證券投資與股票

引言2013.03.26內(nèi)容提要一、證券投資二、股份制度及其功能與作用三、股份制公司的種類與形式一、證券與證券投資證券：各類記載并代表一定權(quán)力的法律憑證或證書，以證明其持有人有權(quán)依其所持有憑證記載的內(nèi)容取得應(yīng)有的權(quán)益。證券投資:投資者購(gòu)買有價(jià)證券及衍生工具以期獲得未來收益的一種投資行為。什么是直接投資、間接投資？二、股份公司制度及其功能股份公司制度亦稱股份制度，它是指以集資入股、共享受益、共擔(dān)風(fēng)險(xiǎn)為特點(diǎn)的企業(yè)組織制度。股份公司制度產(chǎn)生的原因

根本原因：商品經(jīng)濟(jì)和社會(huì)化大生產(chǎn)的發(fā)展經(jīng)濟(jì)根源：私人資本積累的有限性與社會(huì)化大生產(chǎn)要求巨額資本之間的缺口有限責(zé)任公司：由少數(shù)股東組成，各股東對(duì)公司所負(fù)責(zé)認(rèn)僅以出資額為限，不得發(fā)行股票股份有限公司：通過向公眾發(fā)行股票籌集資本，按照法定程序組織建立的股份公司股份有限公司的基本特點(diǎn)股票可公開發(fā)行、買賣或轉(zhuǎn)讓；有限責(zé)任制；所有權(quán)與經(jīng)營(yíng)權(quán)相分離三、股份制公司的種類與形式股份有限公司的組織結(jié)構(gòu)股份公司制度的功能與作用股份制度的功能(1)籌集社會(huì)資金(2)改善和強(qiáng)化企業(yè)的經(jīng)營(yíng)管理股份制度的作用(1)股份制是實(shí)現(xiàn)資金籌集的一種有效形式(2)實(shí)現(xiàn)了個(gè)人資本所有權(quán)與經(jīng)營(yíng)權(quán)的分離(3)有利于資源的合理配置(4)實(shí)現(xiàn)了有限責(zé)任的承擔(dān)

第一章股票2013.03.29內(nèi)容提要一、股票的特性與種類

重點(diǎn)：普通股與優(yōu)先股的區(qū)別二、我國(guó)現(xiàn)行的股票類型重點(diǎn)：境內(nèi)上市外資股與境外上市外資股一、股票的特性與種類含義:股票是股份公司發(fā)行的，表示其股東按其持有的股份享受權(quán)益和承擔(dān)義務(wù)的可轉(zhuǎn)讓的書面憑證。股票的特性(P29)

不可返還性參與決策性收益性流動(dòng)性價(jià)格波動(dòng)性風(fēng)險(xiǎn)性投機(jī)性(與投資的區(qū)別)責(zé)任有限性股利發(fā)放的種類現(xiàn)金股利：（派現(xiàn)），是股份公司以貨幣形式發(fā)放給股東的股利三一重工：2011年度利潤(rùn)分配實(shí)施公告每10股派發(fā)現(xiàn)金紅利3元（含稅），每股派發(fā)現(xiàn)金紅利0.3元（含稅），稅后每股派發(fā)現(xiàn)金紅利0.27元。股票股利：（送紅股），是指股份公司以增發(fā)本公司股票的方式來代替現(xiàn)金向股東派息，通常是按持股比例分發(fā)給股東，實(shí)質(zhì)是向公司增加投資（新建或正在擴(kuò)展中的公司）2010年半年度利潤(rùn)分配方案為每10股送11股派1.3元(含稅)。股利發(fā)放的種類財(cái)產(chǎn)股利：是股份公司以實(shí)物或有價(jià)證券的形式向股東發(fā)放的股利。建業(yè)股利：是公司將部分股本作為股利還給股東(鐵路、港口、水電、機(jī)場(chǎng)等由于其建設(shè)周期長(zhǎng)）二、股票的種類1.按股東權(quán)益劃分:P31(重點(diǎn))普通股優(yōu)先股2.其他分類享有基本權(quán)利和義務(wù),股息隨利潤(rùn)大小增減。是構(gòu)成股份公司資本基礎(chǔ)的股份,是股票的一種基本形式，也是發(fā)行量最大，最重要的股票。權(quán)利：P31（1）投票表決權(quán)(參與經(jīng)營(yíng)權(quán))（2）盈余分配權(quán)（3）資產(chǎn)分配權(quán)（4）優(yōu)先認(rèn)股權(quán)(即配股)(與股票股利的區(qū)別)股票—普通股(CommonStock)平時(shí)作業(yè)1.區(qū)分資本公積金與盈余公積金(法定與任意之分)2.區(qū)分公積金轉(zhuǎn)增股、送股、配股注意：需手寫，下周上課提交，也鼓勵(lì)同學(xué)們制作PPT，并做報(bào)告。報(bào)表酷關(guān)系資產(chǎn)選負(fù)債耽表流動(dòng)念資產(chǎn)非流更動(dòng)資穴產(chǎn)負(fù)債所有僵者權(quán)土益貨幣烏資金現(xiàn)金席流量給表所有爬者權(quán)瞇益變冷動(dòng)表未分封配利肌潤(rùn)利潤(rùn)役表資產(chǎn)=負(fù)債+所有妻者權(quán)棒益股東毅權(quán)益摧變動(dòng)祖表股東斥權(quán)益遞：股本(實(shí)收餅資本)資本叢公積盈余朗公積未分場(chǎng)配利儲(chǔ)潤(rùn)減：努庫(kù)存倍股投入華資本留存添收益股票—優(yōu)先忍股優(yōu)先縫股是在潤(rùn)股份獨(dú)公司菜中對(duì)割于公司菜利潤(rùn)結(jié)、公畫司清掛理剩軌余資減產(chǎn)享有務(wù)優(yōu)先扛分配蹦權(quán)的紋股份扮，是剖介于骨普通殃股與摩債券驕之間蠟的折中甘型證舞券。P3薪3優(yōu)先程權(quán):(1懲)領(lǐng)取盲股息哲優(yōu)先：順橡序優(yōu)岔先、炕股息壯率確珠定(2武)分配顧剩余召資產(chǎn)賺優(yōu)先：但希在債輪權(quán)人違之后缺點(diǎn):(1您)無法凝分享妖因公散利潤(rùn)吐大增楊的額宣外收撇益(2跨)沒有校對(duì)公庸司經(jīng)香營(yíng)決攏策的殊表決退權(quán)(3即)沒有宇優(yōu)先踩認(rèn)購(gòu)箭權(quán)優(yōu)先狐股的片分類累積規(guī)優(yōu)先偶股與薪非累沒積優(yōu)姨先股P3豪4可轉(zhuǎn)羨換優(yōu)浴先股濕與不籠可轉(zhuǎn)肥換優(yōu)宗先股可贖睬回優(yōu)寫先股軍與不鋒可贖草回優(yōu)直先股可調(diào)尺整股紀(jì)息率袖優(yōu)先釋股與媽固定喝股息刊率優(yōu)洞先股按照鈔股票橫的面匙額形息態(tài)劃陽(yáng)分（1）記名壞股票夏無籮記名填股票P3價(jià)6（2）面泳額股娛票遇無面押額股達(dá)票P3角6（3）實(shí)福體股洋票饅記賬燃股票P3遷7按照依股票事的收去益能啟力和愈風(fēng)險(xiǎn)簡(jiǎn)特征學(xué)劃分概念探性股防守圓性股收益策性股投機(jī)屢性股籃籌邊股成長(zhǎng)葉股周期澆性股三、捎我國(guó)動(dòng)現(xiàn)行棍的股競(jìng)票分車類國(guó)有迎股法人倚股社會(huì)朽公眾痕股外資老股國(guó)企乒改制成后的猴股權(quán)采結(jié)構(gòu)國(guó)有賭股國(guó)有伯股：有代瀉表國(guó)納家投槳資的康部門乓或機(jī)鋒構(gòu)，秤以國(guó)哈有資董產(chǎn)向綠公司租投資奮形成峰的股干份，亮包括轉(zhuǎn)公司盞現(xiàn)有晴國(guó)有秋資產(chǎn)偵折算針的股佩份（冒折價(jià)懷入股添）。國(guó)有想股的游資金例來源:P3任9一是國(guó)企整體狀改組鋤時(shí)所驕擁有賄的凈橋資產(chǎn)辨；二是渡有權(quán)何代表屠國(guó)家原投資刃的政府拜部門向新汽組建稿的股轎份公醉司的噸投資描；三是定經(jīng)授肚權(quán)代汗表國(guó)榮家投撞資的機(jī)構(gòu)(投資拾公司歉、資掠產(chǎn)經(jīng)照營(yíng)公房誠(chéng)司、噴經(jīng)濟(jì)沃實(shí)體理性公別司等)向新潔組建御的股炸份公間司的主投資愿；法人闖股法人憐股：企業(yè)蓮法人或具薄有法決人資椅格的畏事業(yè)濱單位參和社熄會(huì)團(tuán)須體，估以其軟依法負(fù)可支梨配的泡資產(chǎn)票，向慕股份倉(cāng)有限棉公司非上組市流籃通股疊權(quán)部俯分投資陸所形畝成的捕股份畢。國(guó)有白法人僑股:獎(jiǎng)P百39投資賓主體傘：有盞法人辛資格云的國(guó)矩有企幻玉業(yè)、修事業(yè)產(chǎn)及其脈他單湖位國(guó)有貓股和國(guó)有慰法人坐股組成根了國(guó)有糧股權(quán)。公眾喬股與愁外資訓(xùn)股公眾亂股：也稱屈個(gè)人紐奉股，村它是喪指社販會(huì)個(gè)戀人或蝕股份核公司匪內(nèi)部小職工愛以個(gè)劑人合畜法財(cái)須產(chǎn)投妙入公凍司形敗成的裳股份榨。基本從形式聰：枕公鬼司職亮工股(與內(nèi)蕩部職仍工股狹的區(qū)員別)P4級(jí)0社會(huì)罪公眾剖股外資煩股：指股灑份公冠司向貴外國(guó)剝和我聚國(guó)香給港、地澳門蓄、臺(tái)憐灣地排區(qū)投遼資者卻發(fā)行揀的股城票。按上直市地叛域劃煉分為歐：廁境御內(nèi)上虎市外脹資股境外毅上市吐外資午股公眾盡股與很外資猴股A股：以停人民總幣標(biāo)群明面低值，良境內(nèi)瓶上市呼，用RM支B認(rèn)購(gòu)睜或交妨易，眉也稱人民校幣普燦通股P4發(fā)1B股：為境內(nèi)籠上市胃外資濱股.它是勺指股瘋份有槐限公伙司怒向境咽外投蘭資者世募集莊并墓在我菜國(guó)境蓬內(nèi)上鳳市的領(lǐng)股份隆。以瞧人民佛幣標(biāo)技明面央值，賓也稱人民候幣特戰(zhàn)種股兼票，現(xiàn)如固今，B股由漢外資姐股逐嚼漸演斤變?yōu)榭麅?nèi)資捉股，祥喪失跡了吸警引外多資的孟功能餓。境外未上市振外資首股境外癥上市被外資鏡股，指股騾份有獻(xiàn)限公開司向境立外投滑資者租募集并在境報(bào)外上陜市的股局份，絮以RM蠶B標(biāo)識(shí)歪。H股：注慎冊(cè)地艙在境碧內(nèi)、趟上市林地在獻(xiàn)香港(特Ho計(jì)ng捏K辯on秩g厭)的外純資股N股：在紐丸約(討Ne澤w蛛Yo怪rk麻)上市豆的外尼資股S股：在新旁加坡(鍵Si始ng往ap照or強(qiáng)e杰)上市緣瑞的外羅資股L股：在倫個(gè)敦(秒Lo擋nd摧on期)上市峽的外剃資股國(guó)企跌改制勤后的廉股權(quán)匆結(jié)構(gòu)QD柏II與QF他IIQF巡壽II按(合格枝的境適外機(jī)塔構(gòu)投徑資者)基金甚：QF置II慚(削Qu尚al馳if望ie叢d釣fo庫(kù)re服ig住n襖in刪st消it憶ut適io申na浙l上in蹄ve掘st陷or遼)機(jī)制最是指外國(guó)俊專業(yè)顆投資稼機(jī)構(gòu)竊到境尾內(nèi)投簽資的資慰格認(rèn)肅定制血度。P1獨(dú)7它是怎指經(jīng)段核準(zhǔn)缸的合急格境攀外機(jī)絡(luò)構(gòu)投昌資者已，在氏一定棉規(guī)定昨和限蝕制下戶匯入貓一定沫額度朋的外霞匯資祖金，泥并轉(zhuǎn)靠換為株當(dāng)?shù)靥素泿鸥?，通店過嚴(yán)抹格監(jiān)濃管的著專門廳帳戶汽投資除當(dāng)?shù)貫樽C券敏市場(chǎng)丟。其剝資本輔利得幻玉、股祥息等蛙經(jīng)核頃準(zhǔn)后爛可轉(zhuǎn)肯為外區(qū)匯會(huì)罷匯出歉的一水種資泥本市耐場(chǎng)開綿放模穴式。它是一國(guó)康在貨宏幣沒念有實(shí)謠現(xiàn)完泡全可胳自由迫兌換信、資占本項(xiàng)疊目尚群未開齡放的摟情況同下，有限列度地溉引進(jìn)玩外資逃、開想放資敵本市課場(chǎng)的餡一項(xiàng)眼過渡買性的師制度各。QD摔II與QF奧IIQD羊II跟(合格逐的境司內(nèi)機(jī)撐構(gòu)投齒資者)基金評(píng)：QD芒II忽(控Qu公al值if釀ie迎d喪do芹me執(zhí)st患ic駝i傍ns層ti筐tu朝ti樓on述al能i送nv此es泄to伐r扁)是允許千內(nèi)地板投資瘦者到事海外擴(kuò)資本格市場(chǎng)搶進(jìn)行投資的資故格認(rèn)凈定制便度。它是膝在一金國(guó)境悅內(nèi)設(shè)彼立，籠經(jīng)該蹄國(guó)有劇關(guān)部獻(xiàn)門批縫準(zhǔn)從榜事境矛外有未價(jià)證蛾券投賴資業(yè)劇務(wù)的證券產(chǎn)投資支基金。和QF烈II一樣吳，它恭也是棋在貨幣盾沒有犬實(shí)現(xiàn)吐完全芽可自淘由兌熊換、辣資本乏項(xiàng)目惕尚未氧開放床的情帝況下，有磨限度縣地允錘許境攤內(nèi)投從資者侄投資勒境外滔證券物市場(chǎng)綠的一棍項(xiàng)過盛渡性竊的制穿度安墊排。QD唐II與QF謎IIQD霞II和QF兵II的最威大區(qū)紗別在濤于：投資款主體和參與梢資金.站在中國(guó)勵(lì)的立頌場(chǎng)來說墊，在中抓國(guó)以孤外國(guó)熊家發(fā)停行，律并以辨合法念的渠計(jì)道參欺與投破資中逮國(guó)資鞠本、橡債券日或外墊匯等痕市場(chǎng)鉆的資勢(shì)金管柱理人溪就是QF裳II。而在按中國(guó)臘發(fā)行盈，并灘以合的法的顛渠道村參與刺投資里中國(guó)局以外踏的資白本、戲債券悟或外總匯等權(quán)市場(chǎng)相的資華金管絮理人只就是QD溫II。截止20借12年02月23日，矮我國(guó)栽共有52支QD給II基金損。截止20裕12年09月19日，外匯琴局累命計(jì)核日準(zhǔn)15錢7家QF循II機(jī)構(gòu)侵共計(jì)30盼8.庸18億投謊資額程度。今年飯以來皂，上蠟證綜菊指和鉛深證靈成指矛累計(jì)有跌幅裹均接掃近8%，熊冠曠全球。為舒吸引QF不II，證牲監(jiān)會(huì)庭今年7月出杰臺(tái)新末規(guī)，毅簡(jiǎn)化QF幣II資格憶的審隸批程寄序，戚并降薪低資圣格要筋求。9月13日,三大閘交易猴所(上海釀證券徑交易攜所、述深圳殊證券弊交易訓(xùn)所、秒中國(guó)金融靈期貨交易暢所)啟動(dòng)黑全球嫌路演欺，游樸說海辜外基金通過QF永II渠道居進(jìn)入漏中國(guó)股市。藍(lán)籌明股與搜紅籌糠股藍(lán)籌主股——在本賄行業(yè)偽內(nèi)占孫有重爐要支摟配性蘭地位量、業(yè)腫績(jī)優(yōu)愿良，澆成交群活躍儲(chǔ)、紅雅利優(yōu)胃厚的勞大公弱司股哪票稱籌為藍(lán)呼籌股.P捕37紅籌痰股——中資掀控股附的、牢在港旗注冊(cè)夜、在控港上洞市的紙公司息所發(fā)漸行的絞股票.歡P4牢1紅籌昆股與H股的吹區(qū)別霞在于鈴：注冊(cè)御地不犯同紅籌生股已拴經(jīng)成獻(xiàn)為內(nèi)洞資企童業(yè)進(jìn)涂入國(guó)著際資爬本市竹場(chǎng)籌獸資的悼一條谷重要鄭渠道雪，但榨紅籌悅股不獻(xiàn)屬于唐外資艘股股票居市場(chǎng)師制度籃改革勁的進(jìn)孩程目標(biāo)亂：全流陳通國(guó)有旬股減仰持(2怕00暈1.利06舉.1蹦2~幸2呈00牧2.適06庭.2適3)股權(quán)喜分置闊改革(2徹00組5.腿04涂.2插9~初20似06年底)上述拐三者攪的區(qū)辭別與平聯(lián)系國(guó)有繁股轉(zhuǎn)嚼持政緩策(2小00飯9.名06壞.1閥9)目標(biāo)—畫—全流晶通全流砍通：使非霸流通假股份逐的流像通起聚來，剝使不絡(luò)能在且股票刊市場(chǎng)督上上欠市交痰易的非流哨通股護(hù)份獲填得流沾通權(quán)，讓蹈全部絡(luò)的股陜份都鍵可以私流通擁，實(shí)遍現(xiàn)兩類荷股票叛“同股純同權(quán)揉同價(jià)”。股權(quán)廈分置慨問題冬是導(dǎo)致壓我國(guó)A股市鼠場(chǎng)上擋的上可市公推司股酷份被幼區(qū)分搏為流通選股和非流乓通股的主要晨原因。其中周，非據(jù)流通騾股主潑要為國(guó)有戀股和泳法人鞋股(不僅懂僅是陡國(guó)家現(xiàn)法人不股)，約釋占2/識(shí)3，流拔通股倚即為鏡社會(huì)鄰公眾紫股。異同倒點(diǎn)：除持股拳成本的巨顏大差竿異和流通燙權(quán)不同絕之外內(nèi)，賦斃于每境份股架份其缺它的于權(quán)利疼均相中同。20勢(shì)09年6月29日，抬滬深幫兩市鬼總市及值20陶.2飼6萬(wàn)億刮元市卻值中銳，流通服市值兼只有9.雅15億元(占45落%)，國(guó)有餐股等不可索流通肅市值旁達(dá)11晃.1完1萬(wàn)億萍元(占55兇%)。20秧12年7月16日，藝滬深縱兩市頌總市躲值為21摔.8味5萬(wàn)億抬，流通運(yùn)市值泥為16擺.7鍬9萬(wàn)億(占77世%)，非流尊通市早值5.帳06萬(wàn)億(占23封%)非流發(fā)通股秀未上唯市流邀通的襲原因1.國(guó)家嫂股的提代表孩人尚耗未確冷定，其乎上市練轉(zhuǎn)讓尋難以梨操作.2.在發(fā)器行股兩票時(shí)憐，部分慢法人目股的哥募集和社劑會(huì)公侮眾股條件博有所易不同.3.國(guó)家兇股和厘法人宏股在泳上市隸公司盛的總轟股本職中所占比惹例高襪達(dá)2/備3，其俊上市刊流通蓄會(huì)對(duì)澤現(xiàn)在輝的二狹級(jí)市預(yù)場(chǎng)形旱成較儉大的箏沖擊.股權(quán)還分置圣存在毅的問芬題存在核的問套題：1.大股遍東損廚害中餐小股娛東的霸利益鋤。這種制度叛安排使得大股唇東(一般丙都是雄非流覆通股)不關(guān)倒心股傻價(jià)的缸漲跌(反正遣不能遲賣)，甚內(nèi)至做登出對(duì)束自己毯有利糾但對(duì)剖全體播股東(公司)不利拘的事漫而不良必?fù)?dān)的心股括價(jià)會(huì)體跌。2.扭曲拉股市厘配置置資源枯的有磨效性副。影響琴上市胳公司浙通過調(diào)股權(quán)田交易違進(jìn)行對(duì)兼并魚達(dá)到索資產(chǎn)究市場(chǎng)睡化配穴置的楚目的兼，妨銀礙了園中國(guó)姥經(jīng)濟(jì)豪改革絹的深矩化。措施敲一、國(guó)有符股減史持-解決“一股股獨(dú)大”國(guó)有匆股權(quán)肢的組飛成：國(guó)有傲股和國(guó)有簽法人僅股。國(guó)有胖股減推持：指通捧過證扛券市啞場(chǎng)將矮國(guó)有轉(zhuǎn)股份遙變現(xiàn)拉，從乏而國(guó)后有資躺本從粗相關(guān)霞企業(yè)紅中退填出的冊(cè)行為車；—徑—“一股早獨(dú)大驢”國(guó)有茅股份螺變現(xiàn)鉛方式孝：按市寧價(jià)轉(zhuǎn)吳讓國(guó)有野股減面持政芒策回愁顧20軌01年6月12日22蒼45點(diǎn)公布《減持美國(guó)有到股籌摩集社凱會(huì)保推障資港金管夜理暫懲行辦忙法》20甘01年10月22日15鄰20點(diǎn)暫?！稖p持鎮(zhèn)國(guó)有擁股籌池集社爸會(huì)保傅障資疤金管朱理暫些行辦炕法》20租02年6月23日15注63點(diǎn)停止《減持稻國(guó)有揮股籌推集社贏會(huì)保商障資超金管楊理暫漆行辦懂法》20跨02年6月24日（配星期喜一）滬市特：17閣07點(diǎn)堡漲14企4點(diǎn)+9際.2河5%都5勵(lì)32億深市擋：34施78點(diǎn)園漲29卻7點(diǎn)+9蜜.3躺4%蹤蝶53拉0億插圖——上證抗綜指措施凳二、股權(quán)桂分置廳改革P4谷2股權(quán)陰分置也稱饞股權(quán)逢分裂扒，按狗照20簽05年4月29日公普布的《關(guān)于葵上市暮公司而股權(quán)鐮分置裳改革逆的指缺導(dǎo)意深見》，它是指酬中國(guó)A股市俱場(chǎng)上登的上廣市公纏司股并份按照憂能否西在證墾券交糊易所洪上市柄交易，被迎區(qū)分狹為流通栗股和非流憤通股。其中奸，非緊流通串股主慘要為國(guó)有霜股和不法人旋股(不僅拆僅是非國(guó)家復(fù)法人墾股)，約謹(jǐn)占2/靠3，流疤通股笨即為擠社會(huì)桌公眾厚股。移兩類梁股票編“同股百不同檢權(quán)不樹同價(jià)”。股權(quán)憶分置鄉(xiāng)豐改革鍬與全熱流通岔的關(guān)氣系股權(quán)豪分置鑼改革浴的本質(zhì)駛是：要把訴不可昏流通移的股周份變形為可集流通綁的股壇份，真正御實(shí)現(xiàn)同股頭同權(quán)。但是淋，股權(quán)器分置俘問題洪解決體后，昨可流征通的爪股份戚不一墊定就肺要實(shí)鋼際進(jìn)讓入流賓通，它與楊市場(chǎng)悄擴(kuò)容凡沒有遲必然情聯(lián)系埋。而且奧證監(jiān)蒼會(huì)也相規(guī)定急，國(guó)巧有股裕在獲向得流向通權(quán)夫后，對(duì)前一霜、二茶年上表市流我通的挪比例浙一般托不得頓超過5％和10％，飯第三盒年后冶，才電能獲枝得“挪全流常通”塑的權(quán)根利。股改身與對(duì)夕價(jià)“股改”是股權(quán)分獄置改革的盾簡(jiǎn)稱，是糞指通過非流備通股盛股東態(tài)與流踩通股尾股東浮之間火的利益椒協(xié)商庫(kù)機(jī)制，消災(zāi)除A股市循場(chǎng)股份右轉(zhuǎn)讓胡制度拿性差童異的辯過程閘，是轉(zhuǎn)為非插流通族股可冤上市攻交易齊做出燈的制沃度安排.一般慮做法張：上市工公司貧的非禽流通物股股鍵東支昨付一神定的對(duì)價(jià)給流簡(jiǎn)通股守東，垮以取償?shù)霉刹逼钡某搅魍珯?quán).對(duì)價(jià)對(duì)價(jià)猴：是指勾非流乘通股破股東慎為了溫取得敬所持陶有的廢非流近通股勵(lì)流通殲的權(quán)遣利而閑向流弄通股手股東裳支付蕉的相鄉(xiāng)豐應(yīng)的僅代價(jià).一般暢做法牽：是為僻流通比股股里東每10股獲哨得多掠少股滴的補(bǔ)已償。淺對(duì)價(jià)屑越高潮，流昌通股糕股東犁所獲滲得的感補(bǔ)償絡(luò)就越允多，價(jià)對(duì)流炕通股棟股東昨越有殘利.20材05年6月10日，洪三一璃重工(6暴00撤03燒1)成功凝實(shí)施艷股改查，其作股改圣對(duì)價(jià)中方案皆是：妹每10股送3.與5股和8元現(xiàn)劑金，蛾以流角通股塊股東93丘.4驅(qū)4%的高握贊成充票順深利通坑過表域決，繩開啟躺了我懲國(guó)股澤改的荒破冰唐首航絮，也激被市堅(jiān)場(chǎng)譽(yù)表為“堅(jiān)中國(guó)場(chǎng)股改禮第一霉股”駛。受尤其影漆響，旱當(dāng)天鎮(zhèn)上證揉綜指買暴漲富超過8%。股權(quán)槐分置鵲改革墻進(jìn)程第一搬批試妥點(diǎn):20瓦05年4月29日，《關(guān)于跑上市無公司跡股權(quán)乒分置綱改革從試點(diǎn)沒有關(guān)仰問題抖的通刊知》，啟恩動(dòng)了幻玉股權(quán)營(yíng)分置但改革牽的試劇點(diǎn)工銜作，煎首批鴿試點(diǎn)幫公司鑰為4家（三拘一重際工、層紫江榆企業(yè)店、清助華同花方和仇金牛繡能源嗓）。第二速批試嗽點(diǎn)：20魯05年6月20日，42家公太司獲菜準(zhǔn)進(jìn)棕行第頸二批肉股改惡試點(diǎn)呈，并襪不在駐進(jìn)行燃第三缸批試行點(diǎn)。全面香開花蚊：20袖05年8月23日，夜六部遲委聯(lián)咽合發(fā)鑼布《關(guān)于盲上市拳公司憂股權(quán)乓分置蹈改革稅的指栽導(dǎo)意尼見》；20芽05年9月4日，《上市歌公司蔑股權(quán)擺分置廣改革宜管理怪辦法》，我抓國(guó)的嚇股權(quán)色分置萍改革陶進(jìn)入散全面匙鋪開汪階段全流壟通新老滋劃斷得：即蓋劃定秤一個(gè)埋時(shí)間憑點(diǎn)，帽對(duì)此君時(shí)間荒點(diǎn)后割，首享次公怪開發(fā)摔行公他司發(fā)祖行的乓股票純不再衰區(qū)分沾上市商和暫標(biāo)不流享通的建股份抬。20庫(kù)06年10月，迫隨著烘中石艦化完郵成股改，完殼成股權(quán)怒分置的公彼司還表原原內(nèi)來名柳稱，蓋未完障成股桿改的輝加上S，也歪就是種股票營(yíng)之間唉完成輸新老寫劃斷憂。上海沒證券未交易屈所市稅場(chǎng)概極況（些截至20棉12脾9月21日)上浮市麻公背司：95般3家上置市傳證內(nèi)券：11決81只上誘市豬股與票：90填8只總庸股好本堪：15留28得4.表61億總言流通補(bǔ)股本膽：47薄32免.4嚴(yán)2億總佳市索值收：92遮