證券從業(yè)資格考試重點(diǎn)解析

證券從業(yè)資格考試重點(diǎn)一證券基礎(chǔ)知識(shí)

證券從業(yè)資格考試重點(diǎn)一證券基礎(chǔ)知識(shí).txt男人的話就像老太太的牙齒，有多少是真的？！

問：你喜歡我哪一點(diǎn)？答：我喜歡你離我遠(yuǎn)一點(diǎn)！執(zhí)子之手，方知子丑，淚流滿面，子不走

我走。諸葛亮出山前，也沒帶過兵！憑啥我就要工作經(jīng)驗(yàn)？第一章、證券市場(chǎng)概述

知識(shí)點(diǎn)lOl（Pl）:證券的含義（多選）

□證券是指各類記載并代表一定權(quán)力的法律憑證。它用以證明持有人有權(quán)依其所持憑證

記載的內(nèi)容而取得應(yīng)有的權(quán)益。證券是用以證明或設(shè)定權(quán)利所做成的書面憑證，表明證券持

有人或第三者有權(quán)取得該證券擁有的特定權(quán)益或證明其曾經(jīng)發(fā)生過的行為。證券可以采取紙

質(zhì)形式或其他形式。

知識(shí)點(diǎn)1O2（P1）：有價(jià)證券的含義（判斷）

有價(jià)證券是標(biāo)有票面金額，用于證明持有人或該證券指定的特定主體對(duì)特定財(cái)產(chǎn)擁有所

有權(quán)或債權(quán)的憑證?！踹@類證券本身沒有價(jià)值，但它代表著一定量的財(cái)產(chǎn)權(quán)利，因而可以在

證券市場(chǎng)上買賣和流通，客觀上具有交易價(jià)格。

□有價(jià)證券是虛擬資本。虛擬資本指以有價(jià)證券形式存在，并能給持有者帶來一定收益

的資本。獨(dú)立于實(shí)際資本之外。通常虛擬資本的價(jià)格總額并不等于所代表的真實(shí)資本的賬面

價(jià)格，甚至與真實(shí)資本的重置價(jià)格也不一定相等，其變化并不完全反映實(shí)際資本額的變化。

知識(shí)點(diǎn)103（P2）：有價(jià)證券分類概念（多選、判斷）

狹義有價(jià)證券指資本證券，廣義包括商品證券、貨幣證券和資本證券。

商品證券是證明持有人有商品所有權(quán)或使用權(quán)的憑證。□有提貨單、運(yùn)貨單、倉(cāng)庫(kù)棧單

等（不能事先確定對(duì)象的，不屬于。如貨幣、購(gòu)物券等）

貨幣證券是本身能使持有人或第三者取得貨幣索取權(quán)的有價(jià)證券。口包括：一類是商業(yè)

證券：商業(yè)匯票和商業(yè)本票;另一類是銀行證券：銀行匯票、銀行本票和支票。

資本證券是指山金融投資或與金融投資有直接聯(lián)系的活動(dòng)而產(chǎn)生的證券。資本證券是有

價(jià)證券的主要形式。

知識(shí)點(diǎn)104（P2）：有價(jià)證券分類標(biāo)準(zhǔn)（單選、多選、判斷）

□1、按發(fā)行主體的不同，分為政府證券、政府機(jī)構(gòu)證券和公司證券。政府證券指中央政

府或地方政府發(fā)行的債券。政府機(jī)構(gòu)證券是由經(jīng)批準(zhǔn)的政府機(jī)構(gòu)發(fā)行的證券，我國(guó)目前不允

許政府機(jī)構(gòu)發(fā)行。公司證券是公司為籌措資金而發(fā)行的有價(jià)證券。在公司證券中，通常將銀

行及非銀行金融機(jī)構(gòu)發(fā)行的證券稱為金融證券，其中金融債券尤為常見。

□2、按是否在證券交易所掛牌交易，分為上市證券與非上市證券。上市證券是經(jīng)證券主

管機(jī)關(guān)核準(zhǔn)發(fā)行，并經(jīng)證券交易所依法審核同意，允許在證券交易所內(nèi)公開買賣的證券。非

上市證券是未申請(qǐng)上市或不符合證券交易所掛牌交易條件的證券。非上市證券不允許在證券

交易所內(nèi)交易，但可以在其他證券交易所市場(chǎng)交易。憑證式國(guó)債和普通開放式基金份額屬于

非上市證券。

口3、按募集方式分類，分為公募證券和私募證券。公募證券是發(fā)行人通過中介機(jī)構(gòu)向不

特定的社會(huì)公眾投資者公開發(fā)行的證券，審核較嚴(yán)格并采取公示制度。私募證券是指向少數(shù)

特定的投資者發(fā)行的證券，其審核條件寬松，投資者少，不采取公示制度。信托計(jì)劃和理財(cái)

計(jì)劃，上市公司定向增發(fā)屬私募證券。

口4、按證券所代表的權(quán)利性質(zhì)，分為股票、債券和其他證券。股票和債券是證券市場(chǎng)兩

個(gè)最基本和最主要的品種。

知識(shí)點(diǎn)105（P3）：□有價(jià)證券特征（單選、判斷）

1、收益性。

2、流動(dòng)性。指證券持有人在不造成資金損失的前提下以證券換取現(xiàn)金的特征。可以通過

兌付、承兌、貼現(xiàn)和轉(zhuǎn)讓等方式實(shí)現(xiàn)。

3、風(fēng)險(xiǎn)性。指證券持有者面臨著預(yù)期投資收益不能實(shí)現(xiàn)，甚至本金也受到損失的可能。

整體上說，證券的風(fēng)險(xiǎn)與其收益成正比。通常情況下，風(fēng)險(xiǎn)越大的證券，投資者要求的預(yù)期

收益越高;風(fēng)險(xiǎn)越小的證券，投資者要求的預(yù)期收益越低。

4、期限性。債券一般有明確的還本付息期限。股票沒有期限，可以視為無期證券。

知識(shí)點(diǎn)106(P)：□證券市場(chǎng)的特征(多選)

1、是價(jià)值直接交換的場(chǎng)所。

2、是財(cái)產(chǎn)權(quán)利直接交換的場(chǎng)所。

3、是風(fēng)險(xiǎn)直接交換的場(chǎng)所。有價(jià)證券的交換在轉(zhuǎn)讓出一定收益權(quán)的同時(shí)，也把該有價(jià)證

券特有的風(fēng)險(xiǎn)轉(zhuǎn)讓出去。

知識(shí)點(diǎn)107(P4)：證券市場(chǎng)結(jié)構(gòu)。

證券市場(chǎng)結(jié)構(gòu)是證券市場(chǎng)的構(gòu)成及其各部分之間的量比關(guān)系。

1、層次結(jié)構(gòu)。按證券進(jìn)入市場(chǎng)的順序而形成的結(jié)構(gòu)關(guān)系。口分為發(fā)行市場(chǎng)和交易市場(chǎng)。

證券發(fā)行市場(chǎng)又稱為“一級(jí)市場(chǎng)”或“初級(jí)市場(chǎng)”，是發(fā)行人以籌集資金為目的，按照一定的

法律規(guī)定和發(fā)行程序，向投資者出售新證券所形成的市場(chǎng)。證券交易市場(chǎng)又稱為“二級(jí)市場(chǎng)”

或“次級(jí)市場(chǎng)”，是已發(fā)行證券通過買賣交易實(shí)現(xiàn)流通轉(zhuǎn)讓的市場(chǎng)。

口發(fā)行市場(chǎng)和流通市場(chǎng)相互依存、相互制約，是一個(gè)不可分割的整體。發(fā)行市場(chǎng)是流通

市場(chǎng)的基礎(chǔ)和前提。流通后場(chǎng)是證券得以持續(xù)擴(kuò)大發(fā)行的必要條件。此外，流通市場(chǎng)的交易

價(jià)格制約和影響著證券的發(fā)行價(jià)格，是證券發(fā)行時(shí)需要考慮的重要因素。

2、多層次資本市場(chǎng)。體現(xiàn)為區(qū)域分布、覆蓋公司類型、上市交易制度以及監(jiān)管要求的多

樣性?？诟鶕?jù)所服務(wù)和覆蓋的上市公司類型，分為全球市場(chǎng)、全國(guó)市場(chǎng)、區(qū)域市場(chǎng);根據(jù)上市

公司規(guī)模、監(jiān)管要求等差異，分為主板市場(chǎng)、二板后場(chǎng)(創(chuàng)業(yè)板或高新企業(yè)板)等。

3、品種結(jié)構(gòu)。依有價(jià)證券的品種而形成。分為股票市場(chǎng)、債券市場(chǎng)、基金市場(chǎng)、衍生品

市場(chǎng)。

4、交易場(chǎng)所結(jié)構(gòu)?？诎唇灰谆顒?dòng)是否在固定場(chǎng)所進(jìn)行分為有形市場(chǎng)和無形市場(chǎng)。有形市

場(chǎng)稱為“場(chǎng)內(nèi)市場(chǎng)”，指有固定場(chǎng)所的證券交易所市場(chǎng)。有形市場(chǎng)的誕生是證券市場(chǎng)走向集中

化的重要標(biāo)志之一。把無形市場(chǎng)稱為“場(chǎng)外市場(chǎng)”，指沒有固定場(chǎng)所的證券交易所市場(chǎng)。目前，

場(chǎng)內(nèi)市場(chǎng)與場(chǎng)外市場(chǎng)之間的截然劃分已經(jīng)不復(fù)存在，出現(xiàn)了多層次的證券市場(chǎng)結(jié)構(gòu)。

知識(shí)點(diǎn)108(P5)：證券市場(chǎng)的基本功能。

口證券市場(chǎng)被稱為國(guó)民經(jīng)濟(jì)的“晴雨表”。

1、籌資-投資功能。證券市場(chǎng)一方面為資金需求者提供通過發(fā)行證券籌集資金的機(jī)會(huì)，

另一方面為資金提供者提供了投資對(duì)象。

2、定價(jià)功能。能產(chǎn)生高投資回報(bào)的資本，市場(chǎng)的需求就大，相應(yīng)的證券價(jià)格就高;反之，

證券價(jià)格就低。

3、資本配置功能。是通過證券價(jià)格引導(dǎo)資本的流動(dòng)從而實(shí)現(xiàn)資本的合理配置的功能。

知識(shí)點(diǎn)109(P6)：證券發(fā)行人

口發(fā)行人是為籌措資金而發(fā)行債券、股票等證券的發(fā)行主體。包括：

1、公司(企業(yè))。企業(yè)組織形式分為獨(dú)資制、合伙制和公司制。口現(xiàn)代股份制公司主要采

取股份有限公司和有限責(zé)任公司兩種形式，其中，只有股份有限公司才能發(fā)行股票。公司發(fā)

行股票所籌集的資本屬于自有資本，而通過發(fā)行債券所籌集的資本屬于借入資本，發(fā)行股票

和長(zhǎng)期公司債券是公司籌措長(zhǎng)期資木的主要途徑，發(fā)行短期債券則是補(bǔ)充流動(dòng)資金的重要手

段。公司作為證券發(fā)行主體的地位有不斷卜一升的趨勢(shì)。

2、政府和政府機(jī)構(gòu)。政府發(fā)行證券的品種僅限于債券。中央政府債券被視為“無風(fēng)險(xiǎn)證

券”，其收益率被稱為“無風(fēng)險(xiǎn)利率”。口中央銀行作為證券發(fā)行主體，第一類是中央銀行股

票。(例如美國(guó))，中央銀行股票類似優(yōu)先股。第二類是中央銀行處于調(diào)控貨幣供給量目的而

發(fā)行的特殊債券。發(fā)行中央銀行票據(jù)，主要用于對(duì)沖金融體系中過多的流動(dòng)性。

3、金融機(jī)構(gòu)。但股份制金融機(jī)構(gòu)發(fā)行的股票沒有定義為金融證券，而是歸類于一般的公

司股票。

知識(shí)點(diǎn)110(P7T0)：證券投資人(單選、判斷)

□證券投資人可分為機(jī)構(gòu)投資者和個(gè)人投資者。

口機(jī)構(gòu)投資者主要有政府機(jī)構(gòu)、金融機(jī)構(gòu)、企業(yè)和事業(yè)法人及各類基金。

政府機(jī)構(gòu)參與證券投資的目的主要是為了調(diào)劑資金余缺和進(jìn)行宏觀調(diào)控。

口金融機(jī)構(gòu)包括證券經(jīng)營(yíng)機(jī)構(gòu)、銀行業(yè)金融機(jī)構(gòu)、保險(xiǎn)公司及保險(xiǎn)資產(chǎn)管理公司、主權(quán)

財(cái)富基金及其他金融機(jī)構(gòu)。

目前保險(xiǎn)公司已經(jīng)超過共同基金成為全球最大的機(jī)構(gòu)投資者。保險(xiǎn)公司除投資國(guó)債之外,

還可以在規(guī)定的比例內(nèi)投資于證券投資基金和股權(quán)性證券。中國(guó)投資有限責(zé)任公司于2007

年9月29日成立，注冊(cè)資本金2000億美元，被視為中國(guó)主權(quán)財(cái)富基金的發(fā)端。法規(guī)規(guī)定，

銀行業(yè)金融機(jī)構(gòu)可用自有資金及中國(guó)銀監(jiān)會(huì)規(guī)定的可用于投資的表內(nèi)資金進(jìn)行證券投資，但

僅限投資于國(guó)債;對(duì)于因處置貸款質(zhì)押資產(chǎn)而被動(dòng)持有的股票，只能單向賣出。銀行業(yè)金融機(jī)

構(gòu)經(jīng)中國(guó)銀監(jiān)會(huì)批準(zhǔn)后，也可通過理財(cái)計(jì)劃募集資金進(jìn)行有價(jià)證券投資。信托投資公司、企

業(yè)集團(tuán)財(cái)務(wù)公司可申請(qǐng)從事證券投資業(yè)務(wù)，目前尚未批準(zhǔn)金融租賃公司從事證券投資業(yè)務(wù)。

企業(yè)可以參與股票配售，也可投資于股票二級(jí)市場(chǎng)，事業(yè)法人可用自有資金和有權(quán)自行支配

的預(yù)算外資金進(jìn)行證券投資。

口基金性質(zhì)的機(jī)構(gòu)投資者包括證券投資基金、社?；?、企業(yè)年金和社會(huì)公益基金?？?/p>

社?；鸱譃閮蓪??是國(guó)家以社會(huì)保障稅等形式征收的全國(guó)性基金;二是由企業(yè)定期向員工

支付并委托基金公司管理的企業(yè)年金。全國(guó)性基金主要投向國(guó)債市場(chǎng)，企業(yè)年金對(duì)投資范圍

限制不多?！跷覈?guó)社?；鹬饕蓛刹糠纸M成：?部分是社會(huì)保障基金。(口)資金來源包括

國(guó)有股減持劃入的資金和股權(quán)資產(chǎn)、中央財(cái)政撥入資金、經(jīng)國(guó)務(wù)院批準(zhǔn)以其他方式籌集的資

金及其投資收益;同時(shí)，確定從2001年起新增發(fā)行彩票公益金的80%上繳社?；稹Ｍ顿Y范

圍，其中銀行存款和國(guó)債投資的比例不低于50%,企業(yè)債、金融債不高于10版證券投資基金、

股票投資的比例不高于40%。風(fēng)險(xiǎn)小的投資(60%)由社保基金理事會(huì)直接運(yùn)作，風(fēng)險(xiǎn)較高的投

資(40%)則委托專業(yè)性投資管理機(jī)構(gòu)進(jìn)行投資運(yùn)作。另一部分是社會(huì)保險(xiǎn)基金。一般由養(yǎng)老、

醫(yī)療、失業(yè)、工傷、生育組成。

企業(yè)年金是企業(yè)及其職工在依法參加基本養(yǎng)老保險(xiǎn)的基礎(chǔ)上自愿建立的補(bǔ)充養(yǎng)老保險(xiǎn)基

金。社會(huì)公益基金是將收益用于指定的社會(huì)公益事業(yè)的基金，如福利基金、科技發(fā)展基金、

教育發(fā)展基金、文學(xué)獎(jiǎng)勵(lì)基金等。

個(gè)人投資者是證券市場(chǎng)最廣泛的投資者。

知識(shí)點(diǎn)lll(Pll)：證券市場(chǎng)中介機(jī)構(gòu)

口證券市場(chǎng)中介機(jī)構(gòu)是指為證券發(fā)行、交易提供服務(wù)的各類機(jī)構(gòu)。

1、證券公司

2、證券登記結(jié)算機(jī)構(gòu)

3、證券服務(wù)機(jī)構(gòu)：證券投資咨詢公司、會(huì)計(jì)師事務(wù)所、資產(chǎn)評(píng)估機(jī)構(gòu)、律師事務(wù)所、證

券信用評(píng)級(jí)機(jī)構(gòu)等。

知識(shí)點(diǎn)112(P11)：自律性組織

□自律性組織包括證券交易所和證券業(yè)協(xié)會(huì)。

證券交易所是為證券集中交易提供場(chǎng)所和設(shè)施，組織和監(jiān)督證券交易，實(shí)行自律管理的

法人。證券業(yè)協(xié)會(huì)是證券業(yè)的自律性組織，是社會(huì)團(tuán)體法人。權(quán)利機(jī)構(gòu)為全體會(huì)員組成的會(huì)

員大會(huì)。

知識(shí)點(diǎn)113(P12)：證券監(jiān)管機(jī)構(gòu)

證券監(jiān)管機(jī)構(gòu)是中國(guó)證券監(jiān)督管理委員會(huì)（簡(jiǎn)稱中國(guó)證監(jiān)會(huì)）及其派出機(jī)構(gòu)。是國(guó)務(wù)院直

屬的證券監(jiān)督管理機(jī)構(gòu)。

知識(shí)點(diǎn)114（P12）：口證券市場(chǎng)的產(chǎn)生

得益于社會(huì)化大生產(chǎn)和商品經(jīng)濟(jì)的發(fā)展。

得益于股份制的發(fā)展

得益于信用制度的發(fā)展

知識(shí)點(diǎn)115（P13T5）：證券市場(chǎng)的發(fā)展階段

萌芽階段：15世紀(jì)的意大利商業(yè)城市中的證券交易主要是商業(yè)票據(jù)的買賣。16世紀(jì)里昂、

安特衛(wèi)普已有證券交易所交易國(guó)家債券。16世紀(jì)中葉，股份公司出現(xiàn)。1602年在荷蘭的阿姆

斯特丹成立了世界上第一個(gè)股票交易所。1773年，英國(guó)的第一家證券交易所在“喬納森咖啡

館”成立，為現(xiàn)在倫敦證券交易所的前身。美國(guó)證券后場(chǎng)是從買賣政府債券開始的。1790年

成立了美國(guó)第一個(gè)證券交易所費(fèi)城證券交易所。1792年，在華爾街簽訂“梧桐樹協(xié)定”，逐

步在1863年發(fā)展為“紐約證券交易所”。

初步發(fā)展階段：證券結(jié)構(gòu)起了變化，有價(jià)證券中占主要地位的已不是政府債券，而是公

司股票和公司債券。

停滯階段：1929年全球經(jīng)濟(jì)危機(jī)

恢復(fù)階段：二戰(zhàn)后至60年代

加速發(fā)展階段：70年代以來，標(biāo)志是反映證券市場(chǎng)容量的重要指標(biāo)-證券化率（證券市值

/GDP）的提高。

知識(shí)點(diǎn)116（P16T9）：口國(guó)際證券市場(chǎng)發(fā)展現(xiàn)狀與趨勢(shì)（多選，多為ABCD四個(gè)選項(xiàng)）

證券市場(chǎng)一體化

投資者法人化

金融創(chuàng)新深化

金融機(jī)構(gòu)混業(yè)化。1999年，美國(guó)通過《金融服務(wù)現(xiàn)代化法案》，廢除1933年經(jīng)濟(jì)危機(jī)時(shí)

代制定的《格拉斯-斯蒂格爾法案》，取消了銀行、證券、保險(xiǎn)公司相互滲透業(yè)務(wù)的障礙，標(biāo)

志著金融業(yè)分業(yè)制度的終結(jié)。（P17）

交易所重組與公司化。（□）2000年，阿姆斯特丹交易所、布魯塞爾交易所、巴黎交易所

簽署協(xié)議，合并為泛歐交易所;2002年又先后合并倫敦國(guó)際金融期權(quán)期貨交易所（LIFFE）和葡

萄牙交易所（BVLP）。1993年斯德哥爾摩證券交易所最先掛牌上市。（P18）

證券市場(chǎng)網(wǎng)絡(luò)化

金融風(fēng)險(xiǎn)復(fù)雜化

金融監(jiān)管合作化

第二章、股票

知識(shí)點(diǎn)201（P34）：股票的定義（判斷）

口（大多數(shù)概念段落都可出多選題：如“以下關(guān)于股票說法正確的”）：股票是股份有限

公司簽發(fā)的證明股東所持有股份的憑證。股份有限公司的資本劃分為股份，每一股金額相等。

同種類的每一股份應(yīng)當(dāng)具有同等的權(quán)利。股票實(shí)質(zhì)上代表了股東對(duì)股份公司的所有權(quán)。

從股票的發(fā)展歷史看，最初的股票票面格式既不統(tǒng)一，也不規(guī)范，由各發(fā)行公司自行決

定。我國(guó)公司法規(guī)定，股票采取紙面形式或規(guī)定的其他形式。股票應(yīng)載明的事項(xiàng)主要有：公

司名稱、公司成立日期、股票種類、票面金額及代表的股份數(shù)、股票的編號(hào)。股票由法定代

表人簽名，公司蓋章。發(fā)起人的股票應(yīng)當(dāng)標(biāo)明“發(fā)起人股票”字樣。

知識(shí)點(diǎn)202（P35）：口股票的性質(zhì)（單選、判斷）

1、股票是有價(jià)證券。

2、股票是要式證券。如果缺少規(guī)定的要件，股票就無法律效力。

3、股票是證權(quán)證券。設(shè)權(quán)證券是指證券所代表的權(quán)利本來不存在，而是隨著證券的制作

而產(chǎn)生，即權(quán)力的發(fā)生是以證券的制作和存在為條件。證權(quán)證券是指證券是權(quán)利的種物化

的外在形式，它是權(quán)利的載體，權(quán)利是已經(jīng)存在的。

4、股票是資本證券。股票不是一種現(xiàn)實(shí)的資本，獨(dú)立于真實(shí)資本之外，是一種虛擬資本。

5、股票是綜合權(quán)利證券。（口）股票不屬于物權(quán)證券，也不屬于債券證券，而是一種綜合

權(quán)利證券。物權(quán)證券是證券持有人對(duì)公司的財(cái)產(chǎn)有直接支配處理權(quán)的證券。債券證券是持有

者為公司債權(quán)人的證券。股東權(quán)是一種綜合權(quán)利，股東依法享有資產(chǎn)收益、重大決策、選擇

管理者等權(quán)利。股東雖然是公司財(cái)產(chǎn)的所有人，但對(duì)于公司的財(cái)產(chǎn)不能直接支配處理，所以

不是物權(quán)證券。

知識(shí)點(diǎn)203（P36）：□股票的特征（多選、判斷）

1、收益性。是股票最基本的特征。股票的收益來源于：一是來自股份公司?股息紅利。

二是來自股票流通。即差價(jià)收益又成為資本利得。

2、風(fēng)險(xiǎn)性。風(fēng)險(xiǎn)性是指股票可能產(chǎn)生經(jīng)濟(jì)利益損失的特征。是預(yù)期收益的不確定性。股

票的風(fēng)險(xiǎn)與收益是并存的。

3、流動(dòng)性。流動(dòng)性是股票可以在依法設(shè)立的證券交易所上市交易或在經(jīng)批準(zhǔn)設(shè)立的其他

證券交易場(chǎng)所轉(zhuǎn)讓的特征。股票是流動(dòng)性很高的證券。

4、永久性。它是一種無期限的法律憑證。

5、參與性。股票持有人有權(quán)參與公司重大決策的特征。

知識(shí)點(diǎn)204（P37）：普通股票和優(yōu)先股票（多選）

□按股東享有權(quán)利的不同，股票可以分：

1、普通股票。普通股票是最基本、最常見的一種股票。在公司盈利和剩余財(cái)產(chǎn)的分配順

序上列在債權(quán)人和優(yōu)先股票股東之后，故其承擔(dān)的風(fēng)險(xiǎn)較高。與與優(yōu)先股票比，普通股票是

標(biāo)準(zhǔn)的股票，也是風(fēng)險(xiǎn)較大的股票。

2、優(yōu)先股票。優(yōu)先股票是一種特殊股票，在其股東權(quán)利、義務(wù)中附加了某些特別條件。

優(yōu)先股票的股息是固定的，其持有者的股東權(quán)利受到一定限制，但在公司盈利和剩余財(cái)產(chǎn)的

分配上比普通股票股東享有優(yōu)先權(quán)。

知識(shí)點(diǎn)205（P37-39）：記名股票和無記名股票（多選、單選、判斷）

□按是否記載股東姓名，股票可以分為：

1、記名股票。是指在股票票面和股份公司的股東名冊(cè)上記載股東姓名的股票。我國(guó)公司

法規(guī)定，公司發(fā)行的股票可以為記名股票，也可以為無記名股票。股份有限公司向發(fā)起人、

法人發(fā)行的股票，應(yīng)當(dāng)為記名股票，并應(yīng)當(dāng)記載該發(fā)起人、法人的名稱或者姓名，不得另立

戶名或者以代表人姓名記名。公司發(fā)行記名股票的，應(yīng)當(dāng)置備股東名冊(cè)，記載：股東的姓名

或名稱及住所、各股東所持股份數(shù)、各股東所持股票的編號(hào)、各股東取得股份的II期。（口）

特點(diǎn)：①股東權(quán)利歸屬記名股東。②可以一次或分次繳納出資。采取發(fā)起設(shè)立方式的，全體

發(fā)起人首次出資額不得低于注冊(cè)資本的20%,其余部分山發(fā)起人自公司成立之日起兩年內(nèi)繳

足。以募集方式設(shè)立的，發(fā)起人認(rèn)購(gòu)的股份不得少于公司股份總數(shù)的35%?③轉(zhuǎn)讓相對(duì)復(fù)雜

或受限制。我國(guó)公司法規(guī)定，記名股票由股東以背書方式或其他方式轉(zhuǎn)讓，轉(zhuǎn)讓后由公司將

受讓人的姓名或名稱及住所記載于股東名冊(cè)。④便于掛失，相對(duì)安全。我國(guó)公司法規(guī)定，記

名股票遺失，股東可請(qǐng)求人民法院宣告該股票失效，并向公司申請(qǐng)補(bǔ)發(fā)股票。

2、無記名股票。指股票票面和股份公司股東名冊(cè)上均不記載股東姓名的股票。與記名股

票的差別不是在股東權(quán)利等方面，而是在股票的記載方式上。我國(guó)規(guī)定，發(fā)行無記名股票的，

公司應(yīng)當(dāng)記載其股票數(shù)量、編號(hào)及發(fā)行日期（不包括價(jià)格）。（口）特點(diǎn)：①股東權(quán)利歸屬股票

的持有人。我國(guó)規(guī)定，發(fā)行無記名股票的公司應(yīng)當(dāng)于股東大會(huì)會(huì)議召開前30日公告會(huì)議召開

的時(shí)間、地點(diǎn)和審議事項(xiàng)。無記名股票持有人出席股東大會(huì)會(huì)議的，應(yīng)當(dāng)于會(huì)議召開5日前

至股東大會(huì)閉幕時(shí)將股票交存于公司。②認(rèn)購(gòu)股票時(shí)要求一次繳納出資。③轉(zhuǎn)讓相對(duì)簡(jiǎn)便。

股東將股票交付給受讓人后即發(fā)生轉(zhuǎn)讓的效力。④安全性較差。一旦遺失，無法掛失。

知識(shí)點(diǎn)206（P39-40）：有面額股票和無面額股票（多選、判斷）

□按是否在股票票面上表明金額，股票分為：

1、有面額股票。指在股票票面上記載一定金額的股票。這一記載金額也稱為票面金額、

票面價(jià)值或股票面值。我國(guó)規(guī)定，股份有限公司的資本劃分為股份，每一股的金額相等。（口）

特點(diǎn)：①可以明確表示每一股所代表的股權(quán)比例。②為股票發(fā)行價(jià)格的確定提供依據(jù)。我國(guó)

規(guī)定，股票發(fā)行價(jià)格可以按票面金額，也可以超過票面金額，但不得低于票面金額。票面金

額就成為股票發(fā)行價(jià)格的最低界限。

2、無面額股票。是在股票票面上不記載股票面額，只注明它在公司總股本中所占比例的

股票。也稱比例股票或份額股票。20世紀(jì)早期，美國(guó)紐約州最先允許發(fā)行無面額股票.中國(guó)

不允許發(fā)行這種股票。（□）特點(diǎn)：①發(fā)行或轉(zhuǎn)讓價(jià)格較靈活。②便于股票分割。

知識(shí)點(diǎn)207（P40-41）：□股票的價(jià)值（單選、判斷）

1、票面價(jià)值。又稱面值。以面值作為發(fā)行價(jià)，稱為平價(jià)發(fā)行。發(fā)行價(jià)格高于面值稱為溢

價(jià)發(fā)行，募集的資金中等于面值總和的部分計(jì)入資本賬戶，以超過股票票面金額的發(fā)行價(jià)格

發(fā)行股份所得的溢價(jià)款列為公司資本公積金。隨時(shí)間推移，與每股凈資產(chǎn)逐漸背離，與股票

的投資價(jià)值之間沒有必然的聯(lián)系。

2、賬面價(jià)值。又稱股票凈值或每股凈資產(chǎn)。在盈利水平相同的前提下，賬面價(jià)值越高,

股票的收益越高，股票就越有投資價(jià)值。因此，是股票投資價(jià)值分析的重要指標(biāo)。

3、清算價(jià)值。是公司清算時(shí)每一股份所代表的實(shí)際價(jià)值。大多數(shù)公司的實(shí)際清算價(jià)值低

于其賬面價(jià)值。

4、內(nèi)在價(jià)值。即理論價(jià)值，即股票未來收益的現(xiàn)值。股票的內(nèi)在價(jià)值決定股票的市場(chǎng)價(jià)

格，股票的市場(chǎng)價(jià)格總是圍繞其內(nèi)在價(jià)值波動(dòng)。

知識(shí)點(diǎn)208（P41-42）：股票的價(jià)格（判斷）

1、股票的理論價(jià)格。股票的未來股息收入、資本利的收入是股票的未來收益，可稱為期

值。將股票的期值按必要收益率和有效期限折算成今天的價(jià)值，即為股票的現(xiàn)值。股票的理

論價(jià)格用公式表示：股票價(jià)格=預(yù)期股息/必要收益率。

2、股票的市場(chǎng)價(jià)格。由股票的價(jià)值決定，但同時(shí)受許多其他因素的影響。其中，供求關(guān)

系是最直接的影響因素，其他因素都是通過作用于供求關(guān)系而影響股票價(jià)格的。

知識(shí)點(diǎn)209（P42-47）：口影響股票價(jià)格的因素（多選、單選、判斷）

1、公司經(jīng)營(yíng)狀況。經(jīng)營(yíng)狀況是股價(jià)的基石。公司經(jīng)營(yíng)狀況好，股價(jià)上升;反之亦然。包

括：①公司資產(chǎn)凈值。是總資產(chǎn)減總負(fù)債。一般而言，凈值增加，股價(jià)上漲。②盈利水平。

公司盈利水平是影響股價(jià)的基本因素之一。一般情況下，公司盈利增加，股息增加，股價(jià)上

漲。通常，股價(jià)的變化先于盈利的變化，股價(jià)的變動(dòng)幅度也大于盈利的變化幅度。③公司的

派息政策。與股價(jià)成正比，通常，股息高，股價(jià)漲。股息來自公司的稅后凈利，公司凈利的

增加只為股息派發(fā)提供了可能，并非盈利增加，股息就一定增加。④股票分割。通常會(huì)刺激

股價(jià)上升。⑤增資和減資。⑥銷售收入。⑦原材料供應(yīng)及價(jià)格變化。⑧主要經(jīng)營(yíng)者更替。⑨

公司改組或合并。⑩意外災(zāi)害。

2、宏觀經(jīng)濟(jì)因素。是影響股價(jià)的重要因素。宏觀經(jīng)濟(jì)影響股價(jià)的特點(diǎn)是波動(dòng)范圍廣、干

擾程度深、作用機(jī)制復(fù)雜和股價(jià)波動(dòng)幅度較大。包括：①經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)。②經(jīng)濟(jì)周期循環(huán)。（口）

每個(gè)周期一般都要經(jīng)過高漲、衰退、蕭條、復(fù)蘇四個(gè)階段。與股價(jià)的關(guān)系是：復(fù)蘇-股價(jià)回升；

高漲-股價(jià)上漲;危機(jī)-股價(jià)下跌;蕭條-股價(jià)低迷。股價(jià)的變動(dòng)通常比實(shí)際經(jīng)濟(jì)的繁榮或衰退領(lǐng)

先一步。（4-6個(gè)月）③貨幣政策。中央銀行通常采用存款準(zhǔn)備金制度、再貼現(xiàn)政策、公開市

場(chǎng)業(yè)務(wù)等貨幣政策手段調(diào)控貨幣供應(yīng)量。（口）途徑：i、中央銀行提高法定存款準(zhǔn)備金率，

商業(yè)銀行可貸資金減少，市場(chǎng)資金趨緊，股價(jià)下降，反之亦然。ii、采取再貼現(xiàn)政策手段，

提高再貼現(xiàn)率，收緊銀根;市場(chǎng)利率提高，導(dǎo)致股價(jià)下降，反之亦然。皿、公開市場(chǎng)業(yè)務(wù)大量

出售證券，收回基礎(chǔ)貨幣同時(shí)增加證券供應(yīng)，證券價(jià)格下降，反之亦然。總之，放松銀根、

增加貨幣供應(yīng)，資金寬松，股價(jià)上漲。④財(cái)政政策。（口）途徑：i、增加財(cái)政支出，刺激經(jīng)

濟(jì)增長(zhǎng)。ii、提高稅率，股息減少。皿、國(guó)債發(fā)行改變證券供應(yīng)。⑤市場(chǎng)利率。i、利率提

高，凈利減少，股價(jià)下降。ii、利率提高，流向儲(chǔ)蓄債券，股票需求減少。皿、利率提高，

買空者融資成本提高，減少需求。⑥通貨膨脹。對(duì)股價(jià)的影響較復(fù)雜，既有刺激股票市場(chǎng)的

作用，又有抑制的作用。通貨膨脹是因貨幣供應(yīng)過多造成貨幣貶值、物價(jià)上漲。⑦匯率變化。

傳統(tǒng)理論認(rèn)為，匯率下降，本幣升值，不利于出口而有利于進(jìn)口；上升不利于進(jìn)口而有利于出

口。⑧國(guó)際收支狀況。

3、政治因素。戰(zhàn)爭(zhēng)是最有影響的政治因素。政府重大經(jīng)濟(jì)政策的出臺(tái)、社會(huì)經(jīng)濟(jì)發(fā)展規(guī)

劃的制定、重要法規(guī)的頒布等。

4、心理因素。

5、穩(wěn)定市場(chǎng)的政策與制度安排。

6、人為操縱因素。

知識(shí)點(diǎn)210（P48-49）：普通股股東的權(quán)利。

口我國(guó)規(guī)定，股東可以用貨幣出資，也可以用實(shí)物、知識(shí)產(chǎn)權(quán)、土地使用權(quán)等可以用貨

幣估價(jià)并可以依法轉(zhuǎn)讓的非貨幣財(cái)產(chǎn)作價(jià)出資。全體股東的貨幣出資金額不得低于注冊(cè)資本

的30%?！豕蓶|享有：

1、公司重大決策參與權(quán)。行使這一權(quán)力的途徑是參加股東大會(huì)、行使表決權(quán)。股東大會(huì)

應(yīng)當(dāng)每年召開一次年會(huì)，必要時(shí)也可召開臨時(shí)股東大會(huì)。股東會(huì)議由股東按出資比例行使表

決權(quán)。決議必須經(jīng)出席會(huì)議的股東半數(shù)通過，但公司持有本公司股份沒有表決權(quán)。（口）股東

大會(huì)作出修改公司章程、增加或減少注冊(cè)資本的決議、公司合并分立解散或變更公司形式的

決議，須2/3以上通過。

2、公司資產(chǎn)收益權(quán)和剩余資產(chǎn)分配權(quán)。一是普通股股東按出資比例分取紅利，二是解散

時(shí)有權(quán)要求取得公司的剩余資產(chǎn)。一般原則是：只能用留存收益支付;股利的支付不能減少其

注冊(cè)資本;公司在無力償債時(shí)不能支付紅利。（口）我國(guó)規(guī)定：公司繳納所得稅后的利潤(rùn)在支付

普通股票的紅利之前，應(yīng)按如下順序分配：彌補(bǔ)虧損，提取法定公積金，提取任意公積金。（口）

行使剩余資產(chǎn)分配權(quán)先決條件：第一，解散之時(shí)。第二，法定程序：公司財(cái)產(chǎn)在分別支付清

算費(fèi)用、職工的工資、社會(huì)保險(xiǎn)費(fèi)用和法定補(bǔ)償金，繳納所欠稅款，清償公司債務(wù)后的剩余

財(cái)產(chǎn)，按照股東持有的股份比例分配。

3、其他權(quán)利。第一，查閱，建議或質(zhì)詢。第二，轉(zhuǎn)讓。第三，優(yōu)先認(rèn)股權(quán)或配股權(quán)。（口）

優(yōu)先認(rèn)股權(quán)是當(dāng)股份公司為增加公司資本而決定增加發(fā)行新的股票時(shí)，原普通股票股東享有

的按其持股比例、以低于市價(jià)的某一特定價(jià)格優(yōu)先認(rèn)購(gòu)一定數(shù)量新發(fā)行股票的權(quán)利。目的：

一是保證股東原有的持股比例。二是保護(hù)原股東的利益和持股價(jià)值。股東有三種選擇：第一,

認(rèn)購(gòu)。二是，權(quán)利轉(zhuǎn)讓。三是，不行使聽任失效。是否具有優(yōu)先認(rèn)股權(quán)，取決于認(rèn)購(gòu)時(shí)間與

股權(quán)登記日。股權(quán)登記日前，享有;之后不享有。前者含權(quán)股，后者除權(quán)股。

知識(shí)點(diǎn)21MP50-51）：優(yōu)先股票的定義及特征（多選、判斷）

股東享有某些優(yōu)先權(quán)利（如優(yōu)先分配公司盈利和剩余財(cái)產(chǎn)權(quán)）。一方面，代表對(duì)公司的所

有權(quán)。另一方面，兼有債權(quán)的若干特點(diǎn)，事先確定固定的股息率?？诤锰帲?、籌集長(zhǎng)期穩(wěn)定

的公司股本，又減輕股息的分派負(fù)擔(dān)。2、無表決權(quán)，避免公司經(jīng)營(yíng)決策權(quán)的分散。3、股息

固定，風(fēng)險(xiǎn)小。但在公司盈利豐厚時(shí)，股息可能大大低于普通股?？谔卣鳎?/p>

1、股息率固定

2、股息分派優(yōu)先

3、剩余資產(chǎn)分配優(yōu)先

4、一般無表決權(quán)

知識(shí)點(diǎn)212（P52-53）：優(yōu)先股種類（多選、判斷、單選）

□依據(jù)股息在當(dāng)年未能足額分派時(shí)，能否在以后年度補(bǔ)發(fā)，分為：

1、積累優(yōu)先股。

2、非積累優(yōu)先股。當(dāng)年結(jié)清、不能累積發(fā)放。

□依據(jù)獲得固定的股息外能否參本期剩余盈利的分配，分為：

1、參與優(yōu)先股。能參與。

2、非參與優(yōu)先股。不能參與。是一般意義上的優(yōu)先股票。

□依據(jù)能否轉(zhuǎn)換成其他證券，分為：

1、可轉(zhuǎn)換優(yōu)先股票?？赊D(zhuǎn)。大多數(shù)轉(zhuǎn)成普通股票或另一種優(yōu)先股。

2、不可轉(zhuǎn)換優(yōu)先股票。不可轉(zhuǎn)。

口依據(jù)能否山原發(fā)行的股份公司出價(jià)贖回，分為：

1、可贖回優(yōu)先股票。在一定時(shí)期按特定贖買價(jià)格由發(fā)行公司收回。公司贖回必須在短期

注銷。

2、不可贖回優(yōu)先股。

口依據(jù)股息率是否變動(dòng)，分為：

1、股息率可調(diào)整優(yōu)先股。

2、股息率固定優(yōu)先股。一般意義上的優(yōu)先股都是股息率固定優(yōu)先股。

知識(shí)點(diǎn)213（P53-58）：我國(guó)股票類型（多選）

口按投資主體的性質(zhì)分：

1、國(guó)家股。包括國(guó)有資產(chǎn)折算成的股份?？趤碓瓷现饕校旱趪?guó)有企業(yè)改組時(shí)的凈

資產(chǎn)。第二，政府部門向新組建的股份公司的投資。第三，代表國(guó)家投資的機(jī)構(gòu)向新組建的

股份公司的投資。（國(guó)有股權(quán)的另一組成部分是國(guó)有法人股）。

2、法人股。企業(yè)法人或有法人資格的事業(yè)單位和社會(huì)團(tuán)體形成的股份。具有法人資格的

國(guó)有企業(yè)、事業(yè)單位及其他單位向獨(dú)立于自己的股份公司出資形成的稱為國(guó)有法人股，屬于

國(guó)有股權(quán)。作為發(fā)起人的法人在認(rèn)購(gòu)股份時(shí);可以用貨幣出資，也可以用實(shí)物、工業(yè)產(chǎn)權(quán)、

非專利技術(shù)、土地使用權(quán)等出資。

3、社會(huì)公眾股。社會(huì)公眾形成的可上市流通的股份。我國(guó)規(guī)定，向社會(huì)公開發(fā)行的股份

達(dá)到公司股份總數(shù)的25%以上，公司股本總額超過人民幣4億元的，向社會(huì)公開發(fā)行股份的

比例為10%以上。

4、外資股。是股份公司向外國(guó)和我國(guó)港澳臺(tái)投資者發(fā)行的股票。按上市地域可以分為：

口①境內(nèi)上市外資股（B股）。采取記名股票形式，以人民幣標(biāo)明股票面值，以外幣認(rèn)購(gòu)、

買賣，在境內(nèi)證券交易所上市交易。2001年對(duì)境內(nèi)居民個(gè)人開放?？捎矛F(xiàn)匯存款和外幣現(xiàn)鈔

存款以及從境外匯入的外匯資金從事B股交易，不得使用外幣現(xiàn)鈔。股息以人民幣計(jì)價(jià)以外

幣支付。

口②境外上市外資股（H香港、N紐約、S新加坡、L倫敦股）。注冊(cè)地國(guó)內(nèi)股份公司向境

外投資者募集并在境外上市。也采取記名股票形式，以人民幣標(biāo)明面值，以外幣認(rèn)購(gòu)。

口紅籌股不屬于外資股。指在中國(guó)境外注冊(cè)、在香港上市但主要業(yè)務(wù)在中國(guó)內(nèi)地或大部

分股東權(quán)益來自中國(guó)境內(nèi)的股票。

完成股權(quán)分置改革的公司按流通受限與否，分為

1、有限售條件股。有：①國(guó)家股。②國(guó)有法人持股。是指國(guó)有企業(yè)、國(guó)有獨(dú)資公司、事

業(yè)單位及第一大股東為國(guó)有和國(guó)有控股企業(yè)且國(guó)有股權(quán)比例合計(jì)超過50%公司持有的上市公

司股份。③其他內(nèi)資股。非國(guó)有及國(guó)有控股單位和境內(nèi)自然人持有。④外資持股。境外法人

持股和境外自然人持股。

2、無限售條件股。流通轉(zhuǎn)讓不受限制。

未完成股權(quán)分置改革的公司的簡(jiǎn)單了解。

股權(quán)分置改革：2005年4月發(fā)布《關(guān)于上市公司股權(quán)分置改革試點(diǎn)的有關(guān)問題的通知》,

啟動(dòng)分置改革試點(diǎn)。8月，《指導(dǎo)意見》，9月，《管理辦法》，我國(guó)股權(quán)分置改革全面鋪開。2/3、

2/3。其他規(guī)定：方案實(shí)施起，12個(gè)月內(nèi)不得上市交易或轉(zhuǎn)讓。持有5%以上的之后出售12

個(gè)月內(nèi)不超過5%,24個(gè)月不超過10機(jī)

第三章、債券（難點(diǎn)）

知識(shí)點(diǎn)30MP59）：債券的定義（判斷、單選）

口債券是社會(huì)各類經(jīng)濟(jì)主體為籌集資金而向債權(quán)投資者出具的、承諾按一定利率定期支

付利息并到期償還本金的債權(quán)債務(wù)憑證。

口借貸雙方的債權(quán)關(guān)系有：第一，所借貸貨幣資金的數(shù)額;第二，借貸的時(shí)間;第三，在

借貸時(shí)間內(nèi)的資金成本或應(yīng)有的補(bǔ)償（債券的利息）。

口借貸雙方的權(quán)利義務(wù)關(guān)系包括（多判斷）：第一，發(fā)行人是借入資金的經(jīng)濟(jì)主體;第二,

投資者是出借資金的經(jīng)濟(jì)主體;第三，發(fā)行人必須在約定的時(shí)間付息還本;第四，債券反映了

發(fā)行者和投資者之間的債權(quán)債務(wù)關(guān)系，是這一關(guān)系的法律憑證。

口其性質(zhì)：

1、債券屬于有價(jià)證券。

2、債券是虛擬資本。

3、債券是債權(quán)的表現(xiàn)。

知識(shí)點(diǎn)302（P60-61）：債券的票面要素。（多選、判斷、單選）

□通常，債券票面上有四個(gè)基本要素（重點(diǎn)）：

1、債券的票面價(jià)值?？谑莻泵鏄?biāo)明的貨幣價(jià)值，是債券發(fā)行人承諾在債券到期II償

還給債券持有人的金額。首先，要規(guī)定幣種。主要考慮債券的發(fā)行對(duì)象：?般說，在本國(guó)發(fā)

行通常以本國(guó)貨幣;在國(guó)際市場(chǎng)，通常以發(fā)行地貨幣或國(guó)際通用貨幣。此外，還考慮發(fā)行者本

身對(duì)幣種的需要。其次，規(guī)定債券的票面金額。根據(jù)債券的發(fā)行對(duì)象、市場(chǎng)資金供給情況及

債權(quán)發(fā)行費(fèi)用等因素綜合考慮。

2、債券的到期期限?！跏菑陌l(fā)行之日起到償清本息之日止的時(shí)間?？紤]因素有：第一,

資金使用方向。彌補(bǔ)臨時(shí)性資金周轉(zhuǎn)，可以發(fā)行短期債券;滿足長(zhǎng)期資金的需求，發(fā)行中長(zhǎng)期

債券。第二，市場(chǎng)利率變化。（重點(diǎn)理解）一般說，當(dāng)未來市場(chǎng)利率趨于下降時(shí)，應(yīng)選擇發(fā)行

期較短的債券，可以避免市場(chǎng)利率下跌后仍須支付較高的利息；當(dāng)上升時(shí)，選擇期限較長(zhǎng)的,

能保持較低的利息負(fù)擔(dān)。第三，債券的變現(xiàn)能力。與債券流通市場(chǎng)發(fā)育程度有關(guān)。流通市場(chǎng)

發(fā)達(dá)，債券容易變現(xiàn)，長(zhǎng)期債券較能被投資者接受;不發(fā)達(dá)，不易變現(xiàn)，長(zhǎng)期債券的銷售就可

能不如短期債券。

3、債券的票面利率。也稱名義利率，是債券年利息與債券票面價(jià)值的比率，通常用百分

數(shù)表示。有多種形式：?jiǎn)卫?、?fù)利、貼現(xiàn)利率?？谟绊懸蛩赜校旱谝唬栀J資金市場(chǎng)利率水

平。市場(chǎng)利率較高時(shí)，票面利率較高，反之較低。第二，籌資者的資信。發(fā)行人資信好，信

用等級(jí)高，投資者風(fēng)險(xiǎn)小，票面利率可以定得低一些，反之定高一些。第三，債券期限長(zhǎng)短。

一般來說，期限較長(zhǎng)的債券流動(dòng)性差，風(fēng)險(xiǎn)相對(duì)較大，票面利率應(yīng)定得高些，反之亦然。但

是，有時(shí)也會(huì)出現(xiàn)短期債券票面利率高而長(zhǎng)期債券票面利率低的現(xiàn)象。

4、債券發(fā)行人名稱。指明債務(wù)主體，為債權(quán)人到期追索本金和利息提供了依據(jù)。

以上四個(gè)要素并非一定在債券票面上印制出來。

知識(shí)點(diǎn)303（P62）：口債券的特征：

1、償還性。在歷史上也有例外，曾有過無期公債。

2、流動(dòng)性。首先取決于轉(zhuǎn)讓的便利程度;其次取決于債券轉(zhuǎn)讓時(shí)是否價(jià)值上蒙受損失。

3、安全性。持有人收益相對(duì)穩(wěn)定，不隨發(fā)行者經(jīng)營(yíng)收益的變動(dòng)而變動(dòng)，并可按期收回本

金。債券不能收回投資的風(fēng)險(xiǎn)有：第一，債務(wù)人不履行債務(wù)。一般政府債券的風(fēng)險(xiǎn)最低。第

二，流通市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)。即市場(chǎng)價(jià)格下跌而承受損失。

4、收益性。兩種表現(xiàn)形式：一是利息收入。二是資本損益。

知識(shí)點(diǎn)304（P63-64）：債券的分類。（多選、判斷、單選）

□按發(fā)行主體分類，分為：

1、政府債券。發(fā)行主體是政府。中央政府發(fā)行的稱為國(guó)債，主要用途是解決由政府投資

的公共設(shè)施或重點(diǎn)建設(shè)項(xiàng)目的資金需要和彌補(bǔ)國(guó)家財(cái)政赤字。有些國(guó)家把政府擔(dān)保的債券稱

為政府保證債權(quán)。

2、金融債券。發(fā)行主體是銀行或非銀行金融機(jī)構(gòu)。發(fā)行債券的目的主要有：籌資用于某

種特殊用途;改變本身的資產(chǎn)負(fù)債結(jié)構(gòu)。吸引存款是被動(dòng)負(fù)債，而發(fā)行債券是金融機(jī)構(gòu)的主動(dòng)

負(fù)債。金融債券的期限以中期較為多見。

3、公司債券。公司債券的發(fā)行主體是股份公司，但有些國(guó)家也允許非股份制企業(yè)發(fā)行債

券（企業(yè)債券）。公司債券的風(fēng)險(xiǎn)相對(duì)政府債券和金融債券大一些。

□按付息方式分類（重點(diǎn)），分為：

1、零息債券。（口）指?jìng)霞s未規(guī)定利息支付，通常，這類債券以低于面值的價(jià)格發(fā)行,

債券持有人實(shí)際上是以買賣價(jià)差的方式取得債權(quán)利息。

2、附息債券。在債券存續(xù)期內(nèi)，對(duì)持有人定期支付利息（通常每半年或每年支付一次）。

按計(jì)息方式不同，細(xì)分為固定利率和浮動(dòng)利率。其中，有些付息債券可以根據(jù)合約條款推遲

支付定期利息，故稱為緩息債券。

3、息票累積債券。規(guī)定票面利率，但持有人必須在債券到期時(shí)一次性獲得本息，存續(xù)期

間沒有利息支付。

4、浮動(dòng)利率債券。

口按債券形態(tài)分類（重點(diǎn)），分為：

1、實(shí)物債券。（口）是一種具有標(biāo)準(zhǔn)格式實(shí)物券面的債券。無記名國(guó)債就是實(shí)物債券，實(shí)

物券的形式，不記名，不掛失，可上市流通。實(shí)物債券是一般意義上的債券。

2、憑證式債券。（口）債券的形式是一種收款憑證。我國(guó)1994年開始發(fā)行憑證式國(guó)債，

通過各銀行儲(chǔ)蓄網(wǎng)點(diǎn)和財(cái)政部門國(guó)債服務(wù)部面向社會(huì)發(fā)行，券面上不印制票面金額，可記名，

可掛失，不能上市流通。在持有期內(nèi)，可到原購(gòu)買網(wǎng)點(diǎn)提前兌取，利息按實(shí)際持有天數(shù)及相

應(yīng)的利率檔次計(jì)算，兌付本金的2%。收取手續(xù)費(fèi)。

3、記賬式債券。（口）沒有實(shí)物形態(tài)的票券，利用證券賬戶通過電腦系統(tǒng)完成全過程。我

國(guó)1994年開始發(fā)行記賬式國(guó)債，投資者進(jìn)行記賬式債券買賣，必須在證券交易所設(shè)立賬戶。

可以記名、可掛失，安全性高，無紙化，發(fā)行時(shí)間短，發(fā)行效率高，交易手續(xù)簡(jiǎn)便，成本低，

交易安全。

知識(shí)點(diǎn)305（P65-66）：債券與股票比較（判斷）

口相同點(diǎn)：

1、都屬于有價(jià)證券。

2、都是籌措資金的手段。

3、兩者收益率相互影響。

□不同點(diǎn)（多判斷）：

1、權(quán)利不同。債券是債權(quán)憑證，無權(quán)參與公司經(jīng)營(yíng)決策。股票是所有權(quán)憑證。

2、目的不同。債券屬于公司的負(fù)債，不是資本金。股票籌措的資金列入公司資本。發(fā)行

債券的經(jīng)濟(jì)主體很多，但能發(fā)行股票的經(jīng)濟(jì)主體只有股份有限公司。

3、期限不同。債券有規(guī)定的償還期。股票是一種無期投資。

4、收益不同。債券可以獲得固定的利息。股票股息不固定。

5、風(fēng)險(xiǎn)不同。債券風(fēng)險(xiǎn)較小，股票風(fēng)險(xiǎn)較大。第一，債券利息固定，股票股息紅利，在

公司有盈利才支付，支付順序列在債券利息支付之后。第二，公司破產(chǎn)，債券償付在前。第

三，二級(jí)市場(chǎng)上，債券市場(chǎng)價(jià)格較穩(wěn)定。

知識(shí)點(diǎn)306（P67）：政府債券概述。（多選、判斷）

政府債券是國(guó)家為了籌措資金而向投資者出具的、承諾在一定時(shí)期支付利息和到期還本

的債務(wù)憑證。舉債主體是國(guó)家。一般所指狹義的，即政府舉借的債務(wù)。按政府債券發(fā)行主體

的不同，可分為中央政府債券和地方政府債券。中央政府發(fā)行的債券稱為國(guó)債。性質(zhì)上看：

第一，從形式看，政府債券具有債券的一般性質(zhì)。第二，從功能看，政府債券最初僅是彌補(bǔ)

赤字的手段，現(xiàn)代已成為政府籌集資金、擴(kuò)大公共開支的重要手段，并逐步成為國(guó)家實(shí)施宏

觀經(jīng)濟(jì)政策、進(jìn)行宏觀調(diào)控的工具?？谛再|(zhì)（重點(diǎn)）：

1、安全性高。信用等級(jí)最高，稱為“金邊債券”。

2、流通性強(qiáng)。

3、收益穩(wěn)定。

4、免稅待遇。我國(guó)規(guī)定，個(gè)人的利息、股息、紅利所得應(yīng)納個(gè)人所得稅，但國(guó)債和國(guó)家

發(fā)行的金融債券的利息收入可免納個(gè)人所得稅。在政府債券與其他證券名義收益率相等的情

況下，考慮稅收因素，政府債券的投資者可以獲得更多的實(shí)際投資收益。

知識(shí)點(diǎn)307（68-69）：國(guó)債的分類。（多選、判斷）

國(guó)債發(fā)行量大、品種多，是政府債券市場(chǎng)上最主要的投資工具。

□按償還期限分類（重點(diǎn)），分為：

1、短期國(guó)債。1年或1年以內(nèi)，在貨幣市場(chǎng)上占有重要地位，一般是為滿足國(guó)庫(kù)暫時(shí)的

入不敷出。國(guó)際上，常見形式是國(guó)庫(kù)券。我國(guó)80年代以來也曾使用國(guó)庫(kù)券的名稱，但償還期

限大多是超過1年的。

2、中期國(guó)債。1年以上，10年以下。用于彌補(bǔ)赤字或用于投資。

3、長(zhǎng)期國(guó)債。10年或10年以上。常被用作政府投資的資金來源。在資本市場(chǎng)上有著重

要地位。

□按資金用途分類，分為：

1、赤字國(guó)債。用于彌補(bǔ)政府預(yù)算赤字。

2、建設(shè)國(guó)債。用于建設(shè)項(xiàng)目。

3、戰(zhàn)爭(zhēng)國(guó)債。彌補(bǔ)戰(zhàn)爭(zhēng)費(fèi)用。

4、特種國(guó)債。為了實(shí)施某種特殊政策。

口按流通與否分類，分為：

1、流通國(guó)債。投資者可以自由認(rèn)購(gòu)，自由轉(zhuǎn)讓，通常不記名，轉(zhuǎn)讓價(jià)格取決于供給與需

求。

2、非流通國(guó)債。不能自由轉(zhuǎn)讓，可以記名，也可以不記名。以個(gè)人為發(fā)行對(duì)象的非流通

國(guó)債，一般以吸收個(gè)人的小額儲(chǔ)蓄資金為主，故稱為儲(chǔ)蓄債券。

□按發(fā)行本位分類，分為：

1、實(shí)物國(guó)債。（與實(shí)物債券不是同一個(gè)含義）。是指以某種商品實(shí)物為本位而發(fā)行的國(guó)債。

一是貨幣經(jīng)濟(jì)不發(fā)達(dá)，實(shí)物交易占主導(dǎo)地位;而是幣值不穩(wěn)定，為增強(qiáng)國(guó)債吸引力發(fā)行。

2、貨幣國(guó)債。本幣國(guó)債以本國(guó)貨幣為面值發(fā)行，外幣國(guó)債以外國(guó)貨幣為面值發(fā)行。

知識(shí)點(diǎn)308（P70-74）：我國(guó)國(guó)債。（多選、判斷、單選）

50年代，我國(guó)發(fā)行過兩種國(guó)債。一種是人民勝利折實(shí)公債，另一種是國(guó)家經(jīng)濟(jì)建設(shè)公債。

在60年代和70年代，我國(guó)停止發(fā)行國(guó)債。中央政府于1981年恢復(fù)發(fā)行國(guó)債。-1994年，面

向個(gè)人發(fā)行只有無記名國(guó)庫(kù)券一種。1994年逐步轉(zhuǎn)向憑證式和記賬式國(guó)債。2000年最后一期

實(shí)物券（1997年3年期）到期，無記名國(guó)債退出國(guó)債發(fā)行市場(chǎng)。2006年財(cái)政部退出新的品種-

儲(chǔ)蓄國(guó)債（電子式）。

□目前普通國(guó)債有（重點(diǎn)）：

1、記賬式國(guó)債。發(fā)行分為證券交易所、銀行間債券市場(chǎng)以及同時(shí)在銀行間債券市場(chǎng)和證

券交易所市場(chǎng)發(fā)行（跨市場(chǎng)發(fā)行）三種情況。特點(diǎn)是：①可記名，掛失，無券形式發(fā)行②可上

市轉(zhuǎn)讓③期限有長(zhǎng)有短，更適合短期發(fā)行④通過交易所電腦網(wǎng)路發(fā)行，降低成本⑤上市后價(jià)

格隨行就市，具有一定的風(fēng)險(xiǎn)。

2、憑證式國(guó)債?財(cái)政部發(fā)行，紙質(zhì)媒介。

3、儲(chǔ)蓄國(guó)債（電子式）。（口）是財(cái)政部面向境內(nèi)中國(guó)公民儲(chǔ)蓄類資金發(fā)行的、以電子方式

記錄債權(quán)的不可流通的人民幣債券。付息方式分利隨本清和定期付息兩種。特點(diǎn)：①針對(duì)個(gè)

人投資者，不向機(jī)構(gòu)投資者發(fā)行②采用實(shí)名制，不可流通轉(zhuǎn)讓③采用電子方式記錄債權(quán)④收

益安全穩(wěn)定，山財(cái)政部負(fù)責(zé)還本付息，免繳利息稅⑤鼓勵(lì)持有到期⑥手續(xù)簡(jiǎn)化⑦付息方式多

樣。

口憑證式國(guó)債和儲(chǔ)蓄國(guó)債都在商業(yè)銀行柜臺(tái)發(fā)行，不能上市流通，都以國(guó)家信用作保證,

免繳利息稅，不同之處在于：

第一，申請(qǐng)購(gòu)買手續(xù)不同。憑證式可持現(xiàn)金直接購(gòu)買;儲(chǔ)蓄國(guó)債須開立個(gè)人國(guó)債托管賬戶

并指定對(duì)應(yīng)的資金賬戶后購(gòu)買。

第二，債權(quán)記錄方式不同。憑證式采取填制“中華人民共和國(guó)憑證式國(guó)債收款憑證”的

形式記錄，儲(chǔ)蓄國(guó)債以電子記賬方式記錄債權(quán)。

第三，付息方式不同。憑證式到期一次還本付息，儲(chǔ)蓄國(guó)債付息方式多樣。

第四，到期兌付方式不同。憑證式須投資者前往網(wǎng)點(diǎn)辦理，逾期不加計(jì)利息。儲(chǔ)蓄國(guó)債,

承辦銀行自動(dòng)將本金和利息轉(zhuǎn)入資金賬戶，按活期存款利息計(jì)息。

第五，發(fā)行對(duì)象不同。憑證式發(fā)行對(duì)象是個(gè)人，機(jī)構(gòu)。儲(chǔ)蓄國(guó)債僅限個(gè)人。

第六，承辦機(jī)構(gòu)不同。憑證式由商行和郵政儲(chǔ)蓄機(jī)構(gòu)網(wǎng)點(diǎn)銷售，儲(chǔ)蓄國(guó)債有確認(rèn)試點(diǎn)資

格的7家銀行網(wǎng)點(diǎn)銷售。

口儲(chǔ)蓄國(guó)債與記賬式國(guó)債都以電子記賬方式記錄債權(quán)，不同之處：

第一，發(fā)行對(duì)象不同。記賬式機(jī)構(gòu)和個(gè)人都可購(gòu)買。（儲(chǔ)蓄式僅個(gè)人）

第二，發(fā)行利率確定機(jī)制不同。記賬式發(fā)行利率由承銷團(tuán)成員投標(biāo)確定。儲(chǔ)蓄國(guó)債由財(cái)

政部參照同期銀行存款利率及市場(chǎng)供求關(guān)系等因素確定。

第三，流通或變現(xiàn)方式不同。記賬式可上市流通，儲(chǔ)蓄國(guó)債不可以上市流通。

第四，到期前變現(xiàn)收益預(yù)知程度不同。

口我國(guó)發(fā)行的普通國(guó)債的總體情況是（1分題）：

一是，規(guī)模越來越大。

二是，期限趨于多樣化。

三是，發(fā)行方式趨于市場(chǎng)化。91年前，行政攤派，92年后承購(gòu)包銷，96開始招標(biāo)發(fā)行。

四是，市場(chǎng)創(chuàng)新II新月異。

其他類型國(guó)債包括國(guó)家重點(diǎn)建設(shè)債券、國(guó)家建設(shè)債券、財(cái)政債券、特種債券、保值債券、

基本建設(shè)債券等，今年主要有：

1、特別國(guó)債。發(fā)行了兩次。1998年發(fā)行2700億元特別國(guó)債，用于撥補(bǔ)四大國(guó)有商業(yè)銀

行資本金。2007年發(fā)行2000億美元組建國(guó)家外匯投資公司。

2、長(zhǎng)期建設(shè)國(guó)債。1998年開始。

知識(shí)點(diǎn)309（P74）：地方政府債券。（多選、單選）

□地方政府債券是由地方政府發(fā)行并負(fù)責(zé)償還的債券，也稱地方公債或地方債?；I集的

資金一般用于彌補(bǔ)地方財(cái)政資金的不足或者地方興建大型項(xiàng)目。

口按資金用途和償還資金來源分類（重點(diǎn)），分為

1、一般債券（普通債券）。為緩解資金緊張或解決臨時(shí)經(jīng)費(fèi)不足而發(fā)行，通常以本地區(qū)的

財(cái)政收入作擔(dān)保。

2、專項(xiàng)債券（收益?zhèn)?。為籌集資金建設(shè)某項(xiàng)具體工程而發(fā)行，往往以項(xiàng)目建成后取得

的收入作保證。

地方政府債券在我國(guó)建國(guó)初期就存在，如50年，東北人民政府發(fā)行東北生產(chǎn)建設(shè)折實(shí)公

債。但《中華人民共和國(guó)預(yù)算法》規(guī)定，地方政府不得發(fā)行地方政府債券，于是形成具有中

國(guó)特色的地方政府債券，即以企業(yè)債券的形式發(fā)行地方政府債券。

知識(shí)點(diǎn)310（P75-79）：我國(guó)的金融債券。（單選、判斷）

60年代以前，只有投資銀行之類才發(fā)行金融債券，60年代后，商業(yè)銀行紛紛加入。中央

銀行債券是一種特殊的金融債券：?是期限較短，二是為實(shí)現(xiàn)金融宏觀調(diào)控而發(fā)行。我國(guó)金

融債券的發(fā)行始于北洋政府時(shí)期，新中國(guó)成立后始于1982年：中國(guó)國(guó)際信托投資公司在日本

東京發(fā)行外國(guó)金融債券。1993年，中國(guó)投資銀行被比準(zhǔn)在境內(nèi)發(fā)行外幣金融債券，這是我國(guó)

首次發(fā)行境內(nèi)外幣金融債券。主要有：

1、中央銀行票據(jù)。

2、政策性銀行金融債券。1999年以后，我國(guó)金融債券的發(fā)行主體集中于政策性銀行，

以國(guó)家開發(fā)銀行為主。

3、商業(yè)銀行債券?！酡偕虡I(yè)銀行次級(jí)債券。是指商業(yè)銀行發(fā)行的、本金和利息的清償順

序列于商業(yè)銀行其他負(fù)債之后，先于商業(yè)銀行股權(quán)資本的債券?！酡诨旌腺Y本債券。指商業(yè)

銀行為補(bǔ)充附屬資本發(fā)行的清償順序位于股權(quán)資本之前但列在一般債務(wù)和次級(jí)債務(wù)之后、期

限在15年以上、發(fā)行之日起10年內(nèi)不可贖回的債券?？谄涮卣鳎旱谝?，期限在15年以上，

發(fā)行之日起10年內(nèi)不得贖回。第二，到期前如果發(fā)行人核心資本充足率低于4%,發(fā)行人可

以延期支付利息。第三，清償順序列于次級(jí)債務(wù)之后。第四，無力支付時(shí)，發(fā)行人可以延期

支付。

4、證券公司債券。證券公司短期融資券是指證券公司以短期融資為目的，在銀行間債券

市場(chǎng)發(fā)行的約定在一定期限內(nèi)還本付息的金融債券。

5、保險(xiǎn)公司次級(jí)債務(wù)?？谥副ｋU(xiǎn)公司經(jīng)批準(zhǔn)定向募集的、期限在5年以上（含5年）、本

金和利息的清償順序列于保單責(zé)任和其他負(fù)債之后、先于保險(xiǎn)公司股權(quán)資本的保險(xiǎn)公司債務(wù)。

與商業(yè)銀行次級(jí)債不同的是，其償還只有在確保次級(jí)債務(wù)本息后償付能力充足率不低于100%

的前提下，募集人才能償付本息，并且募集人在無法按時(shí)支付利息或償還本金時(shí)，債權(quán)人無

權(quán)向法院申請(qǐng)對(duì)募集人實(shí)施破產(chǎn)清償。

6、財(cái)務(wù)公司債券。

知識(shí)點(diǎn)31MP79-81）：公司債券（單選、判斷）

口公司債券包括（重點(diǎn)）：

1、信用公司債券。不以公司任何資產(chǎn)作擔(dān)保而發(fā)行的債券，屬于無擔(dān)保證券范疇。實(shí)際

上是將公司信譽(yù)作為擔(dān)保。

2、不動(dòng)產(chǎn)抵押公司債券。以公司不動(dòng)產(chǎn)（房屋、土地等）作抵押，是抵押證券的一種。當(dāng)

抵押品價(jià)值很大時(shí)，可分若干次抵押，處理時(shí)按順序依次償還優(yōu)先一級(jí)的抵押債券。

3、保證公司債券。是公司發(fā)行的由第三者作為還本付息擔(dān)保人的債券，是擔(dān)保債券的一

種。擔(dān)保人如政府、信譽(yù)良好的銀行或舉債公司的母公司等。

4、收益公司債券。是一種特殊的債券，其利息只在公司有盈利時(shí)才支付,。如果余額不

足支付，未付利息可以累加，待公司收益增加后再補(bǔ)發(fā)。

5、可轉(zhuǎn)換公司債券（金融衍生品中再了解）。

6、附認(rèn)沽權(quán)證的公司債券（金融衍生品中再了解）。

我國(guó)同時(shí)存在企業(yè)債券和公司債券，他們?cè)诎l(fā)行主體、監(jiān)管機(jī)構(gòu)及規(guī)范的法規(guī)上有一定

的區(qū)別。

□（難點(diǎn)）企業(yè)債券是指中國(guó)境內(nèi)具有法人資格的企業(yè)在境內(nèi)依照法定程序發(fā)行、約定在

一定期限內(nèi)還本付息的有價(jià)證券。但金融債券和外幣債券除外。

1984-1986是萌芽期，-1992是發(fā)展期，T995是整頓期，1996年起進(jìn)入再度發(fā)展期?？?/p>

變化包括：

1、發(fā)行主體上，突破了大型國(guó)有企業(yè)的限制。

2、資金用途上開始用于替代發(fā)行主體的銀行貸款。

3、發(fā)行方式上，路演詢價(jià)方式引入一級(jí)市場(chǎng)。

4、期限結(jié)構(gòu)上推出超長(zhǎng)期、固定利率企業(yè)債券。

5、投資者結(jié)構(gòu)上，機(jī)構(gòu)投資者逐漸成為主要的投資者。

6、利率確定上彈性越來越大。

7、品種不斷豐富。2006年首次提出上市公司可以公開發(fā)行“分離交易的可轉(zhuǎn)換公司債

券”。2008年，允許非金融企業(yè)債務(wù)融資工具，是指具有法人資格的非金融企業(yè)在銀行間債

券市場(chǎng)發(fā)行的、約定在一定期限內(nèi)還本付息的有價(jià)證券。企業(yè)發(fā)行中期票據(jù)待償還余額不得

超過企業(yè)凈資產(chǎn)的40%。

□（同企業(yè)債對(duì)比）公司債券是公司依照法定程序發(fā)行、約定在1年以上期限內(nèi)還本付息

的有價(jià)證券。發(fā)行人是在境內(nèi)設(shè)立的有限責(zé)任公司和股份有限公司。2007年《公司債券發(fā)行

試點(diǎn)辦法》出臺(tái)。長(zhǎng)江電力公司債第一個(gè)獲得發(fā)審委通過，采取“一次核準(zhǔn)，分期發(fā)行”方

式。

知識(shí)點(diǎn)312（P85）：國(guó)際債券概念。（多選）

國(guó)際債券是一國(guó)借款人在國(guó)際證券市場(chǎng)上以外國(guó)貨幣為面值、向外國(guó)投資者發(fā)行的債券。

發(fā)行人主要是政府、金融機(jī)構(gòu)、企業(yè)及國(guó)際組織（無自然人）等，投資者是金融機(jī)構(gòu)、基金、

企業(yè)和自然人（無政府）。

是一種跨國(guó)發(fā)行的債券?？谔厥庑园ǎ?/p>

1、資金來源廣、發(fā)行規(guī)模大。

2、存在匯率風(fēng)險(xiǎn)。

3、有國(guó)家主權(quán)保障。

4、以自由兌換貨幣作為計(jì)量貨幣。

知識(shí)點(diǎn)313（P86-87）：國(guó)際債券分類（重點(diǎn)）。（多選、單選、判斷）

□外國(guó)債券是指某一國(guó)家借款人在本國(guó)以外的某一國(guó)家發(fā)行以該國(guó)貨幣為面值的債券。

特點(diǎn)是發(fā)行人屬于一個(gè)國(guó)家，債券面值貨幣和發(fā)行市場(chǎng)屬于另一個(gè)國(guó)家。

是一種傳統(tǒng)的國(guó)際債券。在美國(guó)發(fā)行的外國(guó)債券稱為揚(yáng)基債券，在日本發(fā)行的外國(guó)債券

稱為武士債券。2005年10月，國(guó)際金融公司和亞洲開發(fā)銀行在全國(guó)銀行間債券市場(chǎng)發(fā)行人

民幣債券，這是中國(guó)首次引入外資機(jī)構(gòu)發(fā)行主體，屬于熊貓債券，是指國(guó)際多邊金融機(jī)構(gòu)在

中國(guó)發(fā)行的人民幣債券，屬于外國(guó)債券。

□歐洲債券是指借款人在本國(guó)境外市場(chǎng)發(fā)行的、不以發(fā)行市場(chǎng)所在國(guó)貨幣為面值的國(guó)際

債券。20世紀(jì)60年代初發(fā)展起來，目前歐洲債券已成為國(guó)際資本市場(chǎng)籌資的主要手段（6領(lǐng)

以上）。

歐洲債券的特點(diǎn)是債券發(fā)行者、債券發(fā)行地點(diǎn)和債券面值所使用的貨幣可以分別屬于不

同的國(guó)家。也稱無國(guó)籍債券?？谑褂玫呢泿乓话闶强勺杂蓛稉Q的貨幣：美元、歐元、英鎊、

日元、特別提款權(quán)（復(fù)合貨幣單位）。

口歐洲債券和外國(guó)債券有一定得差異（重點(diǎn)）:

1、在發(fā)行方式方面，外國(guó)債券一般由發(fā)行地所在國(guó)的機(jī)構(gòu)承銷，而歐洲債券則由一家或

幾家大銀行牽頭，組成卜幾家或幾十家國(guó)際性銀行團(tuán)在一個(gè)國(guó)家或幾個(gè)國(guó)家同時(shí)承銷。

2、在發(fā)行法律方面，外國(guó)債券的發(fā)行受發(fā)行地所在國(guó)有關(guān)法規(guī)的管制和約束，而歐洲債

券在法律上受的限制比外國(guó)債券寬松得多。

3、在發(fā)行納稅方面，外國(guó)債券受發(fā)行地所在國(guó)的稅法管制，而歐洲債券的預(yù)扣稅一般可

以豁免。

歐洲債券市場(chǎng)以眾多創(chuàng)新品種而著稱。

1、在計(jì)息方式上，有固定利率，浮動(dòng)利率，零息、延付息票、利率遞增、浮動(dòng)利率轉(zhuǎn)固

定利率債券。

2、在附有選擇權(quán)方面，有雙貨幣、可轉(zhuǎn)換和附權(quán)證債券（有權(quán)益權(quán)證、債務(wù)權(quán)證、貨幣

權(quán)證、黃金權(quán)證等）等?雙貨幣債券是指以一種貨幣支付利息，以另一種不同貨幣支付本金。

龍債券是指除日本以外的亞洲地區(qū)發(fā)行的一種以非亞洲國(guó)家和地區(qū)貨幣標(biāo)價(jià)的債券。亞

洲債券是指用亞洲國(guó)家貨幣定值，并在亞洲地區(qū)發(fā)行和交易的債券。

知識(shí)點(diǎn)314（P89-90）：我國(guó)的國(guó)際債券。（判斷）

政府債券：1987年，財(cái)政部在德國(guó)法蘭克福發(fā)行了3億馬克的公墓債券，這是我國(guó)改革

后政府首次在國(guó)外發(fā)行債券。

金融債券：1982年，中國(guó)國(guó)際信托投資公司在I」本東京資本市場(chǎng)上發(fā)行了100億II元的

債券，私募方式發(fā)行。1993年，中國(guó)投資銀行首次在境內(nèi)發(fā)行外幣金融債券。

可轉(zhuǎn)換公司債券：南玻B、鎮(zhèn)海煉油、慶鈴汽車H、華能國(guó)際N股轉(zhuǎn)債4種

第四章、證券投資基金

知識(shí)點(diǎn)401（P91-94）：證券投資基金（判斷、單選、多選）

口證券投資基金是指通過公開發(fā)售基金份額募集資金，由基金托管人托管，由基金管理

人管理和運(yùn)用資金，為基金份額持有人的利益，以資產(chǎn)組合方式進(jìn)行證券投資的一種利益共

享、風(fēng)險(xiǎn)共擔(dān)的集合投資方式。

作為信托投資工具，美國(guó)稱“共同基金”，英國(guó)和香港稱“單位信托基金”，日本和臺(tái)灣

稱“證券投資信托基金”。基金起源英國(guó)，1868年組建海外和殖民地政府信托組織是公認(rèn)的

最早的基金機(jī)構(gòu)。基金產(chǎn)業(yè)已經(jīng)與銀行、證券、保險(xiǎn)成為現(xiàn)代金融體系的四大支柱之一。

1997年，頒布《證券投資基金管理暫行辦法》；1998年，封閉式基金基金金泰、基金開

元設(shè)立;2004年6月1日，《基金法》正式實(shí)施?？诎l(fā)展特點(diǎn)：

1、規(guī)模快速增長(zhǎng)，開放式基金逐漸成為主:流形式。1998-2001年是我國(guó)封閉式基金發(fā)展

階段。2001年9月，我國(guó)第一只開放式基金誕生。

2、基金產(chǎn)品差異化日益明顯，投資風(fēng)格也趨于多樣化。“分級(jí)股票型證券投資基金”。

3、中國(guó)基金業(yè)發(fā)展迅速，對(duì)外開放的步伐加快。2006年，QDII基金。

口證券投資基金特點(diǎn)（多選）：

1、集合投資。

2、分散風(fēng)險(xiǎn)。

3、專業(yè)理財(cái)。

口證券投資基金的作用（多選）：

1、基金為中小投資者拓寬了投資渠道。

2、有利于證券市場(chǎng)的穩(wěn)定和發(fā)展。

知識(shí)點(diǎn)402（P94）：口基金與股票、債券區(qū)別（判斷）

1、反映的經(jīng)濟(jì)關(guān)系不同。股票：所有權(quán)關(guān)系;債券：債權(quán)債務(wù);基金：信托關(guān)系（公司型

基金除外）

2、所籌集資金的投向不同。股票、債券：直接投資工具，投向?qū)崢I(yè);基金：間接投資工

具，投向有價(jià)證券。

3、風(fēng)險(xiǎn)水平不同。收益有可能高于債券，風(fēng)險(xiǎn)又有可能小于股票。

知識(shí)點(diǎn)403（P95T02）：基金分類（重點(diǎn)）。（多選、判斷、單選）

□按基金的組織形式分類（多選）：

1、契約型基金。又稱單位信托基金，是指將投資者、管理人、托管人三者作為信托關(guān)系

當(dāng)事人，通過簽訂基金契約的形式發(fā)行收益憑證而設(shè)立的一種基金。沒有基金章程，也沒有

公司董事會(huì)，通過基金契約來規(guī)范三方當(dāng)事人的行為。

2、公司型基金。是依據(jù)基金公司章程設(shè)立，在法律上具有獨(dú)立法人地位的股份投資公司。

以發(fā)行股份的方式募集。特點(diǎn)：①基金的設(shè)立程序類似于一般股份公司，基金本身為獨(dú)立法

人機(jī)構(gòu)。它委托基金管理公司作為管理人來管理基金資產(chǎn)。②設(shè)有董事會(huì)和持有人大會(huì)。基

金資產(chǎn)歸基金所有。

□契約型基金與公司型基金的區(qū)別（判斷）：

①、資金的性質(zhì)不同。契約型：通過發(fā)行基金份額籌集信托財(cái)產(chǎn);公司型：通過發(fā)行普通

股票籌集公司法人的資本。

②、投費(fèi)者地位不同。契約型：投資者既是基金的委托人，又是基金的受益者。公司型:

投資者成為公司的股東。

③、基金的運(yùn)營(yíng)依據(jù)不同。契約型：依據(jù)基金契約營(yíng)運(yùn)。公司型：依據(jù)基金公司章程營(yíng)

運(yùn)。

由此可見，在法律依據(jù)、組織形式和當(dāng)事人的地位等方面不同。

□按基金運(yùn)作方式不同分類（多選）：

1、封閉式基金。指經(jīng)核準(zhǔn)的基金份額總額在基金合同期限內(nèi)固定不變，基金份額可以在

依法設(shè)立的證券交易所交易，但基金份額持有人不得申請(qǐng)贖回的基金。決定基金期限長(zhǎng)短的

因素有兩（多選）：-是基金本身投資期限的長(zhǎng)短。如投資目標(biāo)是中長(zhǎng)期，其存續(xù)期就可長(zhǎng)~

些，反之短些。二是宏觀經(jīng)濟(jì)形勢(shì)。如經(jīng)濟(jì)穩(wěn)定增長(zhǎng)，可長(zhǎng)些。三是依據(jù)基金發(fā)起人和眾多

投資者的要求。

2、開放式基金。指基金份額總額不固定，基金份額可以在基金合同約定的時(shí)間和場(chǎng)所申

購(gòu)或贖回的基金。

□封閉式基金與開放式基金的區(qū)別（多選、判斷）：

①期限不同。封閉式基金：有固定的存續(xù)期，通常在5年以上。開放式基金:沒有固定期

限。

②發(fā)行規(guī)模限制不同。封閉式：規(guī)模是固定的。開放式：沒有發(fā)行規(guī)模限制，投資者可

隨時(shí)提出申購(gòu)或贖回申請(qǐng)。

③基金份額交易方式不同。封閉式：在證券交易所交易。開放式：向基金管理人申購(gòu)或

贖回，大多數(shù)不上市交易。

④基金份額的交易價(jià)格計(jì)算標(biāo)準(zhǔn)不同。封閉式：買賣價(jià)格受市場(chǎng)供求關(guān)系影響，常出現(xiàn)

溢價(jià)或折價(jià)現(xiàn)象，并不必然反映單位基金份額的凈資產(chǎn)值。開放式：交易價(jià)格取決于每一基

金份額凈資產(chǎn)值的大小，不直接受市場(chǎng)供求影響。

⑤基金份額資產(chǎn)凈值公布的時(shí)間不同。封閉式：每周或更長(zhǎng)時(shí)間公布一次。開放式：每

個(gè)交易日連續(xù)公布。

⑥交易費(fèi)用不同。封閉式：支付手續(xù)費(fèi)。開放式：支付申購(gòu)費(fèi)和贖回費(fèi)。

⑦投資策略不同。封閉式：可進(jìn)行長(zhǎng)期投資。開放式：為應(yīng)付贖回兌現(xiàn)，須保留一部分

現(xiàn)金和高流動(dòng)性的金融工具。

□按投資標(biāo)的劃分分為（判斷）：

1、國(guó)債基金。適合于穩(wěn)健型投資者。收益受市場(chǎng)利率的影響，當(dāng)市場(chǎng)利率下調(diào)時(shí)，其收

益會(huì)上升;反之，下降。

2、股票基金。投資目標(biāo)側(cè)重于追求資本利得和長(zhǎng)期資本增值。按基金投資的分散化程度，

可將股票基金劃分為一般股票基金：投資于各種股票，風(fēng)險(xiǎn)較小，和專門化股票基金：專門

投資于某一行業(yè)、某一地區(qū)的股票，風(fēng)險(xiǎn)相對(duì)較大。

3、貨幣市場(chǎng)基金。以貨幣市場(chǎng)工具為投資對(duì)象。通常被認(rèn)為是低風(fēng)險(xiǎn)的投資工具?？谪?/p>

幣市場(chǎng)工具期限在1年以內(nèi)，主要包括（1分多選題）：（1）現(xiàn)金；（2）1年以內(nèi)定期存款；（3）屬

于期限397天內(nèi)的債券；（4）1年內(nèi)的債券回購(gòu)；（5）1年內(nèi)的中央銀行票據(jù)；（6）剩余期限在397

天內(nèi)的資產(chǎn)支持證券。不得投資于：（1）股票；（2）可轉(zhuǎn)換債券；（3）剩余期限超過397天的債

券；（4）信用等級(jí)在AAA級(jí)以下的企業(yè)債券；（5）信用A-1級(jí)及以下的短期融資券；（6）流通受限

的證券。

4、指數(shù)基金。20世紀(jì)70年代出現(xiàn)的新基金品種。投資組合模仿某一股價(jià)指數(shù)或債券指

數(shù)，收益隨著即期的價(jià)格指數(shù)上下波動(dòng)。優(yōu)勢(shì)是（多選）：（1）費(fèi)用低廉。（2）風(fēng)險(xiǎn)較小。（3）

可以獲得市場(chǎng)平均收益率。（4）可以作為避險(xiǎn)套利的工具。特別適于社?；鸬葦?shù)額較大、風(fēng)

險(xiǎn)承受能力較低的資金投資。

5、黃金基金。以黃金或其他貴金屬及相關(guān)產(chǎn)業(yè)的證券為主要投資對(duì)象。

6、衍生證券投資基金。以衍生證券為投資對(duì)象。一般是高風(fēng)險(xiǎn)的投資品種。

口按投資目標(biāo)劃分，分為（多選）：

1、成長(zhǎng)型基金。追求基金資產(chǎn)的長(zhǎng)期增值。通常投資于信譽(yù)度較高、有長(zhǎng)期成長(zhǎng)前景或

長(zhǎng)期盈余的成長(zhǎng)公司股票。可分為穩(wěn)健成長(zhǎng)型和積極成長(zhǎng)型。

2、收入型基金。主要投資可帶來現(xiàn)金收入的有價(jià)證券，以獲取當(dāng)期的最大收入為目的。

可分為固定收入型：主要投資對(duì)象是債券和優(yōu)先股。和股票收入型。

3、平衡型基金。將資產(chǎn)分別投資于兩種不同特征的證券上，并在以取得收入為目的的債

券及優(yōu)先股和以資本增值為目的的普通股之間進(jìn)行平衡。?般將25-50%投資于債券及優(yōu)先

股，其余投資于普通股。既可獲得當(dāng)期收入，又可得到資金的長(zhǎng)期增值。特點(diǎn)是風(fēng)險(xiǎn)比較低,

缺點(diǎn)是成長(zhǎng)的潛力不大。

交易所交易的開放式基金