2021-2022年湖北省宜昌市中級會計職稱財務管理真題(含答案)

2021-2022年湖北省宜昌市中級會計職稱財務管理真題(含答案)學校:________班級:________姓名:________考號:________

一、單選題(25題)1.

第

24

題

甲與乙訂立合同后，乙以甲有欺詐行為為由向人民法院提出撤銷合同申請，人民法院依法撤銷了該合同。下列有關被撤銷合同的法律效力的表述中，正確的是（）。

A.自合同訂立時無效B.自乙提出撤銷請求時起無效C.自人民法院受理撤銷請求時無效D.自合同被人民法院撤銷后無效

2.甲公司預計2019年各季度的銷售量分別為100件、150件、120件、160件，預計年初產成品存貨15件，年末留存30件，年度內每季度末產成品存貨量為下一季度銷售量的20％。甲公司第四季度預計生產量為（）件。

A.166B.154C.160D.158

3.某人希望在5年末取得本利和20000元，則在年利率為2％，單利計息的方式下，此人現在應當存入銀行（）元。

A.18114B.18181.82C.18004D.18000

4.

第

10

題

在下列財務分析主體中，必須對企業(yè)運營能力、償債能力、獲利能力及發(fā)展能力的全部信息予以詳盡了解和掌握的是（）。

5.

第

2

題

甲公司新開展一個項目，在項目開展之前，財務負責人充分考慮了現實的財務環(huán)境和企業(yè)的發(fā)展目標及發(fā)展戰(zhàn)略，運用各種財務模型對各種納稅事項進行選擇和組合，有效配置企業(yè)的資金和資源，獲取稅負與財務收益的最優(yōu)化配置，最終實現企業(yè)價值最大化目標。這屬于稅務管理的（）。

6.

第

19

題

甲乙丙丁投資成立了一個有限合伙企業(yè)，但是在企業(yè)名稱中沒有標明“有限合伙”字樣，按照規(guī)定此時企業(yè)登記機關可以責令限期改正，并處以（）的罰款。

A.2000元以上10000元以下

B.5000元以上20000元以下

C.10000元以上20000元以下

D.2000元以上5000元以下

7.

第

8

題

某公司擬發(fā)行5年期債券，每年付息一次，到期一次還本，債券票面金額為1000元，票面利率為10%，市場利率為12%，則債券的發(fā)行價格應是（）元。

A.1000B.988C.927.88D.800

8.按照米勒-奧爾模型，確定現金存量的下限時，應考慮的因素是（）

A.企業(yè)現金最高余額B.有價證券的日利息率C.有價證券的每次轉換成本D.管理人員對風險的態(tài)度

9.下列銷售預測方法中，屬于因果預測分析的是（）

A.指數平滑法B.移動平均法C.專家小組法D.回歸直線法

10.

第

11

題

2008年3月，甲、乙、丙三人分別出資2萬元、2萬元、1萬元設立A普通合伙企業(yè)．并約定按出資比例分配和分擔損益。8月，A合伙企業(yè)為B企業(yè)的借款提供擔保；12月初因B盆業(yè)無償債能力，A合伙企業(yè)因承擔保證責任支付1萬元。12月底，甲提出退伙要求，乙、丙同意。經結算，A合伙企業(yè)凈資產為3萬元。根據《合伙企業(yè)法》的規(guī)定，應退還甲的財產數額是（）。

A.2萬元B.1.2萬元C.1萬元D.0.8萬元

11.第

25

題

某企業(yè)2004年資本周轉率為0.8，銷售成本率75%，成本費用利潤率為30%，則投資利潤率為（）。

A.18%B.24%C.60%D.22.5%

12.

第

2

題

下列關于集權型財務管理體制的表述中，錯誤的是（）。

13.已知ABC公司加權平均的最低投資利潤率20%，其下設的甲投資中心投資額為200萬元，剩余收益為20萬元，則該中心的投資利潤率為()。

A.40%B.30%C.20%D.10%

14.

第

5

題

下列關于流動負債的利弊的說法不正確的是（）。

15.某公司沒有優(yōu)先股，本年銷售額為100萬元，稅后利潤為15萬元，固定性經營成本為24萬元，財務杠桿系數為1．5，所得稅稅率為25％。據此計算得出該公司的總杠桿系數為（）。

A.2．7B.2．4C.3．0D.2．1

16.某公司目前發(fā)行在外的普通股為20000萬股，每股市價30元。假設現有9000萬元的留存收益可供分配，公司擬按面值發(fā)放股票股利，每10股發(fā)放1股，股票面值1元，共2000萬股，另外按分配之前的股數派發(fā)現金股利每股0．2元，若某個股東原持有該上市公司5％股份，且持有期為8個月，則該投資人應繳納的個人所得稅為（）萬元。

A.10B.20C.30D.40

17.

第

1

題

在資本結構理論中，認為不存在最佳資本結構的是（）。

A.凈營業(yè)收益理論B.MM理論C.凈收益理論D.代理理論

18.下列指標屬于企業(yè)長期償債能力衡量指標的是（）。

A.總資產周轉率B.速動比率C.資產負債率D.固定資產周轉率

19.

第

15

題

下列各項，屬于外延式擴大再生產的是（）。

20.某企業(yè)2007年和2008年的營業(yè)凈利率分別為7%和8%，資產周轉率分別為2和1.5，兩年的資產負債率相同，與2007年相比，2008年的凈資產收益率變動趨勢為()。

A.上升B.下降C.不變D.無法確定

21.如果組合中包括了全部股票，則投資人()。

A.只承擔市場風險B.只承擔公司風險C.只承擔非系統(tǒng)風險D.不承擔系統(tǒng)風險

22.債權人在進行企業(yè)財務分析時，最為關心的是（）

A.企業(yè)獲利能力B.企業(yè)支付能力C.企業(yè)社會貢獻能力D.企業(yè)資產營運能力

23.下列關于正常標準成本的說法，不正確的是（）。

A.是指在正常情況下企業(yè)經過努力可以達到的成本標準

B.考慮了生產過程中不可避免的損失、故障和偏差

C.通常，正常標準成本大于理想標準成本，但小于歷史平均成本

D.正常標準成本具有客觀性、現實性、激勵性和靈活性等特點

24.關于目標利潤分析，下列說法中正確的是（）。

A.保本分析是目標利潤分析的延伸和拓展

B.目標銷售量公式既可用于單種產品的目標利潤控制，又可用于多種產品的目標利潤控制

C.目標利潤是量本利分析的核心要素，它既是企業(yè)經營的動力和目標，也是量本利分析的中心

D.目標利潤－般是指稅前利潤

25.第

22

題

資金占用費與產品產銷數量之間的依存在系，稱為（）。

A.資金周轉率B.存貨周轉率C.資金習性D.資金趨勢

二、多選題(20題)26.股利發(fā)放率是上市公司財務分析的重要指標，下列關于股利發(fā)放率的表述中，正確的有()。

A.可以評價公司的股利分配政策

B.反映每股股利與每股收益之間的關系

C.股利發(fā)放率越高，盈利能力越強

D.是每股股利與每股凈資產之間的比率

27.甲公司采用標準成本法進行成本控制。某種產品的變動制造費用標準分配率為3元／小時，每件產品的標準工時為2小時。2018年5月，該產品的預算產量為950件，實際產量為1000件，實際工時為1750小時，實際發(fā)生變動制造費用為7000元。根據上述資料，下列表述中，正確的有（）。

A.變動制造費用耗費差異為2000元

B.變動制造費用耗費差異為1750元

C.變動制造費用效率差異為一750元

D.變動制造費用效率差異為一450元

28.企業(yè)選用流動資產投資戰(zhàn)略時需要考慮的影響因素包豐舌()。

A.企業(yè)對風險和收益的權衡B.企業(yè)經營的內外部環(huán)境C.產業(yè)因素D.影響企業(yè)政策的決策者

29.

第

32

題

下列關于B值和標準差的表述中，正確的有（）。

A.β值測度系統(tǒng)風險，而標準差測度非系統(tǒng)風險

B.β值測度系統(tǒng)風險，而標準差測度整體風險

C.β值測度財務風險，而標準差測度經營風險

D.β值只反映市場風險，而標準差還反映特定風險

30.市盈率是評價上市公司盈利能力的指標，下列選項表述正確的有（）

A.市盈率越高，意味著期望的未來收益較之于當前報告收益就越高

B.市盈率高意味著投資者對該公司的發(fā)展前景看好，愿意出較高的價格購買該公司股票

C.成長性較好的高科技公司股票的市盈率通常要高一些

D.市盈率過高，意味著這種股票具有較高的投資風險

31.

第

33

題

可以作為商品期貨標的物的是（）。

A.股票B.能源C.外匯D.金屬產品

32.股票回購對上市公司的不利影響主要包括()。

A.股票回購易造成公司資金緊缺，資產流動性變差

B.股票回購可能使公司的發(fā)起人忽視公司長遠的發(fā)展

C.股票回購容易導致公司操縱股價

D.股票回購削弱了對債權人利益的保障

33.下列各項中，屬于狹義投資項目的有()。

A.股票投資B.債券投資C.購置設備D.購置原材料

34.第

29

題

上市公司進行獲利能力分析時使用的指標包括（）。

A.資本收益率B.盈余現金保障倍數C.每股收益D.每股股利

35.

第

26

題

在下列各項中，屬于財務管彈風險對策的有（）。

A.風險回避B.減少風險C.轉移風險D.接受風險

36.屬于直接籌資的有（）。

A.銀行借款B.發(fā)行債券C.發(fā)行股票D.融資租賃

37.以下關于資本結構理論的表述中，錯誤的有（）。

A.依據不考慮企業(yè)所得稅條件下的MM理論，負債程度越高，企業(yè)價值越大

B.依據修正的MM理論，無論負債程度如何，企業(yè)價值不變

C.依據優(yōu)序融資理論，內部融資優(yōu)于外部債務融資，外部債務融資優(yōu)于外部股權融資

D.依據權衡理論，有負債企業(yè)的價值等于無負債企業(yè)的價值加上稅賦節(jié)約現值減去財務困境成本的現值

38.滾動預算按照滾動的時間單位不同可分為（）

A.逐年滾動B.逐季滾動C.逐月滾動D.混合滾動

39.

第

32

題

財務分析對不同的信息使用者具有不同的意義，具體來說，通過財務分析，可以（）。

40.企業(yè)最佳資金結構的確定方法包括（）。

A.因素分析法B.每股利潤無差別點法C.比較資金成本法D.公司價值分析法

41.

42.有效資本市場的前提條件包括（）。

A.信息公開的有效性B.信息從被公開到被接收的有效性C.投資者對信息做出判斷的有效性D.投資者實施投資決策的有效性

43.以下關于比率分析法的說法，正確的有()。

A.構成比率又稱結構比率，利用構成比率可以考察總體中某個部分的形成和安排是否合理，以便協(xié)調各項財務活動

B.利用效率比率指標，可以考察企業(yè)有聯(lián)系的相關業(yè)務安排得是否合理，以保障經營活動順暢進行

C.銷售利潤率屬于效率比率

D.相關比率是以某個項目和與其有關但又不同的項目加以對比所得的比率，反映有關經濟活動的相互關系

44.

第

33

題

下列各項中屬于對外投資的有（）。

45.某企業(yè)只生產一種產品，當年的稅前利潤為20000元。運用量本利關系對影響稅前利潤的各因素進行敏感分析后得出，。單價的敏感系數為4，單位變動成本的敏感系數為－2.5，銷售量的敏感系數為1.5，固定成本的敏感系數為－0.5。下列說法中，正確的有()。

A.上述影響稅前利潤的因素中，單價是最敏感的，固定成本是最不敏感的

B.當單價提高10%時，稅前利潤將增長8000元

C.當單位變動成本的上升幅度超過40%時，企業(yè)將轉為虧損

D.企業(yè)的安全邊際率為66.67%

三、判斷題(10題)46.財務預算能夠綜合反映各項業(yè)務預算和各項專門決策預算，因此稱為總預算。()

A.是B.否

47.在其他因素不變的情況下，一個投資中心的剩余收益的大小與企業(yè)投資人要求的最低報酬率呈反向變化。（）

A.是B.否

48.

第

38

題

以成本為基礎的產品定價方法，主要關注企業(yè)成本狀況而不考慮市場需求狀況，因而這種方法制定的產品價格不一定滿足企業(yè)銷售收入或利潤最大化的要求。

A.是B.否

49.使用沃爾分析法，當某一個指標嚴重異常時，會對綜合指數產生不合邏輯的重大影響。（）

A.正確B.錯誤

50.固定資產更新決策所采用的決策方法是凈現值法和年金凈流量法，一般不采用內含報酬率法。（）

A.是B.否

51.處于衰退期的企業(yè)在制定收益分配政策時，應當優(yōu)先考慮企業(yè)積累。()

A.是B.否

52.利潤最大化、企業(yè)價值最大化以及相關者利益最大化等各種財務管理目標，都以股東財富最大化為基礎。（）

A.是B.否

53.

第

44

題

資金作為一種特殊商品，以利率為價格標準的融通，實質上是資源通過利率實行的再分配。（）

A.是B.否

54.上市公司盈利能力的成長性和穩(wěn)定性是影響其市盈率的重要因素。()

A.是B.否

55.甲公司正采用每股收益無差別點法進行籌資方案的選擇，預期息稅前利潤或業(yè)務量水平大于每股收益無差別點，則應當選擇財務杠桿效應較大的籌資方案。（）

A.是B.否

四、綜合題(5題)56.

57.

第

50

題

某企業(yè)2005、2006年的有關資料見下表：

項目2005年2006年銷售量（件）4000048000銷售單價（元/件）5050單位變動成本3535固定經營成本（元）200000200000利息費用（元）5000050000所得稅稅率33%33%發(fā)行在外的普通股股數（股）10000001000000

要求：

（1）計算2005年和2006年的邊際貢獻、息稅前營業(yè)利潤、凈利潤和每股收益（保留小數點后4位）；

（2）計算2006年和2007年的經營杠桿系數、財務杠桿系數和復合杠桿系數；

（3）利用連環(huán)替代法按順序計算分析經營杠桿系數、財務杠桿系數對復合杠桿系數的影響。

58.甲企業(yè)打算在2007年末購置一套不需要安裝的新設備，以替換一套尚可使用5年、折余價值為50000元、變價凈收入為10000元的舊設備。取得新設備的投資額為185000元。到2012年末，新設備的預計凈殘值超過繼續(xù)使用舊設備的預計凈殘值5000元。使用新設備可使企業(yè)在5年內，第一年增加息稅前利潤15000元，第二至五年每年增加稅后利潤20000元、增加利息1000元。新舊設備均采用直線法計提折舊，適用的企業(yè)所得稅稅率為25%，投資人要求的最低報酬率為10%。

要求：

(1)計算更新設備比繼續(xù)使用舊設備增加的投資額；

(2)計算運營期因更新設備而每年增加的折舊；

(3)計算因舊設備提前報廢發(fā)生的處理固定資產凈損失；

(4)計算運營期第一年因舊設備提前報廢發(fā)生凈損失而抵減的所得稅額；

(5)計算建設期起點的差量凈現金流量△NCF0；

(6)計算運營期第一年的差量凈現金流量△NCF1；

(7)計算運營期第二至四年每年的差量凈現金流量△NCF2-4；

(8)計算運營期第五年的差量凈現金流量△NCF5；

(9)計算更新設備方案的凈現值，并說明是否應該更新。

已知：(P/F，10%，1)=0.9091，(P/A，10%，3)=2.4869，(P/F，10%，5)=0.6209

59.

60.某公司生產銷售A、B、C三種產品，銷售單價分別為100元、200元、250元；預計銷售量分別為120000件、80000件、40000件；預計各產品的單位變動成本分別為60元、140元、140元；預計固定成本總額為1000000元。要求：(1)按加權平均法進行多種產品的保本分析，計算各產品的保本銷售量及保本銷售額。(2)按聯(lián)合單位法計算各產品的保本銷售量及保本銷售額。(3)按分算法進行多種產品的保本分析，假設固定成本按邊際貢獻的比重分配，計算各產品的保本銷售量及保本銷售額。(4)按順序法，分別按樂觀排列和悲觀排列，進行多種產品的保本分析，計算各產品的保本銷售量及保本銷售額。

參考答案

1.A解析：可撤銷合同在未被撤銷前是有效的合同，但被撤銷后，自“合同訂立之日起”無效。

2.D第四季度預計生產量=第四季度銷售量+第四季度期末(即年末)產成品存貨一第四季度期初(即第三季度期末)產成品存貨=160+30—160×20％=158(件)。

3.B現在應當存入銀行的數額＝20000/（1＋5×2%）＝18181.82（元）。

4.C企業(yè)經營決策者必須對企業(yè)經營理財的各個方面，包括運營能力、償債能力、獲利能力及發(fā)展能力的全部信息予以詳盡地了解和掌握，主要進行各方面綜合分析，并關注企業(yè)財務風險和經營風險。

5.B稅務管理必須充分考慮現實的財務環(huán)境和企業(yè)的發(fā)展目標及發(fā)展戰(zhàn)略，運用各種財務模型對各種納稅事項進行選擇和組合，有效配置企業(yè)的資金和資源，獲取稅負與財務收益的最優(yōu)化配置，最終實現企業(yè)價值最大化目標。這就是企業(yè)稅務管理的服從企業(yè)財務管理總體目標原則。

6.A本題考核違法《合伙企業(yè)法》的法律責任。根據規(guī)定，合伙企業(yè)未在其名稱中標明“普通合伙”、“特殊普通合伙”或者“有限合伙”字樣的，由企業(yè)登記機關責令限期改正，處以2000元以上10000元以下的罰款。

【該題針對“違反合伙企業(yè)法的法律責任”知識點進行考核】

7.C債券發(fā)行價格＝1000×10%×（P/A，12%，5）+1000×（P/F，12%，5）＝927.889（元）

8.D米勒-奧爾模型下，最低控制線L（即現金存量的下限）取決于模型之外的因素，其數額是由現金管理部經理在綜合考慮短缺現金的風險程度、企業(yè)借款能力、企業(yè)日常周轉所需資金、銀行要求的補償性余額等因素的基礎上確定的。

另外，最低控制線也與管理人員對風險的態(tài)度有關。

綜上，本題應選D。

9.D因果預測分析法是指通過影響產品銷售量（因變量）的相關因素（自變量）以及它們之間的函數關系，并利用這種函數關系進行產品銷售預測的方法。因果預測分析法最常用的是回歸直線法。

選項AB屬于趨勢預測分析法；選項C屬于定性分析法中的專家判斷法；選項D屬于因果預測分析法。

綜上，本題應選D。

10.B本題考核點是合伙損益分配原則。本題甲、乙、丙三人約定按出資比例(2：2：1)分配和分擔損益，則應退還甲的財產數額是3÷5×2=1．2萬元。

11.A投資利潤率＝資本周轉率×銷售成本率×成本費用利潤率＝0.8×75%×30%＝18%。

12.C分權型財務管理體制的缺點是：各所屬單位大都從本位利益出發(fā)安排財務活動．缺乏全局觀念和整體意識，從而可能導致資金管理分散、資金成本增大、費用失控、利潤分配無序。所以，選項C的說法不正確。

13.B剩余收益＝利潤－投資額×公司加權平均的最低投資利潤率＝投資額×投資利潤率－200×20%＝200×投資利潤率－40＝20，所以，投資利潤率＝30%

14.B短期借款一般比長期借款具有更少的約束性條款。因此，選項B不正確。

15.A利潤總額=15÷(1-25％)=20(萬元)；由：財務杠桿系數=息稅前利潤／利潤總額：息稅前利潤／20=1．5．解得：息稅前利潤=30(萬元)；邊際貢獻=息稅前利潤+固定性經營成本=30+24=54(萬元)，總杠桿系數=邊際貢獻／利潤總額=54／20=2．7。

16.C該股東可以分得的股票股利=20000×5％×10％×1=100(萬元)該股東可以分得的現金股利=20000×5％×0．2=200(萬元)持股期限在1個月以內(含1個月)的，其股息紅利所得全額計入應納稅所得額；持股期限在1個月以上至1年(含1年)的，暫減按50%計入應納稅所得額；上述所得統(tǒng)一適用20%的稅率計征個人所得稅。應納個人所得稅=100×50％×20％+200×50％×20％=30(萬元)。故選項C正確，選項A、B、D不正確。

17.A凈營業(yè)收益理論認為資本結構與企業(yè)價值無關，決定企業(yè)價值高低的關鍵要素是企業(yè)的凈營業(yè)收益，即在該理論下不存在最佳資本結構。

18.C企業(yè)長期償債能力的衡量指標主要有資產負債率、產權比率和已獲利息倍數三項。A.D選項屬于運營能力的衡量指標，B.選項屬于企業(yè)短期償債能力的衡量指標。

19.A本題考核籌資管理的意義。企業(yè)生產經營規(guī)模的擴大有兩種形式，一種是新建廠房、增加設備，這是外延式的擴大再生產；一種是引進技術改進設備、提高固定資產的生產能力、培訓工人提高勞動生產率，這是內涵式的擴大再生產。

20.B凈資產收益率=銷售凈利率×總資產周轉率×權益乘數，因為資產負債率不變，所以權益乘數不變。2007年的凈資產收益率=7%×2×權益乘數=14%×權益乘數；2008年的凈資產收益率=8%×1.5×權益乘數=12%×權益乘數。所以2008年的凈資產收益率是下降了。

21.A組合中的證券種類越多風險越小，若組合中包括全部股票，則只承擔市場風險而不承擔公司風險。

22.B財務分析信息的需求者包括債權人，企業(yè)債權人因不能參與企業(yè)剩余收益分享，首先關注的是其投資的安全性，因此更重視企業(yè)償債能力指標，主要進行企業(yè)償債能力分析，同時也關注企業(yè)盈利能力分析。

債權人在進行企業(yè)財務分析時，最關心償債能力，即支付能力。

綜上，本題應選B。

23.D正常標準成本具有客觀性、現實性、激勵性和穩(wěn)定性等特點。

24.C目標利潤分析是保本分析的延伸和拓展，選項A不正確。目標銷售量公式只能用于單種產品的目標利潤控制；而目標銷售額既可用于單種產品的目標利潤控制，又可用于多種產品的目標利潤控制，選項B不正確。目標利潤－般是指息稅前利潤，選項D不正確。

25.C

26.AB反映每股股利和每股收益之間關系的一個重要指標是股利發(fā)放率，即每股股利分配額與當期的每股收益之比。借助于該指標，投資者可以了解一家上市公司的股利發(fā)放政策。所以本題的正確答案為A、B。（參見教材第344頁）

【該題針對“（2015年）上市公司特殊財務分析指標”知識點進行考核】

27.BC變動制造費用耗費差異=7000一1750×3=1750(元)，變動制造費用效率差異=(1750—1000×2)×3=一750(元)。

28.ABCD本題的考點是企業(yè)選用流動資產投資戰(zhàn)略時需要考慮的影響因素，選項A、B、C、D均為決策需要考慮的因素。

29.BDβ值只反映系統(tǒng)風險(又稱市場風險)。而標準差反映的是企業(yè)的整體風險，它既包括系統(tǒng)風險，又包括非系統(tǒng)風險(特定風險)，所以A選項是錯誤的；財務風險和經營風險屬于特定風險，所以c選項也是錯誤的。

30.ABCD一方面，市盈率越高，意味著企業(yè)未來成長的潛力越大，即投資者對該股票的評價越高，反之，投資者對該股票評價越低。另一方面。市盈率越高，說明投資于該股票的風險越大，市盈率越低，說明投資于該股票的風險越低。

綜上，本題應選ABCD。

31.BD商品期貨是標的物為實物商品的一種期貨合約，是關于買賣雙方在未來某個約定的日期以簽約時的價格買賣某一數量的實物商品的標準化協(xié)議。商品期貨細分為農產品期貨、能源期貨和金屬產品期貨。所以，選項B、D是正確的。

32.ABCD【答案】ABCD【解析】股票回購對上市公司的影響主要表現在以下幾個方面：(1)股票回購需要大量資金支付回賄成本，容易造成資金緊張，降低資產流動性，影響公司的后續(xù)發(fā)展;(2)股票回購無異于股東退股和公司資本的減少，也可能會使公司的發(fā)起人股東更注重創(chuàng)業(yè)利潤的實現，從而不僅在一定程度上削弱了對債權人利益的保護，而且忽視了公司的長遠發(fā)展，損害了公司的根本利益;(3)股票回購容易導致公司操縱股價。

33.AB[解析]企業(yè)投資可以分為廣義的投資和狹義的投資兩種．廣義的投資是指企業(yè)將籌集的資金投入使用的過程，包括企業(yè)內部使用資金的過程（如購置流動資產、固定資產、無形資產等）和對外投放資金的過程（如投資購買其他企業(yè)的股票、債券或與其他企業(yè)聯(lián)營等）．狹義的投資僅指對外投資．

34.ABCD進行企業(yè)獲利能力分析時使用的指標主要包括：營業(yè)利潤率、成本費用利潤率、盈余現金保障倍數、總資產報酬率、凈資產收益率和資本收益率。實務中，上市公司還經常采用每股收益、每股股利、市盈率、每股凈資產等指標評價其獲利能力。

35.BCD財務管理的風險對策包括：規(guī)避風險、減少風險、轉移風險和接受風險。風險回避屬于風險偏好。

36.BC直接籌資是企業(yè)直接與資金供應者協(xié)商融通資金的籌資活動。直接籌資不需要通過金融機構來籌措資金，是企業(yè)直接從社會取得資金的方式。直接籌資方式主要有發(fā)行股票、發(fā)行債券、吸收直接投資等。選項AD屬于間接籌資。

37.AB不考慮企業(yè)所得稅條件下的MM理論認為，企業(yè)價值不受資本結構的影響（A錯誤）；修正的理論認為，企業(yè)負債程度越高，企業(yè)的價值越大（B錯誤）；優(yōu)序融資理論認為，企業(yè)融資是有偏好的，內部融資優(yōu)于外部債務融資，外部債務融資優(yōu)于外部股權融資（C正確）；權衡理論認為，有負債企業(yè)的價值等于無負債企業(yè)的價值加上稅賦節(jié)約現值減去財務困境成本的現值（D正確）。

38.BCD滾動預算按照滾動的時間單位不同可分為逐月滾動、逐季滾動和混合滾動。

綜上，本題應選BCD。

千萬注意不要把選項A選進去，這個很有迷惑性。

39.ABCD本題考核的是對財務分析的意義的理解。財務分析對不同的信息使用者具有不同的意義。具體來說，財務分析的意義主要體現在如下方面：

(1)可以判斷企業(yè)的財務實力；

(2)可以評價和考核企業(yè)的經營業(yè)績，揭示財務活動存在的問題；

(3)可以挖掘企業(yè)潛力，尋求提高企業(yè)經營管理水平和經濟效益的途徑；

(4)可以評價企業(yè)的發(fā)展趨勢。

40.BCD最佳資金結構的確定方法包括每股利潤無差別點法；比較資金成本法；公司價值分析法。

41.BCD

42.ABCD有效資本市場需要具備四個前提條件：信息公開的有效性；信息從被公開到被接收的有效性；投資者對信息做出判斷的有效性；投資者實施投資決策的有效性。

43.ACD【答案】ACD

【解析】利用效率比率指標，可以進行得失比較，考察經營成果，評價經濟效益。相關比率是以某個項目和與其有關但又不同的項目加以對比所得的比率，反映有關經濟活動的相互關系。利用相關比率指標，可以考察企業(yè)有聯(lián)系的相關業(yè)務安排得是否合理，以保障經營活動順暢進行。由此可知，選項B不正確，選項D正確。效率比率，是某項財務活動中所費與所得的比率，反映投入與產出的關系。由此可知，選項c正確。構成比率又稱結構比率，是某項財務指標的各組成部分數值占總體數值的百分比，反映部分與總體的關系。、利用構成比率可以考察總體中某個部分的形成和安排是否合理，以便協(xié)調各項財務活動。所以，選項A正確。

44.AC本題考核對外投資概念。對外投資是指把企業(yè)的資金用于企業(yè)外部，如投資購買其他公司股票、債券，或與其他企業(yè)聯(lián)營，或投資于外部項目。選項B屬于對外籌資；選項D屬于對內投資。

45.ABCD某變量的敏感系數的絕對值越大，表明變量對利潤的影響越敏感，選項A正確；由于單價敏感系數為4，因此當單價提高10%時，利潤提高40%，因此稅前利潤增長額＝20000×40%＝8000(元)，選項B正確；單位變動成本的上升幅度超過40%，則利潤降低率＝－2．5×40%＝－100%，所以選項C正確；因為：經營杠桿系數＝銷售量的敏感系數＝1．5，而經營杠桿系數＝(P－V)Q/[(P－V)Q－F]＝Q/[Q－F/(P－V)]＝Q/(Q－Q0)＝1/安全邊際率，所以安全邊際率＝1/銷量敏感系數＝1/1．5＝66．67%，所以選項D正確。

46.Y財務預算作為全面預算體系的最后環(huán)節(jié)，它是從價值方面總括地反映企業(yè)業(yè)務預算與專門決策預算的結果，故亦稱為總預算，其他預算則相應稱為輔助預算或分頇算。

47.Y剩余收益＝營業(yè)利潤－平均營業(yè)資產×最低投資報酬率。從公式可以看出，最低投資報酬率越大則剩余收益越小，二者是反向變動。

因此，本題表述正確。

48.Y本題考核以成本為基礎的產品定價方法。根據教材內容，該題表述正確。

49.Y沃爾分析法從技術上講有一個問題，就是當某一個指標嚴重異常時，會對綜合指數產生不合邏輯的重大影響。這個缺陷是由相對比率與比重相“乘”而引起的。

50.N固定資產更新決策屬于互斥投資方案的決策，因此，所采用的決策方法是凈現值法和年金凈流量法，一般不采用內含報酬率法。

51.N有：(1)停止擴張；(2)出售多余設備；(3)停止不利產品；(4)停止長期采購；(5)削減存貨；(6)停止擴招雇員。從上述財務戰(zhàn)略可以看出，衰退期的企業(yè)不再需要大量的資金，應該以多分配股利為主，所以本題題干的說法不正確。

52.Y利潤最大化、企業(yè)價值最大化以及相關者利益最大化等各種財務管理目標，都以股東財富最大化為基礎。

53.Y從資金的借貸關系看，利率是～定時期內運用資金資源的交易價格。資金作為一種特殊商品，以利率為價格標準的融通，實質上是資源通過利率實行的再分配。

54.Y影響股票市盈率的因素有：第一，上市公司盈利能力的成長性;第二，投資者所獲報酬率的穩(wěn)定性;第三，市盈率也受到利率水平變動的影響。所以說上市公司盈利能力的成長性和穩(wěn)定性是影響市盈率的重要因素的說法是正確的。

55.Y每股收益無差別點法下，當預期息稅前利潤或業(yè)務量水平大于每股收益無差別點時，應當選擇財務杠桿效應較大的籌資方案，反之則相反。

56.

57.(1)2005年和2006年的邊際貢獻、息稅前營業(yè)利潤、凈利潤和每股收益：

2005年：

邊際貢獻＝40000×(50－35)＝600000(元)

息稅前營業(yè)利潤＝600000－200000＝400000(元)

凈利潤＝(400000－50000)×(1－33%)＝234500(元)

每股收益＝234500÷1000000＝0.2345(元)

2006年：

邊際貢獻＝48000×(50－35)＝720000(元)

息稅前營業(yè)利潤：720000－200000＝520000(元)

凈利潤＝(520000—50000)×(1－33%)＝314900(元)

每股收益＝314900÷1000000＝0.3149(元)

(2)2006年和2007年的經營杠桿系數、財務杠桿系數和復合杠桿系數：

2006年：

經營杠桿系數＝600000÷400000＝1.5

財務杠桿系數＝400000÷(400000－50000)＝1.14

復合杠桿系數＝1.5×1.14＝1.7l

2007年：

經營杠桿系數＝720000÷520000＝1.38

財務杠桿系數＝520000÷(520000－50000)＝1.1l

復合杠桿系數＝1.38×1.11＝1.53

(3)2007年與2006年的復合杠桿系數的差額＝1.53－1.71＝－0.18

2006年的三個杠桿系數關系：

1.5×1.14＝1.71①

第一次替代：1.38×1.14＝1.57②

第二次替代：1.38×1.11＝1.53③

②－①＝1.57－1.71＝－0.14，經營杠桿系數下

降引起的復合杠桿系數的降低；

③－②＝1.53－1.57＝－0.04，財務杠桿系數下降引起的復合杠桿系數的降低。

58.(1)更新設備比繼續(xù)使用舊設備增加的投資額=185000-10000=175000(元)(2)運營期因更新設備而每年增加的折舊=(175000-5000)/5=34000(元)(3)因舊設備提前報廢發(fā)生的處理固定資產凈損失=50000-10000=40000(元)(4)運營期第一年因舊設備提前報廢發(fā)生凈損失而抵減的所得稅額=40000×25%=10000(元)(5)建設起點的差量凈現金流量△NCF0=-175000(元)(6)運營期第一年的差量凈現金流量△NCF1=15000×(1-25%)+34000+10000=55250(元)(7)運營期第二～四年每年的差量凈現金流量△NCF2-4=20000+1000×(1-25%)+34000=54750(元)(8)運營期第五年的差量凈現金流量△NCF5=54750+5000=59750(元)(9)凈現值=-175000+55250×(P/F10%1)+54750×(P/A10%3)×(P/F10%1)+59750×(P/F10%5)=-175000+55250×0.9091+54750×2.4869×0.9091+59750×0.6209=-175000+50227.775+123781.033+37096.775=36107.58(元)結論：應該更新舊設備。(1)更新設備比繼續(xù)使用舊設備增加的投資額=185000-10000=175000(元)(2)運營期因更新設備而每年增加的折舊=(175000-5000)/5=34000(元)(3)因舊設備提前報廢發(fā)生的處理固定資產凈損失=50000-10000=40000(元)(4)運營期第一年因舊設備提前報廢發(fā)生凈損失而抵減的所得稅額=40000×25%=10000(元)(5)建設起點的差量凈現金流量△NCF0=-175000(元)(6)運營期第一年的差量凈現金流量△NCF1=15000×(1-25%)+34000+10000=55250(元)(7)運營期第二～四年每年的差量凈現金流量△NCF2-4=20000+1000×(1-25%)+34000=54750(元)(8)運營期第五年的差量凈現金流量△NCF5=54750+5000=59750(元)(9)凈現值=-175000+55250×(P/F，10%，1)+54750×(P/A，10%，3)×(P/F，10%，1)+59750×(P/F，10%，5)=-175000+55250×0.9091+54750×2.4869×0.9091+59750×0.6209=-175000+50227.775+123781.033+37096.775=36107.58(元)結論：應該更新舊設備。

59.60.(1)加權平均法A產品邊際貢獻率＝(100－60)/100＝40%B產品邊際貢獻率＝(200－140)/200＝30%C產品邊際貢獻率＝(250－140)/250＝44%A產品的銷售比重＝120000×100/(120000×100＋80000×200＋40000×250)＝31