外匯與匯率基礎(chǔ)相關(guān)知識(shí)

第一章外匯與匯率基礎(chǔ)經(jīng)濟(jì)學(xué)院呂隨啟第一頁(yè)，共六十八頁(yè)。經(jīng)濟(jì)學(xué)院呂隨啟本章概要

外匯和匯率是國(guó)際金融研究的基本對(duì)象。本章介紹了外匯和匯率的基本定義、種類，匯率的標(biāo)價(jià)方法和決定機(jī)制，并從歷史的角度研究了匯率制度的沿革。第二頁(yè)，共六十八頁(yè)。經(jīng)濟(jì)學(xué)院呂隨啟本章概要第一次世界大戰(zhàn)以后，金本位制度瓦解，各國(guó)匯率制度經(jīng)歷了一個(gè)從浮動(dòng)匯率制到固定匯率制度再到浮動(dòng)匯率制的過程，而理論界對(duì)固定匯率制與浮動(dòng)匯率制孰優(yōu)孰劣一直爭(zhēng)論不休。時(shí)至今日，雖然鮮有國(guó)家實(shí)行完全的固定匯率制，但也沒有國(guó)家實(shí)行完全的浮動(dòng)匯率制，多數(shù)國(guó)家都折中地采用了一種有管制的浮動(dòng)匯率制。第三頁(yè)，共六十八頁(yè)。經(jīng)濟(jì)學(xué)院呂隨啟本章概要外匯管制在現(xiàn)實(shí)中也被許多國(guó)家作為穩(wěn)定國(guó)際收支和本國(guó)經(jīng)濟(jì)的重要手段。我國(guó)的外匯管理伴隨著我國(guó)的經(jīng)濟(jì)發(fā)展也顯現(xiàn)出階段性的特征?？梢灶A(yù)見，隨著經(jīng)濟(jì)的發(fā)展，在這一領(lǐng)域?qū)?huì)出現(xiàn)更多的變化有待于廣大同學(xué)去認(rèn)真思考，深入探討。第四頁(yè)，共六十八頁(yè)。經(jīng)濟(jì)學(xué)院呂隨啟學(xué)習(xí)目標(biāo)

掌握外匯和匯率的基本概念和匯率的標(biāo)價(jià)方式，并能熟練進(jìn)行匯率套算。

理解不同貨幣本位制下匯率的決定基礎(chǔ)。

了解固定匯率制和浮動(dòng)匯率制各自的優(yōu)缺點(diǎn)及匯率制度的演變情況。

理解外匯管制的原因及其基本方式，了解我國(guó)外匯管理的發(fā)展歷程。第五頁(yè)，共六十八頁(yè)。經(jīng)濟(jì)學(xué)院呂隨啟第一節(jié)

外匯及其分類-定義（1）從名詞來理解（2）從動(dòng)詞來理解（3）國(guó)際貨幣基金組織（IMF）的外匯定義。（4）我國(guó)的外匯定義。第六頁(yè)，共六十八頁(yè)。經(jīng)濟(jì)學(xué)院呂隨啟從名詞來理解指以外國(guó)貨幣表示的并且可以用于國(guó)際結(jié)算的信用票據(jù)、支付憑證、有價(jià)證券以及外幣現(xiàn)鈔。返回第七頁(yè)，共六十八頁(yè)。經(jīng)濟(jì)學(xué)院呂隨啟從動(dòng)詞來理解，相當(dāng)于“國(guó)際匯兌”。其中，“匯”指貨幣資金在地域之間的移動(dòng)，“兌”是指將一個(gè)國(guó)家的貨幣兌換成另一個(gè)國(guó)家的貨幣。國(guó)際匯兌通常與國(guó)際債權(quán)債務(wù)的清償以及對(duì)外投資緊密地聯(lián)系在一起。

返回第八頁(yè)，共六十八頁(yè)。經(jīng)濟(jì)學(xué)院呂隨啟IMF的外匯定義。所謂外匯是“貨幣行政當(dāng)局(中央銀行、貨幣管理機(jī)構(gòu)、外匯平準(zhǔn)基金組織及財(cái)政部)以銀行存款、財(cái)政部債券、長(zhǎng)短期政府債券等形式所保有的在國(guó)際收支失衡時(shí)可以使用的債權(quán)?！?/p>

返回第九頁(yè)，共六十八頁(yè)。經(jīng)濟(jì)學(xué)院呂隨啟我國(guó)的外匯定義。1981年3月，我國(guó)實(shí)施執(zhí)行的《中華人民共和國(guó)外匯管理暫行條例》規(guī)定，外匯包括：外國(guó)貨幣，包括鈔票、鑄幣等；外幣有價(jià)證券，包括政府公債、國(guó)庫(kù)券、公司債券、股票、息票等；外幣支付憑證，包括票據(jù)、銀行存款憑證、郵政儲(chǔ)蓄憑證等；其他外匯資金，包括在國(guó)外的人壽保險(xiǎn)金以及境內(nèi)居民在境外的稿酬、版稅、專利轉(zhuǎn)讓費(fèi)等返回第十頁(yè)，共六十八頁(yè)。經(jīng)濟(jì)學(xué)院呂隨啟第一節(jié)

外匯及其分類-定義外匯必須具備以下三個(gè)基本特征：

是以外幣計(jì)值的金融資產(chǎn)

外匯的償還必須有可靠的物質(zhì)保證，并且能為各國(guó)所普遍承認(rèn)和接受

必須具有充分的可兌換性(Convertibility)第十一頁(yè)，共六十八頁(yè)。經(jīng)濟(jì)學(xué)院呂隨啟第一節(jié)

外匯及其分類-定義根據(jù)各國(guó)貨幣在可兌換性程度上存在的差異，IMF對(duì)世界各國(guó)貨幣大體作如下分類：可兌換貨幣(ConvertibleCurrency)有限制的可兌換貨幣(RestrictedConvertibleCurrency)不可兌換的貨幣(Non-convertibleCurrency)第十二頁(yè)，共六十八頁(yè)。經(jīng)濟(jì)學(xué)院呂隨啟可兌換貨幣ConvertibleCurrency指對(duì)國(guó)際收支中的經(jīng)常項(xiàng)目(CurrentAccount，包括有形貿(mào)易、無形貿(mào)易和單方面轉(zhuǎn)移)收支不加任何限制，不采取差別性多重匯率，在另一個(gè)會(huì)員國(guó)的要求下隨時(shí)履行換回對(duì)方在經(jīng)常項(xiàng)目往來中積累起來的本國(guó)貨幣。

目前有45種貨幣屬于可兌換貨幣，包括美元、英鎊、馬克、日元、瑞士法郎、法國(guó)法郎等。返回

第十三頁(yè)，共六十八頁(yè)。經(jīng)濟(jì)學(xué)院呂隨啟有限制的可兌換貨幣

RestrictedConvertibleCurrency對(duì)本國(guó)居民從事經(jīng)常性項(xiàng)目往來的支付，仍然施加某些限制，對(duì)非居民原則上不施加限制；但對(duì)資本項(xiàng)目的交易一般仍然施加管制目前約有20－30種貨幣屬于該類貨幣，在這些國(guó)家中，通常有一個(gè)以上的匯率。返回第十四頁(yè)，共六十八頁(yè)。經(jīng)濟(jì)學(xué)院呂隨啟不可兌換的貨幣

Non-convertibleCurrency

實(shí)行計(jì)劃經(jīng)濟(jì)的社會(huì)主義國(guó)家和絕大多數(shù)發(fā)展中國(guó)家，對(duì)貿(mào)易收支、非貿(mào)易收支和資本項(xiàng)目的收支一般都實(shí)施嚴(yán)格的外匯管制

目前約有90余種貨幣屬于該類貨幣

返回第十五頁(yè)，共六十八頁(yè)。經(jīng)濟(jì)學(xué)院呂隨啟第一節(jié)

外匯及其分類-分類根據(jù)外匯的來源或用途，外匯可以分為貿(mào)易外匯和非貿(mào)易外匯。根據(jù)對(duì)貨幣兌換是否施加限制，外匯可以分為自由外匯和記帳外匯。根據(jù)外匯交易的交割期限，外匯可以分為即期外匯和遠(yuǎn)期外匯。根據(jù)外匯與一國(guó)國(guó)際收支狀況的關(guān)系，外匯可以分為硬通貨與軟貨幣

第十六頁(yè)，共六十八頁(yè)。經(jīng)濟(jì)學(xué)院呂隨啟貿(mào)易外匯和非貿(mào)易外匯貿(mào)易外匯是指通過出口貿(mào)易而取得的外匯以及用于購(gòu)買進(jìn)口商品的外匯

非貿(mào)易外匯包括勞務(wù)、旅游、僑匯、捐贈(zèng)及援助外匯以及屬于資本流動(dòng)性質(zhì)的外匯等。返回第十七頁(yè)，共六十八頁(yè)。經(jīng)濟(jì)學(xué)院呂隨啟自由外匯和記帳外匯自由外匯指不需經(jīng)過貨幣發(fā)行國(guó)的批準(zhǔn)，就可以隨時(shí)自由兌換成其他國(guó)家(或地區(qū))的貨幣，用以向?qū)Ψ交虻谌龂?guó)辦理支付的外國(guó)貨幣及其支付手段；

記帳外匯又稱雙邊外匯、協(xié)定外匯或清算外匯，指必須經(jīng)過貨幣發(fā)行國(guó)的批準(zhǔn)，否則不能自由兌換成其他國(guó)家的貨幣或?qū)Φ谌龂?guó)進(jìn)行支付的外匯。

返回第十八頁(yè)，共六十八頁(yè)。經(jīng)濟(jì)學(xué)院呂隨啟即期外匯和遠(yuǎn)期外匯即期外匯是指外匯買賣成交后，在兩個(gè)營(yíng)業(yè)日內(nèi)辦理交割的外匯遠(yuǎn)期外匯則是外匯買賣合約簽訂時(shí)，預(yù)約在將來某一個(gè)日期辦理交割的外匯返回第十九頁(yè)，共六十八頁(yè)。經(jīng)濟(jì)學(xué)院呂隨啟硬通貨與軟貨幣如一國(guó)國(guó)際收支持續(xù)出現(xiàn)順差，外匯供給不斷增加，外匯儲(chǔ)備相應(yīng)增加，本國(guó)貨幣對(duì)外國(guó)貨幣的比價(jià)隨之提高，本幣的國(guó)際地位日益增強(qiáng)，則成為國(guó)際市場(chǎng)上的硬通貨(HardCurrency)。如一國(guó)國(guó)際收支持續(xù)出現(xiàn)逆差，外匯供給不斷減少，外匯儲(chǔ)備相應(yīng)減少，本國(guó)貨幣對(duì)外國(guó)貨幣的比價(jià)隨之降低，本幣的國(guó)際地位日益削弱，則成為國(guó)際市場(chǎng)上的軟貨幣(SoftCurrency)。返回第二十頁(yè)，共六十八頁(yè)。經(jīng)濟(jì)學(xué)院呂隨啟第二節(jié)匯率-內(nèi)涵匯率(ExchangeRate)又稱匯價(jià)，是一種貨幣用另一種貨幣表示的價(jià)格，是一國(guó)貨幣兌換成另一國(guó)貨幣的比率或比價(jià)。

外匯行市

牌價(jià)

第二十一頁(yè)，共六十八頁(yè)。經(jīng)濟(jì)學(xué)院呂隨啟第二節(jié)匯率-內(nèi)涵在兩國(guó)國(guó)內(nèi)價(jià)格均保持不變的前提下，當(dāng)一個(gè)國(guó)家的貨幣升值時(shí)，該國(guó)商品在國(guó)外就變得較為昂貴，而外國(guó)商品在該國(guó)則變得較為便宜。反之，當(dāng)一國(guó)貨幣貶值時(shí)，該國(guó)商品在國(guó)外就變得較為便宜，而外國(guó)商品在該國(guó)則變得較為昂貴。

第二十二頁(yè)，共六十八頁(yè)。經(jīng)濟(jì)學(xué)院呂隨啟第二節(jié)匯率-標(biāo)價(jià)方式（1）直接標(biāo)價(jià)法(DirectQuotation) 又稱價(jià)格標(biāo)價(jià)法(PriceQuotation) 應(yīng)付標(biāo)價(jià)法(GivingQuotation)，（2）間接標(biāo)價(jià)法(IndirectQuotation)

又稱數(shù)量標(biāo)價(jià)法(QuantityQuotation) 應(yīng)收?qǐng)?bào)價(jià)法(ReceivingQuotation)現(xiàn)狀第二十三頁(yè)，共六十八頁(yè)。經(jīng)濟(jì)學(xué)院呂隨啟直接標(biāo)價(jià)法(DirectQuotation)是將一定單位(1個(gè)或100、10,000個(gè)單位)的外國(guó)貨幣表示為一定數(shù)額的本國(guó)貨幣，匯率是單位外國(guó)貨幣以本國(guó)貨幣表示的價(jià)格。

匯率升高，外幣升值(本幣貶值)或外匯匯率上漲(本幣匯率下跌)；

匯率下跌，外幣貶值(本幣升值)或外匯匯率下跌(本幣匯率上漲)。

第二十四頁(yè)，共六十八頁(yè)。經(jīng)濟(jì)學(xué)院呂隨啟間接標(biāo)價(jià)法(Indirectquotation)

將一定單位的本國(guó)貨幣表示為一定數(shù)額的外國(guó)貨幣，匯率是單位本國(guó)貨幣以外幣表示的價(jià)格

匯率升高一個(gè)單位的本國(guó)貨幣可以兌換到比原來更多數(shù)額的外幣，明外幣貶值(本幣升值)或外匯匯率下跌(本幣匯率上漲)第二十五頁(yè)，共六十八頁(yè)。經(jīng)濟(jì)學(xué)院呂隨啟現(xiàn)狀目前，世界上大多數(shù)國(guó)家采用直接標(biāo)價(jià)法，采用間接標(biāo)價(jià)法的國(guó)家很少。紐約外匯市場(chǎng)從1978年9月1日開始改用間接標(biāo)價(jià)法，但美元與英鎊之間的匯率仍采用直接標(biāo)價(jià)法。我國(guó)目前采用直接標(biāo)價(jià)法。返回第二十六頁(yè)，共六十八頁(yè)。經(jīng)濟(jì)學(xué)院呂隨啟第二節(jié)匯率-種類(1)按照銀行買賣外匯的角度(2)按照買賣外匯的對(duì)象(3)按照國(guó)際貨幣制度的演變(4)按照銀行的付匯方式(5)按照外匯買賣交割期限(6)按照制定匯率的方法(7)按對(duì)外匯管理的寬嚴(yán)程度(8)按銀行營(yíng)業(yè)時(shí)間第二十七頁(yè)，共六十八頁(yè)。經(jīng)濟(jì)學(xué)院呂隨啟按照銀行買賣外匯的角度買入?yún)R率(BuyingRateorBidPrice)，買入價(jià) 是銀行從同業(yè)或客戶買入外匯時(shí)所使用的匯率

賣出匯率(SellingRateorOfferPrice)，賣出價(jià)

是銀行向同業(yè)或客戶賣出外匯使用的匯率

現(xiàn)鈔匯率(BankNotesRate)next第二十八頁(yè)，共六十八頁(yè)。經(jīng)濟(jì)學(xué)院呂隨啟買入?yún)R率與賣出匯率

由于買入?yún)R率、賣出匯率分別適用于出口商、進(jìn)口商與銀行間的外匯交易，因此二者又常常稱為出口匯率、進(jìn)口匯率。外匯市場(chǎng)上掛牌的外匯牌價(jià)通常采用雙向報(bào)價(jià)的方式同時(shí)報(bào)出買入價(jià)和賣出價(jià)銀行以低價(jià)買入外幣，以高價(jià)賣出外幣。 e.g.

中間匯率返回第二十九頁(yè)，共六十八頁(yè)。經(jīng)濟(jì)學(xué)院呂隨啟買入?yún)R率與賣出匯率（e.g.)例如：假定×年×月×日，德國(guó)法蘭克福外匯市場(chǎng)上(采用直接標(biāo)價(jià)法)，美元的匯率是＄1＝DUG1.6500/1.6520， 美元的買入價(jià)=DUG1.6500/＄ 美元的賣出價(jià)=DUG1.6520/＄同一天，假設(shè)紐約外匯市場(chǎng)上(采用間接標(biāo)價(jià)法)，瑞士法郎的匯率是＄1＝SF1.4650/1.4680 瑞士法郎的賣出價(jià)=SF1.4650/＄ 瑞士法郎的買入價(jià)=SF1.4680/＄返回第三十頁(yè)，共六十八頁(yè)。經(jīng)濟(jì)學(xué)院呂隨啟中間匯率(MedialRateorMiddleRate)

中間匯率＝(買入?yún)R率＋賣出匯率)/2通常在計(jì)算遠(yuǎn)期升、貼水率和套算匯率中使用各國(guó)政府規(guī)定和公布的官方匯率以及經(jīng)濟(jì)理論著作中或報(bào)道中出現(xiàn)的匯率一般也是中間匯率不是在外匯買賣業(yè)務(wù)中使用的實(shí)際成本價(jià)。返回第三十一頁(yè)，共六十八頁(yè)。經(jīng)濟(jì)學(xué)院呂隨啟現(xiàn)鈔的兌換率理論：買賣外幣現(xiàn)鈔的兌換率=外匯買入價(jià)和賣出價(jià)實(shí)際： 外幣現(xiàn)鈔的匯率 =外匯賣出價(jià)>外江買入價(jià)（2%--3%） 原因：必須考慮運(yùn)輸、保險(xiǎn)等費(fèi)用返回第三十二頁(yè)，共六十八頁(yè)。經(jīng)濟(jì)學(xué)院呂隨啟按照買賣外匯的對(duì)象同業(yè)匯率(Inter－bankRate）銀行與銀行之間買賣外匯時(shí)采用的匯率商人匯率(MerchantRate)銀行與客戶之間買賣外匯時(shí)采用的匯率在正常情況下，同業(yè)匯率價(jià)差<商人匯率價(jià)差

next第三十三頁(yè)，共六十八頁(yè)。經(jīng)濟(jì)學(xué)院呂隨啟按照國(guó)際貨幣制度的演變固定匯率(FixedRate）指一國(guó)貨幣同他國(guó)貨幣的匯率基本固定，匯率的波動(dòng)僅限制在一定幅度之內(nèi)。在金本位制度下，可在黃金輸送點(diǎn)的界限內(nèi)波動(dòng)；布雷頓森林體系下，可在鑄幣平價(jià)上下1%的幅度內(nèi)波動(dòng)。浮動(dòng)匯率(FloatingRate)指一國(guó)貨幣當(dāng)局不規(guī)定本國(guó)貨幣與他國(guó)貨幣的官方匯率，聽任市場(chǎng)供求來決定匯率。外幣供給大于需求，則外幣貶值(FloatingDownward)，本幣升值；外幣供給小于需求，則外幣升值(FloatingUpward)，

本幣貶值

Next第三十四頁(yè)，共六十八頁(yè)。經(jīng)濟(jì)學(xué)院呂隨啟按照銀行的付匯方式電匯匯率TelegraphicTransferRate，簡(jiǎn)稱T/TRate信匯匯率MailTransferRate，簡(jiǎn)稱M/TRate票匯匯率DemandDraftRate，簡(jiǎn)稱D/DRate，或SightBillRatenext第三十五頁(yè)，共六十八頁(yè)。經(jīng)濟(jì)學(xué)院呂隨啟電匯匯率(T/TRate)是經(jīng)營(yíng)外匯業(yè)務(wù)的本國(guó)銀行，在賣出外匯后，立即以電報(bào)委托其海外分支機(jī)構(gòu)或代理機(jī)構(gòu)付款給受款人時(shí)所使用的匯率。在國(guó)際貿(mào)易合同中，進(jìn)出口商為了避免外匯匯率波動(dòng)可能帶來的風(fēng)險(xiǎn)，往往會(huì)規(guī)定使用交收時(shí)間最短的電匯方式國(guó)際間的電報(bào)費(fèi)用較高電匯匯率是外匯市場(chǎng)的基準(zhǔn)匯率，是計(jì)算其它各種匯率的基礎(chǔ)返回第三十六頁(yè)，共六十八頁(yè)。經(jīng)濟(jì)學(xué)院呂隨啟信匯匯率(M/TRate)是經(jīng)營(yíng)外匯業(yè)務(wù)的本國(guó)銀行，在賣出外匯后，開具付款委托書，用信函方式通過郵局通知國(guó)外分支行或代理行解付所使用的匯率。信匯匯率通常低于電匯匯率信匯匯率主要用于香港和東南亞返回第三十七頁(yè)，共六十八頁(yè)。經(jīng)濟(jì)學(xué)院呂隨啟票匯匯率（D/DRate）是指經(jīng)營(yíng)外匯業(yè)務(wù)的本國(guó)銀行，在賣出外匯后，開立一張由其國(guó)外分支機(jī)構(gòu)或代理行付款的匯票交給收款人，由其自帶或寄往國(guó)外取款時(shí)所采用的匯率。短期票匯長(zhǎng)期票匯長(zhǎng)期票匯匯率<短期票匯匯率返回第三十八頁(yè)，共六十八頁(yè)。經(jīng)濟(jì)學(xué)院呂隨啟按照外匯買賣的交割期限即期匯率SpotRate，又稱現(xiàn)匯匯率是買賣外匯雙方成交后，在兩個(gè)營(yíng)業(yè)日內(nèi)辦理外匯交割時(shí)所采用的匯率。高低取決于即期外匯市場(chǎng)上交易貨幣的供求狀況。遠(yuǎn)期匯率ForwardRate，又稱期匯匯率是買賣雙方預(yù)先簽訂合約，約定在未來某一日期按照協(xié)議交割所使用的匯率是一種預(yù)約性交易建立在即期匯率的基礎(chǔ)上，反映即期匯率變化的趨勢(shì)二者同方向變動(dòng)next第三十九頁(yè)，共六十八頁(yè)。經(jīng)濟(jì)學(xué)院呂隨啟遠(yuǎn)期差價(jià)(ForwardMargin)也稱掉期率(S)升水”(atPremium)：外國(guó)貨幣趨于堅(jiān)挺，遠(yuǎn)期匯率大于即期匯率貼水”(atDiscount)：外國(guó)貨幣趨于疲軟，遠(yuǎn)期匯率小于即期匯率“平價(jià)”(atPar)：外國(guó)貨幣的遠(yuǎn)期匯率等于即期匯率遠(yuǎn)期升(貼)水年率遠(yuǎn)期匯率計(jì)算方法通常以點(diǎn)數(shù)來表示：一點(diǎn)(Point)=0.0001第四十頁(yè)，共六十八頁(yè)。經(jīng)濟(jì)學(xué)院呂隨啟遠(yuǎn)期升(貼)水年率例如，假定英鎊的即期匯率為＄1.4830/￡， 三個(gè)月遠(yuǎn)期英鎊的遠(yuǎn)期匯率為＄1.4850/￡， 則英鎊三個(gè)月的升(貼)水年率為：第四十一頁(yè)，共六十八頁(yè)。經(jīng)濟(jì)學(xué)院呂隨啟遠(yuǎn)期匯率計(jì)算方法直接標(biāo)價(jià)法遠(yuǎn)期匯率=即期匯率+升水（-貼水）E.g.間接標(biāo)價(jià)法

遠(yuǎn)期匯率=即期匯率-升水（+升水）E.g.計(jì)算技巧

next第四十二頁(yè)，共六十八頁(yè)。經(jīng)濟(jì)學(xué)院呂隨啟E.g:直接標(biāo)價(jià)法某日巴黎外匯市場(chǎng)(直接標(biāo)價(jià)法)上現(xiàn)匯匯率為＄1＝FF5.5765/85，三個(gè)月遠(yuǎn)期升水為112－128點(diǎn)。那么，三個(gè)月期的遠(yuǎn)期匯率計(jì)算如下：

第四十三頁(yè)，共六十八頁(yè)。經(jīng)濟(jì)學(xué)院呂隨啟E.g:間接標(biāo)價(jià)法

某日紐約外匯市場(chǎng)(間接標(biāo)價(jià)法)上現(xiàn)匯匯率為＄1＝SF1.4470/85，三個(gè)月期遠(yuǎn)期升水為78—65點(diǎn)。那么，三個(gè)月期的遠(yuǎn)期匯率計(jì)算如下：第四十四頁(yè)，共六十八頁(yè)。經(jīng)濟(jì)學(xué)院呂隨啟計(jì)算技巧僅根據(jù)升(貼)水的排列即可進(jìn)行計(jì)算遠(yuǎn)期差價(jià)以小/大排列，遠(yuǎn)期匯率=即期匯率+遠(yuǎn)期差價(jià)遠(yuǎn)期差價(jià)以大/小排列遠(yuǎn)期匯率=即期匯率-遠(yuǎn)期差價(jià)。第四十五頁(yè)，共六十八頁(yè)。經(jīng)濟(jì)學(xué)院呂隨啟按照制定匯率的方法

基本匯率(BasicRate)是一國(guó)貨幣對(duì)其關(guān)鍵貨幣的匯率原則：很多國(guó)家都選擇美元作為關(guān)鍵貨幣，套算匯率(CrossRate),又稱交叉匯率適用于關(guān)鍵傾向相同的匯率是在各國(guó)基本匯率的基礎(chǔ)上換算出來的各種貨幣之間的匯率，或者是根據(jù)世界各主要外匯市場(chǎng)上公布的美元對(duì)各種其它貨幣的匯率換算出來的兩種非美元貨幣之間的匯率

換算方法next第四十六頁(yè)，共六十八頁(yè)。經(jīng)濟(jì)學(xué)院呂隨啟關(guān)鍵貨幣的選擇原則①是本國(guó)國(guó)際收支中使用最多的貨幣②是在該國(guó)外匯儲(chǔ)備中占比重最大的貨幣；③具有充分的可兌換性，能夠被其他各個(gè)國(guó)家所普遍承認(rèn)和接受。返回第四十七頁(yè)，共六十八頁(yè)。經(jīng)濟(jì)學(xué)院呂隨啟套算匯率的換算方法

—按中間匯率套算某年某月某日，某外匯市場(chǎng)上匯率報(bào)價(jià)為￡1＝＄1.4630，＄1＝DUG1.6520則英鎊與荷蘭盾之間的匯率：￡1＝＄1.4630=DUG1.6520/＄×＄1.4630＝DUG2.4169返回第四十八頁(yè)，共六十八頁(yè)。經(jīng)濟(jì)學(xué)院呂隨啟套算匯率的換算方法

—交叉相除法適用于關(guān)鍵貨幣相同的匯率某年某月某日，某外匯市場(chǎng)上匯率報(bào)價(jià)為＄1＝DM1.5715/1.5725，＄1＝J￥103.5/103.以日元換馬克：賣出日元→買入美元→賣出美元→買入馬克則日元的賣出價(jià)或馬克的買入價(jià)為：1.5725÷103.5＝DM0.01519/J￥或103.5÷1.5725＝J￥65.82/DM返回第四十九頁(yè)，共六十八頁(yè)。經(jīng)濟(jì)學(xué)院呂隨啟套算匯率的換算方法

—同邊相乘法適用于關(guān)鍵貨幣不同的匯率

假定某年某月某日，某外匯市場(chǎng)上匯率報(bào)價(jià)為＄1＝DM1.5715/1.5725，￡1＝＄1.4600/1.4610以馬克買入英鎊賣出馬克

→

買入美元

→

賣出美元

→

買入英鎊英鎊的買入價(jià)或馬克的賣出價(jià)1.4610×1.5725＝DM2.2974/￡或(1/1.4610)×(1/1.5725)＝￡0.4353/DM返回第五十頁(yè)，共六十八頁(yè)。經(jīng)濟(jì)學(xué)院呂隨啟按對(duì)外匯管理的寬嚴(yán)程度

官方匯率(OfficialRate)指由一國(guó)貨幣當(dāng)局(財(cái)政部、中央銀行或外匯管理當(dāng)局)規(guī)定的匯率一切外匯交易都必須按照這一匯率進(jìn)行市場(chǎng)匯率(MarketRate)是指在自由外匯市場(chǎng)上買賣外匯所使用的實(shí)際匯率隨著外匯市場(chǎng)上供求關(guān)系的變化而上下浮動(dòng)能夠比較客觀地反映本國(guó)貨幣的對(duì)外比價(jià)

next第五十一頁(yè)，共六十八頁(yè)。經(jīng)濟(jì)學(xué)院呂隨啟官方匯率(OfficialRate)單一匯率單一匯率(SingleRate)是國(guó)家機(jī)構(gòu)只規(guī)定一種匯率，所有外匯收支全部按此匯率計(jì)算

多重匯率(MultipleRates)是一國(guó)政府對(duì)本國(guó)貨幣規(guī)定一種以上的匯率目的在于限制資本的流入或流出，以改善國(guó)際收支狀況。

雙重匯率(DualExchangeRates)是對(duì)本國(guó)貨幣與另一國(guó)貨幣的兌換同時(shí)規(guī)定兩種不同的匯率

返回第五十二頁(yè)，共六十八頁(yè)。經(jīng)濟(jì)學(xué)院呂隨啟市場(chǎng)匯率(MarketRate)是指在自由外匯市場(chǎng)上買賣外匯所使用的實(shí)際匯率隨著外匯市場(chǎng)上供求關(guān)系的變化而上下浮動(dòng)能夠比較客觀地反映本國(guó)貨幣的對(duì)外比價(jià)。盡管通常高于官方匯率返回第五十三頁(yè)，共六十八頁(yè)。經(jīng)濟(jì)學(xué)院呂隨啟按銀行營(yíng)業(yè)時(shí)間

開盤匯率(OpeningRate)，又叫開盤價(jià)指外匯銀行在一個(gè)營(yíng)業(yè)日剛開始營(yíng)業(yè)，進(jìn)行外匯買賣時(shí)使用的匯率收盤匯率(ClosingRate)又叫收盤價(jià)是指外匯銀行在一個(gè)營(yíng)業(yè)日的外匯交易結(jié)束時(shí)使用的匯率。一個(gè)外匯市場(chǎng)的開盤匯率往往受到上一個(gè)時(shí)區(qū)外匯市場(chǎng)的收盤匯率的影響，從而會(huì)發(fā)生較大的變化

第五十四頁(yè)，共六十八頁(yè)。經(jīng)濟(jì)學(xué)院呂隨啟第三節(jié)匯率的決定基礎(chǔ)及其影響因素

§1金本位制度下的匯率GoldStandardSystem

§2紙幣制度下的匯率PaperMoneySystem第五十五頁(yè)，共六十八頁(yè)。經(jīng)濟(jì)學(xué)院呂隨啟§1金本位制度下的匯率-1是以黃金作為本位貨幣的貨幣制度特點(diǎn)：法定通貨：金幣自由流通自由鑄、溶與銀行券自由兌換自由輸出入可作為結(jié)算手段第五十六頁(yè)，共六十八頁(yè)。經(jīng)濟(jì)學(xué)院呂隨啟§1金本位制度下的匯率-2含金量(GoldContent)金幣中所含有的一定成色和重量的黃金鑄幣平價(jià)(MintPar)兩種貨幣的含金量的對(duì)比

是決定兩種貨幣匯率的基礎(chǔ)

在金本位制度下，匯率總是圍繞鑄幣平價(jià)上下波動(dòng)，并且受到黃金輸送點(diǎn)(GoldTransportPoints)的制約。

第五十七頁(yè)，共六十八頁(yè)。經(jīng)濟(jì)學(xué)院呂隨啟黃金輸送點(diǎn)(GoldTransportPoints)運(yùn)送1磅黃金費(fèi)用0.03美元，則4.8665±0.03是英鎊與美元的黃金輸送點(diǎn)4.8985>4.8965美國(guó)進(jìn)口商用美元換英鎊：4.8985①用美元換黃金輸出到英國(guó)：4.8665＋0.03②4.8335<4.8365美國(guó)出口商用英鎊換美元：4.8335① 用英鎊換黃金美元輸入到美國(guó)：4.8665－0.03波幅￥0.03，不到1%，故稱為“固定匯率制度”一戰(zhàn)后，金本位制瓦解第五十八