白酒行業(yè)西江老蔡

白酒行業(yè)分析西江老蔡2023年白酒行業(yè)發(fā)展將接近尾聲，2023年整個白酒業(yè)的銷售額增速呈現出放緩的市場現象，預計全年20%左右，利潤總額40%左右。2023中秋、國慶旺季，一二線白酒品牌集體表現不佳，其中部分地區(qū)的高端酒銷量同比下滑近40％。2023年酒水市場表現不振主要體現在渠道和終端層面，白酒企業(yè)未受明顯影響。但經銷商不可能總是替企業(yè)背庫存壓力，隨著這道“護城河”的消失，白酒公司2023年業(yè)績的不確定性在增加，競爭更趨激烈。而由酒鬼酒引發(fā)的“塑化劑”風波成為一根導火索把繁榮的表面炸得粉碎。受這一事件的影響，有業(yè)內人士指出，白酒行業(yè)整體增速將放緩，預計全年20%左右，利潤總額40%左右，2023年增速將會進一步放緩?！盁o遠慮、有近憂”已成為業(yè)界對于白酒行業(yè)未來前景的重要判斷。面對即將來臨的2023年，預計白酒業(yè)放緩趨勢將進一步延續(xù)，而區(qū)域名酒、地方品牌或繼續(xù)強勢崛起，搶奪白酒市場份額的現象將愈加激烈。從目前的白酒現狀來看，區(qū)域的名優(yōu)品牌有強勁的發(fā)展，譬如說江蘇的洋河、山西的汾酒、安徽的古井貢酒、四川的沱牌舍得等等，各地的名優(yōu)白酒品牌在近幾年的發(fā)展中強勢突圍，已經逐漸在白酒市場上擁有一定的市場競爭力。跨入2023年，這種激烈競爭現狀將有增無減。而從白酒市場現狀來看，中高檔酒(零售價300-800元)的市場擴容速度仍舊較高，目前全國性強勢品牌尚未形成，這個價格段仍有可能出現強勢品牌的崛起，預計該價位段銷售額仍能保持40%-50%左右增長。因而，在2023年，白酒企業(yè)的銷售份額將持續(xù)上漲，上漲趨勢將放緩，而激烈的市場競爭將加劇白酒市場份額的爭奪。預計白酒行業(yè)將延續(xù)業(yè)績分化趨勢，未來幾年可能出現名優(yōu)白酒企業(yè)相互搶份額的局面。總體來看，中高檔酒（零售價300～800元）的市場擴容速度仍舊較高，目前全國性強勢品牌尚未形成，這個價格段仍有可能出現強勢品牌的崛起，預計該價位段銷售額仍能保持40%～50%左右增長。展望2023年，白酒上市公司銷售額仍能保持20%～30%增長。高檔酒品牌主要依靠提價，穩(wěn)步放量。中高檔酒靠獲取行業(yè)快速成長，中檔酒品牌穩(wěn)定增長，經濟型白酒市場向名優(yōu)白酒企業(yè)集中。價格混戰(zhàn)擾戰(zhàn)市場預計2023年行業(yè)收入增20%，但行業(yè)增長主角為名酒，內部份額通過團購向二線和區(qū)域名酒傾斜。80元以上價位收入占比達62%，預計到2023年達到78%；300元以上價位收入占比預計有2023年的35%提高到2023年的52%，名酒核心受益行業(yè)擴容。行業(yè)集中度以每年3-4pct提升。上市公司預計凈利潤增35%。團購模式即廠家通過團購商和核心終端直接開發(fā)滲透客戶，在價格、品質和配送等方面都具有核心優(yōu)勢，從而直接覆蓋消費群，奪取更大的市場份額。二線白酒核心受益團購消費模式轉型，特別是酒鬼酒、洋河股份、山西汾酒等；一線白酒品牌正在實現團購轉型，穩(wěn)健增長，傳統(tǒng)渠道份額持續(xù)下降。(一)五大白酒地域板塊競爭格局川黔板塊傳統(tǒng)名酒聚集：四川地區(qū)五糧液、瀘州老窖穩(wěn)健發(fā)展，郎酒銷售收入過百億，劍南春業(yè)績實現翻番；貴州地區(qū)茅臺集團一枝獨秀。蘇皖板塊競爭激烈，銷售能力見長：聚集了洋河、古井貢、金種子、口子窖、迎駕、今世緣等優(yōu)秀的白酒企業(yè)。魯豫板塊地產酒眾，但競爭力不強：魯豫地產酒數量僅次于四川，但主要盤踞中低端市場，競爭力不強，魯豫板塊成為全國二線名酒爭奪最為激烈的區(qū)域；兩湖板塊鄂酒布局全國市場，湘酒資本活躍：鄂酒定位中低端，謀求省外發(fā)展，稻花香、枝江、白云邊收入均過20億；湘酒資本運作活躍，以華澤集團和瀏陽河為代表。華北板塊地產龍頭區(qū)域強勢：地產龍頭內蒙河套、山西汾酒、河北老白干、陜西西鳳在區(qū)域市場具有絕對領先的地位。當前行業(yè)競爭仍將有加劇趨勢，主要體現在：板塊間的滲透加劇。蘇酒崛起侵蝕了徽酒在江蘇的市場空間；蘇皖中高端白酒向魯豫地區(qū)滲透；兩湖板塊受臨近川黔板塊的擠壓。二線名酒與強勢地產酒間的摩擦加?。憾€名酒擁有規(guī)模和品牌優(yōu)勢，進行區(qū)域擴張；強勢地產酒擁有地域優(yōu)勢進行中高端升級；二者在中檔、中高端市場形成正面競爭。交一般地產酒齡間的競爭持漲續(xù)：各省地嘴產酒眾多，剩主要盤踞在眼產地及周邊品區(qū)域的低端容市場，整體映增長緩慢。朋業(yè)謹外資本埋進入加劇行予業(yè)競爭：2氧011年麗以來中信增碰資西鳳、光雷明集團收購禾全興酒業(yè)、含海步航收購懷蒸酒、維維收恐購枝江和貴姜州醇，聯想蜘入主湖南武熱陵酒、迎駕譯、乾隆醉等吃，業(yè)刑外資本割進入將加劇前行業(yè)競爭。秧名優(yōu)白酒成掌長性更優(yōu)，肢未來白酒企春業(yè)更多地體旁現為擠壓式誘增長，呈現擇強者恒強的婚格局：白酒診行業(yè)景氣度冰已經接近本郵輪高點，行債業(yè)銷量進一塔步擴張難度驗加大，預計摸未來白酒企聾業(yè)更多體現潔為擠壓式增燦長，強者恒求強；長期來安看，在行業(yè)扮集中度提升啦的過程中，說優(yōu)勢企業(yè)的警市場占有率網上升和并購殺或成為白酒術行業(yè)未來主形流方向。(二)1.我國白酒分布特征：繼承歷史、板塊分布受氣候、土質、水質等自然因素以及歷史、文化、消費習慣等社會因素的影響，歷史上我國名優(yōu)白酒主要集中在各大流域及其周邊地區(qū)，如長江流域上的川黔、黃河流域的魯豫、淮河流域的蘇皖等等。當前我國的白酒分布繼承歷史，呈較明顯的板塊分布。同一板塊內各省白酒的競爭格局相似，將其主要劃分為五大板塊。1.1.白酒品牌呈板塊分布川黔板塊(四川、貴州)：傳統(tǒng)名優(yōu)白酒聚集地。以五糧液和貴州茅臺為代表的全國性傳統(tǒng)名優(yōu)白酒主要集中于西南川黔地區(qū)。四川除了是中國最大的白酒產地之外(產量在全國的占比約為30%)，更是眾多名優(yōu)白酒的聚集地，其中五糧液、瀘州老窖、劍南春、郎酒、沱牌曲酒、全興大曲都曾在國家評酒會上被評選為國家名酒。蘇皖板塊(江蘇、安徽)：產品升級趨勢明顯，營銷見長。以洋河的藍色經典和古井貢的年份原漿迅猛增長為標志，蘇皖地區(qū)白酒品牌向中高端升級的趨勢明顯，還包括口子窖年份酒、迎駕年份酒等。整體而言蘇皖地區(qū)白酒營銷能力強，以口子窖的“盤中盤”終端操作模式和洋河的深度分銷模式為代表。魯豫板塊(河南、山東)：地產酒眾，省外名酒聚焦中高端市場。山東、河南是白酒產銷大省，地產品牌眾多，但兩省地產酒的品牌競爭力不強，主要盤踞中低端市場。魯豫板塊的中高端白酒市場成為眾多省外二線名酒爭奪最激烈的區(qū)域。兩湖板塊(湖北、湖南)：鄂酒布局全國市場，湘酒資本活躍。湖北白酒稻花香、枝江、白云邊的收入均超過20億，其收入和產量均位列全國前20名。鄂酒主要優(yōu)勢在中低端，在全國市場的布局上領先于其他地產白酒。湖南地產酒少，整體競爭力不強，但湘酒市場資本運作活躍，以華澤集團和瀏陽河酒業(yè)為代表。華北板塊(河北、山西、內蒙古、陜西)：地產龍頭區(qū)域強勢，省外影響力不高。河北的老白干、內蒙古的河套王、山西的汾酒和陜西的西鳳無論是收入、產量在相應區(qū)域內都具有絕對領先的地位，但在全國范圍內僅有一定的知名度。(地理劃分上陜西隸屬西北地區(qū)，本報告從白酒市場的競爭格局將陜西劃入華北板塊)。(全國名優(yōu)白酒板塊分布圖)全國名優(yōu)白酒板塊分布省份主要白酒企業(yè)特征川黔板塊傳統(tǒng)名優(yōu)白酒聚集地四川五糧液、瀘州老窖、水井坊、劍南春、郎酒、沱牌、全興大曲、豐谷貴州貴州茅臺、董酒、小糊涂仙、習酒蘇皖板塊產品升級趨勢明顯營銷見長江蘇洋河、湯溝、今世緣安徽古井貢、金種子、口子窖雙輪、迎駕、高爐家、皖酒魯豫板塊地產酒眾，省外名酒聚焦中高端市場山東泰山特曲、扳倒井、景芝、蘭陵、趵突泉、孔府家、四君子、禹王龍神河南宋河、寶豐、杜康張弓、四五、賒店、仰韶兩湖板塊中低端見長布局全國市場湖北枝江、稻花香、白云邊、黃鶴樓湖南酒鬼酒、邵陽大曲、開口笑、武陵酒德山大曲、瀏陽河、白沙液華北板塊地產龍頭區(qū)域強勢省外影響力不高內蒙古河套王酒、寧城老窖河北老白干、山莊老酒板城燒鍋、乾隆醉、叢臺北京紅星二鍋頭、牛欄山二鍋頭山西山西汾酒、汾陽王、梨花春陜西陜西西鳳、太白東北板塊白酒產銷大省地產品牌多遼寧三溝、道光廿五、老龍口朝陽凌塔、鳳城老窖、鐵剎山吉林榆錢樹、洮南香洮兒河、龍泉春、大泉源黑龍江玉泉、黑土地北大倉、富裕老窖、牡丹江1.2.各省白酒競爭特點地理環(huán)境、釀造工藝、歷史沉淀等因素決定了一個地區(qū)白酒的品質和產量；而人口總量、經濟發(fā)展水平、人均收入水平則決定了一個地區(qū)白酒消費量以及消費水平。從白酒產出情況看：四川、山東、河南、貴州、湖北都屬于白酒生產大省，但山東、河南噸酒價格較低，貴州、湖北噸酒價格較高，四川均價居中。白酒產量較大的省份還包括江蘇、安徽、遼寧、吉林等。從白酒消費情況看：上海、北京、天津、浙江人均白酒消費額高；廣東、江蘇、山東經濟發(fā)達且人口不少，總的消費量和金額都較大；河南、四川人口數量多，白酒市場容量大；湖南、湖北、安徽、河北的白酒市場容量相當。2.川黔板塊：傳統(tǒng)名酒聚集地以五糧液和貴州茅臺為代表的全國性傳統(tǒng)名優(yōu)白酒主要集中于西南川黔地區(qū)。四川除了是中國最大的白酒產地之外，更是眾多名優(yōu)白酒的聚集地，其中五糧液、瀘州老窖、劍南春、郎酒、沱牌曲酒、全興大曲都曾在國家評酒會上被并選為國家名酒。2.1.四川：濃香白酒百家爭鳴2.1.1.區(qū)域概況：中國白酒金三角，名優(yōu)品牌聚集地中國白酒金三角：2023年四川省白酒收入1478.6億元，同比增長42%，占全國白酒行業(yè)總收入的40%；產量309.4萬噸，同比增長38%，占全國白酒總產量的30%；規(guī)模以上企業(yè)數量257家。四川坐擁長江、岷江和赤水河流域的白酒金三角，是國內最大的原酒產地。名優(yōu)品牌聚集地：四川是眾多名優(yōu)白酒的聚集地，在歷史5次國家評酒會上，“六朵金花”都曾被評為國家名酒，其中五糧液上榜4次、瀘州老窖上榜5次、劍南春上榜3次、郎酒上榜2次、沱牌曲酒上榜1次、全興大曲上榜3次，另有地產酒江口醇、小角樓、高洲、仙潭等年收入均曾突破10億，近年來豐谷、紅樓夢等二線白酒品牌也紛紛進入高速發(fā)展通道。(四川白酒企業(yè)分布圖)2.1.2.競爭格局：川酒統(tǒng)領省內高中低端白酒市場，長期來競爭激烈四川白酒消費市場主要是省內品牌的競爭，總體上看來，四川省內由于聚集了大量的優(yōu)質白酒企業(yè)，白酒行業(yè)內的競爭一直比較激烈，并且長久以來都沒有緩解的趨勢。高端白酒除茅臺外，幾乎都是川酒的天下：五糧液、水井坊、劍南春、國窖1573、紅花郎、沱牌舍得等產品占據了高檔酒的絕大部分貨架。中端白酒也以省內品牌為主，百花齊放：各大名優(yōu)白酒都十分重視提高中端白酒市場的開發(fā)力度，銷量較好的品牌有郎酒系列、瀘州老窖特曲頭曲系列、五糧春、豐谷酒等。低端白酒市場地產品牌集中：區(qū)域市場上各地產品牌競爭非常激烈，外來品牌相對來說比較難以進入地方市場。在四川省低端市場銷量比較好的白酒除了幾大白酒企業(yè)的中低檔酒外，還有豐谷、江口醇、小角樓以及敘府酒、高洲等。省外品牌稻花香和紅星二鍋頭也在川酒的低端市場占一席之地。稻花香在川渝地區(qū)的收入約2億，并于2023年斥資5億在重慶涪陵新建年產5萬噸高檔商品酒的項目；紅星二鍋頭在四川市場培育了10余年，已成為四川銷量最大的外來品牌，2023年紅星二鍋頭在川銷售收入已破億。四川白酒市場各價格帶品牌分布價格帶競爭特點主流省內品牌主流省外品牌次高端四川名酒壟斷劍南春、郎酒、沱牌舍得—(400-800元)中高端省內品牌群雄逐鹿紅花郎、瀘州老窖特曲系列五糧春、金劍南—(100-400元)中低端省內品牌群雄逐鹿銀劍南、瀘州老窖頭曲系列五糧醇、尖莊、稻花香(40-100元)豐谷低端幾乎無外來品牌小角樓、江口醇、敘府酒、高洲、綿竹大曲、紅星二鍋頭(40元以下)沱牌大曲、尖莊、豐谷2.1.3.企業(yè)聚焦：郎酒異軍突起，劍南春強勢回歸近年來川酒總體棟形勢良好：躍五糧液、瀘報州老窖發(fā)展瓶穩(wěn)健；郎酒教異軍突起，奧銷售收入過弦百億；劍南裝春地震受災龜后強勢回歸踐；部分地產稼品牌，如豐嶺谷、俱沱呼牌，持續(xù)高避增長，逐漸卷啟動全國化咬進程。然而么一些規(guī)模較守小的中低端犁地產品牌，須如江口醇和豐小角樓因資鄭金周轉不力流等問題尋求勢整體收購。隨四川省主要盤白酒生產企妨業(yè)關企業(yè)產地績主銷產品王主銷區(qū)域猛五糧液集團鍋宜賓市異五糧液(1嫩109元刃)、五糧春稠(150-蜻200元分)全國市基場忠五糧醇(8梁0-200遙元)、尖用莊(<50育元)析瀘州老窖集環(huán)團瀘州市扁想國窖哭1573(享1398秤元)全國差市場屑特曲系列(離238元放)、頭曲系腳列(100永-200撈元)館郎酒集團胞瀘州市紅棵花都郎系列價(300-解900元岸)全國市盛場瘦老郎酒(5群0-300疏元)、如與意遣郎系列徐(80-1鏟00元)脹劍南春綿蟲竹市劍南詢春(568芝元)全替國市場觸金/銀劍南缸(50-2杜50元)代、綿竹大曲隱(<50顆元)聚水井坊成斥都市水井膽坊(858過元)全絮國市場賴沱微牌集團遂蜓寧市展沱卷牌舍得(6液98元)醬、綱沱殼牌大曲(<血50元)嚴全國市場賠豐谷綿陽散市豐谷系醉列酒(<5岸0元)、表豐谷特曲(類168元債)四川、次河南、吉林揭高洲足宜賓市破高洲霸酒、金潭玉乖液(250炒-300墻元)四川爛、成都、重鴉慶嘗敘府宜賓圣市敘府大迷曲(15-膊25元)族四川排江口醇巴遺中市江口制醇(20-那60元)回、諸葛釀演取義(70蠶元)四川暮、廣東袍小角樓巴偶中市小角琴樓(15-傭30元)腿四川、廣師東候其他全興芽大曲、仙潭飽、匹東圣酒業(yè)俱、敘府、文玻君酒、紅樓碰夢酒業(yè)爛諸.1.上禿市公司聚焦瓣：五糧液、舒瀘州老窖、湊水井坊、紐沱短牌舍得贊五糧液、瀘譜州老窖發(fā)展貌穩(wěn)?。?0看11年五檢糧液收入2釀03.5捐億，增長3速1%，瀘州唱老窖84.架3億，增兩長57%。債作為在全國脊影響力最大惹的兩大川酒禿品牌，五糧亂液發(fā)展平穩(wěn)凱，瀘州老窖把中端特曲系競列成長迅速裙。言沱揮牌舍得營銷引調整已現成標效：201誕1年駐沱暈牌舍得12版.7億，題增長42%塞，凈利潤1啦.95億班，增長15羊5%，除沱拴牌舍得銷售默體系調整已叉現成效，公般司細分市場糾、大幅擴充棍人員，推進砌遂寧周邊、追東北、華北窩等區(qū)域深耕生。滅搞.2.非遲上市公司聚西焦：郎酒、手劍南春、豐壇谷源四川省內規(guī)總模以上白酒譯企業(yè)眾多，倆只選取了幾詠個規(guī)模較大詳的白酒企業(yè)遭以作代表。撤從以下企業(yè)圣最近幾年的等快速增長不匙難看出白酒午企業(yè)的景氣們度非常高，費而且，這些旅具備品牌優(yōu)紛勢或者較好哄現代營銷能漂力的企業(yè)增纏長之快足以啟讓很多其它殘行業(yè)的經營伴者羨慕。不窯過，從另一寨方面也能看或到四川白酒癥競爭之激烈雷，且有愈演鏡愈烈的勢頭炎。染郎酒異軍突噸起，銷售收附入過百億：泥郎酒的迅速從崛起堪稱傳南奇。200叔1年末郎路酒改制完成浸，寶光集團矩入主，經過腎4年的調肝整，200賤5躲年郎酒督定位中高端悉醬賠香型白酒市畢場，以紅花患郎(300示-700蟻元)為主打忽產品，并配誤合在央視大珍規(guī)模的廣告挪宣傳以及全秀國范圍內精具細化的終端嗓運作，郎爭酒收入朱實現連年高肆速增長。2摟011興年郎酒紹銷售收入突大破100推億，實現翻姓番，成為四窩川省第三家桿銷售收入過伶百億的酒距企雄。概劍南春強勢罰回歸，業(yè)績態(tài)實現翻番，清但整體實力盤仍不及20倚08年前逢的水平：2圣004年種以前，“茅缸五劍”是中站國白酒第一自陣營的代表惰；2005惱膀年盡管癢瀘州老窖在吼銷量上超越凍劍南春，笛但劍南春引銷售收入仍祥位列前三甲親；2023默票年劍南春廣因在地震中遠受重創(chuàng)，被逃瀘州老窖趕追超。201富1診年劍南春胸開始新一輪虎快速增長，芳收入60.抹2億，達饅到歷史最好貴水平，增長傘85%，利襲潤總額4.測8億，增本長139%熄。然而近年裕來隨著劍南娛春與茅臺、就五糧液終端嘗價格逐漸拉她大，同時洋旁河、郎酒迅獨猛發(fā)展，劍污南春在白酒鄰梯隊中的地夾位有所下降蒙。積豐谷持續(xù)高精成長，啟動禮全國化進程噴：豐谷酒業(yè)箭定位中低端獎市場，憑借趙龐大的經銷秀商網絡，豐掘谷2004振年以來連蝶續(xù)7年實殺現30%的規(guī)增長，20召11年豐購谷銷售收入嘩達24億丹(公司網站臺數據)。除土了四川以外昏，豐谷在河死南和吉林的抬銷售收入已攀過億，并繼揉續(xù)布局華北抹和東北市場漫。目前豐谷址成功在全國南31牽個那省近280左0踐個耐縣級市趟場建立耍起穩(wěn)健的營殊銷渠道，全跌國擁有10澡00多個重烈點經銷商，旨年均增長額代達到50%懇以上。放饅.3.聚值焦資本運作鞭：全興大曲堪、江口醇、培小角樓浪國際烈酒巨訊頭懸帝亞吉歐估控股全興集功團：全興集喚團是中國白鍋酒行業(yè)中少歸數被外資控爛股的企業(yè)，殿國際烈酒巨葬頭架帝亞吉歐通著過澆多次收購，鼻對全興集團生的持股比例俘提升到53撿%。201伐1年全興集田團剝離全興遺酒業(yè)(原水井井坊控股子唇公司，從事逮全興大曲及側全興系列產節(jié)品的生產)警，全興酒業(yè)慧被上海光明淚集團控股的差上海糖業(yè)煙描酒集團收購用，股權占比科67%。譽江口醇、小蹈角樓尋求整飼體收購：2冶004年江埋口偵醇艦憑借江口醇尤和諸葛釀兩近大品牌在廣透東創(chuàng)收2億周元，進入廣族東中檔白酒遵前三甲，2縣005年銷史售收入突破筍3億元，連鋤續(xù)6年收入藥增速保持在譯30%以上叨。然而由于作盲目投資陷翅入資金困境部，2023侵年公司銷售螺收入僅為2尊.8億，并政以5800芳萬元將34滋.4%股權碼公開掛牌轉吐讓，201初1年江口彎醇養(yǎng)集團再次公膏告決定引進筆戰(zhàn)略投資者客對其進行整廉體收購。而瞎中低端暖川酒另一呀代表品牌小賣角樓200周9年銷售收朗入曾達7.瓜5億，現因淹資不抵債，紀2023年獄也公告掛牌抖整體轉讓。棒2.2.驚貴州：茅臺冤集團一枝獨鏡秀特刃.區(qū)域概滋況：茅臺集哨團一枝獨秀漆，老牌名酒壯青黃不接逆茅臺集團一男枝獨秀：2齡011年貴侍州省白酒收浴入255.療8億元，同響比增長66嘩%，占全國負白酒行業(yè)總禍收入的7%妙；產量24郊.7萬噸，怠同比增長4擴8%，占全島國白酒總產梯量的2%；床規(guī)模以上企降業(yè)數量63圍家，其中2挎011年茅偽臺集團銷售固收入就達2基37億(公鳥司網站數據形)，貴州地籍產白酒品牌弦呈現茅臺集葛團一枝獨秀躁的局面。副老牌名酒青掘黃不接：除弊茅臺集團外蜜，貴州絕大茶多數白酒企目業(yè)規(guī)模小，因競爭力不強翠。據貴州省倦經信委披露箏的數據顯示碧，至201測0年除茅臺嫁集團外，其耗他白酒企業(yè)好產值都在3拍.2億元以贏下，產值在慚1億到3.瓜2億的企業(yè)謀只有16戶鉗。老牌國家符名酒如董酒美(曾在4次閥在國家評酒嗓會上被評為頌國家名酒)鉆、青酒、鴨夜溪窖、珍酒篩、貴州醇、鐮金沙窖等酒豎廠存在改制守落后、產能已閑臵、資金脅不足等問題旋，恢復生產瞎緩慢。相比拿于上述定位脹于省內市場勁的白酒品牌抓，黔酒中另歷有小糊涂仙陳、百年糊涂瓣和國臺等企槽業(yè)主要布局堤省外市場，坦依托省外市悲場的發(fā)展，摩業(yè)績表現相央對較優(yōu)。摘(貴州白酒她企業(yè)分布圖背)2.2.2.競爭格局：川酒軍團勢力強大，地產品牌步履維艱中高端市場川酒軍團實力強大：由于接壤四川，濃香型川酒在貴州市場影響很大。除了茅臺之外，五糧液、劍南春在高端市場地位穩(wěn)固，郎酒及瀘州老窖在中檔酒的市場占有率高。中端、中低端地產品牌步履維艱：黔酒主要依托產地輻射，習酒、珍酒、鴨溪窖、貴州醇等品牌在貴州中低端市場有一定表現，但近年來黔酒在貴州中低端白酒市場呈現萎縮之勢，地產品牌小糊涂仙雖在省外市場如廣東等地銷勢不錯，但在貴州省內的認可度不高。外省品牌中，紅星二鍋頭由于便利的小包裝和較低的價格在貴州市場也頗受歡迎。貴州白酒市場各價格帶品牌分布價格帶競爭特點主流省內品牌主流省外品牌次高端(400-800元)茅臺集團一枝獨秀飛天茅臺劍南春、郎酒中高端(100-400元)川酒軍團實力強大—五糧春、金劍南郎酒、瀘州老窖特曲系列中低端(40-100元)地產品牌步履維艱—瀘州老窖頭曲系列、郎酒低端(<40元)地產品牌步履維艱珍酒、鴨溪窖沱牌曲酒貴州醇、青酒全興大曲、紅星二鍋頭2.2.3.企業(yè)聚焦：老牌名酒謀求復興之路，省內新貴飄香省外市場貴州白酒市場容量低，同時又受到川酒的圍攻，定位于省內市場的地產酒經營狀況較為慘淡，老牌地產酒或被強勢資本收購，如貴州醇、珍酒和懷酒；或在對外擴張、謀求復興之路的過程中步履艱難，如董酒。與此同時，定位于省外市場的白酒新貴，如小糊涂仙、百年糊涂、國臺酒業(yè)等發(fā)展勢頭良好。貴州省主要白酒生產企業(yè)企業(yè)產地主銷產品主銷區(qū)域茅臺集團仁懷市飛天茅臺(1980元)王子酒/迎賓酒/習酒(50-250元)全國市場國臺酒業(yè)仁懷市國臺精品(588元)國臺年份酒(200-400元)貴州、重慶、廣州、北京、河南百年糊涂仁懷市百年糊涂系列(80-150元)廣東小糊涂仙仁懷市小糊涂仙(150-200元)、小糊涂神(60-100元)廣東董酒遵義市經典董酒(168元)、國密董酒(450-500元)貴州青酒集團鎮(zhèn)遠縣青酒、青酒王液貴州其他鴨溪窖、金沙窖、賴茅(主要從事禮品酒銷售)、貴州醇(2023年被維維集團收購)貴州珍酒(2023年被華澤集團收購)、貴州懷酒(2023年被海航集團收購)2.2.3.1.上市公司聚焦：貴州茅臺規(guī)劃大幅增長，直營店助力利潤回流：2023年貴州茅臺收入184億，增長58%；歸屬母公司凈利潤88億，增長73%。茅臺集團規(guī)劃2023年實現含稅收入350億力爭370億，“十二五”目標實現銷售收入800億元。公司2023年規(guī)劃成立31家直營店，直營店茅臺零售價1519元。直營店有利于利潤回流公司，也增強公司對價格和市場的管控能力。2.2.3.2.非上市公司聚焦：董酒、百年糊涂、國臺酒業(yè)董酒謀求名酒復興之路：董酒在歷史5次全國評酒會中曾4次獲得國家名酒稱號，90年代中期銷售收入就達到2億，此后董酒逐漸走下坡路。2007年董酒完成改制，2023年銷售額回到2億元左右。董酒擁有2萬多噸基酒儲量，其中1萬噸年份至少在8年以上。目前董酒將絕大部分的市場資源投入中高端產品“國密董酒”的運作中，以保證董酒名酒的地位并謀求復興之路，不過，從目前的效果看，并不是非常好。百年糊涂定位中端，主銷省外：百年糊涂以佛山為根據地，在華南區(qū)域特別在廣東市場是比較強勢的品牌。2002-2023年百年糊涂的銷售額每年都以高于40%的速度增長，2023年銷售額在10億元左右，在省內白酒企業(yè)中收入已經可以排入前5。國臺酒業(yè)快速增長，結緣“天士力”：國臺酒業(yè)是定位中高檔的醬香白酒，產品涵蓋了200-1000多元的中高端價位，現已完成了以貴州、重慶為核心市場，以廣州、北京、河南為重點市場的布局。2023年銷售僅3000多萬，2023年則突破了1億，2023年5億，2023年10億，成長速度驚人，為天士力集團全資控股企業(yè)。2.2.3.3.聚焦資本運作：貴州醇、貴州懷酒、貴州珍酒維維股份收購貴州醇：貴州醇90年代鼎盛時期銷售額接近3億，隨后由于多元化發(fā)展等原因業(yè)績出現下滑。目前貴州醇主銷產品貴州醇和興義窖定位40元以下的低端市場，2023年貴州醇酒的銷售收入不足1億，總銷量不足2000噸，2023年維維股份以3.57億收購貴州醇51%股權。海航集團收購懷酒：2023年海航集團以7.8億收購貴州懷酒廠60%的股份，目前懷酒銷售額約1億元。華澤集團收購珍酒：珍酒從上世紀90年代后期開始處于半停產狀態(tài)，2023年實行政策性破產，隨后被華澤集團整體收購。3.蘇皖板塊：定位中高端，營銷見長蘇皖地區(qū)經濟水平高、白酒市場容量大，營銷能力在業(yè)內居于領先水平。以洋河的藍色經典和古井貢的年份原漿迅猛增長為標志，蘇皖白酒向中高端升級的趨勢明顯。由于兩省地域上相鄰，處在同一價格帶的品牌相互滲透，競爭比較激烈。洋河憑借深度分銷的營銷優(yōu)勢異軍突起，已經躋身行業(yè)前三甲，深度分銷的營銷模式也在白酒行業(yè)被競相模仿。3.1.安徽：終端營銷白熱化，產品升級求突破3.1.1.區(qū)域概況：終端營銷白熱化，產品升級求突破2023年安徽省白酒收入169.7億元，同比增長42%，占全國白酒行業(yè)總收入的5%；產量39.5萬噸，同比增長22%，占全國白酒總產量的4%；規(guī)模以上企業(yè)數量66家。省內市場競爭激烈，地產酒區(qū)域強勢：徽酒憑借強大的營銷能力和區(qū)域化運作模式，牢牢占據省內市場，尤其是皖北(以古井貢和口子窖為代表)和皖中(以迎駕和金種子為代表)地區(qū)，外省品牌基本無法生存。皖南地區(qū)則比較開放，外省品牌大部分從皖南地區(qū)進入。終端營銷白熱化，產品升級求突破：徽酒盛行的“盤中盤”營銷模式使得終端競爭日趨白熱化，營銷成本上升。在居民消費能力持續(xù)上升的背景下，為了獲得更好的盈利能力，近幾年徽酒普遍進行產品升級的工作，主推100-400元中高端產品，古井主推原漿酒、雙輪主推和諧家、口子窖主推十年窖藏、迎駕主推年份酒。(安徽白酒企業(yè)分布圖)3.1.2.競爭格局：中高端地產酒強勢，低端白酒品牌分散中高端市場地產酒強勢?；站迫鄙俦镜馗邫n白酒，目前古井貢酒的26年原漿基本能填補這一空白，但是體量非常小。在中高檔市場口子窖、古井貢和迎駕表現突出。五年口子窖、迎駕金星和古井5年原漿是100-200元的主流政商用酒，金種子酒的醉三秋和雙輪集團的和諧家也定位在這一價格帶。不過近年來雙輪酒業(yè)競爭力有所下滑，而金種子主要定位大眾白酒消費，政商消費的品牌力稍顯不足。省外品牌劍南春、五糧春和洋河藍色經典在安徽中高端白酒市場影響力較大。劍南春和五糧春在安徽運作時間長，在這個價位段占據一定地位。洋河的藍色經典在合肥以及靠近江蘇的滁州、蚌埠、蕪湖等地具有較強的優(yōu)勢，2023年洋河在安徽市場銷售收入約5億。中低端市場地產酒產區(qū)優(yōu)勢明顯。中端市場基本也被安徽地產酒壟斷，雙輪的高爐家曾是安徽中低端白酒的第一品牌，現在競爭力有所下降，柔和種子、迎駕銀星也聚焦這一價格區(qū)間，并顯得游刃有余。就地域來看，各地產品牌在產區(qū)附近的優(yōu)勢較明顯，如蚌埠淮南以皖酒為主，六安以迎駕酒為主，阜陽以金種子為主。低端白酒品牌分散。省內40元以下的低檔酒品牌分散，各縣分布的小酒廠牢牢把控當地市場；近年來鄂酒也大舉進攻安徽低端白酒市場，稻花香和枝江大曲表現較好；其他省外品牌還包括綿竹大曲、沱牌曲酒、紅星二鍋頭等。安徽白酒市場各價格帶品牌分布價格帶競爭特點主流省內品牌主流省外品牌次高端(400-800元)口子窖20年和古井16年原漿口子窖20年、古井16年原漿洋河天之藍、與茅臺和五糧液錯位競爭劍南春中高端(100-400元)地產品牌強勢口子窖5年、古井5年原漿、五糧春、洋河海之藍、口子窖、古井和迎駕表現突出迎駕金星、和諧家、醉三秋郎酒中低端(40-100元)地產酒產區(qū)優(yōu)勢明顯迎駕銀星、高爐家普家—區(qū)域消費以當地品牌為主水晶家、種子酒低端(40元以下)品牌分散宣酒、皖酒、金裕皖老村長、綿竹大曲、沱牌大曲、紅星二鍋頭、枝江大曲3.1.3.企業(yè)聚焦：古井貢依托原漿酒重生，口子窖受制于徽蘇酒崛起徽酒前幾大公司實力相差不遠，主要的知名企業(yè)有：口子窖、古井貢、迎駕、金種子等。其中口子窖的在省內的品牌力最強，古井貢在全國的知名度最高，金種子酒定位大眾白酒消費，在中檔市場的上升趨勢比較明顯。此外，皖酒、雙輪酒業(yè)也具有一定的競爭力，只是在此輪產品升級的過程中略顯乏力。安徽的部分區(qū)域地產酒中宣酒、文王貢、老明光、沙河王、九華山等在當地市場有一定的影響力，但總體業(yè)績一般。安徽省主要白酒生產企業(yè)企業(yè)產地主銷產品主銷區(qū)域古井貢酒毫州市5年原漿酒(149元)安徽、河南、河北、山東8年原漿酒(298元)、16年原漿酒(508元)迎駕集團六安市百年迎駕四星(83元)、迎駕金星/銀星(100-250元)安徽、江蘇、上海、北京口子酒業(yè)淮北市5年口子窖(109元)、10年口子窖(250-300元)安徽、江蘇、陜西金種子酒阜陽市地蘊醉三秋(100-150元)安徽祥和/柔和種子酒(40-100元)雙輪集團毫州市高爐家普家/水晶家(50-100元)安徽和諧家年份酒(100-300元)皖酒集團蚌埠市皖酒王/百年皖酒(50-100元)安徽其他宣酒、老明光、文王、沙河王、九華山3.1.3.1.上市公司聚焦：古井貢酒、金種子酒古井貢酒依托原漿酒重生，省外市場已有所滲透：2023年古井貢推出年份原漿酒，橫跨100-500元中高端價格區(qū)間，依托原漿酒的運作，古井貢近幾年來銷售收入節(jié)節(jié)攀升。08年-11年收入復合增長率57%，凈利潤復合增長率超過100%。2023年古井貢收入33億、凈利潤5.7億，其中年份原漿系列銷售收入約18億元，增長140%左右。金種子酒定位大眾白酒消費，柔和金種子承載升級重任：2023年金種子收入17.6億，同比增長28%，利潤3.7億，同比增長117%。公司集中優(yōu)勢資源主攻大眾白酒，渠道向鄉(xiāng)鎮(zhèn)深度下沉突破周邊市場包圍中心市場，對經銷商管理精細并共同獲利。3.1.3.2.非上市公司聚焦：口子窖、迎駕、高爐家安徽地產酒中中檔、中高檔白酒企業(yè)具有一定的影響力，其中口子窖、古井貢、迎駕酒業(yè)、雙輪酒業(yè)(高爐家)等你追我趕，在激烈的競爭中均有不同程度的擴張，成為徽酒的一道風景線。近來未上市的幾個白酒企業(yè)也謀劃資本市場上的突破，預計未來多年徽酒省內的競爭仍然會很激烈。迎駕產品結構穩(wěn)步提升，市場開拓穩(wěn)扎穩(wěn)打：2023年迎駕集團收入達到40億元，居徽酒首位。90年代迎駕四星占據安徽50-100元中端白酒市場半壁江山；1999年推出升級產品百年迎駕；2003年產品順利過渡到迎駕金星和迎駕銀星，成為安徽省內100-200元價格帶的主銷產品；2023年迎駕推出中高端產品生態(tài)年份酒，再一次提升價格帶至200-400元區(qū)間。迎駕在全國化布局上十分謹慎，重點發(fā)展江蘇、湖北、江西、浙江、河南、山東等周邊市場，同時對北京、上海等重點市場實行戰(zhàn)略性攻堅?？谧咏咽苤朴诨?、蘇等地二線白酒的崛起：口子窖憑借盤中盤營銷模式迅速崛起，2002年公司銷售收入5億、2005年10億，2007年成為安徽商務政務用酒的主導品牌，2023年收入接近20億，2023年美國高盛入主口子窖，以3.5億元收購口子窖25%股權。2023年后省內古井貢崛起，年份原漿酒與口子窖形成正面競爭，迎駕集團銷售收入也過40億；省外隨著二線名酒洋河和陜西西鳳的崛起，口子酒在原強勢市場江蘇(2006年南京銷售2億)和陜西(2003年在陜西市場銷售約3億)都受到沖擊。2023年口子窖銷售收入約21億，同比增長22%。雙輪酒業(yè)(高爐家)主推和諧年份酒，再問中高端白酒市場：2004年高爐家酒連續(xù)四年占據安徽白酒銷售第一，單品銷量達到5億多；2006年、2007年高爐家推出“水晶家”和“和諧家”兩款新品，水晶家是對原高爐家的升級補充，而和諧家定位100-300元，主攻政務商務市場，然而業(yè)績增長并不顯著；2007-2023年公司專注改制；改制完成后，2023年雙輪酒業(yè)重點推出高爐家和諧年份酒，定價在150-700元，再次發(fā)力中高端白酒市場。2023年高爐家酒銷售過10億，核心產品高爐家和諧年份酒銷售達到2.6億元。3.1.3.3.聚焦資本運作：口子窖、迎駕口子窖、迎駕借力資本市場：目前安徽有古井貢和金種子兩家白酒上市公司，口子窖和迎駕也在積極進行上市前的準備，2023年5月迎駕進入上市環(huán)保核查公示期，而隨后6月口子窖也進入上市環(huán)保核查公示期，口子窖和迎駕若能順利上市，則徽酒整體的競爭力和品牌影響力也將得到進一步提升。3.2.江蘇：洋河領軍，蘇酒強勢崛起3.2.1.區(qū)域概況：蘇酒軍團整體向上2023年江蘇省白酒收入227億元，同比增長44%，占全國白酒行業(yè)總收入的6%；產量67.9萬噸，同比增長26%，占全國白酒總產量的7%；規(guī)模以上企業(yè)數量46家。蘇酒、徽酒和川黔名酒三足鼎立：江蘇經濟發(fā)達，是白酒產銷大省，消費水平高，市場競爭激烈，當地的“三溝一河”、鄰近的徽酒和川黔名酒呈現三足鼎立之勢。從最近幾年的銷售勢頭上看，蘇酒整體向上、徽酒穩(wěn)中有降、川酒高端穩(wěn)定。(江蘇白酒企業(yè)分布圖)3.2.2.競爭格局：中高端蘇酒強勢崛起中高端市場地產酒強勢。伴隨著蘇酒的復蘇，江蘇中高端白酒市場發(fā)展極為迅猛。洋河藍色經典、雙溝珍寶坊、蘇酒、今世緣國緣等產品基本都已經擁有了多年市場深耕細作建立起來的品牌美譽度、細致的分銷網絡等優(yōu)勢資源，在各個區(qū)域牢牢占據中高端市場。2023年，洋河股份在江蘇省內實現銷售收入80億，今世緣酒業(yè)的銷售收入也突破30億。2005年前后，以口子窖為首的徽酒曾在江蘇中端白酒市場名噪一時，之后在蘇酒的強大反攻之下，徽酒呈現出萎縮之勢。但口子窖憑借多年累積下來的市場優(yōu)勢和營銷優(yōu)勢，仍然是徽酒中為數不多堅守在江蘇中高端市場的品牌。另外，川酒五糧春和劍南春在這一價位也有不錯的銷量。中低端蘇北地產品牌集中，蘇南省外品牌主導。三溝一河集中在蘇北地區(qū)，蘇北中低端市場主要以地產酒為主，其中洋河藍瓷、星級雙溝、今世緣均表現不錯。蘇南地區(qū)主要是徽酒、川酒和省內品牌在競爭，整體來看省外品牌的表現優(yōu)于省內品牌，徽酒迎駕、高爐家表現突出，川酒五糧醇和瀘州老窖低檔系列也有一定表現。低端市場品牌繁多。在低端市場，金六福一直穩(wěn)居銷售前列；川酒中瀘州老窖的低端產品、沱牌大曲、綿竹大曲也備受青睞；瀏陽河也有不少的固定消費群體；另外，地產白酒洋河敦煌、雙溝大曲和徽酒老高爐、皖酒等品牌也在這個價格區(qū)間競爭。江蘇白酒市場各價格帶品牌分布價格帶競爭特點主流省內品牌主流省外品牌次高端(400-800元)地產品牌較強勢洋河天之藍、今世緣國緣劍南春、郎酒中高端(100-400元)地產品牌較強勢洋河海之藍、雙溝珍寶坊口子窖、五糧春、瀘雙溝蘇酒、今世緣州老窖特曲系列中低端(40-100元)蘇北地產品牌集中洋河藍瓷、星級雙溝、今迎駕、高爐家、口子窖蘇南省外品牌主導世緣五糧醇、瀘州老窖頭曲系列低端(40元以下)品牌繁多洋河敦煌、雙溝大曲、品王金六福、瀏陽河綿竹大曲、沱牌大曲3.2.3.企業(yè)聚焦：洋河雙溝強強聯合，今世緣省內對峙洋河洋河和雙溝的強強聯合打破了原來“三溝一河”相對平衡的競爭格局，今世緣、湯溝不僅面臨洋河雙溝等本省強勢品牌的壓制，同時也受到外省品牌如徽酒和川酒的夾擊。雖然洋河和今世緣省內對峙的局面仍將繼續(xù)，但洋河強勢勢頭已經非常顯現。江蘇省主要白酒生產企業(yè)企業(yè)產地主銷產品主銷區(qū)域洋河宿遷市洋河藍色經典、雙溝珍寶坊、洋河大曲、雙溝大曲全國市場今世緣淮安市今世緣、國緣、高溝江蘇湯溝連云港市湯溝兩相和、湯溝窖藏江蘇其他湯溝、品王3.2.3.1.上市公司聚焦：洋河神話般地快速增長洋河股份躋身全國一線白酒，收購雙溝強強聯合：2023年洋河收入127.4億，增長67.2%；利潤40.2億，增長82.4%。無論從品牌知名度、銷售規(guī)模還是從省內市場占有率來看，洋河無疑是江蘇省內白酒第一品牌。洋河藍色經典系列主流價格在200-1200元之間，定位中高端市場，2023年藍色經典已占據公司收入的70%。近年來，洋河主推產品由海之藍逐漸向天之藍、夢之藍過渡，2023年海之藍和天之藍收入均突破30億。2023年洋河以5.36億元收購雙溝酒業(yè)41%的股權，成為雙溝酒業(yè)第一股東。洋河和雙溝兩大品牌的強強聯合進一步確立了洋河在江蘇白酒板塊中的領跑位臵，兩家合計在江蘇市場的市場占有率超過50%。3.2.3.2.非上市公司聚焦：今世緣今世緣省內對峙洋河：今世緣(原高溝)在江蘇省內是僅次于洋河的強勢地產品牌，2023年今世緣銷售收入約32.5億元，超過90%的收入在省內實現。公司已形成了以國緣系列、今世緣系列和高溝系列為高中低檔的產品結構，與洋河的藍色經典形成對峙的局面。今世緣系列與海之藍、天之藍處于同一價格區(qū)間，是公司的主銷產品。國緣系列鎖定夢之藍，在江蘇白酒高端市場占位早，2023年銷售收入已經突破10億元。3.2.3.3.聚焦資本運作：今世緣今世緣有望成為江蘇第二家白酒上市公司：今世緣目前正積極進行上市前準備工作，2023年9月今世緣進入上市環(huán)保核查公示期。4.魯豫板塊：地產酒眾，省外名酒聚焦中高端市場山東、河南是白酒產銷大省，地產品牌眾多，但總體而言兩省地產白酒的品牌競爭力不強，地產白酒主要盤踞中低端市場，中高端白酒消費市場成為眾多省外二線名酒爭奪最激烈的區(qū)域。4.1.山東：地產酒多，名優(yōu)酒少4.1.1.區(qū)域概況：地產酒多，名優(yōu)酒少2023年山東省白酒收入300億元，同比增長24%，占全國白酒行業(yè)總收入的8%；產量99.2萬噸，同比增長17%，占全國白酒總產量的10%；規(guī)模以上企業(yè)數量155家，僅次于四川，銷售收入過億元的企業(yè)達73家，5億元以上的企業(yè)達12家，10億元以上的企業(yè)有扳倒井、景芝、古貝春、泰山酒業(yè)4家。地產酒多：山東是白酒產銷大省，07年前山東白酒產量連續(xù)十年位居全國第一，據不完全統(tǒng)計山東有700多家中小白酒生產企業(yè)。區(qū)域市場消費者品牌選擇的區(qū)域化為中小型白酒企業(yè)提供了生存的土壤。名優(yōu)酒少：魯酒品牌眾多，主要集中在中低端市場。90年代魯酒憑借三屆標王名滿天下，現今山東白酒幾乎沒有全國性的知名品牌，在省外市場建樹不大。(山東白酒企業(yè)分布圖)4.1.2.競爭格局：中高端省外品牌諸侯林立，競爭日趨激烈中高端、中端市場省外品牌諸侯林立，山東成為全國化布局二線企業(yè)的必爭之地，競爭日趨激烈：由于魯酒在中高端市場上的空缺，所以山東市場成為眾多省外二線名酒爭奪激烈的區(qū)域。劍南春和口子窖較早進入山東市場，近幾年，汾酒、洋河和郎酒紛紛加大對山東市場的投入，成效顯著。2023年洋河在山東的銷售收入約5個億，郎酒在山東的銷售收入約3.5億，山西汾酒在山東的銷售收入也過億。中低端地產酒各守家門：在山東的中低端白酒市場，基本每個地級市都有自己的主導品牌，如濟南趵突泉、泰安泰山、濟寧孔府家、臨沂蘭陵、聊城景陽岡、濰坊秦池、德州古貝春，他們憑借本地勢力牢牢抓住中低端市場；外來品牌中，金六福、瀏陽河、尖莊也占領了一定的市場份額；其他品牌還包括江西四特，湖北的稻花香和枝江大曲等。山東白酒市場各價格帶品牌分布價格帶競爭特點主流省內品牌主流省外品牌次高端(400-800元)省外品牌諸侯林立—劍南春、洋河、郎酒中高端(100-400元)省外品牌諸侯林立—郎酒、洋河、口子窖汾酒、瀘州老窖中低端(40-100元)地產品牌各守家門扳倒井、景芝、古貝春尖莊、稻花香低端(40元以下)地產品牌各守家門瑯琊臺、孔府家、蘭陵金六福、瀏陽河、尖莊泰山特曲、趵突泉四特、枝江大曲、稻花香4.1.3.企業(yè)聚焦：扳倒井發(fā)展迅猛，泰山主攻南方市場山東無國家名酒、無白酒上市公司，傳統(tǒng)定義上魯酒四大家族是蘭陵、景芝、孔府家、泰山酒業(yè)，然而蘭陵、孔府家增長乏力，2023年10億元以上的企業(yè)有扳倒井、景芝、古貝春、泰山酒業(yè)。山東省主要白酒生產企業(yè)企業(yè)產地主銷產品主銷區(qū)域扳倒井淄博市扳倒井系列(20-100元)山東景芝集團濰坊市一品景芝系列(100-300元)、景陽春系列(50-100元)山東景芝老白干(20-50元)古貝春德州市星級系列(100-200元)山東泰山酒業(yè)泰安市泰山特曲(10-40元)浙江、福建、廣東其他趵突泉、蘭陵、孔府家、瑯琊臺、花冠、四君子扳倒井深耕山東市場，發(fā)展迅猛：2023年扳倒井實現銷售收入27億元，是山東省內規(guī)模最大、發(fā)展最快的白酒企業(yè)。2004年前后，扳倒井實行市場收縮戰(zhàn)略，由做全國市場改為深耕山東市場，迅速拿下淄博、東營、濱州三個地區(qū)，成為山東省內最大的白酒企業(yè)，2005年公司在此三個區(qū)域均實現了3個億的銷售收入。然而扳倒井在市場推廣過程中采取的仍是“多系列品牌買斷發(fā)展策略”，產品體系較為混亂。泰山酒業(yè)主攻南方市場：泰山酒業(yè)的主要銷售區(qū)域在浙、閩、粵等南方市場，2006年，泰山酒業(yè)6個億的總銷售額中有接近4個億是在上述區(qū)域完成的。但是泰山酒業(yè)省內市場上，除了在泰安、萊蕪地區(qū)占據主導地位之外，其他市場銷售情況一般。2023年泰山酒業(yè)收入約10億。景芝覆蓋率高，古貝春連年增長：景芝是傳統(tǒng)的魯酒四大家族，是目前山東市場覆蓋率最高的白酒企業(yè)之一，主打產品景陽春和一品景芝。2023年集團收入18億，增長39%，其中白酒收入12億。古貝春借與五糧液集團的技術合作以及大規(guī)模廣告宣傳，自1996年以來連續(xù)16年銷售收入保持了高于30%的增長(公司網站數據)，2023年古貝春集團收入約11億。4.2.河南：無強勢地產品牌，省外名酒聚焦河南市場4.2.1.區(qū)域概況：無強勢地產品牌，省外名酒聚焦河南市場2023年河南省白酒收入216億元，同比增長35%，占全國白酒行業(yè)總收入的6%；產量105.3萬噸，同比增長31%，占全國白酒總產量的10%；規(guī)模以上企業(yè)數量119家，位列四川、山東之后。河南是白酒消費大省，屬于輸入型市場，無強勢地產品牌，地產酒以中低端價位為主，省外品牌則占據中高端市場。(河南白酒企業(yè)分布圖)無強勢地產品牌：與山東市場相似，豫酒絕大多數集中在中低端價位的競爭。宋河是河南第一大地產品牌，2023年銷售收入14.6億元，其他地產酒優(yōu)勢區(qū)域主要集中在產地附近，如平頂山的寶豐、周口的張弓、南陽的賒店。豫酒中無強勢品牌，僅在省內市場發(fā)展，在全國其他區(qū)域難覓豫酒蹤跡。省外名酒聚焦河南市場：河南是白酒消費大省，歷來都是兵家必爭之地，幾乎集中了川、黔、皖、蘇、晉、鄂等各大板塊的主要品牌。4.2.2.競爭格局：中高端市場省外品牌一統(tǒng)天下中高端市場省外品牌一統(tǒng)天下，未來競爭可能進一步加?。汉幽习拙浦懈叨耸袌龌臼峭鈦砥放频奶煜隆４ň圃诤幽鲜袌稣紦洗蟮牡匚?，產品覆蓋高、中、低檔各個價位。高檔酒以五糧液、劍南春為代表；中檔價位則被瀘州老窖系列占據；低檔則以沱牌為代表。黔酒以茅臺系列為代表，飛天茅臺占據高端市場，茅臺迎賓酒在部分市場表現良好。晉酒中以老白汾為代表的汾酒系列多年來占據河南中高檔清香白酒主流市場。10年和15年老白汾曾是河南中高檔白酒市場的佼佼者。一方面地緣接近，山西汾酒品牌在河南的認可程度較高；另一方面也是依托比較強勢的經銷商資源，河南世嘉從2000年開始運作老白汾，隨后開創(chuàng)了老白汾在河南的盛世。2023年汾酒在河南市場的銷售收入過億。洋河藍色經典2005年才進入河南市場，由于宣傳力度大和公司強有力的深度營銷模式，在河南市場發(fā)展迅猛，2023年河南已經成為洋河首個突破10億的省外市場。洋河在河南的主銷產品是海之藍，與十五年老白汾形成直接競爭。劍南春和口子窖都是比較早進入河南市場的中高端省外品牌。劍南春品牌影響力大，與地區(qū)強勢經銷商關系密切；口子窖借助地域之便以及強大終端運作，在河南中高檔市場有較強影響力，銷量穩(wěn)定。古井系列酒也在積極地開拓河南市場，尤其在商丘、鄭州市場表現突出，甚至在周口與宋河并駕齊驅。中低端市場地產酒集中：中低端白酒在河南市場的消費量大，多數地產品牌的主銷產品也在這個價格區(qū)間，地產酒在中低端市場約占50%-60%的市場份額。省內品牌中以宋河、寶豐、杜康知名度高，宋河表現為全省攻勢；其次是四五、張弓、賒店、仰韶、姚花春在產地周邊區(qū)域表現尚佳。中低端、低端價格段主流的省外品牌包括鄂酒稻花香、白云邊、枝江、沱牌大曲、黑土地、老村長等。河南白酒市場各價格帶品牌分布價格帶競爭特點主流省內品牌主流省外品牌次高端(400-800元)外來品牌的天下——洋河天之藍、劍南春瀘州老窖、口子窖、郎酒中高端(100-400元)外來品牌的天下星級宋河糧液、彩陶坊十年老白汾、洋河海之藍中低端(40-100元)地產白酒集中宋河、寶豐、仰韶稻花香、白云邊低端(40元以下)地產白酒集中鹿邑大曲、寶豐、杜康黑土地、老村長、稻花香張弓、姚花春、四五枝江大曲、沱牌大曲4.2.3.企業(yè)聚焦：宋河——地產酒第一品牌河南白酒企業(yè)中無國內的上市公司，僅杜康在新加坡和臺灣證券交易所上市。宋河和寶豐在曾在第五屆全國評酒會上被評為國家名酒，目前宋河是河南省內唯一年收入過10億的白酒企業(yè)。河南省主要白酒生產企業(yè)企業(yè)產地主銷產品主銷區(qū)域宋河周口市宋河糧液、星級糧液系列(60-150元)、鹿邑大曲(20元以下)河南賒店南陽市賒店老酒(<50元)河南仰韶三門峽市仰韶(<50元)、彩陶坊系列(100-300元)河南杜康洛陽市中華杜康(20-50元)、老杜康(<30元)河南寶豐平頂山市國標酒、寶豐酒(<60元)河南其他張弓、姚花春、四五4.2.3.1.非上市公司聚焦：宋河宋河是河南地產酒第一品牌，2023年銷售收入14.6億。宋河在全省表現均不錯，尤其是在鄭州和周口兩地占據龍頭地位。主銷產品宋河糧液系列價格定位在60-150元之間，另有鹿邑大曲是河南中低端市場的強勢品牌。2007年以來，宋河針對自身產品結構過長、產品渠道利潤下滑的市場狀況，進行大規(guī)模的產品調整。2007年推出平和系列(80-120元)和新鹿邑大曲系列(40元以下)，09年推出高端產品盛世系列。4.2.3.2.聚焦資本運作：宋河、杜康高盛平安入主宋河：2023年引入美國高盛作為戰(zhàn)略合作伙伴，2023年4月中國平安投資簽訂協(xié)議，高盛和平安控股占有宋河40%的股份。杜康新加坡、臺灣融資：2023年新加坡上市公司祥龍控股收購洛陽杜康控股，更名為杜康控股。2023年杜康控股又在臺灣證券交易所上市，發(fā)行1.3億單位臺灣存托憑證(TDR)，募集資金超過24億新臺幣。5.兩湖板塊：鄂酒布局全國，湘酒資本活躍湖北、湖南的白酒市場受臨近產酒大省川黔的影響較大，地產品牌的市場占有率不高。鄂酒謀求省外發(fā)展，定位中低端，在全國市場上的布局領先于其他地產白酒，其中稻花香、枝江、白云邊的收入均超過20億，其收入和產量位列全國前20名。湘酒整體競爭力不強，但近年來卻是資本最活躍的區(qū)域之一。5.1.湖北：布局全國白酒市場，以中低端市場為主5.1.1.區(qū)域概況：鄂酒布局全國白酒市場2023年湖北省白酒收入263億元，同比增長55%，占全國白酒行業(yè)總收入的7%；產量29.8萬噸，同比增長31%，占全國白酒總產量的3%；規(guī)模以上企業(yè)數量47家。近幾年湖北白酒產業(yè)發(fā)展迅速，鄂酒已經從區(qū)域品牌邁向全國。稻花香約60%以上的銷售收入在省外市場實現，枝江酒業(yè)省外市場的銷售占比約40%，白云邊在以湖北為根據地，向周邊等省份輻射擴張。整體上看鄂酒營銷網絡密集、異地渠道管理能力很強、高度強調市鋪率，在全國擴張過程中有一定優(yōu)勢，但產品以中端、中低端為主，品牌影響力不強。(湖北白酒企業(yè)分布圖)5.1.2.競爭格局：中高端省外名酒占優(yōu)，中低端以地產酒為主中高端市場省外名酒占優(yōu)：價格在150元以上的中高端市場主要由全國性品牌占據，其中以川酒劍南春、瀘州老窖、水井坊、郎酒為主，其他省外品牌如四特、洋河、迎駕等外來白酒在湖北的銷售都過億元。中低端市場以地產酒為主：湖北白酒市場中低端白酒是消費主流，而這一價格區(qū)間基本是地產酒的天下，競爭重點集中在稻花香、白云邊、枝江之間，三者銷售收入均超過20億。稻花香定位中端市場，枝江在50元以下的價格帶占比較大；白云邊則在50元-150元價位表現強勢，另有黃鶴樓、石花酒、楚園春、古隆中演義酒、黃山頭等白酒企業(yè)銷售規(guī)模均在1~5億元，構成省內二線品牌。5.1.3.企業(yè)聚焦：稻花香立足廣東湖北，枝江區(qū)域市場取得突破湖北省主要白酒生產企業(yè)省外銷企業(yè)產地主銷產品主銷區(qū)域售占比稻花香集團宜昌市珍品(50-150元)、稻花香(20-40元)、湖北、廣東、江蘇、安徽、60%關公坊(30-50元)湖南、山東、浙江枝江集團枝江市四星枝江(60元)枝江大曲(<40元)湖北、湖南、山東、河北、40%江蘇、安徽白云邊集團松滋市年份陳釀(98元-218元)湖北、河南、江西星級陳釀(88-158元)黃山頭荊州市楚藏系列(>500元)湖北、湖南楚釀系列(100-200元)老窖王(40-50元)其他黃鶴樓、石花、楚園春、古隆中演義酒5.1.3.1.上市公司聚焦：黃山頭(凱樂科技)、枝江酒業(yè)(維維股份)凱樂科技全資收購黃山頭，黃山頭中高端產品發(fā)展迅猛：2023年凱樂科技全資收購黃山頭，2023年黃山頭收入9948萬，2023年銷售收入達2.6個億，預計2023年還有翻番的收入增長。黃山頭主要以團購模式為主，產品定位中高檔，200-500元產品占公司收入的60-70%，目前的銷售區(qū)域主要集中在湖北、湖南兩地，其中武漢地區(qū)的銷售收入占比超過40%。維維控股枝江酒業(yè)，枝江區(qū)域市場取得突破：2023年維維股份以3.48億元收購枝江酒業(yè)51%的股份，2023年枝江酒業(yè)收入20億，同比增長12.4%，凈利潤1.4億。近年來，枝江在全國區(qū)域市場上不斷取得突破，依托湖北、發(fā)展中南根據地(河南、湖南)、輻射全國。2007年省外重點區(qū)域銷售收入：河南2億、湖南3億、江蘇1.5億、安徽1.5億；2023年省內收入約11億，省外收入約7億。5.1.3.2.非上市公司聚焦：稻花香、枝江、白云邊稻花香立足廣東湖北，布局全國市場：稻花香是湖北規(guī)模最大的白酒企業(yè)，集團旗下擁有稻花香和關公坊兩大品牌，2023年稻花香集團銷售收入125億，其中稻花香酒業(yè)收入42億，同比增長33%；關公坊收入突破16億，增長60%。2023年初公司提出“三華戰(zhàn)略”，確定華中湖北、華南廣東為兩個過7億的市場，江蘇、安徽、湖南、山東、浙江、重慶為6個過億元的市場，2023年稻花香在湖北實現收入9億，廣東6.6億。(注：2023年初平安信托擬斥資1.5億元戰(zhàn)略投資稻花香酒業(yè)，占其20%股份，但最新資料顯示這項投資最終并未成功。)白云邊省內中高端價位表現強勢，省外市場穩(wěn)步擴張：兼香型白酒的典型代表，2023年白云邊銷售收入32.6億，同比增長24%，主銷產品9年、12年陳釀價格定位在90-150元之間，在省內中高端白酒市場表現強勢。白云邊以湖北為根據地，向周邊河南、江西、湖南、廣東等省份輻射擴張。2023年省內核心市場武漢銷售突破6億大關，累計有3個片區(qū)銷售超過3億元、4個片區(qū)銷售過2億元、6個片區(qū)過億元，有5個片區(qū)的銷售增幅在70%以上，省外江西、華南片區(qū)都實現了成倍增長。5.2.湖南：湘酒市場占有率低，資本運作活躍2023年湖南省白酒收入56.8億元，同比增長57%，占全國白酒行業(yè)總收入的2%；產量12.9萬噸，同比增長28%，占全國白酒總產量的1%；規(guī)模以上企業(yè)數量39家。(湖南白酒企業(yè)分布圖)5.2.1.競爭格局：湘酒市場占有率低，集中中低端市場2023年以來湘酒產量和產值增長較快，但整體競爭力不強，目前湘酒僅占湖南白酒消費市場1/3的市場份額。湖南市場外省白酒品牌活躍，其中受四川、貴州兩個產酒大省的影響較大。中高端市場川酒強勢：高端白酒市場上國窖1573、五糧液、水井坊、貴州茅臺都表現不錯，其中以國窖1573最好，省內品牌酒鬼酒的內參、洞藏系列酒最近兩年表現業(yè)不錯，中高端市場上川酒瀘州老窖處于領導地位，劍南春、郎酒表現突出，在此價位省內以酒鬼酒、開口笑和瀏陽河為主，省外品牌中另有洋河藍色經典、口子窖等有一定的表現。中低端市場品牌分散：省內品牌中金六福、瀏陽河和邵陽大曲屬于中低端暢銷產品，省外品牌中瀘州老窖系列酒表現強勢，鄂酒稻花香和枝江在湖南形成高密度覆蓋，湖南銷量較大的小瓶裝酒邵陽老酒和酒中酒霸(貴州酒)牢牢把控。湖南白酒市場各價格帶品牌分布價格帶競爭特點主流省內品牌主流省外品牌次高端(400-800元)川酒強勢酒鬼酒劍南春、郎酒中高端(100-400元)川酒強勢酒鬼酒、開口笑瀘州老窖、洋河藍色經典、口子窖中低端(40-100元)品牌分散金六福、瀏陽河瀘州老窖、稻花香低端(40元以下)品牌分散邵陽大曲、邵陽老酒酒中酒霸、稻花香、枝江5.2.2.企業(yè)聚焦：酒鬼酒業(yè)績高速增長，湘窖省內市場影響力大湖南地產酒整體規(guī)模不大，市場占有率不高，目前湘窖是湖南省內唯一年收入過10億的白酒企業(yè)，近年來以華澤集團和瀏陽河為代表，白酒企業(yè)資本運作活躍。湖南省主要白酒生產企業(yè)企業(yè)產地主銷產品主銷區(qū)域湘窖邵陽市開口笑(100-300元)、邵陽大曲(10-20元)廣東、湖南酒鬼酒吉首市內參、酒鬼酒、湘泉湖南、北京瀏陽河長沙市瀏陽河全國市場德山酒業(yè)常德市德山大曲湖南其他武陵酒、白沙液5.2.2.1.上市公司聚焦：酒鬼酒酒鬼酒業(yè)績高速增長：2023年酒鬼酒收入9.6億，同比增長72%，凈利潤1.9億，同比增長142.5%。酒鬼酒基本完成全省的招商布局，實現湖南省內136個縣完全覆蓋，雖然總銷售收入不及湘窖，但在湖南省的品牌力最強，也是省內最具知名度的高檔白酒。由于營銷體系改善、費用控制加強，2023年酒鬼酒業(yè)績得到大幅增長，預計今年仍能有接近300%左右的利潤增速。5.2.2.2.非上市公司聚焦：湘窖湘窖——地產酒第一品牌：2003年湘窖被華澤集團收購，2023年銷售收入13.5億，旗下品牌湘窖、開口笑、邵陽大曲，是湖南本土影響力最大的白酒企業(yè)。開口笑已經是湖南中高端白酒第一地產品牌，銷售形勢超過劍南春和水井坊，而邵陽大曲在中低端市場銷量大。依托華澤的雄厚實力，開口笑在廣東市場也獲得不錯的業(yè)績。5.2.2.3.聚焦資本運作：瀏陽河、武陵酒、德山酒業(yè)、華澤集團瀏陽河引入戰(zhàn)略投資者，融資10億重建全國市場：1998年中商集團買斷瀏陽河酒廠，通過與五糧液酒廠的合作，瀏陽河酒在2003年成為國內中低端酒新銳巨頭。2003年開始中商集團分散資源多元化投資，制約了瀏陽河酒的發(fā)展。2023年以后瀏陽河業(yè)績持續(xù)下滑，2023年收入13億、2023年12億、2023年7億。2023年瀏陽河引入湖南高新創(chuàng)投等機構融資10億元，其中7億用于全國銷售市場重建。聯想控股入主武陵酒：2004年瀘州老窖收購武陵酒，至07年瀘州老窖對武陵酒持股比例達80%；2023年聯想控股以1.3億元認購武陵酒定向增發(fā)，成為武陵酒第一大股東，持股比例39%，瀘州老窖持股比例下降至32.9%。大湖股份全資持有德山酒業(yè)：2007年大湖股份入主德山酒業(yè)，2023年大湖股份進一步收購德山酒業(yè)81%股權，現德山酒業(yè)為大湖股份的全資子公司。德山酒業(yè)定位中低端，主銷產品德山大曲，2023年公司收入約1.5億元。華澤集團(金六福)白酒版圖的擴張：2006年華澤集團在整合金六福酒業(yè)、安徽臨水、湖南湘窖等相關企業(yè)的基礎上成立，隨后華澤集團又相繼收購湖南雁峰、黑龍江玉泉、桂林湘山、江西李渡、陜西太白、吉林榆樹錢、貴州珍酒等地方品牌，2023年華澤集團銷售收入超過100億元，其中金六福達20億。6.華北板塊：地產龍頭區(qū)域強勢在華北板塊各省中，河北的老白干、山西的汾酒、內蒙古的河套王和陜西西鳳無論是產量和知名度在相應區(qū)域內都具有絕對領先的地位，短期難以撼動。各省份中除了上述龍頭地產酒之外，其他地產酒的銷售規(guī)模普遍偏小，且主要以中低端市場為主。6.1.河北：老白干雙品牌占領市場2023年河北省白酒收入105.3億元，同比增長27%，占全國白酒行業(yè)總收入的3%；產量32.4萬噸，同比增長52%，占全國白酒總產量的3%；規(guī)模以上企業(yè)數量45家。(河北白酒企業(yè)分布圖)6.1.1.競爭格局：地產酒三強割據，占據中低端市場衡水老白干、山莊老酒和板城燒鍋(乾隆醉)三強割據：河北地產白酒集中度較高，主要形成衡水老白干、板城燒鍋和山莊老酒三強割據的局面，衡水老白干表現為全省攻勢，板城燒鍋和山莊老酒是冀北地區(qū)的主導品牌，二者在冀中的勢力受衡水老白干和外來品牌的沖擊，有所下降；其他地方區(qū)域性品牌還包括劉伶醉、叢臺酒、古遂醉等。整體來看，河北地產酒規(guī)模偏小，2023年銷售收入過10億的企業(yè)僅有衡水老白干和山莊老酒。地產酒占據中低端市場，中高端是外來品牌的天下：河北整體消費結構偏低，50元以下的中低檔酒是消費主力，而中低端市場主要被地產酒占據，主流產品包括衡水老白干淡雅、板城燒鍋和山莊系列以及一些地產酒如邯鄲的貞元增、保定的劉伶醉等。中高端白酒市場主要是外來品牌的天下，除茅臺、五糧液、劍南春等傳統(tǒng)高端酒之外，郎酒、瀘州老窖在部分地區(qū)表現強勢，口子窖、洋河也有一定的市場份額。河北地區(qū)主要白酒生產企業(yè)企業(yè)產地主銷產品(零售價)主銷區(qū)域衡水老白干衡水市老白干淡雅(30-150元)、十八酒坊(100-400元)河北山莊集團承德市山莊老酒河北乾隆醉酒業(yè)承德市板城燒鍋(20-50元)、紫塞系列(100-300元)河北其他劉伶醉、叢臺酒業(yè)6.1.2.企業(yè)聚焦：衡水老白干“老白干酒”、“十八酒坊”雙品牌運作占領市場：2023年老白干酒銷售收入14億，同比增長21%，凈利潤0.92億，同比增長121%；老白干酒在河北地產酒里穩(wěn)坐頭把交椅，其中衡水老白干的淡雅系列產品已經在河北成為中低端的第一品牌，2001年推出的中高端產品十八酒坊系列經過多年細致的市場運作已經在冀南地區(qū)成為政務、商務消費的主流。6.2.山西：清香型汾酒當道2023年山西省白酒收入86.9億元，同比增長38%，占全國白酒行業(yè)總收入的2%；產量14.6萬噸，同比增長32%，占全國白酒總產量的1%；規(guī)模以上企業(yè)數量18家。(山西白酒企業(yè)分布圖)6.2.1.競爭格局：山西汾酒占據絕對龍頭地位山西白酒市場以清香型為主，山西汾酒是絕對的龍頭老大，汾酒及其買斷品牌占山西白酒50%以上的市場份額。汾酒覆蓋高中低端全系列產品，并在各個價格區(qū)間表現突出，其中玻汾在山西低端白酒市場中有非常龐大和穩(wěn)定的消費群體，老白汾系列牢牢占據著100-300元的中高檔白酒市場，而高端產品青花瓷系列成長迅速。省內排名第二的白酒企業(yè)汾陽王只有7個多億銷售額，梨花村僅有3個多億銷售額。山西地區(qū)主要白酒生產企業(yè)企業(yè)產地主銷產品(零售價)銷售區(qū)域山西汾酒汾陽市青花瓷系列(500-1000元)山西、北京、內蒙、老白汾(100-300元)、玻汾(<80元)河南、山東等汾陽王汾陽市汾陽王大眾系列、年份陳釀系列山西梨花春朔州市梨花春、梨花王、梨花大曲山西6.2.2.企業(yè)聚焦：山西汾酒山西汾酒腰部放量，收入長足增長：2023年山西汾酒收入44.9億，同比增長49%，凈利潤7.8億，同比增長58%。汾酒作為清香型白酒第一品牌，擁有品類占位優(yōu)勢。2023年公司產品結構進一步清晰和優(yōu)化，現已形成青花瓷、老白汾兩大系列，其中以20年老白汾為代表的腰部品種正在快速放量。省內已實現中高端市場的高占有率，未來將坐享基地市場的消費升級；省外2023年已有7省市收入過億，公司在省外市場特別是環(huán)山西周邊地區(qū)深度擴張存在較大的空間。6.3.內蒙古：河套酒業(yè)省內強