中集車輛研究報告深耕主業(yè)全球開拓-順勢加速電動轉(zhuǎn)型

中集車輛研究報告深耕主業(yè)全球開拓_順勢加速電動轉(zhuǎn)型（報告出品方/作者：東吳證券，黃細(xì)里，楊惠冰）1.半掛車行業(yè)全球龍頭，主業(yè)與新能源多點開花1.1.全球半掛行業(yè)龍頭，高端制造體系建設(shè)領(lǐng)軍者中集車輛（集團(tuán)）股份有限公司成立于1996年8月，2019年于香港聯(lián)交所上市，2021年于深交所創(chuàng)業(yè)板上市，是“A+H”兩地上市的全球半掛車和專用車高端制造龍頭企業(yè)，在全球市場上開展七大類半掛車的生產(chǎn)、銷售和售后相關(guān)服務(wù)，同時在中國市場上也進(jìn)行專用車上裝以及冷藏廂式車廂體的制造和銷售。公司2002年起正式進(jìn)入半掛車行業(yè)，其歷史發(fā)展歷程主要分為四個階段：1）起步階段：2002-2009年，公司通過收購?fù)ㄈA專用車、山東中集等實現(xiàn)了國內(nèi)半掛車業(yè)務(wù)的快速起步開拓；2）開拓海外：2010-2016年，公司通過收購北美Vanguard、歐洲SDC等公司，打入歐美市場，因地制宜進(jìn)行供應(yīng)鏈的升級與品牌運(yùn)營，實現(xiàn)海外業(yè)務(wù)的快速成長；3）國內(nèi)高端制造孵化期升級：2014-2018年間，公司進(jìn)行制造升級，興辦高度自動化與智能化的“燈塔工廠”，初步形成“高端制造體系”，產(chǎn)品品質(zhì)和生產(chǎn)效率得到大幅提升；4）跨洋經(jīng)營，當(dāng)?shù)刂圃欤?018年-至今，公司以市場需求為導(dǎo)向，于海外采用“跨洋經(jīng)營，當(dāng)?shù)刂圃臁睉?zhàn)略，升級北美半掛車制造產(chǎn)線，推進(jìn)歐洲SDC公司轉(zhuǎn)型，進(jìn)一步開拓全球化生產(chǎn)體系；并于國內(nèi)繼續(xù)擴(kuò)大自身專用車細(xì)分領(lǐng)域優(yōu)勢，先發(fā)布局新能源業(yè)務(wù)，加速專用車產(chǎn)品電動化轉(zhuǎn)型。股權(quán)結(jié)構(gòu)穩(wěn)定，多子公司業(yè)務(wù)協(xié)同，優(yōu)勢明顯。中集車輛為中集集團(tuán)（即中國國際海運(yùn)集裝箱股份有限公司）控股子公司，中集集團(tuán)穩(wěn)定持有50%以上股份。中集集團(tuán)股權(quán)較為分散，無實際控制人，公司經(jīng)營管理模式科學(xué)透明，董事會由選舉產(chǎn)生。中集車輛通過兩家全資子公司萬升科技與中集車輛投資合計控制41家境外子公司，54家境內(nèi)子公司，分散經(jīng)營，核心子公司業(yè)務(wù)涉及運(yùn)輸、能源、制造等多個領(lǐng)域，與中集車輛業(yè)務(wù)形成協(xié)同效應(yīng)、優(yōu)勢互補(bǔ)。1.2.核心產(chǎn)品覆蓋半掛/牽引上裝等多領(lǐng)域，六大業(yè)務(wù)集團(tuán)劃分明晰公司產(chǎn)品布局完善豐富，形成了以半掛車為主底盤及牽引車和專用車上裝為輔的產(chǎn)品矩陣。中集車輛產(chǎn)品種類豐富，半掛產(chǎn)品能夠適配多種商用車和專用車車型，公司已連續(xù)十年位列全球半掛車生產(chǎn)制造商榜首，是通專產(chǎn)品兼?zhèn)涞膰H化高端制造龍頭企業(yè)。公司半掛車產(chǎn)品包含廂式半掛車、冷藏半掛車以及液罐車等，還擁有碼頭車等底盤及牽引車產(chǎn)品；專用車上裝以及整車產(chǎn)品包括混凝土罐式攪拌車、冷藏車廂體等，新能源專用車產(chǎn)品也持續(xù)開拓。公司六大業(yè)務(wù)集團(tuán)職能明確，多品牌架構(gòu)清晰明確，細(xì)分市場多點開花。公司擁有深耕全球半掛車市場的“燈塔先鋒業(yè)務(wù)”、“北美業(yè)務(wù)”以及“歐洲業(yè)務(wù)”，聚焦專用車上裝以及廂體高端制造的“強(qiáng)冠業(yè)務(wù)集團(tuán)”、“太字節(jié)業(yè)務(wù)集團(tuán)-渣土車業(yè)務(wù)”以及“太字節(jié)業(yè)務(wù)集團(tuán)-城配廂體業(yè)務(wù)”。公司燈塔先鋒業(yè)務(wù)在國內(nèi)半掛車行業(yè)市場份額持續(xù)攀升，連續(xù)四年位列全國第一；北美冷藏半掛車、歐洲市場罐式車領(lǐng)域的份額不斷攀升，位列行業(yè)頭部水平；國內(nèi)強(qiáng)冠業(yè)務(wù)集團(tuán)之罐式半掛車行業(yè)地位保持領(lǐng)先；太字節(jié)上裝與城配廂體業(yè)務(wù)則不斷探索城市配送與冷鏈物流的高端化升級。此外，中集車輛順應(yīng)電動智能化趨勢，不斷加碼新能源專用車業(yè)務(wù)，擴(kuò)大新能源細(xì)分市場先發(fā)優(yōu)勢。1.3.客戶資源優(yōu)質(zhì)，產(chǎn)能全球布局，供需匹配情況良好公司全球客戶優(yōu)質(zhì)穩(wěn)固，產(chǎn)品收獲廣泛認(rèn)可。中集車輛產(chǎn)品與服務(wù)質(zhì)量優(yōu)秀，已與國內(nèi)陜汽、中國重汽、上汽紅巖等國內(nèi)頭部重卡廠商達(dá)成合作，也與國外大型物流公司以及租賃公司建立穩(wěn)定合作關(guān)系，業(yè)務(wù)范圍覆蓋全球40多個國家和地區(qū)。公司產(chǎn)能持續(xù)擴(kuò)張，海內(nèi)外全面布局?；诩夹g(shù)進(jìn)步及業(yè)務(wù)開拓布局等多種因素，公司規(guī)劃產(chǎn)能持續(xù)提升，但實際產(chǎn)量隨全球宏觀因素影響波動較大，2018年以來產(chǎn)能利用率小幅下降。公司根據(jù)市場情況靈活調(diào)整優(yōu)化，2022年，泰國LTP生產(chǎn)中心建設(shè)完成，釋放產(chǎn)能后新增2萬臺集裝箱骨架車產(chǎn)品產(chǎn)能；北美QCTC工廠受益于市場需求攀升，新增5000臺冷藏半掛車產(chǎn)能；太字節(jié)城配廂體業(yè)務(wù)的江門LTP生產(chǎn)中心新增2萬臺套干廂與冷廂產(chǎn)品產(chǎn)能；燈塔先鋒業(yè)務(wù)駐馬店LTP與遼寧LoM的產(chǎn)能優(yōu)化，半掛車產(chǎn)能分別調(diào)整至4000/8050臺套。1.4.營收穩(wěn)健增長，業(yè)績兌現(xiàn)能力較強(qiáng)公司營收總體上行，整體隨行業(yè)波動，業(yè)績受行業(yè)下行因素影響短期承壓。2016-2022年公司營業(yè)收入的90%左右均來自于車輛銷售收入，其中半掛車業(yè)務(wù)占比較大。公司半掛車產(chǎn)品行業(yè)龍頭地位穩(wěn)固，營收貢獻(xiàn)較為穩(wěn)定。2016年起國內(nèi)治超加碼，半掛車加速升級換代，2017-2021年公司專用車業(yè)務(wù)快速發(fā)展帶來較大業(yè)績增量。2021年后受到國內(nèi)重卡市場發(fā)展放緩的影響，公司國內(nèi)配套半掛產(chǎn)品銷量下滑較多，國內(nèi)貨運(yùn)需求下降沖擊專用車銷量。2022年全年公司車輛銷量為15.19萬輛，同比-24.1%，實現(xiàn)營收236.21億元，同比減少14.57%。海外市場持續(xù)發(fā)展，北美/歐洲業(yè)務(wù)發(fā)力支撐業(yè)績。2022年美國政府政策刺激消費(fèi)，消費(fèi)市場需求旺盛帶動北美半掛車和物流運(yùn)輸裝備市場保持強(qiáng)勁增長，公司北美市場主營的半掛車、集裝箱骨架車等產(chǎn)品增長較為強(qiáng)勁。歐洲SDC業(yè)務(wù)轉(zhuǎn)型提升經(jīng)營質(zhì)量，歐洲業(yè)務(wù)逆市上揚(yáng)，國際市場業(yè)務(wù)支撐業(yè)績中樞。2021年國內(nèi)與北美營收分別為186.38/50.42億元，營收占比分別為67.41%/18.24%。2022年公司國內(nèi)營收為83.35億元，北美市場營收為110.39億元，分別占比35.29%/46.73%。未來隨著國內(nèi)業(yè)務(wù)的恢復(fù)以及海外市場的持續(xù)拓展，公司整體營收有望穩(wěn)步向上。產(chǎn)品結(jié)構(gòu)優(yōu)化，盈利能力持續(xù)改善。公司半掛車等高質(zhì)量產(chǎn)品收入占比持續(xù)增加，海外半掛車市場量價齊升，產(chǎn)品盈利水平改善明顯。成本端來看，大宗原材料價格企穩(wěn)緩解公司成本壓力，2022年歸母凈利潤增速回正，實現(xiàn)歸母凈利潤11.18億元，同比+24.11%；整體毛利率提升至13.28%，同比+2.26pct。其中，半掛車/底盤和牽引車/專用車上裝毛利率分別為13.80%/2.96%/4.53%，專用車上裝毛利率下滑主要系銷量下降，成本攤銷增加所致。未來隨著國內(nèi)商用車貨運(yùn)物流需求恢復(fù)，以及公司新能源產(chǎn)品開發(fā)加速，產(chǎn)能利用率穩(wěn)定提升，業(yè)績有望迎來突破式增長。渠道持續(xù)精簡，模塊化+燈塔工廠助力毛利率回升。為進(jìn)一步優(yōu)化渠道質(zhì)量，2022年公司將經(jīng)銷商精簡至649家。隨著燈塔制造工廠產(chǎn)能儲備升級的完成，燈塔網(wǎng)絡(luò)將持續(xù)助力公司提升生產(chǎn)效率，降低生產(chǎn)成本。隨著公司市場份額提升，產(chǎn)能利用率爬坡帶來規(guī)模效應(yīng)，公司毛利率有望回到2018年15%~16%的水平，公司利潤或?qū)⒂瓉硇碌脑鲩L。費(fèi)用率穩(wěn)定，降本增效持續(xù)推進(jìn)。2022年公司銷售/管理/研發(fā)/財務(wù)費(fèi)用分別為5.26/10.34/3.06/-0.91億元。銷售/管理/研發(fā)/財務(wù)費(fèi)用率分別為2.23%/4.38%/1.29%/-0.38%。銷售費(fèi)用與研發(fā)費(fèi)用同比分別-27.81%/-23.19%，主要系主營產(chǎn)品銷量下滑及前期研發(fā)活動逐步收尾所致；管理費(fèi)用同比+18.40%，主要由于公司工廠、渠道持續(xù)優(yōu)化，相關(guān)費(fèi)用支出增加；財務(wù)費(fèi)用同比下降較多主要原因系2022年美元等主要外幣升值，公司匯兌損益加強(qiáng)管理，本年度匯兌收益增加較多。2022年公司經(jīng)營活動現(xiàn)金流11.54億元，同比提升561.5%，保持在相對健康的水平。2.海內(nèi)外齊發(fā)力，半掛車業(yè)務(wù)量價齊升全球化布局加速，半掛車行業(yè)龍頭份額持續(xù)增加。半掛車行業(yè)全球銷量規(guī)模較為穩(wěn)定，公司半掛車行業(yè)市占率維持在10%左右；2022年公司半掛車全球銷量12.75萬輛，行業(yè)份額為10.23%。產(chǎn)品結(jié)構(gòu)來看，公司海外半掛車業(yè)務(wù)中骨架車、冷藏半掛、廂式半掛等高價值量產(chǎn)品銷量占比持續(xù)提升，2022年在國內(nèi)市場疫情影響背景下，北美冷藏半掛車占整體營收比例近40%，貢獻(xiàn)較大業(yè)績增量；歐洲SDC公司轉(zhuǎn)型成功，盈利創(chuàng)五年新高。受益于國際市場穩(wěn)定發(fā)力，2022年中集車輛半掛車業(yè)務(wù)營收實現(xiàn)181.43億元，同比逆勢增長18.77%。2.1.國內(nèi)半掛車市場總量回暖，格局集中化利好龍頭總量維度：國內(nèi)半掛車行業(yè)需求隨經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇有望持續(xù)增長，效率提升&品類豐富為核心方向，公司有望核心受益。國內(nèi)半掛車行業(yè)保有量約為300~400萬輛，主要用于物流運(yùn)輸產(chǎn)業(yè)。過去幾年行業(yè)受疫情等因素影響，消費(fèi)行業(yè)需求承壓，保有量下滑；未來來看，新一輪經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇周期來臨有望將帶來明確上行增量。驅(qū)動一：政策治超下超長半掛車將會被廂式半掛車、集裝箱骨架車所取代。這類車在國內(nèi)保有量較大，淘汰與替換或?qū)⒊掷m(xù)帶來合規(guī)半掛車的新增需求。驅(qū)動二：甩掛運(yùn)輸模式占比提升。甩掛運(yùn)輸指具有動力的牽引車連續(xù)拖帶承載裝置（比如半掛車、全掛車），當(dāng)車輛行駛到目的地后將承重的掛車留在目的地的運(yùn)輸方式，相比于傳統(tǒng)貨車，甩掛運(yùn)輸因裝卸貨物效率更高、經(jīng)濟(jì)性更強(qiáng)，逐漸成為行業(yè)發(fā)展的主流趨勢。驅(qū)動三：半掛/牽引車比例提升帶動高效率運(yùn)輸模式。國外牽引車與半掛車比例一般為1:2，而中國僅為1:1.2，運(yùn)輸效率較低，對標(biāo)海外成熟市場，國內(nèi)半掛車行業(yè)銷量中長期依然增量可期。驅(qū)動四：消費(fèi)需求發(fā)展正對半掛車多元化、兼容性提出要求，因此擁有多種技術(shù)與產(chǎn)品類型的企業(yè)有望率先受益。格局維度：國內(nèi)市場集中度提升，半掛車龍頭充分受益于國內(nèi)市場格局優(yōu)化整合，帶來確定性增量。中國半掛車市場集中度較歐美市場更為分散，北美/歐洲半掛車前五大廠商集中度分別為67%/63%，而中國僅為28%。國內(nèi)半掛車行業(yè)集中度偏低主要由于中國物流運(yùn)輸以散戶為主，運(yùn)費(fèi)整體偏低，個體司機(jī)擁有更多定價權(quán)；沒有公司管理，行業(yè)成體呈現(xiàn)“小、散、亂”的矛盾格局。隨著國內(nèi)物流運(yùn)輸量的增加，政府正積極規(guī)范化物流運(yùn)輸市場產(chǎn)業(yè)升級，加上價格戰(zhàn)和疫情影響，中小物流企業(yè)正逐漸被整合，物流運(yùn)輸“車隊化”將帶動半掛車集體采購的需求提升。因此，成本價格和效率更具優(yōu)勢的一級供應(yīng)商有望受益于物流行業(yè)集中度提升。中集國內(nèi)市場份額持續(xù)擴(kuò)張，業(yè)績有望迎來高增。公司燈塔先鋒業(yè)務(wù)深耕半掛車市場的七大系列半掛車產(chǎn)品，運(yùn)營“中集燈塔”、“先鋒系列”、“通華”、“華駿”、“梁山東岳”以及“掛車幫”等行業(yè)知名品牌。截至2022年燈塔先鋒業(yè)務(wù)在國內(nèi)半掛車的市場份額持續(xù)攀升至14.45%，連續(xù)四年位列全國第一。中集車輛作為半掛車龍頭供應(yīng)商，有望率先受益國半掛車行業(yè)集中度升高的行業(yè)趨勢，實現(xiàn)自身份額提升，公司業(yè)績有望迎來新一輪的快速增長。2.2.海外市場：歐美市場龍頭地位穩(wěn)固，持續(xù)開拓海外全球半掛車銷量穩(wěn)健增長，歐美市場占比近六成，中集車輛國際市場份額依然保持領(lǐng)先。公司連續(xù)10多年在GlobalTrailer公布的全球半掛車及相關(guān)產(chǎn)品產(chǎn)量排行中排名第一，綜合市占率在14%左右，遙遙領(lǐng)先其余公司。依托全球化制造優(yōu)勢，公司海外市場領(lǐng)先地位持續(xù)鞏固提升。2022年公司北美幾大主力產(chǎn)品表現(xiàn)優(yōu)異，集裝箱骨架車需求旺盛，冷藏半掛車市場實現(xiàn)突破，位居北美第二，廂式半掛市占率為7%，位居北美前五；歐洲市場經(jīng)營穩(wěn)定，核心半掛車產(chǎn)品在英國市占率第一，遠(yuǎn)遠(yuǎn)領(lǐng)先其他競爭企業(yè)（英國市場第二、三名市占率僅為6%~7%）；此外，公司歐洲基地產(chǎn)能擴(kuò)張后，持續(xù)向周邊中東地區(qū)輻射，“一帶一路”國家出口加速推進(jìn)，或再造一個中國市場。未來中長期來看，中集車輛海外市場成長空間將持續(xù)打開，助力業(yè)績成長。2.3.集約化采購趨勢明確，高價值量產(chǎn)品占比提升集約化采購對于產(chǎn)品質(zhì)量要求進(jìn)一步提升，單車均價有望持續(xù)增加。國內(nèi)半掛車行業(yè)由2C端向2B端趨勢發(fā)展，客戶結(jié)構(gòu)生變，專業(yè)化車隊客戶比例大幅增長，占比7成的物流車行業(yè)專業(yè)化/規(guī)?；\(yùn)營，出于收入最大化考慮，專業(yè)車隊用戶更加注重出勤率和效率，對運(yùn)營成本管控日趨嚴(yán)格，對產(chǎn)品性能和可靠性要求更高，高端化/高價化趨勢明確。3.專用車業(yè)務(wù)：國內(nèi)需求回暖&出口向好雙重因素驅(qū)動向上專用車主要分為作業(yè)類和運(yùn)輸類。作業(yè)類車型如環(huán)衛(wèi)、消防、公路養(yǎng)護(hù)車等，運(yùn)輸類如攪拌車、粉罐車、油罐車、車輛運(yùn)輸車等。專用車上裝通過底盤取力器驅(qū)動上裝水泵、液壓泵、空壓機(jī)或風(fēng)機(jī)等實現(xiàn)其作業(yè)方式。我國專用車市場以物流車為主，2021年后受到國標(biāo)切換需求前置影響，物流車銷量下滑較多。專用車行業(yè)細(xì)分差異較大，集中度較低，制造能力為玩家核心壁壘，中集優(yōu)勢明顯，未來份額有望持續(xù)提升。國內(nèi)專用車制造商有1000多家，市場集中度低，主要由于制造不同類型上裝要求差異較大。公司強(qiáng)冠集團(tuán)主要銷售罐式半掛車以及混凝土攪拌車兩類核心專用車產(chǎn)品，太字節(jié)業(yè)務(wù)集團(tuán)主要銷售渣土車產(chǎn)品。中集車輛專用車制造能力行業(yè)領(lǐng)先，能夠高效對接用戶需求，因此專用車上裝方面競爭優(yōu)勢明顯。此外，公司細(xì)分市場產(chǎn)品持續(xù)研發(fā)，推出合金鋼液罐車、一罐多用與多截混裝的“合金鋼陀螺罐式粉罐車”等創(chuàng)新產(chǎn)品，進(jìn)一步對接用戶多場景需求，罐車產(chǎn)品形成領(lǐng)先優(yōu)勢。公司混凝土攪拌車銷量連續(xù)六年全國第一，2022年中國市場占有率達(dá)26.32%，渣土車市占率約8%。專用車與重卡行業(yè)周期關(guān)聯(lián)度更高，業(yè)績受行業(yè)低景氣拖累，出口或成較大亮點。受疫情封控、排放標(biāo)準(zhǔn)切換、需求透支等因素影響，2022年國內(nèi)重卡市場終端銷量放緩，公司2022年專用車上裝銷量為1.54萬輛，同比下滑70.9%；2022年營收為23.67億元，同比下滑83.9%；專用車系列（上裝+底盤）毛利率為3.71%。強(qiáng)冠業(yè)務(wù)集團(tuán)2022年實現(xiàn)營收36.36億元，同比-66.61%；但強(qiáng)冠集團(tuán)業(yè)務(wù)加快資源整合，降本成效顯著，2022年毛利率提升0.6pct。此外，公司專用車海外布局持續(xù)推進(jìn)，2022年專用車上裝出口增長近40%，毛利率、體量規(guī)模已接近歐洲市場水平。隨著國內(nèi)基建需求復(fù)蘇向上，海外市場份額快速提升，中集車輛專用車板塊業(yè)績或?qū)⒂瓉砉拯c向上。4.燈塔制造網(wǎng)絡(luò)全球普及，模塊化&輕量化高質(zhì)量生產(chǎn)4.1.燈塔工廠模塊化生產(chǎn)全球覆蓋公司持續(xù)推動“燈塔智造”，規(guī)模化自動化生產(chǎn)提升業(yè)務(wù)盈利水平。燈塔工廠是自動化、智能化生產(chǎn)工廠，融合了虛擬仿真、大數(shù)據(jù)、物聯(lián)網(wǎng)、數(shù)字化技術(shù)，配備了高度自動化設(shè)備（例如數(shù)控激光切割機(jī)、機(jī)器人焊接工作站及KTL及粉末涂裝線），能夠?qū)崿F(xiàn)大規(guī)模自動化柔性化生產(chǎn)，縮短生產(chǎn)節(jié)拍，達(dá)成降低成本、節(jié)能減排的效果。全球化“燈塔”制造網(wǎng)絡(luò)覆蓋廣泛，高端制造體系助力公司提質(zhì)增效、釋放產(chǎn)能。目前，中集車輛全球燈塔網(wǎng)絡(luò)覆蓋北美、歐洲、中國、新興國家等四大市場，在全球范圍內(nèi)建成25個“燈塔”工廠。公司通過直銷與經(jīng)銷相結(jié)合的模式拓展市場訂單，利用LTL“燈塔”配送網(wǎng)絡(luò)、外包中心等流程高效采購原材料與零部件，并在六大業(yè)務(wù)或集團(tuán)旗下各生產(chǎn)中心和制造工廠施行以銷定產(chǎn)。公司堅定推進(jìn)營銷、渠道、品牌、產(chǎn)品開發(fā)和服務(wù)一體化，保障了“跨洋經(jīng)營，當(dāng)?shù)刂圃臁钡慕?jīng)營模式下資源整合體的協(xié)同效應(yīng)與規(guī)模優(yōu)勢?！坝秩中隆保K化設(shè)計奠定快速發(fā)展基礎(chǔ)。中集車輛推出模塊化設(shè)計，解決了產(chǎn)品種類繁雜、定制化程度高、難以大規(guī)模量產(chǎn)的難題。解通過模塊化生產(chǎn)，開發(fā)人員可對單獨模塊進(jìn)行優(yōu)化不影響其他模塊的排期，公司的設(shè)計與生產(chǎn)效率顯著提高，產(chǎn)品迭代速度加快，這有助于公司快速響應(yīng)市場需求與行業(yè)政策變化，拓展細(xì)分市場用戶群體。目前公司擁有適用于集裝箱骨架車、罐式半掛車、攪拌罐體、廂式車及側(cè)簾車等產(chǎn)品的柔性化制造解決方案。先后在東莞、揚(yáng)州、駐馬店等建成了燈塔工廠，通過與MES系統(tǒng)的集成，實現(xiàn)了多款產(chǎn)品共線生產(chǎn)，有效提升產(chǎn)線兼容性。4.2.積極推進(jìn)輕量化技術(shù)生產(chǎn)布局，提升單車效益運(yùn)輸能力與經(jīng)濟(jì)效益強(qiáng)相關(guān)，商用車輕量化需求迫切。“十四五”時期，我國治超力度逐漸收緊，2018年國務(wù)院發(fā)布的《推進(jìn)運(yùn)輸結(jié)構(gòu)調(diào)整三年行動計劃（2018-2020年）》中，指出將開展中置軸汽車列車示范運(yùn)行，加快輕量化掛車推廣應(yīng)用。政策變化疊加我國卡車司機(jī)對于承載經(jīng)濟(jì)性的需求，輕量化產(chǎn)品需求逐漸增加。規(guī)?；p量化制造門檻較高，中集作為半掛車制造龍頭輕量化技術(shù)優(yōu)勢明顯。中集車輛與鋼鐵制造企業(yè)保持密切的技術(shù)交流，2020年與寶鋼開展輕量化材料合作，并應(yīng)用于渣土車的生產(chǎn)制造，降低車輛自重200千克；公司與漣鋼及寶鋼開展深度合作，聯(lián)合開發(fā)出新型耐磨板，推動了U型廂的廣泛應(yīng)用，促進(jìn)了法規(guī)版渣土車的開發(fā)，實現(xiàn)單臺渣土車減重約1.5噸，顯著降低車輛油耗，可幫助用戶增加4-8萬元經(jīng)濟(jì)效益；公司2022年推出的新一代不銹鋼液罐半掛車依托結(jié)構(gòu)、設(shè)計、性能、工藝等方面的綜合優(yōu)化。目前，公司已初步建立了半掛車模塊化研發(fā)與設(shè)計體系；建立了輕量化、耐用型水泥攪拌車上裝以及環(huán)保型城市渣土車上裝的模塊化研發(fā)及設(shè)計體系。輕量化產(chǎn)品技術(shù)、價值量均高于傳統(tǒng)產(chǎn)品，隨著市場需求結(jié)構(gòu)的進(jìn)一步變化，中集車輛有望憑借領(lǐng)先的技術(shù)、制造優(yōu)勢進(jìn)一步提升市場份額。5.新能源探索創(chuàng)新加速，助力公司打開成長空間新能源專用車高速發(fā)展，電動化趨勢下配套新能源半掛產(chǎn)品成長空間較大。重卡等商用車對碳排放的貢獻(xiàn)占比較大，“雙碳”政策加碼以及商用車路權(quán)政策的變化將推動商用、專用車動力結(jié)構(gòu)的變化。國內(nèi)各地已陸續(xù)出支持新能源專用車替換的政策與方案，進(jìn)一步推動專用車的新能源化、網(wǎng)聯(lián)化升級。目前國內(nèi)新能源商用車滲透率持續(xù)提升，多家商用車企紛紛布局新能源產(chǎn)品，2022年新能源重卡銷量為2.5萬輛，較2020年的0.26萬輛增長10倍，12月滲透率達(dá)到16.2%。公司新能源專用車行業(yè)領(lǐng)先，產(chǎn)品結(jié)構(gòu)優(yōu)化開啟公司第二成長曲線。公司新能源專用車市場具有先發(fā)布局優(yōu)勢。2022年公司新能源車輛收入達(dá)2.14億元，占總營業(yè)收入0.91%，新能源產(chǎn)品市占率約為10%~30%，新能源領(lǐng)域布局正圍繞以下重心持續(xù)開展，業(yè)務(wù)占比正持續(xù)提升。公司新能源業(yè)務(wù)圍繞以下方面重點開展，驅(qū)動電動化轉(zhuǎn)型。5.1.鞏固并開拓新能源專用車市場份額公司在幾大主流專用車領(lǐng)域持續(xù)推進(jìn)電動化產(chǎn)品應(yīng)用：1）城市渣土車方面，公司積極深化與主機(jī)廠合作，持續(xù)發(fā)力新能源重卡領(lǐng)域，新能源渣土車采用超輕量化工藝，并匹配新能源底盤，多方位提升產(chǎn)品輕量化、耐用、耐腐蝕以及載重能力。2022年上半年公司城市渣土車業(yè)務(wù)收入達(dá)478.5百萬元，2022年新能源渣土車市場占有率攀升至37.2%；2）混凝土攪拌車方面，中集凌宇是中集車輛旗下“新能源”布局的先導(dǎo)者，公司新能源攪拌車產(chǎn)品基本已經(jīng)覆蓋國內(nèi)大部分主機(jī)廠底盤，新能源純電動攪拌車產(chǎn)品包含純電、換電等多元動力類型，開發(fā)了多款新能源純電動包括充電與換電型的混凝土攪拌車產(chǎn)品，公司先后有27款純電動攪拌車公告、3款氫燃料電池攪拌車公告，產(chǎn)品布局日益完善。2022年中集車輛新能源混凝土攪拌車銷量提升近500.00%，市場占有率達(dá)26.32%，位列全國第一；3）其他產(chǎn)品方面，中集車輛的純電動礦卡，產(chǎn)品采用先進(jìn)"ERS"技術(shù)，實現(xiàn)"重載下坡"能量回收，能耗節(jié)約率超過85%，通過線控底盤，實現(xiàn)長續(xù)航能力。未來，公司新能源專用車業(yè)務(wù)將隨行業(yè)電動化趨勢加速發(fā)展，中集車輛新能源專用車先發(fā)優(yōu)勢或?qū)雍蟀l(fā)增量，增厚公司業(yè)績。5