有色金屬行業(yè)專題分析2021年業(yè)績前瞻及2022年展望

有色金屬行業(yè)專題分析：2021年業(yè)績前瞻及2022年展望1.2021年行情回顧：景氣高企，超額收益明顯1.1.板塊區(qū)間行情2021年有色金屬行業(yè)表現(xiàn)優(yōu)異。從申萬31個(gè)一級(jí)行業(yè)來看，2021年1月1日至2021年12月31日，共有27個(gè)行業(yè)上漲，4個(gè)行業(yè)下跌。其中，漲幅前三的行業(yè)為電力設(shè)備、基礎(chǔ)化工、有色金屬，漲幅分別為47.9%、40.5%、39.6%；跌幅前三的行業(yè)為美容護(hù)理、銀行、非銀金融，跌幅分別為19.5%、17.5%、11.9%。有色金屬行業(yè)漲跌幅在申萬31個(gè)一級(jí)行業(yè)中排名第3名。有色金屬板塊2021年后半年起伏較大。申萬有色金屬板塊全年漲跌幅跑贏滬深300指數(shù)39.45個(gè)百分點(diǎn)。分階段來看，2021年6月份之前，受國內(nèi)外疫情反復(fù)影響，下游廠商開工率上行速度較緩，整體有色金屬行業(yè)并未表現(xiàn)出較高的超額收益情況。自2021年下半年以來，在全球大力推行能源轉(zhuǎn)型及電氣化的背景下，新能源汽車、特高壓建設(shè)等需求逐步放量，有色金屬行業(yè)下游需求端動(dòng)力明顯回升；同時(shí)，國際通脹形勢愈發(fā)嚴(yán)峻，美國CPI同比呈現(xiàn)出了持續(xù)提升的趨勢，在全球通脹的背景下，各類金屬產(chǎn)品價(jià)格也呈現(xiàn)出了較大程度的上行。因此后半年板塊整體波動(dòng)較為強(qiáng)烈，全年超額收益明顯。1.2.子板塊全年走勢有色金屬行業(yè)多數(shù)子板塊全年出現(xiàn)較大漲幅。2021年1月1日至2021年12月31日，申萬有色金屬行業(yè)5個(gè)三級(jí)行業(yè)中有4個(gè)子行業(yè)全年漲幅明顯，1個(gè)子行業(yè)小幅下滑。具體來看，稀有金屬、金屬新材料、能源金屬、工業(yè)金屬的上漲勢頭較好，漲幅分別為58.6%、55.4%、55.0%、26.0%；貴金屬表現(xiàn)一般，全年下跌5.7%。1.2.1.稀有金屬板塊：新能源汽車放量，板塊表現(xiàn)亮眼稀有金屬板塊表現(xiàn)較為強(qiáng)勢，全年上漲58.6%。隨著2021年全球新能源汽車加速放量，稀土行業(yè)的下游分布正在迎來重構(gòu)，稀土元素在新能源領(lǐng)域的應(yīng)用規(guī)模正在持續(xù)提升。而受到新能源行業(yè)的帶動(dòng)，稀有金屬板塊在2021年呈現(xiàn)出了較為亮眼的表現(xiàn)，全年最大漲幅高達(dá)102.5%，全年漲幅達(dá)58.6%。個(gè)股層面上，稀有金屬板塊多數(shù)個(gè)股上漲。在板塊合計(jì)26只個(gè)股中，20只上漲，占比為76.9%；6只個(gè)股下跌，占比23.1%。其中漲幅前五的個(gè)股分別為北方稀土(251.10%)、五礦稀土(186.74%)、中礦資源(166.13%)、中鎢高新（121.79%)、盛和資源(121.17%)；跌幅前五的個(gè)股分別為浩通科技(-34.42%)、洛陽鉬業(yè)(-10.24%)、宜安科技(-10.16%)、翔鷺鎢業(yè)(-7.23%)、安寧股份(-4.87%)。1.2.2.金屬新材料板塊：全年表現(xiàn)強(qiáng)勢，超額收益明顯金屬新材料行業(yè)全年表現(xiàn)較為強(qiáng)勢。2021年金屬新材料板塊走勢大致可分為兩個(gè)階段：上半年增速平緩，增幅不超過10%；下半年新材料板塊開始發(fā)力，自6月份起新材料板塊增幅明顯上行，10月份略有回落，四季度重新回到高增長態(tài)勢，全年金屬新材料板塊上漲達(dá)55.4%。個(gè)股層面上，過去一年金屬新材料子板塊個(gè)股多數(shù)上漲。總共24只個(gè)股中，20只上漲，占比達(dá)83.3%；4只個(gè)股下跌，占比16.7%。其中漲幅前5的個(gè)股分別為博科新材(142.16%)、寧波韻升(110.16%)、博威合金(108.71%)、大地熊（102.07%)、金力永磁(98.64%)；下跌的4只個(gè)股按跌幅排序分別為中州特材(-51.20%)、悅安新材(-23.23%)、屹通新材(-10.72%)、云路股份(-9.97%)。1.2.3.能源金屬板塊：電動(dòng)化趨勢已成，行業(yè)景氣度提升全球電動(dòng)化轉(zhuǎn)型帶動(dòng)下，能源金屬板塊超額收益明顯。能源金屬子板塊景氣度較高，受下游新能源汽車放量推動(dòng)，自3月份開始，能源金屬板塊進(jìn)入了持續(xù)上漲的趨勢中，并在2021年8月31日創(chuàng)下全年最大漲幅106.6%。從全年范圍來看，2021年全年能源金屬板塊整體漲幅達(dá)54.96%個(gè)股層面上，子板塊能源金屬個(gè)股多數(shù)上漲。在板塊總計(jì)7只個(gè)股中，6只上漲，占比達(dá)85.7%；1只個(gè)股下跌，占比14.3%。其中上漲的個(gè)股分別為西藏礦業(yè)(309.326%)、天齊鋰業(yè)(172.47%)、盛鑫鋰能(137.11%)、贛鋒鋰業(yè)（41.41%)、華友鈷業(yè)(39.41%)、盛屯礦業(yè)(17.27%)；下跌的個(gè)股為寒銳鈷業(yè)(-15.33%)。1.2.4.工業(yè)金屬：下游復(fù)產(chǎn)及通脹催化，板塊全年增長穩(wěn)健2021年工業(yè)金屬板塊表現(xiàn)亮眼，全年最高漲幅達(dá)71.9%。隨著下半年國內(nèi)防疫形勢改善，工業(yè)生產(chǎn)秩序有效恢復(fù)。同時(shí)疊加全球通脹水平快速提升，工業(yè)金屬板塊在下半年出現(xiàn)了較大的漲幅，以最高漲幅計(jì)算，工業(yè)金屬板塊全年最大收益率高達(dá)71.9%。截至年底，工業(yè)金屬板漲幅仍維持在較高位置，全年漲幅為26.0%。個(gè)股層面上，過去一年工業(yè)金屬板塊個(gè)股多數(shù)上漲。在總共58只個(gè)股中，50只上漲，占比達(dá)86.2%；8只個(gè)股下跌，占比13.8%。其中漲幅前五的個(gè)股分別為西藏珠峰(142.16%)、明泰鋁業(yè)(110.16%)、和勝股份(108.71%)、鑫鉑股份（102.07%)、鼎勝新材(98.64%)。跌幅前五的個(gè)股分別為有研粉材(-30.82%)、光智科技(-26.58%)、盛達(dá)資源(-20.98%)、ST利源(-19.28%)、金田銅業(yè)(-13.71%)。1.2.5.貴金屬板塊：全年波動(dòng)為主，板塊整體有所回調(diào)全球經(jīng)濟(jì)持續(xù)復(fù)蘇下，貴金屬