選擇合適的融資渠道2

中小企業(yè)商業(yè)計劃書選擇合適的融資渠道2

第一節(jié)股票融資第二節(jié)長期債務(wù)融資第三節(jié)租賃融資第四節(jié)短期融資第三節(jié)租賃融資★租賃融資的種類經(jīng)營租賃、融資租賃、杠桿租賃和售后租回滿足以下條件之一，即為融資租賃租賃期滿，轉(zhuǎn)移產(chǎn)權(quán)租賃付款之現(xiàn)值達(dá)到租賃時標(biāo)的價值90%以上租賃期達(dá)到標(biāo)的物壽命75%以上資產(chǎn)特殊，只有承租人才能使用承租人在租賃期滿時有以遠(yuǎn)低于公允價值的價格購買標(biāo)的的選擇權(quán)對融資租賃的會計處理只要是融資租賃，就認(rèn)為是分期付款購物第三節(jié)租賃融資★租金的確定考慮因素：租賃資產(chǎn)的購置成本租賃資產(chǎn)的預(yù)計殘值貸款利息租賃手續(xù)費(fèi)租賃期限租賃費(fèi)用的支付方式計算方法平均分?jǐn)偡ā?jīng)營租賃等額年金法——融資租賃第三節(jié)租賃融資★租賃對稅收的影響5年期融資租賃，固定資產(chǎn)原值5萬元，直線法計提折舊，期末無殘值，市場利率8%，所得稅率25%。年份租賃費(fèi)用（1）租賃費(fèi)用折舊費(fèi)用(4)應(yīng)稅抵減額(5)=(3)+(4)抵稅額(6)=(5)×25%債務(wù)本金(2)=(1)-(3)利息費(fèi)用(3)112522.828522.824000.0010000.0014000.003500.00212522.829204.653318.1710000.0013318.173329.54312522.829941.022581.8010000.0012581.803145.45412522.8210736.301786.5210000.0011786.522946.63512522.8211595.20927.6210000.0010927.622731.91總計62614.1062614.1115653.53第三節(jié)租賃融資★租賃對資產(chǎn)負(fù)債表的影響增加一價值2000萬的設(shè)備，三種方式的比較項(xiàng)目資產(chǎn)增加前資產(chǎn)增加后經(jīng)營性租賃融資性租賃負(fù)債（借款）資產(chǎn)流動資產(chǎn)固定資產(chǎn)資本化資產(chǎn)(租賃)總資產(chǎn)負(fù)債與股東權(quán)益流動負(fù)債長期負(fù)債其中：租賃負(fù)債股東權(quán)益負(fù)債與股東權(quán)益

30005000-8000

20001000-50008000

30005000-8000

20001000-50008000

30005000200010000

200030002000500010000

30007000-10000

20003000-500010000第三節(jié)租賃融資★練習(xí)融資租入一臺價值50000元的設(shè)備，五年內(nèi)每年末支付等額租金。資本成本10%，所得稅率30%。估計五年后殘值為2000，而稅法規(guī)定殘值是0，按直線法計提折舊。（1）每年末交多少租金？（2）融資租入該設(shè)備每年可以抵減多少所得稅？第三節(jié)租賃融資★租賃融資的優(yōu)缺點(diǎn)優(yōu)點(diǎn)●融資速度比較快●抵減公司所得稅●融資限制少●轉(zhuǎn)移資產(chǎn)貶值的風(fēng)險缺點(diǎn)●籌資成本高●當(dāng)事人違約風(fēng)險較大●利率和稅率變動風(fēng)險第四節(jié)短期融資★商業(yè)信用應(yīng)付賬款融資【例】2/10，n/30n/30——信用期限是30天

10——折扣期限

2——現(xiàn)金折扣為2%2/10——10天內(nèi)還款可享受2%的現(xiàn)金折扣

是否放棄現(xiàn)金折扣的判斷第四節(jié)短期融資★商業(yè)信用應(yīng)付賬款融資展期損失：

信用損失

利息罰金

改變信用條件

停止送貨

法律追索第四節(jié)短期融資★商業(yè)信用應(yīng)付票據(jù)融資銀行承兌和商業(yè)承兌預(yù)收賬款融資★應(yīng)計項(xiàng)目應(yīng)付水電費(fèi)、應(yīng)付工資、應(yīng)交稅金、應(yīng)付租金等

第四節(jié)短期融資★短期銀行借款信用借款公司憑借自身的信譽(yù)從銀行取得的借款★信用額度——公司向銀行借款的最高限額★周轉(zhuǎn)信貸協(xié)議——銀行具有法律義務(wù)承諾提供不超過某一最高限額的貸款協(xié)議☆

公司享用周轉(zhuǎn)信用協(xié)議，通常要對貸款限額的未使用部分付給銀行一筆承諾費(fèi)【例】如果周轉(zhuǎn)信用額度為100萬元，借款公司年度內(nèi)使用了60萬元，余額為40萬元，假設(shè)承諾費(fèi)率為0.5%。承諾費(fèi)：（1000000－600000）×0.5%＝2000（元）第四節(jié)短期融資★短期銀行借款信用借款★補(bǔ)償性余額——銀行要求借款公司在銀行中保持按貸款限額的一定百分比計算的最低存款余額【例】某公司按8%向銀行借款100000元，銀行要求維持貸款限額15%的補(bǔ)償性余額。

第四節(jié)短期融資★短期銀行借款擔(dān)保借款◆保證借款：是以第三人承諾在借款人不能償還借款時按約定承擔(dān)一般保證責(zé)任或連帶責(zé)任而取得的借款。◆抵押借款：是以借款人或第三方的財產(chǎn)作為抵押物而取得的借款。抵押借款中借款人或第三方不轉(zhuǎn)移對財產(chǎn)的占有，用于抵押的標(biāo)的物主要是不動產(chǎn)和部分動產(chǎn)?！糍|(zhì)押借款：是以借款人或第三方的動產(chǎn)或權(quán)利作為質(zhì)押品而取得的借款。質(zhì)押借款有動產(chǎn)質(zhì)押和權(quán)利質(zhì)押兩種基本形式。

第四節(jié)短期融資★短期銀行借款短期借款的利息支付——舉例說明◆利隨本清法——借款到期時向銀行支付全部本金和利息實(shí)際利率＝名義利率◆貼現(xiàn)法——銀行先從貸款中扣除利息，借款人實(shí)際得到的金額是借款本金扣除利息后的余額，而到期還款時必須按借款的本金償還。實(shí)際利率＞名義利率◆加息法——銀行根據(jù)名義利率計算的利息加到貸款本金上，計算出貸款的本息和，要求借款人在貸款期內(nèi)分期償還實(shí)際利率＞名義利率

第四節(jié)短期融資★短期融資券《短期融資券管理辦法》規(guī)定的發(fā)行條件：◆在中華人民共和國境內(nèi)依法設(shè)立的公司法人◆具有穩(wěn)定的償債資金來源，最近一個會計年度盈利◆流動性良好，具有較強(qiáng)的到期償債能力◆發(fā)行融資券募集的資金用于本公司生產(chǎn)經(jīng)營◆近三年沒有違法和重大違規(guī)行為◆近三年發(fā)行的融資券沒有延遲支付本息的情形◆具有健全的內(nèi)部管理體系和募集資金的使用償付管理制度◆均應(yīng)經(jīng)過在中國境內(nèi)工商注冊且具備債券評級能力的評級機(jī)構(gòu)的信用評級，并將評級結(jié)果向銀行間債券市場公示◆待償還融資券余額不超過企業(yè)凈資產(chǎn)的40%

第四節(jié)短期融資★短期融資券短期融資券的要素：◆發(fā)行方式《短期融資券管理辦法》規(guī)定：我國工商企業(yè)發(fā)行短期融資券必須委托金融機(jī)構(gòu)承銷，不得自行銷售◆發(fā)行價格◆發(fā)行期限◆利率

第四節(jié)短期融資★短期融資券短期融資券的優(yōu)缺點(diǎn)：優(yōu)點(diǎn)：●融資成本低●融資數(shù)額較大●提升公司信譽(yù)和知名度缺點(diǎn)：●風(fēng)險較大●彈性較小

第四節(jié)短期融資★短期籌資策略資金運(yùn)動的兩個側(cè)面：

臨時性流動資產(chǎn)由于季節(jié)性或臨時性原因占用的流動資產(chǎn)，如銷售旺季增加的應(yīng)收賬款和存貨等。

永久性流動資產(chǎn)用于滿足公司長期穩(wěn)定需要的流動資產(chǎn)，如保險儲備中的存貨或現(xiàn)金等。資產(chǎn)（資金存在形態(tài)）

臨時性資金需求通過短期負(fù)債籌資滿足公司臨時性流動資產(chǎn)需要。

永久性資金需求通過長期負(fù)債和股權(quán)資本籌資滿足公司永久性流動資產(chǎn)和固定資產(chǎn)的需要。資本（資金來源）第四節(jié)短期融資★短期籌資策略穩(wěn)健型籌資策略優(yōu)點(diǎn)：增強(qiáng)公司的償債能力，降低利率變動風(fēng)險缺點(diǎn)：資本成本增加，利潤減少適用范圍：公司長期資金多余，又找不到更好的投資機(jī)會

第四節(jié)短期融資★短期籌資策略激進(jìn)型籌資策略優(yōu)點(diǎn)：追求高利潤缺點(diǎn)：降低了公司的流動比率，加大了償債風(fēng)險；利率的多變性增加了公司盈利的不確定性適用范圍：長期資金來源不足或短期負(fù)債成本較低

第四節(jié)短期融資★短期籌資策略折中型籌資策略評價：減少公司到期不能償債風(fēng)險；減少公司閑置資金占用量，提高資金的利用效率

第四節(jié)短期融資★短期籌資策略折中型籌資策略評價：減少公司到期不能償債風(fēng)險；減少公司閑置資金占用量，提高資金的利用效率

第四節(jié)短期融資★短