2021年福建省廈門市中級(jí)會(huì)計(jì)職稱財(cái)務(wù)管理知識(shí)點(diǎn)匯總（含答案）

2021年福建省廈門市中級(jí)會(huì)計(jì)職稱財(cái)務(wù)管理知識(shí)點(diǎn)匯總（含答案）學(xué)校:________班級(jí):________姓名:________考號(hào):________

一、單選題(25題)1.

第

10

題

下列關(guān)于認(rèn)股權(quán)證籌資的優(yōu)缺點(diǎn)的表述不正確的是（）。

A.鞏固原有股東的控制權(quán)B.為公司籌集額外的資金C.促進(jìn)其他籌資方式的運(yùn)用D.稀釋普通股收益

2.

第

20

題

下列關(guān)于市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)溢酬的說法，不正確的是（）。

A.它反映市場(chǎng)整體對(duì)風(fēng)險(xiǎn)的厭惡程度

B.對(duì)風(fēng)險(xiǎn)越是厭惡和回避，要求的補(bǔ)償就越高

C.“Rm-Rf”表示市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)溢酬

D.它是承擔(dān)某項(xiàng)資產(chǎn)超過市場(chǎng)平均風(fēng)險(xiǎn)的風(fēng)險(xiǎn)所要求獲得的補(bǔ)償

3.下列各項(xiàng)中，不屬于財(cái)務(wù)業(yè)績(jī)定量評(píng)價(jià)指標(biāo)的是()。(2008年)

A.獲利能力B.資產(chǎn)質(zhì)量指標(biāo)C.經(jīng)營(yíng)增長(zhǎng)指標(biāo)D.人力資源指標(biāo)

4.某企業(yè)擬進(jìn)行一項(xiàng)同定資產(chǎn)投資項(xiàng)目決策，設(shè)定貼現(xiàn)率為12％，有四個(gè)方案可供選擇。其中甲方案的項(xiàng)目壽命期為10年，凈現(xiàn)值為1000萬元，10年期、貼現(xiàn)率為10％的投資回收系數(shù)為0.177；乙方案的現(xiàn)值指數(shù)為0.85；丙方案的項(xiàng)目壽命期為11年，其年金凈流量為150萬元；丁方案的內(nèi)含報(bào)酬率為10％。最優(yōu)的投資方案是（）。

A.甲方案B.乙方案C.丙方案D.丁方案

5.在下列股利分配政策中，能保持股利與收益之間一定的比例關(guān)系，并體現(xiàn)多盈多分、少盈少分、無盈不分原則的是()。A.剩余股利政策B.固定或穩(wěn)定增長(zhǎng)股利政策C.固定股利支付率政策D.低正常股利加額外股利政策

6.在財(cái)務(wù)管理中，將資金劃分為不變資金、變動(dòng)資金和半變動(dòng)資金，并據(jù)以預(yù)測(cè)企業(yè)未來資金需要量的方法稱為()。

A.因素分析法B.銷售百分比法C.資金習(xí)性預(yù)測(cè)法D.公司價(jià)值分析法

7.下列各項(xiàng)中，不屬于現(xiàn)金支出管理措施的是（）。

A.推遲支付應(yīng)付款B.提高信用標(biāo)準(zhǔn)C.以匯票代替支票D.爭(zhēng)取現(xiàn)金收支同步

8.如果對(duì)投資規(guī)模不同的兩個(gè)獨(dú)立投資項(xiàng)目進(jìn)行評(píng)價(jià)，應(yīng)優(yōu)先選擇（）。，A.凈現(xiàn)值大的方案B.投資回收期短的方案C.年金凈流量大的方案D.內(nèi)含報(bào)酬率大的方案

9.

第12題某企業(yè)年賒銷收入為360萬元，信用條件為“2/10，n/30”時(shí)，預(yù)計(jì)有20%的客戶選擇現(xiàn)金折扣優(yōu)惠，其余客戶在信用期付款，變動(dòng)成本率為60%，資金成本率為10%，則應(yīng)收賬款占用資金應(yīng)計(jì)利息為（）元。(一年按360天計(jì)算)

10.下列各項(xiàng)預(yù)算編制方法中，適用于不經(jīng)常發(fā)生的預(yù)算項(xiàng)目或預(yù)算編制基礎(chǔ)變化較大的預(yù)算項(xiàng)目的是（）。

A.彈性預(yù)算B.零基預(yù)算C.滾動(dòng)預(yù)算D.固定預(yù)算

11.

12.企業(yè)因發(fā)放現(xiàn)金股利的需要而進(jìn)行籌資的動(dòng)機(jī)屬于（）。

A.支付性籌資動(dòng)機(jī)B.調(diào)整性籌資動(dòng)機(jī)C.創(chuàng)立性籌資動(dòng)機(jī)D.擴(kuò)張性籌資動(dòng)機(jī)

13.凈現(xiàn)值、凈現(xiàn)值率和獲利指數(shù)指標(biāo)共同的缺點(diǎn)是（）。

A.不能直接反映投資項(xiàng)目的實(shí)際收益率

B.不能反映投入與產(chǎn)出之間的關(guān)系

C.沒有考慮資金的時(shí)間價(jià)值

D.無法利用全部?jī)衄F(xiàn)金流量的信息

14.下列關(guān)于存貨保險(xiǎn)儲(chǔ)備的表述中，正確的是()。

A.較低的保險(xiǎn)儲(chǔ)備可降低存貨缺貨成本

B.保險(xiǎn)儲(chǔ)備的多少取決于經(jīng)濟(jì)訂貨量的大小

C.最佳保險(xiǎn)儲(chǔ)備能使缺貨損失和保險(xiǎn)儲(chǔ)備的儲(chǔ)存成本之和達(dá)到最低

D.較高的保險(xiǎn)儲(chǔ)備可降低存貨儲(chǔ)存成本

15.某企業(yè)進(jìn)行一項(xiàng)投資，目前支付的投資額是10000元，預(yù)計(jì)在未來6年內(nèi)收回投資，在年利率是6％的情況下，為了使該項(xiàng)投資是合算的，那么企業(yè)每年至少應(yīng)當(dāng)收回（）元。

A.1433.63B.1443.63C.2023.64D.2033.64

16.在企業(yè)財(cái)務(wù)管理的各種外部環(huán)境中，最為重要的是（）。

17.按所交易金融工具的屬性可以將金融市場(chǎng)分為()。

A.基礎(chǔ)性金融市場(chǎng)和金融衍生品市場(chǎng)B.資本市場(chǎng)、外匯市場(chǎng)和黃金市場(chǎng)C.發(fā)行市場(chǎng)和流通市場(chǎng)D.貨幣市場(chǎng)和資本市場(chǎng)

18.在計(jì)算投資項(xiàng)目終結(jié)階段的現(xiàn)金流量時(shí)，報(bào)廢設(shè)備的預(yù)計(jì)殘值收入為17000元，發(fā)生的清理費(fèi)用為2000元，按稅法規(guī)定計(jì)算的凈殘值為12000元，報(bào)廢時(shí)稅法規(guī)定的折舊已經(jīng)足額計(jì)提，所得稅稅率為25%，則設(shè)備報(bào)廢引起的現(xiàn)金流入量為()元。

A.15750B.14250C.17750D.16250

19.下列關(guān)于經(jīng)濟(jì)周期不同階段的財(cái)務(wù)管理戰(zhàn)略的說法中，不正確的是()。

A.在企業(yè)經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇期，企業(yè)應(yīng)當(dāng)增加廠房設(shè)備

B.在企業(yè)經(jīng)濟(jì)繁榮期，企業(yè)應(yīng)減少勞動(dòng)力

C.在經(jīng)濟(jì)衰退期，企業(yè)應(yīng)減少存貨

D.在經(jīng)濟(jì)蕭條期，企業(yè)應(yīng)裁減雇員

20.某上市公司預(yù)計(jì)未來5年股利高速增長(zhǎng)，然后轉(zhuǎn)為正常增長(zhǎng)，則下列各項(xiàng)普通股評(píng)價(jià)模型中，最適宜于計(jì)算該公司股票價(jià)值的是（）。(2008年改編)

A.固定成長(zhǎng)模式B.零增長(zhǎng)模式C.階段性成長(zhǎng)模式D.股利固定增長(zhǎng)模型

21.

第

8

題

下列關(guān)于銷售預(yù)測(cè)定量分析法的表述中，正確的是（）。

22.按投資活動(dòng)與企業(yè)本身的生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)活動(dòng)關(guān)系，可以將企業(yè)投資分為（）。

A.直接投資與間接投資B.項(xiàng)目投資與證券投資C.發(fā)展性投資與維持性投資D.獨(dú)立投資與互斥投資

23.甲、乙、丙、丁四家公司與楊某、張某擬共同出資設(shè)立一注冊(cè)資本為400萬元的有限責(zé)任公司。除楊某與張某擬以120萬元的貨幣出資外，四家公司的下列非貨幣財(cái)產(chǎn)出資中，符合公司法律制度規(guī)定的是（）。

A.甲公司以其特許經(jīng)營(yíng)權(quán)作價(jià)50萬元出資

B.乙公司以其商譽(yù)作價(jià)50萬元出資

C.丙公司以其非專利技術(shù)作價(jià)50萬元出資

D.丁公司以其設(shè)定了抵押擔(dān)保的房屋作價(jià)120萬元出資

24.

第

4

題

某基金總資產(chǎn)價(jià)值為2000萬元，基金負(fù)債總額500萬元，基金總股份300萬份，則基金單位凈值是（）元。

A.6.7B.1.7C.4D.5

25.可以保持預(yù)算的連續(xù)性和完整性，并能克服傳統(tǒng)定期預(yù)算缺點(diǎn)的預(yù)算方法是()。

A.彈性預(yù)算B.零基預(yù)算C.滾動(dòng)預(yù)算D.固定預(yù)算

二、多選題(20題)26.上市公司引入戰(zhàn)略投資者的主要作用有（）。

A.優(yōu)化股權(quán)結(jié)構(gòu)B.提升公司形象C.提高資本市場(chǎng)認(rèn)同度D.提高公司資源整合能力

27.

第

30

題

企業(yè)進(jìn)行收益分配時(shí)，（）。

A.應(yīng)當(dāng)統(tǒng)籌兼顧，維護(hù)各利益相關(guān)團(tuán)體的合法權(quán)益

B.必須在有可供分配留存收益的情況下進(jìn)行

C.應(yīng)當(dāng)正確處理分配與積累的關(guān)系

D.應(yīng)當(dāng)體現(xiàn)“誰投資誰受益”、受益大小與投資比例相適應(yīng)

28.運(yùn)用成本模型確定企業(yè)最佳現(xiàn)金持有量時(shí)，現(xiàn)金持有量與持有成本之間的關(guān)系表現(xiàn)為（）

A.現(xiàn)金持有量越小，總成本越小

B.現(xiàn)金持有量越大，機(jī)會(huì)成本越大

C.現(xiàn)金持有量越小，短缺成本越大

D.現(xiàn)金持有量越大，管理成本越大

29.下列屬于股票回購缺點(diǎn)的有（）。

A.股票回購需要大量資金支付回購的成本，易造成資金緊缺，資產(chǎn)流動(dòng)性變差，影響公司發(fā)展后勁

B.回購股票可能使公司的發(fā)起人股東更注重創(chuàng)業(yè)利潤(rùn)的實(shí)現(xiàn)，而忽視公司長(zhǎng)遠(yuǎn)的發(fā)展，損害公司的根本利益

C.股票回購容易導(dǎo)致內(nèi)幕操縱股價(jià)

D.股票回購不利于公司股價(jià)上升

30.

第

26

題

企業(yè)在調(diào)整預(yù)算時(shí)，應(yīng)遵循的原則包括（）。

31.關(guān)于企業(yè)價(jià)值最大化的表述正確的有【】A.A.該目標(biāo)考慮了時(shí)間價(jià)值和風(fēng)險(xiǎn)價(jià)值

B.該目標(biāo)容易造成企業(yè)的短期行為

C.法人股東對(duì)股價(jià)最大化目標(biāo)沒有足夠的興趣

D.該目標(biāo)有利于實(shí)現(xiàn)社會(huì)效益最大化

32.甲、乙雙方簽訂了買賣合同，在合同履行過程中，發(fā)現(xiàn)該合同履行費(fèi)用的負(fù)擔(dān)問題約定不明確。根據(jù)《中華人民共和國(guó)合同法》的規(guī)定，在這種情況下，可供甲乙雙方選擇的履行規(guī)則有（）。

A.雙方協(xié)議補(bǔ)充B.按交易習(xí)慣確定C.由履行義務(wù)一方負(fù)擔(dān)D.按合同有關(guān)條款確定

33.

第

35

題

境外并購中需要商務(wù)部和國(guó)家工商行政管理總局報(bào)送并購方案的情形有（）。

A.境外并購一方當(dāng)事人在我國(guó)境內(nèi)擁有資產(chǎn)30億元人民幣以上

B.境外并購一方當(dāng)事人當(dāng)年在中國(guó)市場(chǎng)上的營(yíng)業(yè)額15億元人民幣以上

C.境外并購一方當(dāng)事人及與其有關(guān)聯(lián)關(guān)系的企業(yè)在中國(guó)市場(chǎng)占有率已經(jīng)達(dá)到10%

D.由干境外并購，境外并購一方當(dāng)事人直接或

34.應(yīng)收賬款的功能包括（）。

A.促進(jìn)銷售B.減少存貨C.增加現(xiàn)金D.減少借款

35.下列不屬于證券資產(chǎn)的價(jià)格風(fēng)險(xiǎn)的是（）

A.由于市場(chǎng)利率上升，而使證券資產(chǎn)價(jià)格普遍下跌的可能性

B.由于市場(chǎng)利率下降而造成的無法通過再投資而實(shí)現(xiàn)預(yù)期收益的可能性

C.由于通貨膨脹而使貨幣購買力下跌的可能性

D.證券資產(chǎn)持有者無法在市場(chǎng)上以正常的價(jià)格平倉出貨的可能性

36.下列投資決策評(píng)價(jià)指標(biāo)中，其數(shù)值越大越好的指標(biāo)有()。

A.凈現(xiàn)值B.回收期C.內(nèi)含報(bào)酬率D.年金凈流量

37.某企業(yè)擁有流動(dòng)資產(chǎn)100萬元(其中永久性流動(dòng)資產(chǎn)為30萬元)，長(zhǎng)期融資400萬元，短期融資50萬元，則下列說法正確的有（）。

A.該企業(yè)采取的是激進(jìn)融資策略B.該企業(yè)采取的是保守融資策略C.該企業(yè)收益和風(fēng)險(xiǎn)均較高D.該企業(yè)收益和風(fēng)險(xiǎn)均較低

38.某公司沒有發(fā)行優(yōu)先股并且不存在財(cái)務(wù)杠桿效應(yīng)，則下列結(jié)論中，成立的有（）。

A.該公司的財(cái)務(wù)杠桿系數(shù)等于1

B.該公司沒有債務(wù)利息費(fèi)用

C.該公司沒有負(fù)債

D.該公司業(yè)務(wù)量的變動(dòng)會(huì)引起每股收益等比例變動(dòng)

39.流動(dòng)比率為1.2，則賒購材料一批(不考慮增值稅)，將會(huì)導(dǎo)致()。

A.流動(dòng)比率提高B.流動(dòng)比率降低C.流動(dòng)比率不變D.速動(dòng)比率降低

40.

第

30

題

控制現(xiàn)金支出的有效措施包括（）。

A.推遲支付應(yīng)付款B.采用匯票付款C.加速收款D.合理利用“浮游量”

41.第

28

題

以下關(guān)于剩余股利分配政策的表述中，正確的有（）。

A.采用剩余股利政策的根本理由是為了使加權(quán)平均資金成本最低

B.采用剩余股利政策時(shí)，公司的資本結(jié)構(gòu)要保持不變

C.采用剩余股利政策時(shí)，要考慮公司的現(xiàn)金是否充足

D.采用剩余股利政策時(shí)，公司不能動(dòng)用以前年度的未分配利潤(rùn)

42.

第

33

題

影響企業(yè)財(cái)務(wù)活動(dòng)的外部財(cái)務(wù)環(huán)境包括（）。

A.政治環(huán)境

B.經(jīng)濟(jì)環(huán)境

C.技術(shù)環(huán)境

D.國(guó)際環(huán)境

E.產(chǎn)品生產(chǎn)環(huán)境

43.公司以支付現(xiàn)金股利的方式向市場(chǎng)傳遞信息，通常也要付出較為高昂的代價(jià)，這些代價(jià)包括（）。

A.較高的所得稅負(fù)擔(dān)B.重返資本市場(chǎng)后承擔(dān)必不可少的交易成本C.攤薄每股收益D.產(chǎn)生機(jī)會(huì)成本

44.下列選項(xiàng)中，屬于自發(fā)性流動(dòng)負(fù)債的有（）

A.應(yīng)付賬款B.應(yīng)交稅費(fèi)C.應(yīng)付職工薪酬D.短期借款

45.

第

31

題

如果某投資項(xiàng)目的相關(guān)評(píng)價(jià)指標(biāo)滿足以下關(guān)系：NPV<0，PP>n/2，則可以得出的結(jié)論有（）。

三、判斷題(10題)46.

A.是B.否

47.現(xiàn)金比率剔除了應(yīng)收賬款對(duì)償債能力的影響，最能反映企業(yè)直接償付流動(dòng)負(fù)債的能力，因此，現(xiàn)金比率越高越好。()

A.是B.否

48.

第

39

題

所得稅差異理論認(rèn)為資本市場(chǎng)上的股票價(jià)格與股利支付水平同方向變動(dòng)，而權(quán)益資金成本與股利支付水平反方向變化。（）

A.是B.否

49.

第

43

題

代理理論認(rèn)為，債權(quán)資本適度的資本結(jié)構(gòu)會(huì)增加股東的價(jià)值。（）

A.是B.否

50.產(chǎn)品壽命周期分析法是利用產(chǎn)品銷售量在不同壽命周期階段上的變化趨勢(shì)，進(jìn)行銷售預(yù)測(cè)的一種定性分析方法，是對(duì)其他方法的有效補(bǔ)充。（）

A.是B.否

51.企業(yè)發(fā)放股票股利會(huì)引起每股利潤(rùn)的下降，從而導(dǎo)致每股市價(jià)有可能下跌，因而每位股東所持股票的市場(chǎng)價(jià)值總額也將隨之下降。（）

A.是B.否

52.如果項(xiàng)目的全部投資均于建設(shè)起點(diǎn)一次投入，且建設(shè)期為零，營(yíng)業(yè)期每年凈現(xiàn)金流量相等，則計(jì)算內(nèi)含報(bào)酬率所使用的年金現(xiàn)值系數(shù)等于該項(xiàng)目靜態(tài)回收期期數(shù)。()

A.是B.否

53.“手中鳥”理論的觀點(diǎn)認(rèn)為公司分配的股利越多，公司的股票價(jià)格越高。（）

A.是B.否

54.

第

40

題

一般情況下，股票市場(chǎng)價(jià)格會(huì)隨著市場(chǎng)利率的上升而下降，隨著市場(chǎng)利率的下降而上升。（）。

A.是B.否

55.

第

42

題

在協(xié)調(diào)所有者與經(jīng)營(yíng)者矛盾的方法中，“解聘”是一種通過市場(chǎng)來約束經(jīng)營(yíng)者的方法。（）

A.是B.否

四、綜合題(5題)56.2007年12月31日單位：萬元

資產(chǎn)金額與銷售收入的關(guān)系負(fù)債及所有者權(quán)益金額與銷售收入的關(guān)系現(xiàn)金200變動(dòng)應(yīng)付費(fèi)用500變動(dòng)應(yīng)收賬款2800變動(dòng)應(yīng)付賬款1300變動(dòng)存貨3000變動(dòng)短期借款1200不變動(dòng)長(zhǎng)期資產(chǎn)4000不變動(dòng)公司債券1500不變動(dòng)普通股股本（每股面值2元）200不變動(dòng)資本公積2800不變動(dòng)留存收益2500不變動(dòng)合計(jì)10000合計(jì)10000甲公司2007年的銷售收入為8000萬元，預(yù)計(jì)2008年的銷售收入增長(zhǎng)率為20%，銷售凈利率為15%，長(zhǎng)期資產(chǎn)總額不變，變動(dòng)資產(chǎn)和變動(dòng)負(fù)債占銷售收入的比例不變，公司采用的是低正常股利加額外股利政策，每股正常股利為5元，如果凈利潤(rùn)超過。1000萬元，則用超過部分的60%發(fā)放額外股利。要求：

（1）計(jì)算2007年的每股股利并預(yù)計(jì)2008年的每股股利；

（2）預(yù)測(cè)2008年需增加的營(yíng)運(yùn)資金；

（3）預(yù)測(cè)2008年需從外部追加的資金；

（4）如果打算發(fā)行債券籌集所需資金，面值為1000元，票面利率為5%，發(fā)行價(jià)格為990元，平均每張債券的籌資費(fèi)用為6元，計(jì)算債券的稅前資金成本；如果某人2008年3月1日從二級(jí)市場(chǎng)上以1020元的價(jià)格買入該債券，計(jì)算息票率和本期收益率；

（5）如果2008年2月5日該公司股票的開盤價(jià)為15元，收盤價(jià)為16元，計(jì)算股票的本期收益率。

57.第

51

題

某公司擬更新一臺(tái)舊設(shè)備，其賬面折余價(jià)值為10萬元，如果目前出售可取得收入7萬元，預(yù)計(jì)還可使用5年，采用直線法計(jì)提折舊?，F(xiàn)該公司擬購買新設(shè)備替換原設(shè)備，以提高生產(chǎn)效率，降低成本。新設(shè)備購置成本為82.5萬元，使用年限為5年，采用直線法計(jì)提折舊，預(yù)計(jì)殘值比舊設(shè)備多0.5萬元；使用新設(shè)備后公司的稅后凈利潤(rùn)每年增加3.5萬元，利息費(fèi)用每年增加5萬元，該企業(yè)的所得稅稅率為30%，資金成本率為10%，不考慮營(yíng)業(yè)稅金及附加的變化。

要求：

（1）計(jì)算更新設(shè)備比繼續(xù)使用舊設(shè)備增加的投資額；

（2）計(jì)算更新設(shè)備比繼續(xù)使用舊設(shè)備每年增加的折舊額；

（3）計(jì)算運(yùn)營(yíng)期各年增加的息稅前利潤(rùn)以及增加的調(diào)整所得稅；

（4）計(jì)算固定資產(chǎn)提前報(bào)廢所發(fā)生的凈損失及其抵減的所得稅；

（5）計(jì)算各年的差量稅后凈現(xiàn)金流量；

（6）計(jì)算差額內(nèi)部收益率，并做出是否更新舊設(shè)備的決策？

已知：

（P/F，14%，1）=O.8772，（P/A，14%，3）=2.3216，（P/F，14%，5）=0.5194

（P/F，16%，1）=O.8621，（P/A，16%，3）=2.2459，（P/F，16%，5）=0.4762

58.

59.要求：

(1)運(yùn)用內(nèi)插法計(jì)算甲方案的內(nèi)部收益率，并判斷方案是否具有財(cái)務(wù)可行性；

(2)根據(jù)資料二，計(jì)算表中用字母“A～D”表示的指標(biāo)數(shù)值(要求列出計(jì)算過程)；

(3)根據(jù)資料一和資料三計(jì)算甲方案投資收益率的標(biāo)準(zhǔn)離差率；

(4)根據(jù)凈現(xiàn)值指標(biāo)評(píng)價(jià)乙、丙方案的財(cái)務(wù)可行性。

(5)北方公司從規(guī)避風(fēng)險(xiǎn)的角度考慮，應(yīng)優(yōu)先選擇哪個(gè)投資項(xiàng)目?為提高生產(chǎn)效率，某企業(yè)擬對(duì)一套尚可使用5年的設(shè)備進(jìn)行更新改造。新舊設(shè)備的替換將在當(dāng)年內(nèi)完成(即更新設(shè)備的建設(shè)期為0)，不涉及增加流動(dòng)資金投資，采用直線法計(jì)提設(shè)備折舊。適用的企業(yè)所得稅稅率為25%。

60.某企業(yè)上年銷售收入為4000萬元，總成本為3000萬元，其中固定成本為600萬元。假設(shè)今年該企業(yè)變動(dòng)成本率維持在上年的水平，現(xiàn)有兩種信用政策可供選用:甲方案的信用政策為(2/10，1/20，n/90)，預(yù)計(jì)銷售收人為5400萬元，將有30%的貨款于第10天收到,20%的貨款于第20天收到，其余50%的貨款于第90天收到(前兩部分貨款不會(huì)產(chǎn)生壞賬，后一部分貨款的壞賬損失率為該部分貨款的4%)，收賬費(fèi)用為50萬元。乙方案給予客戶45天信用期限(n/45),預(yù)計(jì)銷售收入為5000萬元，貨款將于第45天收到，其收賬費(fèi)用為20萬元，壞賬損失率為貨款的2%。該企業(yè)銷售收入的相關(guān)范圍為3000~6000萬元，企業(yè)的資本成本率為8%(為簡(jiǎn)化計(jì)算，本題不考慮增值稅因素。一年按360天計(jì)算)。要求:(1)計(jì)算該企業(yè)上年的下列指標(biāo):①變動(dòng)成本總額;②以銷售收入為基礎(chǔ)計(jì)算的變動(dòng)成本率。(2)計(jì)算甲、乙兩方案的收益之差。(3)計(jì)算乙方案的應(yīng)收賬款相關(guān)成本費(fèi)用。(4)計(jì)算甲方案的應(yīng)收賬款相關(guān)成本費(fèi)用。(5)計(jì)算甲、乙兩方案稅前收益之差，在甲、乙兩個(gè)方案之間做出選擇。

參考答案

1.A由于認(rèn)股權(quán)證通常隨債券一起發(fā)售，以吸引投資者，當(dāng)認(rèn)股權(quán)證行使時(shí)，企業(yè)的股權(quán)結(jié)構(gòu)會(huì)發(fā)生改變，稀釋了原有股東的控制權(quán)。

2.D市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)溢酬(Rm-Rf)是由于承擔(dān)了市場(chǎng)平均風(fēng)險(xiǎn)所要求獲得的補(bǔ)償，它反映的是市場(chǎng)作為整體對(duì)風(fēng)險(xiǎn)的平均容忍程度，也就是市場(chǎng)整體對(duì)風(fēng)險(xiǎn)的厭惡程度，對(duì)風(fēng)險(xiǎn)越是厭惡和回避，要求的補(bǔ)償就越高。

3.D財(cái)務(wù)業(yè)績(jī)定量評(píng)價(jià)指標(biāo)由反映企業(yè)獲利能力狀況、資產(chǎn)質(zhì)量狀況、債務(wù)風(fēng)險(xiǎn)狀況和經(jīng)營(yíng)增長(zhǎng)狀況等四方面的基本指標(biāo)和修正指標(biāo)構(gòu)成。

4.A由于乙方案的現(xiàn)值指數(shù)小于丁方案的內(nèi)含報(bào)酬率為10％小于設(shè)定貼現(xiàn)率12％，所以乙方案和丁方案均不可行；甲方案和丙方案的項(xiàng)目壽命期不等，應(yīng)選擇年金凈流量最大的方案為最優(yōu)方案。甲方案的年金凈流量=項(xiàng)目的凈現(xiàn)值／年金現(xiàn)值系數(shù)=項(xiàng)目的凈現(xiàn)值×投資回收系數(shù)=1000×0.177=177(萬元)，高于丙方案的年金凈流量150萬元，所以甲方案較優(yōu)。

5.C固定股利支付率政策下，股利與公司盈余緊密地配合，能保持股利與收益之間一定的比例關(guān)系，體現(xiàn)了多盈多分、少盈少分、無盈不分的股利分配原則。

6.C資金習(xí)性預(yù)測(cè)法，是指根據(jù)資金習(xí)性預(yù)測(cè)未來資金需要量的一種方法。所謂資金習(xí)性，是指資金的變動(dòng)同產(chǎn)銷量變動(dòng)之間的依存關(guān)系。按照資金同產(chǎn)銷量之間的依存關(guān)系，可以把資金區(qū)分為不變資金、變動(dòng)資金和半變動(dòng)資金。所以本題答案為選項(xiàng)C。

7.B此題考核的是現(xiàn)金的收支管理?，F(xiàn)金支出管理的主要任務(wù)是盡可能延緩現(xiàn)金的支出時(shí)間。現(xiàn)金支出管理的措施有：(1)使用現(xiàn)金浮游量；(2)推遲應(yīng)付款的支付；(3)匯票代替支票；(4)改進(jìn)員工工資支付模式；

(5)透支；(6)爭(zhēng)取現(xiàn)金流出與現(xiàn)金流人同步；(7)使用零余額賬戶。因此，選項(xiàng)A、C、D都屬于現(xiàn)金支出管理措施。提高信用標(biāo)準(zhǔn)會(huì)使企業(yè)的現(xiàn)金收入減少，不屬于現(xiàn)金支出管理措施。

8.A對(duì)于獨(dú)立方案的評(píng)優(yōu)，應(yīng)采用現(xiàn)值指數(shù)與內(nèi)含報(bào)酬率進(jìn)行評(píng)優(yōu)，對(duì)于互斥方案的評(píng)優(yōu)，應(yīng)采用凈現(xiàn)值法和年金凈流量法進(jìn)行評(píng)比。

9.D應(yīng)收賬款平均收賬期＝10×20%＋30×80%＝26天，則應(yīng)收賬款占用資金應(yīng)計(jì)利息＝3600000/360×26×60%×10%＝15600(元)。

10.B零基預(yù)算法適用于企業(yè)各項(xiàng)預(yù)算的編制，特別是不經(jīng)常發(fā)生的預(yù)算項(xiàng)目或預(yù)算編制基礎(chǔ)變化較大的預(yù)算項(xiàng)目。

11.C

12.A支付性籌資動(dòng)機(jī)，是指企業(yè)為了滿足經(jīng)營(yíng)業(yè)務(wù)活動(dòng)的正常波動(dòng)所形成的支付需要而產(chǎn)生的籌資動(dòng)機(jī)，如原材料購買的大額支付、股東股利的發(fā)放等。

13.A凈現(xiàn)值率和獲利指數(shù)指標(biāo)均能反映投入與產(chǎn)出之間的關(guān)系，三個(gè)指標(biāo)均考慮了資金的時(shí)間價(jià)值，也使用了全部的現(xiàn)金流量信息。

14.C較高的保險(xiǎn)儲(chǔ)備可降低缺貨損失，但也增加了存貨的儲(chǔ)存成本，因此，最佳的保險(xiǎn)儲(chǔ)備應(yīng)該是使缺貨損失和保險(xiǎn)儲(chǔ)備的儲(chǔ)存成本之和達(dá)到最低；保險(xiǎn)儲(chǔ)備的多少與經(jīng)濟(jì)訂貨量無關(guān)。

15.D本題是投資回收額的計(jì)算問題，每年的投資回收額＝10000/（P/A,6%,6）＝2033.64（元）。

16.C在影響企業(yè)財(cái)務(wù)管理的各種外部環(huán)境中，經(jīng)濟(jì)環(huán)境是最為重要的。

17.A選項(xiàng)B是按融資對(duì)象對(duì)金融市場(chǎng)進(jìn)行的分類；選項(xiàng)C是按功能對(duì)金融市場(chǎng)進(jìn)行的分類；選項(xiàng)D是按期限對(duì)金融市場(chǎng)進(jìn)行的分類。

18.B報(bào)廢設(shè)備的預(yù)計(jì)凈殘值=17000-2003=15000(元)，設(shè)備報(bào)廢引起的現(xiàn)金流入量=15000+(12000-15000)×25%=14250(元)。所以選項(xiàng)B是答案。

19.B在企業(yè)經(jīng)濟(jì)繁榮期，應(yīng)增加勞動(dòng)力，而不是減少，所以本題答案是選項(xiàng)B。

20.C階段性成長(zhǎng)模式主要適用于許多公司的盈余在某一期間有一個(gè)超常的增長(zhǎng)率，這段期間的增長(zhǎng)率9可能大于Rs，而后階段公司的盈余固定不變或正常增長(zhǎng)。選項(xiàng)B適用于股利網(wǎng)定不變的狀態(tài)，選項(xiàng)A、D適用于股利逐年穩(wěn)定增長(zhǎng)的狀態(tài)。

21.D加權(quán)平均法較算術(shù)平均法更為合理，計(jì)算也較方便，因而在實(shí)踐中應(yīng)用較多，所以選項(xiàng)A不正確；移動(dòng)平均法適用于銷售量略有波動(dòng)的產(chǎn)品預(yù)測(cè)，所以選項(xiàng)B不E確；平滑指數(shù)法運(yùn)用比較靈活，適用范圍較廣，但在平滑指數(shù)的選擇上具有一定的主觀隨意性，所以選項(xiàng)C不正確；因果預(yù)測(cè)分析法是指通過影響產(chǎn)品銷售量（因變量)的相關(guān)因素(自變量)以及它們之間的函數(shù)關(guān)系，并利用這種函數(shù)關(guān)系進(jìn)行產(chǎn)品銷售預(yù)測(cè)}內(nèi)方法，因果預(yù)測(cè)分析法最常用的是回歸分析，所以選項(xiàng)D正確。

22.A按投資活動(dòng)與企業(yè)本身的生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)活動(dòng)關(guān)系，也就是投資的方式性，企業(yè)投資可以劃分為直接投資和間接投資。

23.C根據(jù)《公司法》的規(guī)定，有限責(zé)任公司的股東可以用貨幣出資，也可以用實(shí)物、知識(shí)產(chǎn)權(quán)、土地使用權(quán)等以用貨幣估價(jià)并可以依法轉(zhuǎn)讓的非貨幣財(cái)產(chǎn)作價(jià)出資，但不得以勞務(wù)、信用、自然人姓名、商譽(yù)、特許經(jīng)營(yíng)權(quán)或者設(shè)定擔(dān)保的財(cái)產(chǎn)等作價(jià)出資，故選項(xiàng)C正確。

24.D基金單位凈值＝基金凈資產(chǎn)價(jià)值總額/基金單位總份額＝（2000－500）/300＝5元。

25.C解析：為了克服定期預(yù)算的缺點(diǎn)，在實(shí)踐中可采用滾動(dòng)預(yù)算的方法編制預(yù)算。由于滾動(dòng)預(yù)算在時(shí)間上不再受日歷年度的限制，能夠連續(xù)不斷地規(guī)劃未來的經(jīng)營(yíng)活動(dòng)，不會(huì)造成預(yù)算的人為間斷，能夠確保預(yù)算的連續(xù)性和完整性。

26.ABCD上市公司引入戰(zhàn)略投資者的作用包括四點(diǎn)：(1)提升公司形象，提高資本市場(chǎng)認(rèn)同度；(2)優(yōu)化股權(quán)結(jié)構(gòu)，健全公司法人治理；(3)提高公司資源整合能力，增強(qiáng)公司的核心競(jìng)爭(zhēng)力；(4)達(dá)到階段性的融資目標(biāo)，加快實(shí)現(xiàn)公司上市融資的進(jìn)程。

27.ABCD收益分配應(yīng)遵循的原則包括：依法分配原則；資本保全原則；兼顧各方面利益原則；分配與積累并重原則；投資與收益對(duì)等原則。根據(jù)資本保全原則，企業(yè)必須在有可供分配留存收益的情況下進(jìn)行收益分配，只有這樣才能充分保護(hù)投資者的利益；根據(jù)兼顧各方面利益原則，企業(yè)進(jìn)行收益分配時(shí)，應(yīng)當(dāng)統(tǒng)籌兼顧，維護(hù)各利益相關(guān)團(tuán)體的合法權(quán)益；根據(jù)分配與積累并重原則，企業(yè)進(jìn)行收益分配時(shí)應(yīng)當(dāng)正確處理分配與積累的關(guān)系；根據(jù)投資與收益對(duì)等原則，企業(yè)進(jìn)行收益分配時(shí)應(yīng)當(dāng)體現(xiàn)“誰投資誰受益”、受益大小與投資比例相適應(yīng)。

28.BC選項(xiàng)A不符合題意，總成本與現(xiàn)金持有量有關(guān)，但是并非現(xiàn)金持有量越小，總成本就越小，總成本還受其他因素影響，在最佳現(xiàn)金持有量下時(shí)，現(xiàn)金相關(guān)總成本最小；

選項(xiàng)B符合題意，現(xiàn)金持有量越大，機(jī)會(huì)成本越大，反之就越??；

選項(xiàng)C符合題意，現(xiàn)金持有量越小，短缺成本越大，反之就越?。?/p>

選項(xiàng)D不符合題意，管理成本屬于固定成本，不隨現(xiàn)金持有量大小而變化。

綜上，本題應(yīng)選BC。

29.ABC股票回購對(duì)上市公司的影響主要表現(xiàn)在以下幾個(gè)方面：

(1)股票回購需要大量資金支付回購成本，容易造成資金緊張，降低資產(chǎn)流動(dòng)性，影響公司的后續(xù)發(fā)展。

(2)股票回購無異于股東退股和公司資本的減少，也可能會(huì)使公司的發(fā)起人股東更注重創(chuàng)業(yè)利潤(rùn)的實(shí)現(xiàn)，從而不僅在一定程度上削弱了對(duì)債權(quán)人利益的保護(hù)，而且忽視了公司的長(zhǎng)遠(yuǎn)發(fā)展，損害了公司的根本利益。

(3)股票回購容易導(dǎo)致公司操縱股價(jià)。公司回購自己的股票容易導(dǎo)致其利用內(nèi)幕消息進(jìn)行炒作，加劇公司行為的非規(guī)范化，損害投資者的利益。

30.BCD本題考核預(yù)算的調(diào)整。對(duì)于預(yù)算執(zhí)行單位提出的預(yù)算調(diào)整事項(xiàng)，企業(yè)進(jìn)行決策時(shí)，一般應(yīng)遵循：

（1）預(yù)算調(diào)整事項(xiàng)不能偏離企業(yè)發(fā)展戰(zhàn)略；

（2）預(yù)算調(diào)整方案應(yīng)當(dāng)在經(jīng)濟(jì)上能夠?qū)崿F(xiàn)最優(yōu)化；

（3）預(yù)算調(diào)整重點(diǎn)應(yīng)當(dāng)放在財(cái)務(wù)預(yù)算執(zhí)行中出現(xiàn)的重要的、非正常的、不符合常規(guī)的關(guān)鍵性差異方面。所以，選項(xiàng)B、C、D正確。

31.ACD企業(yè)價(jià)值最大化克服了管理上的片面性和短期行為，故b項(xiàng)不正確。

32.ABCD解析：本題考核合同履行的規(guī)則。合同當(dāng)事人對(duì)“履行費(fèi)用的負(fù)擔(dān)”沒有約定或者約定不明確的，可以協(xié)議補(bǔ)充；不能達(dá)成補(bǔ)充協(xié)議的，按照合同有關(guān)條款或者交易習(xí)慣確定；仍不能確定的，由履行義務(wù)一方負(fù)擔(dān)。

33.ABD本題考核點(diǎn)是反壟斷審查。選項(xiàng)C中正確的比例限制應(yīng)該是“20％”。

34.AB應(yīng)收賬款的功能包括促進(jìn)銷售、減少存貨。

35.BCD選項(xiàng)B是指證券資產(chǎn)的再投資風(fēng)險(xiǎn)；

選項(xiàng)C是證券資產(chǎn)的購買力風(fēng)險(xiǎn)；

選項(xiàng)D是指證券資產(chǎn)的變現(xiàn)風(fēng)險(xiǎn)。

選項(xiàng)A，屬于證券資產(chǎn)的價(jià)格風(fēng)險(xiǎn)。價(jià)格風(fēng)險(xiǎn)是指由于市場(chǎng)利率上升，而使證券資產(chǎn)價(jià)格普遍下跌的可能性。價(jià)格風(fēng)險(xiǎn)來自于資本市場(chǎng)買賣雙方資本供求關(guān)系的不平衡，資本需求量增加，市場(chǎng)利率上升；資本供應(yīng)量增加，市場(chǎng)利率下降。

綜上，本題應(yīng)選BCD。

36.ACD這些長(zhǎng)期投資決策評(píng)價(jià)指標(biāo)中只有回收期為反指標(biāo)，即越小越好；其余均為正指標(biāo)，即越大越好。

37.BD該企業(yè)波動(dòng)性流動(dòng)資產(chǎn)＝100－30＝70(萬元)，大于短期融資50萬元，所以該企業(yè)采取的是保守融資策略，這種類型的融資策略收益和風(fēng)險(xiǎn)均較低。

38.AB不存在財(cái)務(wù)杠桿效應(yīng)，表明：(1)財(cái)務(wù)杠桿系數(shù)等于1；(2)公司不承擔(dān)固定性資本成本，在沒有發(fā)行優(yōu)先股的情況下，即不承擔(dān)債務(wù)利息費(fèi)用；(3)公司沒有債務(wù)融資或優(yōu)先股融資，并非意味著公司沒有負(fù)債，經(jīng)營(yíng)性負(fù)債不產(chǎn)生財(cái)務(wù)杠桿效應(yīng)；(4)息稅前利潤(rùn)的變動(dòng)引起每股收益等比例變動(dòng)。

39.BD因?yàn)榱鲃?dòng)比率=1.2＞1，說明分子大于分母，當(dāng)分子、分母增加相同金額時(shí)，將會(huì)導(dǎo)致分母的變動(dòng)幅度大于分子的變動(dòng)幅度。所以，該指標(biāo)將會(huì)變小。如代入具體數(shù)據(jù)：原來流動(dòng)比率=12/10=1.2，賒購材料一批，價(jià)值10萬元，則流動(dòng)比率=(12+10)/(10+10)=1.1，即流動(dòng)比率降低。同時(shí)，賒購材料一批，速動(dòng)資產(chǎn)不變，流動(dòng)負(fù)債增加，所以，速動(dòng)比率降低。

40.ABD現(xiàn)金支出管理的主要任務(wù)是盡可能延緩現(xiàn)金的支出時(shí)間，一般有以下幾種方法：(1)合理利用“浮游量”；(2)推遲支付應(yīng)付款；(3)采用匯票付款。

41.ABD本題的主要考核點(diǎn)是剩余股利分配政策的含義及特點(diǎn)。采用剩余股利政策的根本理由是為了確保目標(biāo)資本結(jié)構(gòu)不變，使得加權(quán)平均資金成本達(dá)到最低。采用剩余股利政策時(shí)，要保持資本結(jié)構(gòu)不變，無需考慮公司的現(xiàn)金是否充足。同時(shí)公司也不可以動(dòng)用以前年度的未分配利潤(rùn)來派發(fā)股利。

42.ABCD

43.ABCD公司以支付現(xiàn)金股利的方式向市場(chǎng)傳遞信息，通常也要付出較為高昂的代價(jià)，這些代價(jià)包括（1）較高的所得稅負(fù)擔(dān)；（2）一旦公司因分派現(xiàn)金股利造成現(xiàn)金流量短缺，就有可能被迫重返資本市場(chǎng)發(fā)行新股，而這一方面會(huì)隨之產(chǎn)生必不可少的交易成本，另一方面又會(huì)擴(kuò)大股本，攤薄每股收益，對(duì)公司的市場(chǎng)價(jià)值產(chǎn)生不利影響；（3）如果公司因分派現(xiàn)金股利造成投資不足，并喪失有利的投資機(jī)會(huì)，還會(huì)產(chǎn)生一定的機(jī)會(huì)成本。

44.ABC選項(xiàng)ABC符合題意，流動(dòng)負(fù)債可以分為臨時(shí)性負(fù)債和自發(fā)性負(fù)債。自發(fā)性負(fù)債，又稱為經(jīng)營(yíng)性流動(dòng)負(fù)債，是指直接產(chǎn)生于企業(yè)持續(xù)經(jīng)營(yíng)中的負(fù)債，如商業(yè)信用籌資和日常運(yùn)營(yíng)中產(chǎn)生的其他應(yīng)付款，以及應(yīng)付職工薪酬、應(yīng)付利息、應(yīng)交稅費(fèi)等等，自發(fā)性負(fù)債可供企業(yè)長(zhǎng)期使用。

選項(xiàng)D不符合題意，臨時(shí)性負(fù)債，又稱為籌資性流動(dòng)負(fù)債，是指為了滿足臨時(shí)性流動(dòng)資金需要所發(fā)生的負(fù)債，如商業(yè)零售企業(yè)春節(jié)前為滿足節(jié)日銷售需要，超量購入貨物而舉借的短期銀行借款。

綜上，本題應(yīng)選ABC。

45.CD本題考核項(xiàng)目投資財(cái)務(wù)可行性的判定標(biāo)準(zhǔn)。本題中根據(jù)NPV<0可知，主要指標(biāo)處于不可行區(qū)間，但是沒有給出不包括建設(shè)期的靜態(tài)投資回收期PP'和項(xiàng)目總投資收益率ROI的資料，所以，無法得出肯定的結(jié)論。如果PP'大于運(yùn)營(yíng)期的一半，并且ROI低于基準(zhǔn)投資收益率，則該項(xiàng)目完全不具備財(cái)務(wù)可行性，否則，該項(xiàng)目基本不具備財(cái)務(wù)可行性。因此，正確答案是CD。

46.Y

47.N現(xiàn)金比率過高，就意味著企業(yè)過多資源占用在盈利能力較低的現(xiàn)金資產(chǎn)上從而影響企業(yè)盈利能力。所以本題的說法錯(cuò)誤。

48.N所得稅差異理論認(rèn)為資本市場(chǎng)上的股票價(jià)格與股利支付水平呈反向變化，而權(quán)益資金成本與股利支付水平呈同向變化。

49.Y代理理論認(rèn)為，均衡的企業(yè)所有權(quán)結(jié)構(gòu)是由股權(quán)代理成本和債權(quán)代理成本之間的平衡關(guān)系來決定的。債權(quán)資本適度的資本結(jié)構(gòu)會(huì)增加股東的價(jià)值。

50.Y產(chǎn)品壽命周期分析法是利用產(chǎn)品銷售量在不同壽命周期階段上的變化趨勢(shì)，進(jìn)行銷售預(yù)測(cè)的一種定性分析方法.它是對(duì)其他預(yù)測(cè)方法的補(bǔ)充。

51.N若盈利總額和市盈率不變，股票股利發(fā)放不會(huì)改變股東持股的市場(chǎng)價(jià)值總額。有時(shí)股價(jià)并不成比例下降，反而可使股票價(jià)值相對(duì)上升。

因此，本題表述錯(cuò)誤。

52.Y項(xiàng)目的全部投資均于建設(shè)起點(diǎn)一次投入，建設(shè)期為零，第1至第期每期凈現(xiàn)金流量取得了普通年金的形式，則計(jì)算內(nèi)含報(bào)酬率所使用的年金現(xiàn)值系數(shù)等于該項(xiàng)目靜態(tài)回收期期數(shù)。

53.Y“手中鳥”理論認(rèn)為，公司的股利政策與公司的股票價(jià)格是密切相關(guān)的，即當(dāng)公司支付較高的股利時(shí)，公司的股票價(jià)格會(huì)隨之上升，公司的價(jià)值將得到提高。

54.Y（1）利率升高時(shí)，投資者自然會(huì)選擇安全又有較高收益的銀行儲(chǔ)蓄，從而大量資金從證券市場(chǎng)中轉(zhuǎn)移出來，造成證券供大于求，價(jià)格下跌；反之，利率下調(diào)時(shí)，證券會(huì)供不應(yīng)求，其價(jià)格必然上漲；（2）利率上升時(shí)，企業(yè)資金成本增加，利潤(rùn)減少，從而企業(yè)派發(fā)的股利將減少甚至發(fā)不出股利，這會(huì)使股票投資的風(fēng)險(xiǎn)增大，收益減少，從而引起股價(jià)下跌；反之，當(dāng)利率下降時(shí)，企業(yè)的利潤(rùn)增加，派發(fā)給股東的股利將增加，從而吸引投資者進(jìn)行股票投資，引起股價(jià)上漲。

55.N本題考核的是所有者與經(jīng)營(yíng)者的矛盾協(xié)調(diào)關(guān)系。解聘是協(xié)調(diào)所有者與經(jīng)營(yíng)者的矛盾時(shí)所有者對(duì)經(jīng)營(yíng)者采取的約束措施，而接收措施是用市場(chǎng)約束經(jīng)營(yíng)者的辦法。

56.(1)普通股股數(shù)＝200/2＝100(萬股)

2007年凈利潤(rùn)＝8000×15%＝1200(萬元)

額外股利＝(1200一1000)×60%＝120(萬元)

每股股利＝5+120/100＝6.2(元)

2008年的凈利潤(rùn)＝8000×(1+20%)×15%＝1440(萬元)

額外股利＝(1440一1000)×60%＝264(萬元)

每股股利＝5+264/100＝7.64(元)

(2)增加的流動(dòng)資產(chǎn)=(200+2800+3000)×20%＝1200(萬元)

增加的流動(dòng)負(fù)債＝(500+1300)×20%＝360(萬元)

2008年需增加的營(yíng)運(yùn)資金＝1200—360＝840(萬元)

(3)2008年發(fā)放的股利＝100×7.64＝764(萬元)

2008年留存收益提供的資金＝1440-764＝676(萬元)

需從外部追加的資金＝840-676＝164(萬元)

(4)債券的稅前資金成本＝1000×5%/(990—6)×100%＝5.08%

息票率＝票面利率＝5%

債券本期收益率＝債券年利息/債券買入價(jià)×100%＝(1000×5%)/1020×100%＝4.9%

(5)股票的本期收益率＝上年的每股股利/當(dāng)日收盤價(jià)×100%＝2007年每股股利/16×100%＝6.2/16×100%＝38.75%

57.(1)增加的投資額＝新設(shè)備的投資一舊設(shè)備的變價(jià)凈收入＝82.5-7＝75.5(萬元)

(2)更新決策每年增加的折舊＝(75.5-0.5)/5＝15(萬元)

(3)增加的息稅前利潤(rùn)＝增加的稅前利潤(rùn)+增加的利息費(fèi)用＝增加的稅后凈利潤(rùn)/(1一所得稅稅率)+增加的利息費(fèi)用＝3.5/(1-30%)+5＝10(萬元)

增加的調(diào)整所得稅＝10×30%＝3(萬元)

(4)固定資產(chǎn)提前報(bào)廢發(fā)生的凈損失=10一7＝3(萬元)

因固定資產(chǎn)提前報(bào)廢發(fā)生凈損失而抵減的所得稅稅額＝3×30%＝0.9(萬元)

(5)△NCF0＝-75.5(萬元)

△NCFl＝10+15+0.9-3＝22.9(萬元)

△NCF2～4＝10+15-3＝22(萬元)

△NCF5＝22+0.5＝22.5(萬元)

(6)-75.5+22.9×(P/F，△IRR，1)+22×(P/A，△IRR，3)×(P/F，△IRR，1)+22.5×(P/F，△I△RR，5)＝0

當(dāng)i=14%時(shí)，

△NPV=-75.5+22.9×0.8772+22×2.3216×0.8772+22.