(wù)量相近的預(yù)算成本B.混合成本中的階梯成本和曲線成本可按總成本形態(tài)模型計算填列，不必修正C.與固定預(yù)算法相比，比較簡單D.與彈性預(yù)算的公式法相比，可比性和適應(yīng)性強(qiáng)【答案】AB9、下列關(guān)于預(yù)算的特征與作用的說法中，正確的有（）。A.預(yù)算通過規(guī)劃、控制和引導(dǎo)經(jīng)濟(jì)活動，使企業(yè)經(jīng)營達(dá)到預(yù)期目標(biāo)B.預(yù)算可以實現(xiàn)企業(yè)內(nèi)部各個部門之間的協(xié)調(diào)C.預(yù)算是業(yè)績考核的重要依據(jù)D.預(yù)算是數(shù)量化的并具有可執(zhí)行性【答案】ABCD10、（2020年真題）下列財務(wù)指標(biāo)中，不能用來直接反映企業(yè)長期償債能力的有（）。A.資產(chǎn)負(fù)債率B.固定資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率C.總資產(chǎn)凈利率D.凈資產(chǎn)收益率【答案】BCD11、某企業(yè)擬按15％的必要投資收益率進(jìn)行一項固定資產(chǎn)投資決策，所計算的凈現(xiàn)值指標(biāo)為100萬元，無風(fēng)險收益率為8％。下列表述中正確的有（）。A.該項目的現(xiàn)值指數(shù)大于1B.該項目內(nèi)含收益率小于8％C.該項目風(fēng)險收益率為7％D.該企業(yè)應(yīng)進(jìn)行此項投資【答案】AD12、某企業(yè)生產(chǎn)一種產(chǎn)品，單價20元，單位變動成本12元，固定成本80000元/月，每月正常銷售量為25000件。以一個月為計算期，下列說法正確的有（）A.盈虧平衡點銷售量為10000件B.安全邊際額為300000元C.盈虧平衡作業(yè)率為40%D.銷售利潤率為24%【答案】ABCD13、根據(jù)規(guī)定，企業(yè)公開發(fā)行公司債券籌集的資金不得用于（）。A.流動資產(chǎn)投資B.生產(chǎn)性固定資產(chǎn)投資C.彌補(bǔ)虧損D.職工文化設(shè)施建設(shè)【答案】CD14、應(yīng)收賬款在企業(yè)生產(chǎn)經(jīng)營中所發(fā)揮的作用有（）。A.增加現(xiàn)金B(yǎng).減少存貨C.增加銷售D.減少借款【答案】BC15、下列各項中，屬于減少風(fēng)險的方法有（）。A.進(jìn)行準(zhǔn)確的預(yù)測B.在發(fā)展新產(chǎn)品前，充分進(jìn)行市場調(diào)研C.向?qū)I(yè)性保險公司投保D.對決策進(jìn)行多方案優(yōu)選和替代【答案】ABD16、（2020年真題）成本管理是一系列成本管理活動的總稱。下列各項中，屬于成本管理內(nèi)容的有（）。A.成本預(yù)測B.成本計劃C.成本控制D.成本考核【答案】ABCD17、下列關(guān)于財務(wù)預(yù)算的表述中，正確的有（）。A.財務(wù)預(yù)算多為長期預(yù)算B.財務(wù)預(yù)算又被稱作總預(yù)算C.財務(wù)預(yù)算是全面預(yù)算體系的最后環(huán)節(jié)D.財務(wù)預(yù)算包括資金預(yù)算、預(yù)計資產(chǎn)負(fù)債表、預(yù)計利潤表等【答案】BCD18、某企業(yè)月成本考核例會上，各部門經(jīng)理正在討論、認(rèn)定工資率差異的責(zé)任部門。根據(jù)你判斷，該責(zé)任部門不應(yīng)是（）。A.生產(chǎn)部門B.供應(yīng)部門C.采購部門D.人事行政部門【答案】ABC19、（2017年真題）編制資金預(yù)算時，如果現(xiàn)金余缺大于最佳現(xiàn)金持有量，則企業(yè)可采取的措施有（）。A.購入短期有價證券B.償還部分借款本金C.償還部分借款利息D.拋售短期有價證券【答案】ABC20、下列關(guān)于固定資產(chǎn)更新決策的表述中，正確的有（）。A.固定資產(chǎn)更新決策屬于獨立投資方案的決策類型B.固定資產(chǎn)更新決策所采用的決策方法是凈現(xiàn)值法和年金凈流量法C.固定資產(chǎn)更新決策可以采用內(nèi)含收益率法D.壽命期不同的設(shè)備重置方案，用凈現(xiàn)值指標(biāo)可能無法得出正確決策結(jié)果【答案】BD大題（共10題）一、甲公司是一家制藥企業(yè)。2019年，甲公司在現(xiàn)有產(chǎn)品的基礎(chǔ)上成功研制出第二代新產(chǎn)品。如果第二代新產(chǎn)品投產(chǎn)，需要新購置成本為800萬元的設(shè)備一臺，稅法規(guī)定該設(shè)備使用期為4年，采用直線法計提折舊，預(yù)計殘值率為4％。第5年年末，該設(shè)備預(yù)計市場價值為60萬元(假定第5年年末新產(chǎn)品停產(chǎn))。財務(wù)部門估計每年固定成本為70萬元(不含折舊費)，變動成本為180元／盒。另外，新設(shè)備投產(chǎn)初期需要墊支營運資金250萬元。墊支的營運資金于第5年年末全額收回。新產(chǎn)品投產(chǎn)后，預(yù)計年銷售量為5．5萬盒，銷售價格為310元／盒。同時，由于現(xiàn)有產(chǎn)品與新產(chǎn)品存在競爭關(guān)系，新產(chǎn)品投產(chǎn)后會使現(xiàn)有產(chǎn)品的營業(yè)現(xiàn)金凈流量每年減少82．5萬元。為該新產(chǎn)品項目追加籌資時的目標(biāo)資本結(jié)構(gòu)為債務(wù)權(quán)益比為3：7，債務(wù)融資均為長期借款，稅前利息率為6％，無籌資費。權(quán)益資本均為普通股和留存收益。甲公司適用的企業(yè)所得稅稅率為25％。資本市場中的無風(fēng)險利率為2％，市場組合的平均報酬率為8％，β系數(shù)為1．49。要求：【答案】(1)普通股和留存收益資本成本=2％+1．49×(8％-2％)=10．94％邊際資本成本=0．3×6％×(1-25％)+0．7×10．94％=9％(2)初始現(xiàn)金流量=-800-250=-1050(萬元)每年折舊=800×(1-4％)／4=192(萬元)第5年年末賬面價值=800-192×4=32(萬元)第5年年末設(shè)備變現(xiàn)取得的相關(guān)現(xiàn)金凈流量=60-(60-32)×25％=53(萬元)第5年年末現(xiàn)金凈流量=營業(yè)收入×(1-所得稅稅率)-付現(xiàn)成本×(1-所得稅稅率)+營運資金回收+設(shè)備變現(xiàn)取得的相關(guān)現(xiàn)金凈流量-每年現(xiàn)有產(chǎn)品營業(yè)現(xiàn)金凈流量的減少=5．5×310×(1-25％)-(70+180×5．5)×(1-25％)+250+53-82．5=704．25(萬元)(3)新產(chǎn)品第1～4年的營業(yè)現(xiàn)金凈流量=5．5×310×(1-25％)-(70+180×5．5)×(1-25％)+192×25％-82．5=449．25(萬元)凈現(xiàn)值=449．25×(P／A，9％，4)+704．25×(P／F，9％，5)-1050=863．13(萬元)。二、A公司2016年6月5日發(fā)行公司債券，每張面值1000元，票面年利率10%，4年期。要求：（1）假定每年6月4日付息一次，到期按面值償還。B公司2018年6月5日按每張1000元的價格購入該債券并持有到期，計算該債券的內(nèi)部收益率。（2）假定每年6月4日付息一次，到期按面值償還。B公司2018年6月5日按每張1020元的價格購入該債券并持有到期，計算該債券的內(nèi)部收益率。（3）假定每年6月4日付息一次，到期按面值償還。B公司2017年6月5日購入該債券并持有到期，市場利率為12%，計算該債券的價格低于多少時可以購入?！敬鸢浮浚?）由于該債券屬于分期付息、到期還本的平價債券，所以，內(nèi)部收益率=票面利率=10%。（2）NPV=1000×10%×（P/A，i，2）+1000×（P/F，i，2）-1020當(dāng)i=10%，NPV=1000×10%×（P/A，10%，2）+1000×（P/F，10%，2）-1020=-20（元）當(dāng)i=8%，NPV=1000×10%×（P/A，8%，2）+1000×（P/F，8%，2）-1020=15.63（元）i=8%+（0?15.63）/（?20?15.63）×（10%-8%）=8.88%。（3）債券的價值=1000×10%×（P/A，12%，3）+1000×（P/F，12%，3）=100×2.4018+1000×0.7118=951.98（元），當(dāng)債券的價格低于951.98元時可以購入。三、某企業(yè)現(xiàn)著手編制2011年6月份的現(xiàn)金收支計劃。預(yù)計2011年6月月初現(xiàn)金余額為8000元；月初應(yīng)收賬款4000元，預(yù)計月內(nèi)可收回80%；本月銷貨50000元，預(yù)計月內(nèi)收款比例為50%；本月采購材料8000元，預(yù)計月內(nèi)付款70%；月初應(yīng)付賬款余額5000元需在月內(nèi)全部付清；月內(nèi)以現(xiàn)金支付工資8400元；本月制造費用等間接費用付現(xiàn)16000元；其他經(jīng)營性現(xiàn)金支出900元；購買設(shè)備支付現(xiàn)金10000元。企業(yè)現(xiàn)金不足時，可向銀行借款，借款利率為10%，銀行要求借款金額為1000元的整數(shù)倍；且補(bǔ)償性余額比率為10%，現(xiàn)金多余時可購買有價證券。要求月末可用現(xiàn)金余額不低于5000元。<1>、計算經(jīng)營現(xiàn)金收入；<2>、計算經(jīng)營現(xiàn)金支出；<3>、計算現(xiàn)金余缺；<4>、確定是否需要向銀行借款？如果需要向銀行借款，請計算借款的金額以及借款的實際利率；<5>、確定現(xiàn)金月末余額。【答案】經(jīng)營現(xiàn)金收入＝4000×80%＋50000×50%＝28200（元）經(jīng)營現(xiàn)金支出＝8000×70%＋5000＋8400＋16000＋900＝35900（元）現(xiàn)金余缺＝8000＋28200－（35900＋10000）＝－9700（元）由于現(xiàn)金余缺小于0，故需要向銀行借款。設(shè)借款數(shù)額為x，則有：X（1－10%）＝5000＋9700＝14700，解之得：x＝16333.33（元）考慮到借款金額為1000元的整數(shù)倍，故應(yīng)向銀行借款的金額為17000元。借款的實際利率＝10%/（1－10%）＝11.11%現(xiàn)金月末余額＝17000－9700＝7300（元）四、（2016年）丁公司2015年12月31日的資產(chǎn)負(fù)債表顯示，資產(chǎn)總額年初數(shù)和年末數(shù)分別為4800萬元和5000萬元，負(fù)債總額年初數(shù)和年末數(shù)分別為2400萬元和2500萬元，丁公司2015年度營業(yè)收入為7350萬元，凈利潤為294萬元。要求：（1）根據(jù)年初、年末平均值，計算權(quán)益乘數(shù)。（2）計算總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率。（3）計算營業(yè)凈利率。（4）計算總資產(chǎn)凈利率和權(quán)益凈利率?！敬鸢浮浚?）年初所有者權(quán)益=4800-2400=2400（萬元）年末所有者權(quán)益=5000-2500=2500（萬元）權(quán)益乘數(shù)=[（4800+5000）/2]/[（2400+2500）/2]=2（2）總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率=7350/[（4800+5000）/2]=1.5（次）（3）營業(yè)凈利率=294/7350=4%會計【彩蛋】壓卷，金考典軟件考前更新，下載鏈接www.（4）總資產(chǎn)凈利率=1.5×4%=6%權(quán)益凈利率=294/[（2400+2500）/2]=12%或=1.5×4%×2=12%。五、甲公司2018年度全年營業(yè)收入為4500萬元（全部為賒銷收入），應(yīng)收賬款平均收現(xiàn)期為60天。公司產(chǎn)品銷售單價為500元/件，單位變動成本為250元/件，若將應(yīng)收賬款所占用的資金用于其他風(fēng)險投資，可獲得的收益率為10%。2019年公司調(diào)整信用政策，全年銷售收入（全部為賒銷收入）預(yù)計增長40%，應(yīng)收賬款平均余額預(yù)計為840萬元。假定全年按照360天計算。要求：（1）計算2018年應(yīng)收賬款平均余額。（2）計算2018年變動成本率。（3）計算2018年應(yīng)收賬款的機(jī)會成本。（4）計算2019年預(yù)計的應(yīng)收賬款的周轉(zhuǎn)率和應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)天數(shù)?！敬鸢浮浚?）2018年應(yīng)收賬款平均余額=4500/360×60=750（萬元）（2）2018年變動成本率=250/500=50%（3）2018年應(yīng)收賬款的機(jī)會成本=750×50%×10%=37.5（萬元）（4）2019年預(yù)計的應(yīng)收賬款的周轉(zhuǎn)率=4500×（1+40%）/840=7.5（次）2019年應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)天數(shù)=360/7.5=48（天）。六、（2019年）甲公司擬構(gòu)置一套監(jiān)控設(shè)備。有X和Y兩種設(shè)備可供選擇，二者具有同樣的功能，X設(shè)備的購買成本為480000元，每年付現(xiàn)成本為40000元，使用壽命6年，該設(shè)備采用直線法折舊，年折舊額為80000元，稅法殘值為0，最終報廢殘值為12000元。Y設(shè)備使用壽命為5年，經(jīng)測算，年金成本為105000元，投資決策采用的折現(xiàn)率為10%，公司適用的企業(yè)所得稅稅率為25%，有關(guān)貨幣時間價值系數(shù)為：（P/F，10%，6）＝0.5645；（P/A，10%，6）＝4.3553；（F/A，10%，6）＝7.7156。要求：（1）計算X設(shè)備每年的稅后付現(xiàn)成本。（2）計算X設(shè)備每年的折舊抵稅額和最后一年末的稅后殘值收入。（3）計算X設(shè)備的年金成本。（4）運用年金成本方式判斷公司應(yīng)選哪一設(shè)備。【答案】（1）X設(shè)備每年的稅后付現(xiàn)成本＝40000×（1－25%）＝30000（元）（2）X設(shè)備每年的折舊抵稅額＝80000×25%＝20000（元）最后一年末的稅后殘值收入＝12000×（1－25%）＝9000（元）（3）X設(shè)備的現(xiàn)金流出總現(xiàn)值＝480000＋（30000－20000）×（P/A，10%，6）－9000×（P/F，10%，6）＝480000＋10000×4.3553－9000×0.5645＝518472.50（元）X設(shè)備的年金成本＝518472.50/（P/A，10%，6）＝518472.50/4.3553＝119044.04（元）或者：X設(shè)備的年金成本＝[480000－9000×（P/F，10%，6）]/（P/A，10%，6）＋（30000－20000）＝（480000－9000×0.5645）/4.3553＋10000＝119044.04（元）（4）由于X設(shè)備的年金成本大于Y設(shè)備，所以，應(yīng)該選擇Y設(shè)備七、甲投資人打算投資A公司股票，目前價格為20元/股，預(yù)期該公司未來三年股利為零成長，每股股利2元。預(yù)計從第四年起轉(zhuǎn)為正常增長，增長率為5%。目前無風(fēng)險收益率6%，市場組合的收益率11.09%，A公司股票的β系數(shù)為1.18。已知：（P/A，12%，3）＝2.4018，（P/F，12%，3）＝0.7118。（1）計算A公司股票目前的價值；（2）判斷A公司股票目前是否值得投資?！敬鸢浮浚?）A股票投資者要求的必要收益率＝6%＋1.18×（11.09%－6%）＝12%（1分）前三年的股利現(xiàn)值之和＝2×（P/A，12%，3）＝2×2.4018＝4.80（元）第四年以后各年股利的現(xiàn)值＝2×（1＋5%）/（12%－5%）×（P/F，12%，3）＝30×0.7118＝21.35（元）（1分）A公司股票目前的價值＝4.80＋21.35＝26.15（元）（2分）（2）由于目前A公司股票的價格（20元）低于其價值（26.15元），因此，A股票值得投資。（1分）八、富華集團(tuán)公司為擴(kuò)大產(chǎn)品銷售，謀求市場競爭優(yōu)勢，打算在甲地設(shè)銷售代表處。根據(jù)公司財務(wù)預(yù)測：由于甲地競爭對手眾多，2020年將暫時虧損460萬元，2021年甲地將盈利650萬元，假設(shè)2020年和2021年集團(tuán)總部盈利分別為800萬元和890萬元。集團(tuán)公司高層正在考慮是設(shè)立分公司形式還是子公司形式對集團(tuán)發(fā)展更有利，假設(shè)不考慮應(yīng)納稅所得額的調(diào)整因素，適用的企業(yè)所得稅稅率為25%。要求：（1）假設(shè)采取分公司形式設(shè)立銷售代表處，計算富華集團(tuán)公司2020年和2021年累計應(yīng)繳納的企業(yè)所得稅額；（2）假設(shè)采取子公司形式設(shè)立銷售代表處，計算富華集團(tuán)公司2020年和2021年累計應(yīng)繳納的企業(yè)所得稅額；