電大作業(yè)《公司財(cái)務(wù)》形考答案

《公司財(cái)務(wù)》形考作業(yè)1公司財(cái)務(wù)總論一、判斷題：1．在個(gè)人獨(dú)資企業(yè)中，獨(dú)資人承擔(dān)有限責(zé)任。(錯(cuò))2．合伙企業(yè)本身不是法人，不交納企業(yè)所得稅(對(duì))3．公司是以營利為目的的從事經(jīng)營活動(dòng)的組織。(對(duì))4．股東財(cái)富最大化是用公司股票的市場價(jià)格來衡量的。(對(duì))5．在市場經(jīng)濟(jì)條件下，報(bào)酬和風(fēng)險(xiǎn)是成反比的，即報(bào)酬越高，風(fēng)險(xiǎn)越小。(錯(cuò))6．因?yàn)槠髽I(yè)的價(jià)值與預(yù)期的報(bào)酬成正比，與預(yù)期的風(fēng)險(xiǎn)成反比，因此企業(yè)的價(jià)值只有在報(bào)酬最大風(fēng)險(xiǎn)最小時(shí)才能達(dá)到最大。(錯(cuò))二、單項(xiàng)選擇題：1、獨(dú)資企業(yè)要交納(C)A．企業(yè)所得稅B．資源占用稅C．個(gè)人所得稅D．?以上三種都要交納2．股份有限公司的最大缺點(diǎn)是(D)A．容易產(chǎn)生內(nèi)部人控制B．信息被披露C．責(zé)任不明確D．?收益重復(fù)納稅3．我國財(cái)務(wù)管理的最優(yōu)目標(biāo)是(D)4．企業(yè)同債權(quán)人之間的財(cái)務(wù)關(guān)系反映的是(D)A所有權(quán)關(guān)系D．債務(wù)債權(quán)關(guān)系5．影響企業(yè)價(jià)值的兩個(gè)基本因素是(C)四、多項(xiàng)選擇題：1、與獨(dú)資企業(yè)和合伙企業(yè)相比，股份有限公司具有以下優(yōu)點(diǎn)(ABCD)D．?易于籌資2．公司的基本目標(biāo)可以概括為(ACD)D．?獲利3．企業(yè)的財(cái)務(wù)活動(dòng)包括(ABCD)A．企業(yè)籌資引起的財(cái)務(wù)活動(dòng)B務(wù)活動(dòng)C．企業(yè)經(jīng)營引起的財(cái)務(wù)活動(dòng)D業(yè)分配引起的財(cái)務(wù)活動(dòng)4．根據(jù)財(cái)務(wù)目標(biāo)的層次性，可以把財(cái)務(wù)目標(biāo)分成(BCD)5．下列(ABCD)說法是正確的。A．企業(yè)的總價(jià)值V與預(yù)期的報(bào)酬成正比B．企業(yè)的總價(jià)值V與預(yù)期的風(fēng)險(xiǎn)成反比C．在風(fēng)險(xiǎn)不變時(shí)，報(bào)酬越高，企業(yè)總價(jià)值越大D．在風(fēng)險(xiǎn)和報(bào)酬達(dá)到最佳平衡時(shí)，企業(yè)總價(jià)值越大第二章貨幣的時(shí)間價(jià)值判斷題：1．貨幣時(shí)間價(jià)值的表現(xiàn)形式通常是用貨幣的時(shí)間價(jià)值率。(錯(cuò))2．實(shí)際上貨幣的時(shí)間價(jià)值率與利率是相同的。(錯(cuò))3．單利現(xiàn)值的計(jì)算就是確定未來終值的現(xiàn)在價(jià)值。(對(duì))4．普通年金終值是指每期期末有等額的收付款項(xiàng)的年金。(錯(cuò))6．貨幣的時(shí)間價(jià)值是由時(shí)間創(chuàng)造的，因此，所有的貨幣都有時(shí)間價(jià)值。(錯(cuò))7．復(fù)利的終值與現(xiàn)值成正比，與計(jì)息期數(shù)和利率成反比。(錯(cuò))8．若i>0,n>1,則PVIF一定小于1。(對(duì))9．若i>0,n>1,則復(fù)利的終值系數(shù)一定小于1。(錯(cuò))二、單項(xiàng)選擇題：元，票面利率為4%，期限為90天(2002年6月10日到期)，則該票據(jù)到期值為(A)A．60600(元)B．62400(元)C．60799(元)D．61200(元)2．復(fù)利終值的計(jì)算公式是(B)3、普通年金現(xiàn)值的計(jì)算公式是(C)P＝F×(1+i)-nP＝F×(1+i)n4．i是(A)A的終值系數(shù)5．復(fù)利的計(jì)息次數(shù)增加，其現(xiàn)值(C)6．A方案在三年中每年年初付款100元，B方案在三年中每年年末付款100元，若利率為10%，則二者在第三年年末時(shí)的終值相差(A)A．33．1B．31．3C．133．1D．13．317．下列項(xiàng)目中的(B)被稱為普通年金。A．?先付年金B(yǎng)．?后付年金C．?延期年金D．?永續(xù)年金8．如果將1000元存入銀行，利率為8%，計(jì)算這1000元五年后的價(jià)值應(yīng)該用(B)A．?復(fù)利的現(xiàn)值系數(shù)B．?復(fù)利的終值系數(shù)C．?年金的現(xiàn)值系數(shù)D．?年金的終值系數(shù)9．每年年末存款1000元，求第五年末的價(jià)值，應(yīng)用(D)來計(jì)算。A．?PVIFB．?FVIFC．?PVIFAD．?FVIFA三、多選題1．按照收付的次數(shù)和支付的時(shí)間劃分，年金可以分為(ABCD)2．按照企業(yè)經(jīng)營業(yè)務(wù)發(fā)生的性質(zhì)將企業(yè)一定時(shí)期內(nèi)產(chǎn)生的現(xiàn)金流量歸為(ACD)A．企業(yè)經(jīng)營活動(dòng)產(chǎn)生的現(xiàn)金流量。B．股利分配過程中產(chǎn)生的現(xiàn)金流量3．對(duì)于資金的時(shí)間價(jià)值來說，下列(ABCD)中的表述是正確的。A．?資金的時(shí)間價(jià)值不可能由時(shí)間創(chuàng)造，只能由勞動(dòng)創(chuàng)造。B．?只有把貨幣作為資金投入生產(chǎn)經(jīng)營才能產(chǎn)生時(shí)間價(jià)值，即時(shí)間價(jià)值是在生產(chǎn)經(jīng)營中產(chǎn)C．?時(shí)間價(jià)值的相對(duì)數(shù)是扣除風(fēng)險(xiǎn)報(bào)酬和通貨膨脹貼水后的平均資金利潤率或平均報(bào)酬D．?時(shí)間價(jià)值的絕對(duì)數(shù)是資金在生產(chǎn)經(jīng)營過程中帶來的真實(shí)增值額。4．下列收付形式中，屬于年金收付的是(ABCD)5.下列說法中正確的是(AB)A．一年中計(jì)息次數(shù)越多，其終值就越大B．一年中計(jì)息次數(shù)越多，其現(xiàn)值越小C．一年中計(jì)息次數(shù)越多，其終值就越小D．一年中計(jì)息次數(shù)越多，其終值就越大四、計(jì)算題：1．某企業(yè)有一張帶息票據(jù)，票面金額為12000元，票面利率4%，出票日期6月15日，8月14日到期(共60天)。由于企業(yè)急需資金，于6月27日到銀行辦理貼現(xiàn)，銀行的貼現(xiàn)率為6%，貼現(xiàn)期為48天。問：(1)該票據(jù)的到期值是多少？(2)企業(yè)收到銀行的貼現(xiàn)金額是 (1)票據(jù)到期值＝P＋I(xiàn)＝12000＋12000×4%×(60∕360)＝12080(元) (2)企業(yè)收到銀行的貼現(xiàn)金額＝F×(1－i×t)＝12080×[1－6%×(48/360)]＝(元)2．假定你每年年末在存入銀行2000元，共存20年，年利率為5%。20年末你可獲得多此題是計(jì)算先付年金的終值，可用先付年金終值的計(jì)算公式和查年金終值系數(shù)表兩種方法計(jì)F＝A×[(F/A，i，n+1)－1]＝5000×[(F/A，8%，20+1)－1]查“年金終值系數(shù)表”得： (F/A，8%，20+1)＝F＝5000×(－1)=69438(元)3．某人準(zhǔn)備存入銀行一筆錢，以便在以后的10年中每年年末得到3000元，設(shè)銀行存款目前應(yīng)存入多少錢？該人目前應(yīng)存入的資金為：3000×〔1-(1＋4%)-10〕÷4%3000×=(元)4、某企業(yè)計(jì)劃購買大型設(shè)備，該設(shè)備如果一次性付款，則需在購買時(shí)付款80萬元；若從購買時(shí)分3年付款，則每年需付30萬元。在銀行利率8%的情況下，哪種付款方式對(duì)企業(yè)更有三年先付年金的現(xiàn)值為：300000×〔1－(1＋8%)-2〕÷8%+1＝300000×(+1)＝834990(元)購買時(shí)付款800000對(duì)企業(yè)更有利。5、某公司于年初向銀行借款20萬元，計(jì)劃年末開始還款，每年還款一次，分3年償還，銀行借款利率6%。計(jì)算每年還款額為多少？用普通年金的計(jì)算公式計(jì)算：P=A×(P/A,i，n)200000=A×(P/A,6%，3)A＝200000/=74822(元)用永續(xù)年金公式計(jì)算：1.?????5/12%＝(元)該優(yōu)先股的股價(jià)應(yīng)為元。7、某企業(yè)向銀行借款建造廠房，建設(shè)期3年，銀行貸款利率8%，從第四年投產(chǎn)起每年年末償還本息90萬元，償還4年。計(jì)算該企業(yè)借款額是多少？用遞延年金的現(xiàn)值公式計(jì)算：90×〔1－(1+8%)4〕÷8%×(1＋8%)-3＝(萬元)8、在你出生時(shí)，你的父母在你的每一個(gè)生日為你存款2000元，作為你的大學(xué)教育費(fèi)用。該項(xiàng)存款年利率為6%。在你考上大學(xué)(正好是你20歲生日)時(shí)，你去銀行打算取出全部存款，結(jié)果發(fā)現(xiàn)在你4歲、12歲時(shí)生日時(shí)沒有存款。問你一共可以取出多少存款？假如該項(xiàng)存款沒有間斷，你可以取出多少存款？一共可以取出的存款為：2000×〔(F/A，6%，20)－(1+6%)17+(1＋6%)8〕＝(元)假設(shè)沒有間斷可以取款數(shù)為：2000×〔(F/A，6%，20)＝73572(元)投資風(fēng)險(xiǎn)報(bào)酬率一、單項(xiàng)選擇題：1、在財(cái)務(wù)管理中，風(fēng)險(xiǎn)報(bào)酬通常用(D)計(jì)量。D．?相對(duì)數(shù)2、一般來講，風(fēng)險(xiǎn)越高，相應(yīng)所獲得的風(fēng)險(xiǎn)報(bào)酬率(A)D．?越不理想3、甲公司是一家投資咨詢公司，假設(shè)該公司組織10名證券分析師對(duì)乙公司的股票價(jià)格進(jìn)行預(yù)測，其中4位分析師預(yù)測這只股票每股收益為元，6位預(yù)測為元。計(jì)算該股票的每股收益期望值(B)A．BC．D．4．(C)能正確評(píng)價(jià)投資風(fēng)險(xiǎn)程度的大小，但無法將風(fēng)險(xiǎn)與報(bào)酬結(jié)合起來進(jìn)行分析。D．?標(biāo)準(zhǔn)離差5、在財(cái)務(wù)管理實(shí)務(wù)中一般把(D)作為無風(fēng)險(xiǎn)報(bào)酬率。A報(bào)酬率D．?短期國庫券報(bào)酬率6、如果一個(gè)投資項(xiàng)目被確認(rèn)為可行，那么，必須滿足(B)A．必要報(bào)酬率高于預(yù)期報(bào)酬率B預(yù)期報(bào)酬率高于必要報(bào)酬率C．預(yù)期報(bào)酬率等于必要報(bào)酬率D．?風(fēng)險(xiǎn)報(bào)酬率高于預(yù)期報(bào)酬率7、協(xié)方差的正負(fù)顯示了兩個(gè)投資項(xiàng)目之間(C)D．?風(fēng)險(xiǎn)分散的程度8、資本資產(chǎn)定價(jià)模型的核心思想是將(D)引入到對(duì)風(fēng)險(xiǎn)資產(chǎn)的定價(jià)中來。無風(fēng)險(xiǎn)報(bào)酬率風(fēng)險(xiǎn)資產(chǎn)報(bào)酬率投資組合市場組合9．(C)表示該股票的報(bào)酬率與市場平均報(bào)酬率呈相同比例的變化，其風(fēng)險(xiǎn)情況與市場組合的風(fēng)險(xiǎn)情況一致。10．資本資產(chǎn)定價(jià)模型揭示了(A)的基本關(guān)系。D．?風(fēng)險(xiǎn)和補(bǔ)償二、多項(xiàng)選擇題：1、某一事件是處于風(fēng)險(xiǎn)狀態(tài)還是不確定性狀態(tài)，在很大程度上取決于(CD)A性質(zhì)D．?擁有的信息量2．對(duì)于有風(fēng)險(xiǎn)的投資項(xiàng)目，其實(shí)際報(bào)酬率可以用(AB)來衡量。D．?方差3．一個(gè)企業(yè)的投資決策要基于(ABC)D．?計(jì)算標(biāo)準(zhǔn)差4．如果一個(gè)投資項(xiàng)目的報(bào)酬率呈上升的趨勢，那么對(duì)其他投資項(xiàng)目的影響是(ABC)D．?可能沒有影響5．在統(tǒng)計(jì)學(xué)測度投資組合中，任意兩個(gè)投資項(xiàng)目報(bào)酬率之間變動(dòng)關(guān)系的指標(biāo)是(BD)D．?相關(guān)系數(shù)6．投資組合的總風(fēng)險(xiǎn)由投資組合報(bào)酬率的(AD)來衡量。D．?標(biāo)準(zhǔn)離差7、投資組合的期望報(bào)酬率由(CD)組成。D．?風(fēng)險(xiǎn)資產(chǎn)報(bào)酬率8、風(fēng)險(xiǎn)資產(chǎn)的報(bào)酬率由(AB)組成。A．無風(fēng)險(xiǎn)資產(chǎn)的報(bào)酬率D．?實(shí)際報(bào)酬率9、資本資產(chǎn)定價(jià)模型揭示了(BC)的基本關(guān)系。A、投資B收益C、風(fēng)險(xiǎn)10、風(fēng)險(xiǎn)報(bào)酬包括(BCD)三、判斷題：1．概率的分布即為所有后果可能性的集合。(對(duì))2．風(fēng)險(xiǎn)和收益存在著一定的同向變動(dòng)關(guān)系，風(fēng)險(xiǎn)越高，收益也就越高。(對(duì))3．風(fēng)險(xiǎn)報(bào)酬率的大小是比較兩個(gè)項(xiàng)目優(yōu)劣的標(biāo)準(zhǔn)。(錯(cuò))4．協(xié)方差絕對(duì)值越大，表示這兩種資產(chǎn)報(bào)酬率的關(guān)系越疏遠(yuǎn)。(錯(cuò))5．協(xié)方差的絕對(duì)值越小，則這兩種資產(chǎn)報(bào)酬率的關(guān)系越密切。(錯(cuò))6．協(xié)方差為正表示兩種資產(chǎn)的報(bào)酬率呈同方向變動(dòng)。(對(duì))7．協(xié)方差為負(fù)值表示兩種資產(chǎn)的報(bào)酬率呈相反方向變化。(對(duì))8．投資組合所包含的資產(chǎn)種類越多，組合的總風(fēng)險(xiǎn)就越低。(錯(cuò))9．β系數(shù)被稱為非系統(tǒng)風(fēng)險(xiǎn)的指數(shù)。(錯(cuò))10．?????????????并非風(fēng)險(xiǎn)資產(chǎn)承擔(dān)的所有風(fēng)險(xiǎn)都要予以補(bǔ)償，給予補(bǔ)償?shù)闹皇欠窍到y(tǒng)風(fēng)四、計(jì)算題1．有A、B兩個(gè)項(xiàng)目，兩個(gè)項(xiàng)目的報(bào)酬率及其概率分布情況如表3－10所示，試計(jì)算兩個(gè)項(xiàng)目的期望報(bào)酬率及其方差和標(biāo)準(zhǔn)離差，并根據(jù)計(jì)算結(jié)果對(duì)兩個(gè)項(xiàng)目的風(fēng)險(xiǎn)情況進(jìn)行評(píng)價(jià)。表3－10A項(xiàng)目和B項(xiàng)目投資報(bào)酬率的概率分布項(xiàng)目實(shí)施情項(xiàng)目實(shí)施情況好一般差投資報(bào)酬率項(xiàng)目A該種情況出現(xiàn)的概率項(xiàng)目A項(xiàng)目B0項(xiàng)目B (1)兩個(gè)項(xiàng)目期望報(bào)酬率的計(jì)算：項(xiàng)目A的期望報(bào)酬率＝×15％+×5％+×(-20％)項(xiàng)目B的期望報(bào)酬率＝×20％+×5％+×0 (2)兩個(gè)項(xiàng)目方差和標(biāo)準(zhǔn)離差的計(jì)算：Aiii＝×()2+×()2+×()2＝＝＝×()2+×()2+×()2＝ (3)計(jì)算兩個(gè)項(xiàng)目的標(biāo)準(zhǔn)離差率從以上計(jì)算結(jié)果可以看出，項(xiàng)目A的期望報(bào)酬率(％)要低于項(xiàng)目B(6％)。但項(xiàng)目A的風(fēng)險(xiǎn)則要比項(xiàng)目B高。2．某投資組合由40％的股票A和60％的股票B組成，兩種股票各自的報(bào)酬率如表3－11所示如下：表3－11兩種股票投資報(bào)酬率數(shù)據(jù)股股票B的報(bào)酬率(R2)(％)-55股票A的報(bào)酬率(R1)(％)0年份0015請(qǐng)計(jì)算兩種股票報(bào)酬率之間的相關(guān)系數(shù)，并計(jì)算該投資組合的方差和標(biāo)準(zhǔn)離差。 (1)計(jì)算股票A和股票B的期望報(bào)酬率股票A的期望報(bào)酬率：R=nRi15%+10%+05%+5%=5%A股票B的期望報(bào)酬率：?R=nRi10%5%+5%+10%+15%=7%B (2)計(jì)算股票A和股票B的標(biāo)準(zhǔn)離差＝5＝＝ (3)計(jì)算兩種股票的標(biāo)準(zhǔn)離差：股票A的標(biāo)準(zhǔn)離差：6=A6=An=5股票B的標(biāo)準(zhǔn)離差：6=B6=Bn=5 (4)計(jì)算股票A和股票B的相關(guān)系數(shù)：3．某投資組合由三種股票組成，各自的權(quán)重分別為30％、30％和40％，三種股票相應(yīng)的β系數(shù)分別為、和，請(qǐng)計(jì)算該投資組合的β系數(shù)。投資組合的β系數(shù)為：Pi＝種股票的β系數(shù)分別為、和。市場平均報(bào)酬率為10％，無風(fēng)險(xiǎn)報(bào)酬率為4％。請(qǐng)計(jì)算該投資組合的風(fēng)險(xiǎn)報(bào)酬率。 (1)計(jì)算資產(chǎn)組合的β系數(shù)Pi＝ (2)計(jì)算風(fēng)險(xiǎn)投資組合的風(fēng)險(xiǎn)報(bào)酬率E(p《公司財(cái)務(wù)》形考作業(yè)2答案第四章?公司資本預(yù)算一、單項(xiàng)選擇題：1、項(xiàng)目分析得出的最終結(jié)果的準(zhǔn)確性取決于(C)測算的準(zhǔn)確性。D．?資本預(yù)算2、計(jì)算資本預(yù)算項(xiàng)目價(jià)值時(shí)，首先要測算(D)A流入量D．?增量現(xiàn)金流量3、對(duì)資本預(yù)算項(xiàng)目的成本和效益進(jìn)行計(jì)量時(shí)，使用的是(B)D．?稅后流量4、在現(xiàn)金流量中，所有預(yù)期的流量都需要轉(zhuǎn)換為相應(yīng)的(C)D．?凈流量5、某企業(yè)打算上一個(gè)新項(xiàng)目，通過請(qǐng)中介機(jī)構(gòu)作可行性研究，支付咨詢費(fèi)2萬元，后來由于發(fā)現(xiàn)了更好的投資機(jī)會(huì)，該項(xiàng)目被擱置下來，該筆咨詢費(fèi)已入賬。三年后，舊事重提，在進(jìn)行投資分析時(shí)應(yīng)為(B)D．?差額成本6、機(jī)會(huì)成本不是通常意義上的成本，而是(A)D．?實(shí)際發(fā)生的收益7、以下屬于靜態(tài)指標(biāo)的是(D)D．?投資利潤率做投資選擇時(shí)應(yīng)選(D)D．?丙項(xiàng)目9、如果只有一個(gè)備選方案，那么凈現(xiàn)值率應(yīng)為(B)D．?大于等于零10、從內(nèi)部報(bào)酬率的基本計(jì)算公式看，當(dāng)內(nèi)部報(bào)酬率K＝0時(shí)，(A)11、如果只有一個(gè)備選方案，用內(nèi)部報(bào)酬率法選擇投資項(xiàng)目，當(dāng)計(jì)算的內(nèi)部報(bào)酬率()必要報(bào)酬率時(shí)，就采納。D．?小于等于12、當(dāng)凈現(xiàn)值率與凈現(xiàn)值得出不同結(jié)論時(shí)，應(yīng)以(A)為準(zhǔn)。D．?凈現(xiàn)值率與內(nèi)部報(bào)酬率之差二、多項(xiàng)選擇題：1、資本預(yù)算按投資與再生產(chǎn)的聯(lián)系分為(BD)D．?發(fā)展型投資2、證券投資包括(CD)D．?長期股權(quán)投資3、完整的項(xiàng)目計(jì)算期包括(BC)D．?清理結(jié)束期4、現(xiàn)金流量包括(BCD)D．?現(xiàn)金流出量5、影響現(xiàn)金流量的因素主要有(ABCD)A．不同投資項(xiàng)目之間存在的差異D．?相關(guān)因素的不確定性6．下列屬于相關(guān)成本的是(ABCD)D．?機(jī)會(huì)成本7．下列屬于非相關(guān)成本的是(BCD)D．?賬面成本8．動(dòng)態(tài)指標(biāo)主要包括(ABCD)D．?內(nèi)部報(bào)酬率9．凈現(xiàn)值和凈現(xiàn)值率在(AD)情況下會(huì)產(chǎn)生差異。A．初始投資不一致時(shí)C．終結(jié)現(xiàn)金流不一致時(shí)D．?現(xiàn)金流入的時(shí)間不一致時(shí)10．關(guān)于肯定當(dāng)量法的缺點(diǎn)，下列說法中表述正確的是(AD)A．當(dāng)量系數(shù)的確定存在一定難度B．難于反映各年度的實(shí)際風(fēng)險(xiǎn)程度D．包含一定的主觀因素，難保其合理性三、判斷題：1．一個(gè)項(xiàng)目需要使用原有廠房、設(shè)備和材料等，其相關(guān)的現(xiàn)金流量是指他們的賬面價(jià)值。 (錯(cuò))2．在資本預(yù)算中，現(xiàn)金流量狀況比企業(yè)的收益狀況更重要。(對(duì))3．資本預(yù)算的靜態(tài)指標(biāo)是考慮了貨幣時(shí)間價(jià)值的指標(biāo)。(錯(cuò))4．凈現(xiàn)值率只能反映投資的回收程度，不反映投資回收的多少。(對(duì))5．在無資本限量的情況下，利用凈現(xiàn)值法在所有的投資評(píng)價(jià)中都能作出正確的決策。(對(duì))6．在互斥選擇決策中，凈現(xiàn)值法有時(shí)會(huì)作出錯(cuò)誤的決策，而內(nèi)部報(bào)酬率法則一般會(huì)得出正確的結(jié)論。(錯(cuò))五、1．設(shè)有A、B兩個(gè)投資項(xiàng)目，其現(xiàn)金流量如下表所示。(單位：元)方案方案B現(xiàn)金流量方案A現(xiàn)金流量期間000350005200065000700007000045000480006000065000700000234該企業(yè)的資金成本為12%。計(jì)算：(1)項(xiàng)目投資回收期 (2)平均投資報(bào)酬率 (3)凈現(xiàn)值 (4)內(nèi)部報(bào)酬率 (5)現(xiàn)值指數(shù)?解： (1)兩方案的投資回收期：? (2)平均投資報(bào)酬率： (3)計(jì)算凈現(xiàn)值：現(xiàn)金流量和現(xiàn)值表金額單位：元期方案A方案B???現(xiàn)金流量現(xiàn)值系數(shù)現(xiàn)值現(xiàn)金流量現(xiàn)值系數(shù)現(xiàn)值350003125545000401855200041444480003825665000462806000042720700004452065000366907000039690700005352191間012345 (4)計(jì)算內(nèi)部報(bào)酬率：現(xiàn)金流量和現(xiàn)值表(I＝20%)金額單位：元??方案A現(xiàn)值系現(xiàn)金流量現(xiàn)值數(shù)0003500052000方案B現(xiàn)金流量0004500048548000時(shí)間0234現(xiàn)值08808865000357000074070000?60000740650007000028140V1500714758現(xiàn)金流量和現(xiàn)值表(I＝20%)金額單位：元??方案A現(xiàn)值系現(xiàn)金流量現(xiàn)值數(shù)0003500000052000280650002807000070070000400方案B現(xiàn)金流量000450000004800072060000720650005070000400現(xiàn)值時(shí)間0234NP－4－3510V340? 5% (5)計(jì)算凈現(xiàn)值指數(shù)：?2、設(shè)某公司在生產(chǎn)中需要一種設(shè)備，若自己購買，需支付設(shè)備買入價(jià)120000元，該設(shè)備使用壽命為10年，預(yù)計(jì)殘值率5%；公司若采用租賃方式進(jìn)行生產(chǎn)，每年將支付20000元的租賃費(fèi)用，租賃期為10年，假設(shè)貼現(xiàn)率10%，所得稅率40%。要求：作出購買還是租賃的決解：購買設(shè)備：0000×5％＝6000年折舊額＝10(元)因計(jì)提折舊稅負(fù)減少現(xiàn)值：11400×40％×(P/A,10%,10)＝11400×40％×＝28(元)設(shè)備殘值價(jià)值現(xiàn)值：6000×(P/F,10%,10)=6000×＝20323(元)合計(jì)：89(元) (2)租賃設(shè)備：租賃費(fèi)支出：20000×(P/A,10%,10)=20000×＝122892(元)因支付租賃費(fèi)稅負(fù)減少現(xiàn)值：20000×40％×(P/A,10%,10)＝20000×40％×＝49(元)合計(jì)：73(元)因租賃設(shè)備支出73元小于購買設(shè)備支出89元，所以應(yīng)采取租賃設(shè)備的方式。第五章??????公司經(jīng)營與財(cái)務(wù)預(yù)算一單項(xiàng)選擇預(yù)計(jì)資產(chǎn)負(fù)債表屬于公司的(B)業(yè)務(wù)預(yù)算財(cái)務(wù)預(yù)算資本預(yù)算利潤預(yù)算資本預(yù)算屬于(A)長期預(yù)算短期預(yù)算業(yè)務(wù)預(yù)算財(cái)務(wù)預(yù)算彈性成本預(yù)算編制方法中的圖示法，其缺點(diǎn)是(B)比較麻煩準(zhǔn)確性不高用編好的預(yù)算去考核實(shí)際發(fā)生的成本，顯然是不合理的沒有現(xiàn)成的預(yù)算金額零基預(yù)算的缺點(diǎn)是(B)比較麻煩成本較高準(zhǔn)確性不高缺乏客觀依據(jù)滾動(dòng)預(yù)算的缺點(diǎn)是(C)成本較高準(zhǔn)確性不高工作量大比較麻煩根據(jù)給定資料，用移動(dòng)平均法預(yù)測7月份的銷售量(設(shè)M=3)(C)單位：千克月份123456銷售量400420430440450480A．436．67B．416．67C．456．67D．426．677、其他收入在企業(yè)中所占的比重較小，其預(yù)測方法往往采用(B)調(diào)查分析法判斷分析法趨勢外推分析法因果預(yù)測分析法變動(dòng)制造費(fèi)用是以(C)為基礎(chǔ)來編制的。產(chǎn)品成本預(yù)算銷售預(yù)算生產(chǎn)預(yù)算現(xiàn)金預(yù)算項(xiàng)選擇1、司財(cái)務(wù)中的全面預(yù)算包括(ABCD)現(xiàn)金收支資金需求與融通經(jīng)營成果財(cái)務(wù)狀況2．財(cái)務(wù)預(yù)算的編制，按照預(yù)算指標(biāo)與業(yè)務(wù)量的變動(dòng)關(guān)系，可分為(CD)增量預(yù)算滾動(dòng)預(yù)算固定預(yù)算彈性預(yù)算3．財(cái)務(wù)預(yù)算的編制，按照預(yù)算編制的起點(diǎn)不同，可以分為(AC)零基預(yù)算定期預(yù)算增量預(yù)算滾動(dòng)預(yù)算4．對(duì)于以下關(guān)于彈性預(yù)算特點(diǎn)的說法，正確的是(ABC)適用范圍廣泛便于區(qū)分和落實(shí)責(zé)任編制工作量大不考慮預(yù)算期內(nèi)業(yè)務(wù)量水平可能發(fā)生的變動(dòng)5．彈性成本預(yù)算的編制方法主要有(ACD)列表法差額法公式法圖示法6．增量預(yù)算的特有假定是(BCD)承認(rèn)過去是合理的企業(yè)現(xiàn)有的每項(xiàng)業(yè)務(wù)活動(dòng)都是企業(yè)不斷發(fā)展所必須的現(xiàn)有的費(fèi)用開支水平是合理而必須的增加費(fèi)用預(yù)算是值得的7．以下哪些情況適合用調(diào)查分析法進(jìn)行預(yù)測(ABCD)顧客數(shù)量有限調(diào)查費(fèi)用不高顧客意向明確顧客意向不輕易改變8、銷售預(yù)算是在銷售預(yù)測的基礎(chǔ)上，根據(jù)企業(yè)年度目標(biāo)利潤確定的預(yù)計(jì)(BCD)等參銷售成本銷售額銷售價(jià)格銷售量9．期間費(fèi)用主要包括(ACD)財(cái)務(wù)費(fèi)用生產(chǎn)費(fèi)用營業(yè)費(fèi)用管理費(fèi)用判斷正誤資本預(yù)算屬于長期預(yù)算。(對(duì))人工工資都是需要使用現(xiàn)金支付，所以需要另外預(yù)計(jì)現(xiàn)金支出。(錯(cuò))對(duì)于業(yè)務(wù)量經(jīng)常變動(dòng)或變動(dòng)水平難以準(zhǔn)確預(yù)期的公司，一般適用固定預(yù)算。(錯(cuò))彈性預(yù)算能夠適用多種業(yè)務(wù)量水平的一組預(yù)算。(對(duì))零基預(yù)算的基本思想是不考慮以往會(huì)計(jì)期間所發(fā)生的費(fèi)用項(xiàng)目和費(fèi)用額。(對(duì))主營業(yè)務(wù)和其他業(yè)務(wù)收入的劃分標(biāo)準(zhǔn)，一般以營業(yè)額的大小予以確定。(錯(cuò))計(jì)算題1、某公司2000年各季銷售額分別為1500萬元，1510萬元，1508萬元，1600萬元；要求：預(yù)測2002年第一季度的銷售額。采用算術(shù)平均法；加權(quán)平均法解：1．(1)算術(shù)平均法：2002年第一季度預(yù)計(jì)銷售額：8 (2)加權(quán)平均法：2002年第一季度預(yù)計(jì)銷售額：1+2+3+4+5+6+7+82、假定A,B,C,D四個(gè)公司，每個(gè)公司只經(jīng)營一種產(chǎn)品，在2001年各公司產(chǎn)銷數(shù)據(jù)如下表要求：根據(jù)本量利基本原理計(jì)算表中所缺的數(shù)據(jù)，并填入表中。資料表金額單位：元名名銷售數(shù)量銷售收變動(dòng)成單位邊固定成凈利潤稱(件)入本際本虧損總額總額貢獻(xiàn)總額A？18000？BB200042000？？15000C7000？500004？8000D？60000？31500015000假定A公司預(yù)算期生產(chǎn)量為50件，每件產(chǎn)品耗費(fèi)人工25工時(shí)，每人工時(shí)價(jià)格為20元。要求：計(jì)算直接人工預(yù)算。解：名名銷售數(shù)量銷售收變動(dòng)成單位邊固定成凈利潤稱(件)入本際本虧損總額總額貢獻(xiàn)總額A8000820004200051800022000B2000420002210150005000000C700078000500004208000000D100006000030315000150000003．直接人工預(yù)算＝預(yù)算生產(chǎn)量×單位產(chǎn)品直接人工時(shí)×小時(shí)工資率＝50×20×25＝25000第六章公司資本籌集作業(yè)一、判斷題：1、公司在工商行政管理部門登記注冊(cè)的資本即所謂注冊(cè)資本。(對(duì))2、授權(quán)資本制主要在成文法系的國家使用。(錯(cuò))3、我國外商投資企業(yè)就是實(shí)行的折衷資本制。(對(duì))面價(jià)值但以外幣認(rèn)購和交易的股票。(錯(cuò))5、優(yōu)先股股票是公司發(fā)行的優(yōu)先于普通股股東分取股利和公司剩余財(cái)產(chǎn)的股票。(對(duì))6、我國法律規(guī)定，向社會(huì)公眾發(fā)行的股票，必須是記名股票。(錯(cuò))7、我國公司法規(guī)定，公司發(fā)行股票可以采取溢價(jià)、平價(jià)和折價(jià)三種方式發(fā)行。(錯(cuò))8、一般而言，債券的票面利率越高，發(fā)行價(jià)格就越高；反之，就越低。(對(duì))9、可轉(zhuǎn)換債券的贖回是指在一定條件下發(fā)行公司按市場價(jià)格買回尚未轉(zhuǎn)換為股票的可轉(zhuǎn)換債券。(錯(cuò))10、可轉(zhuǎn)換債券，在行使轉(zhuǎn)換權(quán)后，改變了資本結(jié)構(gòu)，還可新增一筆股權(quán)資本金。(對(duì))二、單項(xiàng)選擇題：1、公司的實(shí)收資本是指(B)。A、法律上的資本金B(yǎng)、財(cái)務(wù)上的資本金C、授權(quán)資本D、折衷資本2、我國外商投資企業(yè)就是實(shí)行的(A)。A、折衷資本制B、授權(quán)資本制C、法定資本制D、實(shí)收資本制3、(B)主要在非成文法系的國家使用。A、折衷資本制B、授權(quán)資本制C、法定資本制D、實(shí)收資本制4、我國法規(guī)規(guī)定企業(yè)吸收無形資產(chǎn)投資的比例一般不超過注冊(cè)資本的20%，如果超過，應(yīng)經(jīng)有權(quán)審批部門批準(zhǔn)，但最高不得超過注冊(cè)資本的(B)。5、設(shè)某公司有1000000股普通股票流通在外，擬選舉董事總數(shù)為9人，少數(shù)股東集團(tuán)至少需掌握(C)股份才能獲得3名董事席位。A、200000(股)B、300000(股)C、300001(股)D、200001(股)6、新股發(fā)行時(shí)發(fā)起人認(rèn)購的股本數(shù)額不少于公司擬發(fā)行股本總額的(A)。7、新股發(fā)行時(shí)向社會(huì)公眾發(fā)行的部分不少于公司擬發(fā)行股本總額的(C)。8、增資發(fā)行股票時(shí)規(guī)定距前一次公開發(fā)行股票的時(shí)間不少于(B)。9、某股份有限公司發(fā)行認(rèn)股權(quán)證籌資，規(guī)定每張認(rèn)股權(quán)證可按10元認(rèn)購1股普通股票。公司普通股票每股市價(jià)是20元。該公司認(rèn)股權(quán)證理論價(jià)值(A)。10、某公司與銀行商定的周轉(zhuǎn)信貸額為3500萬元，承諾費(fèi)率為%,借款公司年度內(nèi)使用了2800萬元，余額800萬元。那么，借款公司應(yīng)向銀行支付承諾費(fèi)(C)。A、3(萬元)B、(萬元)C、4(萬元)D、(萬元)三、多項(xiàng)選擇題：1、權(quán)益資本籌集包括(ABCD)。A、投入資本籌集B、優(yōu)先認(rèn)股權(quán)C、普通股和優(yōu)先股籌集D、認(rèn)股權(quán)證籌資2、資本金按照投資主體分為(ABCD)。A、法人投入資本金B(yǎng)、國家投入資本金C、個(gè)人投入資本金D、外商投入資本金3、我國目前國內(nèi)企業(yè)或公司都采用(ABCD)。A、折衷資本制B、授權(quán)資本制C、法定資本制D、實(shí)收資本制4、出資者投入資本的形式分為(ABD)。A、現(xiàn)金出資B、有形實(shí)物資產(chǎn)出資第七章資本結(jié)構(gòu)作業(yè)C、外商出資D、無形資產(chǎn)出資5、股票作為一種投資工具具有以下特征(ABCDE)。A、決策參與性B、收益性C、非返還性D、可轉(zhuǎn)讓性E、風(fēng)險(xiǎn)性6、股票按股東權(quán)利和義務(wù)分為和(CD)。A、國家股B、法人股C、普通股D、優(yōu)先股7、股票按投資主體的不同，可分為(ABCD)。A、國家股B、外資股C、法人股D、個(gè)人股8、董事的選舉方法通常采用(BCD)等方法。A、定期選舉制B、多數(shù)票選舉制C、累計(jì)票數(shù)選舉制D、分期選舉制9、按我國《證券法》和《股票發(fā)行與交易管理暫行條例》等規(guī)定，股票發(fā)行(ABCD)A、新設(shè)發(fā)行B、增資發(fā)行C、定向募集發(fā)行D、改組發(fā)行10、股票發(fā)行價(jià)格的確定方法主要有(ABCDE)。A、凈資產(chǎn)倍率法B、市盈率法C、競價(jià)確定法D、現(xiàn)金流量折現(xiàn)法E、協(xié)商定價(jià)法《公司財(cái)務(wù)》形考作業(yè)3答案一、判斷題：(N)2、資本成本既包括貨幣的時(shí)間價(jià)值，又包括投資的風(fēng)險(xiǎn)價(jià)值。(Y)3、一般而言，財(cái)務(wù)杠桿系數(shù)越大，公司的財(cái)務(wù)杠桿利益和財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)就越高；財(cái)務(wù)杠桿系數(shù)越小，公司財(cái)務(wù)杠桿利益和財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)就越低。(Y)4、財(cái)務(wù)杠桿系數(shù)為表示當(dāng)息稅前利潤增長1倍時(shí)，普通股每股稅后利潤將增長。 (Y)5、營業(yè)杠桿系數(shù)為2的意義在于：當(dāng)公司銷售增長1倍時(shí)，息稅前利潤將增長2倍；反之，當(dāng)公司銷售下降1倍時(shí)，息稅前利潤將下降2倍。(Y)6、一般而言，公司的營業(yè)杠桿系數(shù)越大，營業(yè)杠桿利益和營業(yè)風(fēng)險(xiǎn)就越低；公司的營業(yè)杠桿系數(shù)越小，營業(yè)杠桿利益和營業(yè)風(fēng)險(xiǎn)就越高。(N)7、財(cái)務(wù)杠桿系數(shù)為表示當(dāng)息稅前利潤下降1倍時(shí)，普通股每股利潤將增加倍。 (N)MM基本結(jié)論可以簡要地歸納為公司的價(jià)值與其資本結(jié)構(gòu)無關(guān)。(N)9、按照修正的MM資本結(jié)構(gòu)理論，公司的資本結(jié)構(gòu)與公司的價(jià)值不是無關(guān)，而是大大相關(guān)，并且公司債務(wù)比例與公司價(jià)值成反向相關(guān)關(guān)系。(N)10、資本結(jié)構(gòu)決策的資本成本比較法和每股利潤分析法，實(shí)際上就是直接以利潤最大化為 (Y)1、(D)是公司選擇籌資方式的依據(jù)。A、加權(quán)資本成本率B、綜合資本成本率C、邊際資本成本率D、個(gè)別資本成本率2、(B)是公司進(jìn)行資本結(jié)構(gòu)決策的依據(jù)。A、個(gè)別資本成本率B、綜合資本成本率C、邊際資本成本率D、加權(quán)資本成本率3、(C)是比較選擇追加籌資方案的依據(jù)。A、個(gè)別資本成本率C、邊際資本成本率B、綜合資本成本率D、加權(quán)資本成本率4、一般而言，一個(gè)投資項(xiàng)目，只有當(dāng)其(B)高于其資本成本率，在經(jīng)濟(jì)上才是合理的；否則，該項(xiàng)目將無利可圖，甚至?xí)l(fā)生虧損。A、預(yù)期資本成本率C、無風(fēng)險(xiǎn)收益率B、投資收益率D、市場組合的期望收益率5、某公司準(zhǔn)備增發(fā)普通股，每股發(fā)行價(jià)格15元，發(fā)行費(fèi)用3元，預(yù)定第一年分派現(xiàn)金股利每股元，以后每年股利增長%。其資本成本率測算為：(D)。6、當(dāng)資產(chǎn)的貝嗒系數(shù)β為，市場組合的期望收益率為10%，無風(fēng)險(xiǎn)收益率為6%時(shí)，則該資產(chǎn)的必要收益率為(C)。7、某企業(yè)平價(jià)發(fā)行一批債券，票面利率12%，籌資費(fèi)用率2%，企業(yè)適用34%所得稅率，該債券成本為(B)。D8、在(A)情況下，財(cái)務(wù)杠桿越大對(duì)股東越有利。A、資產(chǎn)收益率大于債務(wù)成本B、權(quán)益收益率大于債務(wù)成本C、投資收益率小于加權(quán)平均資本成本D、以上答案均不對(duì)。9、某公司第一年的股利是每股美元,并以每年7%的速度增長。公司股票的β值為，若無風(fēng)險(xiǎn)收益率為5%,市場平均收益率12%，其股票的市場價(jià)格為(B)。10、(B)指公司各種長期資金的構(gòu)成。A、財(cái)務(wù)結(jié)構(gòu)B、資本結(jié)構(gòu)C、權(quán)益結(jié)構(gòu)D、a和b11、下面哪個(gè)陳述不符合MM資本結(jié)構(gòu)理論的基本內(nèi)容？(C)A、按照修正的MM資本結(jié)構(gòu)理論，公司的資本結(jié)構(gòu)與公司的價(jià)值不是無關(guān)，而是大大相關(guān)，并且公司債務(wù)比例與公司價(jià)值成正相關(guān)關(guān)系。B、若考慮公司所得稅的因素，公司的價(jià)值會(huì)隨財(cái)務(wù)杠桿系數(shù)的提高而增加，從而得出公司資本結(jié)構(gòu)與公司價(jià)值相關(guān)的結(jié)論。C、利用財(cái)務(wù)杠桿的公司，其權(quán)益資本成本率隨籌資額的增加而降低。D、無論公司有無債務(wù)資本，其價(jià)值等于公司所有資產(chǎn)的預(yù)期收益額按適合該公司風(fēng)險(xiǎn)等級(jí)的必要報(bào)酬率予以折現(xiàn)。三、多項(xiàng)選擇題：1、資本成本從絕對(duì)量的構(gòu)成來看，包括(ABCD)。2、資本成本率有下列種類：(ABD)。A、個(gè)別資本成本率B、綜合資本成本率C、加權(quán)資本成本率D、邊際資本成本率3、下面哪些條件屬于MM資本結(jié)構(gòu)理論的假設(shè)前提(BCD)。A、沒有無風(fēng)險(xiǎn)利率B、公司在無稅收的環(huán)境中經(jīng)營C、公司無破產(chǎn)成本D、存在高度完善和均衡的資本市場4、下面哪些陳述符合MM資本結(jié)構(gòu)理論的基本內(nèi)容？(ABCD)A、按照修正的MM資本結(jié)構(gòu)理論，公司的資本結(jié)構(gòu)與公司的價(jià)值不是無關(guān)，而是大大相關(guān)，并且公司債務(wù)比例與公司價(jià)值成正相關(guān)關(guān)系。B、若考慮公司所得稅的因素，公司的價(jià)值會(huì)隨財(cái)務(wù)杠桿系數(shù)的提高而增加，從而得出公司資本結(jié)構(gòu)與公司價(jià)值相關(guān)的結(jié)論。C、利用財(cái)務(wù)杠桿的公司，其權(quán)益資本成本率隨籌資額的增加而提高。D、無論公司有無債務(wù)資本，其價(jià)值等于公司所有資產(chǎn)的預(yù)期收益額按適合該公司風(fēng)險(xiǎn)等級(jí)的必要報(bào)酬率予以折現(xiàn)。5、公司的破產(chǎn)成本有直接破產(chǎn)成本和間接破產(chǎn)成本兩種，直接破產(chǎn)成本包括(AC)。A、支付資產(chǎn)評(píng)估師的費(fèi)用B、公司破產(chǎn)清算損失C、支付律師、注冊(cè)會(huì)計(jì)師等的費(fèi)用。D、公司破產(chǎn)后重組而增加的管理成本6、公司的破產(chǎn)成本有直接破產(chǎn)成本和間接破產(chǎn)成本兩種，間接破產(chǎn)成本包括(BD)。A、支付資產(chǎn)評(píng)估師的費(fèi)用B、公司破產(chǎn)清算損失C、支付律師、注冊(cè)會(huì)計(jì)師等的費(fèi)用。D、公司破產(chǎn)后重組而增加的管理成本7、二十世紀(jì)七、八十年代后出現(xiàn)了一些新的資本結(jié)構(gòu)理論，主要有(BCD)。AMMB、代理成本理論C、啄序理論D、信號(hào)傳遞理論8、資本的屬性結(jié)構(gòu)是指公司不同屬性資本的價(jià)值構(gòu)成及其比例關(guān)系，通常分為兩大類： (BC)。A、長期資本B、權(quán)益資本C、債務(wù)資本D、短期資本9、資本的期限結(jié)構(gòu)是指不同期限資本的價(jià)值構(gòu)成及其比例關(guān)系。一個(gè)權(quán)益的全部資本就期限而言，一般可以分為兩類：(AD)。A、長期資本B、權(quán)益資本C、債務(wù)資本D、短期資本10、資本結(jié)構(gòu)決策的每股利潤分析法，在一定程度上體現(xiàn)了(AB)的目標(biāo)。A、股東權(quán)益最大化B、股票價(jià)值最大化C、公司價(jià)值最大化D、利潤最大化四、計(jì)算題：1、設(shè)A公司向銀行借了一筆長期貸款，年利率為8%，A公司的所得稅率為34%，問A公司這筆長期借款的成本是多少？若銀行要求按季度結(jié)息，則A公司的借款成本又是多少？答案：K1=Ri(1-T)=8%(1-34%)=%若按季度進(jìn)行結(jié)算，則應(yīng)該算出年實(shí)際利率，再求資本成本。K1=Ri(1-T)=[(1+i/m)m-1](1-T)=[(1+8%/4)4-1](1-34%)?2、某公司按面值發(fā)行年利率為7%的5年期債券2500萬元，發(fā)行費(fèi)率為2%，所得稅率為答案：K2=Ri(1-T)/(1-F)=7%×(1-33%)/(1-2%)?面利率為7%、面值1000元的債券3000萬元，發(fā)行費(fèi)用為60萬元，公司所得稅率為33%，問該公司發(fā)行債券的成本是多少？?答案：首先計(jì)算出按溢價(jià)發(fā)行債券的收益率：t=1bbP0=(1000+20)(1-60/3000)=元由公式可得:bbb發(fā)行債券的成本為:K2=Ri(1-T)=%×(1-33%)=%Q(PQ(PV)FQPQVF4、公司計(jì)劃發(fā)行1500萬元優(yōu)先股，每股股價(jià)100元，固定股利11元，發(fā)行費(fèi)用率4%，問該優(yōu)先股成本是多少？?KP=優(yōu)先股股利DP/優(yōu)先股發(fā)行凈價(jià)格P0=11/[100×(1-4%)]=%?5、某公司發(fā)行普通股共計(jì)800萬股，預(yù)計(jì)第一年股利率14%，以后每年增長1%，籌資費(fèi)成本是多少？?Ke=D1/P0+G=800×14%/[800×(1-3%)]+1%?6、某公司去年的股利D0是每股美元，并以每年5%的速度增長。公司股票的β值為，若無風(fēng)險(xiǎn)收益率為8%，風(fēng)險(xiǎn)補(bǔ)償為6%，其股票的市場價(jià)格為多少？?答案：Ki=Rf+(Rm-Rf)βi=8%+6%=14%P0=D0(1+g)/(Ke-g)=(1+5%)/(14%-5%)=14元?7、某企業(yè)生產(chǎn)A產(chǎn)品，固定成本60萬元，單位變動(dòng)成本率40%，當(dāng)企業(yè)的銷售額分別為400萬元、200萬元和100萬元時(shí)，計(jì)算營業(yè)杠桿度，并說明其意義。答案：DOL==2DOL==2DOL==DOL==意義：1)在固定成本不變的情況下，經(jīng)營杠桿度說明了銷售額變化所引起的利潤變化的幅度；2)在固定成本不變的情況下，銷售額越大，經(jīng)營杠桿度越小，經(jīng)營風(fēng)險(xiǎn)也越??；反之，經(jīng)營杠桿度越大，經(jīng)營風(fēng)險(xiǎn)也越大。3)當(dāng)銷售額達(dá)到盈虧平衡點(diǎn)時(shí)，營業(yè)杠桿就趨于∞，此時(shí)企業(yè)經(jīng)營只能保本。企業(yè)往往可以通過增加銷售額，降低產(chǎn)品單位變動(dòng)成本，降低固定成本等措施，使經(jīng)營杠桿度下降，低經(jīng)營風(fēng)險(xiǎn)。?8、某公司固定成本126萬元，單位變動(dòng)成本率，公司資本結(jié)構(gòu)如下：長期債券300萬元，利率8%；另有150000元發(fā)行在外的普通股，公司所得稅率為50%，試計(jì)算在銷售額為900萬元時(shí)，公司的經(jīng)營杠桿度、財(cái)務(wù)杠桿度和綜合杠桿度，并說明它們的意義。答案： DCL=DOL×DFL=×=?意義：在固定成本不變的情況下，銷售額越大，經(jīng)營杠桿度越小，經(jīng)風(fēng)險(xiǎn)也越?。蝗绻矩?fù)債比率越高，則財(cái)務(wù)杠桿系數(shù)越大，財(cái)務(wù)杠桿作用越大，財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)越大，投資者收益可能越高；經(jīng)營杠桿度使我們看到了經(jīng)營杠桿和財(cái)務(wù)杠桿的相互關(guān)系，能夠估算出銷售額變動(dòng)時(shí)對(duì)每股收益造成的影響。?9、某公司今年年初有一投資項(xiàng)目，需資金4000萬元，通過以下方式籌資：發(fā)行債券600萬元，成本為12%；長期借款800萬元，成本11%；普通股1700萬元，成本為16%；保留盈余900萬元，成本為%。試計(jì)算加權(quán)平均資本成本。若該投資項(xiàng)目的投資收益預(yù)計(jì)為640萬元，問該籌資方案是否可行？?答案：KW=600/4000×12%+800/4000×11%+1700/4000×16%+900/4000×%投資收益預(yù)期回報(bào)率=640/4000=16%>Ra=%故該籌資方案可行。公司股利政策作業(yè)一、判斷題：1、公開市場回購是指公司在特定時(shí)間發(fā)出的以某一高出股票當(dāng)前市場價(jià)格的水平，回購既(N)2、股票回購是帶有調(diào)整資本結(jié)構(gòu)或股利政策目的一種投資行為。(N)3、公司的利潤總額由營業(yè)利潤、投資凈收益、補(bǔ)貼收入和營業(yè)外收支凈額組成。(Y)4、主營業(yè)務(wù)利潤是由主營業(yè)務(wù)收入減去主營業(yè)務(wù)成本后的結(jié)果。(N)5、盈余管理等同于財(cái)務(wù)上所說的公司利潤管理或公司利潤分配管理。(N)6、“一鳥在手論”的結(jié)論主要有兩點(diǎn)：第一、股票價(jià)格與股利支付率成正比；第二、權(quán)益(N)7、剩余股利理論認(rèn)為，如果公司投資機(jī)會(huì)的預(yù)期報(bào)酬率高于投資者要求的必要報(bào)酬率，則不應(yīng)分配現(xiàn)金股利，而將盈余用于投資，以謀取更多的盈利。(Y)9、股票進(jìn)行除息處理一般是在股權(quán)登記日進(jìn)行。(N)10、公司采用送紅股分紅，除權(quán)后，股價(jià)高于除權(quán)指導(dǎo)價(jià)時(shí)叫做填權(quán)，股價(jià)低于除權(quán)指導(dǎo)價(jià)時(shí)叫做貼權(quán)。(Y)二、單項(xiàng)選擇題：1、當(dāng)累計(jì)的法定盈余公積金達(dá)到注冊(cè)資本的(B)時(shí)，可不再提取。2、法定盈余公積金可用于彌補(bǔ)虧損，或者轉(zhuǎn)增資本金。但轉(zhuǎn)增資本金時(shí)，公司的法定盈余公積金一般不得低于注冊(cè)資本的(A)。3、如果發(fā)放的股票股利低于原發(fā)行在外普通股的(D)，就稱為小比例股票股利。反之，則稱為大比例股票股利。4、下面哪種理論不屬于傳統(tǒng)的股利理論(B)。A、一鳥在手B、剩余股利政策M(jìn)D5、盈余管理的主體是(A)。A、公司管理當(dāng)局B、公認(rèn)會(huì)計(jì)原則C、會(huì)計(jì)估計(jì)D、會(huì)計(jì)方法6、剩余股利政策的理論依據(jù)是(B)。M7、固定股利支付率政策的理論依據(jù)是(C)。A、稅差理論B、信號(hào)理論8、某股票擬進(jìn)行現(xiàn)金分紅，方案為每10股派息元，個(gè)人所得稅率為20%，該股票股權(quán)登記日的收盤價(jià)為10元，則該股票的除權(quán)價(jià)應(yīng)該是(B)。9、某股票擬進(jìn)行股票分紅，方案為每10股送5股，個(gè)人所得稅率為20%，該股票股權(quán)登記日的收盤價(jià)為9元，則該股票的除權(quán)價(jià)應(yīng)該是(A)。C、7元D、元10、如果企業(yè)繳納33%的所得稅，公積金和公益金各提取10%，在沒有納稅調(diào)整和彌補(bǔ)虧損的情況下，股東真正可自由支配的部分占利潤總額的(B)。A、47%B、%三、多項(xiàng)選擇題：1、公司利潤分配應(yīng)遵循的原則是(ABCD)。A、依法分配原則B、長遠(yuǎn)利益與短期利益結(jié)合原則C、兼顧相關(guān)者利益原則D、投資與收益對(duì)稱原則2、在我國，當(dāng)企業(yè)發(fā)生虧損時(shí)，為維護(hù)企業(yè)形象，可以用盈余公積發(fā)放不超過面值(C)的現(xiàn)金股利，發(fā)放后法定公積金不得低于注冊(cè)資本的(A)。3、股利政策主要?dú)w納為如下基本類型，即(ABCD)。A、剩余股利政策D、低正常股利加額外股利政策4、公司股利政策的形成受許多因素的影響，主要有(ABCDE)。A、公司因素B、法律因素C、股東因素D、契約因素E、宏觀經(jīng)濟(jì)因素5、常用的股票回購方式有(ABCD)。A、現(xiàn)金要約回購B、公開市場回購C、協(xié)議回購D、可轉(zhuǎn)讓出售權(quán)6、盈余管理的客體主要是(BCD)。A、公司管理當(dāng)局B、公認(rèn)會(huì)計(jì)原則C、會(huì)計(jì)估計(jì)D、會(huì)計(jì)方法7、激勵(lì)因素主要有管理激勵(lì)、政治成本激勵(lì)或其它激勵(lì)。管理激勵(lì)包括(AB)。A、工薪和分紅的誘惑B、被解雇和晉升的壓力C、院外游說D、資方與勞方討價(jià)還價(jià)的工具8、盈余管理的手段很多，常見的有(ABCD)。A、利用關(guān)聯(lián)方交易B、虛假確認(rèn)收入和費(fèi)用C、利用非經(jīng)常性損益D、變更會(huì)計(jì)政策與會(huì)計(jì)估計(jì)9、股利支付形式即股利分配形式，一般有(ABD)。A、現(xiàn)金股利B、股票股利C、資產(chǎn)股利D、財(cái)產(chǎn)股利10、轉(zhuǎn)增股本的資金來源主要有(ACD)。A、法定盈余公積金B(yǎng)、未分配利潤C(jī)、任意盈余公積金D、資本公積金《公司財(cái)務(wù)》形考作業(yè)4答案第九章公司營運(yùn)資本管理作業(yè)1、積極型資本組合策略的特點(diǎn)是：只有一部分波動(dòng)性流動(dòng)資產(chǎn)用流動(dòng)負(fù)債來融通，而另一部分波動(dòng)性流動(dòng)資產(chǎn)、恒久性流動(dòng)資產(chǎn)及全部長期資產(chǎn)都用長期資本來融通。(N)2、激進(jìn)型資本組合策略，也稱冒險(xiǎn)型(或進(jìn)取型)資本組合策略，是以短期負(fù)債來融通部分恒久性流動(dòng)資產(chǎn)的資金需要。(Y)3、流動(dòng)資產(chǎn)一般要大于波動(dòng)性資產(chǎn)。(Y)4、固定資產(chǎn)一般要大于恒久性資產(chǎn)。(N)5、證券轉(zhuǎn)換成本與現(xiàn)金持有量的關(guān)系是：在現(xiàn)金需要量既定的前提下，現(xiàn)金持有量越少，進(jìn)行證券變現(xiàn)的次數(shù)越多，相應(yīng)的轉(zhuǎn)換成本就越大。(Y)6、購買力風(fēng)險(xiǎn)是由于通貨膨脹而使投資者收到本息的購買力上升的風(fēng)險(xiǎn)。(N)7、如果流動(dòng)資產(chǎn)大于流動(dòng)負(fù)債，則與此相對(duì)應(yīng)的差額要以長期負(fù)債或股東權(quán)益的一定份額為其資本來源。(Y)8、市場利率的波動(dòng)對(duì)于固定利率有價(jià)證券的價(jià)格有很大影響，通常期限越短的有價(jià)證券受響越大，其利率風(fēng)險(xiǎn)也就越高。(N)9、由利率期限結(jié)構(gòu)理論可知，一個(gè)公司負(fù)債的到期日越長，其籌資成本就越高。(Y)10、依據(jù)“風(fēng)險(xiǎn)與收益對(duì)稱原則”，一項(xiàng)資產(chǎn)的風(fēng)險(xiǎn)越小，其預(yù)期報(bào)酬也就越低。(Y)二、單項(xiàng)選擇題：1、公司持有一定數(shù)量的現(xiàn)金不包括下列哪個(gè)動(dòng)機(jī)：(B)。A、交易的動(dòng)機(jī)C、投機(jī)的動(dòng)機(jī)B、盈利的動(dòng)機(jī)D、補(bǔ)償性余額的動(dòng)機(jī)2、某股份有限公司預(yù)計(jì)計(jì)劃年度存貨周轉(zhuǎn)期為120天，應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)期為80天，應(yīng)付賬款周轉(zhuǎn)期為70天，預(yù)計(jì)全年需要現(xiàn)金1400萬元，則最佳現(xiàn)金持有量是(A)。3、某股份有限公司預(yù)計(jì)計(jì)劃年度存貨周轉(zhuǎn)期為120天，應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)期為80天，應(yīng)付賬款周轉(zhuǎn)期為70天，則現(xiàn)金周轉(zhuǎn)期是(B)。4、?某公司供貨商提供的信用條款為“2/30，N/90”，則年籌款成本率是(C)。D5、某公司供貨方提供的信用條款為“2/10,N/40”,但公司決定放棄現(xiàn)金折扣并延期至交易后第45天付款,問公司放棄現(xiàn)金折扣的成本為(A)。6、在存貨日常管理中達(dá)到最佳采購批量時(shí)(D)。A、持有成本低于定價(jià)成本B、訂購成本低于持有成本C、訂購成本最低D、持有成本加上訂購成本最低7、如果一個(gè)公司年銷售16萬件某產(chǎn)品，每年訂購4次數(shù)量相同的存貨，那么該公司的平均存貨量為(C)。8、下面哪種形式不是商業(yè)信用籌資的形式？(C)A、應(yīng)付票據(jù)B、應(yīng)付賬款C、商業(yè)本票D、預(yù)收賬款9、存貨控制的基本方法主要有(D)。A、穩(wěn)健的資產(chǎn)組合策略B、激進(jìn)的資產(chǎn)組合策略。C、中庸的資產(chǎn)組合策略D、經(jīng)濟(jì)批量控制法10、存貨ABC分類標(biāo)準(zhǔn)最基本的是(A)。A、金額標(biāo)準(zhǔn)B、品種數(shù)量標(biāo)準(zhǔn)C、質(zhì)量標(biāo)準(zhǔn)D、產(chǎn)地標(biāo)準(zhǔn)三、多項(xiàng)選擇題：1、依據(jù)企業(yè)流動(dòng)資產(chǎn)數(shù)量的變動(dòng)，我們可將企業(yè)的資產(chǎn)組合或流動(dòng)資產(chǎn)組合策略分為三大類型，即(ABC)。A、穩(wěn)健的資產(chǎn)組合策略B、激進(jìn)的資產(chǎn)組合策略。C、中庸的資產(chǎn)組合策略D、短期的資本組合策略2、影響公司資產(chǎn)組合的有關(guān)因素有(ABCD)。A、風(fēng)險(xiǎn)與報(bào)酬B、經(jīng)營規(guī)模的大小C、行業(yè)因素D、利率變化3、短期的有價(jià)證券，包括(BCD)。A、股票B、大額可轉(zhuǎn)讓存款單C、銀行承兌匯票D、國庫券4、公司持有一定數(shù)量的現(xiàn)金，主要基于下列動(dòng)機(jī)：(ABCD)。A、交易的動(dòng)機(jī)B、預(yù)防的動(dòng)機(jī)C、投機(jī)的動(dòng)機(jī)D、補(bǔ)償性余額的動(dòng)機(jī)5、公司持有現(xiàn)金的成本一般包括三種成本，即(ABD)。A、轉(zhuǎn)換成本B、持有成本C、利息成本D、短缺成本6、企業(yè)持有有價(jià)證券的目的主要是(BCD)。A、進(jìn)行長期投資B、賺取投資收益C、保持資產(chǎn)的流動(dòng)性D、使企業(yè)的資本收益最大化7、安全性的內(nèi)容包括(ABCD)。A、違約風(fēng)險(xiǎn)B、利率風(fēng)險(xiǎn)C、購買力風(fēng)險(xiǎn)D、可售性風(fēng)險(xiǎn)8、公司增加賒銷要付出的代價(jià)一般包括(ABC)。A、管理成本B、應(yīng)收賬款的機(jī)會(huì)成本C、壞賬成本D、違約成本9、存貨成本主要包括(BCD)三部分。A、管理成本B、短缺成本C、取得成本D、儲(chǔ)存成本10、按流動(dòng)負(fù)債的形成情況為標(biāo)準(zhǔn)，分成(CD)。A、應(yīng)付金額確定的流動(dòng)負(fù)債B、應(yīng)付金額不確定的流動(dòng)負(fù)債C、自然性流動(dòng)負(fù)債D、人為性流動(dòng)負(fù)債四、計(jì)算題：1、某公司每年購買原材料300萬元，賣方提供的信用條款為“2/10，N/30”，公司總是在折扣期內(nèi)付款，設(shè)一年有360天，問商業(yè)信用的成本是多少？若公司將其付款期延長到40天，放棄現(xiàn)金折扣的成本又為多少？答案：商業(yè)信用的成本=2%/(1-2%)×360/(30-10)=%放棄現(xiàn)金折扣的成本=2%/(1-2%)×360/(40-10)=%?2、某公司預(yù)計(jì)年耗用A材料6000千克，單位采購成本為15元，單位儲(chǔ)存成本9元，平均每次進(jìn)貨費(fèi)用為30元，假設(shè)該材料不會(huì)缺貨，試計(jì)算：①A材料的經(jīng)濟(jì)進(jìn)貨批量；②經(jīng)濟(jì)進(jìn)貨批量下的總成本；③經(jīng)濟(jì)進(jìn)貨批量的平均占用資金；④年度最佳進(jìn)貨成本。答案：①????A材料的經(jīng)濟(jì)進(jìn)貨批量：由公式K得，9=200(千克)③????經(jīng)濟(jì)進(jìn)貨批量的平均占用資金(W)=Q*P/2=200×15/2=1500(元)④年度最佳進(jìn)貨成本(N)=S/Q*=6000/200=30(次)上述計(jì)算表明，當(dāng)進(jìn)貨批量為200千克時(shí)，進(jìn)貨費(fèi)用與儲(chǔ)存成本總額最低。?3、某公司向某企業(yè)銷售一批價(jià)值為5000元