IP-系列報告（二）：《三體》IP全梳理

證券研究報告行業(yè)動態(tài)報告ailicsccomcn56448研究助理：楊曉瑋gxiaoweicsccomcn發(fā)布日期：2023年4月22日本報告由中信建投證券股份有限公司在中華人民共和國(僅為本報告目的，不包括香港、澳門、臺灣)提供。在遵守適用的法律法規(guī)情況下，本報告亦可能由中信建投(國際)證券有限公司在香港提供。同時請參閱最后一頁的重要聲明。編》，內(nèi)有近百行業(yè)、萬余。、教育、互聯(lián)免費下載學(xué)P2)影視劇：真人電視劇-國內(nèi)(騰訊視頻等)、真人電視劇-海外(奈飛)、動畫(嗶哩嗶哩)、電影(十月文化(光線傳媒持股28%))相關(guān)公司：游族網(wǎng)絡(luò)、光線傳媒、讀客文化、浙版?zhèn)髅?、風(fēng)語筑、嗶哩嗶哩。11三體：全球范圍頭部科幻IP，市場價值累計已達20億周1三體：全球范圍頭部科幻IP，市場價值累計已達20億(2)33萬彈幕。2022特戰(zhàn)行動2023三體1.4000%1.2000%1.0000%0.8000%0.6000%0.4000%0.2000%0.0000%累計播放量(億)評分654321086420我的三體我的三體之羅輯傳我的三體之章北海傳三體動畫方日宜加油大明之絲絹案西是誰8.78.68.58.27.97.77.62“三體宇宙”為IP獨家版權(quán)方，劉慈欣持股5%，同時是游族網(wǎng)絡(luò)關(guān)聯(lián)公司游騰企業(yè)管理咨詢(上海)合伙企業(yè)(有限合伙)31.67%5%(非游族網(wǎng)絡(luò))4.50%4.75%3.88%花花生生動畫上海果閱文化創(chuàng)意有限公司劉慈欣15.56%網(wǎng)易(杭州)網(wǎng)絡(luò)有限公司60%司31.67%31.67%游騰企業(yè)管理咨詢(上海)合伙企業(yè)(有限合伙)31.67%5%(非游族網(wǎng)絡(luò))4.50%4.75%3.88%花花生生動畫上海果閱文化創(chuàng)意有限公司劉慈欣15.56%網(wǎng)易(杭州)網(wǎng)絡(luò)有限公司60%司31.67%31.67%游族網(wǎng)絡(luò)為三體宇宙關(guān)聯(lián)公司。三體宇宙第一大股東(三體宇宙(上海)文化發(fā)展有限公司)與林漓林林漓林小溪林芮璟上上海游族科技集團有限公司蘇州三體引力企業(yè)管理中心(企業(yè)管理中心(有限合伙)(嗶哩嗶哩關(guān)聯(lián)公司)蘇州三體執(zhí)劍企業(yè)管理中心(有限合伙)林小溪蘇州三體執(zhí)劍企業(yè)管理中心(有限合伙)林小溪林漓林芮璟上海寬娛數(shù)碼科技有限公司投資有限公司4.75%5.00%44.75%5.00%4.75%風(fēng)語筑三體宇宙(上海)文化發(fā)展有限公司335%43IP授權(quán)：影視、動畫、游戲、互動娛樂等全面開花(1)權(quán)類型品名稱方《三體》三部曲《三體》三部曲理權(quán)《三體》三部曲權(quán)類型品名稱方--宇宙《三體世界觀》浙江人民美術(shù)出版社(浙版?zhèn)髅?《三體藝術(shù)插畫集》浙江人民美術(shù)出版社(浙版?zhèn)髅?真人電視劇(國內(nèi))《三體》電視劇頻、央視、咪咕文化等真人電視劇(海外)《三體》美劇《三體》動畫《我的三體之章北海傳》方十月文化(光線傳媒持股28%)《三體廣播劇》RVR版本《三體》互動敘事作品RAR序與AR設(shè)備人人工智能直播、交互、商務(wù)代言等店5料來源：三體世界官網(wǎng)，中信建投3IP授權(quán)：影視、動畫、游戲、互動娛樂等全面開花(2)子量排名31252463563IP授權(quán)：影視、動畫、游戲、互動娛樂等全面開花(3)下大型沉浸式科幻體驗“三體·引力之外”于4月12日預(yù)售，原73IP授權(quán)：影視、動畫、游戲、互動娛樂等全面開花(4)89中信建投風(fēng)險，用戶付費意愿低、消費習(xí)慣難以改變的風(fēng)險，關(guān)聯(lián)公司公司治理風(fēng)險，內(nèi)容上線表現(xiàn)不及預(yù)期的風(fēng)險，生成式AI技術(shù)發(fā)展不及預(yù)期的風(fēng)險，游戲研發(fā)難度大的風(fēng)險，游戲上線延期的風(fēng)險，行業(yè)景氣度下滑風(fēng)險，存量游戲流水下滑風(fēng)險，游戲用戶總量減少風(fēng)險，營銷買量成本上升風(fēng)險，人才流失風(fēng)險，人力成本上升的風(fēng)險，政策監(jiān)管的風(fēng)險，商業(yè)化能力不及預(yù)期的風(fēng)險。楊艾莉：傳媒互聯(lián)網(wǎng)行業(yè)首席分析師，中國人民大學(xué)傳播學(xué)碩士，曾任職于百度、新浪，擔(dān)任商業(yè)分析師、戰(zhàn)略分析師。2015年起，分別任職于中銀國際證券、廣發(fā)證券，擔(dān)任傳媒與互聯(lián)網(wǎng)分析師、資深分析師。2019年4月加入中信建投證券研究發(fā)展部擔(dān)任傳媒互聯(lián)網(wǎng)首席分析師。曾榮獲2019年wind資訊傳播與文化行業(yè)金牌分析師第一名；2020年wind資訊傳播與文化行業(yè)金牌分析師第二名；2020年新浪金麒麟評選傳媒行業(yè)新銳分析師第二名。研究助理介紹楊曉瑋：傳媒互聯(lián)網(wǎng)行業(yè)研究助理，上海交通大學(xué)金融碩士。報告中投資建議涉及的評級標準為報告發(fā)布日后6個月內(nèi)的相對市場表現(xiàn)，也即報告發(fā)布日后的6個月內(nèi)公司股價(或行業(yè)指數(shù))相對同期相關(guān)證券市場代表性指數(shù)的漲跌幅作為基準。A股市場以滬深300指數(shù)作為基準；新三板市場以三板成指為基準香港市場以恒生指數(shù)作為基準；美國市場以標普指數(shù)為基準。票評級；15％以上幅-5%—5％之間15％以上幅10%以上幅10%以上編》，內(nèi)有近百行業(yè)、萬余。、教育、互聯(lián)免費下載學(xué)分析師聲明本報告署名分析師在此聲明：(i)以勤勉的職業(yè)態(tài)度、專業(yè)審慎的研究方法，使用合法合規(guī)的信息，獨立、客觀地出具本報告,結(jié)論不受任何第三方的授意或影響。(ii)本人不曾因，不因，也將不會因本報告中的具體推薦意見或觀點而直接或間接收到任何形式的補償。法律主體說明本報告由中信建投證券股份有限公司及/或其附屬機構(gòu)(以下合稱“中信建投”)制作，由中信建投證券股份有限公司在中華人民共和國(僅為本報告公司具有中國證監(jiān)會許可的投資咨詢業(yè)務(wù)資格，本報告署名分析師所持中國證券業(yè)協(xié)會授在遵守適用的法律法規(guī)情況下，本報告亦可能由中信建投(國際)證券有限公司在香港提供。本報告作者所持香港證監(jiān)會牌照的中央編號已披露在報一般性聲明到本報告而視其為中信建投客戶。僅反映等觀點、評估和預(yù)測可能在不發(fā)出通知的情況下有所變更，亦有可能因使用不同假設(shè)和標準或者采用不同分析方法而與面表達的意見不同或相反。本報告所引證券或其他金融工具的過往業(yè)績不代表其未來表現(xiàn)。報告中所含任何具有預(yù)測性質(zhì)的內(nèi)容必估本報告所含信息，基于自身投資目標、需求、市場機會、風(fēng)險及其他因素自主做出決策并自行承擔(dān)投資風(fēng)險。中信建投建議所有資向其稅務(wù)、會計或法律顧問咨詢。不論報告接收者是否根據(jù)本報告做出投資決策，中信建投都不對該等投資決策提供任何形式的中信建投不對使用本報告所產(chǎn)生的任何直接或間接損失承擔(dān)責(zé)任。規(guī)及監(jiān)管規(guī)定允許的范圍內(nèi)，中信建投可能持有并交易本報告中所提公司的股份或其他財產(chǎn)權(quán)益，也可