磷化工行業(yè)專題研究報告通脹之下的海內(nèi)外磷礦石

磷化工行業(yè)專題研究報告-通脹之下的海內(nèi)外磷礦石2022年以來磷化工產(chǎn)業(yè)鏈價格大漲2022年以來，磷礦石及下游磷化工板塊均有大幅上漲。截至7月1日收盤，SW基礎(chǔ)化工33個三級子行業(yè)中，SW磷肥及磷化工年漲跌幅達(dá)38.24%，位居行業(yè)第二。磷化工相關(guān)產(chǎn)品價格2022年以來均出現(xiàn)上漲。從價格來看，截至7月1日，國內(nèi)磷礦石市場均價為1010元/噸，創(chuàng)下近三年新高，較2022年初上漲57%，海外磷礦石均價255.17美元/噸，較2022年初上漲65%，而與2019年均價相比，國內(nèi)磷礦石價格漲幅達(dá)到147%，海外磷礦石均價上漲138%。在磷礦石價格上漲的基礎(chǔ)上，相關(guān)磷化工產(chǎn)品的價格均出現(xiàn)顯著上漲，7月1日磷酸一銨、磷酸二胺國內(nèi)價格分別為4690元/噸和4250元/噸，較2022年初分別上漲63%和23%，而海外，磷酸一銨和磷酸二胺價格分別為1020美元/噸和980美元/噸，較2022年初分別上漲21%和19%。從相關(guān)價格來看，可以看到，這一輪的價格上漲，呈現(xiàn)出兩個顯著的特點(diǎn)，一是價格是由最上游的磷礦石上漲去帶動下游的上漲，這也和全球大宗商品的上漲的邏輯一致，都是從最上游的資源品上漲帶動下游價格上漲，第二就是國內(nèi)和海外價格有顯著的價差，這也和磷礦石及磷化工的全球格局有重要關(guān)系。磷礦石需求：化肥需求為主，磷酸鐵鋰成為需求爆發(fā)點(diǎn)1、基本消費(fèi)格局磷礦資源是地球上不可替代的非金屬礦產(chǎn)資源，它廣泛應(yīng)用于工業(yè)、農(nóng)業(yè)、醫(yī)藥等領(lǐng)域，特別是在農(nóng)業(yè)中扮演著相當(dāng)重要的角色。因此，高度關(guān)注國內(nèi)外磷礦資源及其趨勢，合理開發(fā)利用磷礦資源，對我國磷肥工業(yè)和農(nóng)業(yè)可持續(xù)發(fā)展具有重要意義。磷化工是基礎(chǔ)化工的重要分支。磷化工上游為磷礦石，磷化工的中游為黃磷、濕法磷酸和濕法凈化磷酸，將磷元素富集，下游為各種含磷的終端產(chǎn)品。下游磷產(chǎn)品精細(xì)化的要求不同，使用的磷酸純度也不同，農(nóng)肥產(chǎn)業(yè)鏈中，對磷純度要求較低，直接使用濕法磷酸即可制取普通肥料，比如磷酸一銨、磷酸二銨、鈣鎂磷肥、過磷酸鈣等，用于工業(yè)生產(chǎn)磷酸鹽、雜質(zhì)要求高的水溶肥等新型肥料制備、以及食品級磷酸鹽制備時，需要用到純度更高的黃磷路線熱法磷酸或者濕法凈化磷酸。磷化工最終產(chǎn)品可以用于農(nóng)牧水產(chǎn)業(yè)、食品工業(yè)、精細(xì)化工、冶金工業(yè)、水處理劑、醫(yī)療等眾多領(lǐng)域，應(yīng)用廣泛的磷酸鹽包括六偏磷酸鈉、三聚磷酸鈉、草甘膦等，制備磷酸鹽的中間產(chǎn)物包括五氧化二磷、三氯化磷等。據(jù)《全球磷礦資源開發(fā)利用現(xiàn)狀及市場分析》一文統(tǒng)計，由磷礦石生產(chǎn)的中間產(chǎn)品中，主要有過磷酸鈣、重過磷酸鈣、磷酸等，其中磷酸占中間產(chǎn)品總產(chǎn)量的72%，過磷酸鈣占12%，重過磷酸鈣占2%。據(jù)《全球磷礦資源開發(fā)利用現(xiàn)狀及市場分析》一文統(tǒng)計，2017年全球約82%的磷礦用于生產(chǎn)各種磷肥，約3.3%用于生產(chǎn)飼料添加劑，約4%用于生產(chǎn)洗滌劑，其余用于水處理、電鍍、輕工、醫(yī)藥、冶金、材料等行業(yè)。我國磷礦石消費(fèi)結(jié)構(gòu)與全球情況類似。百川盈孚數(shù)據(jù)顯示2021年我國磷礦石由71%用于磷復(fù)肥，剩下的主要用于黃磷、磷酸鹽、其他磷化物。2、需求拉動因素（1）2020年以來糧食價格上行，驅(qū)動化肥需求量增加全球磷礦價格的變化與世界糧食價格指數(shù)變化非常緊密，每逢糧食價格出現(xiàn)暴漲時，化肥需求增加，從而導(dǎo)致磷肥價格上漲，進(jìn)而推動磷礦價格上漲。磷礦石景氣度從2020年末開始上行，主要驅(qū)動力為全球糧食價格上行，以及各國對糧食安全的重視程度增加,各國政府鼓勵主糧的種植，帶動全球化肥需求量增加，巴西在2022年1-5月份化肥進(jìn)口數(shù)量同比增長16%，化肥的需求促進(jìn)了上游磷礦石需求的增加，另一方面由于全球磷礦石供給集中，全球海運(yùn)費(fèi)上漲也導(dǎo)致了磷礦石價格的提升。（2）磷酸鐵鋰：借新能源東風(fēng)快速發(fā)展磷酸鐵鋰是一種重要的鋰電池正極材料，正極材料約占電池總成本的30%-40%，正極材料的性能在很大程度上決定了鋰離子電池的綜合性能。鈷酸鋰、錳酸鋰、三元鎳鈷錳(鋁)酸鋰、磷酸鐵鋰是四種已經(jīng)大規(guī)模應(yīng)用的正極材料，其中磷酸鐵鋰電池在安全性、成本、高溫性能、循環(huán)性能方面具有突出的優(yōu)勢，是商用電動汽車動力鋰離子電池的理想正極材料，預(yù)計未來在儲能領(lǐng)域也有較好的應(yīng)用前景。磷酸鐵鋰的制備方法主要有固相法和液相法兩種，目前主流的工藝有草酸亞鐵工藝、鐵紅工藝、全濕法工藝（溶劑熱或水熱)、磷酸鐵工藝等:草酸亞鐵工藝是早期最常見的制備工藝，原料工藝簡單，在該種路線下，性能優(yōu)異的草酸亞鐵前驅(qū)體制備非常重要，由于草酸亞鐵制備成本較高，因此草酸亞鐵工藝制備磷酸鐵鋰成本較高。鐵紅工藝以三氧化二鐵作為鐵源，與磷酸二氫鋰、碳源濕法研磨混合，利用碳熱還原法制備磷酸鐵鋰正極材料，該工藝環(huán)保、氧化鐵成本低，但磷酸二氫鋰原料貴且不穩(wěn)定，該工藝制備的磷酸鐵鋰通常性能較差。全濕法工藝是比較先進(jìn)的制備工藝，硫酸亞鐵、氫氧化鋰、磷酸混合通過水熱或溶劑熱反應(yīng)合成磷酸鐵鋰,制備出的材料一致性好，但需要在高溫下煅燒進(jìn)行碳包覆，另外需要加入過量的氫氧化鋰成本高，該工藝也需要在高溫高壓下反應(yīng)，不利于工業(yè)化生產(chǎn)。磷酸鐵工藝用磷酸鐵作為前驅(qū)體，與鋰源、碳源經(jīng)濕法研磨混合后，利用碳熱還原法制備磷酸鐵鋰，磷酸鐵前驅(qū)體決定了值得磷酸鐵鋰的綜合性能，該方法最有可能發(fā)展為磷酸鐵鋰制備的標(biāo)準(zhǔn)工藝。磷酸鐵鋰作為能用于新能源汽車的正極材料，也將受益于新能源汽車市場的火爆，從而拉動磷礦石需求。2022年5月，我國新能源汽車批發(fā)銷量達(dá)42.1萬輛，同比大增111.5%，零售銷量達(dá)36.0萬輛，同比增加91.2%。隨著消費(fèi)者對新能源汽車的認(rèn)可，新能源市場增速超過100%，滲透率正快速提升。據(jù)乘聯(lián)會統(tǒng)計，2018年-2022年5月，新能源市場增速均明顯好于總體市場增速，2021年，新能源市場增速達(dá)169%，總體市場增速僅4.5%，2022年1-5月，新能源市場增速達(dá)119.5%，總體市場不增反降，下跌12.8%。在新能源市場的快速增長之下，新能源汽車零售銷售滲透率迅速拉升，2020年滲透率僅5.8%，2021年滲透率漲至14.8%，2022年1-5月又繼續(xù)提升至23.4%。2022年俄烏沖突爆發(fā)以來，國內(nèi)油價出現(xiàn)多次上漲，部分地區(qū)油價已經(jīng)進(jìn)入十元時代，促進(jìn)了大眾對于新能源汽車的需求。2022年雖有疫情沖擊，但我國新能源汽車的發(fā)展勢頭已經(jīng)不同以往，滲透率正迅速拉高。由于下游磷酸鐵鋰電池需求的高增長，我國磷酸鐵鋰產(chǎn)能從2020年開始迅速增長，2021年產(chǎn)能已經(jīng)達(dá)到74.20萬噸/年，2021年同比增長94%。百川盈孚顯示2022年-2024年將投產(chǎn)的在建產(chǎn)能有127萬噸，若這127萬噸產(chǎn)能都按期投產(chǎn)，到2024年底磷酸鐵鋰產(chǎn)能將達(dá)到211.45萬噸/年。根據(jù)百川盈孚和《熱法磷酸與濕法工業(yè)磷酸的技術(shù)經(jīng)濟(jì)分析》中的物料關(guān)系，磷礦石：黃磷：磷酸：磷酸鐵：磷酸鐵鋰=0.64：0.06：0.14：0.24：1，我們進(jìn)而得出，到2024年磷酸鐵鋰在建產(chǎn)能投產(chǎn)后，對磷礦石的需求有望達(dá)到211*0.64=134萬噸。（3）草甘膦和草銨膦：用量大的農(nóng)藥品類，需求也有望增長根據(jù)農(nóng)藥資訊網(wǎng)，氨基酸類除草劑通常都含有氨基和磷酸基團(tuán)，故將此類除草劑稱為氨基酸類除草劑。氨基酸類主要包括草甘膦、草銨膦和雙丙氨膦3個品種。2016年以后草甘膦和草銨膦市場發(fā)展出現(xiàn)了分化，雙丙氨膦和草甘膦市場基本穩(wěn)定，未來氨基酸類除草劑市場增長的主要動力來自草銨膦，草銨膦市場有望獲得成倍增長。草銨膦是1986年由德國赫斯特公司(后歸屬拜耳公