2022-2023年遼寧省鐵嶺市注冊會計財務成本管理重點匯總（含答案）

2022-2023年遼寧省鐵嶺市注冊會計財務成本管理重點匯總（含答案）學校:________班級:________姓名:________考號:________

一、單選題(30題)1.領用某種原材料550千克，單價10元，生產甲產品100件，乙產品200件。甲產品消耗定額1．5千克，乙產品消耗定額2．0千克。甲產品應分配的材料費用為元。

A.1500B.183．33C.1200D.2000

2.

第

8

題

甲公司就該C設備更新后的賬面價值為（）萬元。

A.2902.88B.4736C.2736D.2257.2

3.影響速動比率可信性的最主要因素是（）。A.A.存貨的變現(xiàn)能力B.短期證券的變現(xiàn)能力C.產品的變現(xiàn)能力D.應收款項的變現(xiàn)能力

4.

第4題

不屬于采用固定股利政策的理由的是（）。

5.對賬時，賬賬核對不包括（）。

A.總賬各賬戶的余額核對B.總賬與明細賬之間的核對C.總賬與備查簿之間的核對D.總賬與日記賬的核對

6.下列關于產品成本計算的分批法的說法中，正確的是（）

A.分批法下，需要定期計算產品成本

B.分批法下，成本計算期與核算報告期基本一致，而與生產周期不一致

C.分批法又稱為訂單法

D.分批法主要適用于單件小批類型的生產，但不可用于一般企業(yè)中的新產品試制或試驗的生產、在建工程以及設備修理作業(yè)等

7.某公司今年與上年相比，凈利潤增長8％，總資產增加7％，負債增加9％?？梢耘袛?，該公司權益凈利率比上年（）。

A.提高了B.下降了C.無法判斷D.沒有變化

8.在正常情況下，企業(yè)經過努力可以達到的成本標準是（）。

A.理想標準成本B.正常標準成本C.現(xiàn)行標準成本D.基本標準成本

9.下列關于價值評估理論的說法不正確的是（）

A.股票的價值實質上是股票的內在價值即現(xiàn)值

B.內在價值、凈現(xiàn)值是以現(xiàn)金流量為基礎的折現(xiàn)精確值

C.按照資本資產定價模型，金融資產投資的風險分為可分散風險和不可分散風險

D.資本資產定價模型解決了股權資本成本的估計問題

10.如果流動資產大于流動負債，下列說法中不一定正確的是（）。

A.長期資本的數(shù)額大于長期資產

B.流動比率大于1

C.速動比率大于1

D.企業(yè)通常沒有償債壓力

11.下列關于基準利率的說法中，錯誤的是（）A.基準利率的基本特征為市場化、基礎性、傳遞性

B.基準利率不僅反映實際市場供求狀況，還要反映市場對未來供求狀況的預期

C.基準利率與其他金融市場的利率或金融資產的價格無關

D.基準利率必須是由市場供求關系決定

12.下列關于認股權證與股票看漲期權共同點的說法中，正確的是（）。

A.兩者行權后均會稀釋每股價格

B.兩者均有固定的行權價格

C.兩者行權后均會稀釋每股收益

D.兩者行權時買入的股票均來自二級市場

13.下列指標中，不必事先估計資本成本的是（）A.動態(tài)回收期B.內含報酬率C.凈現(xiàn)值D.現(xiàn)值指數(shù)

14.兩種歐式期權的執(zhí)行價格均為33元，1年到期，股票的現(xiàn)行市價為38元，看跌期權的價格為5元。如果1年的無風險利率為3%，則看漲期權的價格為（）元

A.5B.9.15C.10.96D.10

15.甲公司擬發(fā)行可轉換債券，當前等風險普通債券的市場利率為5%，股東權益成本為7%。甲公司的企業(yè)所得稅稅率為20%。要使發(fā)行方案可行，可轉換債券的稅前資本成本的區(qū)間為（）

A.4%～7%B.5%～7%C.4%～8.75%D.5%～8.75%

16.

第

7

題

M公司2006年6、7、8月銷售收入分別為150、120和100萬元，平均收現(xiàn)期40天，公司按月編制現(xiàn)金預算，8月份公司營業(yè)現(xiàn)金收入為（）萬元。

A.120B.140C.130D.150

17.下列情況中，需要對基本標準成本進行修訂的是（）。

A.重要的原材料價格發(fā)生重大變化

B.工作方法改變引起的效率變化

C.生產經營能力利用程度的變化

D.市場供求變化導致的售價變化

18.某企業(yè)只生產一種產品，單價為10元，單位變動成本為6元，固定成本5000元，銷量1000件。欲實現(xiàn)目標利潤2000元，可以采取的措施是()。

A.單價提高到12元，其他條件不變

B.單位變動成本降低至3元，其他條件不變

C.固定成本降低至4000元，其他條件不變

D.銷量增加至1500件，其他條件不變

19.根據(jù)相對價值法的“市價／凈資產模型”，在基本影響因素不變的情況下，下列表述不正確的是（）。

A.增長率越高，市凈率越小

B.權益凈利率越高，市凈率越大

C.股利支付率越高，市凈率越大

D.股權資本成本越高，市凈率越小

20.下列有關新產品銷售定價方法的表述中，正確的是（）

A.新產品定價具有確定性

B.撇脂性定價有利于排除其他企業(yè)競爭，穩(wěn)定市場地位

C.滲透定價法是在試銷初期以較低價格進人市場，等市場地位穩(wěn)固時，再逐步提高市場價格的一種方法

D.滲透性定價法是一種短期的市場定價策略

21.

第

23

題

下列各項中，會導致企業(yè)資產負債率變化的是（）。

A.收回應收賬款B.用現(xiàn)金購買債券C.發(fā)行新股D.提取公積金

22.目前無風險資產收益率為7%，整個股票市場的平均收益率為15%，ABC公司股票預期收益率與整個股票市場平均收益率之間的協(xié)方差為250．整個股票市場平均收益率的標準差為15，則ABC公司股票的期望報酬率為（）。A.15%B.13%C.15．88%D.16．43%

23.

第

12

題

在下列事項中，（）不影響企業(yè)的現(xiàn)金流量。

A.取得短期借款B.支付現(xiàn)金股利C.償還長期借款D.購買三個月內到期的短期債券

24.在進行投資決策時，需要估計的債務成本是()。

A.現(xiàn)有債務的承諾收益B.未來債務的期望收益C.未來債務的承諾收益D.現(xiàn)有債務的期望收益

25.下列因素引起的風險，企業(yè)可以通過投資組合予以分散的是()。

A.市場利率上升B.社會經濟衰退C.技術革新D.通貨膨脹

26.通常情況下，下列企業(yè)中，財務困境成本最高的是（）。

A.汽車制造企業(yè)B.軟件開發(fā)企業(yè)C.石油開采企業(yè)D.日用品生產企業(yè)

27.固定制造費用在三因素分析法下的能量差異，可以進-步分為。

A.閑置能量差異和耗費差異

B.閑置能量差異和效率差異

C.耗費差異和效率差異

D.耗費差異和能量差異

28.

第

7

題

A公司今年的每股收益為1元，分配股利0.3元/股。該公司利潤和股利的增長率都是6%，β系數(shù)為1.1。政府債券利率為3%，股票市場的風險附加率為5%。則該公司的本期市盈率為（）。

A.9.76B.12C.12.72D.8.46

29.下列關于租賃的分類的說法中，不正確的是（）。

A.按照當事人之間的關系，租賃可分為直接租賃、杠桿租賃和售后租回

B.租金超過資產全部成本的租賃為完全補償租賃

C.根據(jù)租賃是否可以隨時解除分為可撤銷租賃和不可撤銷租賃

D.毛租賃是指由承租人負責資產維護的租賃

30.已知某企業(yè)總成本是銷售額x的函數(shù)，二者的函數(shù)關系為：y＝2000＋0.7x，則該企業(yè)的邊際貢獻率為（）

A.70%B.30%C.50%D.無法確定

二、多選題(20題)31.下列關于流動資金籌資政策的說法中，正確的有（）。

A．在其他條件相同時，保守型籌資政策的臨時性流動負債最少

B．激進型籌資政策是一種收益性和風險性均較低的營運資金籌資政策

C．在三種籌資政策中，保守型籌資政策的風險和收益都較低

D．在激進型籌資政策下，臨時性流動資產大于臨時性流動負債

32.下列有關財務管理目標的說法中，不正確的有()。

A.每股收益最大化和利潤最大化均沒有考慮時間因素和風險問題

B.股價上升意味著股東財富增加，股價最大化與股東財富最大化含義相同

C.股東財富最大化即企業(yè)價值最大化

D.主張股東財富最大化，意味著不需要考慮其他利益相關者的利益

33.關于經濟增加值評價的優(yōu)缺點，下列說法中錯誤的有（）

A.經濟增加值是一種全面財務管理和薪酬激勵框架

B.經濟增加值是一種治理公司的內部控制制度

C.經濟增加值便于不同規(guī)模公司的業(yè)績進行比較

D.經濟增加值可以廣泛使用

34.可轉換債券設置合理的回售條款，可以（）。

A.保護債券投資人的利益

B.可以促使債券持有人轉換股份

C.可以使投資者具有安全感，因而有利于吸引投資者

D.可以使發(fā)行公司避免市場利率下降后，繼續(xù)向債券持有人支付較高的債券票面利率所蒙受的損失

35.成本中心的特點包括（）。

A.成本中心只考評成本費用不考評收益

B.成本中心只對可控成本承擔責任

C.成本中心只對責任成本進行考核和控制

D.成本中心的考核需要兼顧一些不可控成本

36.

第

14

題

下列各項中，可能直接影響企業(yè)凈資產收益率指標的措施有（）。

A.提高銷售凈利率B.提高資產負債率C.提高總資產周轉率D.提高流動比率

37.在進行企業(yè)價值評估時，判斷企業(yè)進入穩(wěn)定狀態(tài)的主要標志有（）。

A.現(xiàn)金流量是-個常數(shù)

B.有穩(wěn)定的銷售增長率，它大約等于宏觀經濟的名義增長率

C.投資額為零

D.企業(yè)有穩(wěn)定的凈資本回報率，它與資本成本接近

38.下列關于報價利率、計息期利率和有效年利率的說法正確的有（）A.在提供報價利率時,必須同時提供每年的復利次數(shù)

B.報價利率不變時，有效年利率隨著計息期利率的遞減而線性遞增

C.計息期小于1年時，有效年利率大于報價利率

D.計息期利率不變時，報價利率隨著復利次數(shù)的增加而線性增加

39.下列關于可轉換債券的說法中，不正確的有（）。

A．債券價值和轉換價值中較低者．構成了底線價值

B．可轉換債券的市場價值不會低于底線價值

C．贖回溢價隨債券到期目的臨近而增加

D．債券的價值是其不能被轉換時的售價轉換價值是債券必須立即轉換時的債券售價，這兩者決定了可轉換債券的價格

40.

第

29

題

下列屬于公司制企業(yè)相比較個人獨資企業(yè)的特點有（）。

41.下列有關分期付息債券價值，表述正確的有（）。

A．平價債券利息支付頻率提高對債券價值沒有影響

B．折價債券利息支付頻率提高會使債券價值上升

C．隨到期時間縮短，必要報酬率變動對債券價值的影響越來越小

D．在債券估價模型中，折現(xiàn)率是必要報酬率，折現(xiàn)率越大，債券價值越低

42.動態(tài)投資回收期法是長期投資項目評價的一種輔助方法，該方法的缺點有（）A.忽視了資金的時間價值

B.忽視了折舊對現(xiàn)金流的影響

C.沒有考慮回收期以后的現(xiàn)金流

D.促使放棄有戰(zhàn)略意義的長期投資項目

43.

第

31

題

采用趨勢分析法時，應注意的問題包括（）。

A.指標的計算口徑必須一致B.運用例外原則C.剔除偶發(fā)性項目的影響D.衡量標準的科學性

44.下列關于資本結構理論的表述中，正確的有（）

A.根據(jù)MM理論，當存在企業(yè)所得稅時，企業(yè)負債比例越高，企業(yè)價值越大

B.根據(jù)權衡理論，平衡債務利息的抵稅收益與財務困境成本是確定最優(yōu)資本結構的基礎

C.根據(jù)代理理論，當負債程度較高的企業(yè)陷入財務困境時，股東通常會選擇投資凈現(xiàn)值為正的項目

D.根據(jù)優(yōu)序融資理論，當存在外部融資需求時，企業(yè)傾向于債務融資而不是股權融資

45.根據(jù)生命周期理論和波士頓矩陣，下列關于成熟期的說法中，正確的有（）

A.成熟期的產品屬于明星產品

B.成熟期開始的標志是競爭者之間出現(xiàn)價格戰(zhàn)

C.成熟期企業(yè)的首選戰(zhàn)略是加強市場營銷，擴大市場份額

D.與成長期相比，成熟期的經營風險降低，應當適度擴大負債籌資的比例

46.下列關于協(xié)方差和相關^數(shù)的說法中，正確的有()。

A.如果協(xié)方差大于0，則相關系數(shù)一定大于0

B.相關系數(shù)為1時，表示一種證券報酬率的增長總是等于另一種證券報酬率的增長

C.如果相關系數(shù)為0，則表示不相關，但并不表示組合不能分散任何風險

D.證券與其自身的協(xié)方差就是其方差

47.在其他條件相同的情況下，下列說法正確的有()。

A.空頭看跌期權凈損益+多頭看跌期權凈損益=0

B.多頭看跌期權的最大收益為執(zhí)行價格

C.空頭看跌期權損益平衡點=多頭看跌期權損益平衡點

D.對于空頭看跌期權而言，股票市價高于執(zhí)行價格時，凈收入小于0

48.證券市場組合的期望報酬率是16%，標準差為20%，甲投資人以自有資金100萬元和按6%的無風險利率借入的資金40萬元進行證券投資，甲投資人的期望報酬率和標準差是（）。

A.甲投資人的期望報酬率20%

B.甲投資人的標準差為18%

C.甲投資人的標準差為28%

D.甲投資人的期望報酬率22.4%

49.下列各項中，屬于劃分成本中心可控成本的條件的有（）

A.成本中心有辦法彌補該成本的耗費

B.成本中心有辦法控制并調節(jié)該成本的耗費

C.成本中心有辦法計算該成本的耗費

D.成本中心有辦法知道將發(fā)生什么樣性質的耗費

50.下列關于市場增加值的說法中，正確的有（）。

A.市場增加值是評價公司創(chuàng)造財富的準確方法，勝過其他任何方法

B.市場增加值等價于金融市場對一家公司凈現(xiàn)值的估計

C.市場增加值在實務中廣泛應用

D.市場增加值可以用于企業(yè)內部業(yè)績評價

三、3.判斷題(10題)51.在有效的資本市場上,投資于金融資產項目,可以獲得高于資本成本的報酬,從而為企業(yè)增加財富。()

A.正確B.錯誤

52.銷售費用預算和銷售預算是兩個獨立的預算,二者之間不存在任何關系。()

A.正確B.錯誤

53.多種證券組合報酬率的標準差小于各證券報酬率標準差的加權平均數(shù)。()

A.正確B.錯誤

54.現(xiàn)代公司制企業(yè)的所有權和經營管理權的兩權分離，是以自利行為原則為基礎的。()

A.正確B.錯誤

55.一般地講，只有在公司股價劇漲；預期難以下降時，才采用股票分割的辦法降低股價。()

A.正確B.錯誤

56.發(fā)放股票股利或進行股票分割，會降低股票市盈率，相應減少投資者的投資風險，從而可以吸引更多的投資者。()

A.正確B.錯誤

57.標準成本差異采用結轉本期損益法的依據(jù)是確信標準成本是真正的正常成本，成本差異是不正常的低效率和浪費造成的。()

A.正確B.錯誤

58.商業(yè)信用籌資屬于自然性融資，與商品買賣同時進行，商業(yè)信用籌資沒有成本。()

A.正確B.錯誤

59.逐期提高可轉換債券轉換比率的目的是促使債券持有人盡早轉換為股票。()

A.正確B.錯誤

60.聯(lián)產品是指在同一生產過程中，使用同種原料，在生產主要產品的同時附帶生產出來的非主要產品。()

A.正確B.錯誤

四、計算分析題(5題)61.第

33

題

有一面值為1000元的債券，票面利率為4%，單利計息到期一次還本付息，期限為3年，2006年5月1日發(fā)行，假設投資人要求的必要報酬率為8%（復利，按年計息）。

要求：

（1）計算該債券在發(fā)行時的價值；

（2）計算該債券在2006年11月1日的價值；

（3）假設2006年11月1日以900元的價格購入，計算到期收益率（復利，按年計息）（提示：介于9%和10%之間）。

62.甲公司是一家制冷設備生產企業(yè)。最近公司準備投資建設一個汽車制造廠。公司財務人員對三家已經上市的汽車生產企業(yè)A、B、C進行了分析，相關財務數(shù)據(jù)如下：ABCβ權益1．151.251.45資本結構債務資本40%50%60%權益資本50%50%40%公司所得稅率20%25%30%甲公司稅前債務資本成本為8%，預計繼續(xù)增加借款不會發(fā)生明顯變化，公司所得稅稅率為25%。公司目標資本結構是權益資本60%，債務資本40%。公司投資項目評價采用實體現(xiàn)金流量法。當前的無風險收益率為5%，平均股票必要收益率為10%。

要求：計算評價氣車制造廠建設項目的必要報酬率(采用計算β資產產平均值的方法，β值取小數(shù)點后2位)。

63.甲公司有一筆閑置資金，可以進行為期一年的投資，市場上有三種債券可供選擇,相關資料如下：

(1)三種債券的面值均為1000元，到期時間均為5年，到期收益率均為8%。

(2)甲公司計劃一年后出售購入的債券，一年后三種債券到期收益率仍為8%。

(3)三種債券票面利率及付息方式不同。A債券為零息債券，到期支付1000元；8債券的票面利率為8%，每年年末支付80元利息，到期支付1000元；C債券的票面利率為l0%，每年年末支付100元利息，到期支付l000元。

(4)甲公司利息收入適用所得稅稅率30%，資本利得適用的企業(yè)所得稅稅率為20%，發(fā)生投資損失可以按20%抵稅，不抵消利息收入。要求：

(1)計算每種債券當前的價格；(2)計算每種債券一年后的價格；(3)計算甲公司投資于每種債券的稅后收益率。

64.第

2

題

2009年8月15日，甲公司股票價格為每股50元，以甲公司股票為標的代號為甲49的看漲期權的收盤價格為每股5元，甲49表示此項看漲期權的行權價格為每股49元。截至2009年8月15日，看漲期權還有199天到期。甲公司股票收益的波動率預計為每年30%，資本市場的無風險利率為年利率7%。

要求：

（1）使用布萊克-斯科爾斯模型計算該項期權的價值（d1和d2的計算結果取兩位小數(shù)，其他結果取四位小數(shù)，一年按365天計算）。

（2）如果你是一位投資經理并相信布萊克-斯科爾斯模型計算出的期權價值的可靠性，簡要說明如何作出投資決策。

65.A公司計劃建設兩條生產線，分兩期進行，第一條生產線于2007年1月1日投資，投資合計為800萬元，經營期限為10年，預計每年的稅后經營現(xiàn)金流量為100萬元；第二期項目計劃于2010年1月1日投資，投資合計為1000萬元，經營期限為8年，預計每年的稅后經營現(xiàn)金流量為200萬元。公司的既定最低報酬率為10%。已知：無風險的報酬率為4%，項目現(xiàn)金流量的標準差為20%。

要求：

(1)計算不考慮期權的第一期項目的凈現(xiàn)值。

(2)計算不考慮期權的第二期項目在2010年1月1日和2007年1月1日的凈現(xiàn)值。

(3)如果考慮期權，判斷屬于看漲期權還是看跌期權；確定標的資產在2010年1月1日的價格和執(zhí)行價格，并判斷是否應該執(zhí)行該期權。

(4)采用布萊克一斯科爾斯期權定價模型計算考慮期權的第一期項目的凈現(xiàn)值，并評價投資第一期項目是否有利。

五、綜合題(2題)66.某企業(yè)只生產一種A產品，產銷平衡。有關資料如下：

預計年產銷量27000件，單位售價為2元，單位變動成本為1．5元，計劃期固定成本為10000元。該企業(yè)擬計劃采取甲、乙方案提供的如下措施，優(yōu)化目前的營銷。

甲方案：單價由原來的2元提高到2．5元，但為了使產品預期的銷售量能順利銷售出去，全年需增加廣告費支出2000元。

乙方案：假設企業(yè)的生產能力還有剩余，能增加產量，可以采取薄利多銷的措施。經研究決定：單價降低5%，可使銷售量增加12．5%。

要求：根據(jù)上述資料，分析回答下列題。

1．針對甲方案：提高單價的同時增加廣告費，計算下列指標：

（1）盈虧臨界點的銷售量；

（2）實現(xiàn)原來目標利潤所需的銷售量；

（3）如果此時能完成原來預計的銷售量，可比原定目標增加多少利潤?

2．針對乙方案：降低售價的同時增加銷售量，計算下列指標：

（1）盈虧臨界點的銷售量；

（2）實現(xiàn)原來目標利潤所需的銷售量；

（3）如果完成預計降價后的銷售量，可比原定目標增加多少利潤?

67.

第

51

題

某企業(yè)全年需用甲材料360000千克，該材料的單位采購成本100元，每次進貨費用400元，單位材料的年儲存成本8元，單位缺貨成本lO元。銷售企業(yè)規(guī)定：客戶每批購買量不足8000千克，按標準價格計算；每批購買量8000千克以上，10000千克以下的，價格優(yōu)惠2%；每批購買量高于10000千克的，價格優(yōu)惠3%。

要求：

（1）如果不考慮商業(yè)折扣和缺貨，計算下列指標：

①經濟進貨批量；

②經濟進貨批量的存貨相關總成本；

③經濟進貨批量平均占用資金；

④年度最佳進貨批次。

（2）如果考慮商業(yè)折扣，但不考慮缺貨，計算經濟進貨批量。

（3）如果不考慮商業(yè)折扣，但考慮缺貨，計算經濟進貨批量和平均缺貨量。

參考答案

1.A分配率＝550×10/(100×1．5＋200×2．0)＝10，甲產品應分配的材料費用＝100×1．5×10＝1500(元)。

2.A解析：設備C的入賬價值

=[7524×2880/(1016+1728+2880+1296)]

=2736(萬元)

替換前的賬面價值

=2736-2736/20×3/12-2736/20×3-2736/20×3/12

=2736-478.8=2257.2(萬元)

加：更新改造時發(fā)生的支出2000萬元

減：替換零部件的賬面價值

=1641.6-478.8×1641.6/2736

=1354.31(萬元)

更新后的賬面價值

=2257.2+2000-1354.32=2902.88(萬元)

3.D影響速動比率可信性的重要因素是應收款項的變現(xiàn)能力。賬面上的應收款項不一定都能變成現(xiàn)金，實際壞賬可能比計提的準備要多；季節(jié)性的變化，可能使報表上的應收款項金額不能反映平均水平。這些情況，外部分析人員不易了解，而內部人員卻有可能作出估計。

4.D選項D是剩余股利政策的優(yōu)點。

5.C賬賬核對是指核對不同會計賬簿之間的賬簿記錄是否相符，主要包括四方面：①總賬各賬戶的余額核對；②總賬與明細賬核對；③總賬與日記賬(序時賬)核對；④會計部門財產物資明細賬與財產物資保管和使用部門明細賬的核對。

6.C選項A表述錯誤，分批法下，產品成本的計算是與生產任務通知單的簽發(fā)和生產任務的完成緊密配合的，因此產品成本計算是不定期的；

選項B表述錯誤，分批法下，成本計算期與生產周期基本一致，而與核算報告期不一致；

選項C表述正確，分批法的成本計算對象是產品批別，由于產品批別大多是根據(jù)銷貨訂單確定的，因此，這種方法又稱為訂單法；

選項D表述錯誤，分批法主要適用于單件小批類型的生產，也可用于一般企業(yè)中的新產品試制或試驗的生產、在建工程以及設備修理作業(yè)等。

綜上，本題應選C。

7.AA【解析】權益凈利率=總資產凈利率×權益乘數(shù)一總資產凈利率／（1一資產負債率）一（凈利潤／總資產）／（1一資產負債率），今年與上年相比，凈利潤增長8%，總資產增加7%，表明總資產凈利率提高；總資產增加7%，負債增加9%，表明總資產負債率提高。由此可以判斷，該公司權益凈利率比上年提高了。

8.B此題暫無解析

9.B價值評估理論是關于內在價值、凈增加值和價值評估模型的理論。價值評估理論是財務管理的一個核心理論。

從財務學的角度，價值主要是指內在價值、凈增加值。譬如，股票的價值實質上是指股票的內在價值即現(xiàn)值（選項A正確），項目的價值實質上是指項目的凈增現(xiàn)值即凈現(xiàn)值。內在價值、凈現(xiàn)值是以現(xiàn)金流量為基礎的折現(xiàn)估計值，而非精確值（選項B錯誤）。

按照資本資產定價模型，金融資產投資的風險分為兩類：一種是可以通過分散投資來化解的可分散風險（非系統(tǒng)風險），另一種不可以通過分散投資化解的不可分散風險（系統(tǒng)風險）（選項C正確）。

資本資產定價模型解決了股權資本成本的估計問題，為確定加權平均資本成本掃清了障礙，進而使得計算現(xiàn)值和凈現(xiàn)值成為可能（選項D正確）。

綜上，本題應選B。

10.C流動資產大于流動負債，速動比率不一定大于1。流動資產大于流動負債，則營運資本為正數(shù)，則長期資本的數(shù)額大于長期資產的數(shù)額超出部分用于流動資產，營運資本的數(shù)額越大則財務狀況越穩(wěn)定，全部流動資產都由營運資本提供資金來源，則企業(yè)沒有償債壓力。

11.C選項A正確，基準利率的基本特征為市場化、基礎性、傳遞性，做題時應注意，錯誤的選項有時會把基礎性替換成關聯(lián)性等，來迷惑考生；

選項B、D正確，基準利率必須是由市場供求關系決定，而且不僅反映實際市場供求狀況，還要反映市場對未來供求狀況的預期；

選項C錯誤，基準利率是金融市場上具有普遍參照作用的利率，其他利率水平或金融資產價格均可根據(jù)這一基準利率水平來確定。且基準利率具有基礎性的基本特征，它與其他與其他金融市場的利率或金融資產的價格具有較強的關聯(lián)性。

綜上，本題應選C。

基準利率的基本特征

12.B看漲期權執(zhí)行時，其股票來自二級市場，而當認股權證執(zhí)行時，股票是新發(fā)股票，選項D錯誤；認股權證的執(zhí)行會引起股份數(shù)的增加，從而稀釋每股收益和股價?？礉q期權不存在稀釋問題，選項A、C錯誤。

13.B選項A、C、D不符合題意，動態(tài)回收期、凈現(xiàn)值、現(xiàn)值指數(shù)都需要一個合適的資本成本，以便將現(xiàn)金流量折為現(xiàn)值；

選項B符合題意，內含報酬率指能夠使未來現(xiàn)金流入量現(xiàn)值等于未來現(xiàn)金流出量現(xiàn)值的折現(xiàn)率，不必事先估計資本成本，只是最后才需要一個切合實際的資本成本來判斷項目是否可行。

綜上，本題應選B。

凈現(xiàn)值VS現(xiàn)值指數(shù)VS內含報酬率

①相同點：在評價單一方案可行與否的時候，結論一致

②不同點

14.C在套利驅動的均衡狀態(tài)下，看漲期權價格、看跌期權價格和股票價格之間存在一定的依存關系。對于歐式期權，假定看漲期權和看跌期權有相同的執(zhí)行價格和到期日，則下述等式成立：

看漲期權價格－看跌期權價格＝標的資產價格－執(zhí)行價格的現(xiàn)值

看漲期權的價格＝5＋38－33/（1＋3%）＝10.96（元）

綜上，本題應選C。

15.D如果可轉換債券的稅前成本高于稅前股權成本，則不如直接增發(fā)普通股，所以，要使發(fā)行方案可行，可轉換債券的稅前資本成本的最大值為7%/（1－20%）＝8.75%；如果可轉換債券的稅前成本低于普通債券的利率，則對投資人沒有吸引力。所以，要使發(fā)行方案可行，可轉換債券的稅前資本成本的最小值為5%。

16.C根據(jù)條件分析，收現(xiàn)期40天，則2006年8月收到6月銷售額的1/3和7月銷售額的2/3，即150×1/3+120×2/3=130（萬元）

17.AA

【答案解析】：基本標準成本是指一經制定，只要生產的基本條件無重大變化，就不予變動的一種標準成本。所謂生產的基本條件的重大變化是指產品的物理結構變化、重要原材料和勞動力價格的重要變化、生產技術和工藝的根本變化等。

18.B利潤=銷量×(單價一單位變動成本）一固定成本，設單價為P，則2000=(P-6)×1000-5000,P=13(元），故選項A不是答案；設單位變動成本為V,則2000=(10—V)×1000-5000,V=3(元），故選項B是答案；設固定成本為F，則2000=(10—6)×1000-F,F=2000(元），故選項C不是答案；設銷量為Q，則2000=(10-6)×Q-5000，V=1750(件），故選項D不是答案。

19.A

從公式可以看出增長率與市凈率同向變動，所以，在基本影響因素不變的情況下，增長率越高，市凈率越大。

20.C選項A錯誤，新產品的定價一般具有“不確定性”的特點，因為新產品還沒有被消費者所了解，因此需求量難以確定；

選項B錯誤，撇脂性定價法是在新產品試銷初期先定出較高的價格，以后隨著市場的逐步擴大，再逐步把價格降低；

選項C正確，選項D錯誤，滲透性定價法是指新產品試銷初期以較低的價格進入市場，以期迅速獲得市場份額，等到市場地位已經較為穩(wěn)固的時候，再逐步提高銷售價格是一種長期戰(zhàn)略。

綜上，本題應選C。

21.C收回應收賬款、用現(xiàn)金購買債券、提取公積金，結果是資產總額不變，負債總額也不變，所以。資產負債率不變。發(fā)行新股會引起資產和所有者權益同時增加，負債占總資產的相對比例在減少，即資產負債率下降。

22.C

23.D選項D屬于現(xiàn)金等價物，它是現(xiàn)金流量表中“現(xiàn)金”概念的構成內容，它的增加同時會引起銀行存款的減少，因此，此選項引起現(xiàn)金內部一增一減的變化，不會引起現(xiàn)金流量總額變化。

24.B對于籌資人來說，債權人的期望收益是其債務的真實成本。

25.C本題的主要考核點是投資組合的意義。從個別投資主體的角度來劃分，風險可以分為市場風險和公司特有風險兩類。其中，市場風險(不可分散風險、系統(tǒng)風險)是指那些影響所有公司的因素引起的風險，不能通過多樣化投資來分散；公司特有風險(可分散風險、非系統(tǒng)風險)指發(fā)生于個別公司的特有事件造成的風險，可以通過多樣化投資來分散。選項A、B、D引起的風險屬于那些影響所有公司的因素引起的風險，因此，不能通過多樣化投資予以分散。而選項C引起的風險，屬于發(fā)生于個別公司的特有事件造成的風險，企業(yè)可以通過多樣化投資予以分散。

26.B財務困境成本的大小因行業(yè)而異。比如，如果高科技企業(yè)陷入財務困境，由于潛在客戶和核心員工的流失以及缺乏容易清算的有形資產，致使財務困境成本可能會很高。相反，不動產密集性高的企業(yè)的財務困境成本可能會較低，因為企業(yè)價值大多來自于相對容易出售和變現(xiàn)的資產。所以選項B是答案。

27.B固定制造費用的三因素分析法，是將固定制造費用成本差異分解為耗費差異、效率差異和閑置能量差異三部分。其中耗費差異的計算與二因素分析法相同。不同的是要將二因素分析法中的“能量差異”進-步分解為兩部分：-部分是實際工時未達到標準能量而形成的閑置能量差異；另-部分是實際工時脫離標準工時而形成的效率差異。

28.C股利支付率=0.3/1×100%=30%，增長率為6%，股權資本成本=3%+1.1×5%=8.5%，本期市盈率=30%×（14-6%）/（8.5%——6%）=12.72.

29.D根據(jù)出租人是否負責租賃資產的維護，分為毛租賃和凈租賃。毛租賃是指由出租人負責資產維護的租賃，凈租賃是指由承租人負責維護的租賃。所以，選項D的說法不正確。

30.B根據(jù)題干給出的成本模型公式可知，該企業(yè)的固定成本為2000元，變動成本率為70%，而變動成本率＋邊際貢獻率＝1，則邊際貢獻率＝1－70%＝30%。

綜上，本題應選B。

注意本題中x是銷售額而不是銷售量。

31.AC激進型籌資政策是一種收益性和風險性均較高的營運資本籌資政策，所以選項B的說法錯誤；在激進型籌資政策下，臨時性流動資產小于臨時性流動負債，所以選項D的說法錯誤。

32.BCDBCD

【答案解析】：只有在股東投資資本不變的情況下，由于股數(shù)不變，股價上升才可以反映股東財富的增加，股價最大化才與股東財富最大化含義相同，所以，選項B的說法不正確；只有在股東投資資本和債務價值不變的情況下，股東財富最大化才意味著企業(yè)價值最大化，所以，選項C的說法不正確；主張股東財富最大化，并非不考慮其他利益相關者的利益。各國公司法都規(guī)定，股東權益是剩余權益，只有滿足了其他方面的利益之后才會有股東的利益。所以，選項D的說法不正確。

33.CD選項A不符合題意，經濟增加值不僅僅是一種業(yè)績評價指標，它還是一種全面財務管理和薪酬激勵框架；

選項B不符合題意，經濟增加值是一種治理公司的內部控制制度，在這種控制制度下，所有員工可以協(xié)同工作，積極追求最好的業(yè)績；

選項C符合題意，經濟增加值是絕對數(shù)指標，不便于標比較不同規(guī)模公司的業(yè)績；

選項D符合題意，在計算經濟增加值時，對于凈收益應做哪些調整以及資本成本的確定等，尚存在許多爭議，這些爭議不利于建立一個統(tǒng)一的規(guī)范，而缺乏統(tǒng)一性的業(yè)績評價指標，只能在一個公司的歷史分析以及內部評價中使用。

綜上，本題應選CD。

34.AC選項B、D是設置贖回條款的優(yōu)點。

35.ABC成本中心的特點包括：成本中心只考評成本費用不考評收益；成本中心只對可控成本承擔責任；成本中心只對責任成本進行考核和控制。

36.ABC根據(jù)杜邦財務分析體系的分解，凈資產收益率=銷售凈利率×總資產周轉率×權益乘數(shù)，而權益乘數(shù)=1/（1－資產負債率）。

37.BD判斷企業(yè)進入穩(wěn)定狀態(tài)的主要標志是：(1)具有穩(wěn)定的銷售增長率，它大約等于宏觀經濟的名義增長率；(2)企業(yè)有穩(wěn)定的投資資本回報率，它與資本成本接近。

38.ACD選項A正確，如果只提供報價利率而不提供計息次數(shù)，那么報價利率的意義是不完整的；

選項B錯誤，設報價利率為i，一年內計息次數(shù)為m次，計息期利率為r，有效年利率為，則這些變量之間有如下關系：

（1）r＝i/m；

（2）

由第二個等式可知，報價利率i不變時，i’與m之間并不是線性關系，所以m遞增并不會引起有效年利率i’線性遞增；

選項C正確，計息期越短，一年中按復利計息的次數(shù)就越多，每年的利息額就會越大，計息期恰好為1年時，有效年利率等于報價利率，所以計息期小于1年時，有效年利率大于報價利率；

選項D正確，計息期利率r不變時，報價利率i與計息次數(shù)m的關系如上述（1）式，二者之間是線性關系，且報價利率隨著復利次數(shù)的增加而線性增加。

綜上，本題應選ACD。

注意遞增與線性遞增的區(qū)別，遞增并不一定都是呈線性的遞增。

39.AC因為市場套剩的存在，可轉換債券的底線價值，應當是債券價值和轉換價值兩者中較高者，所以選項A的說法不正確。贖回溢價指的是贖回價格高于可轉換債券面值的差額，贖回溢價主要是為了彌補贖回債券給債券持有人造成的損失(例如無法繼續(xù)獲得利息收入)，所以，贖回溢價隨著債券到期日的臨近而減少，選項C的說法不正確。

40.AB選項CD是個人獨資企業(yè)的特點。

41.AC折價債券利息支付頻率提高會使債券價值降低，所以B錯誤。在計算分期付息債券價值時，折現(xiàn)率一年必要報酬率／年復利次數(shù)一實際的周期必要報酬率，因此，D的說法不正確。

42.CD本題考查折現(xiàn)回收期法的特點。折現(xiàn)回收期法又稱之為動態(tài)投資回收期法，相對于靜態(tài)回收期法，它考慮了資金的時間價值，故選項A錯誤；投資回收期是以現(xiàn)金流量為基礎的指標，在考慮所得稅的情況下，是考慮了折舊對現(xiàn)金流的影響，故選項B錯誤。折現(xiàn)回收期法因為只計算了回收期內的現(xiàn)金流量，所以沒有考慮回收期以后的現(xiàn)金流，促使公司放棄有戰(zhàn)略意義的長期投資項目，故選項CD正確。

43.ABC解析：采用趨勢分析法時，應注意的問題包括：用于進行對比的各個時期的指標，在計算口徑上必須一致；剔除偶發(fā)性項目的影響，使作為分析的數(shù)據(jù)能反映正常的經營狀況；應運用例外原則。衡量標準的科學性是使用比率分析法應注意的問題。

44.ABD按照有稅的MM理論，有負債企業(yè)的價值等于具有相同風險等級的無負債企業(yè)的價值加上債務利息抵稅收益的現(xiàn)值，因此負債越多企業(yè)價值越大，選項A正確；權衡理論就是強調在平衡債務利息的抵稅收益與財務困境成本的基礎上，實現(xiàn)企業(yè)價值最大化時的最佳資本結構，選項B正確；根據(jù)代理理論，在企業(yè)陷入財務困境時，更容易引起過度投資問題與投資不足問題，導致發(fā)生債務代理成本。過度投資問題是指企業(yè)采用不盈利項目或高風險項目而產生的損害股東以及債權人的利益并降低企業(yè)價值的現(xiàn)象。投資不足問題是指企業(yè)放棄凈現(xiàn)值為正的投資項目而使債權人利益受損并進而降低企業(yè)價值的現(xiàn)象，所以選項C錯誤；根據(jù)優(yōu)序融資理論，當企業(yè)存在融資需求時，首先是選擇內源融資，其次會選擇債務融資，最后選擇股權融資，所以選項D正確。

45.BD成熟期的產品屬于金牛產品，所以，選項A的說法不正確；成熟期開始的標志是競爭者之間出現(xiàn)挑釁性的價格競爭，因此，選項B的說法正確；成熟期雖然市場巨大，但是已經基本飽和，擴大市場份額已經變得很困難，所以，選項C的說法不正確；與成長期相比，成熟期的經營風險進一步降低，達到中等水平，所以，選項D的說法正確。

46.ACD相關系數(shù)=兩項資產的協(xié)方差/(一項資產的標準差×另一項資產的標準差），由于標準差不可能是負數(shù)，因此，如果協(xié)方差大于0，則相關系數(shù)一定大于0，選項A的說法正確；相關系數(shù)為1時，表示一種證券報酬率的增長總是與另一種證券報酬率的增長成比例，因此，選項B的說法不正確；對于風險資產的投資組合而言，只要組合的標準差小于組合中各資產標準差的加權平均數(shù)，就意味著分散了風險，相關系數(shù)為0時，組合的標準差小于組合中各資產標準差的加權平均數(shù)，所以，組合能夠分散風險。或者說，相關系數(shù)越小，風險分散效應越強，只有當相關系數(shù)為1時，才不能分散風險，相關系數(shù)為0時，風險分散效應強于相關系數(shù)大于0的情況，但是小于相關系數(shù)小于0的情況。因此，選項C的說法正確。協(xié)方差=相關系數(shù)×—項資產的標準差×另一項資產的標準差，證券與其自身的相關系數(shù)為1，因此，證券與其自身的協(xié)方差=1×該證券的標準差×該證券的標準差=該證券的方差，選項D的說法正確。

47.AC空頭看跌期權凈損益=空頭看跌期權到期曰價值+期權價格，多頭看跌期權凈損益=多頭看跌期權到期日價值一期權價格，由此可知，選項A的說法正確；多頭看跌期權的最大收益為執(zhí)行價格一期權價格，選項B的說法不正確；空頭看跌期權損益平衡點=執(zhí)行價格一期權價格，多頭看跌期權損益平衡點=執(zhí)行價格一期權價格，由此可知，選項C的說法正確；空頭看跌期權凈收入=空頭看跌期權到期日價值=_Max(執(zhí)行價格一股票市價，0)，由此可知，選項D的說法不正確。正確的結論應該是：凈收入=0。

48.AC總期望報酬率=16%×140/100+（1-140/100）×6%=20%。總標準差=20%×140/100=28%。

49.BCD可控成本通常應滿足以下三個條件：

①成本中心有辦法知道將發(fā)生什么樣性質的耗費（可預知）；（選項D）

②成本中心有辦法計量它的耗費（可計量）；（選項C）

③成本中心有辦法控制并調節(jié)它的耗費（可控制、可調節(jié)）。（選項B）

綜上，本題應選BCD。

50.ABAB

【答案解析】：市場增加值雖然和企業(yè)的目標有極好的一致性，但在實務中應用卻不廣泛，所以選項C的說法不正確；即使是上市公司也只能計算它的整體市場增加值，對于下屬部門的單位無法計算其市場增加值，也就不能用于內部業(yè)績評價，所以選項D的說法不正確。

51.B解析：在有效的資本市場上,只能獲得與投資風險相等的報酬,也就是與資本成本相同的報酬。

52.B

53.B解析：當兩種證券之間的相關系數(shù)小于1時,證券組合報酬率的標準差才小于各證券報酬率標準差的加權平均數(shù)。

54.A解析：本題的主要考核點是自利行為原則的應用。現(xiàn)代公司制企業(yè)的所有權和經營管理權的兩權分離是基于—種委托代理關系，委托代理理論是以自利行為原則為基礎的；

55.A解析：主要考核股票股利和股票分割的適用范圍，一般地講；只有在公司股價劇漲，預期難以下降時，才采用股票分割的辦法降低股價；而在公司股價上漲幅度不大時，往往通過發(fā)放股票股利將股價維持在理想的范圍內。

56.B解析：發(fā)放股票股利或進行股票分割后，如果盈利總額不變，會由于普通股股數(shù)增加而引起每股收益和每股市價的下降，由于受其他因素的影響，公司發(fā)放股票股利后有時其股價并不成比例下降；此外發(fā)放股票股利往往會向社會傳遞公司將會繼續(xù)發(fā)展的信息，從而提高投資者對公司的信心，在一定程度上穩(wěn)定股票價格；但在某些情況下，發(fā)放股票股利也會被認為是公司資金周轉不靈的征兆，從而降低投資者對公司的信心，不被投資者看好；因此，股票的市盈率上升、持平和下降的可能性都存在。

57.A解析：結轉本期損益法的依據(jù)是確信標準成本是真正的正常成本,成本差異是不正常的低效率和浪費造成的,應當直接體現(xiàn)在本期損益之中,使利潤能體現(xiàn)本期工作成績的好壞。

58.B解析：商業(yè)信用籌資條件下，當賣方提供現(xiàn)金折扣，而買方放棄時會有資金成本。

59.B解析：轉換比率越高，債券能夠轉換成的普通股的股數(shù)越多。

60.B解析：這是副產品的定義；聯(lián)產品是指適用同種原料，經過同一生產過程同時生產出來的兩種或兩種以上的主要產品。

61.（1）債券價值＝1000×（1＋4%×3）×（P/S，8%，3）＝889.06（元）

（2）債券價值＝1000×（1＋4%×3）×（P/S，8%，2.5）

＝1000×（1＋4%×3）×（P/S，8%，2）×（P/S，8%，1/2）

＝923.96（元）

（3）設到期收益率為r，則：

900＝1000×（1＋4%×3）×（P/S，r，2.5）

（S/P，r，2.5）=1.2444

當r＝10%時，（S/P，r，2.5）=1.2691

當＝9%時，（S/P，r，2.5）=1.2404

利用內插法可知：

（1.2691－1.2444）/（1.269