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文檔簡介
考前必備2023年遼寧省大連市注冊會計財務(wù)成本管理測試卷(含答案)學(xué)校:________班級:________姓名:________考號:________
一、單選題(10題)1.下列各項中,屬于影響資本結(jié)構(gòu)的外部因素是()。
A.資本市場B.資產(chǎn)結(jié)構(gòu)C.盈利能力D.成長性
2.
第
2
題
下列關(guān)于投資組合理論的認識錯誤的是()。
A.當(dāng)增加投資組合中資產(chǎn)的種類時,組合風(fēng)險將不斷降低,而收益仍然是個別資產(chǎn)的加權(quán)平均值
B.投資組合中的資產(chǎn)多樣化到一定程度后,剩下的風(fēng)險是特有風(fēng)險
C.在充分組合的情況下,單個資產(chǎn)的風(fēng)險對于決策是沒有用的,投資人關(guān)注的只是投資組合的風(fēng)險
D.在投資組合理論出現(xiàn)以后,風(fēng)險是指投資組合的系統(tǒng)風(fēng)險
3.企業(yè)生產(chǎn)甲產(chǎn)品,工時標(biāo)準為2小時/平方米,變動制造費用標(biāo)準分配率為24元/小時,當(dāng)期實際產(chǎn)量為600平方米,實際變動制造費用為32400元,實際工作為1296小時,則在標(biāo)準成本法下,當(dāng)期變動制造費用效率差異為()元。
A.1200B.2304C.2400D.1296
4.
第
1
題
下列關(guān)于財務(wù)目標(biāo)的說法正確的是()。
A.主張股東財富最大化意思是說只考慮股東的利益
B.股東財富最大化就是股價最大化或者企業(yè)價值最大化
C.股東財富的增加可以用股東權(quán)益的市場價值來衡量
D.權(quán)益的市場增加值是使企業(yè)為股東創(chuàng)造的價值
5.某公司采用剩余股利政策分配股利,董事會正在制訂2009年度的股利分配方案。在計算股利分配額時,不需要考慮的因素是()。
A.公司的目標(biāo)資本結(jié)構(gòu)B.2009年末的貨幣資金C.2009年實現(xiàn)的凈利潤D.2010年需要的投資資本
6.在發(fā)行可轉(zhuǎn)換債券時,設(shè)置按高于面值的價格贖回可轉(zhuǎn)換債券的條款()。
A.是為了保護可轉(zhuǎn)換債券持有人的利益,以吸引更多的債券投資者
B.減少負債籌資額
C.為了促使債券持有人轉(zhuǎn)換股份,并鎖定發(fā)行公司的利率損失
D.增加股權(quán)籌資額
7.甲公司經(jīng)營杠桿系數(shù)為1.5,財務(wù)杠桿系數(shù)為2,在銷售收入增長40%的情況下,每股收益增長()倍。
A.1.2B.1.5C.2D.3
8.考核利潤中心業(yè)績時,不需考慮的因素是()。A.A.確認利潤中心。能夠計量利潤的責(zé)任中心都是真正意義上的利潤中心
B.選擇利潤指標(biāo)。一般認為可控邊際成本最好
C.制定內(nèi)部轉(zhuǎn)移價格。一般認為以全部成本或以全部成本加上一定利潤作為內(nèi)部轉(zhuǎn)移價格效果最差
D.生產(chǎn)率、市場占有率、職工態(tài)度、社會責(zé)任短期目標(biāo)和長期目標(biāo)的平衡等非貨幣性指標(biāo)
9.
第
8
題
計算價格差異的公式是()。
A.實際價格×(實際數(shù)量-標(biāo)準數(shù)量)
B.標(biāo)準數(shù)量×(實際價格-標(biāo)準價格)
C.標(biāo)準價格×(實際數(shù)量-標(biāo)準數(shù)量)
D.實際數(shù)量×(實際價格-標(biāo)準價格)
10.某公司本年銷售額100萬元,稅后凈利12萬元,固定營業(yè)成本24萬元,財務(wù)杠桿系數(shù)為1.5,所得稅稅率為25%。據(jù)此計算得出該公司的總杠桿系數(shù)為()。
A.1.8B.1.95C.2.65D.3.0
二、多選題(10題)11.企業(yè)在確定內(nèi)部轉(zhuǎn)移價格時有多種選擇,下列有關(guān)內(nèi)部轉(zhuǎn)移價格的表述正確的有()。
A.只有在最終產(chǎn)品市場穩(wěn)定的情況下,才適合采用變動成本加固定費轉(zhuǎn)移價格作為企業(yè)兩個部門(投資中心)之間的內(nèi)部轉(zhuǎn)移價格
B.在制定內(nèi)部轉(zhuǎn)移價格時,如果中間產(chǎn)品存在完全競爭市場,理想的轉(zhuǎn)移價格是市場價格減去對外銷售費用
C.只要制定出合理的內(nèi)部轉(zhuǎn)移價格,就可以將企業(yè)大多數(shù)生產(chǎn)半成品或提供勞務(wù)的成本中心改造成自然利潤中心
D.以市場價格作為內(nèi)部轉(zhuǎn)移價格,并不是直接按市場價格結(jié)算
12.下列關(guān)于相關(guān)成本的論述,正確的有()。
A、相關(guān)成本是指與特定決策有關(guān)、在分析評價時必須加以考慮的成本
B、差額成本、未來成本、重置成本、機會成本等都屬于相關(guān)成本
C、A設(shè)備可按3200元出售,也可對外出租且未來三年內(nèi)可獲租金3200元,該設(shè)備是三年前以5000元購置的,故出售決策的相關(guān)成本為5000元
D、如果將非相關(guān)成本納入投資方案的總成本,則一個有利(或較好)的方案可能因此變得不利(或較差),從而造成失誤
13.在下列各項中,屬于財務(wù)管理經(jīng)濟環(huán)境構(gòu)成要素的有()。(2007年)
A.經(jīng)濟周期B.經(jīng)濟發(fā)展水平C.宏觀經(jīng)濟政策D.公司治理結(jié)構(gòu)
14.
第28題
在驅(qū)動成本的作業(yè)動因中下列表述正確的有()。
15.第
14
題
下列有關(guān)證券市場線的表述正確的有()。
A.風(fēng)險價格=Km-Rf
B.橫軸是以B值表示的風(fēng)險
C.預(yù)期通貨膨脹提高時,無風(fēng)險利率會隨之提高
D.投資者對風(fēng)險的厭惡感越強,證券市場線的斜率就越大
16.下列關(guān)于營運資本政策表述中正確的有()。A.A.營運資本投資政策和籌資政策都是通過對收益和風(fēng)險的權(quán)衡來確定的
B.保守型投資政策其機會成本高,激進型投資政策會影響企業(yè)采購支付能力
C.保守型籌資政策下除自發(fā)性負債外,在季節(jié)性低谷時也可以有其他流動負債
D.適中型籌資政策下企業(yè)籌資彈性大
17.在利用風(fēng)險調(diào)整折現(xiàn)率法評價投資項目時,下列說法中正確的有()。A.增加風(fēng)險較大的投資項目,會增加企業(yè)的整體風(fēng)險
B.評價投資項目的風(fēng)險調(diào)整折現(xiàn)率法會夸大遠期現(xiàn)金流量的風(fēng)險
C..如果凈財務(wù)杠桿大于零,實體現(xiàn)金流量不包含財務(wù)風(fēng)險,股權(quán)流量包含財務(wù)風(fēng)險,股權(quán)現(xiàn)金流量比實體現(xiàn)金流量應(yīng)使用更高的折現(xiàn)率
D.股權(quán)現(xiàn)金流量不受項目籌資結(jié)構(gòu)變化的影響
18.下列關(guān)于現(xiàn)金最優(yōu)返回線的表述中,不正確的有()。
A.現(xiàn)金最優(yōu)返回線的確定與企業(yè)最低現(xiàn)金每日需求量無關(guān)
B.有價證券利息率增加,會導(dǎo)致現(xiàn)金最優(yōu)返回線上升
C.有價證券的每次固定轉(zhuǎn)換成本上升,會導(dǎo)致現(xiàn)金最優(yōu)返回線上升
D.當(dāng)現(xiàn)金的持有量高于或低于現(xiàn)金最優(yōu)返回線時,應(yīng)立即購入或出售有價證券
19.下列關(guān)于股票回購的表述中,正確的有()
A.股票回購有利于增加公司的價值
B.股票回購可以調(diào)節(jié)所有權(quán)結(jié)構(gòu)
C.股票回購可以發(fā)揮財務(wù)杠桿作用
D.股票回購可以在一定程度上降低公司被收購的風(fēng)險
20.在以實體現(xiàn)金流量為基礎(chǔ)計算項目評價指標(biāo)時,下列各項中不屬于項目投資需考慮的現(xiàn)金流出量的有()。
A.利息B.墊支流動資金C.經(jīng)營成本D.歸還借款的本金
三、1.單項選擇題(10題)21.在下列關(guān)于財務(wù)管理“引導(dǎo)原則”的說法中,錯誤的是()。
A.引導(dǎo)原則只在信息不充分或成本過高,以及理解力有局限時采用
B.引導(dǎo)原則有可能使你模仿別人的錯誤
C.引導(dǎo)原則可以幫助你用較低的成本找到最好的方案
D.引導(dǎo)原則體現(xiàn)了“相信大多數(shù)”的思想
22.如果外部籌資增長比小于零,則表示()。
A.企業(yè)需要從外部籌資
B.企業(yè)有剩余資金,可用于增加股利或短期投資
C.企業(yè)剩余資金為零
D.企業(yè)既不需要從外部籌資也不需要從內(nèi)部籌資
23.股民甲以每股30元的價格購得M股票800股,在M股票市場價格為每股18元時,上市公司宵布配股,配股價每股12元,每10股配新股4股。則配股后的除權(quán)價為()元。
A.16.29B.13.25C.15.54D.13.85
24.下列關(guān)于附帶認股權(quán)證債券的表述中,錯誤的是()。
A.附帶認股權(quán)證債券的資本成本介于債務(wù)市場利率和稅前普通股成本之間
B.發(fā)行附帶認股權(quán)證債券是以潛在的股權(quán)稀釋為代價換取較低的利息
C.降低認股權(quán)證的執(zhí)行價格可以降低公司發(fā)行附帶認股權(quán)證債券的籌資成本
D.公司在其價值被市場低估時,相對于直接增發(fā)股票,更傾向于發(fā)行附帶認股權(quán)證債券
25.長期借款籌資與長期債券籌資相比,其特點是()。A.利息能節(jié)稅B.籌資彈性大C.籌資費用大D.債務(wù)利息高
26.下列關(guān)于營運資本籌資政策的表述中,正確的是()。
A.營運資本籌資政策越激進,易變現(xiàn)率越高
B.保守型籌資政策有利于降低企業(yè)資本成本
C.激進型籌資政策是一種收益性和風(fēng)險性均較高的營運資本籌資政策
D.配合型籌資政策要求企業(yè)流動資產(chǎn)資金需求全部由短期金融負債滿足
27.配股權(quán)的“貼權(quán)”是指()。
A.配股權(quán)的執(zhí)行價格低于當(dāng)前股票價格
B.除權(quán)后股票交易市價低于該除權(quán)基準價格
C.參與配股的股東財富較配股前有所增加
D.配股權(quán)具有價值
28.下列有關(guān)金融市場表述不正確的是()。
A.金融市場和普通商品市場類似,也是一種交換商品的場所
B.金融市場交易的對象主要是證券
C.金融交易大多只是貨幣資金使用權(quán)的轉(zhuǎn)移
D.金融交易是所有權(quán)和使用權(quán)的同時轉(zhuǎn)移
29.下列因素引起的風(fēng)險,企業(yè)可以通過投資組合予以分散的是()。
A.市場利率上升B.社會經(jīng)濟衰退C.技術(shù)革新D.通貨膨脹
30.從籌資的角度,下列籌資方式中籌資風(fēng)險較小的是()。
A.債券B.長期借款C.融資租賃D.普通股
四、計算分析題(3題)31.有一面值為4000元的債券,票面利率為4%,2008年5月1日發(fā)行,2013年5月1日到期,三個月支付一次利息(1日支付),假設(shè)投資的必要報酬率為8%。要求:(1)計算該債券在發(fā)行時的價值;(2)計算該債券在2012年4月1日的價值;(3)計算該債券在2012年5月1日(割息之前和割息之后)的價值。已知:(P/A,2%,20)=16.3514,(P/F,2%,20)=0.6730,(P/A,2%,4)=3.8077,(P/F,2%,4)=0.9238,(P/F,2%,1/3)=0.9934
32.
第
49
題
某公司2005年度的稅后利潤為1200萬元,該年分配股利600萬元,2007年擬投資1000萬元引進一條生產(chǎn)線以擴大生產(chǎn)能力,該公司目標(biāo)資本結(jié)構(gòu)為自有資金占80%,借入資金占20%。該公司2006年度的稅后利潤為1300萬元。
要求:
(1)如果該公司執(zhí)行的是固定股利政策,并保持資本結(jié)構(gòu)不變,則2007年度該公司為引進生產(chǎn)線需要從外部籌集多少自有資金?
(2)如果該公司執(zhí)行的是固定股利支付率政策,并保持資本結(jié)構(gòu)不變,則2007年度該公司為引進生產(chǎn)線需要從外部籌集多少自有資金?
(3)如果該公司執(zhí)行的是剩余股利政策,本年不需要計提盈余公積金,則2006年度公司可以發(fā)放多少現(xiàn)金股利?
33.某公司每年需用某種材料6000件,每次訂貨成本為150元,每件材料的年儲存成本為5元,該種材料的采購價為20元/件,一次訂貨量在2000件以上時可獲2%的折扣,在3000件以上時可獲5%的折扣。
要求:
(1)公司每次采購多少時成本最低?
(2)若企業(yè)最佳安全儲備量為400件,再訂貨點為1000件,假設(shè)一年工作50周,每周工作5天,則企業(yè)訂貨至到貨的時間為多少天?
(3)公司存貨平均資金占用為多少?
五、單選題(0題)34.若公司本身債券沒有上市,且無法找到類比的上市公司,在用風(fēng)險調(diào)整法估計稅前債務(wù)成本時,下列公式正確的是()。
A.債務(wù)成本=政府債券的市場回報率+企業(yè)的信用風(fēng)險補償率
B.債務(wù)成本=可比公司的債務(wù)成本+企業(yè)的信用風(fēng)險補償率
C.債務(wù)成本=股票資本成本+企業(yè)的信用風(fēng)險補償率
D.債務(wù)成本=無風(fēng)險利率+證券市場的風(fēng)險溢價率
六、單選題(0題)35.下列情況中,需要對基本標(biāo)準成本進行修訂的是()。
A.重要的原材料價格發(fā)生重大變化
B.工作方法改變引起的效率變化
C.生產(chǎn)經(jīng)營能力利用程度的變化
D.市場供求變化導(dǎo)致的售價變化
參考答案
1.A影響資本結(jié)構(gòu)的因素較為復(fù)雜,大體可以分為企業(yè)的內(nèi)部因素和外部因素。內(nèi)部因素通常有營業(yè)收入、成長性、資產(chǎn)結(jié)構(gòu)、盈利能力、管理層偏好、財務(wù)靈活性以及股權(quán)結(jié)構(gòu)等;外部因素通常有稅率、利率、資本市場、行業(yè)特征等。
2.B非系統(tǒng)風(fēng)險可以通過分散化消除,投資組合中的資產(chǎn)多樣化到一定程度后,全部的非系統(tǒng)風(fēng)險都被分散掉,剩下的都是系統(tǒng)風(fēng)險。特有風(fēng)險被稱為非系統(tǒng)風(fēng)險,所以選項B的說法是不正確的。
3.B變動制造費用效率差異=(實際工時-實際產(chǎn)量下標(biāo)準工時)×變動制造費用標(biāo)準分配率=(1296-600×2)×24=2304(元),本題選項B正確。
4.D主張股東財富最大化,并非不考慮其他利益相關(guān)者的利益,所以,選項A的說法不正確。股東財富最大化與股價最大化以及企業(yè)價值最大化的含義并不完全相同,因此,選項B的說法不正確。股東財富可以用股東權(quán)益的市場價值來衡量,股東財富的增加可以用股東權(quán)益的市場價值與股東投資資本的差額來衡量,它被稱為“權(quán)益的市場增加值”。權(quán)益的市場增加值是使企業(yè)為股東創(chuàng)造的價值。由此可知,選項C的說法不正確,選項D的說法正確。
5.B分配股利的現(xiàn)金問題,是營運資金管理問題,如果現(xiàn)金存量不足,可以通過短期借款解決,與股利分配政策無直接關(guān)系。
6.C【答案】C
【解析】本題是考查贖回條款的影響,贖回條款對投資者不利,而對發(fā)行者有利。設(shè)置贖回條款是為了促使債券持有人轉(zhuǎn)換股份,因此又被稱為加速條款;同時也能使發(fā)行公司避免市場利率下降后,繼續(xù)向債券持有人支付較高的債券票面利率所蒙受的損失。
7.A【答案】A
【解析】總杠桿系數(shù)=每股收益變動率÷銷售收入變動率,或:總杠桿系數(shù)=經(jīng)營杠桿系數(shù)×財務(wù)杠桿系數(shù),則:每股收益變動率=總杠桿系數(shù)X銷售收入變動率=1.5×2×40%=1.2。
8.A
9.D價格差異=實際數(shù)量×(實際價格-標(biāo)準價格),數(shù)量差異=標(biāo)準價格×(實際數(shù)量-標(biāo)準數(shù)量)。
10.D稅前利潤=稅后凈利/(1-所得稅稅率)=12/(1-25%)=16(萬元);財務(wù)杠桿系數(shù)=息前稅前利潤/稅前利潤=息前稅前利潤/16=1.5,息前稅前利潤=24(萬元);邊際貢獻=息前稅前利潤十固定成本=24+24=48(萬元);經(jīng)營杠桿系數(shù)=邊際貢獻/息前稅前利潤=48/24=2。該公司的總杠桿系數(shù)=經(jīng)營杠桿系數(shù)×財務(wù)杠桿系數(shù)=2×1.5=3.0。
11.ABD選項C應(yīng)是可以改造為人為利潤中心,因為自然利潤中心必須是直接面對市場對外銷售產(chǎn)品而取得收入,所以選項C錯誤。
12.ABD答案:ABD
解析:三年前的購置成本5000元是賬面成本,非相關(guān)成本,應(yīng)以目前變現(xiàn)價值3200元及租金3200元作為決策相關(guān)成本。
13.ABC此題暫無解析
14.ACD作業(yè)動因分為三類:即業(yè)務(wù)動因、持續(xù)動因和強度動因。三種作業(yè)動因,業(yè)務(wù)動因精確度最差,但其執(zhí)行成本最低;強度動因精確度最高,但其執(zhí)行成本最昂貴;而持續(xù)動因的精確度和成本都是居中的。
15.ABCD風(fēng)險價格=(Km-Rf),風(fēng)險報酬率=p×(Km-Rf),所以,選項A的說法正確。根據(jù)教材中證券市場線的圖示可知,選項8的說法正確。而無風(fēng)險利率=純利率+通貨膨脹補償率,所以,選項C的說法正確。證券市場線的斜率=風(fēng)險價格,指的是在市場均衡狀態(tài)下,投資者為補償承擔(dān)超過無風(fēng)險收益的平均風(fēng)險而要求的額外收益。投資者對風(fēng)險的厭惡感越強,要求的風(fēng)險補償越高,因此,證券市場線的斜率就越大,選項D的說法芷確。
16.AB營運資本政策包括投資政策和籌資政策,它們的確定都是權(quán)衡收益和風(fēng)險,持有較高的營運資本其機會成本(持有成本)較大,而持有較低的營運資本還會影響公司支付能力。
適中型籌資政策雖然較理想,但使用上不方便,因其對資金有著較高的要求;適中型政策與保守型政策下,在季節(jié)性低谷時沒有臨時性流動負債。
17.BC高風(fēng)險項目組合在一起后,單個項目的大部分風(fēng)險可以在企業(yè)內(nèi)部分散掉,此時,企業(yè)的整體風(fēng)險會低于單個項目的風(fēng)險,或者說,單個項目并不一定會增加企業(yè)的整體風(fēng)險,選項A錯誤;在計算股權(quán)現(xiàn)金流量時需要將利息支出和償還的本金作為現(xiàn)金流出處理,所以,股權(quán)現(xiàn)金流量的計算受到籌資結(jié)構(gòu)的影響,選項D錯誤。
18.ABD現(xiàn)金最優(yōu)返回線的計算公式為:選項A。下限三的確定與企業(yè)最低現(xiàn)金每日需求量有關(guān);選項B,i表示的是有價證券的日利息率,它增加會導(dǎo)致現(xiàn)金最優(yōu)返回線下降;選項C,b表示的是有價證券的每次固定轉(zhuǎn)換成本,‘它上升會導(dǎo)致現(xiàn)金最優(yōu)返回線上升;選項D,如果現(xiàn)金的持有量高于或低于現(xiàn)金最優(yōu)返回線,但是仍然在現(xiàn)金控制的上下限之內(nèi),則不需要購入或出售有價證券。
19.ABCD對公司而言,股票回購有利于增加公司價值(選項A):
第一,公司進行股票回購的目的之一是向市場傳遞股價被低估的信號。
第二,當(dāng)公司可支配的現(xiàn)金流明顯超過投資項目所需的現(xiàn)金流時,可以用自由現(xiàn)金流進行股票回購,有助于提高每股收益。股票回購減少了公司自由現(xiàn)金流,起到了降低管理層代理成本的作用。
第三,避免股利波動帶來的負面影響。
第四,發(fā)揮財務(wù)杠桿的作用。如果公司認為資本結(jié)構(gòu)中權(quán)益資本的比例較高,可以通過股票回購提高負債率,改變公司的資本結(jié)構(gòu),并有助于降低加權(quán)平均資本成本(選項C)。
第五,通過股票回購,可以減少外部流通股的數(shù)量,提高股票價格,在一定程度上降低公司被收購的風(fēng)險(選項D)。
第六,調(diào)節(jié)所有權(quán)結(jié)構(gòu)。公司擁有回購的股票,可以用來交換被收購或被兼并公司的股票,也可用來滿足認股權(quán)證持有人認購公司股票或可轉(zhuǎn)換債券持有人轉(zhuǎn)換公司普通股的需要,還可以在執(zhí)行管理層與員工股票期權(quán)時使用,避免發(fā)行新股而稀釋收益(選項B)。
綜上,本題應(yīng)選ABCD。
20.AD
【答案】AD
【解析】實體現(xiàn)金流量法下,投資人包括債權(quán)人和所有者,所以利息、歸還借款的本金不屬于固定資產(chǎn)投資項目現(xiàn)金流出量。
21.C【答案】C
【解析】本題的主要考核點是“引導(dǎo)原則”的有關(guān)表述。引導(dǎo)原則是指當(dāng)所有辦法都失敗時,尋找一個可以信賴的榜樣作為自己的引導(dǎo)。
引導(dǎo)原則是行動傳遞信號原則的一種運用。引導(dǎo)原則不會幫你找到最好的方案,卻常??梢允鼓惚苊獠扇∽畈畹男袆樱且粋€次優(yōu)化準則。
引導(dǎo)原則的一個重要應(yīng)用是行業(yè)標(biāo)準概念,另一個重要應(yīng)用就是“免費跟莊”概念。
22.B
23.A配股比率是指1份配股權(quán)證可買進的股票的數(shù)量,10張配股權(quán)證可配股4股,則配股比率=4/10=0.4;配股后的除權(quán)價=(配股前每股市價+配股比率×配股價)÷(1+配股比率)=(18+0.4×12)÷(1+0.4):16.29(元)。
24.C【答案】C
【解析】附帶認股權(quán)證債券的稅前債務(wù)資本成本(即投資者要求的收益率)必須處在等風(fēng)險普通債券的市場利率和普通股稅前資本成本之間,才能被發(fā)行公司和投資者同時接受,即發(fā)行附帶認股權(quán)證債券的籌資方案才是可行的,選項A正確;發(fā)行附帶認股權(quán)債券是以潛在的骰權(quán)稀釋為代價換取較低韻利息,選項B正確;降低認股權(quán)證的執(zhí)行價榴會提高公司發(fā)行附帶認股權(quán)債券的籌資成本,選項C錯誤;公司在其價值被市場低估時,相對于直接增發(fā)股票,更傾向于發(fā)行附帶認股權(quán)債券,因為這樣會降低對每股收益的稀釋程度,選項D正確。
25.B借款時企業(yè)與銀行直接交涉,有關(guān)條件可談判確定,用款期間發(fā)生變動,也可與銀行再協(xié)商。而債券籌資面對的是社會廣大投資者,協(xié)商改善融資條件的可能性很小。
26.C【答案】C
【解析】營運資本籌資政策越激進,易變現(xiàn)率越低,選項A錯誤;激進型籌資政策有利于降低企業(yè)資本成本,選項B錯誤;激進型籌資政策是一種收益性和風(fēng)險性均較高的營運資本籌資政策,選項C正確;配合型籌資政策要求企業(yè)臨時性流動資產(chǎn)資金需求全部由短期金融負債滿足,選項D錯誤。
27.B如果除權(quán)后股票交易市價高于該除權(quán)基準價格,這種情形使得參與配股的股東財富較配股前有所增加,一般稱之為“填權(quán)”;反之股價低于除權(quán)基準價格則會減少參與配股股東的財富,一般稱之為“貼權(quán)”。
28.D金融市場和普通商品市場類似,也是一種交換商品的場所。金融市場交易的對象是銀行存款單、債券、股票、期貨、保險單等證券。與普通商品交易的不同之處在于,金融交易大多只是貨幣資金使用權(quán)的轉(zhuǎn)移,而普通商品交易是所有權(quán)和使用權(quán)的同時轉(zhuǎn)移。
29.C本題的主要考核點是投資組合的意義。從個別投資主體的角度來劃分,風(fēng)險可以分為市場風(fēng)險和公司特有風(fēng)險兩類。其中,市場風(fēng)險(不可分散風(fēng)險、系統(tǒng)風(fēng)險)是指那些影響所有公司的因素引起的風(fēng)險,不能通過多樣化投資來分散;公司特有風(fēng)險(可分散風(fēng)險、非系統(tǒng)風(fēng)險)指發(fā)生于個別公司的特有事件造成的風(fēng)險,可以通過多樣化投資來分散。選項A、B、D引起的風(fēng)險屬于那些影響所有公司的因素引起的風(fēng)險,因此,不能通過多樣化投資予以分散。而選項C引起的風(fēng)險,屬于發(fā)生于個別公司的特有事件造成的風(fēng)險,企業(yè)可以通過多樣化投資予以分散。
30.D解析:從各種籌資方式來看,普通股籌資風(fēng)險較小,因其沒有還本付息的壓力。
31.(1)每次支付的利息=4000×4%/4=40(元)
發(fā)行時的債券價值
=40×(P/A,2%,20)+4000×(P/F,2%,20)
=40×16.3514+4000×0.6730
=3346.06(元)
(2)2012年5月1日的債券價值
=40+40×(P/A,2%,4)+4000×(P/F,2%,4)
=40+40×3.8077+4000×0.9238
=3887.51(元)
2012年4月1日的債券價值
=3887.51×(P/F,2%,1/3)
=3887.51×0.9934
=3861.85(元)
【提示】在到期日之前共計支付5次利息(時間分別是2012年5月1日,201
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