光伏行業(yè)分析畢業(yè)設(shè)計(jì)正文

2．市場(chǎng)分析2010年是光伏產(chǎn)業(yè)迅猛發(fā)展的一年，巨大的市場(chǎng)需求以及較低的進(jìn)入門(mén)檻，吸引了眾多資金投入光伏產(chǎn)業(yè)，光伏產(chǎn)品產(chǎn)能急劇增長(zhǎng)。然而，今年以來(lái)，歐洲各國(guó)政府先后對(duì)太陽(yáng)能光伏項(xiàng)目補(bǔ)貼實(shí)施削減計(jì)劃，市場(chǎng)的相對(duì)緊縮致使光伏產(chǎn)品制造商庫(kù)存出現(xiàn)積壓，產(chǎn)品價(jià)格大幅下降，市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)陡然加劇。光伏產(chǎn)業(yè)從爆發(fā)性的增長(zhǎng)一下子進(jìn)入了爆發(fā)性的危機(jī)。一、產(chǎn)能過(guò)剩矛盾突出2005年至今，光伏行業(yè)從多晶硅到電池、再到組件，整個(gè)產(chǎn)業(yè)鏈各個(gè)環(huán)節(jié)的產(chǎn)能都增長(zhǎng)了50倍左右。尤其近兩年來(lái)，光伏產(chǎn)品產(chǎn)能的擴(kuò)張速度已近瘋狂，自2010初以來(lái)增加了30GW的產(chǎn)量，預(yù)測(cè)到2011年底，全球光伏組件的產(chǎn)能將超過(guò)50GW，產(chǎn)量達(dá)30GW，其中，中國(guó)組件產(chǎn)能達(dá)35GW，產(chǎn)量達(dá)19.5GW。從今年初到現(xiàn)在這段時(shí)間來(lái)算，全球組件產(chǎn)能增加了54%，而全球的年需求僅僅增加了19%，只有20GW-22GW，即將有8GW-10GW的光伏組件積壓（企業(yè)現(xiàn)有積壓還沒(méi)計(jì)在內(nèi)），整個(gè)供應(yīng)鏈已大幅供過(guò)于求。2008年、2009年、2010年光伏產(chǎn)業(yè)的市場(chǎng)需求同比分別超過(guò)20%、70%、110%，正因?yàn)榱己玫墓夥枨笤鲩L(zhǎng)形勢(shì)，使得投資商錯(cuò)誤地估計(jì)了市場(chǎng)規(guī)模，導(dǎo)致光伏組件的產(chǎn)量和產(chǎn)能遠(yuǎn)遠(yuǎn)高于市場(chǎng)需求。研究預(yù)測(cè)，在接下來(lái)的幾季里，產(chǎn)能還會(huì)繼續(xù)提高，但與前期相比將會(huì)大大下滑，其中部分增加的產(chǎn)能是來(lái)自一些新進(jìn)企業(yè)項(xiàng)目的啟動(dòng)。2012年上半年，光伏組件的產(chǎn)量將只會(huì)提高6%。二、低迷市場(chǎng)壓力重重歐洲國(guó)家至今仍然是光伏產(chǎn)品主要的銷(xiāo)售市場(chǎng)，2010年末累計(jì)安裝光伏(PV)29617.145兆瓦，占世界光伏發(fā)電裝機(jī)總?cè)萘康?4.5%，但從去年來(lái)，一些歐洲國(guó)家不斷調(diào)整光伏補(bǔ)貼政策，德國(guó)更是用總量控制的辦法幾次降低在其國(guó)內(nèi)光伏發(fā)電上網(wǎng)電價(jià)補(bǔ)貼，德國(guó)市場(chǎng)增速明顯放緩，意大利市場(chǎng)由于政策搖擺不定而產(chǎn)生觀(guān)望情緒之時(shí)，整個(gè)全球光伏市場(chǎng)的增長(zhǎng)大幅放緩，由此也直接影響中國(guó)光伏產(chǎn)業(yè)的運(yùn)行態(tài)勢(shì)。3月初中國(guó)光伏廠(chǎng)商在歐洲遭遇的“集體退貨”風(fēng)波，就是這一影響的直接體現(xiàn)。由于德國(guó)、意大利等國(guó)光伏補(bǔ)貼政策不明朗，今年1-5月歐洲光伏安裝幾乎處于停滯狀態(tài)，裝機(jī)量環(huán)比出現(xiàn)大幅下挫，直到6月補(bǔ)貼政策塵埃落定后，歐洲市場(chǎng)裝機(jī)量方有小幅反彈。對(duì)國(guó)內(nèi)光伏來(lái)說(shuō)，2011年一季度中國(guó)光伏產(chǎn)業(yè)增速明顯下降，其原因除了不少企業(yè)業(yè)績(jī)欠佳之外，另一大原因在于新增開(kāi)工項(xiàng)目的銳減。接著來(lái)臨的歐債危機(jī)的二次惡化對(duì)原本就不盡如人意的歐洲光伏市場(chǎng)來(lái)說(shuō)更是雪上加霜，歐洲光伏市場(chǎng)的需求因債務(wù)危機(jī)而壓縮，而其它市場(chǎng)又無(wú)力消化多余產(chǎn)能，國(guó)內(nèi)眾多光伏企業(yè)接單量驟減，光伏產(chǎn)品出口大國(guó)――中國(guó)的光伏業(yè)提前進(jìn)入“寒冬”。目前，歐債危機(jī)還有進(jìn)一步惡化的可能，加上德國(guó)、意大利等國(guó)家由于階段光伏裝機(jī)新增量和總裝量超過(guò)控制額，依據(jù)控量政策將在2012年初對(duì)光伏發(fā)電上網(wǎng)實(shí)施進(jìn)一步降低補(bǔ)貼的計(jì)劃，市場(chǎng)還要接受更嚴(yán)峻的考驗(yàn)。三、國(guó)際壓力陰霾不散歐洲市場(chǎng)的冷清迫使國(guó)內(nèi)如阿特斯等一些光伏企業(yè)將部分市場(chǎng)轉(zhuǎn)向美洲、亞洲等新興市場(chǎng)，拿美國(guó)來(lái)說(shuō)2011年光伏市場(chǎng)80%的預(yù)計(jì)增量也是一塊不小的份額。然而，10月19日，Solarworld等美國(guó)7家光伏生產(chǎn)商向美國(guó)商務(wù)部和美國(guó)國(guó)際貿(mào)易委員會(huì)提起申請(qǐng)，要求對(duì)中國(guó)出口到美國(guó)的太陽(yáng)能光伏電池進(jìn)行反傾銷(xiāo)和反補(bǔ)貼調(diào)查，并采取貿(mào)易限制措施。美國(guó)總統(tǒng)奧巴馬強(qiáng)硬表態(tài)，中國(guó)能源公司的貿(mào)易行為存在“問(wèn)題”，他支持美國(guó)光伏公司要求政府向中國(guó)的光伏組件征收懲罰性關(guān)稅的訴求。這場(chǎng)訴訟實(shí)際上成為由政治因素主導(dǎo)的訴訟。阿特斯、尚德、天合、英利4家光伏企業(yè)在11月8日的美國(guó)貿(mào)易委員會(huì)（ITC）聽(tīng)證會(huì)上進(jìn)行了抗辯，美國(guó)商務(wù)部最終決定推遲20天再作裁定。這場(chǎng)申訴中國(guó)若失敗，中國(guó)光伏企業(yè)可能面臨高達(dá)100％的反傾銷(xiāo)稅，事實(shí)上中國(guó)光伏企業(yè)就連10%都承擔(dān)不了，而更為中國(guó)光伏企業(yè)極為擔(dān)憂(yōu)的是美國(guó)一旦如此裁定，作為全球光伏第一大應(yīng)用市場(chǎng)的歐盟很可能跟進(jìn)，屆時(shí)以出口型為主的中國(guó)光伏企業(yè)將面臨滅頂之災(zāi)。實(shí)際上，美國(guó)在光伏產(chǎn)業(yè)上是凈出口國(guó)，美國(guó)對(duì)中國(guó)太陽(yáng)能電池(板)生產(chǎn)設(shè)備和原材料的出口金額，遠(yuǎn)遠(yuǎn)超過(guò)美國(guó)自中國(guó)進(jìn)口的太陽(yáng)能電池(板)金額，并實(shí)現(xiàn)18.8億美元的貿(mào)易順差。如果“雙反”成功，將是兩敗俱傷，這也是美國(guó)一些光伏企業(yè)與國(guó)內(nèi)企業(yè)站在一起聯(lián)合反對(duì)“雙反”提案的原因，從這個(gè)角度來(lái)說(shuō)，“雙反”問(wèn)題也有峰回路轉(zhuǎn)的可能。美國(guó)企業(yè)對(duì)中國(guó)新能源產(chǎn)業(yè)的抗訴是連連發(fā)起，去年發(fā)起針對(duì)中國(guó)新能源產(chǎn)業(yè)的301案，就在我國(guó)掀起軒然大波。幾個(gè)月前，美國(guó)光伏零部件安裝企業(yè)WestinghouseSolar（西屋）向美國(guó)國(guó)際貿(mào)易委員會(huì)（ITC）提出，希望調(diào)查中國(guó)光伏企業(yè)\o"阿特斯"阿特斯太陽(yáng)能和美國(guó)本土的光伏組件安裝公司ZepSolar的專(zhuān)利侵權(quán)。西屋希望ITC能夠?qū)ι鲜鰞杉夜具M(jìn)行調(diào)查，并叫停兩家公司向美國(guó)出口、銷(xiāo)售相關(guān)產(chǎn)品。Zep在中國(guó)的合作商還包括\o"天合光能"天合光能和UPSolar，不排除未來(lái)西屋也可能對(duì)這兩家中國(guó)公司提起訴訟的可能。業(yè)內(nèi)人士分析，隨著美國(guó)大選的臨近,一直被保守派指責(zé)未對(duì)中國(guó)人民幣匯率問(wèn)題采取強(qiáng)硬路線(xiàn)的奧巴馬政府，可能從產(chǎn)業(yè)的角度對(duì)中國(guó)發(fā)起挑戰(zhàn)，若這樣，新能源產(chǎn)業(yè)一定是戰(zhàn)線(xiàn)之一。這無(wú)疑使得中國(guó)企業(yè)開(kāi)拓全球第二大光伏市場(chǎng)美國(guó)更加困難。事實(shí)上，央企中節(jié)能太陽(yáng)能公司超過(guò)36億多元人民幣在美國(guó)多個(gè)州投資建立太陽(yáng)能光伏發(fā)電站的計(jì)劃現(xiàn)在已經(jīng)因美國(guó)“雙反”被迫取消。四、光伏產(chǎn)品競(jìng)價(jià)激烈受歐洲市場(chǎng)萎靡及國(guó)內(nèi)市場(chǎng)啟動(dòng)乏力的影響，國(guó)內(nèi)光伏市場(chǎng)全產(chǎn)業(yè)鏈產(chǎn)品價(jià)格一路下滑。自年初以來(lái)，多晶硅下跌了約45%，組件下跌了53%，電池片下跌了42%，目前光伏產(chǎn)品的市場(chǎng)價(jià)已經(jīng)低于許多企業(yè)的成本價(jià)。今年來(lái)，中小型企業(yè)在組件、電池等方面遭遇大面積毀單，很多產(chǎn)品運(yùn)到了歐洲，堆積在碼頭和倉(cāng)庫(kù)。外商毀單的情況主要集中在意大利、西班牙等國(guó)，一種是買(mǎi)家資金鏈斷裂，拒不執(zhí)行合同溜之大吉；另一種則是買(mǎi)家趁機(jī)壓價(jià)，所出價(jià)格只有合同價(jià)格的2/3或者更少，若賣(mài)家不賣(mài)，只能將貨物積壓在港口。過(guò)剩的國(guó)內(nèi)光伏產(chǎn)能在爭(zhēng)搶體積越來(lái)越小的歐洲光伏蛋糕，令公司即便獲得歐洲訂單，也面臨國(guó)內(nèi)光伏同行“惡性壓價(jià)”帶來(lái)的出口利潤(rùn)過(guò)低問(wèn)題。突出的供需矛盾使得中國(guó)企業(yè)不得不大打價(jià)格戰(zhàn)，而過(guò)低的價(jià)格又促使企業(yè)陷入虧本境地的惡性循環(huán)。市場(chǎng)上廠(chǎng)家大量恐慌性?huà)伿酃夥a(chǎn)品，降價(jià)浪潮由中小企業(yè)向大企業(yè)蔓延，一些大企業(yè)也紛紛降價(jià)銷(xiāo)售，利潤(rùn)急劇下跌。市場(chǎng)價(jià)格連連下探，下滑趨勢(shì)至今未止。目前，價(jià)格戰(zhàn)從組件一直蔓延到價(jià)格一直堅(jiān)挺的多晶硅上游環(huán)節(jié)，11月份國(guó)內(nèi)多晶硅價(jià)格再次快速下跌并刷新了歷史新低，短短一個(gè)月內(nèi)跌幅達(dá)到31%。每噸人民幣20萬(wàn)元的多晶硅料的價(jià)格已遠(yuǎn)遠(yuǎn)低于大多數(shù)國(guó)內(nèi)多晶硅廠(chǎng)家的成本了。目前國(guó)內(nèi)除4,5家多晶硅大廠(chǎng)基本保持全速運(yùn)轉(zhuǎn)外，其余多晶硅廠(chǎng)幾乎全部減產(chǎn)。國(guó)際多晶硅價(jià)格也出現(xiàn)了大幅回落，11月份國(guó)際多晶硅均價(jià)已跌至32-36美元/千克。國(guó)際一線(xiàn)大廠(chǎng)瓦克，OCI等價(jià)格下調(diào)幅度也均超過(guò)20%，瓦克，OCI，Hemlock等國(guó)際多晶硅巨頭均在與一線(xiàn)客戶(hù)進(jìn)行重新談判調(diào)整價(jià)格。預(yù)計(jì)四季度全球多晶硅產(chǎn)量會(huì)環(huán)比下降10-20%。在硅料降價(jià)的同時(shí)，國(guó)內(nèi)硅料進(jìn)口量卻在增加，主要原因一是國(guó)外太陽(yáng)能企業(yè)大量關(guān)?；蛳鄬?duì)減產(chǎn)，導(dǎo)致國(guó)外多晶硅產(chǎn)品開(kāi)始更多向中國(guó)市場(chǎng)流入，二是國(guó)內(nèi)大量多晶硅廠(chǎng)減產(chǎn)使得國(guó)內(nèi)供應(yīng)量逐步下降，市場(chǎng)空缺部分由進(jìn)口彌補(bǔ)。

預(yù)測(cè)后市，由于現(xiàn)階段大量庫(kù)存積壓，未來(lái)多晶硅及電池片價(jià)格仍會(huì)繼續(xù)下行，不過(guò)四季度是每年新增裝機(jī)量的高峰時(shí)期，下游需求會(huì)有一定幅度升溫，再加上大量光伏企業(yè)及多晶硅廠(chǎng)商減產(chǎn)，預(yù)計(jì)目前跌幅過(guò)快的情況將得到一定緩解，而整體價(jià)格也將暫時(shí)性的趨于平穩(wěn)。光伏陣營(yíng)險(xiǎn)象環(huán)生前段時(shí)間包括EvergreenSolar,SpectraWatt和Solyndra等美國(guó)太陽(yáng)能公司相繼宣布破產(chǎn)，眼下破產(chǎn)風(fēng)波已有在歐洲蔓延并加劇的苗頭。由于歐洲多數(shù)企業(yè)為擴(kuò)張迅速普遍背負(fù)很高的資產(chǎn)負(fù)債率，因此行業(yè)暫時(shí)性轉(zhuǎn)衰將使企業(yè)資金鏈周轉(zhuǎn)出現(xiàn)明顯困難，再加上目前歐債危機(jī)導(dǎo)致銀行放貸謹(jǐn)慎，歐洲大多數(shù)太陽(yáng)能企業(yè)也面臨破產(chǎn)的風(fēng)險(xiǎn)。一旦歐洲企業(yè)破產(chǎn)面積擴(kuò)大，將給中國(guó)光伏業(yè)帶來(lái)新一輪的沖擊。行情的不斷惡化還導(dǎo)致不少?lài)?guó)外企業(yè)暫緩擴(kuò)充計(jì)劃，包括松下，PVCrystalox在內(nèi)的多家公司已宣布暫停2012年的擴(kuò)產(chǎn)計(jì)劃。不過(guò)中國(guó)一線(xiàn)光伏大廠(chǎng)依舊表示維持年初出貨計(jì)劃指標(biāo)。從國(guó)內(nèi)情況看，在過(guò)去的的幾個(gè)月里已有多家光伏企業(yè)已經(jīng)倒掉——僅浙江就有200家左右的中小組件商倒了，接近一半的光伏企業(yè)處于半停產(chǎn)狀態(tài)，大部分企業(yè)減產(chǎn)，一些剛進(jìn)入光伏行業(yè)的建成項(xiàng)目基本停滯，處于進(jìn)退兩難的尷尬境況。除極少數(shù)企業(yè)保持相對(duì)穩(wěn)定的態(tài)勢(shì)以外，許多較好的規(guī)模光伏企業(yè)也難以能保持贏利。10月份，業(yè)內(nèi)流傳光伏巨頭\o"尚德"尚德電力和賽維LDK有可能申請(qǐng)破產(chǎn)保護(hù)的說(shuō)法，雖然高層及管理層否定并澄清了該傳聞，但這些“破產(chǎn)”傳聞的背后，是目前國(guó)內(nèi)外光伏企業(yè)“煎熬中度日”的窘境。財(cái)報(bào)\o"顯示"顯示，賽維LDK、尚德電力等光伏龍頭企業(yè)已出現(xiàn)債務(wù)較高等問(wèn)題，這與市場(chǎng)需求不景氣、價(jià)格下跌無(wú)疑有著直接關(guān)系。與此同時(shí)，諸如無(wú)錫尚德、常州天合、蘇州阿特斯等光伏巨頭則因?yàn)榇饲芭c上游廠(chǎng)商簽訂了價(jià)格較高長(zhǎng)期合約，則面臨毀約賠付和持續(xù)虧損的選擇。對(duì)光伏關(guān)聯(lián)企業(yè)來(lái)說(shuō)，今年來(lái)，光伏設(shè)備制造訂單明顯減少，即使原有的訂單，提貨量也大大減少；對(duì)輔料、耗材生產(chǎn)等光伏配套企業(yè)來(lái)說(shuō)，即便原來(lái)的高利潤(rùn)行業(yè)也大大縮水，更糟糕的是許多企業(yè)因光伏廠(chǎng)商的拖欠款造成流動(dòng)資金嚴(yán)重短缺，許多企業(yè)因此難以維持經(jīng)營(yíng)乃至生存。六、國(guó)內(nèi)市場(chǎng)瓶頸尤存2011年8月初，國(guó)家發(fā)展和改革委員會(huì)發(fā)布《國(guó)家發(fā)展改革委關(guān)于完善太陽(yáng)能光伏發(fā)電上網(wǎng)電價(jià)政策的通知》里，首次對(duì)中國(guó)光伏發(fā)電標(biāo)桿上網(wǎng)電價(jià)進(jìn)行了規(guī)定：今年7月1日前核準(zhǔn)建設(shè)、年底前建成投產(chǎn)且尚未定價(jià)的光伏項(xiàng)目，上網(wǎng)電價(jià)為1．15元人民幣／千瓦時(shí)（含稅）。此后核準(zhǔn)的及此前核準(zhǔn)但截至年底仍未建成投產(chǎn)的太陽(yáng)能光伏發(fā)電項(xiàng)目，除西藏仍執(zhí)行每千瓦時(shí)1．15元的上網(wǎng)電價(jià)外，其余?。▍^(qū)、市）上網(wǎng)電價(jià)均按每千瓦時(shí)1元執(zhí)行。

中國(guó)光伏發(fā)電終于有了“統(tǒng)一上網(wǎng)價(jià)格”，今后光伏發(fā)電標(biāo)桿上網(wǎng)電價(jià)將由國(guó)家發(fā)改委根據(jù)投資成本變化、技術(shù)進(jìn)步情況等因素適時(shí)調(diào)整。光伏上網(wǎng)電價(jià)的出臺(tái)成為整個(gè)光伏行業(yè)的“強(qiáng)心劑”，其裝機(jī)總量超預(yù)期將是大概率事件，而在即將出臺(tái)的《可再生能源“十二五”發(fā)展規(guī)劃》中，太陽(yáng)能發(fā)電裝機(jī)容量規(guī)劃目標(biāo)可能由原來(lái)的10GW調(diào)整為15GW，如此，全行業(yè)將迎來(lái)重大發(fā)展機(jī)遇。但是，我國(guó)西部地區(qū)光照充足，土地費(fèi)用低，有利于光伏電站降低成本；而東部地區(qū)光照則相對(duì)較弱，加上土地成本高，使得光伏電站運(yùn)營(yíng)成本高。東部地區(qū)的光伏電站發(fā)電成本不少地方的發(fā)電成本在1.5元以上，即使國(guó)家補(bǔ)貼，依然處于虧損狀態(tài)。在這種背景下，勢(shì)必推動(dòng)發(fā)電企業(yè)將更多的電站項(xiàng)目投向西北省份，而不是用電需求高的東南沿海地區(qū)。這樣，并網(wǎng)的問(wèn)題就明顯突出了，大規(guī)模發(fā)展太陽(yáng)能，很必將會(huì)像風(fēng)電一樣遭遇并網(wǎng)難這個(gè)問(wèn)題，而并網(wǎng)問(wèn)題目前在技術(shù)、行業(yè)標(biāo)準(zhǔn)和運(yùn)行體制方面還沒(méi)得到根本的解決。中國(guó)光伏市場(chǎng)的大規(guī)模開(kāi)發(fā)還有一段較長(zhǎng)的路要走。中國(guó)\o"光伏"光伏企業(yè)用很短的時(shí)間走完了一個(gè)產(chǎn)業(yè)從成長(zhǎng)到成熟的漫長(zhǎng)過(guò)程，對(duì)海外市場(chǎng)的過(guò)度依賴(lài)在諸多因素的影響下，中國(guó)光伏正經(jīng)受著難以承受之痛，恐慌還在蔓延，危機(jī)還在擴(kuò)展，無(wú)論是自救、他救、破產(chǎn)或收購(gòu)，光伏產(chǎn)業(yè)的洗牌已是不可回避。2.1市場(chǎng)現(xiàn)狀2008年全球金融危機(jī)的爆發(fā)，促使世界各國(guó)紛紛出臺(tái)經(jīng)濟(jì)刺激政策，將新能源產(chǎn)業(yè)作為經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)調(diào)整和能源結(jié)構(gòu)優(yōu)化的重要方向，以及環(huán)境保護(hù)的重要手段；同時(shí)2008年以來(lái)隨著光伏原材料價(jià)格大幅下跌以及光伏組件轉(zhuǎn)換效率的不斷提高，光伏系統(tǒng)成本顯著下降，使得光伏系統(tǒng)的投資更趨于市場(chǎng)化，從而催生了光伏市場(chǎng)的新一輪增長(zhǎng)。2.1.1國(guó)際市場(chǎng)發(fā)展現(xiàn)狀這一輪國(guó)際光伏市場(chǎng)需求的火爆也是起始于2009年下半年，因?yàn)榻鹑谖C(jī)和資產(chǎn)泡沫以及石化能源帶來(lái)的環(huán)境危機(jī)導(dǎo)致世界各國(guó)尋求通過(guò)發(fā)展光伏發(fā)電來(lái)拉動(dòng)經(jīng)濟(jì)的發(fā)展和解決環(huán)境的惡化。2009年全年全球市場(chǎng)的裝機(jī)總量為7.2GW，其中德國(guó)3.8GW。截止2009年底全球的累計(jì)安裝量為22GW。前十名的國(guó)家分別是德國(guó)（3.8GW）、意大利（730MW）、日本（484MW）、美國(guó)（477MW）、捷克（411MW）、比利時(shí)（292MW）、法國(guó)（285MW）、中國(guó)（140MW）、西班牙（69MW），基本分布于歐美和日本等經(jīng)濟(jì)發(fā)達(dá)國(guó)家。2010年繼續(xù)延續(xù)著2009年的火爆發(fā)展，預(yù)計(jì)全年新增安裝量達(dá)到14-15GW左右，2011年將達(dá)到15-16GW。盡管德國(guó)補(bǔ)助政策在不斷消減（使得投資者的利潤(rùn)趨于合理），但絲毫沒(méi)有影響到其民眾安裝光伏發(fā)電系統(tǒng)的熱情。美國(guó)、加拿大、意大利、法國(guó)、澳大利亞、英國(guó)等市場(chǎng)也正在崛起，尤其是美國(guó)國(guó)會(huì)剛剛通過(guò)“千萬(wàn)屋頂計(jì)劃”，使得全球市場(chǎng)在不斷增長(zhǎng)的情況下，市場(chǎng)需求結(jié)構(gòu)也更加趨于合理。未來(lái)幾年，歐洲、北美、中國(guó)將是光伏發(fā)電的主要市場(chǎng)，許多企業(yè)也已紛紛安營(yíng)扎寨。日本盡管發(fā)展計(jì)劃雄心勃勃，但市場(chǎng)比較封閉，海外企業(yè)很難打入其市場(chǎng)。作為第二梯隊(duì)的東歐、東南亞、澳大利亞和韓國(guó)市場(chǎng)也將快速發(fā)展，其進(jìn)入門(mén)檻相對(duì)比較低，市場(chǎng)環(huán)境也比較公平。南亞國(guó)家印度既具備發(fā)展光伏發(fā)電的優(yōu)良的自然條件，也具有廣闊的市場(chǎng)潛力，并且其提出了2020年實(shí)現(xiàn)22GW裝機(jī)量的雄心勃勃的計(jì)劃，但是其財(cái)政能力和政府執(zhí)行力都有待觀(guān)察。2.1.2國(guó)內(nèi)市場(chǎng)發(fā)展現(xiàn)狀2009年下半年，財(cái)政部、建設(shè)部實(shí)施“金太陽(yáng)”示范工程和屋頂計(jì)劃正式拉開(kāi)了國(guó)內(nèi)太陽(yáng)能發(fā)電建設(shè)的序幕，其中“金太陽(yáng)”示范工程涉及294個(gè)項(xiàng)目642MW（3年完成）。2010年13個(gè)項(xiàng)目特許權(quán)招標(biāo)也達(dá)到280MW。除了國(guó)家層面的補(bǔ)助政策，各地方政府也相繼出臺(tái)了各種支持政策，紛紛將光伏產(chǎn)業(yè)作為本地的重點(diǎn)發(fā)展方向。截止目前整個(gè)中國(guó)市場(chǎng)的太陽(yáng)能裝機(jī)保有量在500MW左右。盡管?chē)?guó)內(nèi)市場(chǎng)這兩年的發(fā)展比較快，各地也出臺(tái)了許多扶持政策，但是相對(duì)于國(guó)外市場(chǎng)缺少明確的上網(wǎng)電價(jià)制度，各種制度標(biāo)準(zhǔn)規(guī)范也不完善，相關(guān)的技術(shù)方面的技術(shù)人才欠缺，造成國(guó)內(nèi)建設(shè)太陽(yáng)能發(fā)電的積極性不高，再者智能電網(wǎng)的建設(shè)比較遲緩也進(jìn)一步加劇了國(guó)內(nèi)市場(chǎng)的前景不明。但是近期國(guó)家將新能源產(chǎn)業(yè)定位為國(guó)民經(jīng)濟(jì)的戰(zhàn)略性支柱產(chǎn)業(yè)和《新興能__源產(chǎn)業(yè)發(fā)展規(guī)劃》的出臺(tái)，伴隨著能源結(jié)構(gòu)優(yōu)化和環(huán)境保護(hù)的巨大壓力，相信今后幾年國(guó)內(nèi)的光伏市場(chǎng)將會(huì)迅速崛起，特別是規(guī)劃中明確規(guī)定到2020年國(guó)內(nèi)太陽(yáng)能發(fā)電的裝機(jī)容量將達(dá)到20GW。另?yè)?jù)發(fā)改委能源所的專(zhuān)家預(yù)計(jì)，隨著太陽(yáng)能發(fā)電成本的逐步下降以及傳統(tǒng)能源成本的上升，到2015年國(guó)內(nèi)智能電網(wǎng)初步建成時(shí)，光伏發(fā)電的年安裝量將由目前的200MW逐步增加到1GW，之后將會(huì)更快發(fā)展，每年安裝量將逐步達(dá)到甚至超過(guò)2GW?？傮w而言，今后幾年我國(guó)光伏企業(yè)受益于國(guó)內(nèi)宏觀(guān)經(jīng)濟(jì)政策以及光伏系統(tǒng)市場(chǎng)化驅(qū)動(dòng)，必將迎來(lái)新一輪的強(qiáng)勁發(fā)展。2.2市場(chǎng)預(yù)測(cè)2.2.1國(guó)際市場(chǎng)發(fā)展預(yù)測(cè)光伏發(fā)電行業(yè)是一個(gè)政策扶持性行業(yè)。太陽(yáng)能發(fā)電的成本在絕大多數(shù)國(guó)家與火電、水電的發(fā)電成本有很大差距，光伏發(fā)電產(chǎn)業(yè)沒(méi)有自身生命力，其行業(yè)的發(fā)展主要依靠?jī)纱髣?dòng)力：一是國(guó)家政策扶持，上網(wǎng)電價(jià)、投資補(bǔ)貼是主要方式；二是技術(shù)進(jìn)步，提高轉(zhuǎn)換率、降低發(fā)電成本。發(fā)展新能源、低碳經(jīng)濟(jì)是目前以及未來(lái)國(guó)際上的一個(gè)主要話(huà)題。2002~2005年期間，歐洲各國(guó)政府就逐步開(kāi)展和加大對(duì)光伏產(chǎn)業(yè)的刺激措施，制定可再生能源法、施行補(bǔ)貼電價(jià)。其中西班牙、葡萄牙、德國(guó)、意大利等國(guó)家光伏產(chǎn)業(yè)率先發(fā)展。亞洲，美洲等國(guó)家光伏產(chǎn)業(yè)起步晚，2007年后，隨著國(guó)家政策刺激政策的逐步到位，日本、美國(guó)、中國(guó)等光伏裝機(jī)量猛增。預(yù)測(cè)未來(lái)五年的全球裝機(jī)需求，主要是從各國(guó)的上網(wǎng)電價(jià)政策，裝機(jī)規(guī)劃和目標(biāo)、政府財(cái)政狀況、各光伏發(fā)電技術(shù)的研發(fā)成果等方面考慮。在《光伏發(fā)電：產(chǎn)業(yè)鏈趨向利潤(rùn)均分，一體化企業(yè)大有作為》總結(jié)了主要光伏國(guó)家的最新政策變動(dòng)。2009年都紛紛宣布提高未來(lái)光伏裝機(jī)容量的目標(biāo)，取消補(bǔ)貼容量上限。但是由于技術(shù)進(jìn)步引發(fā)太陽(yáng)能電池和組件的成本和價(jià)格下調(diào)，各國(guó)的上網(wǎng)電價(jià)也逐步削減。在2010年~2011年，德國(guó)、意大利會(huì)對(duì)上網(wǎng)電價(jià)有新一輪的削減。整體來(lái)說(shuō)，光伏的全球需求有望快速增長(zhǎng)，各國(guó)政府補(bǔ)貼范圍擴(kuò)大，但補(bǔ)貼深度降低。國(guó)際市場(chǎng)為光伏企業(yè)創(chuàng)造了發(fā)展機(jī)遇，但也提出了進(jìn)一步控制成本的挑戰(zhàn)。1)全球光伏裝機(jī)量穩(wěn)定上漲歐洲光伏工業(yè)協(xié)會(huì)（EPIA）2010年3月對(duì)主要光伏發(fā)電國(guó)家的光伏產(chǎn)業(yè)、電力公司、能源機(jī)構(gòu)進(jìn)行了抽樣調(diào)查，對(duì)未來(lái)5年全球光伏的裝機(jī)量進(jìn)行了預(yù)測(cè)，預(yù)測(cè)分為平穩(wěn)發(fā)展下的裝機(jī)量（ModerateScenario）和政策驅(qū)動(dòng)下的裝機(jī)容量（Policy-DrivenScenario）。表2.12010-2014全球光伏新增裝機(jī)容量預(yù)測(cè)（MW）地區(qū)類(lèi)型20102011201220132014歐洲地區(qū)平穩(wěn)發(fā)展81905670609575257980政策驅(qū)動(dòng)11515840596901179513475非歐洲地區(qū)平穩(wěn)發(fā)展18902850343042905750政策驅(qū)動(dòng)4000700094001280016500全球平穩(wěn)發(fā)展10080852095251181513730政策驅(qū)動(dòng)1551515405190902459529975歐洲市場(chǎng)2010年上半年出現(xiàn)騰飛，其主要原因是德國(guó)、意大利、捷克宣布2010年、2011年后削減上網(wǎng)電價(jià)引發(fā)末班車(chē)效應(yīng)。末班車(chē)效應(yīng)在2010年下半年仍比較明顯，之后歐洲老牌光伏國(guó)家的裝機(jī)需求將有明顯削弱。如表2.1中顯示，2010年下半年歐洲的光伏需求有望再攀新高，但2011年、2012年歐洲的裝機(jī)容量預(yù)計(jì)有所下降。到2013年，隨著發(fā)電成本的降低、英國(guó)、法國(guó)的光伏產(chǎn)業(yè)的發(fā)展、德國(guó)、西班牙的復(fù)蘇，歐洲光伏需求市場(chǎng)回到2010年水平。從全球范圍看，2010年全球光伏裝機(jī)較2009年預(yù)計(jì)有超過(guò)67%的增長(zhǎng)。2010年下半年，歐洲主要國(guó)家的末班車(chē)效應(yīng)仍將繼續(xù)，太陽(yáng)能電池、組件價(jià)格，全球裝機(jī)容量上漲動(dòng)力強(qiáng)勁。2011年，市場(chǎng)恢復(fù)傳統(tǒng)的季節(jié)性安裝模式。預(yù)計(jì)新增安裝量將在2011年第一季度環(huán)比下降40%，但2011全年，全球光伏裝機(jī)容量較2010年水平基本持平。其兩大影響因素，德國(guó)、捷克的市場(chǎng)萎縮和美國(guó)、日本、英國(guó)新興主力市場(chǎng)的發(fā)展，有望相互抵消。2012年~2014年，全球光伏裝機(jī)估計(jì)保持20%~25%的增速，平穩(wěn)較快發(fā)展，除歐洲、美國(guó)、日本外，中國(guó)、印度、澳大利亞等后起國(guó)家的裝機(jī)容量值得期待。2)德國(guó)、意大利末班車(chē)效應(yīng)顯著德國(guó)補(bǔ)貼的末班車(chē)效應(yīng)致使德國(guó)市場(chǎng)2010年騰飛，2011年后市場(chǎng)裝機(jī)需求有所下滑。2009年全年組件價(jià)格平均下降40%~50%，德國(guó)上網(wǎng)電價(jià)下降15%，引發(fā)德國(guó)光伏市場(chǎng)發(fā)展。2010年1月，德國(guó)聯(lián)邦議院對(duì)可再生能源法案修訂，決定至2010年7月1日，再次降低補(bǔ)貼。地面電站補(bǔ)貼下降11%，屋頂系統(tǒng)補(bǔ)貼降低16%，其他系統(tǒng)補(bǔ)貼降低15%，并取消農(nóng)業(yè)用地上的光伏系統(tǒng)安裝補(bǔ)貼。20102010年10月1日和2011年2011年后，德國(guó)市場(chǎng)裝機(jī)增速會(huì)明顯下滑。但由于德國(guó)光伏發(fā)電自然資源豐富、銀行利率低，國(guó)內(nèi)證券投資回報(bào)低等因素，下調(diào)后的上網(wǎng)電價(jià)，仍對(duì)投資者有一定吸引力。德國(guó)光伏市場(chǎng)需求量不會(huì)像西班牙一樣完全萎縮。預(yù)計(jì)2011~2014年，年安裝量在3500~5000MWp之間。表2.2德國(guó)2010-2014年裝機(jī)容量預(yù)測(cè)類(lèi)型類(lèi)型20102011201220132014平穩(wěn)發(fā)展50003000300040004000政策驅(qū)動(dòng)70004000400050005500意大利高額的補(bǔ)貼使意大利成為全球第二大光伏裝機(jī)國(guó)家，2010年的補(bǔ)貼末班車(chē)效應(yīng)可使意大利裝機(jī)容量突破1.5GW。由于民用零售電價(jià)高，2011年后裝機(jī)容量能夠繼續(xù)平穩(wěn)增長(zhǎng)。意大利的上網(wǎng)電價(jià)補(bǔ)貼分為完全建筑集成、部分建筑集成和獨(dú)立系統(tǒng)三類(lèi)。2009年、2010年各類(lèi)上網(wǎng)電價(jià)僅較2008年水平下降約為2%。2009年1月，意大利將民用發(fā)電補(bǔ)貼上限提高到200kWp，并以上網(wǎng)電價(jià)采購(gòu)用戶(hù)端發(fā)電系統(tǒng)的剩余電，極大地推動(dòng)了住宅、公共和商務(wù)太陽(yáng)能發(fā)電系統(tǒng)的裝機(jī)。2009年容量上漲115%，達(dá)到了711MWp。目前上網(wǎng)電價(jià)下，光伏系統(tǒng)投資回報(bào)率高達(dá)19%。預(yù)計(jì)2011年，政府將縮減補(bǔ)貼。2010年，末班車(chē)效應(yīng)將推動(dòng)裝機(jī)容量超過(guò)1500MWp。意大利民用零售電價(jià)約為0.26歐元，而光伏發(fā)電成本平均約為0.24歐元。南部年有效光照時(shí)間大于1800小時(shí)地區(qū)，發(fā)電成本低。補(bǔ)貼縮減后，北部電站投資可能暫時(shí)降溫，但南部市場(chǎng)有望持續(xù)發(fā)展。2011年后，年裝機(jī)容量保持5%~10%的速度穩(wěn)步增長(zhǎng)。表2.3意大利2010-2014年裝機(jī)容量預(yù)測(cè)類(lèi)型20102011201220132014平穩(wěn)發(fā)展900950100011001200政策驅(qū)動(dòng)150012501500175020003)美國(guó)、英國(guó)、日本有望成為新興光伏主力國(guó)家美國(guó)豐富的光照、刺激政策的出臺(tái)、經(jīng)濟(jì)回暖、社會(huì)的環(huán)保意識(shí)推動(dòng)美國(guó)成為新興光伏主力國(guó)家。2009年美國(guó)市場(chǎng)增長(zhǎng)了36%，裝機(jī)達(dá)到477MWP，美國(guó)光伏市場(chǎng)規(guī)模已位居世界第三，僅次于德國(guó)和意大利。加州是美國(guó)太陽(yáng)能市場(chǎng)的主力，2009年的并網(wǎng)安裝量占到了全國(guó)的53%。夏威夷、佛羅里達(dá)、哥倫比亞、新澤西、馬里蘭等光照資源豐富，零售電價(jià)較高地區(qū)，也是光伏潛力市場(chǎng)。2010年7月21日美國(guó)通過(guò)“千萬(wàn)屋頂計(jì)劃”，將于2012年投資2.5億美元，2013-2021美國(guó)特有的人民環(huán)保和可持續(xù)發(fā)展意識(shí)，企業(yè)的減排需求和社會(huì)責(zé)任意識(shí)也是推動(dòng)美國(guó)光伏市場(chǎng)發(fā)展的一大因素預(yù)計(jì)未來(lái)5年，美國(guó)的太陽(yáng)能市場(chǎng)以年均30%的速度增長(zhǎng)，到2014年太陽(yáng)能發(fā)電系統(tǒng)安裝量達(dá)到4.5-5.5GWp,是2009年市場(chǎng)規(guī)模的10倍。表2.4美國(guó)2010-2014年裝機(jī)容量預(yù)測(cè)類(lèi)型20102011201220132014平穩(wěn)發(fā)展6001200150020003000政策驅(qū)動(dòng)10001200300045006000英國(guó)首次實(shí)施上網(wǎng)電價(jià)，裝機(jī)需求未來(lái)五年高速增長(zhǎng)。由于自身光照條件不佳和沒(méi)有積極刺激政策，2009年前，英國(guó)光伏市場(chǎng)處于停滯狀態(tài)，裝機(jī)容量保持在個(gè)位數(shù)字。英國(guó)自2010年4月1日實(shí)行上網(wǎng)電價(jià)補(bǔ)貼政策，價(jià)格范圍為0.268~0.413英鎊\KWh上網(wǎng)電價(jià)的出臺(tái)刺激了英國(guó)國(guó)內(nèi)的光伏需求。2010年4月1日至2010年7月31夏普公司宣布將其在英國(guó)的工廠(chǎng)產(chǎn)量提高一倍，將目前的250MWP晶硅太陽(yáng)能電池產(chǎn)量增至500MWp，并實(shí)施自產(chǎn)自銷(xiāo)計(jì)劃，將向英國(guó)的出貨量將由2009年的1%上升至2011年的10%。預(yù)計(jì)英國(guó)2010年裝機(jī)容量達(dá)到40MWp，保持積極的政策驅(qū)動(dòng)，2014年裝機(jī)量可達(dá)500MWp，年增長(zhǎng)率超過(guò)50%，但要警惕高速增長(zhǎng)下，政府可能下調(diào)上網(wǎng)電價(jià)補(bǔ)貼。表2.5英國(guó)2010-2014年裝機(jī)容量預(yù)測(cè)類(lèi)型20102011201220132014平穩(wěn)發(fā)展2080150200250政策驅(qū)動(dòng)40100200350500日本發(fā)電成本接近上網(wǎng)平價(jià)，產(chǎn)業(yè)自身生命力推動(dòng)裝機(jī)需求穩(wěn)定發(fā)展。2009年4月，日本將2020年的總?cè)萘磕繕?biāo)提高到28GWp,2030年目標(biāo)提高到56GWp.政府的積極政策促使2009年新增裝機(jī)容量達(dá)到484MWP，增速超過(guò)110%。日本的光伏裝機(jī)以家庭系統(tǒng)為主力軍。2009年小型住戶(hù)光伏發(fā)電成本約為25日元/KWH,在10%初裝補(bǔ)貼下，發(fā)電成本已經(jīng)能夠達(dá)到上網(wǎng)平價(jià)。2010年，日本家庭光伏系統(tǒng)的市場(chǎng)滲透率約為16%，光伏產(chǎn)業(yè)具有自身生命力后，仍有較大市場(chǎng)發(fā)展空間。預(yù)計(jì)日本光伏市場(chǎng)將保持40%左右的快速增長(zhǎng)，2010年裝機(jī)容量有望達(dá)到1GWP。2014年的年裝機(jī)量，在平穩(wěn)發(fā)展情況下達(dá)到1.2GWP，在政策驅(qū)動(dòng)情況下達(dá)到2.4GWP。表2.6日本2010-2014年裝機(jī)容量預(yù)測(cè)類(lèi)型20102011201220132014平穩(wěn)發(fā)展700900100011001200政策驅(qū)動(dòng)120018002000220024004)其他歐洲國(guó)家光伏產(chǎn)業(yè)平穩(wěn)發(fā)展其他的歐洲光伏市場(chǎng)主要包括西班牙、葡萄牙、希臘、比利時(shí)和法國(guó)等。受債務(wù)危機(jī)影響，09年各國(guó)裝機(jī)量較小。隨著歐洲經(jīng)濟(jì)的復(fù)蘇，政府財(cái)政狀況的環(huán)節(jié)，裝機(jī)審批程序有望放松，葡萄牙、希臘、比利時(shí)的裝機(jī)量預(yù)計(jì)在2010年后平穩(wěn)發(fā)展。西班牙和法國(guó)市場(chǎng)發(fā)展空間較大，但裝機(jī)增長(zhǎng)速度還是取決于政府的態(tài)度和政策變動(dòng)。西班牙2010年政府宣布對(duì)新增大型地面支架系統(tǒng)所獲上網(wǎng)電價(jià)補(bǔ)貼額在原有基礎(chǔ)上下調(diào)45%，大型屋頂系統(tǒng)下調(diào)25%，小型系統(tǒng)下調(diào)5%。但在電池、組件的成本下降趨勢(shì)下，2010年西班牙裝機(jī)仍有望回暖。2010年5月至7月，申請(qǐng)審批的裝機(jī)容量達(dá)到500MWP，但政府的審批程序還未放松，預(yù)計(jì)2010年全年裝機(jī)接近600MWP。法國(guó)計(jì)劃2010年可再生能源裝機(jī)總量在2005年基礎(chǔ)上增加10%，到2032年可再生能源占總電力15%以上，2012年新能源的裝機(jī)目標(biāo)為35GWP。法國(guó)目前的光伏裝機(jī)以民用小型機(jī)為主，2008年政府免去民用3KWP以下系統(tǒng)的上網(wǎng)電價(jià)收入所得稅。2010年政府將建筑一體化系統(tǒng)的上網(wǎng)電價(jià)由0.55EURO/KWH降為0.42EURO/KWH。但在法國(guó)南部地區(qū)及光照豐富的島嶼上，投資回報(bào)依然能達(dá)到10%。隨著發(fā)電成本的進(jìn)一步降低，預(yù)計(jì)法國(guó)2010年的裝機(jī)容量能達(dá)到500MWP,2011-2014年保持10-15%的增長(zhǎng)速度。表2.72010-2014年歐洲其他國(guó)家新增裝機(jī)容量預(yù)測(cè)國(guó)家類(lèi)型20102011201220132014西班牙平穩(wěn)發(fā)展600500550605675政策驅(qū)動(dòng)6507508209401060法國(guó)平穩(wěn)發(fā)展500540580620660政策驅(qū)動(dòng)700860110012001000比利時(shí)平穩(wěn)發(fā)展140160200220240政策驅(qū)動(dòng)200220240260280葡萄牙平穩(wěn)發(fā)展7075808590政策驅(qū)動(dòng)100150180220250希臘平穩(wěn)發(fā)展100125145165190政策驅(qū)動(dòng)1152504004505855)亞太地區(qū)國(guó)家開(kāi)拓光伏新戰(zhàn)場(chǎng)Solarbuzz最新發(fā)表的2010年亞太主要太陽(yáng)能市場(chǎng)報(bào)告（SolarbuzzAsiaandPacificMajorPVMarkets2010）顯示新興國(guó)家如中國(guó)、印度、澳洲、南韓，太陽(yáng)能需求快速成長(zhǎng)，2009年的太陽(yáng)能安裝量合計(jì)達(dá)到0.9GW，占全球總需求的12%。隨著亞太區(qū)域主要國(guó)家能源政策的調(diào)整與補(bǔ)貼的推動(dòng)，太陽(yáng)能發(fā)電裝機(jī)需求呈爆發(fā)式增長(zhǎng)，有望成為拉動(dòng)全球太陽(yáng)能市場(chǎng)增長(zhǎng)的新動(dòng)力。IMSResearch調(diào)研報(bào)告還指出，由于未來(lái)歐洲主要市場(chǎng)、德國(guó)、捷克的未來(lái)光伏發(fā)展緩慢，EMEA(歐洲、中東和非洲)地區(qū)2014年在全球光伏市場(chǎng)上所占份額將減少31%。亞太地區(qū)占比例將有所增加。預(yù)計(jì)亞洲光伏市場(chǎng)將在未來(lái)五年內(nèi)以45%的復(fù)合年均增長(zhǎng)率(CAGR)增長(zhǎng)，2014年的安裝量將達(dá)10GW。其中中國(guó)被認(rèn)為將在2014年成為全球最大的光伏市場(chǎng)印度印度位于南北緯30度范圍內(nèi)，豐富的日照為其光伏產(chǎn)業(yè)的發(fā)展提供了條件。全球金融危機(jī)對(duì)于印度政府資金分配產(chǎn)生了一定影響，光伏刺激政策到2010年才開(kāi)始穩(wěn)步進(jìn)行。2008、2009年裝機(jī)量在30MWP-40MWP之間。預(yù)計(jì)2010年總裝機(jī)容量接近300MWP。印度新能源和可再生能源部門(mén)最新發(fā)布的“陽(yáng)光印度”計(jì)劃，預(yù)計(jì)到2022年太陽(yáng)能累計(jì)安裝量達(dá)到20GWP。表2.8印度2010-2014年裝機(jī)容量預(yù)測(cè)類(lèi)型20102011201220132014類(lèi)型20102011201220132014平穩(wěn)發(fā)展50100150200230政策驅(qū)動(dòng)3005007009001500澳大利亞民用太陽(yáng)能發(fā)電系統(tǒng)需求增長(zhǎng)使2009年澳洲安裝量達(dá)74MWP，年增長(zhǎng)率為222%，其中聯(lián)網(wǎng)住宅安裝量站80%。澳洲政府在修改太陽(yáng)能旗艦項(xiàng)目，計(jì)劃在2015年達(dá)到150MWP的年裝目標(biāo)。各省區(qū)政府也陸續(xù)在實(shí)施2010年的電價(jià)補(bǔ)貼政策或凈計(jì)量電價(jià)結(jié)算制度，澳洲市場(chǎng)有望成為光伏需求的新興力量。韓國(guó)2009年的裝機(jī)量由2008年的276MWP急速下降至98MWP。其中一個(gè)原因是南韓知識(shí)經(jīng)濟(jì)部門(mén)將超過(guò)一半以上500MWP太陽(yáng)能安裝量項(xiàng)目保留至2011年初，新政策發(fā)布后才實(shí)施。同時(shí)，2009年9月韓國(guó)新政府宣布從2010-2012年實(shí)施太陽(yáng)能補(bǔ)貼容量上限，并將市場(chǎng)重點(diǎn)轉(zhuǎn)移到民用中小型市場(chǎng)。未來(lái)韓國(guó)光伏市場(chǎng)發(fā)展不確定性較大，但仍值得期待。（一）全球太陽(yáng)能光伏產(chǎn)業(yè)的發(fā)展格局1、全球光伏組件裝機(jī)容量增長(zhǎng)趨勢(shì)不減，歐洲市場(chǎng)貢獻(xiàn)最大根據(jù)EPIA（歐洲光伏工業(yè)協(xié)會(huì)）發(fā)布數(shù)據(jù)顯示，2007年全球光伏組件及系統(tǒng)新增裝機(jī)容量2249MWp，同比增速達(dá)40.74%，全球累計(jì)光伏組件裝機(jī)容量為9100MWp，同比增速為32.83%，2000~2007年間，累計(jì)裝機(jī)容量年復(fù)合增長(zhǎng)率達(dá)到30.83%，全球光伏業(yè)產(chǎn)值達(dá)172億美元，增長(zhǎng)態(tài)勢(shì)保持平穩(wěn)而迅猛。其中，2007年歐洲地區(qū)光伏系統(tǒng)新增裝機(jī)容量達(dá)1529MWp，占全球新增裝機(jī)容量比例達(dá)68%，新增容量增速為54.44%；歐洲地區(qū)累計(jì)裝機(jī)容量己達(dá)4500MWp，同比增長(zhǎng)51.46%，占全球總裝機(jī)容量50%，年復(fù)合增長(zhǎng)率達(dá)57.4%，超出全球近27.1個(gè)百分點(diǎn)，儼然己成為全球光伏產(chǎn)業(yè)的重點(diǎn)發(fā)展領(lǐng)域。從光伏系統(tǒng)裝機(jī)的市場(chǎng)結(jié)構(gòu)上看，歐洲也保持著絕對(duì)領(lǐng)先的優(yōu)勢(shì)，2007年歐洲光伏裝機(jī)市場(chǎng)容量占到全球的70%；德國(guó)是歐洲最大光伏產(chǎn)品消費(fèi)市場(chǎng)，2007年新增裝機(jī)容量1328MWp，同比增長(zhǎng)38%，占到了全球光伏系統(tǒng)新增容量的47%，西班牙則緊隨其后，以517.27MWp的新增容量占據(jù)全球第2位，同比增長(zhǎng)達(dá)到了驚人的465.6%；此外，美國(guó)市場(chǎng)也表現(xiàn)顯著，07年新增容量220MWp，同比增幅超過(guò)了57%；日本市場(chǎng)同比下降23%，市場(chǎng)表現(xiàn)偏弱。整體而言，歐盟各國(guó)光伏產(chǎn)業(yè)政策近年來(lái)推動(dòng)了市場(chǎng)的快速發(fā)展，全球各地的光伏電池組件和系統(tǒng)超過(guò)一半銷(xiāo)住歐洲地區(qū)，歐盟各國(guó)發(fā)展新能源的技術(shù)與政策扶持路徑也給其他國(guó)家和地區(qū)提供了良好的經(jīng)驗(yàn)，2、光伏市場(chǎng)結(jié)構(gòu)的嬗變：產(chǎn)業(yè)政策引導(dǎo)市場(chǎng)重心從2006、2007年全球光伏市場(chǎng)結(jié)構(gòu)來(lái)看，歐洲市場(chǎng)占全球份額高居70%以上，日本市場(chǎng)逐漸下降，美國(guó)市場(chǎng)穩(wěn)步攀升，這與各地區(qū)的光伏產(chǎn)業(yè)政策的扶持力度直接相關(guān)。由表及里，理順光伏市場(chǎng)嬗變的邏輯對(duì)認(rèn)識(shí)光伏產(chǎn)業(yè)的發(fā)展有諸多幫助，我們認(rèn)為，光伏產(chǎn)業(yè)鏈的下游環(huán)節(jié)（即光伏并網(wǎng)發(fā)電的成本與收益）是纏繞該產(chǎn)業(yè)最終的瓶頸，光伏發(fā)電成本受制于上游成本高昂和終端應(yīng)用技術(shù)的不確定，各地區(qū)的產(chǎn)業(yè)政策扶持是普及光伏產(chǎn)業(yè)發(fā)展的推手，換句話(huà)說(shuō)，中短期來(lái)看，產(chǎn)業(yè)政策扶持力度的強(qiáng)弱決定了光伏市場(chǎng)變化的區(qū)域性特征。2.1、光伏并網(wǎng)發(fā)電成本高昂，在中短期內(nèi)與傳統(tǒng)電力比較并無(wú)優(yōu)勢(shì)根據(jù)光伏電池發(fā)電成本測(cè)算，目前太陽(yáng)能并網(wǎng)發(fā)電的成本約為火電等常規(guī)電源的10倍，且中短期內(nèi)這一成本無(wú)法得到有效的下降，根據(jù)IEA和EPIA的研究，2020年前光伏發(fā)電成本的下降主要源于產(chǎn)業(yè)政策補(bǔ)貼和規(guī)?；?020~2040年間通過(guò)技術(shù)進(jìn)步和光伏利用效率的提升，才能與常規(guī)電源的峰值成本接軌，而要真正達(dá)到取代常規(guī)電源的成本，預(yù)計(jì)在2050年左右才有可能。2.2、各國(guó)不同的產(chǎn)業(yè)政策扶持力度引導(dǎo)了全球光伏市場(chǎng)的轉(zhuǎn)移我們對(duì)全球各地區(qū)的光伏組件銷(xiāo)量進(jìn)行對(duì)比，全球光伏市場(chǎng)的轉(zhuǎn)移存在三個(gè)階段。第一階段：1996年之前，美國(guó)光伏市場(chǎng)占全球市場(chǎng)份額達(dá)32.1%，年復(fù)合增長(zhǎng)率達(dá)到25%，當(dāng)之無(wú)愧地成為世界光伏市場(chǎng)中心；第二階段：1996~2002年間，日本光伏市場(chǎng)保持了35%的年均增長(zhǎng)，一躍成為光伏市場(chǎng)最大消費(fèi)國(guó)，近年日本市場(chǎng)小幅回落，但銷(xiāo)售的存量仍為世界第一，2007年光伏售量達(dá)1吉瓦左右；第三階段：2003至今，歐盟成為絕對(duì)的市場(chǎng)主力，這得益于德國(guó)和西班牙國(guó)內(nèi)的光伏補(bǔ)貼政策，快速刺激了歐盟市場(chǎng)中心的形成，目前我國(guó)有近85%的光伏產(chǎn)品出口至歐盟地區(qū)。很明顯，產(chǎn)業(yè)政策成為引導(dǎo)光伏市場(chǎng)轉(zhuǎn)移的源動(dòng)力，美國(guó)、日本和歐盟市場(chǎng)的階段性轉(zhuǎn)移特征表明，目前全球范圍內(nèi)光伏市場(chǎng)的需求更多是外生性的政策推動(dòng)，真實(shí)需求還尚未啟動(dòng)，可以說(shuō)全球光伏市場(chǎng)的需求增長(zhǎng)將取決產(chǎn)業(yè)政策的強(qiáng)弱。不難發(fā)現(xiàn)，各國(guó)光伏產(chǎn)業(yè)的發(fā)展歷史表明一條基本的政策路徑，初期階段，通過(guò)政府補(bǔ)貼、信貸優(yōu)惠和強(qiáng)行購(gòu)電政策來(lái)引導(dǎo)光伏產(chǎn)業(yè)的快速發(fā)展，完善產(chǎn)業(yè)鏈并合理疏導(dǎo)社會(huì)資本的流入，通過(guò)生產(chǎn)規(guī)模擴(kuò)張、技術(shù)創(chuàng)新推動(dòng)光伏發(fā)電成本的下降，推動(dòng)真實(shí)的市場(chǎng)需求，以完成最終取代化石能源的目的。盡管各國(guó)產(chǎn)業(yè)路徑各有不同，但殊途同歸的是，在引導(dǎo)光伏產(chǎn)業(yè)發(fā)展的初期，金融政策的介入最為有效，我們把它歸結(jié)如下圖。簡(jiǎn)而言之，我們認(rèn)為，全球光伏市場(chǎng)的階段性轉(zhuǎn)移，并非來(lái)自于市場(chǎng)真實(shí)需求的結(jié)構(gòu)性調(diào)整，其嬗變來(lái)源于政策，并取決于政策力度，輕微的調(diào)整會(huì)帶來(lái)整個(gè)市場(chǎng)供給面與需求面的變化，市場(chǎng)需求對(duì)政策的敏感性遠(yuǎn)高于其他能源產(chǎn)業(yè)，這正是當(dāng)前全球光伏市場(chǎng)的基本特征。3、光伏產(chǎn)業(yè)鏈構(gòu)成與技術(shù)發(fā)展趨勢(shì)國(guó)際能源署的研究結(jié)果表明，世界太陽(yáng)能資源在地球表面有820萬(wàn)億MWp的輻射熱能，其中近10%（81萬(wàn)億MWp）照射在人類(lèi)聚集區(qū)，地表每平方米平均每年受到的輻射熱能可產(chǎn)生1700KWH電能，若在全球4%的沙漠上安裝太陽(yáng)能光伏系統(tǒng)，就可以滿(mǎn)足全球能源需求，太陽(yáng)能的能源消費(fèi)潛力巨大。3.1、技術(shù)決定產(chǎn)業(yè)路徑：晶體硅光伏電池短期內(nèi)不會(huì)改變其主流地位光伏電池將太陽(yáng)能轉(zhuǎn)化為可用電力，其核心原材料是可釋放電子的半導(dǎo)體物質(zhì)，電池中有兩導(dǎo)半導(dǎo)體（P極和N極），受陽(yáng)光幅射后，兩級(jí)交界處光子轉(zhuǎn)化為電子，同時(shí)產(chǎn)生電池，光伏系統(tǒng)利用該原理將太陽(yáng)能電池聯(lián)結(jié)成組件，運(yùn)用在離網(wǎng)或并網(wǎng)的負(fù)荷上并提供穩(wěn)定的電能；由于反射陽(yáng)光促使受光時(shí)間可能更長(zhǎng)，因此在少云的氣候中甚至比晴天的發(fā)電效果更佳。光伏電池按材料性質(zhì)可分為兩類(lèi)：第一類(lèi)是晶體硅電池，包括單晶硅（sc-Si）電池和多晶硅（ac-Si），盡管從技術(shù)上考慮晶體硅并非最佳材料，但其在自然界中易于獲取，冶煉技術(shù)與當(dāng)代化工、電子工業(yè)水平契合得較好，因此晶體硅成為目前光伏電池市場(chǎng)的主流技術(shù)，2007年晶體硅技術(shù)占市場(chǎng)份額的90%；單晶硅電池是目前技術(shù)最成熟穩(wěn)定且應(yīng)用最廣的電池，理論上光電轉(zhuǎn)換效率達(dá)到了25%，但由于耗能?chē)?yán)重且煉制環(huán)節(jié)上需用成本極高的高純石英坩鍋，因此1998年起多晶硅（理論上光電轉(zhuǎn)換效率為18%左右）市場(chǎng)份額逐漸超過(guò)單晶硅，成為市場(chǎng)的主流。此外，隨著技術(shù)進(jìn)步，硅片厚度從20世紀(jì)70年代至今，從450~500μm降低到180~280μm，硅片厚度下降所代表的，技術(shù)進(jìn)步對(duì)成本降低起到重要作用，同時(shí)促進(jìn)了晶體硅產(chǎn)業(yè)化進(jìn)程。第二類(lèi)是薄膜涂層電池，包括非晶體硅（a-Si）電池和化合物半導(dǎo)體電池（砷化鎵GaAs、碲化鎘CdTe、硒銦銅CuInSe、銅銦鎵硒CIGS等）兩個(gè)細(xì)分類(lèi)型，在薄膜電池中各占據(jù)半壁江山；薄膜電池是利用非常薄的感光材料制成，附著或涂層于廉價(jià)的玻璃、不銹鋼或塑料襯底上，技術(shù)造價(jià)比晶體硅低，目前非晶體硅（a-Si）電池、銅銦鎵硒CIGS電池和碲化鎘CdTe電池己商業(yè)化，涂層僅有幾微米；盡管薄膜涂層電池在光電轉(zhuǎn)換效率上仍無(wú)明顯優(yōu)勢(shì)，但成本較低和適應(yīng)范圍廣泛的特征與晶體硅可謂相輔相成，據(jù)歐洲能源協(xié)會(huì)預(yù)測(cè)，2010年薄膜電池有望占光伏安裝總量的20%，我們認(rèn)為薄膜電池未來(lái)有較快的發(fā)展，并成為市場(chǎng)的一個(gè)重要的發(fā)展方向。對(duì)比不同類(lèi)型的光伏電池，晶體硅因轉(zhuǎn)換效率、運(yùn)行可靠性等綜合性能指標(biāo)較優(yōu)，成為目前光伏市場(chǎng)的主流，而近年來(lái)光伏電池單位耗硅量逐年下降，硅片切割厚度隨技術(shù)水平也得到明顯的下降，這都奠定了晶體硅（尤其是多晶硅）在光伏產(chǎn)業(yè)鏈上游中的主導(dǎo)性地位。全球當(dāng)前投資多晶硅的熱潮也直接反映了這一特點(diǎn)。3.2、光伏產(chǎn)業(yè)鏈構(gòu)成與價(jià)值鏈我們按光伏電池的制備工藝流程的不同，對(duì)光伏產(chǎn)業(yè)鏈的構(gòu)成作簡(jiǎn)單分析，基本構(gòu)成如圖10所示，圖10、光伏太陽(yáng)能電池、組件制造工藝與產(chǎn)業(yè)鏈構(gòu)成光伏電池的制備工藝復(fù)雜程度有別，晶體硅電池的產(chǎn)業(yè)鏈構(gòu)成明顯較長(zhǎng)，要經(jīng)歷多晶硅制備流程、提純流程、硅片切割和成品制成、尾氣回收五階段；從冶金級(jí)硅礦提煉出太陽(yáng)能級(jí)晶體硅，國(guó)際主流的技術(shù)有西門(mén)子法（包括改良西門(mén)子法）、流化床法和冶金法（包括物理法），不同提煉技術(shù)的成本與提煉效率正相關(guān)，多晶硅的提純技術(shù)也是制約光伏產(chǎn)業(yè)鏈中最大的瓶頸，一方面是提煉晶體硅的工藝成本和技術(shù)，另一方面是生產(chǎn)多晶硅流程中的高耗能高污染的環(huán)境成本。薄膜電池生產(chǎn)環(huán)節(jié)僅為三階段，冶金級(jí)硅礦制備而成的硅烷氣體，可直接在襯底原料上進(jìn)行鍍膜，制作成電極并進(jìn)行組件的封裝，生產(chǎn)成本和環(huán)保成本都較低，從原料來(lái)源和規(guī)模發(fā)展的特點(diǎn)看，我們認(rèn)為非晶硅薄膜電池（a-Si）的綜合性?xún)r(jià)表現(xiàn)優(yōu)于有機(jī)化合物薄膜電池，將成為未來(lái)發(fā)展的薄膜電池領(lǐng)域的重點(diǎn)。根據(jù)2007年光伏產(chǎn)值的分析，多晶硅提煉環(huán)節(jié)占據(jù)光伏產(chǎn)業(yè)鏈的價(jià)值比例達(dá)到了56.16%，技術(shù)決定價(jià)值，世界范圍內(nèi)大規(guī)模的多晶硅產(chǎn)能擴(kuò)充動(dòng)力均來(lái)自于此。EPIA預(yù)測(cè)，到2010年，全球光伏產(chǎn)業(yè)投資額將達(dá)到36.31億歐元，，年復(fù)合增長(zhǎng)率達(dá)到22.7%，在這一預(yù)測(cè)結(jié)果中，多晶硅和硅片切割環(huán)節(jié)仍是價(jià)值鏈中的重點(diǎn)領(lǐng)域，且在中短期內(nèi)有擴(kuò)大的趨勢(shì)。4、全球快速增長(zhǎng)的光伏產(chǎn)業(yè)：產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)的調(diào)整己勢(shì)在必行4.1、全球光伏電池裝機(jī)容量預(yù)測(cè)通過(guò)對(duì)光伏產(chǎn)業(yè)全球范圍內(nèi)的發(fā)展目標(biāo)，我們按產(chǎn)業(yè)政策和規(guī)劃目標(biāo)按樂(lè)觀(guān)情景保守情景對(duì)全球光伏裝機(jī)容量進(jìn)行預(yù)測(cè)，樂(lè)觀(guān)情景體現(xiàn)得是光伏政策的延續(xù)性，以及技術(shù)發(fā)展將延續(xù)良好的發(fā)展路徑，保守情景是按目前全球范圍內(nèi)的產(chǎn)業(yè)基礎(chǔ)和技術(shù)格局能夠達(dá)到的狀況。樂(lè)觀(guān)情景表明，2012年全球累計(jì)裝機(jī)容量將達(dá)44GWp（4400萬(wàn)千瓦），年復(fù)合增長(zhǎng)率達(dá)30.85%，將維持目前高速成長(zhǎng)的產(chǎn)業(yè)趨勢(shì)；保守情景中2012年全球累計(jì)裝機(jī)容量將達(dá)33.77GWp，年復(fù)合增長(zhǎng)率達(dá)25.99%，增長(zhǎng)態(tài)勢(shì)仍將令世界矚目。4.2、各國(guó)光伏市場(chǎng)容量預(yù)測(cè)歐盟（德國(guó)、西班牙）將是光伏存量和增量市場(chǎng)的絕對(duì)領(lǐng)導(dǎo)者，而美國(guó)光伏市場(chǎng)也將有顯著的增量空間的上升；除歐盟和美國(guó)外，日本的光伏市場(chǎng)增長(zhǎng)趨勢(shì)放緩，這與其存量市場(chǎng)的結(jié)構(gòu)和新能源政策有關(guān)，發(fā)展中國(guó)家里，印度和韓國(guó)市場(chǎng)的增長(zhǎng)較快，增速超過(guò)全球平均增速，有望成為全球光伏市場(chǎng)的第二梯隊(duì)；中國(guó)光伏市場(chǎng)的啟動(dòng)仍有待時(shí)日。4.3、2009~2012年：多晶硅產(chǎn)能集中釋放階段，光伏市場(chǎng)面臨良性調(diào)整的機(jī)遇硅作為半導(dǎo)體產(chǎn)業(yè)的重要原料，如今己集中運(yùn)用到光伏產(chǎn)業(yè)中，太陽(yáng)能級(jí)晶體硅發(fā)展的歷史可謂復(fù)雜而曲折。1997年?yáng)|亞金融危機(jī)導(dǎo)致全球半導(dǎo)體市場(chǎng)陷入低迷，1998年半導(dǎo)體市場(chǎng)銷(xiāo)售額僅為1222億美元，同比下降15.4%，硅材料需求量隨之下降，其中多晶硅需求量下降為1500噸，同比下降6.5%，晶體硅市場(chǎng)出現(xiàn)供過(guò)于求的局面。2003年起世界經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇，半導(dǎo)體市場(chǎng)需求恢復(fù)成長(zhǎng)，太陽(yáng)能級(jí)多晶硅需求量大幅攀升，2004年多晶硅產(chǎn)能缺口達(dá)到1000噸（當(dāng)年多晶硅實(shí)際市場(chǎng)需求8700噸，全球產(chǎn)能僅7650噸），多晶硅需求增長(zhǎng)速度達(dá)到年均30%的水平。2001~2003年間，太陽(yáng)能級(jí)多晶硅銷(xiāo)售價(jià)格維持在25美元/KG，2004年后價(jià)格不斷上漲，05年價(jià)格超過(guò)50美元/KG，06年散貨價(jià)格超過(guò)100美元/KG，07年12月底散貨價(jià)格首次超過(guò)400美元/KG，多晶硅產(chǎn)能缺口導(dǎo)致暴利行情，產(chǎn)業(yè)鏈中的利潤(rùn)幾乎60%以上來(lái)自多晶硅。我們認(rèn)為多晶硅價(jià)格高企對(duì)光伏產(chǎn)業(yè)將產(chǎn)生直接影響和間接的影響。（1）直接影響：多晶硅暴利導(dǎo)致投資光伏產(chǎn)業(yè)的熱情高漲，直接促進(jìn)了光伏產(chǎn)業(yè)走進(jìn)全球視野并成為能源投資的重點(diǎn)；但資金主要流向上游多晶硅環(huán)節(jié)，產(chǎn)能迅速擴(kuò)建將增大供給為多晶硅的暴利行情逐漸畫(huà)上句號(hào)；另外，多晶硅成本下降將有助于光伏產(chǎn)業(yè)鏈的良性調(diào)整，降低全產(chǎn)業(yè)成本，對(duì)光伏業(yè)的發(fā)展產(chǎn)生積極的促進(jìn)作用。（2）間接影響：大量多晶硅投資的介入，導(dǎo)致部分地區(qū)重復(fù)建設(shè)和低水平盲目擴(kuò)張，作為高耗能高污染的上游生產(chǎn)環(huán)節(jié)，環(huán)境成本和能源成本將納入政策考核的范圍內(nèi)，無(wú)序擴(kuò)張多晶硅的生產(chǎn)有可能對(duì)部分地區(qū)的光伏產(chǎn)業(yè)政策造成負(fù)面的影響，然而耗能制約和政策調(diào)整會(huì)偏向薄膜電池方向，從而促進(jìn)了光伏電池的產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)調(diào)整的外生影響和內(nèi)生性變化。目前多晶硅原材料的核心技術(shù)和產(chǎn)能主要集中于國(guó)際七大廠(chǎng)商之手，面對(duì)多晶硅快速增長(zhǎng)的需求，各大廠(chǎng)商也均于2007年對(duì)多晶硅產(chǎn)能進(jìn)行了重新的規(guī)劃，根據(jù)該七大廠(chǎng)商的產(chǎn)能擴(kuò)建計(jì)劃，我們根據(jù)光伏裝機(jī)容量和實(shí)際的市場(chǎng)容量預(yù)測(cè)對(duì)未來(lái)數(shù)年的多晶硅市場(chǎng)需求進(jìn)行預(yù)測(cè)。結(jié)果表明，實(shí)際多晶硅的需求并未如目前市場(chǎng)預(yù)期一致，太陽(yáng)能多晶硅的需求增速受到光伏市場(chǎng)整體需求、多晶硅使用效率提升和產(chǎn)能擴(kuò)充的綜合作用，2008~2012年間多晶硅產(chǎn)能增速將逐漸超越實(shí)際需求增速，2011年多晶硅產(chǎn)量與需求量將達(dá)到基本的供需平衡，多晶硅價(jià)格也將恢復(fù)到100美元/KG。我們認(rèn)為，多晶硅供需平衡的趨勢(shì)將有效改變光伏產(chǎn)業(yè)發(fā)展的格局，不僅體現(xiàn)在產(chǎn)業(yè)發(fā)展的快速增長(zhǎng)趨勢(shì)上，還表現(xiàn)在薄膜電池的推進(jìn)，技術(shù)結(jié)構(gòu)調(diào)整引發(fā)的產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)向下游挺進(jìn)，從而改變?nèi)蚬夥a(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)的變化和市場(chǎng)重心的轉(zhuǎn)移。2.2.2國(guó)內(nèi)市場(chǎng)發(fā)展預(yù)測(cè)我國(guó)新能源與可再生能源資源及市場(chǎng)潛力按人口計(jì)算，我國(guó)能源資源相對(duì)匾乏，人均能源資源占有量不到世界平均水平的一半，石油僅為十分之一。目前，我國(guó)已是世界上第三大能源生產(chǎn)國(guó)和第二大能源消費(fèi)國(guó)。1996年，我國(guó)一次能源生產(chǎn)量、消費(fèi)量逾13億噸標(biāo)準(zhǔn)煤，人均能源消費(fèi)量?jī)H為1.14噸標(biāo)準(zhǔn)煤，不足世界人均能源消費(fèi)水平2.4噸標(biāo)準(zhǔn)煤的一半，居世界第89位；我國(guó)年人均電力消費(fèi)僅882千瓦時(shí)，世界年人均消費(fèi)為2220千瓦時(shí)，我國(guó)不到世界人均消費(fèi)水平的40%。隨著我國(guó)經(jīng)濟(jì)的快速發(fā)展和人民生活水平的不斷提高，我國(guó)年人均能源消費(fèi)量將逐年增加，到2050年將逾2噸標(biāo)準(zhǔn)煤，相當(dāng)于目前世界平均值，仍遠(yuǎn)低于目前發(fā)達(dá)國(guó)家的水平。人均能源資源相對(duì)不足，是我國(guó)經(jīng)濟(jì)、社會(huì)可持續(xù)發(fā)展的一個(gè)限制因素。要解決能源匱乏的問(wèn)題，同時(shí)又要考慮可持續(xù)發(fā)展，開(kāi)發(fā)我國(guó)豐富的新能源資源和可再生能源是最有效的途徑。1)中國(guó)光伏產(chǎn)業(yè)路線(xiàn)圖我國(guó)光伏產(chǎn)業(yè)發(fā)展可以初步劃為三個(gè)階段，第一個(gè)階段為2008年之前的自生自滅階段，第二階段為2008年－2015年期間的政策扶持階段，第三階段為2015年之后的市場(chǎng)化競(jìng)爭(zhēng)階段。圖2.1中國(guó)光伏產(chǎn)業(yè)發(fā)展線(xiàn)路圖由于光伏產(chǎn)業(yè)政策的缺位，到目前為止中國(guó)光伏發(fā)電應(yīng)用還處于自生自滅的狀態(tài)，與歐美等先進(jìn)國(guó)家差距很大；但在生產(chǎn)環(huán)節(jié)，中國(guó)光伏產(chǎn)業(yè)在無(wú)錫尚德、天威英利等一批龍頭企業(yè)的帶領(lǐng)下，緊跟歐美，已經(jīng)形成了一個(gè)年產(chǎn)值達(dá)1500億元的、具有完整產(chǎn)業(yè)鏈的大產(chǎn)業(yè)，而且在多晶硅、硅錠、硅片、電池片、組件、薄膜、聚光、各種相關(guān)設(shè)備等產(chǎn)業(yè)鏈的各個(gè)環(huán)節(jié)均已有涉足，在下游組件環(huán)節(jié)技術(shù)、工藝與歐美差異并不大，中國(guó)形成獨(dú)特的光伏生產(chǎn)大國(guó)和消費(fèi)小國(guó)的產(chǎn)業(yè)發(fā)展格局。2009年3月財(cái)政部推出的補(bǔ)貼政策標(biāo)志著中國(guó)光伏產(chǎn)業(yè)政策將逐漸補(bǔ)位，中國(guó)光伏發(fā)電應(yīng)用市場(chǎng)的大門(mén)已經(jīng)開(kāi)啟，國(guó)內(nèi)光伏應(yīng)用市場(chǎng)有望像德國(guó)、西班牙等國(guó)一樣進(jìn)入政策推動(dòng)下的快速發(fā)展階段，中國(guó)光伏產(chǎn)業(yè)有望形成生產(chǎn)強(qiáng)國(guó)、消費(fèi)大國(guó)的格局。長(zhǎng)期來(lái)看，我們預(yù)計(jì)隨著產(chǎn)業(yè)規(guī)模的擴(kuò)大和技術(shù)的進(jìn)步，國(guó)內(nèi)光伏發(fā)電成本有望在2015年－2020年期間實(shí)現(xiàn)平價(jià)上網(wǎng)，中國(guó)光伏產(chǎn)業(yè)將與全球光伏產(chǎn)業(yè)一起進(jìn)入一個(gè)市場(chǎng)化的大規(guī)模發(fā)展時(shí)期。（二）我國(guó)光伏太陽(yáng)能產(chǎn)業(yè)分析1、太陽(yáng)能資源豐富，光伏產(chǎn)業(yè)己納入我國(guó)可再生能源規(guī)劃為加快我國(guó)能源結(jié)構(gòu)的優(yōu)化調(diào)整，近年可再生能源產(chǎn)業(yè)的規(guī)劃和相關(guān)政策頻繁出臺(tái)，給新能源產(chǎn)業(yè)的發(fā)展提供了良好的政策支撐和前景。2007年8月，《可再生能源中長(zhǎng)期規(guī)劃》頒布指出方向，要加快可再生能源的開(kāi)發(fā)利用，提高可再生能源在能源結(jié)構(gòu)中的比重；促進(jìn)可再生能源技術(shù)和產(chǎn)業(yè)發(fā)展，充分利用水電、沼氣、太陽(yáng)能和地?zé)崮艿燃夹g(shù)成熟、經(jīng)濟(jì)性好的可再生能源，加快推進(jìn)風(fēng)力發(fā)電、生物質(zhì)發(fā)電和太陽(yáng)能發(fā)電的產(chǎn)業(yè)化發(fā)展，力爭(zhēng)到2010年使可再生能源達(dá)到能源消費(fèi)總量的10%，2020年達(dá)到15%。2008年3月《可再生能源發(fā)展“十一五”規(guī)劃》對(duì)該目標(biāo)進(jìn)行階段性目標(biāo)的細(xì)化與調(diào)整。通過(guò)對(duì)《可再生能源發(fā)展中長(zhǎng)期規(guī)劃》和《可再生能源發(fā)展“十一五”規(guī)劃》的解讀，風(fēng)能和太陽(yáng)能是未來(lái)10年發(fā)展的重點(diǎn)領(lǐng)域，累計(jì)近3200億的市場(chǎng)容量；2006-2010年，預(yù)計(jì)太陽(yáng)能光伏裝機(jī)容量的年均復(fù)合增長(zhǎng)率將達(dá)到80.86%；到2020年，我國(guó)光伏裝機(jī)容量將達(dá)到180萬(wàn)KWp，年發(fā)電量達(dá)21.6億KWH，占一次能源消費(fèi)的8%，能源替代的效果將十分明顯。光伏產(chǎn)業(yè)將承擔(dān)起改善我國(guó)能源結(jié)構(gòu)的重任，發(fā)展之路前程似錦。2、我國(guó)光伏產(chǎn)業(yè)的現(xiàn)狀與發(fā)展2.1、光伏政策：長(zhǎng)期規(guī)劃的重點(diǎn)，但目前仍缺乏實(shí)質(zhì)性政策推動(dòng)從我國(guó)光伏產(chǎn)業(yè)的政策來(lái)看，太陽(yáng)能熱水器將是最先受益的子行業(yè)，而光伏并網(wǎng)發(fā)電和提供光伏建筑一體化將是下一步發(fā)展的重點(diǎn)?？稍偕茉吹囊?guī)劃中，太陽(yáng)能的中長(zhǎng)期裝機(jī)容量盡管年復(fù)合增長(zhǎng)率高于風(fēng)電，但市場(chǎng)容量規(guī)劃明顯低于風(fēng)電，我們認(rèn)為國(guó)家對(duì)太陽(yáng)能的長(zhǎng)期發(fā)展?jié)摿φJ(rèn)識(shí)很透徹，但目前太陽(yáng)能的開(kāi)發(fā)計(jì)劃將不會(huì)成為當(dāng)前重點(diǎn)，但產(chǎn)業(yè)布局和產(chǎn)業(yè)鏈的關(guān)鍵瓶頸將有相關(guān)的政策出臺(tái)，為光伏太陽(yáng)能的產(chǎn)業(yè)化運(yùn)作奠定一個(gè)良好的基礎(chǔ)。從2006年起，國(guó)家通過(guò)制定專(zhuān)門(mén)費(fèi)率推廣生物發(fā)電和風(fēng)力發(fā)電，并要求國(guó)家電網(wǎng)公司必須對(duì)可再生能源發(fā)電全部實(shí)行強(qiáng)制收購(gòu)，但尚未把太陽(yáng)能發(fā)電包括在內(nèi)，在十一五規(guī)劃中，我們才看到針對(duì)國(guó)家重點(diǎn)建設(shè)的示范性工程中，太陽(yáng)能發(fā)電定價(jià)由政府核定，這一政策力度僅限于該類(lèi)示范工程。因此，我們認(rèn)為，實(shí)質(zhì)性政策推動(dòng)我國(guó)光伏產(chǎn)業(yè)發(fā)展仍有待時(shí)日。2.2、產(chǎn)業(yè)與市場(chǎng)倒掛：產(chǎn)在國(guó)內(nèi)，銷(xiāo)在國(guó)外，短期內(nèi)趨勢(shì)難改目前，我國(guó)光伏產(chǎn)能僅次于日本和德國(guó)，居全球第三，但90%以上的光伏電池組件和系統(tǒng)銷(xiāo)往國(guó)外，共中德國(guó)安裝的太陽(yáng)能光伏發(fā)電設(shè)備，90%為中國(guó)制造。我國(guó)的光伏產(chǎn)業(yè)己出現(xiàn)了典型的產(chǎn)業(yè)與市場(chǎng)倒掛現(xiàn)象，2007年，我國(guó)光伏發(fā)電設(shè)備新增裝機(jī)容量26MW，僅比上年增長(zhǎng)16MW，較低的基數(shù)反映在數(shù)字上卻是驚人的160%的增長(zhǎng)，是年累計(jì)光伏裝機(jī)容量為106MW，同比增長(zhǎng)32.5%，與全球裝機(jī)容量的平均增速持平，但只占全球總裝機(jī)容量的1.16%。對(duì)比全球光伏市場(chǎng)的銷(xiāo)售結(jié)構(gòu)，2007年僅無(wú)錫尚德年產(chǎn)光伏組件就達(dá)200MW，占全球光伏電池市場(chǎng)份額達(dá)5%。產(chǎn)業(yè)與市場(chǎng)倒掛的原因我們不再贅述，發(fā)電成本受到技術(shù)限制、光伏上游多晶硅提純與尾氣回收的核心技術(shù)受到國(guó)外廠(chǎng)商的封鎖（導(dǎo)致高能耗高污染問(wèn)題無(wú)法解決）、以及相關(guān)政策的定位是這種現(xiàn)象的根源所在。簡(jiǎn)言之，我們認(rèn)為，我國(guó)光伏產(chǎn)業(yè)鏈“兩頭在外，生產(chǎn)在內(nèi)”的格局中短期內(nèi)很難改變。2.3、我國(guó)光伏產(chǎn)業(yè)市場(chǎng)構(gòu)成與未來(lái)發(fā)展重點(diǎn)我國(guó)光伏發(fā)電的市場(chǎng)主要是通信和工業(yè)應(yīng)用、農(nóng)村電氣化和邊遠(yuǎn)地區(qū)的離網(wǎng)發(fā)電應(yīng)用等，近53.8%屬于商業(yè)化市場(chǎng)（通信工業(yè)應(yīng)用和太陽(yáng)能光伏產(chǎn)品），其余的均需要政策扶持的市場(chǎng)，如農(nóng)村電氣化和并網(wǎng)光伏發(fā)電。根據(jù)我國(guó)對(duì)光伏市場(chǎng)的規(guī)劃路線(xiàn)（如表20所示），可以初步分析光伏領(lǐng)域的兩個(gè)階段性特征，而我們認(rèn)為這種特征將意味著相關(guān)配套政策的出臺(tái)。這兩個(gè)階段性市場(chǎng)特征分析如下第一階段：2006~2010年，光伏重點(diǎn)領(lǐng)域?yàn)檗r(nóng)村電氣化，我國(guó)“新農(nóng)村建設(shè)”規(guī)劃中強(qiáng)調(diào)加快農(nóng)村及邊遠(yuǎn)地區(qū)的基礎(chǔ)設(shè)施，2008年全國(guó)有近7000個(gè)農(nóng)村面臨基建改善和電氣化的政策扶持機(jī)遇，因此加快農(nóng)電普及化是近五年輸配電領(lǐng)域的重點(diǎn)，光伏發(fā)電面向農(nóng)村電氣化，到2010年累計(jì)裝機(jī)達(dá)150MW，占光伏市場(chǎng)的50%，到2020年累計(jì)裝機(jī)達(dá)400MW，能夠解決相當(dāng)程度的農(nóng)電匱乏的問(wèn)題。第二階段：2010~2020年間，城市并網(wǎng)發(fā)電及光伏消費(fèi)品將成為重點(diǎn)發(fā)展領(lǐng)域，尤其是并網(wǎng)發(fā)電，預(yù)計(jì)累計(jì)裝機(jī)將從2010年的53MW攀升至2020年的700MW，年復(fù)合增長(zhǎng)率達(dá)到29.44%，我們認(rèn)為并網(wǎng)發(fā)電成為發(fā)展重點(diǎn)將意味著實(shí)質(zhì)性補(bǔ)貼政策的出臺(tái)，光伏市場(chǎng)有可能在2015年以驚人的速度啟動(dòng)。3、光伏產(chǎn)業(yè)路徑的演變：從“上游”走向“下游”的趨勢(shì)成為必然3.1、多晶硅：核心技術(shù)缺失，投資沖動(dòng)難免盲目全球范圍內(nèi)多晶硅產(chǎn)能的不足，刺激了國(guó)內(nèi)多晶硅項(xiàng)目的投資熱潮，多晶硅是規(guī)模效益型產(chǎn)業(yè)，臨界經(jīng)濟(jì)規(guī)模為2000噸/年，低于年產(chǎn)1000噸的生產(chǎn)規(guī)模己證明是缺乏經(jīng)濟(jì)合理性的，因此我們看07年后我國(guó)多晶硅項(xiàng)目投產(chǎn)規(guī)模均在1500噸/年以上，按表22的統(tǒng)計(jì)資料，2010年左右國(guó)內(nèi)多晶硅供給量可達(dá)45000噸，我們前述全球范圍內(nèi)的多晶硅供需將于2009年達(dá)到平衡，若國(guó)內(nèi)項(xiàng)目均能順利達(dá)產(chǎn)，將大幅提高全球產(chǎn)能，甚至過(guò)剩，多晶硅價(jià)格回歸合理價(jià)值是大勢(shì)所趨。此外，多晶硅提純是高能耗、高污染的環(huán)節(jié)，多晶硅材料的生產(chǎn)技術(shù)長(zhǎng)期以來(lái)掌握在美、日、德等3個(gè)國(guó)家7個(gè)公司的10家工廠(chǎng)手中，形成技術(shù)封鎖、市場(chǎng)壟斷的狀況；最大的技術(shù)差距在于硅提純，技術(shù)壁壘在于尾氣回收利用技術(shù)，利用化學(xué)的方法在高純硅提煉過(guò)程中會(huì)產(chǎn)生四氯化硅、三氯氫硅等易爆有毒氣體，尾氣回收技術(shù)將直接決定了污染程度的高低，目前德國(guó)瓦克等國(guó)際廠(chǎng)商己具備先進(jìn)的尾氣回收和循環(huán)利用硅料的技術(shù)，我國(guó)普遍采用的改良性西門(mén)子法無(wú)法根本解決污染回收的問(wèn)題。核心技術(shù)的缺失，令國(guó)內(nèi)多晶硅項(xiàng)目的投資難免盲目，可以預(yù)見(jiàn)得是，上表所列的多晶硅項(xiàng)目，必然會(huì)因技術(shù)瓶頸、污染問(wèn)題和全球多晶硅產(chǎn)能釋放而部分受制，真實(shí)的市場(chǎng)需求是決定產(chǎn)業(yè)發(fā)展路徑的根本基礎(chǔ)。3.2、發(fā)展路徑變遷：技術(shù)結(jié)構(gòu)引導(dǎo)產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)綜上所述，我們認(rèn)為，多晶硅成為整個(gè)光伏產(chǎn)業(yè)鏈的瓶頸，其根源在于光伏技術(shù)的局限性，晶體硅盡管仍是光伏電池的絕對(duì)主流，但技術(shù)發(fā)展往往會(huì)促進(jìn)這種格局的改變，薄膜電池作為替代性和互補(bǔ)性的產(chǎn)品能否成為另一支主流力量，仍然依賴(lài)于技術(shù)與規(guī)模經(jīng)濟(jì)，但可以確定的是，初生的光伏產(chǎn)業(yè)必將經(jīng)歷技術(shù)結(jié)構(gòu)調(diào)整引導(dǎo)產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)調(diào)整的階段。中國(guó)的光伏產(chǎn)業(yè)，進(jìn)程曲折而多變，我們認(rèn)為真實(shí)的市場(chǎng)需求才是主導(dǎo)產(chǎn)業(yè)發(fā)展的根本，從一種技術(shù)發(fā)展到另一種技術(shù)，從上游走向下游，乃至整個(gè)產(chǎn)業(yè)鏈的融合才能走向良性循環(huán)的通道，而目前還遠(yuǎn)遠(yuǎn)不夠。2)中國(guó)光伏產(chǎn)業(yè)已進(jìn)入政策扶持階段2009年3月財(cái)政部推出的補(bǔ)貼政策標(biāo)志著中國(guó)光伏產(chǎn)業(yè)政策將逐漸補(bǔ)位，中國(guó)光伏發(fā)電應(yīng)用市場(chǎng)的大門(mén)已經(jīng)開(kāi)啟，國(guó)內(nèi)光伏應(yīng)用市場(chǎng)有望像德國(guó)、西班牙等國(guó)一樣進(jìn)入政策推動(dòng)下的快速發(fā)展階段，中國(guó)光伏產(chǎn)業(yè)有望形成生產(chǎn)強(qiáng)國(guó)、消費(fèi)大國(guó)的格局。我國(guó)光伏產(chǎn)業(yè)扶持政策開(kāi)始補(bǔ)位在財(cái)政部補(bǔ)貼政策公布之前，我國(guó)針對(duì)光伏產(chǎn)業(yè)的扶持政策主要是《可再生能源法》中間接的提到過(guò)一些，如可再生能源法：第14條電網(wǎng)企業(yè)有義務(wù)全額收購(gòu)已獲并網(wǎng)批準(zhǔn)的可再生能源上網(wǎng)電量，第19條可再生能源上網(wǎng)電價(jià)由國(guó)家相關(guān)部門(mén)合理確定，第20條可再生能源電價(jià)高于常規(guī)能源發(fā)電平均價(jià)部分附加在電網(wǎng)內(nèi)分?jǐn)?。?5條，國(guó)家扶持偏遠(yuǎn)地區(qū)的可再生能源獨(dú)立發(fā)電系統(tǒng)。2008年，國(guó)家發(fā)改委對(duì)2座發(fā)電側(cè)（高壓側(cè)）網(wǎng)的光伏電站上網(wǎng)電價(jià)批復(fù)為4元/度。2009年3月，財(cái)政部會(huì)同建設(shè)部出臺(tái)《關(guān)于加快推進(jìn)太陽(yáng)能光電建筑應(yīng)用的實(shí)施意見(jiàn)》政策以及《太陽(yáng)能光電建筑應(yīng)用財(cái)政補(bǔ)助資金管理暫行辦法》的通知，對(duì)≥50kW的建筑光伏系統(tǒng)，給予20元/W的一次性補(bǔ)貼。資金來(lái)源：2008年每度電征收2厘的電力附加作為可再生能源發(fā)電的電價(jià)補(bǔ)貼，每年大約可征收50億元，風(fēng)電補(bǔ)貼25億左右，光伏可用25億－30億元，如果每度電補(bǔ)貼1元錢(qián)，則可補(bǔ)貼約2GW的裝機(jī)容量。財(cái)政部此項(xiàng)政策的出臺(tái)可以說(shuō)意義重大，這是專(zhuān)門(mén)針對(duì)光伏產(chǎn)業(yè)發(fā)展的專(zhuān)項(xiàng)政策，這意味著我國(guó)光伏產(chǎn)業(yè)扶持政策已經(jīng)開(kāi)始補(bǔ)位。主要產(chǎn)業(yè)集中地均有各項(xiàng)優(yōu)惠政策光伏產(chǎn)業(yè)的主要集中地如樂(lè)山、內(nèi)蒙等，均推出了相關(guān)的優(yōu)惠政策，比如土地、稅收、電力和融資等方面。據(jù)了解內(nèi)蒙呼市給予多晶硅企業(yè)的電價(jià)只有0.28元/度，樂(lè)山、湖北宜昌等地也給多晶硅企業(yè)提供直供電，電價(jià)大約在0.40元/度左右。隨著財(cái)政部補(bǔ)貼政策出臺(tái)，各地方政府還將出臺(tái)配套政策，并提供配套資金，以共同支持國(guó)內(nèi)光伏產(chǎn)業(yè)的發(fā)展。后述政策值得期待我們預(yù)計(jì)未來(lái)發(fā)改委、工信部、能源局等相關(guān)部門(mén)應(yīng)該還會(huì)推出一些相關(guān)政策，一起推動(dòng)國(guó)內(nèi)光伏產(chǎn)業(yè)的發(fā)展，當(dāng)然其中最重要的是要推出上網(wǎng)電價(jià)法，從根本上保障業(yè)主的持續(xù)盈利，實(shí)現(xiàn)行業(yè)的良性發(fā)展。隨著這些政策的陸續(xù)出臺(tái)，中國(guó)光伏產(chǎn)業(yè)將進(jìn)入第二個(gè)階段，即政策扶持階段，借鑒國(guó)外經(jīng)驗(yàn)，在這一階段，國(guó)內(nèi)光伏市場(chǎng)容量將急劇擴(kuò)張，一些具備優(yōu)勢(shì)的龍頭企業(yè)將脫穎而出。3)中國(guó)光伏產(chǎn)業(yè)未來(lái)預(yù)期中國(guó)是全球太陽(yáng)能電池和組件生產(chǎn)第一大國(guó)，2009年90%的組件用于出口，國(guó)內(nèi)裝機(jī)市場(chǎng)仍有待開(kāi)發(fā)2009年達(dá)到了160MW的安裝量，年增長(zhǎng)接近300%，成長(zhǎng)動(dòng)力主要來(lái)自聯(lián)網(wǎng)發(fā)電項(xiàng)目、建筑物與地面太陽(yáng)能系統(tǒng)安裝項(xiàng)目。2010年審批的新能源產(chǎn)業(yè)振興規(guī)劃計(jì)劃在2011年至2020年，對(duì)新能源累計(jì)增加投資5萬(wàn)億元，每年可增加產(chǎn)值1.5萬(wàn)億，將2020年光伏裝機(jī)容量目標(biāo)設(shè)定為20GWP,該規(guī)劃將從實(shí)質(zhì)上啟動(dòng)中國(guó)光伏終端需求，讓中國(guó)太陽(yáng)能市場(chǎng)更快成長(zhǎng)圖2.9中國(guó)2010-2014年新增裝機(jī)容量預(yù)測(cè)類(lèi)型2010201120122013類(lèi)型20102011201220132014平穩(wěn)發(fā)展160250300400600政策驅(qū)動(dòng)6001000125018002500(三)行業(yè)投資策略與重點(diǎn)公司價(jià)值分析1、光伏行業(yè)投資邏輯：關(guān)注產(chǎn)業(yè)鏈上的價(jià)值流動(dòng)，擁“鏈”者終會(huì)勝出從我國(guó)光伏產(chǎn)業(yè)的價(jià)值鏈看，晶體硅材料煉制（主要是多晶硅）占據(jù)整個(gè)產(chǎn)業(yè)鏈產(chǎn)值的近70%，占產(chǎn)業(yè)鏈成本的65%，這是“技術(shù)即價(jià)值”在產(chǎn)業(yè)投資中的典型表現(xiàn)；換言之，除晶體硅生產(chǎn)環(huán)節(jié)，硅片切割、電池組件和平衡部件后序環(huán)節(jié)的技術(shù)含量逐次下降，產(chǎn)業(yè)鏈的價(jià)值集中在上游領(lǐng)域釋放，這就是當(dāng)前光伏產(chǎn)業(yè)“擁硅為王”的真實(shí)表現(xiàn)。然而，產(chǎn)業(yè)發(fā)展的經(jīng)驗(yàn)表明，只要不是資源稀缺性的瓶頸，技術(shù)瓶頸要么被突破，要么被其他技術(shù)或創(chuàng)新工藝所代替，替代與互補(bǔ)總是相輔相成的。我們判斷，薄膜電池（尤其是非晶硅）將在光伏原材料市場(chǎng)占據(jù)一個(gè)更高的位置，盡管光電轉(zhuǎn)換效率不如晶體硅電池，但薄膜電池相對(duì)低廉的成本、規(guī)模經(jīng)濟(jì)性和更加廣泛的應(yīng)用體現(xiàn)出的優(yōu)勢(shì)不可忽視；當(dāng)多晶硅成為瓶頸時(shí)，發(fā)展非晶硅薄膜電池就成為必然的路徑依賴(lài)，市場(chǎng)才是決定技術(shù)的標(biāo)準(zhǔn)；對(duì)薄膜電池技術(shù)研發(fā)的投入將有效替代晶體硅電池，從而改善了原有的上游原材料和技術(shù)結(jié)構(gòu)，多晶硅市場(chǎng)需求下降導(dǎo)致供給相對(duì)過(guò)剩，多晶硅價(jià)格下滑，一部分消費(fèi)者剩余流向非晶硅上游，一部分價(jià)值流向產(chǎn)業(yè)鏈的其他環(huán)節(jié)。因此，我們的結(jié)論是：多晶硅暴利時(shí)代可能會(huì)比市場(chǎng)預(yù)期結(jié)束得更早，而早期進(jìn)入薄膜電池行業(yè)的企業(yè)，以及具備產(chǎn)業(yè)鏈整合能力的企業(yè)將有望勝出，特別是后者，融合產(chǎn)業(yè)鏈盡管會(huì)帶來(lái)更高的管理成本和運(yùn)營(yíng)難度，但光伏產(chǎn)業(yè)的光明前景預(yù)示著這一成本的付出是值得的。我們認(rèn)為，最終擁“鏈”者終會(huì)勝出。2、2007年光伏行業(yè)上市公司業(yè)績(jī)表現(xiàn)我們發(fā)現(xiàn)國(guó)內(nèi)光伏行業(yè)績(jī)水平并不顯著，除毛利率水平高于A股平均水平，其他盈利能力和財(cái)務(wù)指標(biāo)均遜于A股平均水平。這充分說(shuō)明國(guó)內(nèi)光伏產(chǎn)業(yè)啟動(dòng)初期的特征，以資金密集為基本特征的光伏產(chǎn)業(yè)投入成本較高，盡管多晶硅和電池組件短期盈利能力較強(qiáng)，但持續(xù)投入的資金成本和處理環(huán)境污染的隱形成本則制約了產(chǎn)業(yè)利潤(rùn)的釋放。因此，我們認(rèn)為，光伏產(chǎn)業(yè)在國(guó)內(nèi)仍未形成完善和成熟的商業(yè)模式，從業(yè)績(jī)表現(xiàn)上看甚至在一定程度出現(xiàn)了對(duì)光伏企業(yè)未來(lái)業(yè)績(jī)的透支。3、國(guó)內(nèi)外光伏業(yè)上市公司估值水平比較從表14和圖20的估值結(jié)果分析，光伏產(chǎn)業(yè)鏈中不同類(lèi)型企業(yè)的成長(zhǎng)性與估值優(yōu)勢(shì)相差較大；國(guó)外成熟企業(yè)（如WACKER、TOKUYAMA等）處于光伏產(chǎn)業(yè)鏈上游，集中于多晶硅研制和新技術(shù)開(kāi)發(fā)，目前己進(jìn)入穩(wěn)步成長(zhǎng)的階段，體現(xiàn)為多晶硅產(chǎn)業(yè)的估值中樞；國(guó)內(nèi)涉及多晶硅的企業(yè)則估值水平較高，成長(zhǎng)初期的特征很顯著；海外上市的國(guó)內(nèi)企業(yè)（如無(wú)錫尚德、江西賽維）則是光伏產(chǎn)業(yè)鏈中下游的典型企業(yè)，由于海外市場(chǎng)需求的擴(kuò)張和此類(lèi)企業(yè)向上游拓展等因素，逐漸向產(chǎn)業(yè)鏈整合的方向發(fā)展，與我們的判斷類(lèi)似，目前整合產(chǎn)業(yè)鏈?zhǔn)欠稚L(fēng)險(xiǎn)和價(jià)值最大化的方向，此類(lèi)企業(yè)的估值優(yōu)勢(shì)比較顯著。從國(guó)內(nèi)上市企業(yè)看，多晶硅行情可能在2010年前就走過(guò)了盈利的高點(diǎn)，因此唯有向新技術(shù)拓展（如薄膜電池）和早先進(jìn)行產(chǎn)業(yè)鏈整合的企業(yè)才會(huì)具備優(yōu)異的成長(zhǎng)性，形成穩(wěn)定成長(zhǎng)的估值支撐。忽視行業(yè)發(fā)展規(guī)律，以多晶硅為短期盈利目標(biāo)的企業(yè)則終將曇花一現(xiàn)。2.3競(jìng)爭(zhēng)分析2.3.1國(guó)內(nèi)外競(jìng)爭(zhēng)對(duì)手產(chǎn)品概況下面就全球逆變器主要供應(yīng)商進(jìn)行分析，包括主要競(jìng)爭(zhēng)對(duì)手的地域分布、產(chǎn)品系列、目標(biāo)市場(chǎng)、以及重要光伏市場(chǎng)的競(jìng)爭(zhēng)對(duì)手。詳細(xì)請(qǐng)見(jiàn)如下幾個(gè)列表：表2.10歐洲和美洲地區(qū)逆變器主要廠(chǎng)家和其產(chǎn)品分布公司EnphaseSMArefuFroniusKacoPower-oneDanfossXantrex國(guó)家美國(guó)德國(guó)德國(guó)奧地利美國(guó)美國(guó)丹麥加拿大單相逆變器微型逆變器√×××××××1.5-2kW×√×√√√√×3-5kW×√√√√√√√三相逆變器10-20kW×√√√√√√×>100kW大功率×√√×√√×√目標(biāo)市場(chǎng)美國(guó)、加拿大全球市場(chǎng)范圍，涵蓋廣泛德國(guó)、意大利、美國(guó)、英國(guó)、法國(guó)、西班牙、加拿大全球市場(chǎng)范圍，涵蓋廣泛美國(guó)、加拿大美國(guó)、加拿大德國(guó)、意大利、西班牙美國(guó)、加拿大、澳大利亞表2.11亞太地區(qū)逆變器主要廠(chǎng)家和其產(chǎn)品分布公司英偉力上海航銳無(wú)錫山億合肥陽(yáng)光江蘇艾索安徽頤和Delta三菱國(guó)家中國(guó)中國(guó)中國(guó)中國(guó)中國(guó)中國(guó)中國(guó)臺(tái)灣日本單相逆變器微型逆變器√××××√√×1.5-2kW×√√√√√××3-5kW×√√√√√√√三相逆變器10-20kW××√√√√××>100kW大功率××√√×√√×目標(biāo)市場(chǎng)美國(guó)澳大利亞、英國(guó)、意大利德國(guó)、西班牙、意大利、法國(guó)中國(guó)、意大利、澳大利亞德國(guó)、澳大利亞、中國(guó)中國(guó)德國(guó)、西班牙、美國(guó)意大利、德國(guó)、日本表2.12重要光伏市場(chǎng)的競(jìng)爭(zhēng)對(duì)手地區(qū)美洲歐洲亞太型號(hào)美國(guó)加拿大德國(guó)意大利英國(guó)中國(guó)澳大利亞日本微型逆變器EnphaseEnphase英偉力3-5KWSMA、Fronius、KACO、POWER-ONESMA、Fronius、KACO、POWER-ONESMA、Fronius、Danfoss、山億、艾索SMA、Fronius、Danfoss、山億、航銳SMA、Fronius、航銳SMA、Fronius、艾索、陽(yáng)光、頤和SMA、Fronius、艾索、陽(yáng)光、航銳SMA、Delta、Fronius、Refu、KACO、POWERONE、XantrexSMA、Fronius、Refu、KACO、POWERONE、XantrexSMA、山億、Fronius、Refu、艾索、Danfoss、Delta、三菱SMA、山億、Fronius、Refu、艾索、Danfoss、航銳、三菱、、陽(yáng)光SMA、Fronius、Refu、航銳SMA、艾索、Fronius、陽(yáng)光、頤和SMA、Fronius、Xantrex、艾索、陽(yáng)光、航銳三菱10-20KWSMA、Refu、Fronius、POWERONESMA、Refu、Fronius、POWERONESMA、Refu、Fronius、Danfoss、艾索、山億SMA、Refu、Fronius、Danfoss、艾索、山億、航銳、三菱SMA、Refu、FroniusSMA、陽(yáng)光、艾索、頤和、FroniusSMA、陽(yáng)光、艾索、頤和、Fronius、航銳、Xantrex>100KW大功率SMA、Refu、Kaco、delta、POWERONE

、Xantrex、RefuSMA、Refu、Kaco、POWERONE

、Xantrex、RefuSMARefu

山億

deltaSMA、Refu

山億SMA、RefuSMA山億

陽(yáng)光頤

和SMA、Xantrex2.3.2市場(chǎng)售價(jià)國(guó)內(nèi)主要競(jìng)爭(zhēng)對(duì)手銷(xiāo)售價(jià)格：表2.13蘇州某公司逆變器3月份出廠(chǎng)不含稅價(jià)格（€）表2.14上海某公司逆變器6月FOB不含稅價(jià)格$（€）（美元換成歐元比率為1:0.82）總體來(lái)說(shuō)，歐美制造的光伏逆變器售價(jià)普遍比國(guó)內(nèi)售價(jià)高出30%-50%左右，國(guó)內(nèi)出口的逆變器1.5kW-2kW功率等級(jí)的出廠(chǎng)不含稅價(jià)在每瓦2.5-3.5RMB，3kW-5kW功率等級(jí)的不含稅出廠(chǎng)價(jià)在每瓦1.8-2.5RMB，10kW-20kW功率等級(jí)的不含稅出廠(chǎng)價(jià)在每瓦1.5-2元。如果每年以8%的價(jià)格下降，在未來(lái)三年的價(jià)格趨勢(shì)為：表2.15未來(lái)三年逆變器價(jià)格走勢(shì)預(yù)估等級(jí)1.5kW-2kW3kW-5kW10kW-20kW2010年2.50-3.001.80-2.501.50-2.002011年2.30-2.761.66-2.301.38-1.842012年2.12-2.541.52-2.121.27-1.692013年1.95-2.341.40-1.951.16-1.562.3.3市場(chǎng)占有率從國(guó)內(nèi)市場(chǎng)來(lái)看，國(guó)內(nèi)主要采用大功率逆變器，世界知名企業(yè)SMA、Satcon、KACO、POWERONE和國(guó)內(nèi)合肥陽(yáng)光、頤和處于主導(dǎo)地位。從國(guó)際市場(chǎng)來(lái)看，2009年世界三大逆變器廠(chǎng)商分別為SMA（3400MW）、KACO（900MW）、Fronius（700MW）、前三強(qiáng)占據(jù)了市場(chǎng)60%的份額。圖2.2全球光伏逆變器廠(chǎng)商市場(chǎng)占有率2010年這些廠(chǎng)商繼續(xù)擴(kuò)大產(chǎn)能，增產(chǎn)基本都在30%-40%，尤其是SMA美國(guó)工廠(chǎng)的投產(chǎn)，將使其穩(wěn)居龍頭老大的地位。2.3.4競(jìng)爭(zhēng)對(duì)手市場(chǎng)定位從國(guó)內(nèi)國(guó)外兩個(gè)市場(chǎng)來(lái)考察，我們公司的主要競(jìng)爭(zhēng)對(duì)手是SMA、KACO、POWRONE、FRONIUS、合肥陽(yáng)光、頤和、冠亞、航銳、艾索、山億等企業(yè)。國(guó)外的企業(yè)市場(chǎng)主要定位在國(guó)際市場(chǎng)，尤其是歐美市場(chǎng)，在國(guó)內(nèi)市場(chǎng)還未起色的情況下，其通過(guò)代理、渠道商、系統(tǒng)集成商等形式開(kāi)拓國(guó)內(nèi)市場(chǎng)。在國(guó)內(nèi)市場(chǎng)上凡是對(duì)產(chǎn)品技術(shù)性能、可靠性要求高的項(xiàng)目一般都會(huì)選擇國(guó)際品牌。國(guó)內(nèi)品牌中合肥陽(yáng)光、頤和、冠亞其產(chǎn)品開(kāi)發(fā)起始于大功率逆變器，主要專(zhuān)注于國(guó)內(nèi)市場(chǎng)，但近一段時(shí)間內(nèi)這些廠(chǎng)家也開(kāi)始開(kāi)發(fā)小功率逆變器開(kāi)拓國(guó)際市場(chǎng)，其中陽(yáng)光已獲得澳洲SAA認(rèn)證，頤和全線(xiàn)產(chǎn)品是TUV認(rèn)證，冠亞最近獲得融資，未來(lái)5年投入20億元開(kāi)發(fā)產(chǎn)品和市場(chǎng)。航銳、艾索、山億主要生產(chǎn)小功率逆變器，航銳初期主要定位在澳洲市場(chǎng)，今年也已將市場(chǎng)觸角伸到歐洲，今年起出貨量達(dá)到近10萬(wàn)臺(tái)。艾索主要開(kāi)發(fā)5kW以下逆變器，今年其10-20kW的逆變器也已剛剛拿到VDE認(rèn)證，其產(chǎn)品主要是在歐洲貼牌銷(xiāo)售。山億其做了歐洲多國(guó)認(rèn)證，目標(biāo)市場(chǎng)也是定位在歐洲。2.3.5競(jìng)爭(zhēng)對(duì)手產(chǎn)品特點(diǎn)國(guó)內(nèi)外企業(yè)的產(chǎn)品線(xiàn)都在擴(kuò)容，向多類(lèi)型產(chǎn)品發(fā)展。國(guó)際上，SMA，F(xiàn)ronius貫穿于大功率、中功率、小功率、微逆變器全線(xiàn)產(chǎn)品。KACO、POWERONE一直專(zhuān)注于電站用大功率逆變器，現(xiàn)在也將中小功率逆變器作為其發(fā)展的重點(diǎn)方向。國(guó)內(nèi)逆變器企業(yè)中，知名度比較高的合肥陽(yáng)光、頤和和南京冠亞之前一直定位在大功率逆變器（100kw-500kw），主要開(kāi)發(fā)國(guó)內(nèi)市場(chǎng)，但是目前也開(kāi)始開(kāi)發(fā)中、小功率逆變器，準(zhǔn)備行銷(xiāo)國(guó)際市場(chǎng)。而航銳、艾索、山億等中小型企業(yè)基本上做的都是中小功率逆變器1kW到5kW機(jī)型，而10kW到20kW只有艾索和正泰拿到了德國(guó)VDE認(rèn)證，國(guó)內(nèi)尚未一家逆變器企業(yè)批量生產(chǎn)。中國(guó)光伏產(chǎn)業(yè)鏈基本狀況晶體硅太陽(yáng)電池仍為主流技