魯抗醫(yī)藥可行性報(bào)告

山東魯抗醫(yī)藥股份有限企業(yè)短期融資理財(cái)項(xiàng)目可行性分析匯報(bào)中國(guó)民生銀行濟(jì)南分行（事業(yè)部），擬就山東魯抗醫(yī)藥股份有限企業(yè)融資理財(cái)項(xiàng)目開展委托債權(quán)類理財(cái)業(yè)務(wù)，現(xiàn)就該業(yè)務(wù)可行性匯報(bào)以下：一、產(chǎn)品基本要素融資人山東魯抗醫(yī)藥股份有限企業(yè)產(chǎn)品特征非保本浮動(dòng)收益型擬銷售時(shí)間年3月，擇期出售擬融資規(guī)?？偨痤~不超出1億元擬銷售地域全國(guó)產(chǎn)品期限不超出12個(gè)月產(chǎn)品投向本理財(cái)產(chǎn)品銷售所聚集資金將全部投資于在北京金融資產(chǎn)交易所掛牌中國(guó)民生銀行濟(jì)南分行作為受托人委托債權(quán)投資項(xiàng)目。該委托債權(quán)投資項(xiàng)目標(biāo)基本情況以下：委托債權(quán)融資人：山東魯抗醫(yī)藥股份有限企業(yè)資金用途：補(bǔ)充流動(dòng)資金投資規(guī)模：不超出1億元銀行資金成本及收益測(cè)算企業(yè)融資總成本：約8%/年客戶預(yù)期年收益率：約%/年；交易所費(fèi)用：約0.1%/年；我行年收益率：約%/年理財(cái)計(jì)劃收益測(cè)算方式和測(cè)算依據(jù)理財(cái)計(jì)劃預(yù)期收益率≤%=8%-0.1%-%產(chǎn)品風(fēng)險(xiǎn)評(píng)定管控方法1.我分行負(fù)責(zé)理財(cái)資金和項(xiàng)目監(jiān)管。2.銷售回籠資金監(jiān)管二、融資人基本情況山東魯抗醫(yī)藥股份有限企業(yè)是國(guó)內(nèi)四大抗生素生產(chǎn)基地之一，山東省醫(yī)藥行業(yè)首家大型股份制企業(yè),前身可追溯至1966年成立山東新華制藥廠第三分廠，1970年該廠更名為山東濟(jì)寧新華制藥廠，1980年更名為濟(jì)寧抗生素廠。1992年11月，由濟(jì)寧抗生素廠作為發(fā)起人募集設(shè)置山東魯抗醫(yī)藥(集團(tuán))股份有限企業(yè)，并于1993年2月15日正式注冊(cè)。1994年3月30日，企業(yè)更名為山東魯抗醫(yī)藥股份有限企業(yè)。1997年1月，企業(yè)采取上網(wǎng)定價(jià)方式公開發(fā)行人民幣普通股8000萬股。1997年2月26日,企業(yè)A股股票在上海證券交易所掛牌交易，股票名稱：魯抗醫(yī)藥，股票代碼：600789。企業(yè)原注冊(cè)資本金為41175.4215萬元，經(jīng)第一次暫時(shí)股東大會(huì)審議經(jīng)過資本公積轉(zhuǎn)增16982.1260萬元，變更后注冊(cè)資本金為58157.5475萬元。現(xiàn)在企業(yè)前十名股東持股情況以下：股東名稱持股數(shù)（萬股）百分比股份性質(zhì)山東省人民政府國(guó)有資產(chǎn)監(jiān)督管理委員會(huì)14,299.7424.59%流通受限股份中國(guó)資本(控股)有限企業(yè)5,804.999.98%流通A股,流通受限股份華魯控股集團(tuán)有限企業(yè)2,625.274.51%流通受限股份潘恒林373.970.64%流通A股中國(guó)銀河證券股份有限企業(yè)123.000.21%流通A股潘柱國(guó)121.850.21%流通A股張建華110.000.19%流通A股高建華95.090.16%流通A股袁金國(guó)92.340.16%流通A股中國(guó)農(nóng)業(yè)銀行股份有限企業(yè)-南方中證500指數(shù)證券投資基金(LOF)81.450.14%流通A股企業(yè)控股股東為山東省國(guó)資委。省國(guó)資委將山東魯抗醫(yī)藥股份有限企業(yè)國(guó)家股股權(quán)暫時(shí)委托華魯控股集團(tuán)有限企業(yè)管理。華魯控股集團(tuán)有限企業(yè)是山東省國(guó)資委推行出資人職責(zé)國(guó)有獨(dú)資企業(yè)。1月28日成立，注冊(cè)資本8億元，法定代表人程廣輝，企業(yè)經(jīng)營(yíng)范圍為：對(duì)化肥、石化產(chǎn)業(yè)投資，其余非國(guó)家（或地方）禁止性行業(yè)產(chǎn)業(yè)投資，資產(chǎn)管理。三、融資人經(jīng)營(yíng)情況1、申請(qǐng)人整體經(jīng)營(yíng)情況魯抗現(xiàn)在擁有年產(chǎn)各類抗生素原料藥1噸、粉針20億支、片劑70億片、膠囊30億粒生產(chǎn)能力，主要產(chǎn)品有些人用藥、動(dòng)植物藥等500余個(gè)品種，詳細(xì)包含：青霉素、氨芐西林、阿莫西林,哌拉西林、美洛西林、阿洛西林和阿莫西林克拉維酸鉀等半合青原料藥與制劑，以及頭孢唑啉、頭孢氨芐、頭孢曲松、頭孢他啶、頭孢替唑、頭孢匹胺、頭孢匹羅、頭孢硫脒、頭孢米諾、頭孢克肟、頭孢他美酯等頭孢菌素原料藥與制劑系列。其中侖氨西林、頭孢呋辛酯干混懸劑為國(guó)內(nèi)首仿研發(fā)上市，乙酰螺旋霉素片劑取得國(guó)家科技進(jìn)步三等獎(jiǎng)，大觀霉素原料藥和注射劑獲國(guó)家級(jí)新藥獎(jiǎng)，近幾年研發(fā)上市?？扑幤穱?guó)家二類新藥塞曲司特片、酒石酸羅格列酮片和辛伐他汀膠囊深受臨床歡迎。魯抗醫(yī)藥已經(jīng)過ISO14001認(rèn)證、ISO9001認(rèn)證、OSHMS認(rèn)證，藥品生產(chǎn)車間全部經(jīng)過國(guó)家GMP認(rèn)證。魯抗產(chǎn)品暢銷國(guó)內(nèi)外，遠(yuǎn)銷40多個(gè)國(guó)家和地域，年出口創(chuàng)匯5000萬美元。2、融資人競(jìng)爭(zhēng)優(yōu)勢(shì)魯抗是國(guó)務(wù)院確定520家優(yōu)先扶持重點(diǎn)國(guó)有企業(yè)之一，主要生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)抗生素原料藥，半合成抗生素原料藥及相關(guān)制劑產(chǎn)品、醫(yī)藥中間體等。近年來，企業(yè)主動(dòng)調(diào)整產(chǎn)品布局，優(yōu)化產(chǎn)品結(jié)構(gòu)，現(xiàn)已形成了以6-APA、7-ACA、7-ADCA為母核三大系列產(chǎn)品鏈，是現(xiàn)在國(guó)內(nèi)唯一擁有半合抗三大母核完整生產(chǎn)鏈企業(yè)，實(shí)現(xiàn)了由傳統(tǒng)抗生素生產(chǎn)向半合抗生產(chǎn)成功跨越?，F(xiàn)在魯抗總銷售額排全國(guó)醫(yī)藥行業(yè)第八位，抗生素排全國(guó)第四位，同時(shí)抗生素品種也是國(guó)內(nèi)最全，是全國(guó)西藥系統(tǒng)首家經(jīng)過ISO9001質(zhì)量體系認(rèn)證企業(yè)，企業(yè)全部品種均經(jīng)過了國(guó)家GMP認(rèn)證。是國(guó)家大型一類企業(yè)和國(guó)內(nèi)醫(yī)藥企業(yè)經(jīng)過GMP認(rèn)證品種最全企業(yè)，在全國(guó)西藥系統(tǒng)首家經(jīng)過ISO9001質(zhì)量體系認(rèn)證和ISO14001環(huán)境體系認(rèn)證?！棒斂埂迸粕虡?biāo)被國(guó)家工商局商標(biāo)局正式認(rèn)定為中國(guó)馳名商標(biāo)，是山東省5個(gè)重點(diǎn)扶植國(guó)際著名品牌之一，并已在美國(guó)、韓國(guó)、澳大利亞、墨西哥4個(gè)國(guó)家和世界知識(shí)產(chǎn)權(quán)組織（馬德里協(xié)定）進(jìn)行了注冊(cè)，企業(yè)生產(chǎn)酒石酸泰樂菌素取得歐洲藥品質(zhì)量理事會(huì)頒發(fā)COS證書（歐洲藥典適用性證書）；注射用鹽酸大觀霉素（卓青）、注射用青霉素鈉、阿莫西林膠囊（珍棒）、乙酰螺旋霉素片榮獲首批“山東名牌”產(chǎn)品稱號(hào)；鹽霉素、泰樂菌素、硫酸粘霉素、硫酸安普霉素等被中國(guó)貿(mào)促會(huì)、法國(guó)科技質(zhì)量監(jiān)督委員會(huì)聯(lián)合推薦為“中國(guó)進(jìn)入WTO推薦產(chǎn)品”。，魯抗醫(yī)藥榮獲“商務(wù)部重點(diǎn)培育和發(fā)展出口名牌”證書,成為國(guó)內(nèi)七家獲此殊榮醫(yī)藥企業(yè)之一。企業(yè)正常生產(chǎn)藥品達(dá)100多個(gè)，制訂了高于國(guó)家藥典標(biāo)準(zhǔn)企業(yè)內(nèi)控標(biāo)準(zhǔn)，執(zhí)行“質(zhì)量否決”制度，產(chǎn)品品質(zhì)優(yōu)良，市場(chǎng)美譽(yù)度高，全部產(chǎn)品均被評(píng)為省級(jí)以上優(yōu)質(zhì)產(chǎn)品，產(chǎn)品市場(chǎng)抽查一次合格率連續(xù)為100%，依靠質(zhì)量?jī)?yōu)勢(shì)基本確保了企業(yè)在市場(chǎng)上相對(duì)壟斷地位。該企業(yè)在產(chǎn)品、技術(shù)、專業(yè)化、成本、銷售市場(chǎng)等方面具備顯著優(yōu)勢(shì)，具備相當(dāng)強(qiáng)市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)能力，形成了一條緊密相連產(chǎn)品鏈條，從普藥、新藥制品開始，到醫(yī)藥中間體、再到無菌醫(yī)藥原料藥，完善產(chǎn)業(yè)鏈?zhǔn)蛊髽I(yè)在市場(chǎng)上極具競(jìng)爭(zhēng)力根本所在，產(chǎn)品不停創(chuàng)新強(qiáng)也有力地促進(jìn)了企業(yè)快速發(fā)展，形成了調(diào)整有效、快速反應(yīng)生產(chǎn)決議體系，其產(chǎn)品分別以發(fā)酵產(chǎn)品、醫(yī)藥中間體、原料藥多個(gè)產(chǎn)品出口對(duì)應(yīng)市場(chǎng)，并自成生產(chǎn)供給體系，能夠內(nèi)外相互調(diào)整，市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)防御能力較強(qiáng)?，F(xiàn)在，其主導(dǎo)產(chǎn)品國(guó)內(nèi)市場(chǎng)銷售份額達(dá)成25%—30%以上。詳細(xì)競(jìng)爭(zhēng)優(yōu)勢(shì)表現(xiàn)在以下幾方面：（1）產(chǎn)品優(yōu)勢(shì)。8月18日公布《國(guó)家基本藥品目錄》（）307個(gè)藥品品種中，山東魯抗及下屬子企業(yè)制劑產(chǎn)品有21個(gè)品種39個(gè)品規(guī)進(jìn)入（按目錄說明中口服常釋劑型定義未包含劑型特殊頭孢呋辛酯干混懸劑），主要分別為青霉素注射劑、鏈霉素注射劑、氨芐注射劑、哌拉注射劑、頭V注射劑、曲松注射劑，阿莫西林口服常釋劑型、頭孢氨芐口服常釋劑型與顆粒劑、辛伐他汀口服常釋劑型等，以上產(chǎn)品銷售比重占企業(yè)及下屬子企業(yè)制劑品種收入74.44%以上。該企業(yè)及下屬子企業(yè)產(chǎn)品進(jìn)入《國(guó)家基本用藥目錄》，對(duì)今后擴(kuò)大企業(yè)產(chǎn)品市場(chǎng)與銷售以及企業(yè)久遠(yuǎn)發(fā)展都將產(chǎn)生主動(dòng)作用。（2）產(chǎn)業(yè)鏈優(yōu)勢(shì)。魯抗醫(yī)藥品種齊全，年生產(chǎn)各種抗生素原料藥5000噸、片劑10億片、膠囊15億粒、粉針12億支,現(xiàn)有原料又有制劑，相互配套優(yōu)勢(shì)顯著。當(dāng)原料市場(chǎng)不好時(shí),制劑市場(chǎng)能夠充分發(fā)揮優(yōu)勢(shì)消化原料劣勢(shì)；當(dāng)制劑市場(chǎng)不好時(shí),能夠充分發(fā)揮原料市場(chǎng)優(yōu)勢(shì),實(shí)現(xiàn)了互補(bǔ)。魯抗醫(yī)藥現(xiàn)有正式生產(chǎn)批文并投入正常生產(chǎn)藥品有100多個(gè)，其中共有60多個(gè)藥品列入《國(guó)家基本醫(yī)療保險(xiǎn)藥品目錄》。企業(yè)抗生素制劑品種規(guī)格齊全，且新品迭出，近年企業(yè)又推出抗生素新品種侖氨西林、頭孢他美脂、頭孢克肟等，并推出心血管類藥品洛伐他汀、辛伐他汀等，開始向新領(lǐng)域進(jìn)軍。獨(dú)家生產(chǎn)國(guó)家四類新藥侖氨西林在國(guó)內(nèi)市場(chǎng)廣受歡迎，是企業(yè)經(jīng)濟(jì)增加亮點(diǎn)。產(chǎn)業(yè)鏈優(yōu)勢(shì)大幅增強(qiáng)了魯抗企業(yè)抗市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)能力。（3）管理方面，魯抗企業(yè)是中國(guó)企業(yè)信息化500強(qiáng)之一，引進(jìn)了美國(guó)Oracle企業(yè)先進(jìn)MBIS系統(tǒng)，建立起辦公自動(dòng)化系統(tǒng)、企業(yè)資源計(jì)劃系統(tǒng)（ERP）及電子商務(wù)平臺(tái)，形成物流、信息流和資金流有效統(tǒng)一管理模式，增強(qiáng)了企業(yè)市場(chǎng)應(yīng)變能力，保障了生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)高效運(yùn)行。10月企業(yè)經(jīng)過了ISO18000職業(yè)健康安全管理體系認(rèn)證。（4）在科研開發(fā)方面，魯抗企業(yè)每年投入科研基金5000萬元，實(shí)現(xiàn)產(chǎn)品不停更新?lián)Q代，挖掘工藝技術(shù)潛力，努力縮短仿制藥品引進(jìn)技術(shù)消化吸收過程，爭(zhēng)取讓新產(chǎn)品成為新利潤(rùn)增加點(diǎn)。企業(yè)擁有從市場(chǎng)調(diào)研、開發(fā)設(shè)計(jì)到試生產(chǎn)新產(chǎn)品成套開發(fā)體系，并與國(guó)內(nèi)外大專院校、研究機(jī)構(gòu)建立了多個(gè)形式研發(fā)聯(lián)合體，依靠抗生素發(fā)酵技術(shù)優(yōu)勢(shì)，經(jīng)過把自主開發(fā)與引進(jìn)、消化、吸收相結(jié)合，培育出一批引領(lǐng)市場(chǎng)需求主導(dǎo)優(yōu)勢(shì)產(chǎn)品，形成了化學(xué)合成和發(fā)酵技術(shù)方面國(guó)內(nèi)領(lǐng)先優(yōu)勢(shì)?，F(xiàn)在，企業(yè)頭孢菌素C系列和青霉素系列兩條產(chǎn)品生產(chǎn)鏈，青霉素、頭孢霉素、鹽霉素及泰樂等霉素四大類產(chǎn)品都具備世界水平?，F(xiàn)在，企業(yè)產(chǎn)品自行開發(fā)率達(dá)95%以上，其中取得科技結(jié)果判定項(xiàng)目有29項(xiàng)，有十三項(xiàng)分別取得省市科委數(shù)次獎(jiǎng)勵(lì)，部分產(chǎn)品填補(bǔ)國(guó)內(nèi)空白，達(dá)成國(guó)際領(lǐng)先水平。近幾年來，魯抗企業(yè)共計(jì)取得新藥同意號(hào)23個(gè)，新獸藥生產(chǎn)文號(hào)15個(gè)，仿制產(chǎn)品生產(chǎn)文號(hào)48個(gè)（含不一樣規(guī)格）。（5）技術(shù)方面，伴隨大觀霉素?cái)U(kuò)產(chǎn)改造項(xiàng)目、泰樂菌發(fā)酵擴(kuò)產(chǎn)改造工程及"千噸青霉素"工程等相繼完工投產(chǎn)，企業(yè)擁有了國(guó)內(nèi)領(lǐng)先設(shè)備和廠房，為新技術(shù)轉(zhuǎn)化提供了保障。企業(yè)設(shè)備工藝處于行業(yè)先進(jìn)水平，生物試驗(yàn)室具備完善試驗(yàn)配置和先進(jìn)儀器設(shè)備，為生產(chǎn)發(fā)酵提供了最優(yōu)良菌種；發(fā)酵車間裝備有從0.5噸到120噸規(guī)格大小不等四級(jí)發(fā)酵罐具備完善發(fā)酵自動(dòng)化集成控制系統(tǒng)，并配置先進(jìn)自動(dòng)加料系統(tǒng)裝置；提煉處理車間生產(chǎn)設(shè)備全部來自世界上最先進(jìn)制造廠家，從超濾、樹脂吸附、納濾、到結(jié)晶，全部設(shè)備與工藝做到了最恰當(dāng)完善配合；集團(tuán)各生產(chǎn)車間擁有不一樣規(guī)格大小反應(yīng)釜1200多臺(tái)套，各種規(guī)格蒸餾、精餾塔400多條，過濾裝置180多臺(tái)套，各種干燥設(shè)備130余臺(tái)套，關(guān)鍵制劑和原料設(shè)備均為進(jìn)口，屬于國(guó)際最先進(jìn)水平。魯抗企業(yè)還立足連續(xù)深遠(yuǎn)發(fā)展戰(zhàn)略，提倡民族醫(yī)藥工業(yè)綠色革命，大力推行清潔生產(chǎn)，先后投入巨款建成兩套具備國(guó)際先進(jìn)水平CASS綜合廢水處理系統(tǒng)，成為國(guó)內(nèi)第一家徹底處理廢水污染問題大型制藥企業(yè)，日處理廢水能力達(dá)成2.1萬噸，在當(dāng)前國(guó)家逐步提升醫(yī)藥行業(yè)環(huán)境保護(hù)標(biāo)準(zhǔn)門檻大趨勢(shì)下，為企業(yè)未來規(guī)模建設(shè)和新品種投產(chǎn)拓展了空間。企業(yè)一次性經(jīng)過IS14001國(guó)際環(huán)境體系認(rèn)證和職業(yè)安全健康管理體系認(rèn)證，取得了邁向國(guó)際市場(chǎng)通行證；企業(yè)榮獲山東省環(huán)境保護(hù)局頒發(fā)清潔生產(chǎn)A級(jí)證書，并被授予省級(jí)“環(huán)境友好企業(yè)”稱號(hào)，成為中國(guó)醫(yī)藥工業(yè)質(zhì)量確保和環(huán)境保護(hù)認(rèn)證標(biāo)兵，實(shí)現(xiàn)了經(jīng)濟(jì)效益和社會(huì)效益統(tǒng)一。（6）成本方面，企業(yè)具備完整產(chǎn)品生產(chǎn)鏈，可依照市場(chǎng)需求與客戶訂單及時(shí)轉(zhuǎn)化和生產(chǎn)。每個(gè)產(chǎn)品投產(chǎn)后，可按照生產(chǎn)工藝流程不一樣階段分解到各子企業(yè)生產(chǎn)成半成品，最終再完整地組合在一起，完善了三期轉(zhuǎn)化，最大程度地實(shí)現(xiàn)了生產(chǎn)高效化和產(chǎn)品尖端化，達(dá)成了零庫(kù)存、低消耗，綜合降低了成本，提升了產(chǎn)品收益。企業(yè)具備完善中間體和綜合利用體系，所以在同等技術(shù)前提下，合成成本通常低于同行業(yè)10%～15%。四、融資人財(cái)務(wù)情況作為上市企業(yè)，融資人預(yù)計(jì)4月份公告報(bào)表。融資人提供了近三年財(cái)務(wù)報(bào)表及審計(jì)匯報(bào)，以及未經(jīng)審計(jì)9月財(cái)務(wù)報(bào)表。（注：申請(qǐng)人提供08、、、9月報(bào)表為公開披露合并財(cái)務(wù)報(bào)表，參加并表子企業(yè)為山東魯抗舍里樂藥業(yè)有限企業(yè)、山東魯抗醫(yī)藥集團(tuán)賽特有限企業(yè)、山東魯抗動(dòng)植物藥品經(jīng)營(yíng)有限企業(yè)、菏澤魯抗舍里樂藥業(yè)有限企業(yè)、山東魯抗中和環(huán)境保護(hù)科技有限企業(yè)、山東魯抗國(guó)際貿(mào)易有限企業(yè)、山東魯抗生物技術(shù)開發(fā)有限企業(yè)，山東魯抗生物制造有限公，因?yàn)樽悠髽I(yè)不論資產(chǎn)總額、銷售收入、凈利潤(rùn)均占比較小，故不影響報(bào)表可比性。）1、資產(chǎn)負(fù)債情況單位：萬元項(xiàng)目年度9月總資產(chǎn)250902250142247840302512355487流動(dòng)資產(chǎn)933779349599251148844181700其中：貨幣資金1178012206210053892443299短期投資119應(yīng)收票據(jù)135865992118882153227137應(yīng)收帳款2827426604264192662636017其余應(yīng)收款1094119894012972960存貨3560644618361904753756676預(yù)付帳款3038287726901278115480待攤費(fèi)用長(zhǎng)久投資123641307213860145108234固定資產(chǎn)原值固定資產(chǎn)凈值138399133767123198127124120749在建工程48625033918473132068無形資產(chǎn)474261385825604211638總負(fù)債10487010005393038134848180858流動(dòng)負(fù)債989879726589007131526162096短期借款4064440542415956555377523應(yīng)付票據(jù)1000061192308834208應(yīng)付帳款2695727525266753171738680其余應(yīng)付款49475385728241023779年內(nèi)到期長(zhǎng)債850090002400700800長(zhǎng)久負(fù)債588327884031332213003長(zhǎng)久借款55002100380031002300少數(shù)股東權(quán)益02068237827993113股東權(quán)益146033150089154803167665174629實(shí)收資本5815858158581585815858158資本公積6910768070687156819468033盈余公積1497615061150611506115061未分配利潤(rùn)370967331049123452302652、損益情況項(xiàng)目年度9月主營(yíng)業(yè)務(wù)收入146241178944198512219614174519主營(yíng)業(yè)務(wù)成本118815148382166053172272144277主營(yíng)業(yè)務(wù)利潤(rùn)2742629478311814734230242營(yíng)業(yè)費(fèi)用1103811753135761716811409管理費(fèi)用808681398941108488445財(cái)務(wù)費(fèi)用38245159351536073361營(yíng)業(yè)利潤(rùn)280533753527135166701投資收益698104294613491193利潤(rùn)總額265041214586150608275所得稅3924151816771149凈利潤(rùn)2610388040681338371263、現(xiàn)金流量情況年份期初現(xiàn)金經(jīng)營(yíng)現(xiàn)金流投資現(xiàn)金流籌資現(xiàn)金流期末現(xiàn)金449513730-2258-4074117801340820939-13346-8767122061220619949-6655-4499210052100530888-2801463157366544、主要財(cái)務(wù)指標(biāo)情況名稱9月一、盈利能力分析1、毛利率18.75%16.47%15.71%21.56%17.33%2、營(yíng)業(yè)利潤(rùn)率1.92%1.89%1.78%6.15%3.84%3、成本費(fèi)用利率率1.87%2.38%2.39%7.39%4.94%4、凈資產(chǎn)收益率1.79%2.55%2.59%7.85%4.01%二、長(zhǎng)久償債能力分析1、資產(chǎn)負(fù)債率41.80%40.00%37.54%44.58%50.88%2、負(fù)債權(quán)益比71.81%65.76%59.19%79.11%101.75%3、利息保障倍數(shù)1.691.802.305.183.46三、短期償債能力分析1、流動(dòng)比率0.940.922、速動(dòng)比率0.550.470.680.670.683、現(xiàn)金比率12%13%24%30%27%四、營(yíng)運(yùn)能力分析1、應(yīng)收帳款周轉(zhuǎn)天數(shù)78554843642、存貨周轉(zhuǎn)天數(shù)989788871165、融資人財(cái)務(wù)總體評(píng)價(jià)該企業(yè)近三年來資產(chǎn)規(guī)模、收入逐年增加，經(jīng)營(yíng)業(yè)績(jī)穩(wěn)步上升。資產(chǎn)負(fù)債率分別為40%、37.54%、44.58%，雖逐年上升，但負(fù)債率總體絕對(duì)值仍較低，處于行業(yè)領(lǐng)先水平。流動(dòng)比率、速動(dòng)比率指標(biāo)逐步提升，已超出該行業(yè)平均水平。企業(yè)資產(chǎn)流動(dòng)性很好，短期償債能力較強(qiáng)，營(yíng)運(yùn)能力逐年提升。，受國(guó)家宏觀經(jīng)濟(jì)形勢(shì)及醫(yī)藥行業(yè)政策等一系列影響，企業(yè)利潤(rùn)率略有下滑，與其余醫(yī)藥行業(yè)龍頭企業(yè)比較在可接收范圍之內(nèi)。預(yù)計(jì)銷售收入仍可實(shí)現(xiàn)增加。企業(yè)鄒平工業(yè)園項(xiàng)目占用了部分流動(dòng)資金，伴隨底投產(chǎn)及中期票據(jù)資金已到賬，流動(dòng)資金偏緊局面得到徹底改觀。五、融資人銀行關(guān)系及負(fù)債情況1、我行關(guān)系魯抗醫(yī)藥自開始與我行合作，無不良統(tǒng)計(jì)?，F(xiàn)在我行給予山東魯抗醫(yī)藥股份有限企業(yè)授信額度1.5億元，其中：華魯控股確保5000萬元，信用方式1億元。已全部使用，品種為流動(dòng)資金貸款。12月，我行為華魯控股有限企業(yè)發(fā)行中期票據(jù)20億元，其中:魯抗醫(yī)藥3億元，現(xiàn)在資金已到賬。本筆理財(cái)業(yè)務(wù)為我行主動(dòng)營(yíng)銷。2、銀行負(fù)債情況截至2月9日，查詢山東魯抗醫(yī)藥股份有限企業(yè)貸款卡（貸款卡號(hào)：02，密碼593663）信息，融資情況以下：類型人民幣(元)外幣折美元(元)本外幣折人民幣(元)貸款余額

668,000,000.000.00668,000,000.00保理余額

80,000,000.000.0080,000,000.00貿(mào)易融資余額

0.000.000.00票據(jù)貼現(xiàn)（未結(jié)清金額）

9,160,647.400.009,160,647.40承兌匯票（未結(jié)清金額）

310,000,000.000.00310,000,000.00信用證余額

0.0029,250.00184,778.10保函余額

0.000.000.00資產(chǎn)保全剝離余額

0.000.000.00企業(yè)無不良負(fù)債信息、欠息信息。沒有對(duì)外提供擔(dān)保。六、融資用途合理性及還款起源可靠性分析本筆理財(cái)產(chǎn)品用途為流動(dòng)資金，額度1億元，期限1年，主要用于補(bǔ)充企業(yè)日常生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)所需流動(dòng)資金。魯抗企業(yè)在研發(fā)、GMP認(rèn)證和環(huán)境保護(hù)三方面都具備顯著優(yōu)勢(shì)，在可預(yù)見2-3年發(fā)展勢(shì)頭強(qiáng)勁。理財(cái)資金監(jiān)控。山東魯抗醫(yī)藥股份有限企業(yè)在濟(jì)南分行開立唯一監(jiān)管賬戶，理財(cái)資金使用需經(jīng)過我行逐筆審批，在符合協(xié)議約定時(shí)，方能對(duì)外支付。以確保該款項(xiàng)專門用于本協(xié)議約定事項(xiàng)。銷售回籠資金監(jiān)管。監(jiān)管賬戶為后期山東魯抗醫(yī)藥股份有限企業(yè)銷售回籠款主要賬戶。本筆業(yè)務(wù)信用風(fēng)險(xiǎn)可控，滿足我行等額自營(yíng)貸款用途和放款條件等合規(guī)正當(dāng)性管理要求。七、融資擔(dān)保方法此次融資理財(cái)擔(dān)保方式為企業(yè)信用擔(dān)保。八、收益與風(fēng)險(xiǎn)分析（一）收益情況該筆理財(cái)中間業(yè)務(wù)收入預(yù)計(jì)約130萬元，另外還可帶來部分存款沉淀和資金結(jié)算，經(jīng)濟(jì)效益顯著。（二）風(fēng)險(xiǎn)分析1、信用風(fēng)險(xiǎn)。此次業(yè)務(wù)中信用風(fēng)險(xiǎn)集中魯抗醫(yī)藥。魯抗醫(yī)藥經(jīng)營(yíng)實(shí)力較強(qiáng)、發(fā)展前景很好，11月，中誠(chéng)信國(guó)際信用評(píng)級(jí)有限責(zé)任企業(yè)評(píng)級(jí)AA-級(jí)。我行信用評(píng)級(jí)為A3級(jí)。從以往我行與魯抗醫(yī)藥合作來看，企業(yè)信用良好，無不良信用統(tǒng)計(jì)。魯抗醫(yī)藥在其余銀行授信額度11億元，遠(yuǎn)大于此次業(yè)務(wù)額度。據(jù)調(diào)查落實(shí)，在理財(cái)產(chǎn)品到期時(shí)，魯抗醫(yī)藥首先利用自有資金來償還。我行在接收魯抗醫(yī)藥轉(zhuǎn)讓投資收益之后，將該筆理財(cái)產(chǎn)品比