2022年四川省內江市中級會計職稱財務管理模擬考試(含答案)

2022年四川省內江市中級會計職稱財務管理模擬考試(含答案)學校:________班級:________姓名:________考號:________

一、單選題(25題)1.

第

21

題

內部轉移價格是指企業(yè)內部各責任中心之間進行內部結算和責任結轉時所采用的價格標準。制定內部轉移價格時，下列說法不正確的是（）。

A.強調企業(yè)整體利益高于各責任中心利益

B.內部轉移價格的制定應公平合理

C.只要有可能，就應通過各責任中心的自主競爭或討價還價來確定內部轉移價格

D.應體現“大宗細，零星簡”的要求

2.

3.假設企業(yè)按10%的年利率取得貸款10000元，要求在5年內每年年初等額償還，則每年年初的償還額應為（）元。[已知（P/A，10%，5）＝3.7908]A.2637.97B.2398.15C.2298.76D.2000

4.

第

17

題

在下列財務績效評價指標中，屬于反映企業(yè)盈利能力狀況的基本指標的是（）。

5.第

19

題

某企業(yè)固定經營成本為20萬元，全部資金中公司債券占25%，則該企業(yè)（）。

A.只存在經營杠桿B.只存在財務杠桿C.存在經營杠桿和財務杠桿D.經營杠桿和財務杠桿可以相互抵銷

6.

7.

8.

第

18

題

下列關于營運資金特點的說法不正確的是（）。

9.下列關于最佳資本結構的表述中，錯誤的是()。

A.最佳資本結構在理論上是存在的

B.資本結構優(yōu)化的目標是提高企業(yè)價值

C.企業(yè)平均資本成本最低時資本結構最佳

D.企業(yè)的最佳資本結構應當長期固定不變

10.第

20

題

假設某企業(yè)與銀行簽訂了周轉信貸協定，在該協議下，它可以按12%的利率一直借到100萬元的貸款，但必須按實際所借資金保留10%的補償性余額。此外，它還須為信貸額度中未使用部分支付0.5%的承諾費，如果該企業(yè)在此協議下，全年借款為40萬元，所有借款均如期償還，那么借款的實際利率是（）。

A.12%B.12.75%C.13.33%D.14.17%

11.

第

12

題

2005年5月1日甲企業(yè)根據債務重組協議，用庫存商品一批和銀行存款5萬元歸還乙公司貨款90萬元。庫存商品的賬面余額為50萬元，公允價值為60萬元，未計提存貨跌價準備。甲企業(yè)為一般納稅人，增值稅稅率為17%。乙企業(yè)為小規(guī)模納稅人，增值稅征收率為6%，則債務重組日乙企業(yè)庫存商品的入賬價值是（）萬元。

A.60B.74．80C.50D.85

12.運用零基預算法編制預算，需要逐項進行成本效益分析的費用項目是（）。

A.可避免費用B.不可避免費用C.可延續(xù)費用D.不可延續(xù)費用

13.

第

21

題

某上市公司獲準公開發(fā)行股票，按照招股說明書的記載，股票募集的資金將用于購買新的生產線，后該公司欲將募集的資金用于建造職工宿舍。根據《證券法》的規(guī)定，以下說法中正確的是（）。

A.改變招股說明書用途的，必須經董事會和監(jiān)事會決議

B.改變招股說明書所列資金用途，必須經股東大會作出決議

C.改變用途未經股東大會認可的，該公司可以公開發(fā)行新股

D.擅自改變用途而未經糾正的，經過批準該公司可以公開發(fā)行新股

14.我國上市公司“管理層討論與分析”信息披露遵循的原則是()。

A.資源原則B.強制原則C.不定期披露原則D.強制與自愿相結合原則

15.根據相關者利益最大化財務管理目標理論，承擔最大風險并可能獲得最大報酬的是（）。

A.股東B.債權人C.經營者D.政府

16.假設某企業(yè)預測的年銷售額為2000萬元，應收賬款平均收賬天數為45天，變動成本率為60%，資金成本率為8%，一年按360天計算，則應收賬款占用資金應計利息為（）萬元。

A.250B.200C.15D.12

17.下列各項中，屬于“工時用量標準”組成內容的是（）。

A.由于設備意外故障產生的停工工時

B.必要的間歇或停工工時

C.由于生產作業(yè)計劃安排不當產生的停工工時

D.由于外部供電系統故障產生的停工工時

18.

第

13

題

以下各項與存貨有關的成本費用中，不影響經濟訂貨批量的是（）。

19.

第

3

題

與產權比率相比較，資產負債率評價企業(yè)償債能力的側重點是（）。

A.揭示財務結構的穩(wěn)健程度

B.揭示債務償付安全性的物質保障程度’

C.揭示主權資本對償債風險的承受能力

D.揭示負債與長期資金的對應關系

20.如果A、B兩只股票的收益率變化方向和變化幅度完全相同，則由其組成的投資組合()。A.不能降低任何風險B.可以分散部分風險C.可以最大限度地抵消風險D.風險等于兩只股票風險之和

21.五環(huán)公司的經營杠桿系數為1.5，財務杠桿系數為2，預計2018年銷售將增長15%，在其他條件不變的情況下，每股收益將增長（）

A.22.5%B.30%C.45%D.52.5%

22.甲公司2018年年初流通在外普通股6000萬股，優(yōu)先股1000萬股；2018年6月30日增發(fā)普通股3000萬股。2018年年末股東權益合計42000萬元，每股優(yōu)先股股東權益8元，無拖欠的累積優(yōu)先股股息。2018年年末甲公司普通股每股市價15元，市凈率是（）。

A.3．82B.3．97C.4．06D.4．55

23.下列各項中，屬于現金支出管理方法的是（）。

A.銀行業(yè)務集中法B.合理運用“浮游量”C.賬齡分析法D.郵政信箱法

24.某企業(yè)正在進行2020年的總預算，其最先應該編制的是（）。

A.生產預算B.銷售預算C.銷售及管理費用預算D.專門決策預算

25.

第

19

題

某公司以每3股配1股的比例向原股東發(fā)售新股，該公司的附權股票的市價為10元，新股票的認購價為8元，則附權優(yōu)先認股權的價值為（）。

A.2元B.1.5元C.0.5元D.1元

二、多選題(20題)26.甲利潤中心常年向乙利潤中心提供勞務，在其他條件不變的情況下，如提高勞務的內部轉移價格，可能出現的結果是（）。

A.甲利潤中心內部利潤增加B.乙利潤中心內部利潤減少C.企業(yè)利潤總額增加D.企業(yè)利潤總額不變

27.下列關于成本的說法中，不正確的有（）。

A.固定成本是指不直接受業(yè)務量變動的影響而保持固定不變的成本

B.按銷售收入的一定百分比支付的銷售傭金屬于酌量性變動成本

C.延期變動成本通常有一個初始的固定基數，在此基數內與業(yè)務量的變化無關，在此基數之上的其余部分，則隨著業(yè)務量的增加成正比例增加

D.遞減曲線成本是遞減的

28.在下列各項中，能夠影響特定投資組合β系數的有()。

A.該組合中所有單項資產在組合中所占價值比重

B.該組合中所有單項資產各自的β系數

C.市場投資組合的無風險收益率

D.該組合的無風險收益率

29.下列表述正確的有（）。

A.對一項增值作業(yè)來講，它所發(fā)生的成本都是增值成本

B.對一項非增值作業(yè)來講，它所發(fā)生的成本都是非增值成本

C.增值成本不是實際發(fā)生的成本，而是一種目標成本

D.增值成本是企業(yè)執(zhí)行增值作業(yè)時發(fā)生的成本

30.根據資本資產定價模型，下列關于β系數的說法中，正確的有()。

A.β值恒大于0B.市場組合的β值恒等于1C.β系數為零表示無系統風險D.β系數既能衡量系統風險也能衡量非系統風險

31.企業(yè)將本年度的利潤部分甚至全部留存下來的原因主要包括（）。

A.企業(yè)不一定有足夠的現金將利潤全部或部分派給所有者

B.法律法規(guī)限制企業(yè)將利潤全部分配出去

C.企業(yè)基于自身的擴大再生產和籌資需求

D.為了增強公司的社會聲譽

32.

第

26

題

關于流動資金投資估算的說法正確的有（）。

A.本年流動資金投資額＝本年流動資金需用數－截止上年的流動資金投資額

B.本年流動資金投資額＝該年流動資產需用數－該年流動負債可用數

C.本年流動資金投資額＝本年流動資金需用數－上年流動資金實有數

D.單純固定資產投資項目中流動資金投資額為0

33.對于資金時間價值概念的理解，下列表述正確的有()。

A.貨幣只有經過投資和再投資才能增值，不投入生產經營過程的貨幣不會增值

B.一般情況下，資金的時間價值應按復利方式來計算

C.資金時間價值不是時間的產物，而是勞動的產物

D.不同時期的收支不宜直接進行比較，只有把它們換算到相同的時間基礎上，才能進行大小的比較和比率的計算

34.滾動預算按照預算編制和滾動的時間單位不同分為（）。

A.逐月滾動B.逐季滾動C.逐年滾動D.混合滾動

35.

第

26

題

契約型基金相對于公司型基金的特點是（）。

A.契約型基金的資金為公司法人的資本

B.契約型基金的投資者是受益人

C.契約型基金的投資者沒有管理基金資產的權力

D.基金運營依據是基金公司章程

36.上市公司的股票發(fā)行采用非公開發(fā)行的優(yōu)點有()。

A.發(fā)行范圍廣，發(fā)行對象多

B.有利于上市公司的市場化估值溢價

C.有利于引入戰(zhàn)略投資者和機構投資者

D.有利于提高公司的知名度

37.下列關于股利發(fā)放率的表述中，正確的有（）

A.股利發(fā)放率越高，盈利能力越強

B.反映每股股利與每股收益之間的關系

C.可以評價公司的股利分配政策

D.是每股股利與每股凈資產之間的比率

38.

第

29

題

企業(yè)期末編制資產負債表時，下列各項應包括存貨項目的是（）。

A.委托代銷商品B.周轉材料C.為在建工程購人的工程物資D.發(fā)出商品

39.

第

30

題

下列屬于酌量性成本的有（）。

A.研究開發(fā)費用B.廣告宣傳費用C.直接材料和直接人工D.職工培訓費

40.當公司存在下列項目時，計算稀釋每股收益需要考慮的潛在普通股有（）。

A.不可轉換優(yōu)先股B.可轉換公司債券C.認股權證D.股份期權

41.下列關于投資項目評價方法的表述中，正確的有()。

A.現值指數法克服了凈現值法不能直接比較原始投資額現值不同的項目的局限性，它在數值上等于投資項目的凈現值除以原始投資額

B.動態(tài)回收期法克服了靜態(tài)回收期法不考慮貨幣時間價值的缺點，但是仍然不能衡量項目的盈利性

C.內含報酬率是項目本身的投資報酬率，不隨投資項目預期現金流的變化而變化

D.內含報酬率法不能直接評價兩個投資規(guī)模不同但壽命期相同的互斥項目的優(yōu)劣

42.下列各項中屬于狹義的投資的是（）。

A.與其他企業(yè)聯營B.購買無形資產C.購買國庫券D.購買零件

43.凈現值計算的一般方法包括（）。

A.公式法B.列表法C.逐步測試法D.插入函數法

44.下列關于現金管理的說法中，正確的是（）

A.現金持有量越大，持有現金的機會成本就越高

B.現金持有量越大，管理成本就越高

C.現金持有量與短缺成本呈反向變動關系

D.在現金需要量既定的情況下，現金持有量越小，相應的現金轉換成本就越大

45.甲公司擬投資一條生產線，該項目投資期限10年，資本成本率10％，凈現值200萬元。下列說法中，正確的有（）。

A.項目現值指數大于1B.項目年金凈流量大于0C.項目動態(tài)回收期大于10年D.項目內含收益率大于10％

三、判斷題(10題)46.

第

37

題

每股收益最大化考慮到了利潤與投入資本之間的關系，在一定程度上克服了利潤最大化的缺點。（）

A.是B.否

47.可轉讓大額定期存單屬于資本市場工具。（）

A.是B.否

48.

第

41

題

編制現金預算時，制造費用產生的現金流出就是發(fā)生的制造費用數額。

A.是B.否

49.

第

38

題

構成投資組合的證券A和證券B，其標準離差分別為14％和8%。在等比例投資的情況下，如果二種證券的相關系數為1，該組合的標準離差為11%；如果兩種證券的相關系數為－1，則該組合的標準離差為3%。（）

A.是B.否

50.因為安全邊際是正常銷售額超過盈虧臨界點銷售額的差額，并表明銷售額下降多少企業(yè)仍不至虧損，所以安全邊際部分的銷售額也就是企業(yè)的利潤。（）

A.是B.否

51.企業(yè)采用無追索權保理方式籌資時，如果應收賬款發(fā)生壞賬，其壞賬風險必須由本企業(yè)承擔。()

A.是B.否

52.投資中心必然是利潤中心，利潤中心并不都是投資中心。（）

A.是B.否

53.

第37題集權型財務管理體制下，各所屬單位有自主經營的權利，但是無重大問題的決策權。（）

A.是B.否

54.在分權型財務管理體制下，可能導致資金管理分散、資金成本增大、費用失控、利潤分配無序。()

A.是B.否

55.

第

39

題

由于股票的投資風險較大，所以股票的收益率一定高于債券的收益率。（）

A.是B.否

四、綜合題(5題)56.

57.

58.已知戊上市公司現有資本20000萬元，其中：普通股股本7000萬元，長期借款12000萬元，留存收益1000萬元。普通股資本成本(必要報酬率)為10％，長期借款年利率為8％，公司適用的所得稅稅率為25％。公司擬通過再籌資發(fā)展一個投資項目。有關資料如下：資料一：項目投資額為4000萬元，經過逐次測試，得到以下數據：當設定折現率為14％和15％時，項目的凈現值分別為9．89萬元和-14．84萬元。資料二：項目所需資金有A、B兩個籌資方案可供選擇。A方案：折價發(fā)行票面年利率為12％、每年付息一次、期限為3年、到期一次還本的公司債券，債券面值為1000元，發(fā)行價格為950元，發(fā)行費用為發(fā)行價格的1％；B方案：增發(fā)普通股。普通股資本成本會增加兩個百分點。資料三：假設留存收益成本比普通股成本低0．2個百分點。已知：(P／A，10％，3)=2．4869；(P／F，10％，3)=0．7513；(P／A，12％，3)=2．4018；(P／F，12％，3)=0．7118要求：(1)計算項目的內含報酬率。(2)分別計算A、B兩個籌資方案的資本成本(計算債券資本成本時考慮時間價值)。(3)計算項目分別采用A、B兩個籌資方案再籌資后，該公司的加權平均資本成本。(4)根據籌資后公司的加權平均資本成本，對項目的籌資方案做出決策。

59.已知：某企業(yè)為開發(fā)新產品擬投資1000萬元建設一條生產線，現有甲、乙、丙三個方案可供選擇。

甲方案各年的凈現金流量為：

乙方案的相關資料為：在建設起點用800萬元購置不需要安裝的固定資產，同時墊支200萬元營運資金，立即投入生產。預計投產后第1～10年每年新增500萬元銷售收入，每年新增的付現成本和所得稅分別為200萬元和50萬元；第10年回收的固定資產余值和營運資金分別為80萬元和200萬元。

丙方案的現金流量資料如表1所示：

表1

注：“6～10”年一列中的數據為每年數，連續(xù)5年相等。

若企業(yè)要求的必要報酬率為8%，部分資金時問價值系數如表2所示：

表2

要求：

(1)計算乙方案項目計算期各年的凈現金流量；

(2)根據表1的數據，寫出表中用字母表示的丙方案相關凈現金流量和累計凈現金流量(不用列算式)；

(3)計算甲、丙兩方案的靜態(tài)回收期；

(4)計算(P／F，g％，l0)和(A／P，8％．

10)的值(保留四位小數)；

(5)計算甲、乙兩方案的凈現值指標，并據此評價甲、乙兩方案的財務可行性；

(6)如果丙方案的凈現值為725.69萬元，用年金凈流量法為企業(yè)做出該生產線項目投資的決策。

60.英達公司下設A、B兩個投資中心。A投資中心的投資額為200萬元，投資報酬率為15%；B投資中心的投資報酬率為17%，剩余收益為20萬元；英達公司要求的平均最低投資報酬率為12%。英達公司決定追加投資100萬元，若投向A投資中心，每年可增加營業(yè)利潤20萬元；若投向B投資中心，每年可增加營業(yè)利潤15萬元。要求：(1)計算追加投資前A投資中心的剩余收益。(2)計算追加投資前B投資中心的投資額。(3)計算追加投資前英達公司的投資報酬率。(4)若A投資中心接受追加投資，計算其剩余收益。(5)若B投資中心接受追加投資，計算其投資報酬率。

參考答案

1.C制定內部轉移價格時，必須考慮全局性原則、公平性原則、自主性原則和重要性原則。全局性原則強調企業(yè)整體利益高于各責任中心利益，因此，選項A的說法正確。選項B是公平性原則的要求，所以，不是答案。選項C的說法不正確，自主性原則的要求是“在確保企業(yè)整體利益的前提下”，只要有可能，就應通過各責任中心的自主競爭或討價還價來確定內部轉移價格。重要性原則要求內部轉移價格的制定應體現“大宗細，零星簡”的要求。所以，選項D的說法正確。

2.A

3.B本題可以先計算普通年金（年資本回收額），再計算預付年金。

年資本回收額＝10000/3.7908＝2637.97（元）

預付年金＝普通年金/（1＋i）＝2637.97/（1＋10%）＝2398.15（元）

綜上，本題應選B。

年資本回收額是指在約定年限內等額回收初始投入資本的金額。年資本回收額的計算實際上是已知普通年金現值P，求年金A。

4.B財務績效評價指標中，反映企業(yè)盈利能力狀況的基本指標包括凈資產收益率和總資產報酬率；營業(yè)利潤增長率是反映企業(yè)經營增長狀況的修正指標；總資產周轉率是反映企業(yè)資產質量狀況的基本指標；資本保值增值率是反映企業(yè)經營增長狀況的基本指標。

5.C有固定經營成本，說明存在經營杠桿；有公司債券，說明存在財務杠桿；所以存在經營杠桿和財務杠桿。

6.C

7.C

8.B營運資金的數量具有波動性。流動資產的數量會隨企業(yè)內外條件的變化而變化，時高時低，波動很大。季節(jié)性企業(yè)如此，非季節(jié)性企業(yè)也如此。隨著流動資產數量的變動，流動負債的數量也會相應發(fā)生變動。所以，選項B不正確。

9.D選項ABC表述正確，選項D表述錯誤。從理論上講，最佳資本結構是存在的，但由于企業(yè)內部條件和外部環(huán)境的經常性變化，動態(tài)地保持最佳資本結構十分困難。因此在實踐中，目標資本結構通常是結合自身實際進行適度負債經營所確立的資本結構，是根據滿意化原則確定的資本結構。

綜上，本題應選D。

10.D

11.D乙企業(yè)的賬務處理為：

借：銀行存款5庫存商品85

貸：應收賬款90乙企業(yè)由于是小規(guī)模納稅人，收到的進項稅額不能抵扣，故庫存商品的入賬價值為85萬元。

12.A本題考核預算的編制方法。在零基預算編制過程中要劃分不可避免費用項目和可避免費用項目。在編制預算時，對不可避免費用項目必須保證資金供應；對可避免費用項目，則需要逐項進行成本與效益分析，盡量控制不可避免項目納入預算當中。所以本題選A。

13.B本題考核股票募集資金的用途。根據規(guī)定，公司公開發(fā)行股票所募集的資金，必須按照招股說明書所列資金用途使用。改變招股說明書所列資金用途，必須經“股東大會”作出決議。擅自改變用途而未作糾正的，或者未經股東大會認可的，不得公開發(fā)行新股。本題中，該公司擅自改變用途而未作糾正的，不得公開發(fā)行新股。

14.D管理層討論與分析信息大多涉及“內部性”較強的定性型軟信息，無法對其進行詳細的強制規(guī)定和有效監(jiān)控，因此，西方國家的披露原則是強制與自愿相結合，企業(yè)可以自主決定如何披露這類信息。我國也基本實行這種原則。所以選項D正確。

15.A股東作為企業(yè)所有者，在企業(yè)中承擔著最大的風險(例如在企業(yè)破產清算時，股東的受償權是排在最后的)，由于承擔最大的風險，因此可能獲得最大報酬。

16.D應收賬款占用資金應計利息=日銷售額×平均收現期×變動成本率×資本成本=2000/360x45x60%x8%=12(萬元)

17.B解析：工時用量標準是指企業(yè)在現有的生產技術條件下，生產單位產品所耗用的必要工作時間，包括對產品直接加工工時、必要的間歇或停工工時，以及不可避免的廢次品所耗用的工時等。選項A、C、D為意外或管理不當所占用的時間，不屬于工時用量標準的組成內容。

18.A本題考核存貨成本的屬性。專設采購機構的基本開支屬于固定訂貨成本，它和訂貨次數及訂貨批量無關，屬于決策無關成本；采購員的差旅費、存貨資金占用費和存貨的保險費都和訂貨次數及訂貨批量有關，屬于決策相關成本。

19.B產權比率與資產負債率對評價償債能力的作用基本相同，兩者的主要區(qū)別是：資產負債率側重于分析債務償付安全性的物質保障程度；產權比率則側重于揭示財務結構的穩(wěn)健程度以及自有資金對償債風險的承受能力。

20.A如果A、B兩只股票的收益率變化方向和變化幅度完全相同，則兩只股票的相關系數為1，相關系數為1時投資組合不能降低任何風險，組合的風險等于兩只股票風險的加權平均數。

21.C總杠桿系數是經營杠桿系數和財務杠桿系數的乘積，是普通股收益變動率與產銷量變動率的倍數。DTL=DOL×DFL=1.5×2=3，每股收益增長率=DTL×產銷量變動率=3×15%=45%。

因此，本題應選C。

22.B普通股股東權益=42000-1000×8=34000(萬元)，市凈率=15／[34000／(6000+3000)]=3．97。每股凈資產=期末普通股凈資產/期末發(fā)行在外的普通股股數，分子分母均是時點數據，所以不需要將股數進行加權平均

23.B解析：A、D屬于現金回收管理的方法；C是應收賬款日常管理的方法。現金支出管理的方法包括：(1)合理利用“浮游量”；(2)推遲支付應付款；(3)采用匯票付款；(4)改進工資支付方式。

24.B由于企業(yè)其他預算的編制都以銷售預算為基礎，因此，銷售預算是整個預算的編制起點。

25.C“每3股配1股”即購買1股股票所需的優(yōu)先認股權數為3，即N＝3，代入公式可知：R(附權優(yōu)先認股權的價值)＝(10－8)/(1十3)＝O.5(元)。

26.ABD在其他條件不變的情況下，內部轉移價格的變動，只是企業(yè)內部利益的重新分配，不會引起企業(yè)總利潤的變化，C選項不符合題意。

27.ACD固定成本是指其總額在一定時期及一定業(yè)務量范圍內，不直接受業(yè)務量變動的影響而保持固定不變的成本。所以，選項A的說法不正確。酌量性變動成本是指通過管理當局的決策行動可以改變的變動成本。如按銷售收入的一定百分比支付的銷售傭金、技術轉讓費等。所以，選項B的說法正確。半變動成本通常有一個初始的固定基數，在此基數內與業(yè)務量的變化無關，在此基數之上的其余部分，則隨著業(yè)務量的增加成正比例增加。延期變動成本在一定的業(yè)務量范圍內有一個固定不變的基數，當業(yè)務量增長超出了這個范圍，它就與業(yè)務量的增長成正比例變動。所以，選項C的說法不正確。遞減曲線成本先增加后減少，所以，選項D的說法不正確。（參見教材54－57頁）

【該題針對“（2015年）成本性態(tài)”知識點進行考核】

28.AB投資組合的β系數受到單項資產的β系數和各種資產在投資組合中所占的價值比重兩個因素的影響。

29.BC增值成本是企業(yè)以完美效率執(zhí)行增值作業(yè)時發(fā)生的成本，其是一種理想的目標成本，并非實際發(fā)生；非增值成本是因非增值作業(yè)和增值作業(yè)的低效率而發(fā)生的作業(yè)成本。

30.BCβi=第i項資產的收益率與市場組合收益率的相關系數×(該項資產收益率的標準差/市場組合收益率的標準差)，由于相關系數可能是負數，所以，選項A錯誤。β系數反映系統風險的大小，所以選項D錯誤。

31.ABC企業(yè)將本年度的利潤部分甚至全部留存下來的原因很多，主要包括：第一，收益的確認和計量是建立在權責發(fā)生制基礎上的，企業(yè)有利潤，但企業(yè)不一定有相應的現金凈流量增加，因而企業(yè)不一定有足夠的現金將利潤全部或部分派給所有者。第二，法律法規(guī)從保護債權人利益和要求企業(yè)可持續(xù)發(fā)展等角度出發(fā)，限制企業(yè)將利潤全部分配出去。《公司法》規(guī)定，企業(yè)每年的稅后利潤．必須提取10％的法定盈余公積金。第三，企業(yè)基于自身的擴大再生產和籌資需求，也會將一部分利潤留存下來。

32.ACD本年流動資金需用數＝該年流動資產需用數一該年流動負債可用數，所以選項B不正確。

33.ABCD解析：本題的考點是資金的含義(見第一章)以及資金時間價值的含義，資金的實質是再生產過程中運動著的價值，資金不能離開再生產過程，離開了再生產過程，既不存在價值的轉移也不存在價值的增值。在當今利息不斷資本化的條件下，資金時間價值的計算基礎應采用復利。

34.ABD滾動預算按照預算編制和滾動的時間單位不同分為逐月滾動、逐季滾動、混合滾動。

35.BC

36.BC

37.BC選項BC表述正確，股利發(fā)放率反映每1元凈利潤有多少用于普通股股東的現金股利發(fā)放，反映普通股股東的當期收益水平。股利發(fā)放率=每股股利/每股收益。借助于該指標，投資者可以了解一家上市公司的股利分配政策。

選項AD表述錯誤。

綜上，本題應選BC。

38.ABD代銷商品在售出之前應作為委托方的存貨處理；周轉材料屬于存貨的內容；工程物資是為建造工程所儲備的，不屬于存貨的范圍；發(fā)出商品屬于存貨的范圍。

39.ABD酌量性成本的發(fā)生主要是為企業(yè)提供一定的專業(yè)服務，一般不能產生可以用貨幣計量的成果。在技術上，投入量與產出量之間沒有直接聯系。直接材料和直接人工屬于技術性成本。

40.BCD稀釋性潛在普通股是指假設當期轉換為普通股會減少每股收益的潛在普通股。目前常見的潛在普通股主要包括：可轉換公司債券、認股權證和股份期權等。

41.BD【答案】BD【解析】現值指數是投資項目的未來現金凈流量現值與原始投資額現值之比，選項A錯誤;無論動態(tài)回收期還是靜態(tài)回收期都沒有考慮超過原始投資額以后的現金流量，所以不能衡量盈利性，選項B正確;內含報酬率的高低不受預期折現率的變化而變化，但會隨投資項目預期現金流、期限的變化而變化，選項C錯誤;對于投資額不同但壽命期相同的互斥項目應當凈現值法優(yōu)先，因為凈現值大可以給股東帶來的財富就大，股東需要的是實實在在的報酬而不是報酬的比率，選項D正確。

42.AC廣義投資包括對內使用資金（如購置流動資產、固定資產、無形資產等）和對外投放資金（如投資購買其他企業(yè)的股票、債券或者與其他企業(yè)聯營等）兩個過程，狹義投資僅指對外投資。

43.AB凈現值的計算方法分為一般方法、特殊方法和插入函數法，一般方法包括公式法和列表法。

44.ACD選項A說法正確，持有現金的機會成本與現金持有量呈正相關關系；

選項B說法錯誤，現金的管理成本一般為固定成本，不隨現金持有量變化而變化；

選項C說法正確；

選項D說法正確，現金的交易成本與現金持有量呈負相關的關系，即在現金需要量既定的情況下，現金持有量越小，相應的現金轉換成本就越大。

綜上，本題應選ACD。

45.ABD對于單一投資項目而言，當凈現值大于0時，年金凈流量大于0，現值指數大于1，內含收益率大于資本成本率，項目是可行的。選項A、B、D正確；項目凈現值大于0，則其未來現金凈流量的現值補償了原始投資額現值后還有剩余，即動態(tài)回收期小于項目投資期10年，選項C錯誤。

46.Y見教材。

47.N以期限為標準，金融市場可分為貨幣市場和資本市場。貨幣市場又稱短期金融市場，是指以期限在1年以內的金融工具為媒介，進行短期資金融通的市場，包括同業(yè)拆借市場、票據市場、大額定期存單市場和短期債券市場等;資本市場又稱長期金融市場，是指以期限在1年以上的金融工具為媒介，進行長期資金交易活動的市場，包括股票市場、債券市場、期貨市場和融資租賃市場等。

48.N本題考核制造費用預算的相關內容。由于制造費用中有非付現費用，如折舊費，因此在計算制造費用產生的現金支出時應在制造費用中扣除非付現費用。

49.Y本題考核的是投資組合收益率的標準離差的計算。相關系數是協方差與兩個投資方案投資收益率標準離差之積的比值，其計算公式為：

σρ＝當相關系數ρ12＝1時，投資組合的標準離差＝W1σ1＋W2σ2；當相關系數ρ12＝－1時，投資組合的標準離差＝│W1σ1＋W2σ2│，所發(fā)根據題意，在等比例投資的情況下，當相關系數為1時，組合標準離差＝（14％＋8%）/2＝11%；在等比例投資的情況下，相關系數為－1時，組合標準離差＝（14%－8%）/2＝3%。

50.N本題考點是安全邊際。安全邊際是正常銷售額超過盈虧臨界點銷售額的差額，它表明銷售額下降多少企業(yè)仍不至于虧損。安全邊際部分的銷售額減去其自身的變動成本后才是企業(yè)的利潤。

51.N無追索權保理是指保理商將銷售合同完全買斷，并承擔全部的收款風險。

52.Y投資中心是既能控制成本、收入和利潤，又能對投入的資金進行控制的責任中心。投資中心必然是利潤中心，但利潤中心并不都是投資中心。

53.N集權型財務管理體制是指企業(yè)對各所屬單位的所有管理決策都進行集中統一，各所屬單位沒有財務決策權，只執(zhí)行企業(yè)總部的各項指4'-。而在集權與分權相結合型下，各所屬單位有較大的自主經營權。

54.Y分權型財務管理體制的缺點是，各所屬單位大都從本位利益出發(fā)安排財務活動，缺乏全局觀念和整體意識，從而可能導致資金管理分散、資金成本增大、費用失控、利潤分配無序。

55.N由于股票的投資風險較大，所以股票的收益率一般高于債券的收益率。

56.

57.

58.(1)(15％-14％)／(IRR-14％)=(-14．84-9．89)／(0-9．89)IRR=14％+9．89／(9．89+14．84)×(15％-14％)=14．40％(2)假設A方案的債券資本成本為k，則：950×(1-1％)=1000×12％×(1-25％)×(P／A，k，3)+1000×(P／F，k，3)940．5=90×(P／A，k，3)+1000×(P／F，k，3)當k=10％時90×(P／A，k，3)+1000×(P／F，k，3)=90×(P／A，10％，3)+1000×(P／F，10％，3)=90×2．4869+1000×0．7513=975．12當k=12％時90×(P／A，k，3)+1000×(P／F，k，3)=90×(P／A，12％，3)+1000×(P／F，12％，3)=90×2．4018+1000×0．7118=927．96利用內插法得：(975．12-940．5)／(975．12-927．96)=(10％-k)／(10％-12％)解得：k=11．47％B籌資方案普通股的資本成本=10％+2％=12％(3)按A方案籌資后的加權平均資本成本=10％×7000／24000+(10％-0．2％)×1000／24000+8％×(1-25％)×12000／24000+11．47％×4000／24000=10％×7000／24000+9．8％×1000／24000+6％×12000／24000+11．47％×4000／24000=8．24％按B方案籌資后的加權平均資本成本=12％×(7000+4000)／24000+(12％-0．2％)×1000／24000+8％×(1-25％)×12000／24000=12％×11000／24000+11．8％×1000／24000+6％×12000／24000=8．99％(4)因為按A方案籌資后的加權平均資本成本8．24％低于按B方案籌資后的加權平均資本成本8．99％，所以，應該采納A籌資方案。(1)(15％-14％)／(IRR-14％)=(-14．84-9．89)／(0-9．89)IRR=14％+9．89／(9．89+14．84)×(15％-14％)=14．40％(2)假設A方案的債券資本成本為k，則：950×(1-1％)=1000×12％×(1-25％)×(P／A，k，3)+1000×(P／F，k，3)940．5=90×(P／A，k，3)+1000×(P／F，k，3)當k=10％時90×(P／A，k，3)+1000×(P／F，k，3)=90×(P／A，10％，3)+1000×(P／F，10％，3)=90×2．4869+1000×0．7513=975．12當k=12％時90×(P／A，k，3)+1000×(P／F，k，3)=90×(P／A，12％，3)+1000×(P／F，12％，3)=90×2．4018+1000×0．7118=927．96利用內插法得：(975．12-940．5)／(975．12-927．96)=(10％-k)／(10％-12％)解得：k=11．47％B籌資方案普通股的資本成本=10％+2％=12％(3)按A方案籌資后的加權平均資本成本=10％×7000／24000+(10％-0．2％)×1000／24000+8％×(1-25％)×12000／24000+11．47％×4000／24000=10％×7000／24000+9．8％×1000／24000+6％×12000／24000+11．47％×4000／24000=8．24％按B方案籌資后的加權平均資本成本=12％×(7000+4000)／24000+(12％-0．2％)×1000／24000+8％×(1-25％)×12000／24000=12％×11000／24000+11．8％×1000／24000+6％×12000／24000=8．99％(4)因為按A方案籌資后的加權平均資本成本8．24％低于按B方案籌資后的加權平均資本成本8．99％，所以，應該采納A籌資方案。

59.(1)初始的凈現金流量=-800-200=-1000(萬元)

第1～10年各年的營業(yè)現金流量=銷售收入付現成本一所得稅=500-200-50=250(萬元)

終結期現金流量=80+200=280(萬元)

第10年的現金凈流量=250+280=530(萬元)

(2)A=182+72=254(萬元)

B=1790+720+18+280—1000=1808(萬元)

C=-500-500+(172+72+6)×3=-250(萬元)

(3)甲方案靜態(tài)回收期=1+1000／250=5(年)

丙方案的靜態(tài)回收期=4+250／254=4.98(年)

(4)(P／F，8％，10)=1／(F／P，8％，10)=1／2.1589=0．4632

(A／P，8％，10)=1／(P／A，8％，10)=1／6.7101=0.1490

(5)NPV甲=一1000+[250×(P／A，8％，6)-250×(P／A，8％，1)]=-1000+250

×4．6229-250×0．9259=-75.75(萬元)NPV乙=-800-200+250×(P／A，8％，10)

+280×(P／F，8％，l0)=一1000+250×6.7101+280×0.4632=807.22(萬元)

由于甲方案的凈現值為-75.75萬元，小于零，所以該方案不具備財務可行性；因為乙方案的凈現值大于零，所以乙方案具備財務可行性。

(6)乙方案年金凈流量=807.22×0.1490=120.28(萬元)丙方案年金凈流量=725.69×0.1401=101.67(萬元)所以，乙方案優(yōu)于丙方案，應選擇乙方案。60.(1)A投資中心的經營利潤＝200×15%＝30(萬元)A投資中心的剩余收益＝30－200×12%＝6(萬元)(2)B投資中心的剩余收益＝投資額×17%－投資額×12%＝20投資額＝20/(17%－12%)＝400(萬元)(3)投資報酬率＝(200×15%＋400×17%)÷(200＋400)＝16.33%(4)剩余收益＝(200×15%＋20)－(200＋100)×12%＝14(萬元)(5)投資報酬率＝(400×17%＋15)/(400＋100)＝16.6%2022年四川省內江市中級會計職稱財務管理模擬考試(含答案)學校:________班級:________姓名:________考號:________

一、單選題(25題)1.

第

21

題

內部轉移價格是指企業(yè)內部各責任中心之間進行內部結算和責任結轉時所采用的價格標準。制定內部轉移價格時，下列說法不正確的是（）。

A.強調企業(yè)整體利益高于各責任中心利益

B.內部轉移價格的制定應公平合理

C.只要有可能，就應通過各責任中心的自主競爭或討價還價來確定內部轉移價格

D.應體現“大宗細，零星簡”的要求

2.

3.假設企業(yè)按10%的年利率取得貸款10000元，要求在5年內每年年初等額償還，則每年年初的償還額應為（）元。[已知（P/A，10%，5）＝3.7908]A.2637.97B.2398.15C.2298.76D.2000

4.

第

17

題

在下列財務績效評價指標中，屬于反映企業(yè)盈利能力狀況的基本指標的是（）。

5.第

19

題

某企業(yè)固定經營成本為20萬元，全部資金中公司債券占25%，則該企業(yè)（）。

A.只存在經營杠桿B.只存在財務杠桿C.存在經營杠桿和財務杠桿D.經營杠桿和財務杠桿可以相互抵銷

6.

7.

8.

第

18

題

下列關于營運資金特點的說法不正確的是（）。

9.下列關于最佳資本結構的表述中，錯誤的是()。

A.最佳資本結構在理論上是存在的

B.資本結構優(yōu)化的目標是提高企業(yè)價值

C.企業(yè)平均資本成本最低時資本結構最佳

D.企業(yè)的最佳資本結構應當長期固定不變

10.第

20

題

假設某企業(yè)與銀行簽訂了周轉信貸協定，在該協議下，它可以按12%的利率一直借到100萬元的貸款，但必須按實際所借資金保留10%的補償性余額。此外，它還須為信貸額度中未使用部分支付0.5%的承諾費，如果該企業(yè)在此協議下，全年借款為40萬元，所有借款均如期償還，那么借款的實際利率是（）。

A.12%B.12.75%C.13.33%D.14.17%

11.

第

12

題

2005年5月1日甲企業(yè)根據債務重組協議，用庫存商品一批和銀行存款5萬元歸還乙公司貨款90萬元。庫存商品的賬面余額為50萬元，公允價值為60萬元，未計提存貨跌價準備。甲企業(yè)為一般納稅人，增值稅稅率為17%。乙企業(yè)為小規(guī)模納稅人，增值稅征收率為6%，則債務重組日乙企業(yè)庫存商品的入賬價值是（）萬元。

A.60B.74．80C.50D.85

12.運用零基預算法編制預算，需要逐項進行成本效益分析的費用項目是（）。

A.可避免費用B.不可避免費用C.可延續(xù)費用D.不可延續(xù)費用

13.

第

21

題

某上市公司獲準公開發(fā)行股票，按照招股說明書的記載，股票募集的資金將用于購買新的生產線，后該公司欲將募集的資金用于建造職工宿舍。根據《證券法》的規(guī)定，以下說法中正確的是（）。

A.改變招股說明書用途的，必須經董事會和監(jiān)事會決議

B.改變招股說明書所列資金用途，必須經股東大會作出決議

C.改變用途未經股東大會認可的，該公司可以公開發(fā)行新股

D.擅自改變用途而未經糾正的，經過批準該公司可以公開發(fā)行新股

14.我國上市公司“管理層討論與分析”信息披露遵循的原則是()。

A.資源原則B.強制原則C.不定期披露原則D.強制與自愿相結合原則

15.根據相關者利益最大化財務管理目標理論，承擔最大風險并可能獲得最大報酬的是（）。

A.股東B.債權人C.經營者D.政府

16.假設某企業(yè)預測的年銷售額為2000萬元，應收賬款平均收賬天數為45天，變動成本率為60%，資金成本率為8%，一年按360天計算，則應收賬款占用資金應計利息為（）萬元。

A.250B.200C.15D.12

17.下列各項中，屬于“工時用量標準”組成內容的是（）。

A.由于設備意外故障產生的停工工時

B.必要的間歇或停工工時

C.由于生產作業(yè)計劃安排不當產生的停工工時

D.由于外部供電系統故障產生的停工工時

18.

第

13

題

以下各項與存貨有關的成本費用中，不影響經濟訂貨批量的是（）。

19.

第

3

題

與產權比率相比較，資產負債率評價企業(yè)償債能力的側重點是（）。

A.揭示財務結構的穩(wěn)健程度

B.揭示債務償付安全性的物質保障程度’

C.揭示主權資本對償債風險的承受能力

D.揭示負債與長期資金的對應關系

20.如果A、B兩只股票的收益率變化方向和變化幅度完全相同，則由其組成的投資組合()。A.不能降低任何風險B.可以分散部分風險C.可以最大限度地抵消風險D.風險等于兩只股票風險之和

21.五環(huán)公司的經營杠桿系數為1.5，財務杠桿系數為2，預計2018年銷售將增長15%，在其他條件不變的情況下，每股收益將增長（）

A.22.5%B.30%C.45%D.52.5%

22.甲公司2018年年初流通在外普通股6000萬股，優(yōu)先股1000萬股；2018年6月30日增發(fā)普通股3000萬股。2018年年末股東權益合計42000萬元，每股優(yōu)先股股東權益8元，無拖欠的累積優(yōu)先股股息。2018年年末甲公司普通股每股市價15元，市凈率是（）。

A.3．82B.3．97C.4．06D.4．55

23.下列各項中，屬于現金支出管理方法的是（）。

A.銀行業(yè)務集中法B.合理運用“浮游量”C.賬齡分析法D.郵政信箱法

24.某企業(yè)正在進行2020年的總預算，其最先應該編制的是（）。

A.生產預算B.銷售預算C.銷售及管理費用預算D.專門決策預算

25.

第

19

題

某公司以每3股配1股的比例向原股東發(fā)售新股，該公司的附權股票的市價為10元，新股票的認購價為8元，則附權優(yōu)先認股權的價值為（）。

A.2元B.1.5元C.0.5元D.1元

二、多選題(20題)26.甲利潤中心常年向乙利潤中心提供勞務，在其他條件不變的情況下，如提高勞務的內部轉移價格，可能出現的結果是（）。

A.甲利潤中心內部利潤增加B.乙利潤中心內部利潤減少C.企業(yè)利潤總額增加D.企業(yè)利潤總額不變

27.下列關于成本的說法中，不正確的有（）。

A.固定成本是指不直接受業(yè)務量變動的影響而保持固定不變的成本

B.按銷售收入的一定百分比支付的銷售傭金屬于酌量性變動成本

C.延期變動成本通常有一個初始的固定基數，在此基數內與業(yè)務量的變化無關，在此基數之上的其余部分，則隨著業(yè)務量的增加成正比例增加

D.遞減曲線成本是遞減的

28.在下列各項中，能夠影響特定投資組合β系數的有()。

A.該組合中所有單項資產在組合中所占價值比重

B.該組合中所有單項資產各自的β系數

C.市場投資組合的無風險收益率

D.該組合的無風險收益率

29.下列表述正確的有（）。

A.對一項增值作業(yè)來講，它所發(fā)生的成本都是增值成本

B.對一項非增值作業(yè)來講，它所發(fā)生的成本都是非增值成本

C.增值成本不是實際發(fā)生的成本，而是一種目標成本

D.增值成本是企業(yè)執(zhí)行增值作業(yè)時發(fā)生的成本

30.根據資本資產定價模型，下列關于β系數的說法中，正確的有()。

A.β值恒大于0B.市場組合的β值恒等于1C.β系數為零表示無系統風險D.β系數既能衡量系統風險也能衡量非系統風險

31.企業(yè)將本年度的利潤部分甚至全部留存下來的原因主要包括（）。

A.企業(yè)不一定有足夠的現金將利潤全部或部分派給所有者

B.法律法規(guī)限制企業(yè)將利潤全部分配出去

C.企業(yè)基于自身的擴大再生產和籌資需求

D.為了增強公司的社會聲譽

32.

第

26

題

關于流動資金投資估算的說法正確的有（）。

A.本年流動資金投資額＝本年流動資金需用數－截止上年的流動資金投資額

B.本年流動資金投資額＝該年流動資產需用數－該年流動負債可用數

C.本年流動資金投資額＝本年流動資金需用數－上年流動資金實有數

D.單純固定資產投資項目中流動資金投資額為0

33.對于資金時間價值概念的理解，下列表述正確的有()。

A.貨幣只有經過投資和再投資才能增值，不投入生產經營過程的貨幣不會增值

B.一般情況下，資金的時間價值應按復利方式來計算

C.資金時間價值不是時間的產物，而是勞動的產物

D.不同時期的收支不宜直接進行比較，只有把它們換算到相同的時間基礎上，才能進行大小的比較和比率的計算

34.滾動預算按照預算編制和滾動的時間單位不同分為（）。

A.逐月滾動B.逐季滾動C.逐年滾動D.混合滾動

35.

第

26

題

契約型基金相對于公司型基金的特點是（）。

A.契約型基金的資金為公司法人的資本

B.契約型基金的投資者是受益人

C.契約型基金的投資者沒有管理基金資產的權力

D.基金運營依據是基金公司章程

36.上市公司的股票發(fā)行采用非公開發(fā)行的優(yōu)點有()。

A.發(fā)行范圍廣，發(fā)行對象多

B.有利于上市公司的市場化估值溢價

C.有利于引入戰(zhàn)略投資者和機構投資者

D.有利于提高公司的知名度

37.下列關于股利發(fā)放率的表述中，正確的有（）

A.股利發(fā)放率越高，盈利能力越強

B.反映每股股利與每股收益之間的關系

C.可以評價公司的股利分配政策

D.是每股股利與每股凈資產之間的比率

38.

第

29

題

企業(yè)期末編制資產負債表時，下列各項應包括存貨項目的是（）。

A.委托代銷商品B.周轉材料C.為在建工程購人的工程物資D.發(fā)出商品

39.

第

30

題

下列屬于酌量性成本的有（）。

A.研究開發(fā)費用B.廣告宣傳費用C.直接材料和直接人工D.職工培訓費

40.當公司存在下列項目時，計算稀釋每股收益需要考慮的潛在普通股有（）。

A.不可轉換優(yōu)先股B.可轉換公司債券C.認股權證D.股份期權

41.下列關于投資項目評價方法的表述中，正確的有()。

A.現值指數法克服了凈現值法不能直接比較原始投資額現值不同的項目的局限性，它在數值上等于投資項目的凈現值除以原始投資額

B.動態(tài)回收期法克服了靜態(tài)回收期法不考慮貨幣時間價值的缺點，但是仍然不能衡量項目的盈利性

C.內含報酬率是項目本身的投資報酬率，不隨投資項目預期現金流的變化而變化

D.內含報酬率法不能直接評價兩個投資規(guī)模不同但壽命期相同的互斥項目的優(yōu)劣

42.下列各項中屬于狹義的投資的是（）。

A.與其他企業(yè)聯營B.購買無形資產C.購買國庫券D.購買零件

43.凈現值計算的一般方法包括（）。

A.公式法B.列表法C.逐步測試法D.插入函數法

44.下列關于現金管理的說法中，正確的是（）

A.現金持有量越大，持有現金的機會成本就越高

B.現金持有量越大，管理成本就越高

C.現金持有量與短缺成本呈反向變動關系

D.在現金需要量既定的情況下，現金持有量越小，相應的現金轉換成本就越大

45.甲公司擬投資一條生產線，該項目投資期限10年，資本成本率10％，凈現值200萬元。下列說法中，正確的有（）。

A.項目現值指數大于1B.項目年金凈流量大于0C.項目動態(tài)回收期大于10年D.項目內含收益率大于10％

三、判斷題(10題)46.

第

37

題

每股收益最大化考慮到了利潤與投入資本之間的關系，在一定程度上克服了利潤最大化的缺點。（）

A.是B.否

47.可轉讓大額定期存單屬于資本市場工具。（）

A.是B.否

48.

第

41

題

編制現金預算時，制造費用產生的現金流出就是發(fā)生的制造費用數額。

A.是B.否

49.

第

38

題

構成投資組合的證券A和證券B，其標準離差分別為14％和8%。在等比例投資的情況下，如果二種證券的相關系數為1，該組合的標準離差為11%；如果兩種證券的相關系數為－1，則該組合的標準離差為3%。（）

A.是B.否

50.因為安全邊際是正常銷售額超過盈虧臨界點銷售額的差額，并表明銷售額下降多少企業(yè)仍不至虧損，所以安全邊際部分的銷售額也就是企業(yè)的利潤。（）

A.是B.否

51.企業(yè)采用無追索權保理方式籌資時，如果應收賬款發(fā)生壞賬，其壞賬風險必須由本企業(yè)承擔。()

A.是B.否

52.投資中心必然是利潤中心，利潤中心并不都是投資中心。（）

A.是B.否

53.

第37題集權型財務管理體制下，各所屬單位有自主經營的權利，但是無重大問題的決策權。（）

A.是B.否

54.在分權型財務管理體制下，可能導致資金管理分散、資金成本增大、費用失控、利潤分配無序。()

A.是B.否

55.

第

39

題

由于股票的投資風險較大，所以股票的收益率一定高于債券的收益率。（）

A.是B.否

四、綜合題(5題)56.

57.

58.已知戊上市公司現有資本20000萬元，其中：普通股股本7000萬元，長期借款12000萬元，留存收益1000萬元。普通股資本成本(必要報酬率)為10％，長期借款年利率為8％，公司適用的所得稅稅率為25％。公司擬通過再籌資發(fā)展一個投資項目。有關資料如下：資料一：項目投資額為4000萬元，經過逐次測試，得到以下數據：當設定折現率為14％和15％時，項目的凈現值分別為9．89萬元和-14．84萬元。資料二：項目所需資金有A、B兩個籌資方案可供選擇。A方案：折價發(fā)行票面年利率為12％、每年付息一次、期限為3年、到期一次還本的公司債券，債券面值為1000元，發(fā)行價格為950元，發(fā)行費用為發(fā)行價格的1％；B方案：增發(fā)普通股。普通股資本成本會增加兩個百分點。資料三：假設留存收益成本比普通股成本低0．2個百分點。已知：(P／A，10％，3)=2．4869；(P／F，10％，3)=0．7513；(P／A，12％，3)=2．4018；(P／F，12％，3)=0．7118要求：(1)計算項目的內含報酬率。(2)分別計算A、B兩個籌資方案的資本成本(計算債券資本成本時考慮時間價值)。(3)計算項目分別采用A、B兩個籌資方案再籌資后，該公司的加權平均資本成本。(4)根據籌資后公司的加權平均資本成本，對項目的籌資方案做出決策。

59.已知：某企業(yè)為開發(fā)新產品擬投資1000萬元建設一條生產線，現有甲、乙、丙三個方案可供選擇。

甲方案各年的凈現金流量為：

乙方案的相關資料為：在建設起點用800萬元購置不需要安裝的固定資產，同時墊支200萬元營運資金，立即投入生產。預計投產后第1～10年每年新增500萬元銷售收入，每年新增的付現成本和所得稅分別為200萬元和50萬元；第10年回收的固定資產余值和營運資金分別為80萬元和200萬元。

丙方案的現金流量資料如表1所示：

表1

注：“6～10”年一列中的數據為每年數，連續(xù)5年相等。

若企業(yè)要求的必要報酬率為8%，部分資金時問價值系數如表2所示：

表2

要求：

(1)計算乙方案項目計算期各年的凈現金流量；

(2)根據表1的數據，寫出表中用字母表示的丙方案相關凈現金流量和累計凈現金流量(不用列算式)；

(3)計算甲、丙兩方案的靜態(tài)回收期；

(4)計算(P／F，g％，l0)和(A／P，8％．

10)的值(保留四位小數)；

(5)計算甲、乙兩方案的凈現值指標，并據此評價甲、乙兩方案的財務可行性；

(6)如果丙方案的凈現值為725.69萬元，用年金凈流量法為企業(yè)做出該生產線項目投資的決策。

60.英達公司下設A、B兩個投資中心。A投資中心的投資額為200萬元，投資報酬率為15%；B投資中心的投資報酬率為17%，剩余收益為20萬元；英達公司要求的平均最低投資報酬率為12%。英達公司決定追加投資100萬元，若投向A投資中心，每年可增加營業(yè)利潤20萬元；若投向B投資中心，每年可增加營業(yè)利潤15萬元。要求：(1)計算追加投資前A投資中心的剩余收益。(2)計算追加投資前B投資中心的投資額。(3)計算追加投資前英達公司的投資報酬率。(4)若A投資中心接受追加投資，計算其剩余收益。(5)若B投資中心接受追加投資，計算其投資報酬率。

參考答案

1.C制定內部轉移價格時，必須考慮全局性原則、公平性原則、自主性原則和重要性原則。全局性原則強調企業(yè)整體利益高于各責任中心利益，因此，選項A的說法正確。選項B是公平性原則的要求，所以，不是答案。選項C的說法不正確，自主性原則的要求是“在確保企業(yè)整體利益的前提下”，只要有可能，就應通過各責任中心的自主競爭或討價還價來確定內部轉移價格。重要性原則要求內部轉移價格的制定應體現“大宗細，零星簡”的要求。所以，選項D的說法正確。

2.A

3.B本題可以先計算普通年金（年資本回收額），再計算預付年金。

年資本回收額＝10000/3.7908＝2637.97（元）

預付年金＝普通年金/（1＋i）＝2637.97/（1＋10%）＝2398.15（元）

綜上，本題應選B。

年資本回收額是指在約定年限內等額回收初始投入資本的金額。年資本回收額的計算實際上是已知普通年金現值P，求年金A。

4.B財務績效評價指標中，反映企業(yè)盈利能力狀況的基本指標包括凈資產收益率和總資產報酬率；營業(yè)利潤增長率是反映企業(yè)經營增長狀況的修正指標；總資產周轉率是反映企業(yè)資產質量狀況的基本指標；資本保值增值率是反映企業(yè)經營增長狀況的基本指標。

5.C有固定經營成本，說明存在經營杠桿；有公司債券，說明存在財務杠桿；所以存在經營杠桿和財務杠桿。

6.C

7.C

8.B營運資金的數量具有波動性。流動資產的數量會隨企業(yè)內外條件的變化而變化，時高時低，波動很大。季節(jié)性企業(yè)如此，非季節(jié)性企業(yè)也如此。隨著流動資產數量的變動，流動負債的數量也會相應發(fā)生變動。所以，選項B不正確。

9.D選項ABC表述正確，選項D表述錯誤。從理論上講，最佳資本結構是存在的，但由于企業(yè)內部條件和外部環(huán)境的經常性變化，動態(tài)地保持最佳資本結構十分困難。因此在實踐中，目標資本結構通常是結合自身實際進行適度負債經營所確立的資本結構，是根據滿意化原則確定的資本結構。

綜上，本題應選D。

10.D

11.D乙企業(yè)的賬務處理為：

借：銀行存款5庫存商品85

貸：應收賬款90乙企業(yè)由于是小規(guī)模納稅人，收到的進項稅額不能抵扣，故庫存商品的入賬價值為85萬元。

12.A本題考核預算的編制方法。在零基預算編制過程中要劃分不可避免費用項目和可避免費用項目。在編制預算時，對不可避免費用項目必須保證資金供應；對可避免費用項目，則需要逐項進行成本與效益分析，盡量控制不可避免項目納入預算當中。所以本題選A。

13.B本題考核股票募集資金的用途。根據規(guī)定，公司公開發(fā)行股票所募集的資金，必須按照招股說明書所列資金用途使用。改變招股說明書所列資金用途，必須經“股東大會”作出決議。擅自改變用途而未作糾正的，或者未經股東大會認可的，不得公開發(fā)行新股。本題中，該公司擅自改變用途而未作糾正的，不得公開發(fā)行新股。

14.D管理層討論與分析信息大多涉及“內部性”較強的定性型軟信息，無法對其進行詳細的強制規(guī)定和有效監(jiān)控，因此，西方國家的披露原則是強制與自愿相結合，企業(yè)可以自主決定如何披露這類信息。我國也基本實行這種原則。所以選項D正確。

15.A股東作為企業(yè)所有者，在企業(yè)中承擔著最大的風險(例如在企業(yè)破產清算時，股東的受償權是排在最后的)，由于承擔最大的風險，因此可能獲得最大報酬。

16.D應收賬款占用資金應計利息=日銷售額×平均收現期×變動成本率×資本成本=2000/360x45x60%x8%=12(萬元)

17.B解析：工時用量標準是指企業(yè)在現有的生產技術條件下，生產單位產品所耗用的必要工作時間，包括對產品直接加工工時、必要的間歇或停工工時，以及不可避免的廢次品所耗用的工時等。選項A、C、D為意外或管理不當所占用的時間，不屬于工時用量標準的組成內容。

18.A本題考核存貨成本的屬性。專設采購機構的基本開支屬于固定訂貨成本，它和訂貨次數及訂貨批量無關，屬于決策無關成本；采購員的差旅費、存貨資金占用費和存貨的保險費都和訂貨次數及訂貨批量有關，屬于決策相關成本。

19.B產權比率與資產負債率對評價償債能力的作用基本相同，兩者的主要區(qū)別是：資產負債率側重于分析債務償付安全性的物質保障程度；產權比率則側重于揭示財務結構的穩(wěn)健程度以及自有資金對償債風險的承受能力。

20.A如果A、B兩只股票的收益率變化方向和變化幅度完全相同，則兩只股票的相關系數為1，相關系數為1時投資組合不能降低任何風險，組合的風險等于兩只股票風險的加權平均數。

21.C總杠桿系數是經營杠桿系數和財務杠桿系數的乘積，是普通股收益變動率與產銷量變動率的倍數。DTL=DOL×DFL=1.5×2=3，每股收益增長率=DTL×產銷量變動率=3×15%=45%。

因此，本題應選C。

22.B普通股股東權益=42000-1000×8=34000(萬元)，市凈率=15／[34000／(6000+3000)]=3．97。每股凈資產=期末普通股凈資產/期末發(fā)行在外的普通股股數，分子分母均是時點數據，所以不需要將股數進行加權平均

23.B解析：A、D屬于現金回收管理的方法；C是應收賬款日常管理的方法?，F金支出管理的方法包括：(1)合理利用“浮游量”；(2)推遲支付應付款；(3)采用匯票付款；(4)改進工資支付方式。

24.B由于企業(yè)其他預算的編制都以銷售預算為基礎，因此，銷售預算是整個預算的編制起點。

25.C“每3股配1股”即購買1股股票所需的優(yōu)先認股權數為3，即N＝3，代入公式可知：R(附權優(yōu)先認股權的價值)＝(10－8)/(1十3)＝O.5(元)。

26.ABD在其他條件不變的情況下，內部轉移價格的變動，只是企業(yè)內部利益的重新分配，不會引起企業(yè)總利潤的變化，C選項不符合題意。

27.ACD固定成本是指其總額在一定時期及一定業(yè)務量范圍內，不直接受業(yè)務量變動的影響而保持固定不變的成本。所以，選項A的說法不正確。酌量性變動成本是指通過管理當局的決策行動可以改變的變動成本。如按銷售收入的一定百分比支付的銷售傭金、技術轉讓費等。所以，選項B的說法正確。半變動成本通常有一個初始的固定基數，在此基數內與業(yè)務量的變化無關，在此基數之上的其余部分，則隨著業(yè)務量的增加成正比例增加。延期變動成本在一定的業(yè)務量范圍內有一個固定不變的基數，當業(yè)務量增長超出了這個范圍，它就與業(yè)務量的增長成正比例變動。所以，選項C的說法不正確。遞減曲線成本先增加后減少，所以，選項D的說法不正確。（參見教材54－57頁）

【該題針對“（2015年）成本性態(tài)”知識點進行考核】

28.AB投資組合的β系數受到單項資產的β系數和各種資產在投資組合中所占的價值比重兩個因素的影響。

29.BC增值成本是企業(yè)以完美效率執(zhí)行增值作業(yè)時發(fā)生的成本，其是一種理想的目標成本，并非實際發(fā)生；非增值成本是因非增值作業(yè)和增值作業(yè)的低效率而發(fā)生的作業(yè)成本。

30.BCβi=第i項資產的收益率與市場組合收益率的相關系數×(該項資產收益率的標準差/市場組合收益率的標準差)，由于相關系數可能是負數，所以，選項A錯誤。β系數反映系統風險的大小，所以選項D錯誤。

31.ABC企業(yè)將本年度的利潤部分甚至全部留存下來的原因很多，主要包括：第一，收益的確認和計量是建立在權責發(fā)生制基礎上的，企業(yè)有利潤，但企業(yè)不一定有相應的現金凈流量增加，因而企業(yè)不一定有足夠的現金將利潤全部或部分派給所有者。第二，法律法規(guī)從保護債權人利益和要求企業(yè)可持續(xù)發(fā)展等角度出發(fā)，限制企業(yè)將利潤全部分配出去?！豆痉ā芬?guī)定，企業(yè)每年的稅后利潤．必須提取10％的法定盈余公積金。第三，企業(yè)基于自身的擴大再生產和籌資需求，也會將一部分利潤留存下來。

32.ACD本年流動資金需用數＝該年流動資產需用數一該年流動負債可用數，所以選項B不正確。

33.ABCD解析：本題的考點是資金的含義(見第一章)以及資金時間價值的含義，資金的實質是再生產過程中運動著的價值，資金不能離開再生產過程，離開了再生產過程，既不存在價值的轉移也不存在價值的增值。在當今利息不斷資本化的條件下，資金時間價值的計算基礎應采用復利。

34.ABD滾動預算按照預算編制和滾動的時間單位不同分為逐月滾動、逐季滾動、混合滾動。

35.BC

36.BC

37.BC選項BC表述正確，股利發(fā)放率反映每1元凈利潤有多少用于普通股股東的現金股利發(fā)放，反映普通股股東的當期收益水平。股利發(fā)放率=每股股利/每股收益。借助于該指標，投資者可以了解一家上市公司的股利分配政策。

選項AD表述錯誤。

綜上，本題應選BC。

38.ABD代銷商品在售出之前應作為委托方的存貨處理；周轉材料屬于存貨的內容；工程物資是為建造工程所儲備的，不屬于存貨的范圍；發(fā)出商品屬于存貨的范圍。

39.ABD酌量性成本的發(fā)生主要是為企業(yè)提供一定的專業(yè)服務，一般不能產生可以用貨幣計量的成果。在技術上，投入量與產出量之間沒有直接聯系。直接材料和直接人工屬于技術性成本。

40.BCD稀釋性潛在普通股是指假設當期轉換為普通股會減少每股收益的潛在普通股。目前常見的潛在普通股主要包括：可轉換公司債券、認股權證和股份期權等。

41.BD【答案】BD【解析】現值指數是投資項目的未來現金凈流量現值與原始投資額現值之比，選項A錯誤;無論動態(tài)回收期還是靜態(tài)回收期都沒有考慮超過原始投資額以后的現金流量，所以不能衡量盈利性，選項B正確;內含報酬率的高低不受預期折現率的變化而變化，但會隨投資項目預期現金流、期限的變化而變化，選項C錯誤;對于投資額不同但壽命期相同的互斥項目應當凈現值法優(yōu)先，因為凈現值大可以給股東帶來的財富就大，股東需要的是實實在在的報酬而不是報酬的比率，選項D正確。

42.AC廣義投資包括對內使用資金（如購置流動資產、固定資產、無形資產等）和對外投放資金（如投資購買其他企業(yè)的股票、債券或者與其他企業(yè)聯營等）兩個過程，狹義投資僅指對外投資。

43.AB凈現值的計算方法分為一般方法、特殊方法和插入函數法，一般方法包括公式法和列表法。

44.ACD選項A說法正確，持有現金的機會成本與現金持有量呈正相關關系；

選項B說法錯誤，現金的管理成本一般為固定成本，不隨現金持有量變化而變化；

選項C說法正確；

選項D說法正確，現金的交易成本與現金持有量呈負相關的關系，即在現金需要量既定的情況下，現金持有量越小，相應的現金轉換成本就越大。

綜上，本題應選ACD。

45.ABD對于單一投資項目而言，當凈現值大于0時，年金凈流量大于0，現值指數大于1，內含收益率大于資本成本率，項目是可行的。選項A、B、D正確；項目凈現值大于0，則其未來現金凈流量的現值補償了原始投資額現值后還有剩余，即動態(tài)回收期小于項目投資期10年，選項C錯誤。

46.Y見教材。

47.N以期限為標準，金融市場可分為貨幣市場和資本市場。貨幣市場又稱短期金融市場，是指以期限在1年以內的金融工具為媒介，進行短期資金融通的市場，包括同業(yè)拆借市場、票據市場、大額定期存單市場和短期債券市場等;資本市場又稱長期金融市場，是指以期限在1年以上的金融工具為媒介，進行長期資金交易活動的市場，包括股票市場、債券市場、期貨市場和融資租賃市場等。

48.N本題考核制造費用預算的相關內容。由于制造費用中有非付現費用，如折舊費，因此在計算制造費用產生的現金支出時應在制造費用中扣除非付現費用。

49.Y本題考核的是投資組合收益率的標準離差的計算。相關系數是協方差與兩個投資方案投資收益率標準離差之積的比值，其計算公式為：

σρ＝當相關系數ρ12＝1時，投資組合的標準離差＝W1σ1＋W2σ2；當相關系數ρ12＝－1時，投資組合的標準離差＝│W1σ1＋W2σ2│，所發(fā)根據題意，在等比例投資的情況下，當相關系數為1時，組合標準離差＝（14％＋8%）/2＝11%；在等比例投資的情況下，相關系數為－1時，組合標準離差＝（14%－8%）/2＝3%。

50.N本題考點是安全邊際。安全邊際是正常銷售額超過盈虧臨界點銷售額的差額，它表明銷售額下降多少企業(yè)仍不至于虧損。安全邊際部分的銷售額減去其自身的變動成本后才是企業(yè)的利潤。

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