基于出版集團產(chǎn)權改革中引進戰(zhàn)略投資者研究

基于出版集團產(chǎn)權改革中引進戰(zhàn)略投資者研究

從2005年開始，我國的出版集團產(chǎn)權改革的力度不斷加深，目的就是通過改革，實行政企分開，增強企業(yè)的活力，建立適應市場發(fā)展的現(xiàn)代企業(yè)制度。而其中最為重要的方式就是引進戰(zhàn)略投資者參與改革。一、戰(zhàn)略投資者參與改革的現(xiàn)狀1.戰(zhàn)略投資者含義一般而言，戰(zhàn)略投資者是指擁有雄厚的資金實力、領先市場的技術、科學的管理手段、廣闊的市場基礎和大量人才的大集團公司，他們參與改革，可以促進產(chǎn)業(yè)的升級，提高企業(yè)的市場競爭力和自我創(chuàng)新，并且投資的特點具有長期性、可持續(xù)性等。按照投資企業(yè)可以分為境外戰(zhàn)略投資者和境內(nèi)戰(zhàn)略投資者；按照投資的性質(zhì)可分為產(chǎn)業(yè)戰(zhàn)略投資者和機構戰(zhàn)略投資者。2.參與改革的現(xiàn)狀我國出版集團的產(chǎn)權改革始于1992年，實質(zhì)就是產(chǎn)權分離，到目前為止可以分為開始、深入、逐漸成熟三個階段。開始和深入階段雖然取得了一定的成績，但還是沒有擺脫計劃經(jīng)濟的影響，企業(yè)行政化的現(xiàn)象很明顯。從第三個階段開始才真正面向市場。這個階段一個顯著的特征就是有戰(zhàn)略投資者的參與，從目前的情況來看，對其改革產(chǎn)生了積極的作用，也成為公認的必然選擇。二、戰(zhàn)略投資者在出版集團產(chǎn)權改革中的作用1.完善機構改革的一個重要目標就是政企分開，使出版集團能夠按照市場的要求進行操作。但是在當前，雖然我國的產(chǎn)權改革取得了很大的成就，但是在集團機構的合理化、規(guī)范化以及效益性方面仍然存在很大差距。引入戰(zhàn)略投資者可以淡化政府對企業(yè)的影響，減少行政干預。如降低國有的股權比重，建立現(xiàn)代企業(yè)的董事會制度等。這樣既能約束企業(yè)的經(jīng)營行為，又能使其按照市場的規(guī)律參與競爭。2.產(chǎn)業(yè)鏈重組，提高競爭力戰(zhàn)略投資者加入，可以促使出版集團的產(chǎn)業(yè)鏈重組，增強企業(yè)的營利能力和降低風險，使企業(yè)在市場中的競爭力得到質(zhì)的提升。受長期計劃經(jīng)濟的影響，目前我國的出版集團在資源整合和產(chǎn)業(yè)鏈優(yōu)化方面還存在一定的不足，其潛能尚未得到充分發(fā)揮。引進戰(zhàn)略投資者可以擴大出版業(yè)的規(guī)模，提高企業(yè)總體競爭力。一是可以形成完善的橫向產(chǎn)業(yè)結構。戰(zhàn)略投資者的參與可以使集團形成一個以內(nèi)容資源加工和創(chuàng)新為核心，以內(nèi)容來源的多渠道、傳媒的信息化為手段的橫向產(chǎn)業(yè)鏈，形成一個向產(chǎn)業(yè)上游和下游擴展的縱向產(chǎn)業(yè)結構。二是通過多元化的整合，可以進行跨行業(yè)的經(jīng)營，從而降低運營的風險，穩(wěn)固企業(yè)的市場地位。三是可以擴大融資的渠道，既解決發(fā)展過程中資金鏈緊張的狀況，又能引進新的經(jīng)營理念。現(xiàn)在的出版集團雖然發(fā)展勢頭良好，但要實現(xiàn)質(zhì)的飛躍，資金狀況就不容樂觀。引進戰(zhàn)略投資者可以解決發(fā)展中的資金難題，而大多數(shù)戰(zhàn)略投資者都是熟知市場，懂得運作的投資集團，這無疑可以提高企業(yè)的經(jīng)營能力。三、出版集團引進戰(zhàn)略投資者的主要方式——金股制度1.金股制度金股是為了保證國家對于涉及國家經(jīng)濟安全和經(jīng)濟命脈的企業(yè)的控制權，在這些企業(yè)設置金股，政府作為股份的所有人可以否決其他股東的決議。這種制度來源于20世紀80年代的英國經(jīng)濟改革，是一種適應市場化的股權創(chuàng)新。作為一種具有特殊性的股份，它具有以下特點，一是所有者只能是政府，不能是其他企業(yè)或者法人；二是它具有否決權；三是它只是一種否決權，并沒有實在的經(jīng)濟價值，主要是為了確保國家的文化以及其他方面的安全。就目前的出版集團產(chǎn)權改革實踐來說，金股制度無疑是最為可行的制度。2.采用金股制度的意義采用金股制度無疑可以照顧政府、出版集團和投資者三方的利益，實現(xiàn)共贏，具體而言，它的意義主要表現(xiàn)在以下方面。(1)政府既能保持控制權，又能實現(xiàn)資產(chǎn)管理方式的改變金股，使政府保有了對出版集團的控制權，使出版集團的管理方式從行政管理向持股管理轉(zhuǎn)變，推動我國文化體制改革的進一步深化。目前，國家已經(jīng)在一定程度上放寬了資金進入出版業(yè)的限制，這可能會造成出版業(yè)在有關國家安全和利益方面的控制權旁落，然而引入金股制度就很好地解決了這一問題。同時我們也應該看到，金股的否決權僅僅存在于事后，而不是決策之前，因而政府不可能使用金股對出版集團進行行政干預。(2)企業(yè)能夠完善結構，提高競爭力設置金股，能保證企業(yè)的日常經(jīng)營有充足的決策權，達到政府和戰(zhàn)略投資者兩者相互制約，改善企業(yè)的法人結構，提高企業(yè)的治理水平和市場競爭水平。目前的出版集團是國有股份占絕對優(yōu)勢，雖然很多出版集團也有完善的法人結構，但其成員大部分來自集團內(nèi)部，更為嚴重的是董事的任命機制不合理，大部分都是來自于政府的任命，甚至一般的文化企業(yè)的高層也來自于政府的委任。這樣一是造成董事會的權利不能得到全部體現(xiàn)，功能不能得到發(fā)揮；二是造成董事會和管理層相互兼職，職權不明。采用金股制度，就會在很大程度上杜絕政府濫用權力，非正常干預的行為，使企業(yè)擁有更多的自主權。而且政府和投資者相互的制約平衡，可以使企業(yè)的法人結構更加科學化，從而提高決策效率，提高企業(yè)的市場競爭力。3.戰(zhàn)略投資者決策權增加，積極性提高金股制度的設立降低了我國出版集團中固有股份的絕對優(yōu)勢，使投資者的決策權增加，這對于吸引投資者，調(diào)動他們參與管理的積極性的作用不言而喻。由于出版業(yè)的特殊性，在其產(chǎn)權改革中出現(xiàn)了這樣一種現(xiàn)象，政府既要推動出版集團股權多樣化的改革，增加其市場競爭力，又要保證國家文化和意識形態(tài)安全。而戰(zhàn)略投資者，既要在風險投資獲得收益，特別是在國有股份占絕對優(yōu)勢的情況下，又能夠在重大決策方面有話語權。引用金股制度，適當?shù)臏p少國有股份的比重，既能增加戰(zhàn)略投資者的持股比例，又能增加其在決策時的發(fā)言權，這對于我國出版集團結構的優(yōu)化和調(diào)整具有不可低估的意義。在我國出版集團的改革過程中引入戰(zhàn)略投資者，不僅可以緩解出版集團資金