創(chuàng)業(yè)大賽創(chuàng)業(yè)計劃書的財務(wù)部分

創(chuàng)業(yè)計劃書的財務(wù)部分云南民族大學(xué)管理學(xué)院楊蕊2008年4月12日第三屆云南民族大學(xué)學(xué)生創(chuàng)業(yè)大賽第一頁，共四十三頁。目錄第一部分、企業(yè)概論第二部分、什么是規(guī)范的創(chuàng)業(yè)計劃書第三部分、創(chuàng)業(yè)大賽財務(wù)部分三個方面第四部分、項目的財務(wù)分析的五大組成部分第五部分、項目的風(fēng)險分析第六部分、融資決策要解決的問題第二頁，共四十三頁。第一部分

企業(yè)概論第三頁，共四十三頁。

企業(yè)目標(biāo)與財務(wù)目標(biāo)——

持續(xù)為其股東創(chuàng)造財富國家私人企業(yè)$$$組織機構(gòu)第四頁，共四十三頁。企業(yè)“三角”定律投資者員工客戶1.企業(yè)存在，投資者、客戶、員工利益都要滿足。2.主體：客戶、員工主導(dǎo)：投資者（企業(yè)家）第五頁，共四十三頁。該企業(yè)簡化的資產(chǎn)負(fù)債表單位：萬元資產(chǎn)負(fù)債及所有者權(quán)益流動資產(chǎn)：貨幣資金50應(yīng)收帳款100存貨200長期投資100固定資產(chǎn)：物業(yè)200設(shè)備200無形資產(chǎn)150負(fù)債：流動負(fù)債300長期負(fù)債200所有者權(quán)益：實收資本：現(xiàn)金150固定資產(chǎn)200技術(shù)100管理50資產(chǎn)合計1000負(fù)債及所有者權(quán)益合計1000引例：創(chuàng)辦高新技術(shù)企業(yè)第六頁，共四十三頁。銷售收入2000萬增值稅340萬

稅前利潤500萬

成本費用1160萬企業(yè)所得稅170萬

稅后利潤330萬留存盈余180萬

股利150萬案例的分析：第七頁，共四十三頁。關(guān)于現(xiàn)代企業(yè)產(chǎn)權(quán)制度及產(chǎn)權(quán)理論公司法人產(chǎn)權(quán)經(jīng)營權(quán)占用權(quán)控制權(quán)原始所有權(quán)處置權(quán)使用權(quán)第八頁，共四十三頁。公司法人產(chǎn)權(quán)經(jīng)營權(quán)決策權(quán)控制權(quán)原始所有權(quán)監(jiān)督權(quán)經(jīng)理董事會監(jiān)事會關(guān)于現(xiàn)代企業(yè)產(chǎn)權(quán)制度及產(chǎn)權(quán)理論第九頁，共四十三頁。創(chuàng)業(yè)的戰(zhàn)略分析使命目標(biāo)發(fā)展戰(zhàn)略對內(nèi)的管理型戰(zhàn)略對外的交易型戰(zhàn)略競爭戰(zhàn)略各職能子戰(zhàn)略R&D人力資源市場營銷財務(wù)生產(chǎn)運作第十頁，共四十三頁。

第二部分

什么是規(guī)范的創(chuàng)業(yè)計劃書？第十一頁，共四十三頁。什么是規(guī)范的創(chuàng)業(yè)計劃書？創(chuàng)業(yè)計劃簡介項目、團隊的簡介市場潛力的概述項目可行性綜述創(chuàng)業(yè)項目的具體內(nèi)容項目的詳細(xì)內(nèi)容完整的業(yè)務(wù)流程詳細(xì)的技術(shù)背景管理團隊的構(gòu)成具體的實施方案未來的發(fā)展戰(zhàn)略對市場潛力的描述市場需求分析營銷方案具體的盈利點行業(yè)競爭狀況行業(yè)發(fā)展態(tài)勢同業(yè)競爭態(tài)勢未來演變格局第十二頁，共四十三頁。什么是規(guī)范的創(chuàng)業(yè)計劃書？財務(wù)分析投資概算營業(yè)現(xiàn)金流分析流動資金項目殘值相關(guān)分析報表6.融資規(guī)劃融資需求融資方案投資回報退出機制風(fēng)險分析敏感因素風(fēng)險因素風(fēng)險管理方案創(chuàng)業(yè)成功的基礎(chǔ)(SWOT)市場潛力、人力資源、創(chuàng)業(yè)團隊、技術(shù)等方面的（1）優(yōu)勢（Strengths）（2）劣勢（Weakness）（3）機（Opportunities）（4）挑戰(zhàn)（Threat）項目的核心競爭力是什么第十三頁，共四十三頁。

第三部分

財務(wù)報表資金預(yù)算——現(xiàn)金流量分析收入預(yù)算——損益表項目的資產(chǎn)負(fù)債表第十四頁，共四十三頁。經(jīng)營活動中產(chǎn)生的現(xiàn)金流創(chuàng)業(yè)企業(yè)現(xiàn)金流的來源投資活動中產(chǎn)生的現(xiàn)金流籌資活動中產(chǎn)生的現(xiàn)金流1銷售商品或提供勞務(wù)2稅費返還及其它1購買商品接受勞務(wù)2支付工資及獎金等3支付稅金及其它1取得投資收益2收回投資3處置資產(chǎn)及其它1購建固定資產(chǎn)無形資產(chǎn)2對外投資1吸收現(xiàn)金投資2取得借款1償還借款2支付利息及股利當(dāng)期現(xiàn)金流量凈額第十五頁，共四十三頁。

營業(yè)收入-營業(yè)成本營業(yè)稅金及附加期間費用資產(chǎn)減值損失+公允價值變動收益投資收益

營業(yè)利潤+營業(yè)外收入-營業(yè)外支出利潤總額-所得稅

凈利潤每股收益：1、基本每股收益2、稀釋每股收益損益表第十六頁，共四十三頁。資產(chǎn)負(fù)債及所有者權(quán)益流動資產(chǎn)

貨幣資金短期投資應(yīng)收賬款存貨長期資產(chǎn)

長期投資

土地（國外）廠房及設(shè)備減：折舊無形資產(chǎn)

資產(chǎn)總額流動負(fù)債

應(yīng)付賬款應(yīng)付票據(jù)應(yīng)付工資長期負(fù)債

抵押借款應(yīng)付債券所有者權(quán)益

實收資本(股本)資本公積保留盈余負(fù)債及所有者權(quán)益總額資產(chǎn)負(fù)債表5/7/202317第十七頁，共四十三頁。損益表byowners經(jīng)營現(xiàn)金流投資現(xiàn)金流融資現(xiàn)金流凈現(xiàn)金流現(xiàn)金流量表現(xiàn)金其它資產(chǎn)資產(chǎn)總額-負(fù)債所有者權(quán)益資產(chǎn)負(fù)債表期初存量

流量期末存量股東權(quán)益表股東投資及撤資凈利潤及其它收益股東權(quán)益變動凈額收入費用凈利潤現(xiàn)金其它資產(chǎn)資產(chǎn)總額-負(fù)債所有者權(quán)益資產(chǎn)負(fù)債表報表之間的關(guān)系5/7/202318第十八頁，共四十三頁。

第四部分項目的財務(wù)分析的五大組成部分12345項目初始投資概算營業(yè)現(xiàn)金流量分析流動資金投資估算預(yù)計項目最終殘值項目財務(wù)指標(biāo)評價第十九頁，共四十三頁。（一）項目的財務(wù)分析的五大組成部分項目初始投資概算開辦費用固定資產(chǎn)投資無形資產(chǎn)投資其他不可預(yù)見費用營業(yè)現(xiàn)金流量分析銷售收入銷售成本營業(yè)費用管理費用折舊費用攤銷費用各項稅率流動資金投資估算貨幣資金、應(yīng)收賬款、預(yù)付帳款、存貨應(yīng)付賬款、預(yù)收賬款流動資金投資：①－②預(yù)計項目最終殘值項目財務(wù)指標(biāo)評價凈現(xiàn)值（NPV）內(nèi)部收益率（IRR）投資回收期（IRP）盈虧平衡分析敏感性分析第二十頁，共四十三頁。案例：ATM的運營項目的財務(wù)分析項目背景：銀行，特別是中、小銀行都面臨著經(jīng)營網(wǎng)點較少的競爭劣勢;盡管經(jīng)營網(wǎng)點不賺錢或賺錢少，但是對銀行影響力的擴張發(fā)揮著關(guān)鍵作用;投資ATM和自助服務(wù)終端是一種投資較少，而又能夠快速擴張影響力的捷徑;但是大規(guī)模自行投資、管理、維護ATM還是一筆不小的投資，大、中、小銀行都為此感到財務(wù)壓力ATM運營業(yè)務(wù)應(yīng)運而生！第二十一頁，共四十三頁。案例：ATM的合作運營項目的財務(wù)分析ATM合作運營業(yè)務(wù)：ATM的運營商為銀行提供ATM的設(shè)備投資、管理和維護業(yè)務(wù);ATM運營商租賃取得銀行認(rèn)可的經(jīng)營場地；銀行向ATM運營商支付基本管理費用（基本收入）;銀行向ATM運營商提供交易資金，并和ATM運營商分享ATM交易收費（服務(wù)收入）;ATM合作運營業(yè)務(wù)的服務(wù)收入按持卡人跨行取款后發(fā)卡行向代理行支付的代理手續(xù)費的一定比例向合作銀行收取?？缧腥】畹拇硎掷m(xù)費標(biāo)準(zhǔn)由中國銀聯(lián)與各入網(wǎng)機構(gòu)協(xié)商制定，并由中國人民銀行最終批復(fù)，目前跨行取款的代理手續(xù)費標(biāo)準(zhǔn)為每筆3.0元。第二十二頁，共四十三頁。ATM合作運營的業(yè)務(wù)流程管理費、服務(wù)費提款存款付費結(jié)算供鈔投資維護第二十三頁，共四十三頁。ATM合作運營的業(yè)務(wù)流程第二十四頁，共四十三頁。（1）ATM合作運營項目的初始投資以X運營商和Y銀行合作，以初始投放100臺穿墻式ATM合作運營項目為例ATM設(shè)備投資：100臺運營機，每臺成本為7.1萬元經(jīng)營場地的裝修投資：每臺ATM的運營環(huán)境為0.6萬元每100臺的維護管理機構(gòu)的初始投資：10萬元；上述設(shè)備、裝修和機構(gòu)投資的折舊和攤銷期限均為8年，8年之后需要更新投資；折舊方法為直線法；第二十五頁，共四十三頁。（2）ATM合作運營項目的營業(yè)現(xiàn)金流量收入情況預(yù)計每臺ATM每年發(fā)生跨行取款1.0－1.2萬筆每筆跨行取款手續(xù)費3元,其中ATM運營商可得2.1元;運營商年末按照每臺ATM向合作行收取每年5000元的基本管理費收入合作行將在ATM上進行本行及其他廣告投放，按照每年每臺ATM向運營商支付0.25萬元的廣告費收入支出情況每100臺ATM的固定維護管理費用(含人工費用)為3000×10＝3萬元/月每臺ATM發(fā)生一筆業(yè)務(wù)的運行成本為0.06元，每年業(yè)務(wù)量為3.0-3.5萬筆（本行取款筆數(shù)＋跨行取款筆數(shù)）每臺穿墻式ATM的場地租賃費為每年1.2萬元；第二十六頁，共四十三頁。（3）ATM合作運營項目的流動資金投資每100臺ATM運營機需要維持2臺ATM備份機，預(yù)防遇到短期無法修復(fù)的情況下更換使用；被替換的ATM經(jīng)過一定時間后，一般均可在正常維護費用內(nèi)得以修復(fù)而成為新的備份機項目結(jié)束后，備份機的投資可以收回！第二十七頁，共四十三頁。（4）ATM合作運營項目的殘值殘值8年后，每臺ATM的殘值為1000元ATM運營場所的裝修無殘值管理維護機構(gòu)投資無殘值第二十八頁，共四十三頁。（5）總投資概算項目單位：萬元1、固定資產(chǎn)投資7102、場地裝修投資603、維護機構(gòu)投資104、流動資金投資14.2合計794.25、第一年的場地租金120合計914.26、貨幣資金85.8總投資1000第二十九頁，共四十三頁。（6）籌資規(guī)劃項目金額比例一、實收資本55055%（1）投資者A230（2）投資者B165（3）投資者C155（4）投資者最低回報率15%

二、ATM抵押貸款45045%（1）貸款利率7.83%

三、加權(quán)資本成本11.8%

第三十頁，共四十三頁。（7）稅率營業(yè)稅和附加稅費率：5.5%企業(yè)所得稅率：25％ATM貸款利率7.83%第三十一頁，共四十三頁。（8）財務(wù)分析結(jié)果項目數(shù)據(jù)凈現(xiàn)值（NPV，萬元）￥361.06內(nèi)含報酬率（IRR，％）20.16%投資回收期(年）4銷售凈利潤率27.29%總投資利潤率7.09%凈投資利潤率12.90%第三十二頁，共四十三頁。（9）盈虧平衡分析和敏感性分析盈虧平衡分析收入分成的盈虧平衡點？跨行取款業(yè)務(wù)量的盈虧平衡點？敏感性分析利率變化？收入變化？費用變化？第三十三頁，共四十三頁。（二）項目的融資規(guī)劃融資需求初始資金需求自有資金資金缺口后續(xù)資金需求融資方案初始融資方案權(quán)益融資方案債務(wù)融資方案后續(xù)融資方案投資回報投資收益（股利政策）資本利得退出機制上市回購出售清算第三十四頁，共四十三頁。第五部分

項目的風(fēng)險分析風(fēng)險分析宏觀環(huán)境決定的風(fēng)險

行業(yè)環(huán)境決定的風(fēng)險企業(yè)內(nèi)部因素決定的風(fēng)險1.國家經(jīng)濟發(fā)展風(fēng)險2.政治與經(jīng)濟事件風(fēng)險6.國外進出口政策5.稅收風(fēng)險4.WTO的風(fēng)險3.進出口政策7.原材料供應(yīng)風(fēng)險9.替代品風(fēng)險8.競爭風(fēng)險10.營業(yè)風(fēng)險13.財務(wù)風(fēng)險12.技術(shù)風(fēng)險11.產(chǎn)品策略風(fēng)險第三十五頁，共四十三頁。風(fēng)險投資的項目評價指標(biāo)體系第三十六頁，共四十三頁。第六部分

融資決策要解決的問題融多少資金？……融資規(guī)模從哪里來？………融資來源怎樣來？…………融資方式不同融資方式所占比例？………融資結(jié)構(gòu)代價是多少？……融資成本帶來的風(fēng)險怎樣？………………融資風(fēng)險

融資環(huán)境要解決以上問題，先要明確

融資戰(zhàn)略

融資原則第三十七頁，共四十三頁。融資結(jié)構(gòu)融資規(guī)模融資風(fēng)險融資方式資（金）本成本期限結(jié)構(gòu)—現(xiàn)金性風(fēng)險資本結(jié)構(gòu)—收支性風(fēng)險了解每種融資方式資產(chǎn)規(guī)模、結(jié)構(gòu)投資計劃融資戰(zhàn)略環(huán)境分析杠桿利益風(fēng)險報酬融資原則第三十八頁，共四十三頁。資本成本1資本成本的作用2單項資本成本的計算債券成本（名義、稅前、稅后），優(yōu)先股成本普通股成本，保留盈余成本3綜合資本成本（加權(quán)平均的資本成本）4加權(quán)邊際資本成本的確定第三十九頁，共四十三頁。融資的要求通過商業(yè)計劃書（7“C”）——講述一個故事企業(yè)的個性（價值觀、管理理念、歷史、人員、組織）企業(yè)資本（用財務(wù)語言寫出過去的業(yè)績和資產(chǎn)）