作業(yè)三-寶鋼獲利能力分析報告

寶鋼集團(tuán)2009年年末獲利實(shí)力分析報告2009年寶鋼形勢2009年，是見證奇跡的一年，寶鋼在市場風(fēng)雨中劈波斬浪，創(chuàng)建了逆勢而上的營銷佳績。回想2009年年初，國內(nèi)經(jīng)濟(jì)環(huán)境低迷、市場需求萎縮，寶鋼陷入低負(fù)荷生產(chǎn)和合同不足的狀態(tài)。危難時刻，寶鋼以市場為中心、以用戶需求為驅(qū)動，打響了一場市場和用戶的保衛(wèi)戰(zhàn)。營銷系統(tǒng)在第一時間提出“不丟市場、不丟用戶”的目標(biāo)，發(fā)動營銷人員加大市場跟蹤和用戶走訪力度。

各品種銷量全年基本實(shí)現(xiàn)或超額完成銷售目標(biāo)，其中，高端品種比例穩(wěn)步攀升。在全球金融危機(jī)的大背景下，比拼的不僅是產(chǎn)品，在用戶的期盼中實(shí)現(xiàn)服務(wù)意識的自我超越，穩(wěn)固價值供應(yīng)鏈，則是另一場沒有硝煙的斗爭。寶鋼的服務(wù)模式創(chuàng)新，沒有因環(huán)境、時間的變更而變更，反而愈加堅決。一方面，合同訂單銳減，另一方面，一些高端品種進(jìn)口量逐步增大。這一年，金融危機(jī)讓國內(nèi)鋼鐵業(yè)結(jié)構(gòu)性沖突日益突出。處于發(fā)展風(fēng)口浪尖的寶鋼審時度勢，以市場為導(dǎo)向，沉下心來做研發(fā)，孕育發(fā)展后勁。一年來，市場和用戶真實(shí)感受到寶鋼產(chǎn)銷研團(tuán)隊(duì)艱苦卓絕的努力。寶鋼挑戰(zhàn)自我，戰(zhàn)略產(chǎn)品的開發(fā)量持續(xù)增加。除汽車板借行業(yè)回暖實(shí)現(xiàn)旺銷以外，這一年，通過產(chǎn)銷研共同努力，高端取向硅鋼比例實(shí)現(xiàn)投產(chǎn)其次年就超過50%以上，試制出5個頂級牌號產(chǎn)品，實(shí)現(xiàn)了牌號的全覆蓋，且產(chǎn)品已通過全球最大變壓器制造商ABB的認(rèn)證，通過了國務(wù)院三峽辦組織的專家評審，具備生產(chǎn)500千伏及以上電壓等級大型變壓器用硅鋼的批量穩(wěn)定供貨實(shí)力，向著產(chǎn)品國產(chǎn)化邁出堅實(shí)一步。假如為這一年的變更描繪出一條“寶鋼路徑”，那就是：頂著全球金融危機(jī)的風(fēng)暴前行，聚焦現(xiàn)場、聚焦市場、聚焦管理，以昂揚(yáng)的士氣，以變革與創(chuàng)新的志氣，以理性與才智，破解危機(jī)，轉(zhuǎn)化危機(jī)，實(shí)現(xiàn)了國內(nèi)同行業(yè)業(yè)績最優(yōu)的目標(biāo)。二、2009年寶鋼獲利實(shí)力指標(biāo)的計算1、營業(yè)利潤率=營業(yè)利潤÷主營業(yè)務(wù)收入×100％

（營業(yè)利潤=主營業(yè)務(wù)利潤+其他業(yè)務(wù)利潤-資產(chǎn)減值打算-營業(yè)費(fèi)用-管理費(fèi)用-財務(wù)費(fèi)用）營業(yè)利潤率=7,253,766,241.56÷148，525,268,999.44×100％=4.88％銷售利潤率=利潤總額÷營業(yè)收入×100％銷售利潤率=7,294,555,395.87÷148,326,363,909.94×100％=4.92％銷售凈利率=凈利潤÷營業(yè)收入×100％銷售凈利率=6,095,201,718.08÷148,326,363,909.94×100％=4.11％銷售毛利率=銷售毛利額÷主營業(yè)務(wù)收入×100％

（銷售毛利額=主營業(yè)務(wù)收入－主營業(yè)務(wù)成本）銷售毛利率=13,623,176,402.29÷148,525,268,999.44×100％=9.17％2、成本費(fèi)用利潤率=凈利潤÷成本費(fèi)用總額×100％成本費(fèi)用利潤率=6,095,201,718.08÷142,117,550,906.22×100％=4.29％3、凈資產(chǎn)收益率=凈利潤÷平均凈資產(chǎn)×100%凈資產(chǎn)收益率=6,095,201,718.08÷(95,136,897,502.14+91,956,869,746.74)÷2×100％=6.52％4、總資產(chǎn)收益率=收益總額÷平均資產(chǎn)總額×100%

（收益總額=稅后利潤+利息+所得稅）總資產(chǎn)收益率=7,294,555,395.87÷(201,142,782,516.38+200,021,136,928.14)÷2×100%=3.64%5、長期資本收益率=收益總額÷長期資本額×100%

=收益總額÷(長期負(fù)債+全部者權(quán)益)×100%

[長期資本額=(期初長期負(fù)債+期末長期負(fù)債)÷2+(期初全部者權(quán)益+期末全部者權(quán)益)÷2]長期資本收益率=7,294,555,395.87÷[(52,666,288,041.21+58,759,444,854.56)÷2+(101,219,300,776.16+97,837,687,378.02)÷2]×100%=4.70%三、寶鋼集團(tuán)2009年獲利實(shí)力的分析及評價（一）、寶鋼2007——2009年獲利實(shí)力指標(biāo)值比較分析依據(jù)寶鋼2007——2009年的財務(wù)報表數(shù)，計算各項(xiàng)獲利實(shí)力指標(biāo)財務(wù)指標(biāo)，進(jìn)行歷史比較分析，該企業(yè)各指標(biāo)整理列示下表：附表1財務(wù)指標(biāo)名稱2009年2008年2007年?duì)I業(yè)利潤率4.88％4.14％10.17％銷售利潤率4.92％4.06％10.08％銷售凈利率4.11％3.29％7.01％銷售毛利率9.17％12.33％14.95％成本費(fèi)用利潤率4.29％3.53％7.77％總資產(chǎn)收益率3.64%5.48％11.72％凈資產(chǎn)收益率6.52％6.86％14.82％長期資本收益率4.70%4.97％17.00％通過對寶鋼2007-2009年三年財務(wù)指標(biāo)進(jìn)行歷史縱向?qū)Ρ龋梢钥闯觯?．營業(yè)利潤率分析

營業(yè)利潤率是企業(yè)營業(yè)利潤與主營業(yè)務(wù)收入的比率，用于衡量企業(yè)主營業(yè)務(wù)收入的凈獲利實(shí)力。一般營業(yè)利潤率越高，說明企業(yè)主營業(yè)務(wù)獲利實(shí)力就越強(qiáng)，反之，則獲利實(shí)力差。從附表1的數(shù)據(jù)比較可以看出，2008年的營業(yè)利潤有了明顯的下降。從營業(yè)利潤率來看近幾年都呈現(xiàn)下降趨勢。雖然2009年略有上升，營業(yè)利潤率反映了每百元主營業(yè)務(wù)收入中所賺取的營業(yè)利潤的數(shù)額。營業(yè)利潤是企業(yè)利潤總額中最基本、最常常同時也是最穩(wěn)定的組成部分，營業(yè)利潤占利潤總額比重的多少，是說明企業(yè)獲利實(shí)力質(zhì)量好壞的重要依據(jù)。影響營業(yè)利潤率的因素主要包括：主營業(yè)務(wù)的收入、主營業(yè)務(wù)的成本、主營業(yè)務(wù)稅金及附加、營業(yè)費(fèi)用、管理費(fèi)用等。但細(xì)致比較可以看出造成營業(yè)利潤率偏低的緣由主要是財務(wù)費(fèi)用和銷售費(fèi)用等各項(xiàng)費(fèi)用占用太大。2．銷售利潤率分析銷售利潤率用來計量公司相對于銷售收入的獲利實(shí)力。該比率用以反映和衡量企業(yè)銷售收入的收益水平，比率越大，表明企業(yè)經(jīng)營成果越好。銷售利潤率對權(quán)益利潤率有很大作用。銷售利潤率高，權(quán)益利潤率也高；反之，權(quán)益利潤率低。影響銷售利潤率的因素是銷售額和銷售成本。銷售額高而銷售成本低，則銷售利潤率高；銷售額高而銷售成本高，則銷售利潤率低。從附表1的數(shù)據(jù)比較可以看出，2008年的銷售利潤率有了明顯的下降。從銷售利潤率來看近幾年都呈現(xiàn)下降趨勢。雖然2009年略有上升，說明銷售額高，從而銷售成本也相應(yīng)提高，導(dǎo)致銷售利潤率降低。3．銷售凈利率分析銷售凈利率是指企業(yè)實(shí)現(xiàn)凈利潤與銷售收入的對比關(guān)系，用以衡量企業(yè)在肯定時期的銷售收入獲得的實(shí)力。該指標(biāo)費(fèi)用能夠取得多少營業(yè)利潤。該指標(biāo)反映每一元銷售收入帶來的凈利潤的多少，表示銷售收入的收益水平。它與凈利潤成正比關(guān)系，與銷售收入成反比關(guān)系，企業(yè)在增加銷售收入額的同時，必需相應(yīng)地獲得更多的凈利潤，才能使銷售凈利率保持不變或有所提高。通過附表1可以看出，寶鋼的銷售凈利率的升降變動較大，寶鋼可以在促使企業(yè)擴(kuò)大銷售的同時，應(yīng)留意改進(jìn)經(jīng)營管理,提高盈利水平。4．銷售毛利率分析銷售毛利率是企業(yè)獲利的基礎(chǔ)，單位收入的毛利越高,抵償各項(xiàng)期間費(fèi)用的實(shí)力越強(qiáng)，企業(yè)的獲利實(shí)力越高。影響毛利變動的因素主要是外部因素和內(nèi)部因素。外部因素主要是市場供求變動面導(dǎo)致的銷售數(shù)量和銷售價格的升降及購買價格的升降；內(nèi)部因素主要是開拓市場的意識和實(shí)力、成本管理水平（包括存貨管理水平）、產(chǎn)品構(gòu)成決策、企業(yè)戰(zhàn)略要求等。從附表1可以看出企業(yè)的主營業(yè)務(wù)收入雖然呈下降的趨勢,從整體趨勢來看企業(yè)的獲利實(shí)力還在不斷的下降，但同期的主營業(yè)務(wù)成本也在逐年下降，銷售毛利的增減卻都起伏不定。企業(yè)的盈利實(shí)力還沒有復(fù)原到歷史的最高水平，而且還在逐年的處于下降的趨勢。對于主營業(yè)務(wù)毛利率進(jìn)行分析的時候，姑且可暫不考慮2008年的數(shù)據(jù)（因?yàn)榻鹑谖C(jī)）。但寶鋼股份的下降卻很難讓人捉摸清晰，實(shí)在讓人擔(dān)憂！5．成本費(fèi)用利潤率成本費(fèi)用利潤率是企業(yè)肯定期間的利潤總額與成本、費(fèi)用總額的比率。成本費(fèi)用利潤率指標(biāo)表明每付出一元成本費(fèi)用可獲得多少利潤，體現(xiàn)了經(jīng)營耗費(fèi)所帶來的經(jīng)營成果。該項(xiàng)指標(biāo)越高，利潤就越大，反映企業(yè)的經(jīng)濟(jì)效益越好。該比率越高，表明企業(yè)耗費(fèi)所取得的收益越高、這是一個能干脆反映增收節(jié)支、增產(chǎn)節(jié)約效益的指標(biāo)。企業(yè)生產(chǎn)銷售的增加和費(fèi)用開支的節(jié)約,都能使這一比率提高。從附表1可以看出企業(yè)的成本費(fèi)用利潤率在2008年急劇下降，在2009年又有所提高，說明2008年由于受金融風(fēng)暴的影響，使得企業(yè)生產(chǎn)銷售的削減和費(fèi)用開支的增加，促使企業(yè)的利潤削減，但在2009年有的轉(zhuǎn)好。相對的，利潤也有的上升。6．總資產(chǎn)收益率分析總資產(chǎn)收益率也稱總資產(chǎn)酬勞率，是企業(yè)肯定期限內(nèi)實(shí)現(xiàn)的收益額與該時期企業(yè)平均資產(chǎn)總額的比率。它是反映企業(yè)資產(chǎn)綜合利用效果的指標(biāo)，也是衡量企業(yè)總資產(chǎn)獲利實(shí)力的重要指標(biāo)。總資產(chǎn)收益率體現(xiàn)了資產(chǎn)運(yùn)用效率和資金利用效果的關(guān)系、企業(yè)利潤的多少確定著總資產(chǎn)收益率的凹凸、還反映企業(yè)綜合經(jīng)營管理水平的凹凸。影響總資產(chǎn)收益率的因素有：息稅前利潤額、資產(chǎn)平均占用額?？傎Y產(chǎn)收益率指標(biāo)反映企業(yè)的獲利實(shí)力，由于利潤總額中包含偶然性、波動性較大的營業(yè)外收支凈額和投資收益，使該指標(biāo)年際之間的變更相對較大。依據(jù)目標(biāo)公司07—09年的相關(guān)財務(wù)數(shù)據(jù)，進(jìn)行總資產(chǎn)收益率相關(guān)分析，一般來說總資產(chǎn)收益率越高，說明企業(yè)資產(chǎn)運(yùn)動效率越高，但是因?yàn)槔麧櫩傤~中通?？赡馨钦５囊蛩?，所以單一個會計年度的總資產(chǎn)收益率不足以說明企業(yè)資產(chǎn)管理的狀況，須要進(jìn)行連續(xù)幾年的趨勢比較，才能精確地推斷。從附表1我們可以看出，目標(biāo)公司的總資產(chǎn)收益率整體上呈現(xiàn)的是一種下降的勢態(tài)，這說明該公司的總資產(chǎn)獲利實(shí)力在減小。在2007-2009年度，企業(yè)的總資產(chǎn)收益率下降的幅度都不是很大，但在2008年總資產(chǎn)收益率卻削減到上一年的一半。到2009年該指標(biāo)還在下降，說明該企業(yè)的獲利實(shí)力還在不斷下降，經(jīng)營管理水平還有待提高。7．凈資產(chǎn)收益率分析這個指標(biāo)是反映企業(yè)自有資金盈利實(shí)力的指標(biāo)，也稱作“股東投資回報率”或“權(quán)益酬勞率”，它是企業(yè)財務(wù)管理的核心指標(biāo)。凈資產(chǎn)收益率又稱股東權(quán)益收益率，是凈利潤與平均股東權(quán)益的百分比，是公司稅后利潤除以凈資產(chǎn)得到的百分比率，該指標(biāo)反映股東權(quán)益的收益水平，用以衡量公司運(yùn)用自有資本的效率。指標(biāo)值越高，說明投資帶來的收益越高。從附表1可以看出2008年的凈資產(chǎn)收益率已下降到2007年的一半都不到，說明由于受了金融風(fēng)暴的影響，使得收益下降，但2009年與2008年相差不大，可以看出企業(yè)已對此現(xiàn)象作出了相應(yīng)的處理。8．長期資本收益率分析長期資本收益率是收益總額與長期資本平均占用額之比。長期資本收益率從長期、穩(wěn)定的資原來源角度，進(jìn)一步分析企業(yè)長期資本的獲利實(shí)力。在對長期資本收益率分析時，選用趨勢分析和同業(yè)對比分析的方法，對目標(biāo)公司的獲利實(shí)力進(jìn)行分析。

以目標(biāo)公司07—09年的相關(guān)財務(wù)數(shù)據(jù)為基礎(chǔ)，從附表1看，整體呈逐年下降的趨勢，08年收益總額出現(xiàn)大幅度的下降。這說明該公司的長期資本占用的上升幅度超過了收益額的上升幅度?？梢酝茢嘣摴举Y金來源中長期資本的比重呈不斷上升的趨勢，公司的融資風(fēng)險相對降低，長期獲利實(shí)力因此受到不良影響。影響企業(yè)長期資本收益率的因素包括收益額和長期資本占用額。長期資本占用額越少，則長期資本收益率越高。資本結(jié)構(gòu)對企業(yè)經(jīng)營具有重要的影響，它是風(fēng)險與收益在融資環(huán)節(jié)相對權(quán)衡的結(jié)果。資本結(jié)構(gòu)對融資成本及融資風(fēng)險、投資收益及投資風(fēng)險等所存在的客觀影響，它也不行避開的會在肯定程度上影響綜合性較強(qiáng)的長期資本收益率。因此，欲提高長期資本收益率、增加企業(yè)獲利實(shí)力，既要盡可能削減資本占用，又要妥當(dāng)支配資本結(jié)構(gòu)。（二）通過寶鋼指標(biāo)比例圖分析企業(yè)獲利實(shí)力依據(jù)附表1的計算結(jié)果做出寶鋼公司各項(xiàng)指標(biāo)比例圖：圖表1依據(jù)附表1和圖表1可以清晰的看出：寶鋼公司的整體獲利實(shí)力2009年整體具有略微下降趨勢。2009年與2008年的各項(xiàng)指標(biāo)基本持平，但相對于2007年的各項(xiàng)指標(biāo)2008年和2009年都降低較多，說明企業(yè)受08年世界經(jīng)濟(jì)危機(jī)影響，獲力實(shí)力變?nèi)?，通過對寶鋼的獲利實(shí)力計算與分析，我們可以看出：該公司的獲利實(shí)力還存在較大的努力空間，公司還應(yīng)主動搞高銷售利潤率、資產(chǎn)收益率來發(fā)展公司。雖然公司已意識到自身的問題，在不斷的改進(jìn)，但力度不夠，仍有很大努力空間。（三）寶鋼與濟(jì)南鋼鐵、八一鋼鐵獲利實(shí)力橫向?qū)Ρ确治鲋劣谶M(jìn)一步的分析，要結(jié)合同行業(yè)比較分析做出進(jìn)一步的了解。

依據(jù)寶鋼、濟(jì)南鋼鐵、八一鋼鐵路2007-2009年的財務(wù)報表，將主要數(shù)據(jù)和計算得出各項(xiàng)獲利實(shí)力財務(wù)指標(biāo)。整理列示下表：附表2寶鋼2007-2009年主要財務(wù)數(shù)據(jù)財務(wù)數(shù)據(jù)名稱2009年2008年2007年?duì)I業(yè)收入148,326,363,909.94200,638,008,565.03191,558,985,997.61營業(yè)利潤7,253,766,241.568,304,169,054.6719,477,729,028.30利潤總額7,294,555,395.878,154,365,637.4319,307,687,400.38凈利潤6,095,201,718.086,601,093,119.9113,422,629,748.19資產(chǎn)總額201,142,782,516.38200,021,136,928.14188,335,795,256.92凈資產(chǎn)101,219,300,776.1697,837,687,378.0294,600,995,068.18附表3濟(jì)南鋼鐵2007-2009年主要財務(wù)數(shù)據(jù)財務(wù)數(shù)據(jù)名稱2009年2008年2007年?duì)I業(yè)收入25,406,998,809.8143,183,240,151.6735,578,347,601.24營業(yè)利潤122,770,699.811,066,469,972.972,753,736,991.44利潤總額147,325,205.631,060,348,058.302,741,716,080.33凈利潤69,611,760.00785,118,235.501,962,320,382.47資產(chǎn)總額28,991,490,723.0027,814,799,879.0324,079,595,221.61凈資產(chǎn)7,133,823,433.367,313,984,897.1211,930,072,654.25附表4八一鋼鐵2007-2009年主要財務(wù)數(shù)據(jù)財務(wù)數(shù)據(jù)名稱2009年2008年2007年?duì)I業(yè)收入16,452,572,767.5120,035,532,516.1812,790,755,996.69營業(yè)利潤82,303,368.5265,978,735.65438,208,023.75利潤總額78,342,647.4455,839,752.84414,744,825.53凈利潤110,168,310.96103,880,657.81398,922,921.76資產(chǎn)總額12,599,398,616.6912,143,905,082.0210,324,239,803.64凈資產(chǎn)2,893,560,280.162,821,714,415.952,747,312,563.54附表5-寶鋼、濟(jì)南鋼鐵、八一鋼鐵2007-2009年獲利實(shí)力財務(wù)指標(biāo)財務(wù)指標(biāo)名稱寶鋼濟(jì)南鋼鐵八一鋼鐵2009年2008年2007年2009年2008年2007年2009年2008年2007年?duì)I業(yè)利潤率4.88％4.14％10.17％0.50％2.49％7.81％0.50％0.34％3.48％銷售利潤率4.92％4.06％10.08％0.58％2.46％7.71％0.48％0.28％3.24％銷售凈利率4.11％3.29％7.01％0.27％1.82％5.52％0.67％0.33％3.12％銷售毛利率9.17％12.33％14.95％0.90％7.30％11.91％7.73％9.47％11.92％成本費(fèi)用利潤率4.29％3.53％7.77％0.28％1.86％5.98％0.73％0.57％3.54％總資產(chǎn)收益率3.64%5.48％11.72％0.52％4.09％13.74％0.63％0.50％4.56％凈資產(chǎn)收益率6.52％6.86％14.82％0.96％8.16％23.77％3.86％41.32％144.39％長期資本收益率4.70%4.97％17.00％0.41％2.98％9.72％0.32％4.86％4.42％通過對寶與濟(jì)南鋼鐵、八一鋼鐵2007-2009年三年財務(wù)指標(biāo)進(jìn)行歷史橫向?qū)Ρ?，可以看出?．營業(yè)利潤率分析

從附表5的計算結(jié)果看出寶鋼、濟(jì)南鋼鐵和八一鋼鐵2007—2009年間寶鋼營業(yè)利潤率持續(xù)下降，在08—09年間出現(xiàn)大幅度下降。雖在09年間該指標(biāo)都有所上升，但在08年出現(xiàn)大幅度下降不無法彌補(bǔ)的。一般來說，營業(yè)利潤率越高，說明企業(yè)獲利實(shí)力越強(qiáng)，反之，則獲利實(shí)力越弱。寶鋼的營業(yè)利潤率明顯高于其他兩家，說明寶鋼主營業(yè)務(wù)實(shí)力強(qiáng)于濟(jì)南鋼鐵和八一鋼鐵。但在現(xiàn)在不景氣的鋼鐵市場和金融危機(jī)的沖擊下，市場供大于求，出現(xiàn)市場生產(chǎn)過剩，產(chǎn)品滯銷現(xiàn)象，所以三個企業(yè)的該指標(biāo)都出現(xiàn)下降現(xiàn)象。2．銷售利潤率分析從附表5的計算結(jié)果看出寶鋼、濟(jì)南鋼鐵和八一鋼鐵2007—2009年間寶鋼銷售利潤率持續(xù)下降，但在2009年還是有上升的跡象，可濟(jì)南鋼鐵一路在下降趨勢，說明寶鋼的獲利實(shí)力好于濟(jì)南鋼鐵。3．銷售凈利率分析從附表5的計算結(jié)果看出寶鋼、濟(jì)南鋼鐵和八一鋼鐵2007—2009年間寶鋼銷售凈利率呈持續(xù)下降趨勢，在2009年略有回升，但濟(jì)南鋼鐵和八一鋼鐵都呈一路下降趨勢，可以看出寶鋼的銷售收入獲得的實(shí)力要高于其他兩家企業(yè)。4．銷售毛利率從附表5的計算結(jié)果看出寶鋼和濟(jì)南鋼鐵/八一鋼鐵2007—2009年間持續(xù)下降，寶鋼的該相關(guān)指標(biāo)高于濟(jì)南鋼鐵和八一鋼鐵，說明寶鋼的營業(yè)成本的增多，使銷售毛利率在降低。假如要想提高利潤率就應(yīng)當(dāng)限制營業(yè)成本一般營業(yè)周期長、固定費(fèi)用高的行業(yè)，則要求有較高的毛利率，以彌補(bǔ)其巨大的固定成本。說明金融風(fēng)暴之后，中國鋼鐵業(yè)盡管在四萬億政府投資拉動之下扛過了最為艱難的時刻，但一兩年前鋼企利潤的“黃金時代”卻難再重現(xiàn)。由于成本高漲，下游市場景氣度或許在將來很長一段時間都不會出現(xiàn)，鋼鐵行業(yè)正在步入微利時代。兩家企業(yè)的該指標(biāo)指數(shù)不容樂觀。這也說明白寶鋼股份在同行業(yè)當(dāng)中所處的地位，5．成本費(fèi)用利潤率從附表5的計算結(jié)果看出寶鋼、濟(jì)南鋼鐵和八一鋼鐵2007—2009年間成本費(fèi)用利潤率呈持續(xù)下降趨勢，但寶鋼與八一鋼鐵在2009年都有上升趨勢，可濟(jì)南鋼鐵卻一路下降，說明寶鋼與八一鋼鐵的獲利實(shí)力要高于濟(jì)南鋼鐵。6．總資產(chǎn)收益率從附表5的計算結(jié)果看出寶鋼2007—2009年間寶鋼總資產(chǎn)收益率出現(xiàn)持續(xù)下降現(xiàn)象，而八一鋼鐵在其次年下降后又反彈。寶鋼從行業(yè)較高水準(zhǔn)降到與行業(yè)平均水平持平，八一鋼鐵從行業(yè)平均水平下降到略低于行業(yè)平均水平。說明金融危機(jī)產(chǎn)生導(dǎo)致鋼鐵生產(chǎn)過剩，成本上升，產(chǎn)品滯銷，企業(yè)的利潤削減，企業(yè)綜合管理水平出現(xiàn)下滑。企業(yè)應(yīng)加強(qiáng)其自身經(jīng)營管理水平，以保證自身不在激烈的競爭中不落后他人。7．凈資產(chǎn)收益率分析從附表5的計算結(jié)果看出寶鋼2007—2009年間寶鋼凈資產(chǎn)收益率出現(xiàn)持續(xù)下降現(xiàn)象，但濟(jì)南鋼鐵和八一鋼鐵下跌幅度較大，說明此次金融風(fēng)暴，給投資帶來的收益越來越低。8．長期資本收益率從附表5的計算結(jié)果看出寶鋼2007—2009年間寶鋼長期資本收益率不斷持續(xù)下降，但寶鋼的該指標(biāo)明顯高于濟(jì)南鋼鐵和八一鋼鐵，說明寶鋼的資本運(yùn)轉(zhuǎn)實(shí)力皆比濟(jì)南鋼鐵和八一鋼鐵強(qiáng)。但可以看出三家企業(yè)的該指標(biāo)都持續(xù)下降，可能是由于資產(chǎn)減值損失增加大于利潤的增加，使資產(chǎn)收益降低。從附表5看目標(biāo)公司的長期資本收益率與同行業(yè)長期資本收益率相差很大，從濟(jì)南鋼鐵公司看寶鋼公司水平處于比較優(yōu)勢，其主要緣由寶鋼鋼鐵主營業(yè)務(wù)成本率銷售費(fèi)用財務(wù)費(fèi)用其他因素雖有差異，但差異較小，影響不大。說明寶鋼公司的費(fèi)用很率較高，還應(yīng)從成本費(fèi)用入手，提高營業(yè)利潤率，改善獲利實(shí)力。（四）縱向比較分析企業(yè)盈利實(shí)力通過《利潤表》中各項(xiàng)目變更趨勢分析企業(yè)盈利實(shí)力：《利潤表》比較分析表：附表項(xiàng)目2009年度2008年度2007年度一、主營業(yè)務(wù)收入

148,525，268，999.44

200，638，008，565．03191,558,985,997.61

減：主營業(yè)務(wù)成本

134,332,458,305.02

175，893，827，316．50162,925,588,046.09

主營業(yè)務(wù)稅金及附加569,634,292.131,219,135,766.641,252,360,572.93二、主營業(yè)務(wù)利潤

13,623,176,402.2923,525,045,481.89

27,381,037,378.59銷售費(fèi)用1,458,740,948.421,852,519,620.012,018,370,031.33管理費(fèi)用4,592,115,090.69

5,676,345,810.76

5,219,556,715.76財務(wù)費(fèi)用1,675,503,461.87

2,478,624,566.93

1,381,359,230.06資產(chǎn)減值損失

-635，104，394．76

5,893,868,152.25

820,451,719.35加：公允價值變動凈收益

-107，403，713．41

3，420，990．6327,806,423.93

投資收益

953，451，861．75677，165，950．601,498,622,922.28

其中：對聯(lián)營企業(yè)和合營企業(yè)的投資權(quán)益

264，376，702．98

247，233，654．20722,759,370.10

影響營業(yè)利潤的其他科目

-124，203，202．85

-105，218．50--

三、營業(yè)利潤

7,253,766,241.568,304,169,054.6719,477,729,028.30

營業(yè)外收入495，599，260．18

472，477，453．45256,576,766.74

減：營業(yè)外支出

454，810，105．87622,280,870.69

426,618,394.66

其中：非流淌資產(chǎn)處置凈損失342,022,037.90

323，906，661．47275,771,644.00

四、利潤總額7,294,555,395.878,154,365,637.4319,307,687,400.38減：所得稅費(fèi)用1,199,353,677.791,553,272,517.525,885,057,652.19五、凈利潤6，095，201，718．08

6，601，093，119．91

13，422，629，748．19

依據(jù)附表5的計算結(jié)果以及上表的數(shù)據(jù)比較寶鋼公司2007年至2009年的狀況可以得出結(jié)論：寶鋼公司2008年?duì)I業(yè)利潤率比2007年下降較大，09年基本與08年持平，其緣由是2008年主營業(yè)務(wù)成本率比2007年有較大上升，達(dá)到2.62%，09年又比08年提升了2.77%，從而導(dǎo)致2008年主營業(yè)務(wù)利潤比2007年降低2.56%，09年比08年降低了2.56%