2022年山東省菏澤市注冊(cè)會(huì)計(jì)財(cái)務(wù)成本管理專(zhuān)項(xiàng)練習(xí)(含答案)

2022年山東省菏澤市注冊(cè)會(huì)計(jì)財(cái)務(wù)成本管理專(zhuān)項(xiàng)練習(xí)(含答案)學(xué)校:________班級(jí):________姓名:________考號(hào):________

一、單選題(30題)1.下列關(guān)于企業(yè)履行社會(huì)責(zé)任的說(shuō)法中，正確的是（）。

A.履行社會(huì)責(zé)任主要是指滿(mǎn)足合同利益相關(guān)者的基本利益要求

B.提供勞動(dòng)合同規(guī)定的職工福利是企業(yè)應(yīng)盡的社會(huì)責(zé)任

C.企業(yè)只要依法經(jīng)營(yíng)就會(huì)從事有利于社會(huì)的事情，就是履行了社會(huì)責(zé)任

D.社會(huì)責(zé)任屬于道德范疇的責(zé)任，它超出了法律和公司治理規(guī)定的責(zé)任

2.與獨(dú)資企業(yè)和合伙企業(yè)相比，下列不屬于公司制企業(yè)的特點(diǎn)有（）。

A.以出資額為限，只負(fù)有限責(zé)任

B.可以無(wú)限存續(xù)，其壽命比獨(dú)資企業(yè)或合伙企業(yè)更有保障

C.權(quán)益資金的轉(zhuǎn)讓要相對(duì)困難

D.更加易于籌資，但收益被重復(fù)納稅

3.下列有關(guān)債券的說(shuō)法中，正確的是（）。

A.當(dāng)必要報(bào)酬率高于票面利率時(shí)，債券價(jià)值高于債券面值

B.在必要報(bào)酬率保持不變的情況下，對(duì)于連續(xù)支付利息的債券而言，隨著到期E1的臨近，債券價(jià)值表現(xiàn)為一條直線(xiàn)，最終等于債券面值

C.當(dāng)必要報(bào)酬率等于票面利率時(shí)，隨著到期時(shí)問(wèn)的縮短，債券價(jià)值一直等于債券面值

D.溢價(jià)出售的債券，利息支付頻率越快，價(jià)值越低

4.如果A公司本年的可持續(xù)增長(zhǎng)率公式中的權(quán)益乘數(shù)比上年提高，在不發(fā)行新股且股利支付率、經(jīng)營(yíng)效率不變的條件下，則（）。

A.本年可持續(xù)增長(zhǎng)率>上年可持續(xù)增長(zhǎng)率

B.實(shí)際增長(zhǎng)率=上年可持續(xù)增長(zhǎng)率

C.實(shí)際增長(zhǎng)率=本年可持續(xù)增長(zhǎng)率

D.實(shí)際增長(zhǎng)率<本年可持續(xù)增長(zhǎng)率

5.甲企業(yè)采用作業(yè)成本法計(jì)算產(chǎn)品成本，每批產(chǎn)品生產(chǎn)前需要進(jìn)行機(jī)器調(diào)試，在對(duì)調(diào)試作業(yè)中心進(jìn)行成本分配時(shí)，最適合采用的作業(yè)成本動(dòng)因是（）。

A.產(chǎn)品品種B.產(chǎn)品批次C.產(chǎn)品數(shù)量D.每批產(chǎn)品數(shù)量

6.

第

5

題

下列關(guān)于甲公司該流水線(xiàn)折舊年限的確定方法中，正確的是（）。

A.按照整體預(yù)計(jì)使用年限15年作為其折舊年限

B.按照稅法規(guī)定的年限10年作為其折舊年限

C.按照整體預(yù)計(jì)使用年限15年與稅法規(guī)定的年限10年兩者孰低作為其折舊年限

D.按照A、B、C、D各設(shè)備的預(yù)計(jì)使用年限分別作為其折舊年限

7.某公司年初股東權(quán)益為1500萬(wàn)元，全部負(fù)債為500萬(wàn)元，預(yù)計(jì)今后每年可取得息稅前利潤(rùn)600萬(wàn)元，每年凈投資為零，所得稅稅率為25%，加權(quán)平均資本成本為10%，則該企業(yè)每年產(chǎn)生的基本經(jīng)濟(jì)增加值為（）萬(wàn)元。A.360B.240C.250D.160

8.

第

9

題

有關(guān)企業(yè)的公平市場(chǎng)價(jià)值表述不正確的是（）。

A.企業(yè)的公平市場(chǎng)價(jià)值應(yīng)當(dāng)是續(xù)營(yíng)價(jià)值與清算價(jià)值的一個(gè)

B.一個(gè)企業(yè)持續(xù)經(jīng)營(yíng)的基本條件，是其持續(xù)經(jīng)營(yíng)價(jià)值超過(guò)清算價(jià)值

C.依據(jù)理財(cái)?shù)摹白岳瓌t”，當(dāng)未來(lái)現(xiàn)金流量的現(xiàn)值大于清算價(jià)值時(shí)，投資人通常會(huì)選擇持續(xù)經(jīng)營(yíng)

D.如果現(xiàn)金流量下降，或者資本成本提高，使得未來(lái)現(xiàn)金流量現(xiàn)值低于清算價(jià)值，則企業(yè)要進(jìn)行清算

9.以資源無(wú)浪費(fèi)、設(shè)備無(wú)故障、產(chǎn)出無(wú)廢品、工時(shí)都有效的假設(shè)前提為依據(jù)而制定的標(biāo)準(zhǔn)成本是（）。

A.基本標(biāo)準(zhǔn)成本B.理想標(biāo)準(zhǔn)成本C.正常標(biāo)準(zhǔn)成本D.現(xiàn)行標(biāo)準(zhǔn)成本

10.第

8

題

某公司現(xiàn)有發(fā)行在外的普通股100萬(wàn)股，每股面額2元，資本公積200萬(wàn)元，未分配利潤(rùn)800萬(wàn)元，股票市價(jià)7元；發(fā)放股票股利后公司資本公積變?yōu)?00萬(wàn)元。則股票股利的發(fā)放比率為（）。

A.無(wú)法計(jì)算B.50%C.20%D.150%

11.在其他條件不變的情況下，下列情形中，可能引起普通股資本成本下降的是()。

A.無(wú)風(fēng)險(xiǎn)利率上升B.普通股當(dāng)前市價(jià)上升C.權(quán)益市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)溢價(jià)上升D.預(yù)期現(xiàn)金股利增長(zhǎng)率上升

12.根據(jù)相對(duì)價(jià)值法的“市價(jià)／凈資產(chǎn)模型”，在基本影響因素不變的情況下，下列表述不正確的是（）。

A.增長(zhǎng)率越高，市凈率越小

B.權(quán)益凈利率越高，市凈率越大

C.股利支付率越高，市凈率越大

D.股權(quán)資本成本越高，市凈率越小

13.關(guān)于市場(chǎng)分割理論，以下說(shuō)法錯(cuò)誤的是（）A.不同期限市場(chǎng)上的利率變化相互獨(dú)立，互不影響

B.偏好選擇可以影響利率期限結(jié)構(gòu)

C.收益率曲線(xiàn)呈峰型，表示中期債券市場(chǎng)的均衡利率水平最高

D.不同期限的債券可以完全替換

14.C公司的固定成本(包括利息費(fèi)用)為600萬(wàn)元，資產(chǎn)總額為10000萬(wàn)元，資產(chǎn)負(fù)債率為50%，負(fù)債平均利息率為8%，凈利潤(rùn)為800萬(wàn)元，該公司適用的所得稅稅率為20%，則稅前經(jīng)營(yíng)利潤(rùn)對(duì)銷(xiāo)量的敏感系數(shù)是()。

A.1.43B.1.2C.1.14D.1.08

15.已知A證券收益率的標(biāo)準(zhǔn)差為0．2，B證券收益率的標(biāo)準(zhǔn)差為0．5，A、B兩者之間收益率的協(xié)方差是0．06，則A、B兩者之間收益率的相關(guān)系數(shù)為（）。

A.0．1B.0．2C.0．25D.0．6

16.下列關(guān)于財(cái)務(wù)管理內(nèi)容的說(shuō)法中，不正確的是()。

A.財(cái)務(wù)管理的內(nèi)容包括三部分，長(zhǎng)期投資、長(zhǎng)期籌資和營(yíng)運(yùn)資本管理

B.公司對(duì)于子公司的股權(quán)投資，目的是獲得再出售收益

C.資本結(jié)構(gòu)決策是最重要的籌資決策

D.營(yíng)運(yùn)資本管理分為營(yíng)運(yùn)資本投資和營(yíng)運(yùn)資本籌資兩部分

17.已知某企業(yè)2012年總資產(chǎn)凈利率為l2%，銷(xiāo)售凈利率為l0%，如果一年按照360天計(jì)算，則該企業(yè)2012年總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)天數(shù)為（）天。

A.360B.120C.300D.310

18.下列有關(guān)租賃的表述中，正確的是（）

A.由承租人負(fù)責(zé)租賃資產(chǎn)維護(hù)的租賃，被稱(chēng)為毛租賃

B.合同中注明出租人可以提前解除合同的租賃，被稱(chēng)為可以撤銷(xiāo)租賃

C.從承租人的角度來(lái)看，杠桿租賃與直接租賃并無(wú)區(qū)別

D.典型的融資租賃是長(zhǎng)期的、完全補(bǔ)償?shù)?、不可撤銷(xiāo)的毛租賃

19.下列股票回購(gòu)方式，在回購(gòu)價(jià)格確定方面給予了公司更大靈活性的是（）。

A.場(chǎng)內(nèi)公開(kāi)收購(gòu)B.舉債回購(gòu)C.固定價(jià)格要約回購(gòu)D.荷蘭式拍賣(mài)回購(gòu)

20.下列股票回購(gòu)方式在回購(gòu)價(jià)格確定方面給予了公司更大靈活性的是（）

A.場(chǎng)內(nèi)公開(kāi)收購(gòu)B.舉債回購(gòu)C.固定價(jià)格要約回購(gòu)D.荷蘭式拍賣(mài)回購(gòu)

21.某企業(yè)生產(chǎn)一種產(chǎn)品，單價(jià)20元，單位變動(dòng)成本12元，固定成本40000元/月，每月正常銷(xiāo)售量為20000件。下列說(shuō)法正確的是（）。

A.盈虧臨界點(diǎn)銷(xiāo)售量為3000件B.銷(xiāo)量敏感系數(shù)為1．1C.盈虧臨界點(diǎn)作業(yè)率為25%D.安全邊際率為60%

22.某施工企業(yè)承包一工程，計(jì)劃砌磚工程量為200立方米，按預(yù)算定額規(guī)定，每立方米耗用紅磚510塊，每塊紅磚計(jì)劃價(jià)格為0．25元；而實(shí)際砌磚工程量為250立方米，每立方米實(shí)耗紅磚500塊，每塊紅磚實(shí)際購(gòu)入價(jià)為0．30元。用連環(huán)代替法進(jìn)行成本分析，下列計(jì)算不正確的是（）。

A.砌磚工程量增加所引起的差異為6375元

B.每立方米實(shí)耗紅磚減少所引起的差異為-625元

C.紅磚價(jià)格提高所引起的差異為5625元

D.全部因素增減所引起的差異為12000元

23.“可持續(xù)增長(zhǎng)率”和“內(nèi)含增長(zhǎng)率”的共同點(diǎn)是（）。

A.不改變資本結(jié)構(gòu)B.不發(fā)行股票C.不從外部舉債D.不改變股利支付率

24.某車(chē)間生產(chǎn)多種產(chǎn)品，其搬運(yùn)作業(yè)成本按預(yù)算分配率分配，預(yù)算分配率為50元/次，本月實(shí)際發(fā)生的搬運(yùn)次數(shù)為120次，其中服務(wù)于A產(chǎn)品的搬運(yùn)次數(shù)是50次，若本月車(chē)間實(shí)際發(fā)生的搬運(yùn)成本為6300元，按預(yù)算分配率分配，并將差異按預(yù)算成本比重分配，A產(chǎn)品應(yīng)分?jǐn)偟牟町悶椋ǎ┰?/p>

A.250B.125C.150D.300

25.經(jīng)營(yíng)者對(duì)股東目標(biāo)的背離表現(xiàn)在道德風(fēng)險(xiǎn)和逆向選擇兩方面，下列屬于道德風(fēng)險(xiǎn)的是（）

A.不愿盡力工作來(lái)提高公司股價(jià)，并且盡量增加自己的閑暇時(shí)間

B.亂花公司的錢(qián)來(lái)滿(mǎn)足個(gè)人休閑娛樂(lè)需求

C.蓄意壓低股價(jià)并買(mǎi)入股票，導(dǎo)致股東財(cái)富受損

D.用公款為自己裝修豪華的辦公室

26.下列關(guān)于標(biāo)準(zhǔn)成本系統(tǒng)“期末成本差異處理”的說(shuō)法中，正確的是()。

A.采用結(jié)轉(zhuǎn)本期損益法的依據(jù)是確信只有標(biāo)準(zhǔn)成本才是真正的正常成本

B.同一會(huì)計(jì)期間對(duì)各種成本差異的處理方法要保持一致性

C.期末差異處理完畢，各差異賬戶(hù)期末余額應(yīng)為零

D.在調(diào)整銷(xiāo)貨成本與存貨法下，閑置能量差異全部作為當(dāng)期費(fèi)用處理

27.下列有關(guān)調(diào)整現(xiàn)金流量法的表述正確的是（）A.利用肯定當(dāng)量系數(shù)可以把現(xiàn)金流量的系統(tǒng)風(fēng)險(xiǎn)和非系統(tǒng)風(fēng)險(xiǎn)均調(diào)整為0

B.調(diào)整現(xiàn)金流量法的計(jì)算思路為用一個(gè)系數(shù)把有風(fēng)險(xiǎn)的折現(xiàn)率調(diào)整為無(wú)風(fēng)險(xiǎn)的折現(xiàn)率

C.投資項(xiàng)目現(xiàn)金流量的風(fēng)險(xiǎn)越大，肯定當(dāng)量系數(shù)越大

D.調(diào)整現(xiàn)金流量法需要計(jì)算一個(gè)投資項(xiàng)目考慮風(fēng)險(xiǎn)的投資報(bào)酬率去調(diào)整現(xiàn)金流量的凈現(xiàn)值

28.A企業(yè)投資10萬(wàn)元購(gòu)入一臺(tái)設(shè)備，無(wú)其他投資，初始期為0，預(yù)計(jì)使用年限為10年，無(wú)殘值。設(shè)備投產(chǎn)后預(yù)計(jì)每年可獲得凈利4萬(wàn)元，則該投資的靜態(tài)投資回收期為()年。

A.2B.4C.5D.10

29.某企業(yè)生產(chǎn)甲、乙、丙三種產(chǎn)品，已知三種產(chǎn)品的單價(jià)分別為25元、18元和16元，單位變動(dòng)成本分別為15元、10元和8元，銷(xiāo)售量分別為1000件、5000件和300件。固定成本總額為20000元，則加權(quán)平均邊際貢獻(xiàn)率為（）。

A.43．74％B.40％C.44．44％D.50％

30.某廠的甲產(chǎn)品單位工時(shí)定額為80小時(shí)，經(jīng)過(guò)兩道工序加工完成，第一道工序的定額工

時(shí)為20小時(shí)，第二道工序的定額工時(shí)為60小時(shí)。假設(shè)本月末第一道工序有在產(chǎn)品30件，平均完工程度為60%；第二道工序有在產(chǎn)品50件，平均完工程度為40%。則分配人工費(fèi)用時(shí)在產(chǎn)品的約當(dāng)產(chǎn)量為（）件。

A.32B.38C.40D.42

二、多選題(20題)31.下列關(guān)于利息保障倍數(shù)的表述，正確的有（）。

A.是企業(yè)舉債經(jīng)營(yíng)的前提依據(jù)，是短期償債能力的常用指標(biāo)

B.該指標(biāo)越高，企業(yè)長(zhǎng)期償債的能力越強(qiáng)

C.從長(zhǎng)期看，維持正常償債能力的利息保障倍數(shù)應(yīng)至少等于1

D.利息保障倍數(shù)越大，公司擁有的償還利息的緩沖資金越多

32.甲公司本年的營(yíng)業(yè)收入為1000萬(wàn)元，凈利潤(rùn)為150萬(wàn)元，利潤(rùn)留存率為40%，預(yù)計(jì)下年度的增長(zhǎng)率為5%，該公司的β值為2，國(guó)庫(kù)券利率為4%，市場(chǎng)平均風(fēng)險(xiǎn)股票的報(bào)酬率為8%，則該公司的本期市銷(xiāo)率為（），預(yù)期市銷(xiāo)率為（）

A.1.35B.1.29C.9D.8.57

33.配股是上市公司股權(quán)再融資的一種方式。下列關(guān)于配股的說(shuō)法中，不正確的有()。

A.配股價(jià)格一般采取網(wǎng)上競(jìng)價(jià)方式確定

B.配股價(jià)格低于市場(chǎng)價(jià)格，會(huì)減少老股東的財(cái)富

C.配股權(quán)是一種看漲期權(quán)，其執(zhí)行價(jià)格等于配股價(jià)格

D.配股權(quán)價(jià)值等于配股后股票價(jià)格減配股價(jià)格

34.投資決策中用來(lái)衡量單個(gè)證券風(fēng)險(xiǎn)的，可以是項(xiàng)目的（）

A.預(yù)期報(bào)酬率B.變異系數(shù)C.預(yù)期報(bào)酬率的方差D.β系數(shù)

35.下列各項(xiàng)中，屬于影響股票的貝塔系數(shù)的因素有（）。

A.該股票與整個(gè)股票市場(chǎng)的相關(guān)性B.股票自身的標(biāo)準(zhǔn)差C.整個(gè)市場(chǎng)的標(biāo)準(zhǔn)差D.該股票的非系統(tǒng)風(fēng)險(xiǎn)

36.下列屬于形成直接材料數(shù)量差異原因的有（）

A.采購(gòu)時(shí)舍近求遠(yuǎn)使途耗增加B.未按經(jīng)濟(jì)采購(gòu)批量進(jìn)貨C.新工人上崗用料增多D.機(jī)器或工具不適用

37.下列關(guān)于租賃分析中的損益平衡租金特點(diǎn)的表述，正確的有（）。

A．損益平衡租金是指租賃損益為零的租金額

B．損益平衡租金是指稅前租金額

C．損益平衡租金是承租人可接受的最高租金額

D．損益平衡租金是出租人可接受的最低租金額

A.公司通過(guò)雇員培訓(xùn)，提高雇員勝任工作的能力，是公司的重要業(yè)績(jī)之一

B.市場(chǎng)占有率，可以間接反映公司的盈利能力

C.生產(chǎn)力是指公司的生產(chǎn)技術(shù)水平，技術(shù)競(jìng)爭(zhēng)的重要性，取決于這種技術(shù)的科學(xué)價(jià)值或它在物質(zhì)產(chǎn)品中的顯著程度

D.企業(yè)注重產(chǎn)品質(zhì)量提高，力爭(zhēng)產(chǎn)品質(zhì)量始終高于客戶(hù)需要，維持公司的競(jìng)爭(zhēng)優(yōu)勢(shì)，體現(xiàn)了經(jīng)營(yíng)管理業(yè)績(jī)

38.相對(duì)于股權(quán)融資而言，長(zhǎng)期銀行借款籌資的優(yōu)點(diǎn)是（）．

A.財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)大B.籌資速度快C.容易分散公司的控制權(quán)D.資本成本低

39.

第35題

資本市場(chǎng)如果是有效的，那么（）。

40.下列關(guān)于可轉(zhuǎn)換債券的說(shuō)法中，不正確的有（）。

A.底線(xiàn)價(jià)值是債券價(jià)值和轉(zhuǎn)換價(jià)值中較低者

B.轉(zhuǎn)換價(jià)值一股價(jià)×轉(zhuǎn)換比例

C.在可轉(zhuǎn)換債券的贖回保護(hù)期內(nèi)，持有人可以贖回債券

D.可轉(zhuǎn)換債券的市場(chǎng)價(jià)值不會(huì)低于底線(xiàn)價(jià)值

41.甲企業(yè)上年可持續(xù)增長(zhǎng)率為15％，預(yù)計(jì)今年不增發(fā)新股或回購(gòu)股票，資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率下降，其他財(cái)務(wù)比率不變，則（）。

A.今年實(shí)際增長(zhǎng)率低于今年的可持續(xù)增長(zhǎng)率

B.今年可持續(xù)增長(zhǎng)率低于15％

C.今年實(shí)際增長(zhǎng)率低于15％

D.今年實(shí)際增長(zhǎng)率與15％的大小無(wú)法判斷

42.下列關(guān)于短期償債能力的說(shuō)法中，正確的有（）

A.營(yíng)運(yùn)資本的合理性主要通過(guò)短期債務(wù)的存量比率來(lái)評(píng)價(jià)

B.采用大量現(xiàn)金銷(xiāo)售的商店，速動(dòng)比率大大低于1很正常

C.可以很快變現(xiàn)的非流動(dòng)資產(chǎn)屬于影響短期償債能力的表內(nèi)因素

D.流動(dòng)比率越高，說(shuō)明企業(yè)短期償債能力越強(qiáng)，因此流動(dòng)比率越高越好

43.下列關(guān)于用平均年成本法進(jìn)行固定資產(chǎn)更新決策的說(shuō)法正確的有（）

A.如果不考慮貨幣的時(shí)間價(jià)值，它是未來(lái)使用年限內(nèi)的現(xiàn)金流出總額與使用年限的比值

B.殘值收入作為現(xiàn)金流入來(lái)考慮

C.平均年成本法的假設(shè)前提是將來(lái)設(shè)備再更換時(shí)，可以按原來(lái)的平均年成本找到可代替的設(shè)備

D.平均年成本法是把繼續(xù)使用舊設(shè)備和購(gòu)置新設(shè)備看成是兩個(gè)互斥的方案

44.大華公司下設(shè)制造部，制造部下設(shè)兩個(gè)分廠，一分廠和二分廠，每個(gè)分廠有兩個(gè)車(chē)間，一分廠下設(shè)甲、乙兩車(chē)間，二分廠下設(shè)A、B兩車(chē)間，那么制造部在編制成本業(yè)績(jī)報(bào)告時(shí)，應(yīng)該包括下列各項(xiàng)中的（）

A.制造部一分廠甲車(chē)間業(yè)績(jī)報(bào)告

B.制造部一分廠乙車(chē)間業(yè)績(jī)報(bào)告

C.制造部二分廠A車(chē)間業(yè)績(jī)報(bào)告

D.制造部二分廠B車(chē)間業(yè)績(jī)報(bào)告

45.下列關(guān)于易變現(xiàn)率的表述中，正確的有（）

A.易變現(xiàn)率高，資金來(lái)源的持續(xù)性強(qiáng)，償債壓力小，管理起來(lái)較容易

B.營(yíng)業(yè)高峰期的易變現(xiàn)率，可以反映隨營(yíng)業(yè)額增加而不斷增長(zhǎng)的流動(dòng)性風(fēng)險(xiǎn)，數(shù)值越小風(fēng)險(xiǎn)越大

C.易變現(xiàn)率表示的是經(jīng)營(yíng)流動(dòng)資產(chǎn)中長(zhǎng)期籌資來(lái)源的比重

D.如果營(yíng)業(yè)低谷期的易變現(xiàn)率為1，是保守型籌資策略

46.利用市價(jià)/收入比率模型選擇可比企業(yè)時(shí)應(yīng)關(guān)注的因素為()。

A.股利支付率B.權(quán)益報(bào)酬率C.增長(zhǎng)率D.風(fēng)險(xiǎn)E.銷(xiāo)售凈利率

47.某企業(yè)只生產(chǎn)一種產(chǎn)品，當(dāng)年的稅前利潤(rùn)為40000元。運(yùn)用本量利關(guān)系對(duì)影響稅前利潤(rùn)的各因素進(jìn)行敏感分析后得出，單價(jià)的敏感系數(shù)為1.6，單位變動(dòng)成本的敏感系數(shù)為﹣1.5，銷(xiāo)售量的敏感系數(shù)為3，固定成本的敏感系數(shù)為－2.5。則下列說(shuō)法中，正確的有（）

A.該企業(yè)的經(jīng)營(yíng)杠桿系數(shù)為3

B.當(dāng)單價(jià)下降幅度超過(guò)62.5%時(shí)，企業(yè)將轉(zhuǎn)為虧損

C.當(dāng)固定成本的上升幅度超過(guò)40%時(shí)，企業(yè)將轉(zhuǎn)為虧損

D.上述影響稅前利潤(rùn)的因素中，單價(jià)是最敏感的，固定成本是最不敏感的

48.確定流動(dòng)資產(chǎn)最佳的投資規(guī)模時(shí)，需要考慮的成本包括（）

A.持有成本B.管理成本C.短缺成本D.機(jī)會(huì)成本

49.下列關(guān)系中，正確的有（）。

A．月初在產(chǎn)品成本+本月發(fā)生生產(chǎn)費(fèi)用=本月完工產(chǎn)品成本+月末在產(chǎn)品成本

B．本月完工產(chǎn)品成本=月初在產(chǎn)品成本+月末在產(chǎn)品成本一本月發(fā)生費(fèi)用

C．本月完工產(chǎn)品成本=月初在產(chǎn)品成本+本月發(fā)生生產(chǎn)費(fèi)用一期末在產(chǎn)品成本

D．月末在產(chǎn)品成本=月初在產(chǎn)品成本+本月發(fā)生生產(chǎn)費(fèi)用一本月完工產(chǎn)品成本

50.某公司目前的普通股100萬(wàn)股（每股面值1元，市價(jià)25元），資本公積400萬(wàn)元，未分配利潤(rùn)500萬(wàn)元。如果公司發(fā)放10%的股票股利，并且以市價(jià)計(jì)算股票股利價(jià)格，則下列說(shuō)法正確的有（）

A.股本增加250萬(wàn)元B.未分配利潤(rùn)減少250萬(wàn)C.股本增加100萬(wàn)元D.資本公積增加240萬(wàn)元

三、3.判斷題(10題)51.某公司今年與上年相比，銷(xiāo)售收入增長(zhǎng)10%，凈利潤(rùn)增長(zhǎng)8%，資產(chǎn)總額增加12%，負(fù)債總額增加9%?？梢耘袛啵摴緳?quán)益凈利率比上年下降了。()

A.正確B.錯(cuò)誤

52.控股公司在負(fù)債能力上具有杠桿效應(yīng)，它可以用一定的資本取得更多的借款，因此其風(fēng)險(xiǎn)也在加大。()

A.正確B.錯(cuò)誤

53.發(fā)行人法人治理結(jié)構(gòu)是否健全，屬于可轉(zhuǎn)換債券主承銷(xiāo)商審核的重點(diǎn)事項(xiàng)之一。()

A.正確B.錯(cuò)誤

54.對(duì)于發(fā)行公司來(lái)講，采用自銷(xiāo)方式發(fā)行股票具有可及時(shí)籌足股本，免于承擔(dān)發(fā)行風(fēng)險(xiǎn)等特點(diǎn)。()

A.正確B.錯(cuò)誤

55.當(dāng)一年內(nèi)要復(fù)利幾次時(shí)，名義利率除以年內(nèi)復(fù)利次數(shù)，就是實(shí)際利率。()

A.正確B.錯(cuò)誤

56.名義利率指一年內(nèi)多次復(fù)利時(shí)給出的年利率，它等于每期利率與年內(nèi)復(fù)利次數(shù)的乘積。()

A.正確B.錯(cuò)誤

57.若業(yè)務(wù)的“EVA＞0”，“銷(xiāo)售增長(zhǎng)率＜可持續(xù)增長(zhǎng)率”，則表示該業(yè)務(wù)往往處于成熟期，即該象限業(yè)務(wù)能夠?yàn)槠髽I(yè)帶來(lái)價(jià)值增值，業(yè)務(wù)產(chǎn)生的現(xiàn)金流量足以滿(mǎn)足其自身發(fā)展需求。()

A.正確B.錯(cuò)誤

58.在公司的穩(wěn)定增長(zhǎng)階段最適宜采用的股利分配政策是固定股利支付率政策。()

A.正確B.錯(cuò)誤

59.某公司目前的信用條件N/30，年賒銷(xiāo)收入3000萬(wàn)元，變動(dòng)成本率70%，資金成本率12%，為使收入增加10%，擬將政策改為“2/10，1/20。N/60”，客戶(hù)付款分布為：60%，15%，25%，則改變政策后會(huì)使應(yīng)收賬款占用資金的應(yīng)計(jì)利息減少2.52萬(wàn)元。()

A.正確B.錯(cuò)誤

60.經(jīng)計(jì)算本年有盈利的，按抵減年初累計(jì)虧損后的本年凈利潤(rùn)計(jì)提法定盈余公積金。提取盈余公積金的基數(shù)，不是可供分配的利潤(rùn)，也不一定是本年的稅后利潤(rùn)。()

A.正確B.錯(cuò)誤

四、計(jì)算分析題(5題)61.增值作業(yè)某年平均每季有關(guān)資料如下：

月日摘要原材料工資及福利費(fèi)制造費(fèi)用合計(jì)930本月生產(chǎn)費(fèi)用930月末在產(chǎn)品約當(dāng)產(chǎn)量930約當(dāng)總產(chǎn)量930完工產(chǎn)品單位成本930完工產(chǎn)品成本（8臺(tái)）930月末在產(chǎn)品成本非增值作業(yè)某年平均每季的相關(guān)資料如下：作業(yè)名稱(chēng)固定成本總額單位產(chǎn)出變動(dòng)成本實(shí)際產(chǎn)出產(chǎn)品質(zhì)量檢驗(yàn)7500元30元/小時(shí)600小時(shí)不合格品返工6300元37.5元/小時(shí)570小時(shí)要求：

（1）根據(jù)上述資料填寫(xiě)下表，并寫(xiě)出計(jì)算過(guò)程：

增值成本和非增值成本報(bào)告作業(yè)名稱(chēng)作業(yè)性質(zhì)作業(yè)動(dòng)因增值標(biāo)準(zhǔn)實(shí)際產(chǎn)出非增值成本增值成本實(shí)際成本機(jī)器加工零件增值2700小時(shí)2250小時(shí)人工組裝產(chǎn)品增值1350小時(shí)1260小時(shí)產(chǎn)品質(zhì)量檢驗(yàn)非增值O600小時(shí)不合格品返工非增值O570小時(shí)合計(jì)（2）假設(shè)增值標(biāo)準(zhǔn)不變、質(zhì)量檢驗(yàn)成本不變、返工作業(yè)的單位變動(dòng)成本不變，下一年打算進(jìn)一步優(yōu)化價(jià)值鏈，可以采取哪些措施?

62.某公司今年每股收入30元，每股凈利6元，每股經(jīng)營(yíng)營(yíng)運(yùn)資本10元，每股凈經(jīng)營(yíng)長(zhǎng)期資產(chǎn)總投資4元，每股折舊和攤銷(xiāo)1．82元。目前的資本結(jié)構(gòu)中的負(fù)債率(凈負(fù)債占投資資本的比率)為40％，今后可以保持此資本結(jié)構(gòu)不變。預(yù)計(jì)第1～5年的每股收入增長(zhǎng)率均為10％。該公司的每股凈經(jīng)營(yíng)長(zhǎng)期資產(chǎn)總投資、每股折舊和攤銷(xiāo)、每股凈利隨著每股收入同比例增長(zhǎng)，每股經(jīng)營(yíng)營(yíng)運(yùn)資本占每股收入的20％(該比率可以持續(xù)保持5年)。第六年及以后每股股權(quán)現(xiàn)金流量將會(huì)保持5％的固定增長(zhǎng)速度。預(yù)計(jì)該公司股票的8值為1．5，已知短期國(guó)債的利率為3％，市場(chǎng)組合的風(fēng)險(xiǎn)收益率為6％。要求：(1)計(jì)算該公司股票的每股價(jià)值；(2)如果該公司股票目前的價(jià)格為50元，請(qǐng)判斷被市場(chǎng)高估了還是低估了。已知；(P／F，12％，1)=0．8929，(P／F，12％，2)=0．7972，(P／F，12％，3)=0．7118(P／F，12％，4)=0．6355，(P／F，12％，5)=0．5674

63.A公司是一家零售商，正在編制12月的預(yù)算，有關(guān)資料如下。

(1)預(yù)計(jì)2008年11月30日的資產(chǎn)負(fù)債表如下：

單位：萬(wàn)元

資產(chǎn)金額負(fù)債及所有者權(quán)益金額現(xiàn)金22應(yīng)付賬款162應(yīng)收賬款76應(yīng)付利息11資產(chǎn)金額負(fù)債及所有者權(quán)益金額存貨132銀行借款120固定資產(chǎn)770實(shí)收資本700未分配利潤(rùn)7資產(chǎn)總計(jì)1000負(fù)債及所有者權(quán)益總計(jì)1000(2)銷(xiāo)售收入預(yù)計(jì)：2008年11月200萬(wàn)元，12月220萬(wàn)元；2009年1月230萬(wàn)元。

(3)銷(xiāo)售收現(xiàn)預(yù)計(jì)：銷(xiāo)售當(dāng)月收回60%，次月收回38%，其余2%無(wú)法收回(壞賬)。

(4)采購(gòu)付現(xiàn)預(yù)計(jì)：銷(xiāo)售商品的80%在前一個(gè)月購(gòu)入，銷(xiāo)售商品的20%在當(dāng)月購(gòu)入；所購(gòu)商品的進(jìn)貨款項(xiàng)，在購(gòu)買(mǎi)的次月支付。

(5)預(yù)計(jì)12月份購(gòu)置固定資產(chǎn)需支付60萬(wàn)元；全年折舊費(fèi)216萬(wàn)元；除折舊外的其他管理費(fèi)用均須用現(xiàn)金支付，預(yù)計(jì)12月份為26．5萬(wàn)元；12月末歸還一年前借人的到期借款120萬(wàn)元。

(6)預(yù)計(jì)銷(xiāo)售成本率75%。

(7)預(yù)計(jì)銀行借款年利率10%，還款時(shí)支付利息。

(8)企業(yè)最低現(xiàn)金余額5萬(wàn)元；預(yù)計(jì)現(xiàn)金余額不足5萬(wàn)元時(shí)，在每月月初從銀行借入，借款金額是1萬(wàn)元的整數(shù)倍。

(9)假設(shè)公司按月計(jì)提應(yīng)計(jì)利息和壞賬準(zhǔn)備。

要求，計(jì)算下列各項(xiàng)的12月份預(yù)算金額：

(1)銷(xiāo)售收回的現(xiàn)金、進(jìn)貨支付的現(xiàn)金、本月新借入的銀行借款。

(2)現(xiàn)金、應(yīng)收賬款、應(yīng)付賬款、存貨的期末余額。

(3)稅前利潤(rùn)。

64.要求：

(1)計(jì)算最佳現(xiàn)金持有量；

(2)計(jì)算最低全年現(xiàn)金管理相關(guān)總成本以及其中的轉(zhuǎn)換成本和持有機(jī)會(huì)成本；

(3)計(jì)算最佳現(xiàn)金持有量下的全年有價(jià)證券交易次數(shù)和有價(jià)證券交易間隔期。

65.某企業(yè)生產(chǎn)甲產(chǎn)品需經(jīng)過(guò)兩道工序加工完成，本月產(chǎn)成品1000件，月末第一道工序有在產(chǎn)品200件，本工序平均完工程度為60%；第二道工序有在產(chǎn)品300件，本工序平均完工程度為40%。

已知甲產(chǎn)品單位工時(shí)定額為100小時(shí)，第一、二道工序的工時(shí)定額分別為40小時(shí)和60小時(shí)。甲產(chǎn)品單位材料定額為50kg，第一、二道工序的投料定額分別為30kg和20kg，各工序所需材料均在相應(yīng)工序生產(chǎn)開(kāi)始時(shí)一次投入。

已知月初材料費(fèi)用、人工費(fèi)用和制造費(fèi)用（以下簡(jiǎn)稱(chēng)追加費(fèi)用）分別為13200元和21060元，本月各工序耗用材料費(fèi)用合計(jì)為36500元，本月發(fā)生追加費(fèi)用99020元。

要求：

（1）分別計(jì)算分配材料費(fèi)用和追加費(fèi)用時(shí)在產(chǎn)品的約當(dāng)產(chǎn)量；

（2）計(jì)算產(chǎn)成品的總成本和單位成本，以及月末在產(chǎn)品的總成本（總成本計(jì)算結(jié)果取整數(shù)）。

五、綜合題(2題)66.（5）計(jì)算兩種股票的投資組合標(biāo)準(zhǔn)差。

67.某投資人準(zhǔn)備投資于A公司的股票，A公司沒(méi)有發(fā)放優(yōu)先股，2012年的有關(guān)數(shù)據(jù)如下：每股凈資產(chǎn)為10元，每股收益為1元，每股股利為0.4元，該公司預(yù)計(jì)未來(lái)不增發(fā)股票，并且保持經(jīng)營(yíng)效率和財(cái)務(wù)政策不變，現(xiàn)行A股票市價(jià)為15元，目前國(guó)庫(kù)券利率為4%，證券市場(chǎng)平均收益率為9%，A股票與證券市場(chǎng)過(guò)去的有關(guān)信息如下：

要求：

(1)用定義公式確定A股票的B系數(shù)；

(2)該投資人是否應(yīng)以當(dāng)時(shí)市價(jià)購(gòu)入A股票？

(3)如購(gòu)入其預(yù)期投資收益率為多少？

參考答案

1.D社會(huì)責(zé)任是指企業(yè)對(duì)于超出法律和公司治理規(guī)定的對(duì)利益相關(guān)者最低限度義務(wù)之外的，屬于道德范疇的責(zé)任，選項(xiàng)A不正確；社會(huì)責(zé)任是道德范疇的事情，它超出了現(xiàn)存法律的要求，企業(yè)有可能在合法的情況下從事不利于社會(huì)的事情，選項(xiàng)c不正確；勞動(dòng)合同規(guī)定的職工福利是企業(yè)的法律責(zé)任，勞動(dòng)合同之外規(guī)定的職工福利才是社會(huì)責(zé)任，選項(xiàng)B不正確。

2.C此題暫無(wú)解析

3.B當(dāng)必要報(bào)酬率高于票面利率時(shí)，債券價(jià)值低于債券面值，因此，選項(xiàng)A的說(shuō)法不正確；對(duì)于分期付息的債券而言，當(dāng)必要報(bào)酬率等于票面利率時(shí)，隨著到期時(shí)間的縮短，債券價(jià)值會(huì)呈現(xiàn)周期性波動(dòng)，并不是一直等于債券面值，所以，選項(xiàng)C的說(shuō)法不正確；溢價(jià)出售的債券，利息支付頻率越快，價(jià)值越高，所以選項(xiàng)D的說(shuō)法不正確。

4.A【答案】A

【解析】選項(xiàng)B和C只有滿(mǎn)足可持續(xù)增長(zhǎng)率的全部假設(shè)條件時(shí)才成立；選項(xiàng)D應(yīng)是實(shí)際增長(zhǎng)率>本年可持續(xù)增長(zhǎng)率。

5.B機(jī)器調(diào)試是每批產(chǎn)品生產(chǎn)前都要發(fā)生的，與批次相關(guān)，所以成本分配以產(chǎn)品批次為動(dòng)因。

6.D解析：對(duì)于構(gòu)成固定資產(chǎn)的各組成部分，如果各自具有不同的使用壽命或者以不同的方式為企業(yè)提供經(jīng)濟(jì)利益，從而適應(yīng)不同的折舊率或者折舊方法，同時(shí)各組成部分實(shí)際上足以獨(dú)立的方式為企業(yè)提供經(jīng)濟(jì)利益的，企業(yè)應(yīng)將其各組成部分單獨(dú)確認(rèn)為單項(xiàng)固定資產(chǎn)。

7.C答案：C解析：年初投資資本=年初股東權(quán)益+全部負(fù)債=1500+500=2000(萬(wàn)元)，稅后經(jīng)營(yíng)利潤(rùn)=600×(1-25％)=450(萬(wàn)元)，每年基本經(jīng)濟(jì)增加值=稅后經(jīng)營(yíng)利潤(rùn)一加權(quán)平均資本成本X報(bào)表總資產(chǎn)=450-2000×10％=250(萬(wàn)元)

8.D一個(gè)企業(yè)的持續(xù)經(jīng)營(yíng)價(jià)值已經(jīng)低于其清算價(jià)值，本應(yīng)當(dāng)進(jìn)行清算。但是，也有例外，就是控制企業(yè)的人拒絕清算，企業(yè)得以持續(xù)經(jīng)營(yíng)。這種持續(xù)經(jīng)營(yíng)，摧毀了股東本來(lái)可以通過(guò)清算中得到的價(jià)值。

9.B理想標(biāo)準(zhǔn)成本是指在最優(yōu)的生產(chǎn)條件下，利用現(xiàn)有的規(guī)模和設(shè)備能夠達(dá)到的最低成本。制定理想標(biāo)準(zhǔn)成本的依據(jù)，是理論上的業(yè)績(jī)標(biāo)準(zhǔn)、生產(chǎn)要素的理想價(jià)格和可能實(shí)現(xiàn)的最高生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)能力利用水平。

10.C假設(shè)股票股利的發(fā)放比率為W，則增加的股數(shù)＝100W，股本按面值增加(2×100W)；未分配利潤(rùn)按市價(jià)減少(7×100W)；資本公積按差額增加500W＝300－200＝100，由此可知，W＝0.2＝20%。

【該題針對(duì)“股票股利和股票分割”知識(shí)點(diǎn)進(jìn)行考核】

11.B【答案】B

【解析】根據(jù)計(jì)算普通股資本成本的資本資產(chǎn)定價(jià)模型可知，無(wú)風(fēng)險(xiǎn)利率、權(quán)益市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)溢價(jià)均與普通殷資本成本正相關(guān)，所以，選項(xiàng)A和C錯(cuò)誤。根據(jù)計(jì)算普通股資本成本的股利增長(zhǎng)模型可知，普通股當(dāng)前市價(jià)與普通股資本成本負(fù)相關(guān)；而預(yù)期現(xiàn)金股利增長(zhǎng)率與普通股資本成本正相關(guān)，所以，選項(xiàng)B正確、選項(xiàng)D錯(cuò)誤。

12.A

從公式可以看出增長(zhǎng)率與市凈率同向變動(dòng)，所以，在基本影響因素不變的情況下，增長(zhǎng)率越高，市凈率越大。

13.D市場(chǎng)分割理論認(rèn)為，由于法律制度、文化心理、投資偏好（選項(xiàng)B正確）等不同，投資者會(huì)比較固定地投資于某一期限的債券，即每類(lèi)投資者固定偏好于收益率曲線(xiàn)的特定部分（選項(xiàng)D錯(cuò)誤），從而形成了以期限為劃分標(biāo)志的細(xì)分市場(chǎng)。由此，即期利率水平完全由各個(gè)期限市場(chǎng)上的供求關(guān)系決定：?jiǎn)蝹€(gè)市場(chǎng)上的利率變化不會(huì)對(duì)其他市場(chǎng)上的供求關(guān)系產(chǎn)生影響（選項(xiàng)A正確）；

綜上，本題應(yīng)選D。

14.C【正確答案】：C

【答案解析】：目前的稅前經(jīng)營(yíng)利潤(rùn)＝800/（1－20%）＋10000×50%×8%＝1400（萬(wàn)元），稅前經(jīng)營(yíng)利潤(rùn)對(duì)銷(xiāo)量的敏感系數(shù)＝稅前經(jīng)營(yíng)利潤(rùn)變動(dòng)率/銷(xiāo)量變動(dòng)率＝經(jīng)營(yíng)杠桿系數(shù)＝目前的邊際貢獻(xiàn)/目前的稅前經(jīng)營(yíng)利潤(rùn)＝[800/（1－20%）＋600]/1400＝1.14。

【該題針對(duì)“影響利潤(rùn)各因素變動(dòng)分析”知識(shí)點(diǎn)進(jìn)行考核】

15.D【答案】D

16.B公司對(duì)于子公司的股權(quán)投資是經(jīng)營(yíng)性投資，目的是控制其經(jīng)營(yíng)，而不是期待再出售收益。

17.C【答案】C

【解析】總資產(chǎn)凈利率=銷(xiāo)售凈利率×總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)次數(shù)12%=10%×總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)次數(shù)總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)次數(shù)=1．2

總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)天數(shù)=360／1．2=300(天)。

18.C選項(xiàng)A表述錯(cuò)誤，由承租人負(fù)責(zé)租賃資產(chǎn)維護(hù)的租賃，被稱(chēng)為凈租賃；

選項(xiàng)B表述錯(cuò)誤，合同中注明承租人可以提前解除合同的租賃，被稱(chēng)為可以撤銷(xiāo)租賃；

選項(xiàng)C表述正確，對(duì)承租人（企業(yè)）來(lái)說(shuō)，杠桿租賃和直接租賃沒(méi)有什么區(qū)別，都是向出租人租入資產(chǎn)；而對(duì)出租人而言，其身份則有了變化，既是資產(chǎn)的出租者，同時(shí)又是款項(xiàng)的借入者；

選項(xiàng)D表述錯(cuò)誤，典型的融資租賃是長(zhǎng)期的、完全補(bǔ)償?shù)?、不可撤銷(xiāo)的凈租賃。

綜上，本題應(yīng)選C。

根據(jù)租賃是否可以隨時(shí)解除分為可以撤銷(xiāo)租賃和不可撤銷(xiāo)租賃?？梢猿蜂N(xiāo)租賃是指合同中注明承租人可以隨時(shí)解除的租賃。通常，提前終止合同，承租人要支付一定的賠償額。不可撤銷(xiāo)租賃是指在合同到期前不可以單方面解除的租賃。如果經(jīng)出租人同意或者承租人支付一筆足夠大的額外款項(xiàng)從而得到對(duì)方認(rèn)可，不可撤銷(xiāo)租賃也可以提前終止。

根據(jù)出租人是否負(fù)責(zé)租賃資產(chǎn)的維護(hù)（維修、保險(xiǎn)和財(cái)產(chǎn)稅等）分為毛租賃和凈租賃。毛租賃是指由出租人負(fù)責(zé)資產(chǎn)維護(hù)的租賃。凈租賃是指由承租人負(fù)責(zé)資產(chǎn)維修的租賃。

19.D荷蘭式拍賣(mài)回購(gòu)在回購(gòu)價(jià)格確定方面給予公司更大的靈活性。在荷蘭式拍賣(mài)的股票回購(gòu)中，首先公司指定回購(gòu)價(jià)格的范圍(通常較寬)和計(jì)劃回購(gòu)的股票數(shù)量(可以上下限的形式表示)；而后股東進(jìn)行投標(biāo)，說(shuō)明愿意以某一特定價(jià)格水平(股東在公司指定的回購(gòu)價(jià)格范圍內(nèi)任選)出售股票的數(shù)量；公司匯總所有股東提交的價(jià)格和數(shù)量，確定此次股票回購(gòu)的“價(jià)格一數(shù)量曲線(xiàn)”，并根據(jù)實(shí)際回購(gòu)數(shù)量確定最終的回購(gòu)價(jià)格。

20.D在荷蘭式拍賣(mài)的股票回購(gòu)中，首先公司指定回購(gòu)價(jià)格的范圍（通常較寬）和計(jì)劃回購(gòu)的股票數(shù)量（可以上下限的形式表現(xiàn)）；而后股東進(jìn)行投標(biāo)，說(shuō)明愿意以某一特定價(jià)格水平（股東在公司指定的回購(gòu)價(jià)格范圍內(nèi)任選）出售股票的數(shù)量；公司匯總所有股東提交的價(jià)格和數(shù)量，確定此次股票回購(gòu)的“價(jià)格——數(shù)量曲線(xiàn)”，并根據(jù)實(shí)際回購(gòu)數(shù)量確定最終的回購(gòu)價(jià)格。

綜上，本題應(yīng)選D。

按照股票回購(gòu)的地點(diǎn)不同，可以分為場(chǎng)內(nèi)公開(kāi)收購(gòu)和場(chǎng)外協(xié)議收購(gòu)兩種。場(chǎng)內(nèi)公開(kāi)收購(gòu)是指公司把自己等同于任何潛在的投資者，委托證券公司代自己按照公司股票當(dāng)前市場(chǎng)價(jià)格回購(gòu)。場(chǎng)外協(xié)議收購(gòu)是指公司與某一類(lèi)或某幾類(lèi)投資者直接見(jiàn)面，通過(guò)協(xié)商來(lái)回購(gòu)股票的一種方式。

按照回購(gòu)價(jià)格的確定方式不同，可以分為固定價(jià)格要約回購(gòu)和荷蘭式拍賣(mài)回購(gòu)。固定價(jià)格要約回購(gòu)是指企業(yè)在特定時(shí)間發(fā)出的以某一高出股票當(dāng)前市場(chǎng)價(jià)格的價(jià)格水平，回購(gòu)既定數(shù)量股票的回購(gòu)報(bào)價(jià)。

21.C選項(xiàng)A，盈虧臨界點(diǎn)銷(xiāo)售量＝40000/(20－12)＝5000(件)；選項(xiàng)B，目前利潤(rùn)＝20000×(20－12)－40000＝120000(元)，如果銷(xiāo)量增加10%，利潤(rùn)＝20000×(1＋10%)×(20－12)－40000＝136000(元)，提高＝(136000－120000)/120000×100%＝13．33%，銷(xiāo)量敏感系數(shù)＝13．33%/10%＝1．33；選項(xiàng)C，盈虧臨界點(diǎn)作業(yè)率＝5000/20000×100%＝25%；選項(xiàng)D，安全邊際率＝1－25%＝75%。

22.C計(jì)劃指標(biāo)：200×510×0．25＝25500(元)①

第一次替代：250×510×0．25＝31875(元)②

第二次替代：250×500×0．25＝31250(元)③

第三次替代：250×500×0．30＝37500(元)④

實(shí)際指標(biāo)：

砌磚工程量增加所引起的差異＝②－①＝31875－25500＝6375(元)

每立方米實(shí)耗紅磚減少所引起的差異＝③－②＝31250－31875＝－625(元)

紅磚價(jià)格提高所引起的差異＝④－③＝37500－31250＝6250(元)

全部因素增減所引起的差異＝6375－625＋6250＝12000(元)

23.B【答案】B

【解析】可持續(xù)增長(zhǎng)率與內(nèi)含增長(zhǎng)率二者的共同點(diǎn)是都假設(shè)不增發(fā)新股，但在是否增加借款上有不同的假設(shè)，前者是保持資本結(jié)構(gòu)不變條件下的增長(zhǎng)率，可以增加債務(wù)；后者則不增加債務(wù)，資本結(jié)構(gòu)可能會(huì)因留存收益的增加而改變。內(nèi)含增長(zhǎng)率下可以調(diào)整股利政策。

24.B差異=6300-120×50=300（元），A產(chǎn)品已分配作業(yè)成本=預(yù)算（正常）分配率×實(shí)際耗用的作業(yè)量=50×50=2500（元），A產(chǎn)品應(yīng)分配差異=300×[2500/(120×50)]=125（元）

25.A道德風(fēng)險(xiǎn)：經(jīng)營(yíng)者為了自己的目標(biāo)，不是盡最大努力去實(shí)現(xiàn)企業(yè)的目標(biāo)。他們不做什么錯(cuò)事，只是不十分賣(mài)力，以增加自己的閑暇時(shí)間。這樣做不構(gòu)成法律和行政責(zé)任問(wèn)題，而只是道德問(wèn)題，股東很難追究其責(zé)任。（不盡力）

逆向選擇：經(jīng)營(yíng)者為了自己的目標(biāo)而背離股東的目標(biāo)。例如上述B、C、D項(xiàng)所述即為經(jīng)營(yíng)者背離股東利益的逆向選擇行為。（唱反調(diào)）

綜上，本題應(yīng)選A。

26.A采用結(jié)轉(zhuǎn)本期損益法的依據(jù)是確信標(biāo)準(zhǔn)成本是真正的正常成本，成本差異是不正常的低效率和浪費(fèi)造成的，應(yīng)當(dāng)直接體現(xiàn)在本期損益之中，使利潤(rùn)能體現(xiàn)本期工作成績(jī)的好壞（參見(jiàn)教材434頁(yè)），由此可知，選項(xiàng)A的說(shuō)法正確；成本差異的處理方法選擇要考慮許多因素，包括差異的類(lèi)型（材料、人工或制造費(fèi)用）、差異的大小、差異的原因、差異的時(shí)間（如季節(jié)性變動(dòng)引起的非常性差異）等。因此，可以對(duì)各種成本差異采用不同的處理方法，如材料價(jià)格差異多采用銷(xiāo)貨成本與存貨法，閑置能量差異多采用結(jié)轉(zhuǎn)本期損益法，其他差異則可因企業(yè)具體情況而定。由此可知，選項(xiàng)B的說(shuō)法不正確（注意：教材中的“差異處理的方法要保持一貫性”是針對(duì)前后期之間而言的，并不是針對(duì)“同一會(huì)計(jì)期間”而言的）；在調(diào)整銷(xiāo)貨成本與存貨法下，本期發(fā)生的成本差異，應(yīng)由存貨和銷(xiāo)貨成本共同負(fù)擔(dān)（由此可知，選項(xiàng)D的說(shuō)法不正確），屬于應(yīng)該調(diào)整存貨成本的，并不結(jié)轉(zhuǎn)計(jì)入相應(yīng)的“存貨”類(lèi)賬戶(hù)，而是保留在成本差異賬戶(hù)中，與下期發(fā)生的成本差異一同計(jì)算（此內(nèi)容教材中沒(méi)有講到，但是的學(xué)員應(yīng)該知道，因?yàn)椤敖處熖崾尽敝杏邢嚓P(guān)的講解）。因此，選項(xiàng)C的說(shuō)法不正確。

27.C利用肯定當(dāng)量系數(shù)，可以把不肯定的現(xiàn)金流量折算成肯定的現(xiàn)金流量，或者說(shuō)去掉了現(xiàn)金流量中有風(fēng)險(xiǎn)的部分。去掉的部分包含了全部風(fēng)險(xiǎn)，既有特殊風(fēng)險(xiǎn)也有系統(tǒng)風(fēng)險(xiǎn)，既有經(jīng)營(yíng)風(fēng)險(xiǎn)也有財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)，剩下的是無(wú)風(fēng)險(xiǎn)現(xiàn)金流量。

28.AA【解析】年折舊=10/10=1（萬(wàn)元），經(jīng)營(yíng)期內(nèi)年凈現(xiàn)金流量=4+1=5（萬(wàn)元），靜態(tài)投資回收期=10/5=2（年）。

29.A加權(quán)平均邊際貢獻(xiàn)率=[1000×(25-15)+5000×(18-10)+300×(16-8)]／(25×1000+18×5000+16×300)=43．74％。

30.A【正確答案】：A

【答案解析】：第一道工序的完工程度為：（20×60%）/80×100%＝15%，第二道工序的完工程度為：（20＋60×40%）/80×100%＝55%，則在產(chǎn)品的約當(dāng)產(chǎn)量為：30×15%＋50×55%＝32（件）。

【該題針對(duì)“完工產(chǎn)品和在產(chǎn)品的成本分配”知識(shí)點(diǎn)進(jìn)行考核】

31.BD選項(xiàng)A，利息保障倍數(shù)可以反映長(zhǎng)期償債能力；選項(xiàng)C，利息保障倍數(shù)等于1也很危險(xiǎn)，因?yàn)橄⒍惽袄麧?rùn)受經(jīng)營(yíng)風(fēng)險(xiǎn)的影響，很不穩(wěn)定，而利息支付卻是固定金額。

32.AB股利支付率＝1－利潤(rùn)留存率＝1－40%＝60%

股權(quán)成本＝無(wú)風(fēng)險(xiǎn)利率（國(guó)庫(kù)券利率）＋β×（市場(chǎng)平均風(fēng)險(xiǎn)股票的報(bào)酬率－無(wú)風(fēng)險(xiǎn)利率）＝4%＋2×（8%－4%）＝12%

營(yíng)業(yè)凈利率＝凈利潤(rùn)/營(yíng)業(yè)收入＝150/1000＝15%

本期市銷(xiāo)率＝[股利支付率×（1＋增長(zhǎng)率）×營(yíng)業(yè)凈利率]/（股權(quán)成本－增長(zhǎng)率）＝[60%×（1＋5%）×15%]/（12%－5%）＝1.35

預(yù)期市銷(xiāo)率＝（股利支付率×營(yíng)業(yè)凈利率）/（股權(quán)成本－增長(zhǎng)率）＝（60%×15%）/（12%－5%）＝1.29

綜上，本題應(yīng)選AB。

33.ABD配股一般采取網(wǎng)上定價(jià)發(fā)行的方式，所以選項(xiàng)A的說(shuō)法不正確；配股價(jià)格低于市場(chǎng)價(jià)格時(shí)，如果所有的股東均參與配股，則老股東的財(cái)富不變，所以選項(xiàng)B的說(shuō)法不正確；配股權(quán)是指當(dāng)股份公司為增加公司資本而決定增加發(fā)行新的股票時(shí)，原普通股股東享有的按其持股比例、以低于市價(jià)的某一特定價(jià)格優(yōu)先認(rèn)購(gòu)一定數(shù)量新發(fā)行股票的權(quán)利。配股權(quán)是普通股股東的優(yōu)惠權(quán)，實(shí)際上是一種短期的看漲期權(quán)，根據(jù)教材例題可知，其執(zhí)行價(jià)格等于配股價(jià)格，所以選項(xiàng)C的說(shuō)法正確；配股權(quán)價(jià)值等于配股后股票價(jià)格減配股價(jià)格的差額再除以購(gòu)買(mǎi)一股新股所需的配股權(quán)數(shù)，所以選項(xiàng)D的說(shuō)法不正確。

34.BC風(fēng)險(xiǎn)的衡量需要使用概率和統(tǒng)計(jì)方法，一般包括概率、離散程度，其中離散程度包括平均差、方差（選項(xiàng)C正確）和標(biāo)準(zhǔn)差等；

選項(xiàng)A錯(cuò)誤，預(yù)期報(bào)酬率是用來(lái)衡量方案的平均收益水平的，計(jì)算預(yù)期報(bào)酬率是為了確定離差，并進(jìn)而計(jì)算方差和標(biāo)準(zhǔn)差；

方差、標(biāo)準(zhǔn)差、變異系數(shù)（選項(xiàng)B正確）度量投資的總風(fēng)險(xiǎn)（包括系統(tǒng)風(fēng)險(xiǎn)和非系統(tǒng)風(fēng)險(xiǎn)），β系數(shù)度量投資的系統(tǒng)風(fēng)險(xiǎn)（選項(xiàng)D錯(cuò)誤）。

綜上，本題應(yīng)選BC。

35.ABC貝塔系數(shù)被定義為某個(gè)資產(chǎn)的收益率與市場(chǎng)組合之間的相關(guān)性，根據(jù)貝塔系數(shù)的計(jì)算公式可知，一種股票的貝塔系數(shù)的大小取決于：①該股票與整個(gè)股票市場(chǎng)的相關(guān)性；②其自身的標(biāo)準(zhǔn)差；③整個(gè)市場(chǎng)的標(biāo)準(zhǔn)差。

36.CD選項(xiàng)A、B不符合題意，直接材料價(jià)格差異是價(jià)格脫離標(biāo)準(zhǔn)形成的差異，是在采購(gòu)過(guò)程中形成的；

選項(xiàng)C符合題意，新工人上崗用料增多造成廢品和廢料增加，是直接材料數(shù)量差異的形成原因；

選項(xiàng)D符合題意，機(jī)器或工具不適用可能造成用料增加，也是直接材料數(shù)量差異的原因。

綜上，本題應(yīng)選CD。

37.BCD損益平衡租金指的是凈現(xiàn)值為零的稅前租金，所以，選項(xiàng)A不正確，選項(xiàng)B正確；對(duì)于承租人來(lái)說(shuō)，損益平衡租金是可接受的最高租金額，對(duì)于出租人來(lái)說(shuō)，損益平衡租金是可接受的最低租金額，所以，選項(xiàng)C、D正確。

38.BD此題暫無(wú)解析

39.ABCD如果資本市場(chǎng)是有效的，購(gòu)買(mǎi)或出售金融工具的交易凈現(xiàn)值就為零，股票市價(jià)也能真實(shí)地反映它的內(nèi)在價(jià)值。如果資本市場(chǎng)是有效的，股票價(jià)格反映了其內(nèi)在價(jià)值。因?yàn)楣善钡膬r(jià)格是其價(jià)值的體現(xiàn)，而價(jià)值是未來(lái)經(jīng)濟(jì)利益流入的現(xiàn)值，改變會(huì)計(jì)處理方法只能影響短期利益的流入而不影響長(zhǎng)期經(jīng)濟(jì)利益的流入，所以，如果資本市場(chǎng)是有效的，公司股票的價(jià)格不會(huì)因?yàn)楣靖淖儠?huì)計(jì)處理方法而變動(dòng)。如果資本市場(chǎng)是有效的，市場(chǎng)利率反映了投資者期望的投資報(bào)酬率或籌資者的資本成本，所以，無(wú)論站在投資者或籌資者的角度來(lái)看，給其帶來(lái)的未來(lái)經(jīng)濟(jì)利益的流入和流出按市場(chǎng)利率折現(xiàn)，則凈現(xiàn)值（未來(lái)經(jīng)濟(jì)利益流入的現(xiàn)值與流出現(xiàn)值的差額）必然為零

40.AC因?yàn)槭袌?chǎng)套利的存在，可轉(zhuǎn)換債券的最低價(jià)值，應(yīng)當(dāng)是債券價(jià)值和轉(zhuǎn)換價(jià)值兩者中較高者，這也形成了底線(xiàn)價(jià)值，所以選項(xiàng)A的說(shuō)法不正確；可轉(zhuǎn)換債券設(shè)置有贖回保護(hù)期，在此之前發(fā)行者不可以贖回，所以選項(xiàng)C的說(shuō)法不正確。

41.ABCABC【解析】在不增發(fā)新股或回購(gòu)股票的情況下，如果某年可持續(xù)增長(zhǎng)率計(jì)算公式中的4個(gè)財(cái)務(wù)比率（資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率、權(quán)益乘數(shù)、銷(xiāo)售凈利率、收益留存率）中有一個(gè)或多個(gè)數(shù)值比上年下降，本年的實(shí)際增長(zhǎng)率就會(huì)低于上年的可持續(xù)增長(zhǎng)率，本年的可持續(xù)增長(zhǎng)率就會(huì)低于上年的可持續(xù)增長(zhǎng)率，在權(quán)益乘數(shù)或資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率下降的情況下，本年的實(shí)際增長(zhǎng)率也會(huì)低于本年的可持續(xù)增長(zhǎng)率，由此可知，選項(xiàng)A、B、C是答案，選項(xiàng)D不是答案。

42.AB選項(xiàng)A正確，營(yíng)運(yùn)資本是絕對(duì)數(shù)，不便于不同歷史時(shí)期及不同企業(yè)之間比較。因此，在實(shí)務(wù)中很少直接使用營(yíng)運(yùn)資本作為償債能力指標(biāo)，營(yíng)運(yùn)資本的合理性主要通過(guò)短期債務(wù)的存量比率評(píng)價(jià)；

選項(xiàng)B正確，不同行業(yè)的速動(dòng)比率有很大差別，采用大量現(xiàn)金銷(xiāo)售的商店，應(yīng)收賬款很少，所以，速動(dòng)比率大大低于1很正常；

選項(xiàng)C說(shuō)法錯(cuò)誤，可以很快變現(xiàn)的非流動(dòng)資產(chǎn)屬于影響短期償債能力的表外（不是表內(nèi)）因素；

選項(xiàng)D說(shuō)法錯(cuò)誤，一般情況下，流動(dòng)比率越高，說(shuō)明企業(yè)短期償債能力越強(qiáng)。但流動(dòng)比率過(guò)高，表明企業(yè)流動(dòng)資產(chǎn)占用較多，會(huì)影響資金的使用效率和企業(yè)的籌資成本，進(jìn)而影響獲利能力，流動(dòng)比率不是越高越好。

綜上，本題應(yīng)選AB。

現(xiàn)金的收益能力很弱，企業(yè)置存現(xiàn)金的原因，主要是滿(mǎn)足交易性需要、預(yù)防性需要和投機(jī)性需要。也就是說(shuō)，對(duì)于現(xiàn)金而言，只要能夠滿(mǎn)足這三種需要即可，除此以外，企業(yè)不會(huì)保留多余的現(xiàn)金。所以，對(duì)于大量現(xiàn)銷(xiāo)的企業(yè)，不會(huì)保留大量的現(xiàn)金，由于應(yīng)收賬款很少，因此，對(duì)于大量現(xiàn)銷(xiāo)的商店而言，速動(dòng)資產(chǎn)很少是很正常的，速動(dòng)比率大大低于1很正常。

營(yíng)運(yùn)資本＝流動(dòng)資產(chǎn)－流動(dòng)負(fù)債

速動(dòng)比率＝速動(dòng)資產(chǎn)/流動(dòng)負(fù)債

43.ACD選項(xiàng)A表述正確，固定資產(chǎn)的平均年成本，是指該資產(chǎn)引起的現(xiàn)金流出的年平均值，如果不考慮貨幣時(shí)間價(jià)值，它是未來(lái)使用年限內(nèi)的現(xiàn)金流出總額與使用年限的比值；

選項(xiàng)B表述錯(cuò)誤，用平均年成本法進(jìn)行固定資產(chǎn)更新時(shí)，殘值收入作為現(xiàn)金流出的抵減而非現(xiàn)金流入來(lái)考慮；

選項(xiàng)C表述正確，平均年成本法的假設(shè)前提是將來(lái)設(shè)備更換時(shí)，可以按原來(lái)的平均年成本找到可代替的設(shè)備；

選項(xiàng)D表述正確，平均年成本法是把繼續(xù)使用舊設(shè)備和購(gòu)置新設(shè)備看成是兩個(gè)互斥方案，而不是一個(gè)更換設(shè)備的特定方案。

綜上，本題應(yīng)選ACD。

使用平均年成本法時(shí)應(yīng)注意：

①平均年成本法是把繼續(xù)使用舊設(shè)備和購(gòu)置新設(shè)備看成是兩個(gè)互斥的方案，而不是一個(gè)更換設(shè)備的特定方案；

②平均年成本法的假設(shè)前提是將來(lái)設(shè)備再更換時(shí)，可以按原來(lái)的平均年成本找到可代替的設(shè)備；

③固定資產(chǎn)的經(jīng)濟(jì)壽命。必然存在一個(gè)最經(jīng)濟(jì)的使用年限，即使固定資產(chǎn)的平均年成本最小的那一年限。

44.ABCD由于各成本中心是逐級(jí)設(shè)置的，所以其業(yè)績(jī)報(bào)告也應(yīng)自下而上，從最基層的成本中心逐級(jí)向上匯編，直至最高層次的成本中心。每一級(jí)的業(yè)績(jī)報(bào)告，除最基層只有本身的可控成本外，都應(yīng)包括本身的可控成本和下屬部門(mén)轉(zhuǎn)來(lái)的責(zé)任成本。所以，該制造部編制成本業(yè)績(jī)報(bào)告時(shí)，應(yīng)包括下設(shè)的兩個(gè)分廠和兩個(gè)分廠下的車(chē)間。

綜上，本題應(yīng)選ABCD。

45.ABC選項(xiàng)A說(shuō)法正確，易變現(xiàn)率高，資金來(lái)源的持續(xù)性強(qiáng)，償債壓力小，管理起來(lái)比較容易，稱(chēng)為保守型的籌資政策；

選項(xiàng)B說(shuō)法正確，營(yíng)業(yè)高峰期的易變現(xiàn)率，可以反映隨營(yíng)業(yè)額增加而不斷增長(zhǎng)的流動(dòng)性風(fēng)險(xiǎn)，數(shù)值越小風(fēng)險(xiǎn)越大；

選項(xiàng)C說(shuō)法正確，流動(dòng)資產(chǎn)的籌資結(jié)構(gòu)，可以用經(jīng)營(yíng)流動(dòng)資產(chǎn)中長(zhǎng)期籌資來(lái)源的比重來(lái)衡量，該比率稱(chēng)為易變現(xiàn)率；

選項(xiàng)D說(shuō)法錯(cuò)誤，流動(dòng)資金籌資策略的穩(wěn)健程度，可以用易變現(xiàn)率的高低識(shí)別。在營(yíng)業(yè)低谷期的易變現(xiàn)率為1，是適中型籌資策略，大于1時(shí)比較穩(wěn)健，小于1則比較激進(jìn)。

綜上，本題應(yīng)選ABC。

46.ACDE解析：本題的考點(diǎn)是相對(duì)價(jià)值模型之間的比較。市盈率的驅(qū)動(dòng)因素是企業(yè)的增長(zhǎng)潛力、股利支付率和風(fēng)險(xiǎn)(股權(quán)資本成本),這三個(gè)因素類(lèi)似的企業(yè),才會(huì)具有類(lèi)似的市盈率；市凈率的驅(qū)動(dòng)因素有權(quán)益報(bào)酬率、股利支付率、增長(zhǎng)率和風(fēng)險(xiǎn),這四個(gè)比率類(lèi)似的企業(yè),會(huì)有類(lèi)似的市凈率；收入乘數(shù)的驅(qū)動(dòng)因素是銷(xiāo)售凈利率、股利支付率、增長(zhǎng)率和股權(quán)成本,這四個(gè)比率相同的企業(yè),會(huì)有類(lèi)似的收入乘數(shù)。

47.ABC選項(xiàng)A正確，經(jīng)營(yíng)杠桿系數(shù)＝息稅前利潤(rùn)變化百分比/銷(xiāo)售量變動(dòng)百分比＝銷(xiāo)售量的敏感系數(shù)＝3；

選項(xiàng)B正確，由于單價(jià)的敏感系數(shù)＝利潤(rùn)變動(dòng)百分比/單價(jià)變動(dòng)百分比＝1.6，企業(yè)轉(zhuǎn)為虧損即利潤(rùn)下降幅度為100%，所以單價(jià)的變動(dòng)幅度＝﹣100%/1.6＝﹣62.5%；

選項(xiàng)C正確，固定成本的敏感系數(shù)＝利潤(rùn)變動(dòng)百分比/固定成本變動(dòng)百分比＝﹣2.5，當(dāng)企業(yè)轉(zhuǎn)為虧損即利潤(rùn)下降幅度為100%，則有固定成本變動(dòng)幅度＝﹣100%/﹣2.5＝40%；

選項(xiàng)D錯(cuò)誤，敏感系數(shù)的正負(fù)號(hào)只是說(shuō)明變動(dòng)的方向，應(yīng)該根據(jù)絕對(duì)值大小來(lái)判斷，因此就本題而言，敏感系數(shù)最大的是銷(xiāo)售量，最小的是單位變動(dòng)成本。可見(jiàn)，最敏感的是銷(xiāo)售量，最不敏感的是單位變動(dòng)成本。

綜上，本題應(yīng)選ABC。

48.ACD流動(dòng)資產(chǎn)的持有成本（主要是與流動(dòng)資產(chǎn)相關(guān)的機(jī)會(huì)成本）隨流動(dòng)資產(chǎn)投資規(guī)模的擴(kuò)大而增加，短缺成本隨投資規(guī)模的擴(kuò)大而減少，在兩者相等時(shí)流動(dòng)資產(chǎn)達(dá)到最佳的投資規(guī)模。

49.ACD此題考核的是對(duì)基本關(guān)系恒等式的記憶情況。在本題中，只要能把握選項(xiàng)A的關(guān)系式即可，選項(xiàng)C、D的關(guān)系式是由選項(xiàng)A的關(guān)系式推導(dǎo)得到的。選項(xiàng)A的關(guān)系式可以從“投入一產(chǎn)出”這個(gè)角度理解，“月初在產(chǎn)品成本+本月發(fā)生生產(chǎn)費(fèi)用”表示的是本月的總投入，“本月完工產(chǎn)品成本+月末在產(chǎn)品成本”表示的是本月的總產(chǎn)出。

50.BD發(fā)放10%的股票股利，并且按照市價(jià)計(jì)算股票股利價(jià)格，則從未分配利潤(rùn)項(xiàng)目劃轉(zhuǎn)出的資金為：100×10%×25＝250（萬(wàn)元），由于股票面值（1元）不變，股本應(yīng)增加：100×10%×1＝10（萬(wàn)元），其余的240萬(wàn)元（250－10）應(yīng)作為股本溢價(jià)轉(zhuǎn)至資本公積。

綜上，本題應(yīng)選BD。

51.A解析：資產(chǎn)總額增長(zhǎng)12%，負(fù)債增長(zhǎng)9%，則權(quán)益增長(zhǎng)率必大于12%。而凈利只增長(zhǎng)8%，所以該公司權(quán)益凈利率比上年下降了。

52.A

53.A

54.B

55.A解析：凡是利率都可分為名義利率(報(bào)價(jià)利率)和實(shí)際利率(周期利率)。當(dāng)一年內(nèi)要復(fù)利幾次時(shí)，給出的年利率是名義利率，名義利率除以年內(nèi)復(fù)利次數(shù)得出實(shí)際的周期利率。這一規(guī)則，票面利率和必要報(bào)酬率都要遵守。

56.A解析：設(shè)名義利率為r每年復(fù)利次數(shù)為M。則一年內(nèi)多次復(fù)利時(shí)，每期的利率為。每期利率與年內(nèi)復(fù)利次數(shù)的乘積為r(r=×M)。例如年利率為8%，每年復(fù)利4次，則每期利率為2%(8%/4)，乘以年內(nèi)復(fù)利次數(shù)(4