汽車-行業(yè)2023年一季度總結(jié)：盈利能力受價(jià)格戰(zhàn)擾動(dòng)新能源汽車延續(xù)增長(zhǎng)勢(shì)頭

研究/汽車與零配件業(yè)專題報(bào)告證券研究報(bào)告投投資評(píng)級(jí)優(yōu)于大市維持市場(chǎng)表現(xiàn)43.43.19%汽車與零配件海通綜指32.87%22.55%-8.41%2022/52022/82022/112023/2相關(guān)研究4.19鳴S850522120003itongcomS850517090004華hhaitongcomS850522030001尹haitongcomS850523020001盈利能力受價(jià)格戰(zhàn)擾動(dòng)，新能源汽車延續(xù)2023Q1國(guó)內(nèi)汽車銷量608萬輛，同比-6.7%，乘用車同比表現(xiàn)弱于汽車行業(yè)整體。根據(jù)國(guó)家統(tǒng)計(jì)局?jǐn)?shù)據(jù)，汽車制造業(yè)2023Q1實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)總收入21412億元，同比+0.7%，同比微增，實(shí)現(xiàn)利潤(rùn)總額819億元，同比-28.7%；行業(yè)銷售利潤(rùn)率(利潤(rùn)總額/營(yíng)業(yè)總收入)為3.83%，三費(fèi)率合計(jì)約5.7%，與2021年同期相比銷售凈利率水平有所下降，我們判斷主要是行業(yè)價(jià)格戰(zhàn)等因素所致。2023Q1行業(yè)價(jià)格戰(zhàn)影響盈利能力，新能源汽車延續(xù)增長(zhǎng)勢(shì)頭，營(yíng)收、歸母凈利高增。乘用車子板塊Q1收入同比-13.8%，歸母凈利同比-22.0%，毛利率微增，凈利率有所下滑；客車子板塊Q1收入同比+5.9%，歸母凈利同比轉(zhuǎn)盈；卡車子板塊景氣度修復(fù)，Q1收入同比+22.5%，歸母凈利同比+58.5%，毛利率、凈利率均有所提升；零部件子板塊Q1收入同比+1.0%，歸母凈利同比-12%，毛利率有所提升，凈利率下滑；經(jīng)銷商子板塊Q1收入同比-6.4%，歸母凈利同比-17.0%，盈利能力依舊承壓；新能源汽車子板塊銷量持續(xù)增長(zhǎng)，Q1收入同比+71.2%，歸母凈利同比+83.6%。2023Q1大盤估值在中位徘徊，此背景下汽車板塊估值整體表現(xiàn)不佳，但仍存在分化。乘用車和零部件板塊估值回調(diào)，卡車板塊估值在高位徘徊，客車板塊估值提升至歷史高位后有所下滑，經(jīng)銷商板塊估值從歷史低位回升至2018年以來的高位。我們認(rèn)為橫向比較各行業(yè)板塊，2023Q1汽車板塊估值水平明顯處于中上等水平，主要原因系整車智能化概念抬升板塊整體估值水平。投資建議：我們認(rèn)為，2023年汽車市場(chǎng)整體呈現(xiàn)弱復(fù)蘇：乘用車行業(yè)在價(jià)格戰(zhàn)告一段落后，銷量和盈利能力有望逐漸回升；商用車行業(yè)經(jīng)歷了2021-2022年的下滑，有望隨經(jīng)濟(jì)修復(fù)。維持2023年汽車行業(yè)“優(yōu)于大市”評(píng)級(jí)。(1)重點(diǎn)推薦順周期的重卡板塊，標(biāo)的建議關(guān)注濰柴動(dòng)力、中國(guó)重汽、奧福環(huán)保、駱駝股份等；(2)乘用車板塊關(guān)注銷量和盈利變化，標(biāo)的建議關(guān)注比亞迪、長(zhǎng)城汽車；(3)零部件行業(yè)關(guān)注進(jìn)口替代、智能電動(dòng)網(wǎng)聯(lián)賦能，標(biāo)的建議關(guān)注保隆科技、華陽集團(tuán)、伯特利、德賽西威、拓普集團(tuán)、繼峰股份、華依科技、文燦股份和滬光股份等。風(fēng)險(xiǎn)提示：整車銷量低于預(yù)期的風(fēng)險(xiǎn)；原材料價(jià)格大幅波動(dòng)風(fēng)險(xiǎn)；匯率大幅波閱讀正文之后的信息披露和法律聲明2行業(yè)研究〃汽車與零配件行業(yè)2閱讀正文之后的信息披露和法律聲明1.行業(yè)：營(yíng)收微增，利潤(rùn)下滑 6 2.1乘用車：行業(yè)價(jià)格戰(zhàn)對(duì)銷量和盈利能力造成擾動(dòng) 72.2客車：景氣度反彈，盈利轉(zhuǎn)正 92.3卡車：景氣度修復(fù)初現(xiàn) 112.4零部件：Q1營(yíng)收微增，凈利率下滑 122.5新能源汽車：銷量持續(xù)增長(zhǎng)，帶動(dòng)營(yíng)收、歸母凈利高增 13 3行業(yè)研究〃汽車與零配件行業(yè)3圖1汽車制造業(yè)營(yíng)業(yè)總收入及同比增速(月度) 6圖2汽車制造業(yè)營(yíng)業(yè)總收入及同比增速(季度) 6圖3汽車制造業(yè)利潤(rùn)總額及同比增速(月度) 6圖4汽車制造業(yè)利潤(rùn)總額及同比增速(季度) 6 A 4行業(yè)研究〃汽車與零配件行業(yè)4 A 圖40國(guó)內(nèi)新能源汽車月度銷量(輛) 13 A 圖50各板塊2023Q1漲跌幅(總市值加權(quán)平均，%) 15圖51汽車各子板塊的相對(duì)滬深300漲跌幅(2023Q1) 16圖52汽車各子板塊市盈率(截至2023年3月31日) 16圖53汽車板塊相對(duì)漲幅高于/低于滬深300的個(gè)股數(shù)(個(gè)) 16圖54汽車板塊累計(jì)相對(duì)漲幅最大的前五個(gè)股(2023Q1) 16圖55汽車板塊累計(jì)相對(duì)跌幅最大的前五個(gè)股(2023Q1) 16圖56A股及汽車各子板塊的市盈率時(shí)間序列(TTM，倍) 17圖57A股及各板塊市盈率(TTM整體法，倍) 175行業(yè)研究〃汽車與零配件行業(yè)5目錄表1子板塊經(jīng)營(yíng)情況觀測(cè)：成分股一覽.....................................................................76行業(yè)研究〃汽車與零配件行業(yè)6截至2023年3月31日，根據(jù)國(guó)家統(tǒng)計(jì)局?jǐn)?shù)據(jù)，汽車制造業(yè)2023Q1實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)總收入21412億元，同比+0.7%，同比微增，實(shí)現(xiàn)利潤(rùn)總額819億元，同比-28.7%；行業(yè)銷售利潤(rùn)率(利潤(rùn)總額/營(yíng)業(yè)總收入)為3.83%，三費(fèi)率合計(jì)約5.7%。圖1汽車制造業(yè)營(yíng)業(yè)總收入及同比增速(月度)圖2汽車制造業(yè)營(yíng)業(yè)總收入及同比增速(季度)圖3汽車制造業(yè)利潤(rùn)總額及同比增速(月度)圖4汽車制造業(yè)利潤(rùn)總額及同比增速(季度)7行業(yè)研究〃汽車與零配件行業(yè)7根據(jù)中汽協(xié)數(shù)據(jù)，2023Q1國(guó)內(nèi)汽車銷量608萬輛，同比-6.7%，其中乘用車銷量514萬輛，同比-7.3%。2.分板塊本節(jié)我們選取具有代表性的子板塊A股個(gè)股，并定期進(jìn)行標(biāo)的的重新篩選，來跟蹤各板塊的經(jīng)營(yíng)情況變化(如收入規(guī)模、盈利能力等)，具體分類如下：表1子板塊經(jīng)營(yíng)情況觀測(cè)：成分股一覽子子板塊成分股乘用車上汽集團(tuán)、廣汽集團(tuán)、長(zhǎng)安汽車、長(zhǎng)城汽車柴動(dòng)力商用載客車宇通客車、中通客車、金龍汽車、亞星客車、安凱客車云意電股份、福耀玻璃、交騰龍股份、福達(dá)股份、華懋科技、寧波高發(fā)等能源汽車技、比亞迪經(jīng)銷商經(jīng)銷商廣匯汽車、龐大集團(tuán)、國(guó)機(jī)汽車、大東方2.1乘用車：行業(yè)價(jià)格戰(zhàn)對(duì)銷量和盈利能力造成擾動(dòng)國(guó)內(nèi)SUV銷量258萬輛，同比-3.4%。8行業(yè)研究〃汽車與零配件行業(yè)8乘用車A股樣本顯示，2023Q1單季收入2361億元，同比-13.8%，歸母凈利115億元，同比-22.0%。2023Q1銷售毛利率11.3%、同比+0.05個(gè)百分點(diǎn)；期間費(fèi)用率11.1%，同比+1.6個(gè)百分點(diǎn)；凈利率4.9%，同比-0.5個(gè)百分點(diǎn)。總體看來，我們認(rèn)為2023Q1乘用車行業(yè)價(jià)格戰(zhàn)對(duì)消費(fèi)者的購車情緒影響較大，車型降價(jià)使得車企盈利能力下滑。我們預(yù)計(jì)隨著本輪價(jià)格戰(zhàn)告一段落，Q2行業(yè)銷量和盈利能力有望回升。圖12乘用車A股樣本：歸母凈利潤(rùn)及同比增速圖13乘用車A股樣本：盈利能力圖14乘用車A股樣本：期間費(fèi)用率9行業(yè)研究〃汽車與零配件行業(yè)9客車銷量10萬輛，同比增長(zhǎng)+9.6%。卡車銷量占商用車比例為89.3%。2023Q1，國(guó)內(nèi)客車銷量10萬輛，同比+9.6%，我們判斷主要是受益于國(guó)內(nèi)出行環(huán)境的修復(fù)。我們認(rèn)為客車行業(yè)自2015年以來經(jīng)歷了銷量連續(xù)下滑，行業(yè)景氣度已經(jīng)度過歷史最低點(diǎn)；考慮到替換周期，未來2-3年行業(yè)景氣度有望逐步修復(fù)。從結(jié)構(gòu)上看，2023Q1大客、中客、輕客銷量占比分別9.1%、4.3%、86.6%；相比2022年大客占比略有下降、中客占比持續(xù)下滑、輕客進(jìn)一步提升；我們判斷主要因?yàn)樾履茉垂淮笾锌蛽Q代需求集中在2016年底已釋放，且補(bǔ)貼持續(xù)退坡進(jìn)一步抑制新能源大中客需求的釋放。行業(yè)研究〃汽車與零配件行業(yè)同比轉(zhuǎn)盈。2023Q1銷售毛利率16.3%，同比+3.3個(gè)百分點(diǎn)；期間費(fèi)用率17.3%，同比-2.4個(gè)百分點(diǎn)；歸母凈利率1.1%，同比+4.0個(gè)百分點(diǎn)?？傮w看來，2023Q1客車行業(yè)受行業(yè)景氣度修復(fù)影響，歸母凈利潤(rùn)轉(zhuǎn)正。我們判斷在燃料電池客車及海外市場(chǎng)等機(jī)遇下，客車行業(yè)將逐步呈現(xiàn)強(qiáng)者恒強(qiáng)、格局集中的態(tài)勢(shì)。圖22客車A股樣本：營(yíng)業(yè)收入及同比增速圖23客車A股樣本：歸母凈利潤(rùn)及同比增速圖24客車A股樣本：盈利能力圖25客車A股樣本：期間費(fèi)用率行業(yè)研究〃汽車與零配件行業(yè)2023Q1國(guó)內(nèi)卡車銷售4萬輛，同比-4.2%。其中，重卡、中卡、輕卡、微卡的銷56.8%、11.3%。從細(xì)分品種看，2023Q1重卡、中卡、輕卡及微卡銷量分別同比+4.1%、-18.4%、+1.5%、-33.0%。重卡行業(yè)初現(xiàn)弱修復(fù)。而中卡銷量大幅下滑，我們認(rèn)為主要是被重卡、輕卡分流。閱讀正文之后的信息披露和法律聲明閱讀正文之后的信息披露和法律聲明行業(yè)研究〃汽車與零配件行業(yè)同比+58.5%。2023Q1銷售毛利率16.4%，同比+0.6個(gè)百分點(diǎn)；期間費(fèi)用率11.5%，同比-1.1個(gè)受益于規(guī)模效應(yīng)，行業(yè)費(fèi)用率下降，利潤(rùn)率提升。圖32卡車A股樣本：營(yíng)業(yè)收入及同比增速圖33卡車A股樣本：歸母凈利潤(rùn)及同比增速圖34卡車A股樣本：盈利能力圖35卡車A股樣本：期間費(fèi)用率零部件A股樣本顯示，2023Q1單季收入1095億元，同比+1.0%，歸母凈利52億元，同比-12.0%。2023Q1銷售毛利率17.0%，同比+0.4個(gè)百分點(diǎn)；期間費(fèi)用率11.8%，同比+0.7個(gè)百分點(diǎn)；凈利率4.8%，同比-0.7個(gè)百分點(diǎn)?？傮w看來，我們認(rèn)為在2022Q1原材料漲價(jià)導(dǎo)致的毛利率低基數(shù)下，2023Q1零部件子行業(yè)毛利率有所提升，由于管理費(fèi)用率(含研發(fā))的提升，零部件子行業(yè)的凈利率同比下滑。行業(yè)研究〃汽車與零配件行業(yè)AA股樣本：盈利能力2023Q1，國(guó)內(nèi)新能源汽車產(chǎn)、銷量分別為165.0萬輛、158.6萬輛，同比+27.7%、其中，純電動(dòng)乘用車產(chǎn)、銷分別為112.0萬輛、108.0萬輛，同比+13.7%、+12.5%；插混乘用車產(chǎn)、銷分別45.0萬輛、43.1萬輛，同比+76.5%、+74.7%。圖40國(guó)內(nèi)新能源汽車月度銷量(輛)圖412023年3月國(guó)內(nèi)新能源汽車分類產(chǎn)銷及同比增速產(chǎn)量(輛)3月3月同比3月環(huán)比1-3月1-3月同比新能源汽車67365444.77%22.03%165035227.66%新能源乘用車63560443.62%21.14%156966926.65%純電動(dòng)47356033.62%30.67%111978213.74%插混16204183.79%-0.14%44988476.53%新能源商用車3805067.25%38.97%8068350.92%純電動(dòng)3702970.35%37.64%7859653.67%插混62320.74%64.81%1443-1.37%銷量(輛)3月3月同比3月環(huán)比1-3月1-3月同比新能源汽車65269934.77%24.35%158568526.18%新能源乘用車61787534.09%23.30%151172625.20%純電動(dòng)45594122.09%29.46%108026812.48%插混16193485.38%8.74%43145874.66%新能源商用車3482448.15%46.45%7395950.28%純電動(dòng)3373751.50%44.46%7187753.18%插混621-28.78%61.30%1394-10.24%閱讀正文之后的信息披露和法律聲明閱讀正文之后的信息披露和法律聲明行業(yè)研究〃汽車與零配件行業(yè)新能源汽車A股樣本顯示，2023Q1單季收入2631億元，同比+71.2%；歸母凈利240億元，同比+83.6%。2023Q1銷售毛利率22.9%，同比+3.3個(gè)百分點(diǎn)；期間費(fèi)用率10.2%，同比+1.0個(gè)百分點(diǎn)；凈利率9.1%，同比+0.6個(gè)百分點(diǎn)?？傮w看來，我們認(rèn)為新能源汽車子行業(yè)2023Q1銷量持續(xù)高增，帶動(dòng)上游鋰電產(chǎn)業(yè)鏈公司營(yíng)收及歸母凈利潤(rùn)大幅增長(zhǎng)，盈利能力在上游原材料漲價(jià)因素減弱后同比改善。圖42新能源汽車A股樣本：營(yíng)業(yè)收入及同比增速圖43新能源汽車A股樣本：歸母凈利潤(rùn)及同比增速A股樣本：盈利能力圖45新能源汽車A股樣本：期間費(fèi)用率力低位徘徊經(jīng)銷商A股樣本顯示，2023Q1單季收入481億元，同比-6.4%，歸母凈利5.3億元，同比-17.0%。2023Q1銷售毛利率9.3%，同比-0.6個(gè)百分點(diǎn)；期間費(fèi)用率7.2%，同比+0.3個(gè)百1%，同比-0.1個(gè)百分點(diǎn)?？傮w看來，我們認(rèn)為2023Q1經(jīng)銷商行業(yè)受制于國(guó)內(nèi)乘用車的低景氣度，盈利能力在低位徘徊。閱讀正文之后的信息披露和法律聲明行業(yè)研究〃汽車與零配件行業(yè)圖46經(jīng)銷商A股樣本：營(yíng)業(yè)收入及同比增速圖47經(jīng)銷商A股樣本：歸母凈利潤(rùn)及同比增速圖48經(jīng)銷商A股樣本：盈利能力3.投資建議3.1板塊表現(xiàn)2023Q1，汽車板塊漲跌幅4.5%，跑輸大盤5.8個(gè)百分點(diǎn)(大盤指全部A股，漲跌幅+10.4%)，板塊漲跌幅表現(xiàn)弱于整體表現(xiàn)。圖50各板塊2023Q1漲跌幅(總市值加權(quán)平均，%)閱讀正文之后的信息披露和法律聲明行業(yè)研究〃汽車與零配件行業(yè)從子板塊看，2023Q1，客車和卡車板塊分別跑贏滬深30020.5和13.1個(gè)百分點(diǎn)，經(jīng)銷商、零部件和乘用車板塊分別跑輸滬深3001.4、3.8和9.3個(gè)百分點(diǎn)。023Q1)從個(gè)股看：2023Q1，跑贏滬深300的汽車板塊個(gè)股占比42%；其中，漲幅前五為博俊科技、宇通客車、愛瑪科技、飛龍股份和秦安股份；跌幅前五為貴航股份、上聲電子、亞星客車、上海沿浦和鈞達(dá)股份。圖53汽車板塊相對(duì)漲幅高于/低于滬深300的個(gè)股數(shù)(個(gè))圖54汽車板塊累計(jì)相對(duì)漲幅最大的前五個(gè)股(2023Q1)023Q1)閱讀正文之后的信息披露和法律聲明行業(yè)研究〃汽車與零配件行業(yè)2023Q1大盤估值在中位徘徊，此背景下汽車板塊估值整體表現(xiàn)不佳，但仍存在分化。乘用車和零部件板塊估值回調(diào)，卡車板塊估值在高位徘徊，客車板塊估值提升至歷史高位后有所下滑，經(jīng)銷商板塊估值從歷史低位回升至2018年以來的高位。我們認(rèn)為橫向比較各行業(yè)板塊，2023Q1汽車板塊估值水平明顯處于中上等水平，主要原因系整車智能化概念抬升板塊整體估值水平。圖56A股及汽車各子板塊的市盈率時(shí)間序列(TTM，倍)Wind究所(注：板塊估值采用中信行業(yè)指數(shù))2023年汽車市場(chǎng)整體呈現(xiàn)弱復(fù)蘇：乘用車行業(yè)在價(jià)格戰(zhàn)告一段落后，銷量和盈利能力有望逐漸回升；商用車行業(yè)經(jīng)歷了2021-2022年的下滑，有望隨經(jīng)濟(jì)修復(fù)。維持2023年汽車行業(yè)“優(yōu)于大市”評(píng)級(jí)。(1)重點(diǎn)推薦順周期的重卡板塊，標(biāo)的建議關(guān)注濰柴動(dòng)力、中國(guó)重汽、奧福環(huán)保、行業(yè)研究〃閱讀正文之后的信息披露和法律聲明駱駝股份等；(2)乘用車板塊關(guān)注銷量和盈利變化，標(biāo)的建議關(guān)注比亞迪、長(zhǎng)城汽車；(3)零部件行業(yè)關(guān)注進(jìn)口替代、智能電動(dòng)網(wǎng)聯(lián)賦能，標(biāo)的建議關(guān)注保隆科技、華陽集團(tuán)、伯特利、德賽西威、拓普集團(tuán)、繼峰股份、華依科技、文燦股份和滬光股份等。4.風(fēng)險(xiǎn)提示整車銷量低于預(yù)期的風(fēng)險(xiǎn)；原材料價(jià)格大幅波動(dòng)風(fēng)險(xiǎn)；匯率大幅波動(dòng)風(fēng)險(xiǎn)。行業(yè)研究〃閱讀正文之后的信息披露和法律聲明信息披露明本人具有中國(guó)證券業(yè)協(xié)會(huì)授予的證券投資咨詢執(zhí)業(yè)資格，以勤勉的職業(yè)態(tài)度，獨(dú)立、客觀地出具本報(bào)告。本報(bào)告所采用的數(shù)據(jù)和信息分析師負(fù)責(zé)的股票研究范圍阿爾特,華依科技,濰柴動(dòng)力,保隆科技,奧福環(huán)保,比亞迪,敏實(shí)集團(tuán),文燦股份投資評(píng)級(jí)說明內(nèi)的公司股價(jià)(或行業(yè)指數(shù))的漲跌幅2.市場(chǎng)基準(zhǔn)指數(shù)的比較標(biāo)準(zhǔn)：A股市場(chǎng)以海通綜指為基準(zhǔn)；香港市場(chǎng)以恒生指數(shù)為基準(zhǔn)；美國(guó)市場(chǎng)以標(biāo)類別評(píng)級(jí)說明級(jí)大市投資評(píng)級(jí)大市告中的任何內(nèi)容所引致、價(jià)值及投資收入可能殊的司提供投資銀行服務(wù)或其他服務(wù)。本報(bào)告僅向特定客戶傳送，未經(jīng)海通證券研究所書面授權(quán)，本研究報(bào)告的任何部分均不得以任何方式制作任何形式的拷貝、復(fù)印件或標(biāo)記均為本公研究所，且證券投資咨詢業(yè)務(wù)。20行業(yè)研究〃汽車與零配件行業(yè)20閱讀正文之后的信息披露和法律聲明海通證券股份有限公司研究所路穎所長(zhǎng)(021)23219403luying@副所長(zhǎng)(021)23219404dengyong@(021)23219658xyg6052@所長(zhǎng)助理(021)23219747tll5535@余文心所長(zhǎng)助理(0755)82780398ywx9461@宏觀經(jīng)濟(jì)研究團(tuán)隊(duì)19820應(yīng)鎵嫻(021)23219394李俊(021)23154149侯歡(021)23154658聯(lián)系人3219674aitongcomyjx@ljhaitongcomhh288@haitongcomwyq4704@賀媛hy15210@金融工程研究團(tuán)隊(duì))23219732鄭雅斌(021)23219395羅蕾(021)23219984余浩淼(021)23219883袁林青(021)23212230黃雨薇(021)23185655張耿宇(021)23212231聯(lián)系人1)23154170fengjr@hengybhaitongcomll@yhm1@ongcomzgy303@zll0@cjh@zyx15314@金融產(chǎn)品研究團(tuán)隊(duì)倪韻婷(021)23219419唐洋運(yùn)(021)23185680徐燕紅(021)23219326談鑫(021)23219686莊梓愷(021)23219370譚實(shí)宏(021)23219445江濤(021)23219819張弛(021)23219773吳其右(021)23185675滕穎杰(021)23219433聯(lián)系人章畫意(021)23154168文(021)23219068瑋(021)23219645comtangyy@xyh10763@tx10771@zzk@tsh12355@jt13892@zc13338@wqy12576@tyj13580@zhy3958@clw14331@ww14694@舒子宸szc14816@021)23154121王巧喆(021)23154142孫麗萍(021)23154124聯(lián)系人多(021)23212041團(tuán)隊(duì)jps10296@荀玉根(021)23219658xyg6052@wqz12709@高上(021)23154132gs10373@slp13219@鄭子勛(021)23219733zzx12149@zzr13186@吳信xk12750@楊錦(021)23185661yj13712@wgj13735@余培儀(021)23185663ypy13768@fxl13957@聯(lián)系人zd14683@王正鶴(021)23219812wzh13978@劉穎(021)23214131ly14721@fhaitongcom鈕宇鳴(021)23219420021)23154122ymniuhaitongcomaitongcomwyq745@政策研究團(tuán)隊(duì)3219434吳一萍(021)23219387朱蕾(021)23219946周洪榮(021)23219953聯(lián)系人myipinghaitongcomzl6@zhr81@紀(jì)堯jy14213@石油化工行業(yè))23219404朱軍軍(021)23154143胡歆(021)23154505聯(lián)系人219635yonghaitongcomzjj@gcomzhr4@文心(0755)82780398鄭琴(021)23219808賀文斌(010)68067998朱趙明(021)23154120梁廣楷(010)56760096周航(021)23219671聯(lián)系人0679982191646760096ywx1@hwb50@lgk1@haitongcomzh48@aitongcomxzj2@zc15254@(021)23154017鳴(021)23154145公用事業(yè)wm10860@fqh12888@zjy229@lym15114@傅逸帆(021)23154398聯(lián)系人余玫翰(021)23154141wj1@tongcomywh0@ongcom批發(fā)和零售貿(mào)易行業(yè)3219399315412523219415wanglthaitongcomcomgy@aitongcom聯(lián)系人lyb@有色金屬行業(yè)行業(yè)0)58067907cxl@21)23219747tll535@19104ngcom54392ngcom謝鹽(021)23219436xieyhaitongcom小雯(021)23154120sxw268@甘嘉堯(021)23154394com聯(lián)系人康百川(021)23212208kbchaitongcom聯(lián)系人9zjm37@聯(lián)系人219383zhh96@崔冰睿(021)23219774cbr14043@21行業(yè)研究〃汽車與零配件行業(yè)21haitongcomhaitongcomwzp3@dyc@23154652肖雋翀(021)23154139薛逸民(021)23219963聯(lián)系人(021)23154401aitongcomxjc2@haitongcomxym@wc3799@58067998王濤(021)23219760聯(lián)系人23212208itongcomwt12363@zt684@3154113房青(021)23219692徐柏喬(021)23219171聯(lián)系人姚望洲(021)23154184wj21@fangq@xbq83@tyhaitongcomywz2@基礎(chǔ)化工行業(yè)764281翠翠(021)23214397維容(021)23219431智(021)23219392itongcomgcomswr178@gcomlb@機(jī)行業(yè)1)23219392楊林(021)23154174于成龍(021)23154174洪琳(021)23154137聯(lián)系人蒙(0755)23617756zhd34@comycl@ongcomym54@行業(yè)余偉民(010)50949926ywm11574@95ytx12741@聯(lián)系人夏凡(021)23154128xf13728@徐卓xz14706@楊昊翊yhy80@xsh10@婷(010)50949926st98@虞楠(021)23219382yunhaitongcom219407何婷