我國信托實(shí)務(wù)操作流程

知識回顧一、信托公司業(yè)務(wù)范圍及規(guī)則二、信托資金的籌措三、信托計(jì)劃認(rèn)購程序四、信托計(jì)劃贖回程序第一頁，共七十三頁。第六章我國信托實(shí)務(wù)操作流程第一節(jié)資金信托業(yè)務(wù)第二節(jié)房地產(chǎn)投資信托業(yè)務(wù)第三節(jié)特定目的信托與權(quán)力信托業(yè)務(wù)第四節(jié)個(gè)人信托業(yè)務(wù)第五節(jié)其他信托業(yè)務(wù)第二頁，共七十三頁。第一節(jié)資金信托業(yè)務(wù)一、集合資金信托業(yè)務(wù)二、企業(yè)年金信托業(yè)務(wù)三、證券投資信托業(yè)務(wù)第三頁，共七十三頁。一、集合資金信托業(yè)務(wù)（一）集合資金信托業(yè)務(wù)的含義集合資金信托是指信托投資公司接受兩個(gè)或兩個(gè)以上委托人委托，依據(jù)委托人確定的管理方式或由信托投資公司代為確定的管理方式管理和運(yùn)用信托資金的業(yè)務(wù)。集合資金信托業(yè)務(wù)將委托人的小額資金募集起來，借助信托投資公司的優(yōu)質(zhì)項(xiàng)目載體和專業(yè)理財(cái)服務(wù)，使廣大投資者能夠享有大規(guī)模投資所帶來的收益，是一種安全、穩(wěn)健的投資理財(cái)產(chǎn)品。第四頁，共七十三頁。（一）集合資金信托業(yè)務(wù)的含義從資金使用方向來講，集合資金信托不同于銀行、券商的代客理財(cái)產(chǎn)品，它最大的優(yōu)勢在于可以充分利用貨幣市場、資本市場和產(chǎn)業(yè)投資領(lǐng)域的投資組合優(yōu)勢，在充分降低資金的使用風(fēng)險(xiǎn)，提高資金使用效率的同時(shí)，重點(diǎn)選擇成長性好、風(fēng)險(xiǎn)可控、預(yù)期收益有保障的項(xiàng)目進(jìn)行運(yùn)作，以確保委托人的投資收益最大化。第五頁，共七十三頁。一、集合資金信托業(yè)務(wù)（二）集合資金信托業(yè)務(wù)的種類1.貸款類集合資金信托（1）貸款類資金信托產(chǎn)品①A類貸款業(yè)務(wù)：此項(xiàng)業(yè)務(wù)是信托投資公司作為受托人，按照全體委托人的意愿，用集合資金信托募集的資金，以信托投資公司的名義發(fā)放貸款。第六頁，共七十三頁。（二）集合資金信托業(yè)務(wù)的種類②B類貸款業(yè)務(wù)：此項(xiàng)業(yè)務(wù)是指委托人將自己無能力親自管理或者國家限制其親自管理的資金通過集合資金信托的方式委托給信托投資公司（受托人），指定用于發(fā)放貸款，并由受托人代委托人選定借款人，受托人以貸款人之名義與借款人簽訂貸款合同及辦理有關(guān)貸款手續(xù)，并行使貸款人的各項(xiàng)權(quán)利。第七頁，共七十三頁。（二）集合資金信托業(yè)務(wù)的種類（2）貸款類資金信托業(yè)務(wù)流程①信托投資公司對借款企業(yè)實(shí)施審查，確定貸款對象。②信托投資公司制訂相應(yīng)的《貸款集合資金信托計(jì)劃》、《風(fēng)險(xiǎn)申明書》等推介資料，并在推介期內(nèi)向廣大投資者公開發(fā)售。③投資者了解集合資金信托項(xiàng)目的風(fēng)險(xiǎn)收益情況，自主確定投資意向。第八頁，共七十三頁。（二）集合資金信托業(yè)務(wù)的種類④投資者與信托投資公司簽訂《貸款集合資金信托合同》將其合法擁有的資金委托給信托投資公司，并確定相應(yīng)的合同條款和信托各方當(dāng)事人的權(quán)利與義務(wù)。⑤信托投資公司以貸款方式，管理、運(yùn)用和處分信托財(cái)產(chǎn)。⑥信托投資公司按照合同約定的信托收益分配期，向信托受益人分配信托收益。信托結(jié)束時(shí)，信托投資公司按照合同約定向相關(guān)當(dāng)事人交付信托財(cái)產(chǎn)。第九頁，共七十三頁。（二）集合資金信托業(yè)務(wù)的種類（3）貸款類集合資金信托的風(fēng)險(xiǎn)控制①信托投資公司將嚴(yán)格按照《信托法》、《信托公司管理辦法》、《信托公司集合資金信托計(jì)劃管理辦法》的規(guī)定，安全、穩(wěn)健、謹(jǐn)慎地開展集合資金信托業(yè)務(wù)，最大化的保障廣大投資者的利益不受損害。②信托投資公司將嚴(yán)格遵照信托合同的約定，履行受托人的權(quán)利義務(wù)，為受益人的權(quán)益實(shí)現(xiàn)管理、運(yùn)作和處分信托資金。第十頁，共七十三頁。（二）集合資金信托業(yè)務(wù)的種類③對于A類集合資金信托貸款業(yè)務(wù)，信托投資公司向委托人提供善意的咨詢和建議；對于B類集合資金信托貸款業(yè)務(wù)，信托投資公司作為受托人，將嚴(yán)格按照《貸款通則》的相關(guān)規(guī)定，合理地選擇借款人，并對借款人的資格、擔(dān)保有效性和抵押質(zhì)押物的可實(shí)現(xiàn)性進(jìn)行嚴(yán)格的審查。在貸款期間，信托投資公司將按《貸款合同》的約定控制貸款的用途，以確保貸款本息能夠及時(shí)收回。④當(dāng)有危及信托財(cái)產(chǎn)安全的情況發(fā)生時(shí)，信托投資公司將竭力承擔(dān)受托人義務(wù)，將風(fēng)險(xiǎn)化解到最小范圍。第十一頁，共七十三頁。（二）集合資金信托業(yè)務(wù)的種類２．投資類集合資金信托（1）投資類集合資金信托的涵義投資類集合資金信托是指信托投資公司作為受托人，將通過集合資金信托募集的資金，投資于優(yōu)質(zhì)項(xiàng)目、企業(yè)、法人股收購業(yè)務(wù)，或其他成長性好、風(fēng)險(xiǎn)可控、預(yù)期收益有保障的領(lǐng)域，為委托人獲取較高的投資收益。第十二頁，共七十三頁。（二）集合資金信托業(yè)務(wù)的種類（2）投資類集合資金信托業(yè)務(wù)流程①信托投資公司確定優(yōu)質(zhì)項(xiàng)目、企業(yè)或其他領(lǐng)域?yàn)橥顿Y對象。②信托投資公司制訂相應(yīng)的《集合資金信托計(jì)劃》、《風(fēng)險(xiǎn)申明書》等推介資料，并在推介期內(nèi)向廣大投資者公開發(fā)售。③投資者了解集合資金信托項(xiàng)目的風(fēng)險(xiǎn)收益情況，自主確定投資意向。第十三頁，共七十三頁。（二）集合資金信托業(yè)務(wù)的種類④投資者與信托投資公司公司簽訂《資金信托合同》，將其合法擁有的資金委托給信托投資公司，并確定相應(yīng)的合同條款和信托各方當(dāng)事人的權(quán)利與義務(wù)。⑤信托投資公司以投資方式，管理、運(yùn)用、和處分信托財(cái)產(chǎn)，嚴(yán)格防范風(fēng)險(xiǎn)，保障受益人的合法利益最大化。⑥信托投資公司按照合同約定的信托收益分配期，向信托受益人分配信托收益。信托結(jié)束時(shí)，信托投資公司按照合同約定向相關(guān)當(dāng)事人交付信托財(cái)產(chǎn)。第十四頁，共七十三頁。（二）集合資金信托業(yè)務(wù)的種類（3）投資類集合資金信托的風(fēng)險(xiǎn)控制①信托投資公司將嚴(yán)格按照《信托法》、《信托投資公司管理辦法》、《信托公司集合資金信托計(jì)劃管理辦法》的規(guī)定，安全、穩(wěn)健、謹(jǐn)慎地開展集合資金信托業(yè)務(wù)，最大化的保障廣大投資者的利益不受損害。②信托投資公司將嚴(yán)格遵照信托合同的約定，履行受托人的權(quán)利義務(wù)，為受益人的權(quán)益實(shí)現(xiàn)管理、運(yùn)作和處分信托資金。第十五頁，共七十三頁。（二）集合資金信托業(yè)務(wù)的種類③信托投資公司在深入市場調(diào)研的基礎(chǔ)上，加強(qiáng)可行性研究和分析，選擇優(yōu)質(zhì)投資項(xiàng)目和投資企業(yè)，以合理合法的方式，靈活設(shè)計(jì)信托產(chǎn)品，以確保信托資金的安全、穩(wěn)健、高效運(yùn)行。④為了加強(qiáng)投資的流動(dòng)性，信托投資公司通過BOT、轉(zhuǎn)讓、回購、受益權(quán)轉(zhuǎn)讓等多種方式完善投資的退出機(jī)制，將項(xiàng)目的長期投資要求與投資者的短期投資需求結(jié)合起來，最大限度的保障投資者的利益。第十六頁，共七十三頁。（二）集合資金信托業(yè)務(wù)的種類3.融資租賃類集合資金信托（1）融資租賃類集合資金信托產(chǎn)品融資租賃類集合資金信托是指信托投資公司作為出租人，利用集合資金信托募集的資金，應(yīng)承租人的要求購買其所需設(shè)備并租給其使用，承租人按期支付租金。第十七頁，共七十三頁。（二）集合資金信托業(yè)務(wù)的種類（2）融資租賃類集合資金信托業(yè)務(wù)流程①信托投資公司根據(jù)承租人提交的申請材料，對承租人進(jìn)行審查，確定融資租賃的項(xiàng)目主體、租賃期間、租金費(fèi)用和其他相應(yīng)事項(xiàng)。②信托投資公司制訂相應(yīng)的《集合資金信托計(jì)劃》、《風(fēng)險(xiǎn)申明書》等推介資料，并在推介期內(nèi)向廣大投資者公開發(fā)售。③投資者了解集合資金信托項(xiàng)目的風(fēng)險(xiǎn)收益情況，自主確定投資意向。第十八頁，共七十三頁。（二）集合資金信托業(yè)務(wù)的種類④投資者與信托投資公司公司簽訂《資金信托合同》，將其合法擁有的資金委托給信托投資公司，并確定相應(yīng)的合同條款和信托各方當(dāng)事人的權(quán)利與義務(wù)。⑤信托投資公司以融資租賃方式，管理、運(yùn)用、和處分信托財(cái)產(chǎn)，嚴(yán)格防范風(fēng)險(xiǎn)，保障受益人的合法利益最大化。⑥信托投資公司按照合同約定的信托收益分配期，向信托受益人分配信托收益。信托結(jié)束時(shí)，信托投資公司按照合同約定向相關(guān)當(dāng)事人交付信托財(cái)產(chǎn)。第十九頁，共七十三頁。（二）集合資金信托業(yè)務(wù)的種類（3）融資租賃集合資金信托的風(fēng)險(xiǎn)控制①信托投資公司將嚴(yán)格按照《信托法》、《信托投資公司管理辦法》、《信托公司集合資金信托計(jì)劃管理辦法》的規(guī)定，安全、穩(wěn)健、謹(jǐn)慎地開展集合資金信托業(yè)務(wù)，最大化的保障廣大投資者的利益不受損害。②信托投資公司將嚴(yán)格遵照信托合同的約定，履行受托人的權(quán)利義務(wù)，為受益人的權(quán)益實(shí)現(xiàn)管理、運(yùn)作和處分信托資金。第二十頁，共七十三頁。（二）集合資金信托業(yè)務(wù)的種類③信托投資公司將嚴(yán)格參照《金融租賃公司管理辦法》的相關(guān)規(guī)定，對承租人、供應(yīng)商和擔(dān)保人的資格實(shí)施審查，選擇優(yōu)質(zhì)租賃項(xiàng)目作為集合資金信托的載體，保障投資人的利益不受損害。④對租賃設(shè)備實(shí)施定期的多方監(jiān)管制度，一旦發(fā)現(xiàn)風(fēng)險(xiǎn)，立即采取措施，通過收回設(shè)備、更換承租人、出售設(shè)備等方法，保障投資人的本金安全。第二十一頁，共七十三頁。知識回顧1、集合資金信托的含義2、集合資金信托的種類3、貸款類集合資金信托產(chǎn)品種類4、各類集合資金信托的含義、業(yè)務(wù)流程以及風(fēng)險(xiǎn)控制第二十二頁，共七十三頁。二、企業(yè)年金信托業(yè)務(wù)（一）年金信托的含義年金即指企業(yè)補(bǔ)充養(yǎng)老保險(xiǎn)（為了與國際接軌，我國的企業(yè)補(bǔ)充養(yǎng)老保險(xiǎn)更名為企業(yè)年金），是以員工薪酬為基礎(chǔ)，由個(gè)人和企業(yè)分別按比例提取的統(tǒng)放在個(gè)人帳戶下的一定數(shù)量的金額，是員工基本養(yǎng)老保險(xiǎn)的重要補(bǔ)充。第二十三頁，共七十三頁。二、企業(yè)年金信托業(yè)務(wù)年金信托是指企業(yè)作為委托人按期將年金作為信托財(cái)產(chǎn)交付信托投資公司，由信托投資公司作為受托人設(shè)立獨(dú)立賬戶進(jìn)行管理和運(yùn)用，實(shí)現(xiàn)年金的積累和增值，并在職工符合條件時(shí)對其發(fā)放年金的一種信托產(chǎn)品，屬于資金信托的一個(gè)信托品種。第二十四頁，共七十三頁。二、企業(yè)年金信托業(yè)務(wù)（二）年金信托的特征1．受益人保護(hù)制度。以企業(yè)為委托人，以職工為受益人的年金信托中，委托人的權(quán)力是受限制的。2．受益人權(quán)利限制制度。在職工嚴(yán)重違反勞動(dòng)紀(jì)律時(shí)，企業(yè)有權(quán)調(diào)整信托受益權(quán)數(shù)額。3．受托人資格認(rèn)定制度。年金信托的受托人不僅要符合《信托法》的規(guī)定，而且也應(yīng)符合勞動(dòng)和社會(huì)保障部門的專門規(guī)定。4．投資安全保障制度。受托人應(yīng)嚴(yán)格遵循年金資金投資比例限制和最低收益原則。第二十五頁，共七十三頁。二、企業(yè)年金信托業(yè)務(wù)（三）企業(yè)年金信托的制度優(yōu)勢1．信托財(cái)產(chǎn)保障制度。2．信托靈活性優(yōu)勢。3．專業(yè)理財(cái)優(yōu)勢。4．資金運(yùn)用優(yōu)勢。5．信托設(shè)立的方便性。第二十六頁，共七十三頁。二、企業(yè)年金信托業(yè)務(wù)（四）年金信托中委托人、受托人的責(zé)任1．委托人責(zé)任年金信托資金的指定用項(xiàng)為發(fā)放貸款時(shí)，委托人作為該項(xiàng)特定資金信托貸款的保證人，承擔(dān)不可撤消的連帶擔(dān)保責(zé)任。2．受托人責(zé)任年金信托的信托期滿后，受托人應(yīng)確保按委托人提供的當(dāng)期受益人名單，以現(xiàn)金形式向委托人指定的受益人足額支付收益。第二十七頁，共七十三頁。二、企業(yè)年金信托業(yè)務(wù)（五）年金信托業(yè)務(wù)流程及風(fēng)險(xiǎn)控制1.企業(yè)年金信托業(yè)務(wù)流程（1）設(shè)計(jì)制定年金信托方案（2）雙方簽訂信托文件（3）委托人依約按期劃款（4）受托人設(shè)立專門帳戶管理（5）受托人管理、運(yùn)用信托資金（6）定期年金管理報(bào)告（7）依委托人指令結(jié)算信托收益第二十八頁，共七十三頁。二、企業(yè)年金信托業(yè)務(wù)2.辦理年金信托的具體操作方法(1)委托人同受托人簽訂年金信托協(xié)議書，并向受托人提供享受年金委托受益的員工花名冊；受托人根據(jù)委托人出具的法人證明文件，開立年金信托賬戶，也可應(yīng)委托人的要求，為其開立年金信托收益賬戶或年金信托二級賬戶。(2)委托人進(jìn)行信托放款或投資時(shí)，需填具“特定資金信托指定用項(xiàng)通知書”（一式三聯(lián)），注明指定的借款人、借款金額、期限、受益率，或注明指定的投資對象及具體條件等，委托受托人代為辦理。第二十九頁，共七十三頁。二、企業(yè)年金信托業(yè)務(wù)(3)受托人以貸款人的名義（當(dāng)指定用項(xiàng)為發(fā)放貸款時(shí)），與委托人指定的借款人簽訂借款合同；或以委托投資代理人的名義（當(dāng)指定用項(xiàng)為投資時(shí)），辦理有關(guān)投資事宜。信托期滿后，受托人代為委托人收回本金及收益，并將其轉(zhuǎn)入年金信托賬戶或相應(yīng)的年金信托收益賬戶。

(4)受托人按照委托人的要求，根據(jù)委托人提供的當(dāng)期受益人名冊，向委托人指定的受益人支付受益，并將剩余部分分配到委托人指定的其他受益人名下。第三十頁，共七十三頁。二、企業(yè)年金信托業(yè)務(wù)3.風(fēng)險(xiǎn)控制措施（1）受托人嚴(yán)格奉行誠實(shí)、信用、謹(jǐn)慎、有效的管理原則，高度重視年金資產(chǎn)的安全，力爭將投資風(fēng)險(xiǎn)降到可接受的水平。（2）嚴(yán)格按照信托文件的約定管理和運(yùn)作資金。（3）嚴(yán)格將本信托帳戶與其他信托帳戶、受托人帳戶區(qū)分開，做到單獨(dú)建帳，單獨(dú)核算，以確保本帳戶的獨(dú)立操作性。第三十一頁，共七十三頁。二、企業(yè)年金信托業(yè)務(wù)（4）加強(qiáng)受托人與具體管理人員的自律，嚴(yán)格按照公司的管理制度、操作規(guī)程使用資金。（5）充分運(yùn)用風(fēng)險(xiǎn)管理技術(shù)和資產(chǎn)組合原理運(yùn)用資金。第三十二頁，共七十三頁。二、企業(yè)年金信托業(yè)務(wù)（六）收益與核算年金信托資金，若用作辦理信托貸款，利率按照當(dāng)時(shí)國家規(guī)定的銀行利率執(zhí)行，并按季結(jié)息；年金信托資金若用作信托投資，投資收益率由委托人與受托人、投資對象協(xié)商確定。借款人或投資對象所支付的利息收益，作為年金信托收益進(jìn)入委托人在信托投資公司開立的年金信托賬戶，或相應(yīng)的年金信托收益賬戶。第三十三頁，共七十三頁。二、企業(yè)年金信托業(yè)務(wù)委托人按年金信托的本金總額，每年以事先商定的比例向受托人一次性支付年金信托業(yè)務(wù)手續(xù)費(fèi)。受托人以一定的比率按季向借款人或投資對象計(jì)收信托貸款（投資）手續(xù)費(fèi)。第三十四頁，共七十三頁。三、證券投資信托業(yè)務(wù)（一）證券投資信托業(yè)務(wù)的含義證券投資信托是指信托投資公司接受委托人的委托，將委托人的資金，按照雙方的約定，進(jìn)行證券投資，在證券市場上運(yùn)作受托資金的方式。根據(jù)委托人的風(fēng)險(xiǎn)承受能力及偏好，證券投資信托分為股票投資信托、國債投資信托、基金投資信托及證券組合投資信托。第三十五頁，共七十三頁。三、證券投資信托業(yè)務(wù)（二）業(yè)務(wù)特點(diǎn)投資市場化，流動(dòng)性強(qiáng)，風(fēng)險(xiǎn)分散。該信托充分體現(xiàn)專家理財(cái)?shù)膬?yōu)勢。主要以資金的穩(wěn)定增值為投資管理目標(biāo)，在追求資金增值的同時(shí)保證資金的安全。（三）服務(wù)對象1．有投資需求，并追求穩(wěn)健收益的企事業(yè)單位；2．有富余資金，并希望獲得高于存款利率的回報(bào)，但對直接投資證券市場不熟悉的廣大居民。第三十六頁，共七十三頁。三、證券投資信托業(yè)務(wù)（四）業(yè)務(wù)辦理程序1．委托人如果為自然人，攜帶本人身份證、現(xiàn)金和本人在信托投資公司指定銀行的存折進(jìn)行辦理；委托人如果為法人，攜帶《法人營業(yè)執(zhí)照》復(fù)印件、《稅務(wù)登記證》復(fù)印件和公章進(jìn)行辦理。2．委托人填寫《集合資金信托認(rèn)購書》。3．委托人到指定柜臺辦理存款手續(xù)。4．柜臺人員打印《證券投資信托合同》。5．委托人對《證券投資信托合同》確認(rèn)及簽字。第三十七頁，共七十三頁。三、證券投資信托業(yè)務(wù)（五）證券投資信托業(yè)務(wù)的特點(diǎn)1．特色的專家理財(cái)。根據(jù)委托人的要求量身定做，高素質(zhì)的理財(cái)專家，多年的實(shí)戰(zhàn)經(jīng)驗(yàn)，使委托人安享投資收益。2．獨(dú)立的理財(cái)賬戶。每個(gè)信托計(jì)劃單獨(dú)設(shè)帳、分開管理，運(yùn)作更規(guī)范更透明。3．嚴(yán)格的風(fēng)險(xiǎn)控制。公司成立專門的投資決策委員會(huì)和風(fēng)險(xiǎn)控制委員會(huì)，對證券投資進(jìn)行嚴(yán)格的風(fēng)險(xiǎn)控制。第三十八頁，共七十三頁。第二節(jié)房地產(chǎn)投資信托業(yè)務(wù)一、房地產(chǎn)投資信托的含義二、房地產(chǎn)投資信托的一般運(yùn)作流程三、房地產(chǎn)投資信托的特色第三十九頁，共七十三頁。一、房地產(chǎn)投資信托的含義在目前法律框架下，房地產(chǎn)投資信托（RealEstateInvestmentTrust，簡稱REITs）業(yè)務(wù)是指委托人基于對信托投資公司的信任，將自己合法擁有的資金委托給信托投資公司，由信托投資公司按委托人的意愿以自己的名義，為受益人的利益投資于房地產(chǎn)開發(fā)和經(jīng)營等行為。第四十頁，共七十三頁。二、房地產(chǎn)投資信托的一般運(yùn)作流程１．信托投資公司面向投資者發(fā)行房地產(chǎn)投資集合資金信托計(jì)劃，投資者與信托投資公司簽訂信托合同并交付投資資金。信托計(jì)劃成立即意味著房地產(chǎn)投資信托成立。２．信托投資公司按照信托文件的要求，購買或參與開發(fā)房地產(chǎn)項(xiàng)目。第四十一頁，共七十三頁。二、房地產(chǎn)投資信托的一般運(yùn)作流程３．信托投資公司按照信托文件的要求，把房地產(chǎn)出租給承租人，并簽訂租賃合同；或者把房地產(chǎn)出售。４．承租人支付租金；房地產(chǎn)購買者支付購買金。５．信托投資公司按照信托文件的要求，扣除必要的管理費(fèi)用和其他稅費(fèi)后，向投資者支付本金和投資收益。第四十二頁，共七十三頁。三、房地產(chǎn)投資信托的特色1．通過信托投資公司自身或聯(lián)合其他專業(yè)公司進(jìn)行專業(yè)化經(jīng)營管理，可以使房地產(chǎn)經(jīng)營績效大幅提升，使投資者分享房地產(chǎn)專業(yè)投資的成果。2．單個(gè)投資者投資房地產(chǎn)時(shí)面臨風(fēng)險(xiǎn)過度集中的問題。房地產(chǎn)投資信托集合多個(gè)投資者的資金，進(jìn)行多項(xiàng)房地產(chǎn)項(xiàng)目的投資，從而分散了風(fēng)險(xiǎn)，使投資者在享受房地產(chǎn)市場投資高收益的同時(shí)承受較低風(fēng)險(xiǎn)。第四十三頁，共七十三頁。三、房地產(chǎn)投資信托的特色3．信托投資公司通過發(fā)行集合資金信托計(jì)劃募集資金，然后投資于房地產(chǎn)市場，連結(jié)了資本市場（一般信托合同的期限在1年以上）和房地產(chǎn)市場。解決了房地產(chǎn)項(xiàng)目開發(fā)過程中資金短缺問題，促進(jìn)土地的有效利用。4．房地產(chǎn)項(xiàng)目的承租人或購買者可以要求信托投資公司按照自己的要求開發(fā)房地產(chǎn)項(xiàng)目，并委托信托投資公司提供店面選址、土地取得、設(shè)備租賃等專業(yè)化服務(wù)，從而有利于承租人或購買者加快落實(shí)其業(yè)務(wù)規(guī)劃、縮短開店周期、避免房地產(chǎn)開發(fā)的種種風(fēng)險(xiǎn)。第四十四頁，共七十三頁。三、房地產(chǎn)投資信托的特色5．由于房地產(chǎn)項(xiàng)目具有的定制性質(zhì)是根據(jù)承租人的要求進(jìn)行開發(fā)的，因此房地產(chǎn)開發(fā)商可以迅速回籠資金，開發(fā)其他房地產(chǎn)項(xiàng)目。6．社會(huì)閑散資金進(jìn)入房地產(chǎn)業(yè)，既積聚社會(huì)資金促進(jìn)經(jīng)濟(jì)增長，又減少了銀行信貸風(fēng)險(xiǎn)，擴(kuò)大了投資者的投資渠道，這是房地產(chǎn)融資的發(fā)展趨勢之一。第四十五頁，共七十三頁。第三節(jié)特定目的信托與權(quán)力信托業(yè)務(wù)一、員工持股信托業(yè)務(wù)二、管理層收購信托業(yè)務(wù)第四十六頁，共七十三頁。一、員工持股信托業(yè)務(wù)（一）員工持股計(jì)劃的含義

員工持股計(jì)劃即ESOP（EmployeeStockOwnershipPlans），是指公司內(nèi)部員工個(gè)人出資認(rèn)購本公司部分股份。第四十七頁，共七十三頁。周小川：職工持股是經(jīng)濟(jì)發(fā)展需要正確面對出現(xiàn)問題第四十八頁，共七十三頁。我國職工持股

試點(diǎn)存在的問題缺乏透明度缺乏專業(yè)中介機(jī)構(gòu)的參與

利益誘惑巨大

第四十九頁，共七十三頁。一、員工持股信托業(yè)務(wù)（二）員工持股信托的含義員工持股信托指企業(yè)員工出資委托信托投資公司認(rèn)購本公司的股權(quán)，信托投資公司按照出資員工的意愿以自己的名義行使股東權(quán)利，承擔(dān)股東義務(wù)，為了員工的利益或特定的目的管理或處分股權(quán)的一種信托業(yè)務(wù)。第五十頁，共七十三頁。一、員工持股信托業(yè)務(wù)（三）員工持股信托的作用1.信托投資公司通過股權(quán)信托對員工股份進(jìn)行管理，解決了員工股權(quán)投資及其管理的規(guī)范問題，符合監(jiān)管當(dāng)局的要求。2.信托投資公司為了持股員工的利益，對股權(quán)進(jìn)行集中管理，有利于防止敵意收購。第五十一頁，共七十三頁。一、員工持股信托業(yè)務(wù)3.信托投資公司可利用自己強(qiáng)大的投融資功能，部分解決員工購股資金短缺的問題。4.信托財(cái)產(chǎn)具有獨(dú)立性，這使員工股份免受委托人（持股員工）債務(wù)追索和受托人破產(chǎn)清算的影響。第五十二頁，共七十三頁。一、員工持股信托業(yè)務(wù)（四）員工持股信托業(yè)務(wù)流程1．目標(biāo)公司與信托投資公司簽訂員工持股信托方案。在此基礎(chǔ)上，目標(biāo)公司的員工作為委托人與信托投資公司簽訂《資金信托合同》，并將資金劃至其在信托投資公司開立的資金信托賬戶內(nèi)。2．信托投資公司依據(jù)委托人的指定，以自己的名義購買目標(biāo)公司的股權(quán)。3．目標(biāo)公司員工依據(jù)共有人會(huì)議選出委托人代表，并對其進(jìn)行授權(quán)，通過委托人代表行使《資金信托合同》中的委托人權(quán)利。第五十三頁，共七十三頁。一、員工持股信托業(yè)務(wù)4．信托投資公司作為受托人按照《資金信托合同》的約定，對目標(biāo)公司行使股東權(quán)利。5．在信托存續(xù)期內(nèi)，受托人根據(jù)目標(biāo)公司的實(shí)際收益情況，在扣相應(yīng)的稅費(fèi)后，按照合同約定向受益人分配投資收益。6．受托人依據(jù)《資金信托合同》的約定或委托人的意愿，在信托關(guān)系結(jié)束后，對所持有目標(biāo)公司的股權(quán)辦理轉(zhuǎn)讓或其他處分。第五十四頁，共七十三頁。一、員工持股信托業(yè)務(wù)（五）員工持股信托的特點(diǎn)1．股權(quán)管理規(guī)范。信托投資公司嚴(yán)格按照委托人意愿，發(fā)揮專業(yè)優(yōu)勢，對股權(quán)進(jìn)行集中管理，保障員工和企業(yè)的合法權(quán)益，并有利于建立健全企業(yè)長期激勵(lì)機(jī)制。2．專業(yè)理財(cái)服務(wù)。作為專門從事信托和投資業(yè)務(wù)的金融機(jī)構(gòu)，信托投資公司具有一批經(jīng)驗(yàn)豐富的投資管理專家和資深的專業(yè)投資人士，可以針對目標(biāo)公司開展信息咨詢、財(cái)務(wù)顧問、投資理財(cái)、企業(yè)融資等服務(wù)，增強(qiáng)目標(biāo)公司盈利能力。第五十五頁，共七十三頁。一、員工持股信托業(yè)務(wù)3．股權(quán)安排便捷。通過信托合同的變更，可以方便實(shí)現(xiàn)員工股權(quán)的增減、轉(zhuǎn)讓、加入和退出等的變更。4．通過信托持股，不僅能夠更好地維護(hù)職工的權(quán)益，而且解決了目前職工持股在實(shí)踐中遇到的法律障礙問題。第五十六頁，共七十三頁。二、管理層收購信托業(yè)務(wù)（一）管理層收購信托的含義1、管理層收購(ManagementBuy-Outs，即MBO)是指：公司的經(jīng)理層利用借貸所融資本或股權(quán)交易收購本公司的一種行為，從而引起公司所有權(quán)、控制權(quán)、剩余索取權(quán)、資產(chǎn)等變化，以改變公司所有制結(jié)構(gòu)。通過收購使企業(yè)的經(jīng)營者變成了企業(yè)的所有者。

第五十七頁，共七十三頁。第一，解決國有企業(yè)“所有者缺位”問題，促進(jìn)國企產(chǎn)權(quán)體制改革；第二，解決民營企業(yè)帶“紅帽子”的歷史遺留問題，實(shí)現(xiàn)企業(yè)向真正的所有者“回歸”，恢復(fù)民營企業(yè)的產(chǎn)權(quán)真實(shí)面目，從而為民營企業(yè)的長遠(yuǎn)發(fā)展掃除產(chǎn)權(quán)障礙；第三，幫助國有資本從非競爭性行業(yè)中逐步退出；第四，激勵(lì)和約束企業(yè)經(jīng)營者的管理，減少代理成本。因此加強(qiáng)中國管理層收購題研究，具有重要的現(xiàn)實(shí)意義。為什么要進(jìn)行管理層收購?第五十八頁，共七十三頁。二、管理層收購信托業(yè)務(wù)2、管理層收購（MBO）信托是指信托投資公司為擬實(shí)施管理層收購的企業(yè)管理層提供的集融資安排、股權(quán)持有及企業(yè)整合于一身的信托計(jì)劃。與傳統(tǒng)的管理層收購方式相比較，管理層收購信托滿足了收購主體合法性和隱秘性的要求，實(shí)現(xiàn)了收購資金合法性的目的，同時(shí)信托投資公司作為第三方專業(yè)中介機(jī)構(gòu)有利于維護(hù)參與各方的合法利益。第五十九頁，共七十三頁。二、管理層收購信托業(yè)務(wù)（二）管理層收購信托業(yè)務(wù)流程1．信托投資公司對項(xiàng)目公司的情況進(jìn)行審查，以確定項(xiàng)目公司的資產(chǎn)增值潛力、管理效率空間及是否具有較好的、穩(wěn)定的現(xiàn)金流預(yù)期。2．項(xiàng)目公司管理層與信托投資公司簽訂管理層收購（MBO）協(xié)議，確定人員范圍、收購資金的來源及融資計(jì)劃、股權(quán)收購額度等事宜。3．項(xiàng)目公司管理層可以以自己名義購買項(xiàng)目公司股權(quán)，并將股權(quán)質(zhì)押給信托投資公司；或者項(xiàng)目公司管理層與信托投資公司簽訂《資金信托合同》，委托信托投資公司以自己的名義購買并持有項(xiàng)目公司的股份。第六十頁，共七十三頁。二、管理層收購信托業(yè)務(wù)4．信托存續(xù)期內(nèi)，信托投資公司依據(jù)《資金信托合同》的約定，按照項(xiàng)目公司管理層的意愿，以自己的名義行使股東權(quán)利，承擔(dān)股東義務(wù)。5．信托終止后，信托投資公司依據(jù)《資金信托合同》的約定，處理信托財(cái)產(chǎn)。以上只是簡單介紹了MBO信托的一般業(yè)務(wù)流程或一般操作思路。在進(jìn)行具體操作時(shí)，這一流程將具有多種不同的衍生模式。第六十一頁，共七十三頁。二、管理層收購信托業(yè)務(wù)（三）管理層收購信托的優(yōu)點(diǎn)1．簡便易行2．整體服務(wù)3．管理規(guī)范4．公正有效5.保證收購主體的隱秘性第六十二頁，共七十三頁。二、管理層收購信托業(yè)務(wù)（四）管理層收購信托的作用目前我國的MBO案例主要是通過管理層出資設(shè)立有限責(zé)任公司或者成立職工持股會(huì)，受讓目標(biāo)公司股權(quán)，進(jìn)而成為該公司控股股東。這種操作方式存在一系列問題，信托介入管理層收購，能夠利用信托制度的優(yōu)勢，提升MBO的效率和成功率。第六十三頁，共七十三頁。練習(xí)題一、名詞解釋集合資金信托年金信托證券投資信托房地產(chǎn)投資信托二、填空題

1．A類貸款業(yè)務(wù)中，信托投資公司作為受托人按照委托金額和期限向委托人收取手續(xù)費(fèi)，手續(xù)費(fèi)每月最高不超過

2．根據(jù)委托人的風(fēng)險(xiǎn)承受能力及偏好，證券投資信托分為股票投資信托、國債投資信托、基金投資信托及

。

3.員工持股計(jì)劃是指公司內(nèi)部員工個(gè)人出資認(rèn)購____部分股份，并委托公司信托機(jī)構(gòu)進(jìn)行集中管理的一種業(yè)務(wù)。第六十四頁，共七十三頁。練習(xí)題三、單項(xiàng)選擇題

1．可以充分利用貨幣市場、資本市場和產(chǎn)業(yè)投資領(lǐng)域的投資組合優(yōu)勢的是

A銀行理財(cái)產(chǎn)品B、券商代客理財(cái)C集合資金信托D保險(xiǎn)基金

2．以員工薪酬為基礎(chǔ)，由個(gè)人和企業(yè)分別按比例提取并存放在個(gè)人帳戶下，用于員工基本養(yǎng)老保險(xiǎn)重要補(bǔ)充的是

。

A年金B(yǎng)儲(chǔ)蓄C存款D住房公積金

3.年金信托中年金在法律上的所有人為

A企業(yè)B企業(yè)員工C信托公司D受益人第六十五頁，共七十三頁。練習(xí)題四、多項(xiàng)選擇題

1．年金信托是具有如下特征的理財(cái)制度

A受益人保護(hù)制度B受益人權(quán)利限制制度C受托人資格認(rèn)定制度D委托人利益保護(hù)制度E投資安全保障制度

2.企業(yè)年金信托的制度優(yōu)勢

A信托財(cái)產(chǎn)保障制度B信托靈活性優(yōu)勢C專業(yè)理財(cái)優(yōu)勢D資金運(yùn)用優(yōu)勢E信托設(shè)立的方便性第六十六頁，共七十三頁。練習(xí)題3．員工持股信托的優(yōu)點(diǎn)包括

A股權(quán)管理規(guī)范B專業(yè)理財(cái)服務(wù)C股權(quán)安排便捷D維護(hù)職工的權(quán)益E解決法律障礙4.管理層