《稻花香酒業(yè)企業(yè)雙重股權(quán)結(jié)構(gòu)的價值分析》開題報告文獻綜述

學(xué)號姓名專業(yè)年級班別論文（設(shè)計）題目稻花香酒業(yè)企業(yè)雙重股權(quán)結(jié)構(gòu)的價值分析擬完成時間年月日指導(dǎo)教師姓名及職稱題目類型囗理論研究囗應(yīng)用研究囗設(shè)計開發(fā)囗其他命題來源囗教師命題囗學(xué)生自主命題囗教師科研課題是否在實驗、實習(xí)、工程實踐和社會調(diào)查等社會實踐中完成囗是囗否一、課題的研究目的和意義（本課題來源及研究的目的和意義）企業(yè)價值分析是公司規(guī)劃決定政策里非常不可或缺且可以協(xié)助企業(yè)經(jīng)營決策中極其重要能夠幫助治理結(jié)構(gòu)、完善規(guī)劃決議。此外，以評價全部獲得利益本領(lǐng)為排面的企業(yè)價值的評估也被資本市場追隨著。針對任何一個企業(yè)的規(guī)劃階層的人而言，明確了解所在企業(yè)的實際排名且清晰它的起源和去處是非常不可或缺的。企業(yè)價值分析也滿足董事會、公司全體股東組成的股東有限公司的權(quán)力機構(gòu)明晰滿足在制造營業(yè)過程中的進行標準，成為了公司提高企業(yè)影響力、展示企業(yè)發(fā)展進展水平實力的方式。因為企業(yè)的發(fā)展是離不開融資的，但是企業(yè)的創(chuàng)始人雖然成功融資，但是在實現(xiàn)公司的持續(xù)穩(wěn)定發(fā)展方面卻存在很大的困難，因為惡意收購這些隱性風(fēng)險的存在，在目前的規(guī)則下，是無法與惡意收購這種情況進行抗衡的，因此本文分析稻花香酒業(yè)是基于雙重股權(quán)結(jié)構(gòu)分析在這種股權(quán)制度的實行有利于控制惡意收購現(xiàn)象的發(fā)生。因此,基于雙重股權(quán)結(jié)構(gòu)的企業(yè)價值有別于其他股權(quán)結(jié)構(gòu)的價值，可以給企業(yè)帶來的好處，在我國的市場存在好的上市資源不斷流失的情況下,因此稻花香酒業(yè)告訴也要考慮將這方面的研究進行引入。二、國內(nèi)(外)研究現(xiàn)狀及分析（本課題所涉及的問題在國內(nèi)(外)研究現(xiàn)狀及分析）目前對雙重股權(quán)結(jié)構(gòu)的看法，國內(nèi)外專家都有不同的見解。有些學(xué)者對雙重股權(quán)結(jié)構(gòu)持反對意見，F(xiàn)ischel（1987）認為雙重股權(quán)結(jié)構(gòu)會對投資者應(yīng)該享有的權(quán)益造成影響，并且可能會產(chǎn)生一定的風(fēng)險，因為公司投資者投票權(quán)與剩余索取權(quán)成正比，否則就會產(chǎn)生代理成本。Shleifer（2002）認為從激勵方面來看，控制權(quán)不合理的放大，實質(zhì)分離了投票與現(xiàn)金流之間的權(quán)利，激勵機制被扭曲，使得代理問題在控股股東和小股東之間更加嚴峻。JudithSwisher（2006）也認為使用雙重股權(quán)結(jié)構(gòu)可能存在代理問題，可能會使公司價值被低估。InderK.Khurana、K.K.Raman等（2013）通過研究認為，盡管美國有強大的投資者保護環(huán)境，雙重股權(quán)結(jié)構(gòu)的公權(quán)成正比，否則就會產(chǎn)生代理成本。Shleifer（2002）認為從激勵方面來看，控司在財報中披露壞消息仍然不夠及時。陳若英（2014）認為董事會的監(jiān)督機制在雙重股權(quán)結(jié)構(gòu)下不能發(fā)揮效力，公眾投資者只能依靠監(jiān)管和司法救濟。杜媛和狄盈馨（2020）認為雙重股權(quán)結(jié)構(gòu)會降低企業(yè)的會計信息質(zhì)量。XiaodanLi、YangJiao等（2019）認為保持自身對企業(yè)的控制權(quán)和降低所擁有財富的風(fēng)險是企業(yè)創(chuàng)始人選擇雙重股權(quán)結(jié)構(gòu)上市的主要目的，且實證表明雙重股權(quán)結(jié)構(gòu)公司在上市后的績效與采用同股同權(quán)上市的公司績效沒有顯著差異。蔣東梅和付燕（2018）通過樣本數(shù)據(jù)分析得出結(jié)論，認為在公司的非效率投資方面，雙重股權(quán)結(jié)構(gòu)所發(fā)揮的作用會更加明顯。陳晶璞和鄭維維（2020）通過回歸分析研究表明管理層投票權(quán)比例與盈余管理正相關(guān)，在采用雙重股權(quán)結(jié)構(gòu)的公司中，明顯影響公司的盈余管理，且股權(quán)制衡制度無效。DanielR.Fischel（1987）認為在組成公司的股東中，大家都是理性人，對風(fēng)險和收益有自己獨特的判斷。Fischel（2016）認為在采用雙重股權(quán)結(jié)構(gòu)的公司，其設(shè)計的投票權(quán)的依據(jù)是契約自由理論，這種投票的規(guī)定是公司和股東之間的私人化契約。班布里奇（1995）從董事公共責(zé)任、公司融資能力、資本民主等方面的應(yīng)用來評論同股同權(quán)的缺點。張繼德（2018）認為雙重股權(quán)結(jié)構(gòu)很適用于中小微企業(yè)和國有企業(yè)。張橫峰和邱晨怡（2019）認為雙重股權(quán)結(jié)構(gòu)更加適用于創(chuàng)新型和高新技術(shù)類公司。JudithSwisher（2006）認為雖然使用雙重股權(quán)結(jié)構(gòu)可能存在代理問題，公司價值也可能會被低估，但是總體研究結(jié)果表明，低投票率股票的投資者不會獲得異常低的風(fēng)險投資回報。劉宗錦（2015）認為只要采用雙重股權(quán)結(jié)構(gòu)帶來的收益大于代理成本，就可以采用。李海英等（2017）認為稻花香酒業(yè)采用雙重股權(quán)結(jié)構(gòu)，制度設(shè)計合理，不僅不會損害大眾投資者的利益，還可以為其享受稻花香酒業(yè)長期發(fā)展效益提供“搭便車”的機會，這對我國資本市場的發(fā)展有正向促進作用。杜媛（2020）認為稻花香酒業(yè)企業(yè)采用雙重股權(quán)結(jié)構(gòu)上市后，公司的經(jīng)濟效益變得更好。FengChen（2008）認為稻花香酒業(yè)雙重股權(quán)結(jié)構(gòu)的公司吸引更多長期機構(gòu)投資者，具有更高的未來經(jīng)營績效和股票收益績效。因為雙重股權(quán)結(jié)構(gòu)的公司，管理者在資本市場的壓力有所降低，減少了稻花香酒業(yè)管理者操縱利益的可能。BradfordD.Jordan、SoohyungKim等（2016）也認為在短期市場壓力方面，同股同權(quán)公司壓力大于采用雙重股權(quán)結(jié)構(gòu)公司，因此采用雙重股權(quán)結(jié)構(gòu)的公司通常會有更多的增長機會，主要表現(xiàn)在更高的銷售增長和研發(fā)強度。梁國萍和聶潔琳（2021）認為雙重股權(quán)結(jié)構(gòu)在維護控制權(quán)的同時，在提高企業(yè)長期價值和經(jīng)營效率、促進優(yōu)質(zhì)融資等方面優(yōu)勢明顯。HariP.Adhikari、ThanhT.Nguyen等（2018）認為雙重股權(quán)結(jié)構(gòu)的收購公司在長期內(nèi)表現(xiàn)優(yōu)于新上市的單層股權(quán)收購公司，多元分析后，結(jié)論仍然成立，由此表明雙重股權(quán)結(jié)構(gòu)可以使新上市公司在上市后做出更好的并購決策。HuiyuanZha和YongXia（2020）結(jié)合稻花香酒業(yè)集團的案例，認為雙重股。結(jié)構(gòu)可以影響企業(yè)控制權(quán)的配置，能夠緩和股權(quán)融資與企業(yè)家控制權(quán)之間的矛盾。DanielR.Fischel（1989）認為在雙重股權(quán)結(jié)構(gòu)下，企業(yè)的創(chuàng)始人比外部投資者更加了解公司，可以為企業(yè)長久發(fā)展做出更好的選擇，避免短視行為。陳家齊（2017）認為在雙重股權(quán)結(jié)構(gòu)模式下，企業(yè)不僅可以避免來自競爭對手的惡意收購，還可以減少外部投資者的短視行為。三、課題主要研究內(nèi)容及可行性分析（課題的任務(wù)要求及實現(xiàn)預(yù)期目標的可行性分析）隨著互聯(lián)網(wǎng)和人工智能技術(shù)等新興經(jīng)濟體的發(fā)展，雙重股權(quán)這種布局方式在中國逐漸實行，并引起社會關(guān)注。本文把實行雙重股權(quán)這一模式的稻花香酒業(yè)集團為例，以企業(yè)估值的方式，對企業(yè)價值進行分析。通過對稻花香酒業(yè)企業(yè)價值分析來探討雙重股權(quán)結(jié)構(gòu)對稻花香酒業(yè)集團等企業(yè)價值有哪些重大影響，進而針對分析出的一些深層次問題給稻花香酒業(yè)集團這類雙股權(quán)結(jié)構(gòu)的企業(yè)提出增加企業(yè)價值的對策建議。摘要一、導(dǎo)論（一）選題背景（二）選題意義二、企業(yè)價值分析的相關(guān)理論概述（一）企業(yè)價值分析的內(nèi)涵（二）企業(yè)價值分析的地位與目的（三）企業(yè)價值分析的的方法及類型（四）雙重股權(quán)結(jié)構(gòu)的概述三、稻花香酒業(yè)企業(yè)價值分析現(xiàn)狀、存在的弊端及成因分析（一）企業(yè)價值分析領(lǐng)域的基本情況（二）基于雙重股權(quán)結(jié)構(gòu)下稻花香酒業(yè)集團存在的管理等弊端（三）稻花香酒業(yè)集團采用雙重股權(quán)制度存在弊端的成因四、提升稻花香酒業(yè)企業(yè)業(yè)價值的對策和建議（一）優(yōu)化稻花香酒業(yè)企業(yè)治理結(jié)構(gòu)（二）強化稻花香酒業(yè)風(fēng)險管理意識（三）完善稻花香酒業(yè)外部約束性機制參考文獻致謝四、研究方案和技術(shù)途徑（本課題需要重點研究的、關(guān)鍵的問題及解決的思路）（1）文獻研究法本文通過對國內(nèi)外與雙重股權(quán)結(jié)構(gòu)、公司價值、公司價值評估方法有關(guān)的文獻進行了大量的閱讀研究，總結(jié)出對本文所要研究內(nèi)容的前人觀點，對前人目前的研究現(xiàn)狀進行總結(jié)，并在前人研究的基礎(chǔ)上，驗證學(xué)者所提出的提升公司價值這一觀點，并在文中進行了大量的分析，最后得出本文研究結(jié)論和啟示。（2）案例研究法本文以稻花香酒業(yè)集團為例，對稻花香酒業(yè)公司價值和稻花香酒業(yè)公司估值方法的文獻進行研究，對案例在成功上市后，將稻花香酒業(yè)公司價值與稻花香酒業(yè)上市前相比，呈現(xiàn)出的變化情況進行分析，結(jié)合所研究稻花香酒業(yè)案例的實際情況，對案例公司稻花香酒業(yè)價值不同方面進行研究，以求能夠得到客觀、公正的結(jié)果，并對評估結(jié)果進行分析，在最后，得出稻花香酒業(yè)案例研究的結(jié)論，并提出對相關(guān)聯(lián)方的啟示。參考文獻：[1]張立元.HL酒業(yè)公司財務(wù)風(fēng)險管理案例研究[D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