2022-2023年貴州省安順市中級會計職稱財務管理

2022-2023年貴州省安順市中級會計職稱財務管理學校:________班級:________姓名:________考號:________

一、單選題(25題)1.

第

10

題

相對于借款購置設備而言，融資租賃設備的主要缺點是（）。

A.籌資速度較慢B.資金成本較高C.到期還本負擔重D.設備淘汰風險大

2.最常見的債券償還方式是（）

A.到期分批償還B.提前償還C.到期一次償還D.按月償還

3.如果甲企業(yè)明年經營杠桿系數(shù)為1．5，總杠桿系數(shù)為3，則下列說法不正確的是()。

A.如果銷售量增加10％，息稅前利潤將增加15％

B.如果息稅前利潤增加20％，每股收益將增加40％

C.如果銷售量增加10％，每股收益將增加30％

D.如果每股收益增加10％，銷售量需要增加30％

4.第

5

題

長期股權投資從權益法核算改為成本法核算時，其投資成本應按（）。

A.長期股權投資的公允價值確定

B.原長期股權投資的賬面價值確定

C.在被投資方所有者權益中應享有的份額確定

D.原長期股權投資賬面價值減去已提取的減值準備確定

5.下列關于證券市場線的表述中，不正確的是()。

A.證券市場線一個重要的暗示就是“只有系統(tǒng)風險才有資格要求補償”

B.證券市場線的截距是無風險收益率，斜率是貝塔系數(shù)

C.證券市場線的斜率越大，資產的必要收益率受其系統(tǒng)風險的影響越大

D.證券市場線對任何公司、任何資產都是適用的

6.丙公司需要建設一套新的生產裝置，投資中可以使用企業(yè)自己生產的一部分A產品。該部分A產品的生產成本為700萬元，若出售可以取得1200萬元的銷售收入。企業(yè)適用的所得稅稅率為25％。則建設新的生產裝置與該部分A產品相關的現(xiàn)金流出量為（）萬元。

A.525B.900C.1075D.1325

7.

第

13

題

下列哪種措施的目的是為了劃清各責任中心的成本責任，使不應承擔損失的責任中心在經濟上得到合理補償（）。

A.業(yè)績考核B.內部轉賬C.責任報告D.責任轉賬

8.

9.

第

15

題

某公司在2005年1月1日發(fā)行5年期債券，面值1000元，票面年利率10%，于每年12月31日付息，到期時一次還本，假設市場利率為9%，該債券的發(fā)行價格應當定為（）元。

A.1000B.1038.87C.974.85D.931.35

10.

第

14

題

相對于債券投資而言，不屬于股票投資具有的特點的是（）。

A.股票投資是權益性投資B.股票價格的波動性大C.股票投資的收益穩(wěn)定D.股票投資的風險大

11.甲項目收益率的期望值為10%、標準差為10%，乙項目收益率的期望值為15%、標準差為10%，則可以判斷()。

A.甲項目的風險大于乙項目B.甲項目的風險小于乙項目C.甲項目的風險等于乙項目D.無法判斷

12.

第

24

題

下列說法不正確的是（）。

A.責任預算是企業(yè)總預算的補充和具體化

B.隨著責任中心的層次由低到高，責任報告的詳略程度也由詳細到總括

C.責任中心的業(yè)績評價和考核應通過編制責任報告來完成

D.編制責任預算時，以責任中心為主體，自上而下地將企業(yè)總預算在各責任中心之間層層分解

13.下列關于財務杠桿系數(shù)的說法正確的是（）。

A.資本密集型企業(yè)應保持較低的財務杠桿系數(shù)

B.在企業(yè)初創(chuàng)階段應保持較高的財務杠桿系數(shù)

C.勞動密集型企業(yè)應保持較低的財務杠桿系為了擴大當期應納稅所

D.在企業(yè)擴張成熟期應保持較低的財務杠桿系數(shù)

14.通過對比兩期或連續(xù)數(shù)期財務報告中的相同指標，確定其增減變動的方向、數(shù)額和幅度，來說明企業(yè)財務狀況或經營成果變動趨勢的方法是()。

A.連續(xù)分析法B.比較分析法C.比率分析法D.因素分析法

15.

第

9

題

五洲公司2008年的凈利潤為100萬元，負債產生的固定利息為20萬元，該年發(fā)生固定性經營成本75萬元，所得稅稅率為20%，假設利息、固定性經營成本在2009年都保持固定，則2009年的財務杠桿系數(shù)為（）。

16.下列屬于品種級作業(yè)的是（）。

A.產品加工B.設備調試C.新產品設計D.管理作業(yè)

17.根據(jù)財務管理的理論，公司風險通常是（）。

A.不可分散風險B.非系統(tǒng)風險C.基本風險D.系統(tǒng)風險

18.

第

5

題

在企業(yè)基期固定成本和基期息稅前利潤均大于零的情況下，經營杠桿系數(shù)必（）。

A.與基期銷售量成同向變動B.與基期固定成本反向變動C.與基期單位變動成本反向變動D.恒大于1

19.對于戰(zhàn)略投資者的基本要求不包括（）。

A.要與公司的經營業(yè)務聯(lián)系緊密

B.要能夠提高公司資源整合能力

C.要出于長期投資目的而較長時期地持有股票

D.要具有相當?shù)馁Y金實力，且持股數(shù)量較多

20.我國某上市公司現(xiàn)有發(fā)行在外的普通股3000萬股，每股面值1元，資本公積5000萬元，未分配利潤4000萬元，股票市價10元/股，若該公司宣布按10%的比例發(fā)放股票股利，則發(fā)放股票股利后，公司資本公積的報表列示將為()萬元。

A.9000B.7700C.5000D.8000

21.已知(P/A，8%，5)=3.9927，(P/A，8%，6)=4.6229，(P/A，8%，7)=5.2064，則6年期、折現(xiàn)率為8%的預付年金現(xiàn)值系數(shù)是()。A.2.9927B.4.2064C.4.9927D.6.2064

22.第

25

題

某企業(yè)2004年資本周轉率為0.8，銷售成本率75%，成本費用利潤率為30%，則投資利潤率為（）。

A.18%B.24%C.60%D.22.5%

23.在財務績效評價體系中用于評價企業(yè)盈利能力的總資產報酬率指標中的“報酬”是指()。

A.息稅前利潤B.營業(yè)利潤C.利潤總額D.凈利潤

24.某企業(yè)2017年度資金平均占用額為5000萬元，經分析，其中不合理部分為1000萬元，由于經濟形勢良好，預計2018年度銷售額增長15%，資金周轉速度提高5%，則預測2018年度資金需要量為（）萬元A.4250B.4300C.4370D.4770

25.非系統(tǒng)風險()。

A.歸因于廣泛的價格趨勢和事件

B.歸因于某一投資企業(yè)特有的價格因素或事件

C.不能通過投資組合得以分散

D.通常是以β系數(shù)進行衡量

二、多選題(20題)26.如果某單項資產的β值等于1.2，則下列表述中正確的有（）A.該資產收益率的變動幅度大于市場組合收益率的變動幅度

B.該資產所含系統(tǒng)風險是整個市場投資組合風險的1.2倍

C.該資產所含風險是整個市場投資組合風險的1.2倍

D.該資產的收益率大于市場組合的收益率

27.第

33

題

下列說法錯誤的有（）。

A.通常使用公司的最高投資利潤率作為計算剩余收益時使用的規(guī)定或預期的最低報酬率

B.使用投資利潤率指標考核投資中心業(yè)績時，投資中心不可能采取減少投資的行為

C.引起某投資中心投資利潤率提高的投資，不一定會引起整個企業(yè)投資利潤率的提高

D.引起某投資中心剩余收益提高的投資，不一定會引起整個企業(yè)剩余收益的提高

28.作為完整的工業(yè)投資項目，下列各項中，既屬于原始投資，又構成項目投資總額的有（）。

A.墊支流動資金B(yǎng).資本化利息C.無形資產投資D.開辦費投資

29.下列各項措施中，會導致現(xiàn)金周轉期延長的有（）。

A.增加對外投資B.提前支付貨款C.放寬應收賬款的信用條件D.加快產品的生產和銷售

30.

第

32

題

集權與分權相結合型財務管理體制的一般內容包括（）。

31.下列各因素中影響內含報酬率的有（）

A.銀行存款利率B.銀行貸款利率C.項目的原始投資額D.投資項目有效年限

32.下列成本費用中屬于資本成本中的占用費用的有()。

A.借款手續(xù)費B.股票發(fā)行費C.利息D.股利

33.某人決定在未來5年內每年年初存人銀行1000元(共存5次)，年利率為2%，則下列關于在第5年年末能一次性取出的款項金額的表達式中，正確的有()。

A.1000×(F/A，2%，5)

B.1000×(F/A，2%，5)×(1+2%)

C.1000×(F/A，2%，5)×(F/P，2%，1)

D.1000×[(F/A，2%，6)-1]

34.下列銷售預測方法中，屬于專家判斷法的有()。

A.個別專家意見匯集法B.意見匯集法C.專家小組法D.函詢調查法

35.

第29題下列關于比率分析法的說法中，正確的有（）。

36.下列屬于證券投資非系統(tǒng)風險的有（）。

A.違約風險B.再投資風險C.購買力風險D.變現(xiàn)風險

37.

第

30

題

下列項目中屬于成本模型下的現(xiàn)金持有成本的有（）。

38.下列各項措施中，可降低應收賬款周轉天數(shù)的有（）。

A.提高信用標準B.提高現(xiàn)金折扣率C.延長信用期限D.提高壞賬準備計提比率

39.某企業(yè)本月生產產品1200件，使用材料7500千克，材料單價為0．55元／千克；直接材料的單位產品標準成本為3元，每千克材料的標準價格為0．5元。實際使用工時2670小時，支付工資13617元；直接人工的標準成本是10元／件，每件產品標準工時為2小時。則下列結論正確的有（）。

A.直接材料成本差異為525元

B.直接材料價格差異為375元

C.直接人工效率差異為1350元

D.直接人工工資率差異為240元

40.可以在企業(yè)所得稅前列支的費用包括()。

A.不予資本化的借款利息B.融資租賃租金C.經營租賃租金D.普通股股利

41.對于同一投資方案，下列表述正確的有（）。

A.資金成本越低，凈現(xiàn)值越高

B.資金成本等于內部收益率時，凈現(xiàn)值為零

C.資金成本高于內部收益率時，凈現(xiàn)值為負數(shù)

D.資金成本越高，凈現(xiàn)值越高

42.在下列各種資本結構理論中，支持“負債越多企業(yè)價值越大”觀點的有（）。

A.代理理論B.凈收益理論C.凈營業(yè)收益理論D.修正的MM理論

43.

第

32

題

采用銷售百分比法預測對外籌資需要量時，下列影響因素的變動會使對外籌資需要量減少的有（）。

44.經營者和所有者的主要利益沖突，是經營者希望在創(chuàng)造財富的同時，能夠獲取更多的報酬、更多的享受；而所有者希望以較小的代價實現(xiàn)更多的財富。協(xié)調這一利益沖突的方式有()。

A.解聘經營者B.向企業(yè)派遣財務總監(jiān)C.被其他企業(yè)吞并D.給經營者以“績效股”

45.財務控制的要素包括（）。

A.控制環(huán)境B.風險評估C.信息與溝通D.監(jiān)控

三、判斷題(10題)46.

第

42

題

現(xiàn)金的管理成本，一般認為是一種固定成本，這種固定成本和現(xiàn)金持有量的大小沒有關系。

A.是B.否

47.第

39

題

權益乘數(shù)可以用來表示企業(yè)負債程度，權益乘數(shù)越大，則企業(yè)的負債程度越高。（）

A.是B.否

48.企業(yè)董事會或類似機構主要擬訂預算的目標、政策，制定預算管理的具體措施和辦法，審議、平衡預算方案，組織下達預算，協(xié)調解決預算編制和執(zhí)行中的問題，組織審計、考核預算的執(zhí)行情況，督促企業(yè)完成預算目標。（）

A.是B.否

49.企業(yè)籌資管理原則的來源經濟原則是指要根據(jù)生產經營及其發(fā)展的需要，合理安排資金需求。()

A.是B.否

50.研究存貨合理保險儲備量的目的，是為了尋求缺貨成本的最小化。()

A.是B.否

51.第

37

題

當企業(yè)處在盈虧臨界點時，安全邊際等于零。（）

A.是B.否

52.凈現(xiàn)值可直接用于壽命期不同的互斥投資方案的決策（）

A.是B.否

53.第

40

題

制定收賬政策就是要在增加收賬費用與減少應收賬款機會成本之間進行權衡，若前者小于后者，則收賬政策是可取的。（）

A.是B.否

54.一般情況下，使某投資方案的凈現(xiàn)值小于零的貼現(xiàn)率，一定高于該投資方案的內含報酬率。()

A.是B.否

55.

第

38

題

在公司制企業(yè)下，留存收益籌資，可以避免收益向外分配時存在的雙重納稅問題。

A.是B.否

四、綜合題(5題)56.甲公司和乙公司相關資料如下：資料一：甲公司2014～2019年各年產品銷售收入分別為10500萬元、10000萬元、10800萬元、11500萬元、11800萬元和12000萬元；各年末現(xiàn)金余額分別為680萬元、700萬元、690萬元、710萬元、730萬元和750萬元。資料二：甲公司2020年預計銷售收入20000萬元；不變現(xiàn)金總額1000萬元，每1元銷售收入占用變動現(xiàn)金0．05元，其他與銷售收入變化有關的內容如下表所示：資料三：甲公司2019年12月31日資產負債表(簡表)如下：資料四：乙公司2019年末總股本為300萬股，該年利息費用為500萬元，假定該部分利息費用在2020年保持不變，預計2020年銷售收入為15000萬元，預計息稅前利潤與銷售收入的比率為12％，該企業(yè)決定于2020年初從外部籌集資金850萬元，具體籌資方案有如下兩個，假定無籌資費用。要求：(1)根據(jù)資料一，采用高低點法計算“現(xiàn)金”項目每元銷售收入的變動資金和不變資金。(2)根據(jù)資料二，按y=a+bx的方程建立資金預測模型，并預測甲公司2020年資金需要總量。(3)根據(jù)資料四：①計算乙公司2020年預計息稅前利潤；②計算乙公司每股收益無差別點時的息稅前利潤；③根據(jù)每股收益分析法作出最優(yōu)籌資方案決策；④計算方案1增發(fā)新股的資本成本。57.乙公司是一家機械制造商，適用的所得稅稅率為25％。公司現(xiàn)有一套設備(以下簡稱“舊設備”)已經使用6年，為降低成本，公司管理層擬將該設備提前報廢，另行構建一套新設備。新設備的投資與更新在起點一次性投入，并能立即投入運營。設備更新后不改變原有的生產能力，但運營成本有所降低。會計上對于新舊設備折舊年限、折舊方法以及凈殘值等的處理與稅法保持一致，假定折現(xiàn)率為12％，要求考慮所得稅費用的影響。相關資料如表1所示：

表1新舊設備相關資料單位：萬元

項目舊設備新設備原價50006000預計使用年限12年10年已使用年限6年0年凈殘值200400當前變現(xiàn)價值26006000年折舊費(直線法)400560年運營成本(付現(xiàn)成本)1200800相關貨幣時間價值系數(shù)如表2所示：表2

期數(shù)(n)678910(P／F，12％，n)0.50660.45230.40390.36060.3220(P／F，12％，n)4.11144.56384.96765.32825.6502經測算，舊設備在其現(xiàn)有可使用年限內形成的凈現(xiàn)金流出量現(xiàn)值為5787．80萬元，年金成本(即年金凈流出量)為1407．74萬元。要求：

(1)計算新設備在其可使用年限內形成的現(xiàn)金凈流出量的現(xiàn)值(不考慮設備運營所帶來的運營收入，也不把舊設備的變現(xiàn)價值作為新設備投資的減項)；

(2)計算新設備的年金成本(即年金凈流出量)；

(3)指出凈現(xiàn)值法與年金凈流量法中哪一個更適用于評價該設備更新方案的財務可行性，并說明理由；

(4)判斷乙公司是否應該進行設備更新，并說明理由。

58.

59.E公司為一家上市公司，為了適應外部環(huán)境變化，擬對當前的財務政策進行評估和調整，董事會召開了專門會議，要求財務部對財務狀況和經營成果進行分析，相關資料如下：資料一：公司有關的財務資料如表1、表2所示：表1財務狀況有關資料單位：萬元項目2010年12月31日2011年12月31日股本(每股面值l元)600011800資本公積60008200留存收益3800040000股東權益合計5000060000負債合計9000090000負債和股東權益合計140000150000表2經營成果有關資料單位：萬元項目2009年2010年2011年營業(yè)收入12000094000112000息稅前利潤72009000利息費用36003600稅前利潤36005400所得稅9001350凈利潤600027004050現(xiàn)金股利120012001200說明：“*”表示省略的數(shù)據(jù)。資料二：該公司所在行業(yè)相關指標平均值：資產負債率為40%，利息保障倍數(shù)(已獲利息倍數(shù))為3倍。資料三：2011年2月21日，公司根據(jù)2010年度股東大會決議，除分配現(xiàn)金股利外，還實施了股票股利分配方案，以2010年年末總股本為基礎，每10股送3股工商，注冊登記變更后公司總股本為7800萬股，公司2011年7月1日發(fā)行新股4000萬股。資料四：為增加公司流動性，董事陳某建議發(fā)行公司債券籌資10000萬元，董事王某建議，改變之前的現(xiàn)金股利政策，公司以后不再發(fā)放現(xiàn)金股利。要求：(1)計算E公司2011年的資產負債率、權益乘數(shù)、利息保障倍數(shù)、總資產周轉率和基本每股收益。(2)計算E公司在2010年末息稅前利潤為7200萬元時的財務杠桿系數(shù)。(3)結合E公司目前償債能力狀況，分析董事陳某提出的建議是否合理并說明理由。(4)E公司2009、2010、2011年執(zhí)行的是哪一種現(xiàn)金股利政策?如果采納董事王某的建議停發(fā)現(xiàn)金股利，對公司股價可能會產生什么影響?(2012年)

60.（3）不增發(fā)新股。

要求：

（1）計算2007年的凈利潤；

（2）計算增加長期負債的數(shù)額；

（3）計算該股票的β值；

（4）計算權益資金成本；

（5）假設不考慮籌資費用，計算原來的長期負債和新增加的長期負債的資金成本；

（6）計算籌集資金后的加權平均資金成本。

參考答案

1.B融資租賃籌資的優(yōu)點主要有：(1)籌資速度快；(2)限制條款少；(3)設備淘汰風險小；(4)財務風險?。?5)稅收負擔輕。融資租賃籌資的主要缺點是資金成本較高。

2.C債券償還方式分為兩大類：一是提前償還；二是到期償還，又包括分批償還和一次償還兩種。多數(shù)情況下，發(fā)行債券的公司在債券到期日，一次性歸還債券本金，并結算債券利息。

綜上，本題應選C。

會計實務題經常都是分期付息到期還本，這個注意理論和實踐不一定一致，別受干擾。

3.D解析：因為經營杠桿系數(shù)為1．5，所以銷售量增加10％，息稅前利潤將增加10％×1_5=15％，選項A的說法正確。由于總杠桿系數(shù)為3，所以如果銷售量增加10％，每股收益將增加10％×3=30％，選項C的說法正確。由于財務杠桿系數(shù)為3／1．5=2，所以息稅前利潤增加20％，每股收益將增加20％×2=40％，選項B的說法正確。由于總杠桿系數(shù)為3，所以每股收益增加10％，銷售量增加10％／3=3．33％，選項D的說法不正確。

4.B投資企業(yè)在中止采用權益法核算時，按長期股權投資的賬面價值作為新的投資成本，與長期股權投資有關的資本公積準備項目，不做任何處理。

5.B證券市場線的截距是無風險收益率，斜率是(Rm-Rf)。所以選項B的表述不正確。

6.CA產品變現(xiàn)價值為1200萬元，需要繳納所得稅=(1200-700)×25％=125(萬元)，建設新的生產裝置與該部分A產品相關的現(xiàn)金流出量=1200-125=1075(萬元)。

7.D責任轉賬的目的是為了劃清各責任中心的成本責任，使不應承擔損失的責任中心在經濟上得到合理補償。

8.D本題考核所有者與債權人的利益沖突協(xié)調。為協(xié)調所有者與債權人之間利益沖突，通常采用的方式是：限制性借債(事先規(guī)定借債用途限制、借債擔保條款和借債信用條件)；收回借款或停止借款。

9.B利用債券估價的基本模型，債券的發(fā)行價格為：1000×10%×(P/A，9%，5)+1000×(P/F，9%，5)＝100×3.8897+1000×0.6499＝1038.87(元)。

10.C股票投資相對于債券投資而言具有以下特點：股票投資是權益性投資、股票投資的風險大、股票投資的收益率高、股票投資的收益不穩(wěn)定、股票價格的波動性大。

11.A在期望值不同的情況下，應當使用收益率的標準離差率衡量風險的大小，本題中甲項目收益率的標準離差率=10%/10%=1，乙項目收益率的標準離差率=10%/15%=0.67，所以可以判斷甲項目的風險大于乙項目。

12.D責任預算編制程序有兩種：一是以責任中心為主體，自上而下地將企業(yè)總預算在各責任中心之間層層分解；二是各責任中心自行列示各自的預算指標，由下而上、層層匯總，最后由企業(yè)專門機構或人員進行匯總和調整。

13.A一般來說，固定資產比重較大的資本密集型企業(yè)，經營杠桿系數(shù)高，經營風險大，企業(yè)籌資主要依靠權益資本，以保持較低的財務杠桿系數(shù)和財務風險（A正確）；變動成本比重較大的勞動密集型企業(yè)，經營杠桿系數(shù)低，經營風險小，企業(yè)籌資主要依靠債務資金，應保持較高的財務杠桿系數(shù)和財務風險（C錯誤）。一般來說，在企業(yè)初創(chuàng)階段，產品市場占有率低，產銷業(yè)務量小，經營杠桿系數(shù)大，此時企業(yè)籌資主要依靠權益資本，在較低程度上使用財務杠桿（B錯誤）；在企業(yè)擴張成熟期，產品市場占有率高，產銷業(yè)務量大，經營杠桿系數(shù)小，此時，企業(yè)資本結構中可擴大債務資本比重，在較高程度上使用財務杠桿（D錯誤）。

14.B本題考點是各種財務分析方法的含義。比較分析法是通過對比兩期或連續(xù)數(shù)期財務報告中的相同指標，確定其增減變動的方向、數(shù)額和幅度，來說明企業(yè)財務狀況或經營成果變動趨勢的一種方法。比率分析法是通過計算各種比率指標來確定財務活動變動程度的方法；因素分析法是依據(jù)分析指標與影響因素的關系，從數(shù)量上確定各因素對分析指標影響方向和影響程度的一種方法。

15.B財務杠桿系數(shù)=息稅前利潤/(息稅前利潤-利息)=(稅前利潤+利息)/稅前利潤=(100/80%+20)/(100/80%)=1.16

16.C選項A屬于產量級作業(yè)；選項B屬于批別級作業(yè)；選項C屬于品種級作業(yè)；選項D屬于設施級作業(yè)。品種級作業(yè)包括新產品設計、現(xiàn)有產品質量與功能改進、生產流程監(jiān)控、工藝變換需要的流程設計、產品廣告等。

17.B非系統(tǒng)風險又稱公司風險或可分散風險，這種風險可以通過投資組合進行分散。

18.D經營杠桿系數(shù)=基期邊際貢獻／基期息稅前利潤=(基期單價－基期單位變動成本)×基期銷售量／(基期單價－基期單位變動成本)×基期銷售量－基期固定成本從經營杠桿系數(shù)的計算公式可以看出，在基期匱定成本和息稅前利潤大于0的情況下，經營杠桿系數(shù)與基期銷售量反向變動，與基期固定成本和單位變動成本同向變動，因此選項A、B、C均不正確。在基期固定成本和息稅前利潤大于0的情況下，分母一定小于分子，因此，經營杠桿系數(shù)恒大于1。

19.B一般來說，作為戰(zhàn)略投資者的基本要求是：(1)要與公司的經營業(yè)務聯(lián)系緊密（A選項）；(2)要出于長期投資目的而較長時期地持有股票（C選項）；(3)要具有相當?shù)馁Y金實力，且持股數(shù)量較多（D選項）。

20.C在我國，股票股利價格是按照股票面值來計算，因此發(fā)放股票股利后，不改變公司的資本公積。

21.C6年期折現(xiàn)率為8%的預付年金現(xiàn)值系數(shù)＝[（P/F，8%，6－1）＋1]＝3.9927＋1＝4.9927。

22.A投資利潤率＝資本周轉率×銷售成本率×成本費用利潤率＝0.8×75%×30%＝18%。

23.A總資產報酬率是反映企業(yè)資產綜合利用效果的指標，也是衡量企業(yè)利用債權人和所有者權益總額所取得盈利的重要指標。分子是“利潤總額+利息”即息稅前利潤。

24.C資金需要量＝（基期資金平均占用額-不合理資金占用額）×（1+預測期銷售增長率）×（1-預測期資金周轉速度增長率）＝（5000-1000）×（1+15%）×（1-5%）＝4370（萬元）

綜上，本題應選C。

25.B

26.AB選項AB表述正確，當某資產的β系數(shù)大于1時，說明該資產收益率的變動幅度大于市場組合收益率的變動幅度，其所含有的系統(tǒng)風險大于市場組合的風險。由于該項資產的β值等于1.2，表明該項資產所含系統(tǒng)風險是整個市場投資組合風險的1.2倍。

選項C表述錯誤，β系數(shù)反映的是系統(tǒng)風險，不是總風險。

選項D表述錯誤，根據(jù)β系數(shù)計算出的是必要收益率，而不能僅僅說收益率。

綜上，本題應選AB。

27.ABD投資利潤率指標，容易導致本位主義，因此，能引起個別投資中心的投資利潤率提高的投資，不一定會使整個企業(yè)的投資利潤率提高；但能引起個別投資中心剩余收益增加的投資，一定會使整個企業(yè)的剩余收益增加。以剩余收益作為考核指標時，所采用的規(guī)定或預期最低投資報酬率通常用平均利潤率作為基準收益率。各投資中心為達到較高的投資利潤率，有時可能會采取減少投資的行為

28.ACD作為完整的工業(yè)投資項目，墊支流動資金、無形資產投資和開辦費投資既屬于原始投資，又構成項目投資總額。資本化利息不屬于原始投資，但構成項目投資總額。

29.BC現(xiàn)金周轉期=存貨周轉期+應收賬款周轉期一應付賬款周轉期。對外投資不影響現(xiàn)金周轉期，選項A不是答案；提前支付貨款會縮短應付賬款周轉期，從而會延長現(xiàn)金周轉期，選項B正確；放寬應收賬款的信用條件會延長應收賬款周轉期，從而會延長現(xiàn)金周轉期。選項C正確；加快產品的生產和銷售會縮短產品生產周期，意味著存貨周轉期縮短，從而可以縮短現(xiàn)金周轉期，選項D不是答案。

30.ABCD集權與分權相結合型的財務管理體制的具體內容包括：(1)集中制度制定權；(2)集中籌資、融資權；(3)集中投資權；(4)集中用資、擔保權；(5)集中固定資產購置權；(6)集中財務機構設置權；(7)集中收益分配權；(8)分散經營自主權；(9)分散人員管理權；(10)分散業(yè)務定價權；(11)分散費用開支審批權。

31.CD內含報酬率，是指對投資方案未來的每年現(xiàn)金凈流量進行貼現(xiàn)，使所得的現(xiàn)值恰好與原始投資額現(xiàn)值相等，從而使凈現(xiàn)值等于零時的貼現(xiàn)率。

內含報酬率的計算公式如下：

未來每年現(xiàn)金凈流量×年金現(xiàn)值系數(shù)-原始投資額現(xiàn)值=0

由以上計算公式可知：

選項CD符合題意，項目的原始投資額和投資項目有效年限會影響內含報酬率。

選項AB不符合題意，銀行存款利率、銀行貸款利率不會影響內含報酬率。

綜上，本題應選CD。

32.CD資本成本包括籌資費用和占用費用。利息、股利等屬于占用費用；借款手續(xù)費、證券發(fā)行印刷費、發(fā)行注冊費、上市費以及推銷費用等為籌資費用。

33.BCD本題要求計算第5年年末的價值，屬于預付年金終值的計算。有兩種計算方法，一是：年金×(F/A，i，5)×(1+i)，由此可知，選項BC正確;二是：年金×[(F/A，i，5+1)-1]，由此可知，選項D正確。

34.ACD專家判斷法，是由專家根據(jù)他們的經驗和判斷能力對特定產品的未來銷售量進行判斷和預測的方法，主要有以下三種不同形式：個別專家意見匯集法、專家小組法、德爾菲法(又稱函詢調查法)。所以選項ACD為本題答案。

35.ACD利用效率比率指標，可以進行得失比較，考察經營成果，評價經濟效益。相關比率是以某個項目和與其有關但又不同的項目加以對比所得的比率，反映有關經濟活動的相互關系。利用相關比率指標，可以考察企業(yè)有聯(lián)系的相關業(yè)務安排得是否合理，以保障經營活動順暢進行。由此可知，選項B不正確，選項D正確。效率比率，是某項財務活動中所費與所得的比率，反映投入與產出的關系。由此可知，選項C正確。構成比率又稱結構比率，是某項財務指標的各組成部分數(shù)值占總體數(shù)值的百分比，反映部分與總體的關系。利用構成比率可以考察總體中某個部分的形成和安排是否合理，以便協(xié)調各項財務活動。所以，選項A正確。

36.AD證券投資的系統(tǒng)風險包括價格風險、再投資風險和購買力風險，違約風險、變現(xiàn)風險和破產風險屬于非系統(tǒng)風險。

37.BCD本題考核成本模型下的現(xiàn)金持有成本的范疇。成本模型考慮的現(xiàn)金持有成本包括：

(1)機會成本，指企業(yè)因持有一定現(xiàn)金余額喪失的再投資收益；

(2)管理成本，指企業(yè)因持有一定數(shù)量的現(xiàn)金而發(fā)生的管理費用，如管理者工資、安全措施費用等；

(3)短缺成本，指在現(xiàn)金持有量不足，又無法及時通過有價證券變現(xiàn)加以補充所給企業(yè)造成的損失。

38.AB提高信用標準，會提高客戶的平均信譽度，所以會降低應收賬款的周轉天數(shù)，即選項A是答案；提高現(xiàn)金折扣率，會有更多顧客在折扣期內付款，縮短了平均收現(xiàn)期，周轉天數(shù)降低，選項B是答案；延長信用期間會延長平均收現(xiàn)期，周轉天數(shù)提高．選項C不是答案；計算應收賬款周轉率時，不扣除壞賬準備，所以，選項D不影響應收賬款周轉天數(shù)。即選項D不是答案。

39.ABC直接材料成本差異=實際成本一標準成本=7500×0.55-1200×3=525（元），直接材料價格差異=7500×（0.55-0.5）=375（元），直接人工效率差異=(2670-1200×2)×l0/2=1350（元），直接人工工資率差異=13617-5×2670=267（元）。

40.AC【答案】AC

【解析】不予資本化的借款利息是財務費用，可以在稅前列支，所以A正確；融資租賃的固定資產可以計提折舊，折舊可以稅前列支，同時，對融資租賃租金要分解為還本和付息兩部分，付息部分可以稅前列支，但融資租賃租金不能直接在稅前扣除，所以B不正確；經營租賃租金可以在稅前列支，所以C正確；普通股股利是稅后支付的，不能在稅前列支，所以D不正確。

41.ABC解析：本題考核的是凈現(xiàn)值隨資金成本的變化情況。資金成本作為折現(xiàn)率與凈現(xiàn)值呈反向變化，資金成本越低，凈現(xiàn)值越高；資金成本越高，凈現(xiàn)值越低；資金成本等于收益內部收益率時，凈現(xiàn)值為零；資金成本高于內部收益率時，凈現(xiàn)值為負數(shù)。

42.BD凈收益理論認為負債程度越高，加權平均資金成本就越低，當負債比率達到100%時，企業(yè)價值達到最大，企業(yè)的資金結構最優(yōu)；修正的MM理論認為由于存在稅額庇護利益，企業(yè)價值會隨著負債程度的提高而增加，于是負債越多，企業(yè)價值越大。

43.ACD選項A、C、D都會導致留存收益增加，因此會導致對外籌資需要量減少。固定資產增加會增加資金需求。

44.ABCD解析：經營者和所有者的主要利益沖突，是經營者希望在創(chuàng)造財富的同時，能夠獲取更多的報酬、更多的享受；而所有者希望以較小的代價實現(xiàn)更多的財富。協(xié)調這一利益沖突的方式是解聘、接收、激勵。選項B的目的在于對經營者予以監(jiān)督，為解聘提供依據(jù)。

45.ABCD財務控制的要素包括控制環(huán)境、目標設定、事件識別、風險評估、風險應對、控制活動、信息與溝通、監(jiān)控。

46.N本題考核持有現(xiàn)金的成本?，F(xiàn)金管理成本一般屬于固定成本，這種固定成本在一定的范圍內和現(xiàn)金持有量之間沒有明顯的比例關系。

47.Y權益乘數(shù)＝1/(1一資產負債率)，所以，權益乘數(shù)越大，則資產負債率越高，企業(yè)的負債程度越高。

48.N企業(yè)董事會或類似機構應當對企業(yè)預算的管理工作負總責。預算委員會或財務管理部門主要擬訂預算的目標、政策，制定預算管理的具體措施和辦法，審議、平衡預算方案，組織下達預算，協(xié)調解決預算編制和執(zhí)行中的問題，組織審計、考核預算的執(zhí)行情況，督促企業(yè)完成預算目標。

49.N企業(yè)籌資管理原則的來源經濟原則是指要充分利用各種籌資渠道，選擇經濟、可行的資金來源。

50.N保險儲備的存在雖然可以減少缺貨成本，但增加了儲存成本，最佳的保險儲備應該是使缺貨損失和保險儲備的持有成本之和達到最低。

51.Y

52.Y凈現(xiàn)值不能直接用于對壽命期不同的互斥投資方案進行決策。年金凈流量可以用于壽命期不同的互斥投資方案的決策。

53.N制定收賬政策就是要在增加收賬費用與減少壞賬損失、減少應收賬款機會成本之間進行權衡，若前者小于后者，則收賬政策是可取的。

54.Y凈現(xiàn)值與貼現(xiàn)率呈反方向變動。凈現(xiàn)值越大貼現(xiàn)率越小，內含報酬率對應的凈現(xiàn)值等于0.所以，使投資方案凈現(xiàn)值小于零的貼現(xiàn)率一定高于該投資方案的內含報酬率。

55.Y本題考核的是留存收益籌資的特點。在公司制企業(yè)下，有盈利時，需要繳納企業(yè)所得稅(實際上由股東承擔)，如果對股東分配股利，股東還要針對股利所得繳納個人所得稅，即對于股東而言，存在雙重納稅問題。因此，留存收益籌資可以避免收益向外分配時存在的雙重納稅問題。

56.(1)本題中2019年銷售收入最高，2015年的銷售收入最低，因此高點是2019年，低點是2015年。每元銷售收入占用變動現(xiàn)金=(750-700)／(12000-10000)=0．025(元)根據(jù)低點公式，銷售收入占用不變現(xiàn)金總額=750-0．025×12000=450(萬元)(2)a=1000+600+1500+4500-300-400=6900(萬元)b=0．05+0．15+0．25-0．1-0．05=0．3(元)總資金需求模型為：y=6900+0．3x2020年資金需要總量=6900+0．3×20000=12900(萬元)(3)①2020年預計息稅前利潤=15000×12％=1800(萬元)②增發(fā)普通股方式下的股數(shù)=300+100=400(萬股)增發(fā)普通股方式下的利息=500萬元增發(fā)債券方式下的股數(shù)=300萬股增發(fā)債券方式下的利息=500+850×10％=585(萬元)根據(jù)：(EBIT-500)×(1-25％)／400=(EBIT-585)×(1-25％)／300求得：EBIT=840萬元③由于2020年息稅前利潤1800萬元大于每股收益無差別點時的息稅前利潤840萬元，故應選擇方案2(發(fā)行債券)籌集資金。④增發(fā)新股的資本成本=0．5×(1+5％)／8．5+