財務(wù)管理篇課件

財務(wù)管理天馬行空官方博客：；QQ:1318241189；QQ群：175569632第1頁，共31頁。前言

企業(yè)財務(wù)是指企業(yè)在再生產(chǎn)過程中客觀存在的資金運(yùn)動及其所體現(xiàn)的經(jīng)濟(jì)利益關(guān)系。

用人們最通俗的語言來說：企業(yè)財務(wù)是指企業(yè)有關(guān)錢財?shù)氖聞?wù)。但目前理論界對“財務(wù)”的解析并沒有取得一致的看法。如果套用前面通俗的概念：財務(wù)管理就是對有關(guān)錢財實(shí)務(wù)的管理。

從這個角度講，就是“理財”。就是對企業(yè)的財務(wù)活動進(jìn)行管理、對企業(yè)與各方面的財務(wù)關(guān)系進(jìn)行處理和協(xié)調(diào)。為了什么？就是為了把“財”理大、理好，即后面要研究的財務(wù)管理目標(biāo)。第2頁，共31頁。

這里，借用我國編譯的一本財務(wù)管理[哈佛商學(xué)院（MBA）用《財務(wù)管理》]對財務(wù)管理的簡介作為財務(wù)管理概念的進(jìn)一步界定：“財務(wù)管理是對公司經(jīng)營過程中的財務(wù)活動進(jìn)行預(yù)測、組織、協(xié)調(diào)、分析和控制的管理活動。

公司經(jīng)營過程中的核心是資金運(yùn)動。表現(xiàn)為資金的籌集、運(yùn)用與分配。在財務(wù)管理領(lǐng)域，既有具體而微的理財事務(wù)，又有動輒數(shù)億元的籌資、投資大手筆。

正因?yàn)樨攧?wù)管理既需要理性判斷，又時有一博千金的自由空間，所以讓無數(shù)人著迷追隨。叱咤商界的豪富巨賈大多是個中高手，而在哈佛商學(xué)院（MBA）的教學(xué)中，財務(wù)管理也成為最受學(xué)生歡迎的課程之一。”第3頁，共31頁。

具有250年歷史的英國巴林銀行倒閉，其主要原因是內(nèi)部管理混亂，高級職員挪用公款做期貨。

XXX神話的破滅，是因?yàn)槠渫ㄟ^開連鎖超市的形式在東南亞迅速進(jìn)行資本擴(kuò)張，但其中幾家的管理跟不上，導(dǎo)致整體的信譽(yù)受損，最后倒閉。

XXVCD，XX國VCD行業(yè)興起時的龍頭老大。由98年中央電視臺的標(biāo)王而一落千丈的原因是：引以為戒的財務(wù)管理案例：1、降價肉搏戰(zhàn)——營運(yùn)資金管理不善2、庫存太多——存貨最佳持有量管理不良3、私人企業(yè)資金不足——資金籌集不夠4、廣告費(fèi)用太高——營銷策略不佳第4頁，共31頁。第一章

總論本章重點(diǎn)：1．財務(wù)管理概念；2．財務(wù)活動和財務(wù)關(guān)系；3．財務(wù)管理目標(biāo)；4、財務(wù)管理的觀念5．財務(wù)管理的金融環(huán)境。本章難點(diǎn)：1．財務(wù)管理目標(biāo)；2．財務(wù)管理的金融環(huán)境。

第5頁，共31頁。第一節(jié)財務(wù)管理基本概念

研究財務(wù)管理的對象，就是要解決財務(wù)管理究竟要管什么的問題。一般來說，財務(wù)管理就是管企業(yè)的資金。平常人們常說“資金是企業(yè)血液”，可見，資金“猶如人體的血液”就不可能不動，它是不停地運(yùn)動著的。一、資金運(yùn)動及其形式：從表面上看是實(shí)物商品在不斷地運(yùn)動，而實(shí)際上伴隨著實(shí)物商品運(yùn)動的是其價值形態(tài)-----即商品的價值形態(tài)------在不斷地發(fā)生變化。由一種形態(tài)轉(zhuǎn)化為另一種形態(tài)，周而復(fù)始，不斷循環(huán)，形成了資金的運(yùn)動。怎么運(yùn)動？第6頁，共31頁。1、工業(yè)企業(yè)：實(shí)物商品資金運(yùn)動A

G———W

W’————G’Pm……P……貨幣資金商品資金生產(chǎn)資金增值商品資金增值貨幣資金籌資投資生產(chǎn)銷售收回、分配

以上每一過程代表什么含義？

G---W：購買材料W’---G’：銷售商品第7頁，共31頁。

以上過程我們都比較熟悉，但是現(xiàn)階段，出現(xiàn)越來越多的股份公司，債券公司，那么在這些公司內(nèi)部，他們的資金運(yùn)動又該如何表示呢？

不同點(diǎn)：籌資方式不同

通過發(fā)行股票來籌資，而我們一般把股票叫做“金融商品”。

資金來源大部分是依靠上一個資金循環(huán)過程中因銷售而得以增值的資金。股份公司一般工業(yè)企業(yè)相同點(diǎn)：生產(chǎn)過程相同第8頁，共31頁。

2、股份制企業(yè)：金融商品資金運(yùn)動

A

Gw——G——WW’———G’————Gw

Pm……P……

金融商品貨幣資金增值貨幣資金增值金融商品

發(fā)行股票籌集資金企業(yè)用增值的貨幣資金回購股

票或償還到期的債券結(jié)論：從公式看，無論是那種資金運(yùn)動形式，都是主要研究：籌資、投資、運(yùn)用、收回、分配這幾個主要階段，而這幾個階段也是財務(wù)管理的重點(diǎn)所在。第9頁，共31頁。二、財務(wù)活動與財務(wù)關(guān)系：

1、籌資2、投資3、資金營運(yùn)4、分配（一）財務(wù)活動：（二）財務(wù)關(guān)系：1、企業(yè)與政府（國家）之間2、企業(yè)與投資者（所有者）之間3、企業(yè)與債權(quán)人之間4、企業(yè)與受資者之間5、企業(yè)與債務(wù)人之間6、企業(yè)內(nèi)部各單位之間7、企業(yè)與職工之間8、企業(yè)與經(jīng)營者之間第10頁，共31頁。1、籌資：

（1）籌資的內(nèi)在要求：在成本與風(fēng)險之間做出權(quán)衡。

因此在籌資過程中主要有兩個問題需要解決才能達(dá)到理財?shù)哪康模?/p>

量-----合理的需要量；

質(zhì)-----合理的籌資結(jié)構(gòu)（吻合投資需要）、成本最低、風(fēng)險適當(dāng)。舉例：發(fā)行股票？發(fā)行債券？股票：無須歸還，經(jīng)營不善可不分股息，股權(quán)分散化，股東有管理權(quán)。債券：到期歸還，每期要支付固定利息，債權(quán)人無管理權(quán)。第11頁，共31頁。如選擇了發(fā)行股票：

普通股：股東有管理權(quán)

優(yōu)先股：一般無管理權(quán)優(yōu)先股占整個股票發(fā)行總額的比例較高，對企業(yè)有利。小知識：優(yōu)先股的“優(yōu)先”體現(xiàn)在哪兒？

股息、剩余財產(chǎn)從管理權(quán)角度對企業(yè)來說，發(fā)行哪種股票有利？問題：第12頁，共31頁。如選擇了發(fā)行債券：

公司發(fā)行債券的總金額不能超過凈資產(chǎn)的40%。

債券利率不能高于居民同期儲蓄存款利率的40%。

例：2.25%*140%=3.15%

征收利息稅以后，債券利率會怎樣？第13頁，共31頁。

(2）籌資渠道（即兩種資金來源）

自有資金：所有者權(quán)益部分

債務(wù)資金：負(fù)債部分想一想？發(fā)行股票、發(fā)行債券、各種借款、留存收益等分別屬于什么籌資渠道？第14頁，共31頁。自有資金的籌集----可采用：

企業(yè)資金的籌集，表現(xiàn)為企業(yè)資金的流入；企業(yè)償還借款、支付利息、股利以及各種籌資費(fèi)用等，則表現(xiàn)為企業(yè)資金的流出。這種因?yàn)橘Y金籌集而產(chǎn)生的資金收支，便是由企業(yè)籌資而引起的財務(wù)活動，是企業(yè)財務(wù)管理的主要內(nèi)容之一。銀行借款、發(fā)行債券、商業(yè)信用、租賃等方式。

吸收直接投資、發(fā)行股票、內(nèi)部留存收益等方式。債務(wù)資金的籌集----可采用：（3）籌資方式：

第15頁，共31頁。2.投資：

（1）廣義：包括對外投資過程、企業(yè)內(nèi)部資金。

狹義：對外投資。無論企業(yè)購買內(nèi)部所需資產(chǎn)，還是購買各種證券，都要支付資金；而當(dāng)企業(yè)變賣其對內(nèi)投資形成的各種資產(chǎn)或收回其對外投資時，則會產(chǎn)生資金的收入。

這種因企業(yè)投資而產(chǎn)生的資金收付，便是由投資而引起的財務(wù)活動。第16頁，共31頁。（2）考慮投資的規(guī)模、結(jié)構(gòu)。投資的內(nèi)在要求：經(jīng)濟(jì)性、投資量、產(chǎn)出效應(yīng)。即：應(yīng)該首先考慮投資規(guī)模，也就是在怎樣的投資規(guī)模下，企業(yè)的經(jīng)濟(jì)效益最佳；而且，企業(yè)也必須通過投資方向和投資方式的選擇，確定合理的投資結(jié)構(gòu)（包括內(nèi)外投資組合、資產(chǎn)組合），以提高投資效益、降低投資風(fēng)險。所有這些投資活動都是財務(wù)管理的重要內(nèi)容。什么意思?第17頁，共31頁。3.資金營運(yùn)（1）資金流入量（2）資金流出量（3）資金凈流量

幾個主要的營運(yùn)能力指標(biāo)：（1）應(yīng)收帳款周轉(zhuǎn)率（2）存貨周轉(zhuǎn)率（3）資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率第18頁，共31頁。4.分配（1）廣義：企業(yè)內(nèi)部的分配和利潤的分配。（2）狹義：對利潤的分配。第19頁，共31頁。

這種關(guān)系體現(xiàn)了一種所有權(quán)的性質(zhì)、強(qiáng)制和無償?shù)姆峙潢P(guān)系。（1）企業(yè)與政府（國家）之間的財務(wù)關(guān)系

國家作為企業(yè)的投資者：形成企業(yè)資本金。同時，參與稅后利潤的分配。

政府作為社會管理者：無償參與利潤的分配。第20頁，共31頁。（2）企業(yè)與投資者（所有者）之間的財務(wù)關(guān)系

這種關(guān)系是這指投資者向企業(yè)投入資本，企業(yè)向投資者支付投資報酬所形成的經(jīng)濟(jì)關(guān)系。1、投資者能對企業(yè)進(jìn)行何種程度的控制。2、投資者對企業(yè)的利潤在多大份額上參與分配。3、投資者對企業(yè)的凈資產(chǎn)享有多大的分配權(quán)。4、投資者對企業(yè)承擔(dān)怎樣的責(zé)任。表現(xiàn)在：第21頁，共31頁。（3）企業(yè)與債權(quán)人之間的財務(wù)關(guān)系

是指企業(yè)向債權(quán)人借入資金，并按合同按時支付利息和本金所形成的經(jīng)濟(jì)關(guān)系。企業(yè)與債權(quán)人的財務(wù)關(guān)系在性質(zhì)上屬于債務(wù)債權(quán)關(guān)系。債權(quán)人有哪些？債權(quán)持有人、貸款機(jī)構(gòu)、商業(yè)信用提供者、其它出借資金的單位和個人。第22頁，共31頁。（4）企業(yè)與受資者之間的財務(wù)關(guān)系

是指企業(yè)對外投資所形成的經(jīng)濟(jì)關(guān)系。企業(yè)與受資者的財務(wù)關(guān)系是體現(xiàn)所有權(quán)性質(zhì)的投資與受資的關(guān)系。形式：企業(yè)將閑置資金用來購買股票或直接投資于其它企業(yè)，并根據(jù)出資份額參與受資方的經(jīng)營管理和分配。第23頁，共31頁。（5）企業(yè)與債務(wù)人之間的財務(wù)關(guān)系

是指企業(yè)將資金購買債券、提供借款、或商業(yè)信用等形式，借給其他的企業(yè)和個人所形成的經(jīng)濟(jì)關(guān)系。企業(yè)與債務(wù)人的關(guān)系體現(xiàn)的是債權(quán)與債務(wù)關(guān)系有借有還，再借不難！企業(yè)將資金借出后，有權(quán)要求其債務(wù)人按約定的條件支付利息和歸還本金。第24頁，共31頁。（6）企業(yè)內(nèi)部各單位之間的財務(wù)關(guān)系

是指企業(yè)內(nèi)部各單位之間在生產(chǎn)經(jīng)營各環(huán)節(jié)中相互提供產(chǎn)品和勞務(wù)所形成的經(jīng)濟(jì)關(guān)系。這種在企業(yè)內(nèi)部形成的資金結(jié)算關(guān)系，體現(xiàn)了企業(yè)內(nèi)部各部門之間的利益關(guān)系。企業(yè)內(nèi)部各職能部門既分工有合作，共同形成一個企業(yè)系統(tǒng)。企業(yè)在實(shí)行廠內(nèi)經(jīng)濟(jì)核算制和內(nèi)部經(jīng)濟(jì)責(zé)任制時，供、產(chǎn)、銷各部門相互提供勞務(wù)和產(chǎn)品也要計(jì)價核算。親兄弟，明算帳！第25頁，共31頁。（7）企業(yè)與職工之間的財務(wù)關(guān)系

是指企業(yè)向職工支付勞動報酬過程中所形成的經(jīng)濟(jì)關(guān)系。老板分給我的蛋糕有多大？用收入支付工資、津貼用利潤支付獎金、提取公益金第26頁，共31頁。（8）企業(yè)與經(jīng)營者之間的財務(wù)關(guān)系

同企業(yè)與職工之間的財務(wù)關(guān)系一樣。另有經(jīng)營者年薪制問題、股票期權(quán)問題；知識資本問題。想一想：誰代表企業(yè)？誰代表經(jīng)營者？經(jīng)營者為什么拿得多？第27頁，共31頁。趁熱打鐵練一練！1、財務(wù)管理是對企業(yè)__________或（）及其所體現(xiàn)的__________的管理。P12、資金運(yùn)動的兩種表現(xiàn)形式為__________________、_________________。P1-23、財務(wù)活動是指資金的_______、_______、_______、_______、_______等一系列行為。中間三者并稱為_______。P4財務(wù)活動資金運(yùn)動財務(wù)關(guān)系實(shí)物商品資金運(yùn)動金融商品運(yùn)動籌集運(yùn)用耗費(fèi)收回分配投資第28頁，共31頁。4、從整體上看，財務(wù)活動包括_______、_______、_____________、_______四個過程。P4-65、向股東支付股息屬于（）