財(cái)務(wù)比率與財(cái)務(wù)報(bào)表分析

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2014112405 20141124141企業(yè)的三大主要職能？市場營銷運(yùn)營管理財(cái)務(wù)會(huì)計(jì)2023/5/232對(duì)于包括投資人、債權(quán)人、管理者在內(nèi)的許多人來說，必須掌握財(cái)務(wù)分析的技能，特別是對(duì)公司內(nèi)部的管理者，只有掌握這種技能，才能自己診斷公司的癥狀，開出治療藥方，并能預(yù)測其經(jīng)營活動(dòng)的財(cái)務(wù)成果。

不完全懂得財(cái)務(wù)分析的經(jīng)營者，就好比是個(gè)不能得分的球員。3目錄1財(cái)務(wù)報(bào)表分析的概念2財(cái)務(wù)比率分析3財(cái)務(wù)報(bào)表綜合分析方法4編制財(cái)務(wù)報(bào)表分析報(bào)告41、財(cái)務(wù)報(bào)表分析的概念財(cái)務(wù)報(bào)表分析是指以財(cái)務(wù)報(bào)表和其他資料（報(bào)表附注、財(cái)務(wù)情況說明、審計(jì)）為依據(jù)和起點(diǎn)，采用專門方法，系統(tǒng)分析和評(píng)價(jià)企業(yè)的過去和現(xiàn)在的財(cái)務(wù)狀況、經(jīng)營成果及其變動(dòng)，目的是了解過去、評(píng)價(jià)現(xiàn)在、預(yù)測未來、幫助各利益關(guān)系人改善決策。財(cái)務(wù)報(bào)表主要包括：資產(chǎn)負(fù)債表、利潤表、現(xiàn)金流量表。5資產(chǎn)負(fù)債表會(huì)企01表單位名稱20XX年X月X號(hào)單位：62023/5/237功能

提供企業(yè)在某一特定時(shí)點(diǎn)所擁有的全部資產(chǎn)、負(fù)債和所有者權(quán)益的存量及其結(jié)構(gòu)關(guān)系

資產(chǎn)=負(fù)債+所有者權(quán)益作用

有助于管理者了解某一時(shí)點(diǎn)上各類資產(chǎn)和負(fù)債的規(guī)模、結(jié)構(gòu)及其數(shù)量對(duì)應(yīng)關(guān)系，明確個(gè)人和企業(yè)受托責(zé)任和義務(wù)，作出基于優(yōu)化結(jié)構(gòu)、降低風(fēng)險(xiǎn)和提高運(yùn)營效率的判斷和決策。8利潤表會(huì)企02表單位名稱20XX年X月X日單位：9功能

提供企業(yè)在某一特定期間內(nèi)所實(shí)現(xiàn)的利潤或發(fā)生虧損數(shù)量關(guān)系

當(dāng)期收入及收益-當(dāng)期成本及費(fèi)用=當(dāng)期損益作用

有助于管理者了解本期取得的收入和發(fā)生的產(chǎn)品成本、各項(xiàng)期間費(fèi)用及稅金（不含增值稅），了解盈利總水平和各項(xiàng)利潤來源及其結(jié)構(gòu)，把握經(jīng)營策略。10現(xiàn)金流量表會(huì)企03表單位名稱20XX年X月X日單位：1112功能

提供企業(yè)在某一特定期間內(nèi)有關(guān)現(xiàn)金及現(xiàn)金等價(jià)物的流入和流出的信息關(guān)系關(guān)系

現(xiàn)金流入量-現(xiàn)金流出量=當(dāng)期現(xiàn)金持有量的變動(dòng)作用

有助于管理者了解收益質(zhì)量、取得和運(yùn)用現(xiàn)金的能力、支付債務(wù)本息和股利的能力和預(yù)測未來現(xiàn)金流量132、財(cái)務(wù)比率分析2.1反映償債能力的財(cái)務(wù)比率

流動(dòng)比率速動(dòng)比率短期償債能力現(xiàn)金比率現(xiàn)金到期債務(wù)比率現(xiàn)金流動(dòng)負(fù)債比率償債能力分析資產(chǎn)負(fù)債率權(quán)益乘數(shù)長期償債能力產(chǎn)權(quán)比率有形凈值債務(wù)比率已獲利息倍數(shù)

1415短期償債能力的影響因素應(yīng)收款項(xiàng)的變現(xiàn)速度從流動(dòng)性角度來看，應(yīng)收帳款周轉(zhuǎn)率越高、表明收款迅速，還可以減少收賬費(fèi)用和壞賬損失，表明企業(yè)資金流動(dòng)性高、償付能力強(qiáng)。存貨變現(xiàn)速度一般企業(yè)為了維持生產(chǎn)或銷售的需要都會(huì)將存貨控制在一定水平上，因此存貨周轉(zhuǎn)率越高意味著資產(chǎn)的流動(dòng)性好，會(huì)有大量的流動(dòng)資金在未來注入企業(yè)。其他因素可動(dòng)用的銀行貸款指標(biāo)；準(zhǔn)備很快實(shí)現(xiàn)的長期資產(chǎn)；償債能力聲譽(yù)；承擔(dān)擔(dān)保責(zé)任引起的債務(wù)；未做記錄的或有負(fù)債。16企業(yè)長期償債能力的影響因素企業(yè)的資本結(jié)構(gòu)

資本結(jié)構(gòu)決定了企業(yè)償債壓力的大小，改變資本結(jié)構(gòu)是減輕或加重企業(yè)償債壓力的關(guān)鍵，即增加權(quán)益資本相對(duì)減少負(fù)債資本從根本上提高企業(yè)的償債能力。企業(yè)的資產(chǎn)結(jié)構(gòu)

企業(yè)的負(fù)債最終是要由資產(chǎn)來償清的，合理的資產(chǎn)結(jié)構(gòu)能夠最大限度發(fā)揮資產(chǎn)的效用，增加企業(yè)效益，是提高企業(yè)長期償債能力的最根本保證。相關(guān)因素

長期租賃；擔(dān)保責(zé)任；或有項(xiàng)目172.2反映營運(yùn)能力的財(cái)務(wù)比率：財(cái)務(wù)指標(biāo)公式說明總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率營業(yè)收入/資產(chǎn)平均總額（期初與期末的平均值）越高說明總資產(chǎn)在一定時(shí)期內(nèi)創(chuàng)造的主營業(yè)收入越大，營運(yùn)能力越強(qiáng)流動(dòng)資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率營業(yè)收入/流動(dòng)資產(chǎn)平均占用額反應(yīng)企業(yè)的流動(dòng)資產(chǎn)周轉(zhuǎn)速度和綜合利用效率的指標(biāo)應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)率賒銷收入凈額/應(yīng)收賬款平均余額賒銷收入凈額=營業(yè)收入-現(xiàn)金銷售收入-銷售折扣-銷售退回等反應(yīng)企業(yè)應(yīng)收賬款變現(xiàn)速度和管理效率的指標(biāo)現(xiàn)金周轉(zhuǎn)率營業(yè)收入/現(xiàn)金平均余額表明企業(yè)對(duì)現(xiàn)金的管理水平和利用效率，用來分析企業(yè)利用現(xiàn)金產(chǎn)生收益的能力存貨周轉(zhuǎn)率銷售成本/存貨平均余額評(píng)鑒企業(yè)購入存貨、生產(chǎn)銷售等環(huán)節(jié)的管理狀況和運(yùn)營效率的綜合性指標(biāo)周轉(zhuǎn)天數(shù)=1/財(cái)務(wù)指標(biāo)*360182.3反映盈利能力的財(cái)務(wù)比率凈利潤/成本費(fèi)用是衡量企業(yè)所消耗與企業(yè)所得關(guān)系的指標(biāo)193財(cái)務(wù)報(bào)表綜合分析方法財(cái)務(wù)報(bào)表綜合分析方法主要有杜邦分析法、沃爾評(píng)分法、雷達(dá)圖分析法和財(cái)務(wù)預(yù)警分析法等。杜邦分析法又稱杜邦財(cái)務(wù)分析體系，是利用各主要財(cái)務(wù)比率的內(nèi)在聯(lián)系，對(duì)企業(yè)財(cái)務(wù)狀況進(jìn)行綜合分析和評(píng)價(jià)的方法。以權(quán)益凈利率為核心指標(biāo)，重點(diǎn)揭示企業(yè)盈利能力及其原因。因其最初由美國杜邦公司成功運(yùn)用而得名。

特點(diǎn)在于：通過集中主要的財(cái)務(wù)比率自檢的相互聯(lián)系，全面、系統(tǒng)、直觀、綜合地反應(yīng)企業(yè)的財(cái)務(wù)狀況，從而大大節(jié)省了報(bào)表使用者的時(shí)間。20權(quán)益凈利率資產(chǎn)凈利率權(quán)益乘數(shù)

銷售凈利率

總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率稅后凈利

銷售收入

銷售收入

資產(chǎn)總額銷售收入

成本總額流動(dòng)資產(chǎn)

長期資產(chǎn)

期間費(fèi)用稅金其他支出貨幣資金

有價(jià)證券

應(yīng)收賬款

存貨

其他流動(dòng)資產(chǎn)

長期投資

固定資產(chǎn)

無形資產(chǎn)遞延資產(chǎn)管理費(fèi)用營業(yè)費(fèi)用財(cái)務(wù)費(fèi)用

×

×

÷÷

—

+1產(chǎn)權(quán)比率+負(fù)債權(quán)益÷銷售成本2023/5/2321杜邦分析體系帶來的啟示①權(quán)益凈利率是一個(gè)綜合性最強(qiáng)的財(cái)務(wù)分析指標(biāo)，它反應(yīng)了股東財(cái)務(wù)最大化的財(cái)務(wù)管理目標(biāo)，反映了所有者投入資本的盈利能力。②銷售凈利率是影響權(quán)益凈利率的主要因素，它反映了營業(yè)收入的收益水平，提高凈利潤率有兩個(gè)方面：開拓市場，增加營業(yè)收入；控制成本費(fèi)用。③資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率是影響權(quán)益凈利率的另一因素，反映企業(yè)運(yùn)用資產(chǎn)獲取收入的能力。④權(quán)益乘數(shù)是影響權(quán)益凈利率的另一因素，他反映企業(yè)的負(fù)債程度，權(quán)益乘數(shù)越高給企業(yè)帶來較多的杠桿收益，同時(shí)也會(huì)帶來較多的財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)。22貴州茅臺(tái)公司基本財(cái)務(wù)數(shù)據(jù)單位：萬元（數(shù)據(jù)來源：中國上市公司咨詢網(wǎng)）608053.991976962.31511805.78510805.781446598.28431244.6120092010505119.42716241.672558757.99703819.02702819.021839877.412023/5/2323該公司2009至2010年財(cái)務(wù)比率見下表20090.5171.350.25890.3830.7090.5420100.5001.390.27510.3600.7050.512023/5/2324解析過程：

1、權(quán)益凈利率＝銷售凈利率×總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率×權(quán)益乘數(shù)

2009年：0.517=0.709×0.54×1.352010年：0.500=0.705×0.51×1.393、資產(chǎn)凈利率＝銷售凈利率×總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率

2009年：0.383=0.709×0.542010年：0.360=0.705×0.51

2、權(quán)益凈利率＝資產(chǎn)凈利率×權(quán)益乘數(shù)

2009年：0.517=0.383×1.352010年：0.500=0.360×1.3925

4、銷售凈利率＝凈利潤÷銷售收入

2009年：0.709=431244.61÷608053.992010年：0.705=505119.42÷716241.675、總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率＝凈利潤÷總資產(chǎn)

2009年：0.54=431244.61÷1976962.312010年：0.51=505119.42÷2558757.996、權(quán)益乘數(shù)＝

1÷(1-資產(chǎn)負(fù)債率)2009年：1.35=1÷（1-25.89）

2010年：1.39=1÷（1-27.51）26對(duì)茅臺(tái)公司的綜合評(píng)價(jià)報(bào)告采用杜邦分析體系進(jìn)行公司綜合分析：分析公司2009、2010年的權(quán)益凈利率變化情況，權(quán)益凈利率下降主要是由于資產(chǎn)凈利率下降又是由于銷售凈利率下降主要是由于凈利潤率下降；其中權(quán)益乘數(shù)上升資產(chǎn)負(fù)債率上升負(fù)債總額上升流動(dòng)負(fù)債上升。

從公司的綜合能力分析可知道公司的盈利能力在減弱，而風(fēng)險(xiǎn)水平在增加。27

中國北車2015年第一季度度實(shí)現(xiàn)營業(yè)收入千元，比2014年同一季度營業(yè)收入千元多千元，銷售業(yè)績呈上升趨勢。對(duì)比2015年和2014年第一季度的財(cái)務(wù)報(bào)表，可以看出公司資產(chǎn)負(fù)債率仍比較高，存貨周轉(zhuǎn)率降低了，應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)率提高了。公司融資渠道比較通暢，但財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)較大；公司總資產(chǎn)報(bào)酬率較低，但盈利能力較強(qiáng)。（數(shù)據(jù)見附表）4財(cái)務(wù)報(bào)表分析報(bào)告

--------以中國北車（601299）為例282015年一季綜合能力指標(biāo)數(shù)據(jù)來源（巨潮咨詢網(wǎng)）2023/5/23292014年一季綜合能力指標(biāo)2023/5/2330一、償債能力分析

由上表可知，分析短期償債指標(biāo)流動(dòng)比率和速動(dòng)比率，和2014年一季度相比，2015年一季度的流動(dòng)比率提高了，資產(chǎn)流動(dòng)性變好，但仍然遠(yuǎn)遠(yuǎn)低于一般經(jīng)驗(yàn)值2；速動(dòng)比率有所降低，同樣也低于一般經(jīng)驗(yàn)值1。出現(xiàn)這種現(xiàn)象是由生產(chǎn)銷售的特殊性和應(yīng)收賬款的周轉(zhuǎn)速度、存貨的周轉(zhuǎn)速度、應(yīng)收賬款的變現(xiàn)能力以及應(yīng)收賬款的金額共同決定的。

而從反映長期償債指標(biāo)的資產(chǎn)負(fù)債率來看，2015年第一季的資產(chǎn)負(fù)債率是降低的，而通常資產(chǎn)負(fù)債率的警戒線在100%，一般維持在50%較佳，所以說中國北車的資產(chǎn)負(fù)債是合理的?？傮w來說2015年一季度的償債能力有所增強(qiáng)。項(xiàng)目2014年一季2015年一季增減差異增減比率流動(dòng)比率1.021.120.109.80%速動(dòng)比率0.720.69-0.03-4.17%資產(chǎn)負(fù)債率69.27%63.44%-5.83%-8.42%31二、營運(yùn)能力分析項(xiàng)目2014年一季2015年一季增減差異增減比率存貨周轉(zhuǎn)率0.550.43-0.12-21.82%應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)率（次）0.470.670.2042.55%總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率0.120.1200

反映經(jīng)營效率的指標(biāo)通常由三個(gè)，存貨周轉(zhuǎn)率降低，說明企業(yè)存貨的變現(xiàn)速度降低，應(yīng)收賬款的周轉(zhuǎn)率上升，總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率不變。但總體來說中國北車的應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)率、總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率比較低，收回現(xiàn)金能力比較低，壞賬風(fēng)險(xiǎn)較大，總資產(chǎn)。這也是中國北車業(yè)務(wù)自身的特性決定的。