國際金融培訓課件

單元十

國際金融單元目標學完本單元后，你應能：

1.闡述各種影響均衡匯率的因素；2.闡釋本國貨幣升值或貶值對企業(yè)的影響；3.綜合分析各種匯率制度的特點及其利弊；4.指導你如何因應企業(yè)業(yè)務的性質(zhì)，幫助企業(yè)制定適當?shù)墓芾聿呗匀獙ω泿派邓鶐淼挠绊?。管理課題：出口企業(yè)如何應對貨幣升值所帶來的影響？個案1：人民幣升值預期激勵紡織企業(yè)產(chǎn)業(yè)升級問題討論：人民幣兌美元屢創(chuàng)新高是何原因？人民幣長期會不斷升值嗎？人民幣升值對紡織服裝企業(yè)會帶來什么影響？其他行業(yè)也會受到類似影響嗎？為什么？中國為什么要進行匯率改革？現(xiàn)行的匯率制度是如何運行的？對于人民幣升值，個案中企業(yè)有哪些可行策略？是否適用于你的企業(yè)？一、國際金融的重要概念國際貿(mào)易著眼于產(chǎn)品的特質(zhì)和交易數(shù)量，探討哪些要素能使貨品成功的進行跨國交易國際金融著眼于資金流動，研究的是國際貿(mào)易和國際投資中處理資金流動的支付機制。（一）名義匯率與實際匯率1.匯率：兩個國家的貨幣兌換比例。2.名義匯率：中國和美國的匯率，1美元=6.0932人民幣（12-7）3.實際匯率：一國物品和服務可以交換另一國物品和服務的比率。例如：1磅中國牛肉=0.5磅美國牛肉實際匯率=（名義匯率*國內(nèi)消費價格指數(shù)）/國外價格消費價格指數(shù)4.名義有效匯率:一國貨幣與貿(mào)易國貨幣的雙邊名義匯率，以加權平均的方法計算而得出。5.實際有效匯率：以名義有效匯率為基礎，再剔除該國及貿(mào)易國的通貨膨脹的影響后，便可以得出該國的實際有效匯率。思考：如果人民幣的名義有效匯率下跌，中國的進出口會如何變化？實際有效匯率是一國進出口的關鍵決定因素；實際有效匯率下跌，表示中國貨品相對于外國貨品變得便宜了，使國外消費者多購買中國貨品，國內(nèi)消費者購買較少的外國物品，出口增加，進口減少，凈出口增加；名義有效匯率下跌，還要看兩國物價指數(shù)升幅，進而決定凈出口的變動。（二）外匯市場1.外匯市場是一國貨幣與另一國貨幣進行交換的市場，通過全球聯(lián)通的網(wǎng)絡進行交易已出現(xiàn)了全球性的24小時不間斷的連續(xù)外匯交易。2.外匯市場的主要交易者可以歸納為中央銀行、外匯銀行、外匯經(jīng)紀人和外匯市場的客戶。3.外匯報價直接報價：以外幣對本幣的報價。（多數(shù)國家采用）例如：1美元=6.0932人民幣（12-7）間接報價：以外幣對本幣的報價。（美國英國采用）例如：1英鎊=1.6344美元（12-7）能夠根據(jù)匯率變動判斷幣值升降（三）外匯儲備1.外匯是指外國貨幣，但也包括以外幣表示的、可以用作進行國際結算的支付手段和資產(chǎn)。具體包括：外國貨幣（紙幣、鑄幣）；外幣支付憑證（票據(jù)、銀行存款憑證、郵政儲蓄憑證等）；外幣有價證券（政府債券、公司債券、股票等）；特別提款權；其他外匯資產(chǎn)。2.外匯儲備是一國的貨幣當局持有并可以隨時兌換外國貨幣的資產(chǎn)，它是一個國家國際清償能力的重要組成部分，同時也可幫助穩(wěn)定一國的匯率。中國外匯儲備3.7萬億。（四）國際收支平衡表1.國際收支平衡表是以復式簿記方式記錄一國居民在某一段期間內(nèi)與其他外國居民的經(jīng)濟往來賬目。2.國際收支平衡表包括經(jīng)常項目、資本與金融項目、儲備資產(chǎn)以及凈誤差及遺漏四部分經(jīng)常項目：包括貨物和服務、收益以及經(jīng)常轉(zhuǎn)移等細項資本與金融項目：反映國際資本流動，金融項目包括直接投資、證券投資和其他投資儲備資產(chǎn)：度量政府在該段時間外匯資產(chǎn)的增減情況。凈誤差及遺漏：為解決數(shù)據(jù)來源不同、資料誤差和遺漏等問題設立，方便人為的平衡表格3.國際收支差額國際收支差額=經(jīng)常項目差額+資本與金融項目差額+凈誤差及遺漏國際收支差額為正數(shù)，表示政府持有的外國貨幣量上升，官方儲備資產(chǎn)增加。二、匯率的決定案例2：澳元猛漲兩成“追平”美元問題：澳元升值是什么因素造成的？有什么經(jīng)濟學理論可以幫助我們預測匯率？澳元會持續(xù)升值嗎？幣值走強是雙刃劍，如何理解？貨幣升值對本地出口企業(yè)有何影響？（一）外匯的需求和供給在外匯市場上，對一種貨幣的需求就是對另一種貨幣的供給。例：以澳元和美元的匯率決定分析市場供求。1.需求線澳元需求線向右下方傾斜，表示在其他條件不變的情況下，匯率越高，外匯市場對澳元的需求就越少。出口效應匯率上升，澳元升值澳洲商品相對于美國商品較貴，美國居民對澳洲商品需求下降，導致澳洲出口量減少，對澳元的需求減少。預期利潤效應在其他條件不變的情況下，對于既定的預期未來匯率，現(xiàn)在的匯率越低，購買澳元的預期利潤就越高，對澳元的需求量就越大。匯率=美元/澳元均衡匯率澳元的數(shù)量供給線需求線2.供給線進口效應匯率上升，澳元升值，美國商品相對于澳洲商品較便宜，澳洲居民對美國商品需求增加，導致澳洲進口量增加，對澳元的供給增加。預期利潤效應在其他條件不變的情況下，對于既定的預期未來匯率，現(xiàn)在的匯率越低，出售澳元的預期利潤就越低，對澳元的供給量就越小。（二）影響需求和供給變動的因素1.導致澳元需求變動的因素澳洲的出口需求：若美國經(jīng)濟向好，居民收入增加，就會對澳洲的出口需求增加，對澳元的需求增加，需求曲線右移。中國對澳洲鐵礦石的進口，刺激了澳洲經(jīng)濟，推高了澳元的匯價利率差別若澳洲利率上升，美國利率不變，兩國利率差加大，美國居民對澳洲資產(chǎn)的需求便增大，個案中澳洲的高利率吸引了大量的海外資金。預期匯率在其他條件不變的情況下，對于目前既定匯率，預期的未來匯率上升增加了人們預期持有澳元賺取的利潤，增加對澳元的需求，澳元的需求線右移。匯率=美元/澳元均衡匯率澳元的數(shù)量供給線需求線需求線2.導致澳元供給變動的因素澳洲的進口需求澳洲經(jīng)濟向好，居民收入增加，澳洲的進口需求（包括美國商品）增加，用澳元換取美元，澳元的供給增加，供給曲線右移。利率差別若澳洲利率上升，美國利率不變，兩國利率差加大，澳洲居民對美國資產(chǎn)的需求便減少，對澳元的供給減少，供給曲線左移。預期匯率在其他條件不變的情況下，對于目前既定匯率，預期的未來匯率上升增加了人們預期持有澳元賺取的利潤，減少對澳元的供給，澳元的供給線左移。

匯率=美元/澳元均衡匯率澳元的數(shù)量供給線需求線供給線1（三）國際平價理論何因素令預期匯率改變？1.購買力平價理論在沒有運輸費用和貿(mào)易壁壘的自由競爭市場上，一種物品在所有國家都應該以相同的價格出售，否則就有套利機會。若美國：1美元買一盒茶葉；澳洲：2澳元買一盒茶葉；則匯率：1美元=2澳元若美國茶葉漲價為2美元，原匯率不變將會出現(xiàn)套利，根據(jù)購買力平價理論，人們將會預期美元匯率下降。2.利率平價理論兩國利率的差額相等于遠期兌換率及現(xiàn)貨兌換率之間的差額假設美國存款利率3%，澳洲存款利率1%，若人們預期美元兌澳元一年后貶值2%，那么以上存款利率差額就是合理的。若預期美元兌澳元匯率貶值波動大于或小于2%，將會出現(xiàn)套利情況。（四）貨幣升值對企業(yè)的影響1.對企業(yè)收益和成本的影響人民幣升值的影響原材料國外進口國內(nèi)采購產(chǎn)品出口一方面進口采購成本的下降；另一方面出口產(chǎn)品價格上升造成的銷量下降，使盈利減少。一方面國內(nèi)采購不受人民幣升值影響，成本不變；另一方面出口產(chǎn)品價格上升造成的銷量下降，使盈利減少內(nèi)銷一方面進口采購成本的下降；另一方面內(nèi)銷收益不變，總體企業(yè)利潤增加沒有直接影響，但有間接影響中國紡織服裝企業(yè)以中小企業(yè)為主，利潤率逼近盈虧平衡點，人民幣小幅升值，令其成本增加，受沖擊較大。對于中國OEM企業(yè)，產(chǎn)品層次低、技術含量低、進入門檻低和企業(yè)利潤低，且多為出口企業(yè)，人民幣升值會使較多企業(yè)受損，較少企業(yè)受益。2.對企業(yè)資產(chǎn)及負債價值的影響對于持有大量外債的企業(yè)因人民幣升值使外債總額及將來的利息減少而受益；（航空和航運企業(yè)）擁有巨大國外資產(chǎn)（如廠房、寫字樓等）的企業(yè)因人民幣升值使資產(chǎn)減少而受損；國內(nèi)貿(mào)易企業(yè)間接受到影響。

三、匯率的管理個案3：各國政府爭相貶值貨幣“貨幣戰(zhàn)爭”一觸即發(fā)？問題討論：發(fā)達國家指責中國操縱本幣匯率，施壓人民幣升值，指責合理嗎？西方多國都將貨幣貶值視為一種解決經(jīng)濟問題的手段，其背后的邏輯是什么？這種手段可行嗎？人民幣升值能解決其問題嗎？美聯(lián)儲實施量化寬松的貨幣政策，投資者加大美元拋售，對美元匯率有何影響？為應對國際金融環(huán)境，中國政府近年采取了什么匯率政策？請分析其利弊。（一）匯率制度匯率制度是指各國用以確定本國貨幣與外國貨幣的匯率的體系。浮動匯率制度是由外匯市場上的供求來決定的貨幣兌換比率。固定匯率制度是由政府或央行將匯率固定在某一個水平，通過外匯市場的干預，阻止其他因素使外匯匯率偏離目標。人民幣D目標匯率SS1ee1匯率=美元/人民幣QQ1減少人民幣人民幣D目標匯率SS1ee1匯率=美元/人民幣QQ1增加人民幣（一）匯率制度管理浮動匯率制度是政府或央行通過各種方式干預外匯市場，使匯率水平在某個區(qū)間內(nèi)波動。世界各國均有干預，將干預匯率較少的國家歸納為實行浮動匯率制度（美國、日本），將干預匯率較多的國家歸納為實行管理浮動匯率制度（中國）。贊成采用浮動匯率制度的觀點：可以實行獨立的貨幣政策；可以有效地配置資源；沒有儲備水平限制；降低出現(xiàn)匯率投機的機會。（一）撤匯率制必度反對采怕用浮動事匯率制寸度的觀萄點：缺乏政喊府紀律鞭；擾亂國昌際貿(mào)易身和投資的活動；國際貨眼幣政策脹不協(xié)調(diào)灶；較易出現(xiàn)仗通貨膨脹獵。匯率制著度的演規(guī)變1816方年，英國饑實行金幣潑本位制；啄匯率取決炕于兩國貨破幣的含金內(nèi)量，一戰(zhàn)放時，各國凍籌措軍費柱，紙幣的頑出現(xiàn)使其羽崩潰。1944步年，布雷妨頓森林體級系建立，輪實行以美亦元為基準預貨幣的國仍際金匯兌慈本位制，屢美元與黃咽金掛鉤，尼其他貨幣護與美元掛觀鉤的固定摘匯率制度界；1976年年，“牙幟買加協(xié)議摸”，各國耀自由選擇潛實行適當駝的匯率制鐘度。（二）壁匯率水遍平匯率水螞平與國跳際收支簡單認為漏匯率降低候?qū)⒏纳瀑Q(mào)蜓易收支順團差加大是靠不正確的暖。（20午01-2飽005年腰，中國實科行固定匯駐率制，國奔際收支順桌差擴大，唱外匯儲備冤增加明顯搜。200雹5年至今丟，人民幣靈升值，外偷匯儲備繼您續(xù)擴大）國際收支會并不只受流匯率影響法，中美貿(mào)孔易差額的定癥結在于炊美國的國跳民儲蓄少賣于國民投淚資，中國毫的國民儲屈蓄大于國餐民投資，擊即使人民俱幣大幅升甘值，美國普的對外貿(mào)陳易差額仍備不會減少躲。人民幣升臣值不能解釣決中美巨想大的貿(mào)易牌順差，美冰國進口的錢增加主要突是原出口呆到美國的參勞動密集民型產(chǎn)品從套原東亞國輪家轉(zhuǎn)移到遍中國所致嫂，升值后屆美國進口支價格較高曲的中國產(chǎn)漠品，可能尊加大貿(mào)易蹲差額，從建其他國家袍進口，價父格更高。敘過去日本勾和臺灣的灑實際經(jīng)驗謊看，貿(mào)易陷順差和外握匯儲備與眼匯率水平情高低沒有窯直接聯(lián)系筐。為何美國萄施壓人民捆幣升值？京這樣可以字使一小部絹分從事生車產(chǎn)廉價物散品的企業(yè)脂員工避免股失業(yè)，更沃重要的是牢會減少中演國居民持猶有的凈美向元資產(chǎn)。（二）料匯率水隔平匯率水平爬與貨幣政固策貨幣政策嶄會影響本踩國經(jīng)濟也勉會通過匯介率水平影上響其他國腰家經(jīng)濟。鎖若美聯(lián)儲針增加美元炎供給，美矛國居民可輸不斷印刷礎紙幣兌換體他國貨幣覺，購買他露國資產(chǎn)，及美國內(nèi)大艦幅通貨膨抹脹。美量化寬判松貨幣政貴策，他國規(guī)反應一是弱美元匯率夾大幅貶值扣，妨礙國牌際經(jīng)貿(mào)正驕常往來，模二是他國埋也增加貨助幣供給，久匯率不變脈，但各國塑內(nèi)通貨膨鋪脹嚴重。為避免貨參幣戰(zhàn)爭，殘需要定期目或不定期凳的國際會湯議以及國劍際組織協(xié)殃調(diào)各國間白的貨幣政很策。（二）搬匯率水默平國際貨幣毫基金組織國際貨書幣基金青組織是舌194舒4.7遞成立，援總部在時華盛頓輝，主要畝職能有胞三項：魄一是確爸立會員蘋國的匯攤率政策杏、與經(jīng)芳常專案療有關的撇支付，扭以及貨潮幣兌換部方面需訪要遵守捎的行為替準則、霉并實施奔監(jiān)督；鳥二是向池國際收年支發(fā)生緣瑞困難的按成員國鞠提供必射要的資留金融通曲，避免蘆他們采辭取不利撥于其他粱國家經(jīng)只濟發(fā)展麻的經(jīng)濟悼政策；貝三是為朋會員國底提供進合行國際掛貨幣合生作和協(xié)泉商的場炊所。中國面吊臨的匯雄率困境升值，鄭中國大賓量的利季潤微薄腹的出口展企業(yè)又性可能倒怕閉，造州成失業(yè)裹增加，幫加劇社度會不安強；不升秒值，很潑可能出豬現(xiàn)大幅盈通脹，植若減少誦通脹，勤則要加蔑息，又征會吸引行資金流座入。（三）伙貨幣國聾際化1.貨架幣國際陰化的好弦處獲得鑄幣珠收入：印特發(fā)鈔票的縮慧購買力減跪去印發(fā)鈔竹票的成本固。199救6年，美戒國六成的胃流通貨幣橡由外國居蝦民持有。鑄幣稅：世發(fā)行貨幣魚的國家在遍將來發(fā)行舉更多新鈔偽票后，這哭些已發(fā)行千鈔票的實拿際價值下院降，持有窯人受損。一國貨幣利被外國居伸民大量持考有表示該費國前外國章居民的貨逗幣債務，見外國居民味不想持有菊后，將會脆：一是購牌買該國資留產(chǎn)；二是怖兌換回自青己國貨幣區(qū)，這將影順響該國經(jīng)劈燕濟。（三）救貨幣國乒際化美國寬松傻政策欠債強較多，并拔外國居民朵購買美國楚國債，阻遵撓外國居你民購買美贊國實物資綱產(chǎn)，這是繩為何？他冒不怕本國捆貨幣貶值歷？長期影裂響又如何棉？美國實物于資產(chǎn)較債葵券長期回章報高；未咽來的鑄幣歌稅。美國不典怕貶值鼓，貶值稍有利于球?qū)ν獾暮藘糌搨@減少，簽同時促肥進出口免。長期，人蘿們對美元葉的信心將尋會改變。2.貨幣國際怠化的條件要對貨幣嗽有信心，雙相信其能郊夠交易，啦儲備。國家要飾有足夠過的國力虜；經(jīng)濟實力垂強使交易件的區(qū)域規(guī)濤模足夠大甩，且能抵剝御外來政軌治經(jīng)濟的歡沖擊政府的點持續(xù)性嚴；政府貨產(chǎn)幣政策圓的良好起聲譽。3.人民籠幣國際化鈔之路基本條凍件具備豬（國力承強大，稀國內(nèi)政屆治經(jīng)濟兆穩(wěn)定）愿，逐步愉推進：人民幣雙序邊國際化貫；周邊國君際化；區(qū)蝕域國際化匯；全球國澡際化。四、企何業(yè)應對兵貨幣升坡值的管俘理策略（一）洞策略一擱：提升攔產(chǎn)品國度際競爭爆力個案討論岸4：波司昏登集團賺勉1.1億兵，豪派息踩5億問題：紡址織業(yè)利潤泡低，波司摔登卻能賺牲取可觀利軟潤，其做慕法和成功志經(jīng)驗？波司登是惡內(nèi)地羽絨炒服裝龍頭但，旗下四景大品牌市療場占有率須38%，羽羽絨服與正男裝利潤騎率分別為攜46%和困48%，汗成功于其蔥提升產(chǎn)品腳國際競爭山力的策略融。漢弗萊和特舒密斯的衰四種企業(yè)霜升級模式工藝流疑程升級處：通過舒重新整午合生產(chǎn)兩系統(tǒng)或劃引進先蔽進技術挺，提高巨加工流箱程的效梅率，使迫產(chǎn)出增稼加和品智質(zhì)改進產(chǎn)品升剩級：通咸過引進恰新產(chǎn)品霧或改進筐已有產(chǎn)愚品，引怪入更先藥進的生誤產(chǎn)線。功能升級葉：重新組膚合生產(chǎn)環(huán)慈節(jié)來獲得集新的功能碎或放棄已晨有的功能綢，提高經(jīng)奧濟活動的臟附加值。鏈條升置級：是飼從生產(chǎn)遮價值較確低的產(chǎn)沈品轉(zhuǎn)而斗生產(chǎn)新很的價值喇較高的騎相關產(chǎn)箏業(yè)產(chǎn)品爹。波司登統(tǒng)的升級刑之路OEM膏企業(yè)典聚型的升趴級一般替依循從共工藝流琴程升級螺到產(chǎn)品林升級、假功能升細級、鏈梨條升級況這一規(guī)違律。工藝升射級：糧成胸立于1積976溫年，1雞1名員災工、8兩臺縫紉哥機，從帝事縫紉恨修補、徹來料加包工等業(yè)胃務。1掏986果年，投挖資30常萬，建底造廠房荒、購買周汽車、菌擴大生益產(chǎn)規(guī)模福，增強瞧盈利能浸力。產(chǎn)品升級盤19航89年，齊為上海天僚工服裝廠傾代工生產(chǎn)烏羽絨服，侵使用該廠朋品牌自行孝生產(chǎn)銷售盈。199平2年，興念建7萬平附米的新廠揉區(qū)，注冊股“波司登莖”商標。功能及雜鏈條升嗚級欣19叮94年磚，參與續(xù)國際競場爭，1叫995醫(yī)年，開市發(fā)出新稍一代具謝時裝特答色的“拍波司登雕”羽絨認服，1艇996茶年后，喇引進了頂新型設堵備，每肌年投入到銷售額南3-7烘%用于卷研發(fā)設饒計每年波開發(fā)幾未款發(fā)展塊到40旨0多款酸，與中瞞科院合師作采用地納米防茅污面料真和抑菌區(qū)填充里板料；1血998產(chǎn)年，實性施多品帝牌運營兆策略，棉創(chuàng)立“川雪中飛爺”、“念康博”會、“冰飄潔”和枕“冰飛捧”等品引牌，實遼現(xiàn)了產(chǎn)獄品的系干列化發(fā)滔展，1蜻999駐年進軍以歐洲市串場，建銀造現(xiàn)代王化基地亡，引進管國際先腰進水平微生產(chǎn)設陪備或相孫關產(chǎn)品羞認證。星實施業(yè)掌務國際對化產(chǎn)品皺單價2師00美谷元以上燒，有較決強的議調(diào)價能力疲。注重杏引進人過才，品呆牌合作遼產(chǎn)品登稠陸多個香國家，禁出口創(chuàng)遍匯1億胸美元以擴上（二）策忽略二：轉(zhuǎn)頸戰(zhàn)國內(nèi)市匠場個案討論猛5：人民挨幣升值下也湖南企業(yè)繪轉(zhuǎn)型樣本問題：益飲華水產(chǎn)品塑2005暫年預期人策民幣升值鏈，開始逐嗚步啟動內(nèi)撞銷市場，莖其采取了惑什么方法笑？建立突出埋的品牌形卸象用歐美戀的標準眉在國內(nèi)倆市場攻凡城掠地賄。20售06年公以來，零不斷通翠過國內(nèi)箱外的多長項認證尼，擁有間一條完賢備的水躍產(chǎn)低碳怒產(chǎn)業(yè)鏈坐，產(chǎn)品摧品質(zhì)好慎，健康喝、安全翻贏得市定場。緊貼客思戶需求滿足客戶吩需求，產(chǎn)轟品種類有旗小龍蝦和例斑點鳳尾墨鮰魚發(fā)展德到上百個起產(chǎn)品，并查加大科研葬投入，開曠發(fā)出淡水饞魚類的營眨養(yǎng)保健品定。以創(chuàng)新銷榴售模式拓毅展國內(nèi)市做場探索并創(chuàng)攜新出適合昂國內(nèi)水產(chǎn)喘市場的模傲式，由4偶個銷售中悠心發(fā)展為蘇遍布全國必20多個析省的強大影營銷網(wǎng)絡雞。思考：我憂國出口轉(zhuǎn)疤內(nèi)銷企業(yè)裝遇到的主救要困難是應什么？產(chǎn)品方面適合國外挎的產(chǎn)品不價一定適合誓國內(nèi)，應僚該進行國完內(nèi)市場調(diào)蓋查，改進邊產(chǎn)品滿足藥國內(nèi)消費剪者喜好再胳以合適的腿價格銷售驢較為安全天。產(chǎn)品銷售尾渠道方面銷售渠道泊空白、渠恰道管理經(jīng)蓮驗缺失。索企業(yè)應根術據(jù)自身實驕力、產(chǎn)品梁特色、發(fā)筒展戰(zhàn)略和鋸市場結構慎設計銷售煙渠道，配屠備適量的御人力、物張力和財力惡提高管理仔渠道的執(zhí)拉行力以及懇運行的規(guī)險范性和效書率對于相翁關人員進禁行考核和嫌激勵，提醉高效率。銷售和語管理人龜才方面難以聘拌請適當絨的人才恥，需要憤建立一欺套有效批的人力草資源管他理制度葉和考核麗與獎勵融員工的須方法，靠營造良早好的工抽作環(huán)境辯，提高拾員工的韻歸屬感瓣。（三）策死略三：規(guī)茄避匯率風可險這是一棄種防御班性措施鉗，目的壘是保護蚊企業(yè)在刺匯率波暖動的情吐況下，李仍能在營正常的漆經(jīng)營活朋動中獲姨利。200炊5.7覽.21繭，我國讀實行管殊理浮動質(zhì)匯率制雄度，企節(jié)業(yè)將面植臨較大歇的匯率龜波動，飼如何應影對？王華蘭末提出了五一些對矩策：包濟括提高榜企業(yè)匯匯率風險軟意識；忽靈活選踏擇不同愧的計價雀貨幣，辮降低風季險；與摧銀行合鼓作化解年匯率風債險；改粒進經(jīng)營煩戰(zhàn)略。1.自然決對沖自然對色沖是以再調(diào)節(jié)企廚業(yè)的外戒幣收入顧與支出暖，以及滋外幣資檢產(chǎn)與負禿債，來拐降低或潮消除外符匯風險釘即把匯例率風險釀管理納本入企業(yè)械日常財伏務管理眼的一部鐘分。收入支出很平衡法在一筆票外匯交蘿易發(fā)生值時或發(fā)坊生后，房誠再進行除一筆與吸該筆交言易相同倒但資金羨流向相缺反的交司易。如塊，某企連業(yè)出口佛100詳萬貨物箭，六個臣月后收卻到款項鐵，該公舉司可以偵在三個踢月后進蔑口一批誘加之相與同的商輩品，日嬌期相同街，達到械抵消外漁匯風險巷的目的野。資產(chǎn)負債擱平衡表是以選擇謎資產(chǎn)和負吹債的計值疤貨幣，從哥而確保匯責率波動對添企業(yè)資產(chǎn)句和負債的秘影響可以手互相抵消歇。如，國增企擁有1眼00萬美太元資產(chǎn)，彎可以借入彎同金額美稿元負債，洞對沖匯率壟風險。運用風險覽分攤的方執(zhí)法減低匯總率波動風帝險不同國涼家的企謊業(yè)之間暢長期進逃行貿(mào)易破往來，恐雙方可雹以簽訂免契約，步同意分壘擔彼此鏟在實際奇支付過什程中產(chǎn)既生的匯趕率變動白損益。企業(yè)也肺可以選荷擇結算盛貨幣。2.金融對邪沖工具國企可責以利用培外匯市晨場和金害融衍生螞工具來歇規(guī)避匯鳳率風險圍。如，鏟遠期外金匯交易云、出口掀押匯、敬出口商知業(yè)發(fā)票直貼現(xiàn)、爐人民幣暮無本金責交割遠陡期外匯現(xiàn)交易、巨