考前必備2022年遼寧省遼陽市注冊會計財務成本管理測試卷(含答案)

考前必備2022年遼寧省遼陽市注冊會計財務成本管理測試卷(含答案)學校:________班級:________姓名:________考號:________

一、單選題(10題)1.下列不屬于附帶認股權證債券特點的是（）。

A.發(fā)行附有認股權證的債券，是以潛在的股權稀釋為代價換取較低的利息

B.附帶認股權證的債券發(fā)行者，主要目的是發(fā)行債券而不是股票，是為了發(fā)債而附帶期權

C.附帶認股權證債券的承銷費用高于-般債務融資的承銷費用

D.附帶認股權證債券的財務風險高于-般債務融資的財務風險

2.在其他因素不變的情況下，下列變動中能夠引起看跌期權價值上升的是（）。

A.股價波動率下降B.執(zhí)行價格下降C.股票價格上升D.預期紅利上升

3.銷售百分比法是預測企業(yè)未來融資需求的一種方法。下列關于應用銷售百分比法的說法中，錯誤的是（）。

A.根據(jù)預計存貨/銷售百分比和預計銷售收入，可以預測存貨的資金需求

B.根據(jù)預計應付賬款/銷售百分比和預計銷售收入，可以預測應付賬款的資金需求

C.根據(jù)預計金融資產/銷售百分比和預計銷售收入，可以預測可動用的金融資產

D.根據(jù)預計銷售凈利率和預計銷售收入，可以預測凈利潤

4.發(fā)起人、認股人繳納股款或者交付抵作股款的出資后，下列情況中，不可以抽回其股本的是()。

A.未按期募足股份B.發(fā)起人未按期召開創(chuàng)立大會C.創(chuàng)立大會決議不設立公司D.公司成立后

5.在我國，除息日的股票價格與股權登記日的股票價格相比（）。A.較低B.較高C.一樣D.不一定

6.下列事項中，有助于提高企業(yè)短期償債能力的是（）。

A.利用短期借款增加對流動資產的投資

B.為擴大營業(yè)面積，與租賃公司簽訂一項新的長期房屋租賃合同

C.補充長期資本，使長期資本的增加量超過長期資產的增加量

D.提高流動負債中的無息負債比率

7.能夠保持預算的持續(xù)性，有利于考慮未來業(yè)務活動，并能克服傳統(tǒng)定期預算缺點的預算方法是（）。

A.彈性預算B.零基預算C.滾動預算D.固定預算

8.根據(jù)本量利分析原理，只能提高安全邊際而不會降低盈虧臨界點的措施是。

A.提高單價B.增加產銷量C.降低單位變動成本D.壓縮固定成本

9.

第4題

若公司發(fā)行附帶認股權證的債券，相比一般債券利率8%，它可以降低利率發(fā)行，若目前公司股票的資本成本為10%，公司適用的所得稅率為25%，則附帶認股權債券的稅前資本成本可7為（）。

10.在使用同種原料生產主產品的同時，附帶生產副產品的情況下，由于副產品價值相對較低，而且在全部產品價值中所占的比重較小，因此，在分配主產品和副產品的加工成本時（）。

A.通常采用定額比例法

B.通常采用售價法

C.通常先確定主產品的加工成本，然后，再確定副產品的加工成本

D.通常先確定副產品的加工成本，然后，再確定主產品的加工成本

二、多選題(10題)11.下列關于標準成本系統(tǒng)“期末成本差異處理”的說法中，正確的有（）。

A.在成本差異數(shù)額不大時宜采用結轉本期損益法

B.同一會計期間對各種成本差異的處理方法要保持-致性

C.期末差異處理完畢，各差異賬戶期末余額應為零

D.材料價格差異多采用銷貨成本與存貨法，閑置能量差異多采用結轉本期損益法

12.下列關于優(yōu)先股的說法中，正確的有（）

A.優(yōu)先股每股票面金額為1000元

B.與普通股相比，發(fā)行優(yōu)先股一般不會稀釋股東權益

C.發(fā)行價格可以高于或低于優(yōu)先股票面金額

D.優(yōu)先股的股利會增加公司的財務風險并進而增加普通股的成本

13.若凈現(xiàn)值為負數(shù)，表明該投資項目（）。

A、各年利潤小于0，不可行

B、它的投資報酬率小于0，不可行

C、它的投資報酬率沒有達到預定的貼現(xiàn)率，不可行

D、它的投資報酬率不一定小于0

14.某企業(yè)準備發(fā)行三年期企業(yè)債券，每半年付息一次，票面年利率6%，面值1000元，平價發(fā)行。以下關于該債券的說法中，正確的有()。

A.該債券的實際周期利率為3%

B.該債券的年實際必要報酬率(或市場利率)是6.09%

C.該債券的名義利率是6%

D.由于平價發(fā)行，該債券的名義利率與名義必要報酬率(或市場利率)相等

15.下列行為，表示經(jīng)營者背離了股東利益的有（）。

A.道德風險B.監(jiān)督C.社會責任D.逆向選擇

16.債券的到期償還方式不包括（）

A.轉換B.轉期C.贖回D.分批償還

17.某債券的期限為5年，票面利率為8％，發(fā)行時的市場利率為10％，債券面值為1000元，下列關于債券發(fā)行時價值的表達式中正確的有()。

A.如果每年付息一次，則債券價值=80×(P／A，10％，5)+1000X(P／F，10％，5)

B.如果每年付息兩次，則債券價值一40X(P／A，5％，10)+1000X(P／F，10％，5)

C.如果每年付息兩次，則債券價值一40x(P／A，5％，10)+1000X(P／F，5％，lO)

D.如果到期一次還本付息(單利計息)，按年復利折現(xiàn)，則債券價值=1400x(P／F，10％，5)

18.關于經(jīng)濟增加值基礎業(yè)績評價的優(yōu)缺點，下列說法中不正確的有。

A.經(jīng)濟增加值不僅僅是一種業(yè)績評價指標，它還是一種全面財務管理和薪金激勵體制的框架

B.經(jīng)濟增加值最直接地與股東財富的創(chuàng)造聯(lián)系起來

C.經(jīng)濟增加值在業(yè)績評價中已經(jīng)被多數(shù)人接受

D.經(jīng)濟增加值考慮了公司不同發(fā)展階段的差異

19.下列關于項目評價的“投資人要求的報酬率”的表述中，正確的有()。

A.它因項目的系統(tǒng)風險大小不同而異

B.它因不同時期無風險報酬率高低不同而異

C.它受企業(yè)負債比率和債務成本高低的影響

D.當項目的預期報酬率超過投資人要求的報酬率時，股東財富將會增加

20.在其他因素不變的情況下，下列各項中，導致經(jīng)營風險下降的有（）。

A.產品銷售數(shù)量提高B.產品銷售價格下降C.固定成本下降D.利息費用下降

三、1.單項選擇題(10題)21.假設ABC公司的股票現(xiàn)在的市價為60元。有1股以該股票為標的資產的看漲期權。執(zhí)行價格為是62元，到期時間是6個月。6個月以后股價有兩種可能：上升33．33％，或者降低25％。無風險利率為每年4％，則利用復制原理確定期權價格時，下列復制組合表述正確的是()。

A.購買0．4536股的股票

B.以無風險利率借入28．13元

C.購買股票支出為30．85

D.以無風險利率借入30．26元

22.經(jīng)營者對股東目標的背離表現(xiàn)在道德風險和逆向選擇兩個方面。下列屬于道德風險的是()。

A.沒有盡最大努力去提高企業(yè)股價

B.裝修豪華的辦公室

C.借口工作需要亂花股東的錢

D.蓄意壓低股票價格，以自己的名義借款買回

23.每股收益最大化相對于利潤最大化作為財務管理目標，其優(yōu)點是()。

A.考慮了資金的時間價值

B.考慮了投資的風險價值

C.有利于企業(yè)提高投資效率，降低投資風險

D.反映了投入資本與收益的對比關系

24.已知某企業(yè)凈經(jīng)營資產周轉次數(shù)為2．5次，銷售凈利率為5％，股利支付率40％，可以動用的金融資產為0，則該企業(yè)的內含增長率為()。

A.7．68％B.8．11％C.9．23％D.10．08％

25.似設其他因素不變，下列事項中，會導致溢價發(fā)行的平息債券價值上升的是()。

A.提高付息頻率B.縮短到期時間C.降低票而利率D.等風險債券的市場利率上升

26.下列說法中，不正確的是()。

A.采用滾動預算法編制預算，便于考核和評價預算的執(zhí)行結果

B.滾動預算法不受會計年度制約，預算期始終保持在一定時間跨度

C.彈性預算法適用于與業(yè)務量有關的預算的編制

D.零基預算不受現(xiàn)有費用項目和開支水平限制，并能夠克服增量預算方法缺點

27.假設市場上有甲乙兩種債券，甲債券目前距到期日還有3年，乙債券目前距到期日還有5年。兩種債券除到期日不同外，其他方面均無差異。如果市場利率出現(xiàn)了急劇上漲，則下列說法中正確的是()。

A.甲債券價值上漲得更多B.甲債券價值下跌得更多C.乙債券價值上漲得更多D.乙債券價值下跌得更多

28.在下列各項中，屬于半固定成本內容的是()。

A.計件工資費用B.按年支付的職工培訓費用C.按直線法計提的折舊費用D.按月薪制開支的化驗員的工資費用

29.本月生產甲產品10000件，實際耗用A材料32000公斤，其實際價格為每公斤40元，該產品A材料的用量標準是3公斤，標準價格是45元，其直接材料用量差異為()。

A.90000元B.80000元C.64000元D.-160000元

30.下列說法中，不正確是()。

A.公司的凈現(xiàn)值與市場增加值的唯一區(qū)別在于凈現(xiàn)值是公司自己估計的，而市場增加值是金融市場估計的

B.市場價值雖然和企業(yè)目標有極好的一致性，但在實務中應用卻不廣泛

C.市場增加值是一個公司增加或減少股東財富的累計總量，是從外部評價公司管理業(yè)績的最好方法

D.股票價格僅受管理業(yè)績的影響

四、計算分析題(3題)31.B公司上年財務報表主要數(shù)據(jù)如下：要求回答下列互不相關的問題：(1)假設該公司今年計劃銷售增長率是10％，其他財務比率不變，銷售不受市場限制，銷售凈利率涵蓋了增加負債的利息，并且公司不打算發(fā)行新的股份或回購股票。計算收益留存率達到多少時可以滿足銷售增長所需資金。(2)如果計劃銷售增長率為15％，不變的銷售凈利率可以涵蓋增加負債的利息，銷售不受市場限制，并且不打算改變當前的資本結構、收益留存率和經(jīng)營效率。計算應向外部籌集多少權益資金。

32.E公司生產、銷售一種產品，該產品的單位變動成本是60元，單位售價是80元。公司目前采用30天按發(fā)票金額付款的信用政策，80％的顧客(按銷售量計算，下同)能在信用期內付款，另外20％的顧客平均在信用期滿后20天付款，逾期應收賬款的收回需要支出占逾期賬款5％的收賬費用。公司每年的銷售量為360013件，平均存貨水平為2000件。為擴大銷售量、縮短平均收現(xiàn)期，公司擬推出“5／10、2／20、n／30”的現(xiàn)金折扣政策。采用該政策后，預計銷售量會增加l5％，40％的顧客會在10天內付款，30％的顧客會在20天內付款，20％的顧客會在30天內付款，另外10％的顧客平均在信用期滿后20天付款，逾期應收賬款的收回需要支出占逾期賬款5％的收賬費用。為了保證及時供貨，平均存貨水平需提高到2400件，其他條件不變。假設等風險投資的最低報酬率為12％，一年按360天計算。

要求：

(1)計算改變信用政策后的邊際貢獻、收賬費用、應收賬款應計利息、存貨應計利息、現(xiàn)金折扣成本的變化。

(2)計算改變信用政策的凈損益，并回答E公司是否應推出該現(xiàn)金折扣政策。(2010年)

33.甲公司目前的資本結構(賬面價值)為：長期債券680萬元，普通股800萬元(100萬股)，留存收益320萬元。目前正在編制明年的財務計劃，需要融資700萬元，有以下資料：

(1)本年派發(fā)現(xiàn)金股利每股0．5元，預計明年每股收益增長10%，股利支付率(每股股利/每股收益)保持20%不變。

(2)需要的融資額中，有一部分通過留存收益解決；其余的資金通過增發(fā)5年期長期債券解決，每張債券面值100元，發(fā)行價格為115元，發(fā)行費為每張2元，票面利率為8%，每年付息一次，到期一次還本。

(3)目前的資本結構中的長期債券是2年前發(fā)行的，發(fā)行價格為1100元，發(fā)行費率為2%，期限為5年，復利計息，到期一次還本付息，票面利率為4%，債券面值為1000元，目前的市價為1050元。

(4)目前10年期的政府債券利率為4%，市場組合平均收益率為10%，甲公司股票收益率與市場組合收益率的協(xié)方差為12%，市場組合收益率的標準差為20%。

(5)公司適用的所得稅稅率為25%。要求：

(1)計算增發(fā)的長期債券的稅后資本成本。

(2)計算目前的資本結構中的長期債券的稅后資本成本。

(3)計算明年的凈利潤。

(4)計算明年的股利。

(5)計算明年留存收益賬面余額。

(6)計算長期債券籌資額以及明年的資本結構中各種資金的權數(shù)。

(7)確定該公司股票的β系數(shù)并根據(jù)資本資產定價模型計算普通股資本成本。

(8)按照賬面價值權數(shù)計算加權平均資本成本。

五、單選題(0題)34.在銷售量水平一定的條件下，盈虧臨界點的銷售量越小，說明企業(yè)的。

A.經(jīng)營風險越小B.經(jīng)營風險越大C.財務風險越小D.財務風險越大

六、單選題(0題)35.在期權價格大于0的情況下，下列關于美式看跌期權的表述中，不正確的是（）。

A.隨著時間的延長，期權價值增加

B.執(zhí)行價格越高，期權價值越高

C.股票價格越高，期權價值越高

D.股價的波動率增加，期權價值增加

參考答案

1.D附帶認股權證債券的利率較低，財務風險比-般債券低。

2.D【考點】期權價值的影響因素

【解析】股價波動率和看跌期權的價值同向變動，所以選項A會引起看跌期權價值下降;執(zhí)行價格和看跌期權的價值同向變動，所以選項B會引起看跌期權價值下降;股票價格和看跌期權的價值反向變動，所以選項C會引起看跌期權價值下降;預期紅利和看跌期權的價值同向變動，所以選項D會引起看跌期權價值上升。

3.C【考點】銷售百分比法

【解析】銷售百分比法下，經(jīng)營資產和經(jīng)營負債通常和銷售收入成正比例關系，但是金融資產和銷售收入之間不存在正比例變動的關系，因此不能根據(jù)金融資產與銷售收入的百分比來預測可動用的金融資產，所以，選項C不正確。

4.D本題考核發(fā)起人、認股人抽回股本的有關規(guī)定。根據(jù)規(guī)定，發(fā)起人、認股人繳納股款或者交付抵作股款的出資后，除了未按期募足股份、發(fā)起人未按期召開創(chuàng)立大會或者創(chuàng)立大會決議不設立公司情形外．不得抽回其股本。

5.A我國上市公司的除息日通常是在股權登記日的下一個交易日。由于在除息日之前的股票價格中包含了本次派發(fā)的股利，而自除息日起的股票價格中則不包含本次派發(fā)的股利，股票價格會下降，所以選項A正確。

6.CA選項不正確：流動比率=流動資產／流動負債，利用短期借款增加對流動資產的投資時，分式中的分子分母同時增加一個數(shù)額，流動比率不一定增加，不一定能夠提高企業(yè)的短期償債能力；而且從營運資本的角度來看，選項A會使流動負債、流動資產同時增加，營運資本不變。8選項不正確：與租賃公司簽訂一項新的長期房屋租賃合同，屬于降低短期償債能力的表外因素。D選項不正確：提高流動負債中的無息負債比率不影響流動比率，不影響企業(yè)短期償債能力。C選項正確：凈營運資本是衡量企業(yè)短期償債能力的指標，提高凈營運資本的數(shù)額．有助于提高企業(yè)短期償債能力，凈營運資本：長期資本一長期資產，當長期資本的增加量超過長期資產的增加量時，凈營運資本增加。

7.C滾動預算法又稱連續(xù)預算法或永續(xù)預算法，是在上期預算完成情況基礎上，調整和編制下期預算，并將預算期間逐期連續(xù)向后滾動推移，使預算期間保持一定的時期跨度。運用滾動預算法編制預算，使預算期間依時間順序向后滾動，能夠保持預算的持續(xù)性，有利于考慮未來業(yè)務活動，結合企業(yè)近期目標和長期目標；使預算隨時間的推進不斷加以調整和修訂，能使預算與實際情況更相適應，有利于充分發(fā)揮預算的指導和控制作用。

8.B盈虧臨界點銷售量=覃麗{誓‰，安全邊際量=正常銷售量一盈虧臨界點銷售量，由此公式可以看出，應選擇選項B。

9.B股權稅前成本=10%/(1-25%)=13.33%，選項B處在債務的市場利率和(稅前)普通股成本之間，可以被發(fā)行人和投資人同時接受。

10.D【解析】副產品是指在同一生產過程中，使用同種原料，在生產主要產品的同時附帶生產出來的非主要產品。由于副產品價值相對較低，而且在全部產品生產中所占的比重較小，因而可以采用簡化的方法確定其成本，然后從總成本中扣除，其余額就是主產品的成本。在分配主產品和副產品的加工成本時，通常先確定副產品的加工成本，然后再確定主產品的加工成本。

11.AD采用結轉本期損益法的依據(jù)是確信標準成本是真正的正常成本，這種方法的賬務處理比較簡便。但是，如果差異數(shù)額較大或者制定的標準成本不符合實際的正常水平，則不僅使存貨成本嚴重脫離實際成本，而且會歪曲本期經(jīng)營成果，因此，在成本差異數(shù)額不大時采用此種方法為宜。由此可知，選項A的說法正確；成本差異的處理

方法選擇要考慮許多因素，包括差異的類型(材料、人工或制造費用)、差異的大小、差異的原因、差異的時間(如季節(jié)性變動引起的非常性差異)等。因此，可以對各種成本差異采用不同的處理方法，如材料價格差異多采用銷貨成本與存貨法，閑置能量差異多采用結轉本期損益法，其他差異則可因企業(yè)具體情況而定。由此可知，選項B的說法不正確，選項D的說法正確；在調整銷貨成本與存貨法下，本期發(fā)生的成本差異，應由存貨和銷貨成本共同負擔，屬于應該調整存貨成本的，并不結轉計入相應的“存貨”類賬戶，而是保留在成本差異賬戶中，與下期發(fā)生的成本差異-同計算，因此，選項C的說法不正確。

12.BD選項A錯誤，優(yōu)先股每股票面金額為100元；

選項B正確，與普通股相比，發(fā)行優(yōu)先股一般不會稀釋股東權益；

選項C錯誤，優(yōu)先股的發(fā)行價格不得低于優(yōu)先股票面金額；

選項D正確，優(yōu)先股的股利通常被視為固定成本，與負債籌資的利息沒有什么差別，會增加公司的財務風險并進而增加普通股的成本。

綜上，本題應選BD。

13.CD答案:CD

解析:凈現(xiàn)值為負數(shù)，即表明該投資項目的報酬率小于預定的貼現(xiàn)率，方案不可行。但并不表明該方案一定為虧損項目或投資報酬率小于0。

14.ABCD解析：每半年付息一次的債券，給出的年利率就是名義利率，半年的實際周期利率應是名義利率的一半，根據(jù)有效年利率和名義利率之間的關系，年實際必要報酬率(或市場利率)=(1+3%)2-1=6.09%，平價發(fā)行的平息債券名義利率與名義必要報酬率(或市場利率)相等。

15.AD經(jīng)營者的目標和股東不完全一致，經(jīng)營者有可能為了自身的目標而背離股東的利益。這種背離表現(xiàn)在兩個方面：①道德風險；②逆向選擇。

16.ABC選項A、B不包括，轉換和轉期屬于滯后償還的兩種形式；

選項C不包括，贖回屬于提前償還的一種形式；

選項D包括，債券的到期償還包括分批償還和一次償還兩種。

綜上，本題應選ABC。

17.ACD如果每年付息一次，則m=1，由于I=1000×8％=80，所以，I／m=80／1=80。由于i=10％，所以，i／m=10％／1=10％。由于n=5，所以，m×n=1×5=5。由于M=1000，因此，債券價值=80×(P／A，10％，5)+1000×(P／F，10％，5)，由此可知，選項A的表達式正確；如果每年付息兩次，則m=2．I／m=80／2—40，i／m=10％／2=5％，m×n=2×5=10，即債券價值=40×(P／A，5％，10)+1000×(P／F，5％，10)，所以，選項B的表達式不正確，選項C的表達式正確；如果到期一次還本付息(單利計息)，則債券面值+到期收到的利息=1000+1000×8％×5=1400，由于是按年復利折現(xiàn)，所以，債券價值=1400×(P／F，10％，5)，即選項D的表達式正確。

18.CD經(jīng)濟增加值在業(yè)績評價中還沒有被多數(shù)人接受，選項C的說法不正確；經(jīng)濟增加值忽視了公司不同發(fā)展階段的差異，選項D的說法不正確。

19.ABCD投資者要求的報酬率=稅后債務資本成本×債務比重+股權資本成本×權益比重。股權資本成本=無風險報酬率+p×(市場平均報酬率一無風險報酬率），項目系統(tǒng)性風險的大小會影響貝塔系數(shù)，所以選項A的說法正確；不同時期的無風險報酬率不同，會影響股權資本成本，所以選項B的說法正確；負債比率和債務成本的變化會影響投資人要求的報酬率，所以選項C的說法正確；當項目的預期收益率超過投資人要求的報酬率時，意味著股東的收益超過了要求的收益，必然會吸引新的投資者購買該公司股票，其結果是股價上升，所以，股東財富將會增加，即選項D的說法正確。

20.AC經(jīng)營杠桿系數(shù)＝銷量×(單價－單位變動成本)/[銷量×(單價－單位變動成本)－固定成本]，可以看出，選項A、C導致經(jīng)營杠桿系數(shù)下降，從而導致經(jīng)營風險下降；選項B導致經(jīng)營杠桿系數(shù)上升，從而導致經(jīng)營風險提高；選項D影響財務杠桿系數(shù)，并不影響經(jīng)營風險。

21.C上行股價Su=股票現(xiàn)價S0×(上行乘數(shù)u=60×1一3333=80(元)下行股價Sd=股票現(xiàn)價S×下行乘數(shù)d=60×0．75=45(元)股價上行時期權到期日價值Cu=上行股價一執(zhí)行價格=80—62=18(元)股價下行時期權到期日價值Cd=0套期保值比率H=期權價值變化／股價變化=(18—0)／(80—45)=0．5142購買股票支出=套期保值比率×股票現(xiàn)價=0．5142×60=30．85(元)借款=(到期日下行股價×套期保值比率)／(1+r)=(45×0．5142)／1．02=22．69(元)

22.A【答案】A

【解析】所謂的道德風險指的是經(jīng)營者為了自己的目標，不是盡最大努力去實現(xiàn)企業(yè)財務管理的目標。逆向選擇是指經(jīng)營者為了自己的目標而背離股東的目標。選項A屬于道德風險，選項B、C、D均屬于逆向選擇。

23.D【答案】D

【解析】本題的考點是財務管理目標相關表述優(yōu)缺點的比較。因為每股收益等于稅后利潤與投入股份數(shù)的比值，是相對數(shù)指標，所以每股收益最大化較之利潤最大化的優(yōu)點在于它反映了創(chuàng)造利潤與投入資本的關系。

24.B【答案】B

【解析】凈經(jīng)營資產周轉次數(shù)為2．5次，所以凈經(jīng)營資產銷售百分比=1／2．5=40％，計算內含增長率是根據(jù)“外部融資銷售百分比=0”計算的，即根據(jù)0=凈經(jīng)營資產銷售百分比一計劃銷售凈利率×[(1+增長率)÷增長率]×(1一股利支付率)，可以推出0=40％一[5％×(1+g)／g]×(1—40％)，所以：g=8．11％

25.A對于溢價發(fā)行的平息債券而言，在其他兇素不變的情況下，付息頻率越高(即付息期越短)價值越大，所以，選項A正確；溢價債券的價值，隨著到期日的臨近，總體上波動降低，最終等于債券的票面價值，即總體上來說債券到期時間越短，債券價值越小。反之，債券到期時間越長，債券價值越大，所以，選項B錯誤；債券價值等于未來利息和本金的現(xiàn)值，降低票面利率會減少債券的利息，因此會降低債券的價值，所以，選項C錯誤；等風險債券的市場利率上升，會導致計算債券價值的折現(xiàn)率上升，進而導致債券價值下降，所以，選項D錯誤。

26.A【答案】A

【解析】采用定期預算法編制預算，便于考核和評價預算的執(zhí)行結果，滾動預算法預算期和會計年度相脫節(jié)，不便于考核和評價預算的執(zhí)行結果。

27.D由于市場利率和債券價值之間存在反向變動關系，因此市場利率上漲時，債券價值應該下跌，選項A、C的說法錯誤。由于隨著到期時間的縮短，折現(xiàn)率變動對債券價值的影響越來越小，所以選項B的說法不正確，選項D的說法正確。

28.D選項A足變動成本，選項B、C是固定成本。只有選項D是階梯式成本，即半固定成本，當產量增長到一定限度后，這種成本就跳躍到一個新水平，化驗員、質量檢查員的工資都屬于半同定成本。

29.A解析：材料用量差異=(32000-10000×3)×45=90000元

30.D從短期來看股市總水平的變化可以“淹沒”管理者的作為。股票價格不僅受管理業(yè)績的影響，還受股市總水平的影響。所以，選項D的說法不正確。

31.

(1)因為銷售凈利率不變，所以：凈利潤增長率=銷售增長率一10％今年凈利潤=200×(1+10％)=220(萬元)因為資產負債率和資產周轉率不變，所以：股東權益增長率=資產增長率一銷售增長率=10％今年股東權益增長額=1200×10％=120(萬元)因為不增發(fā)新股和回購股票，所以：今年股東權益增長額=今年收益留存今年收益留存率=120／220×100％=54．55％(2)上年資產周轉率=2000／3000=0．67根據(jù)資產周轉率不變可知：資產增加=銷售增加／資產周轉率=2000×15％／(2000／3000)=450(萬元)根據(jù)資本結構不變可知權益乘數(shù)不變：股東權益增加=資產增加／權益乘數(shù)=450／(3000／1200)=180(萬元)因為銷售凈利率不變，所以：凈利潤增長率=銷售增長率=15％今年收益留存提供權益資金=200×(1+15％)×(80／200)=92(萬元)今年外部籌集權益資金=180—92=88(萬元)

32.(1)原方案平均收現(xiàn)期=30×80％+50×20％=34(天)

新方案平均收現(xiàn)期=10×40％+20×30％+30×20％+50×10％=21(天)

(2)改變信用政策的凈損益=108000+12240+7092—2880—86112=38340(元)

由于改變信用政策后增加的凈損益大于0，所以E公司應推出該現(xiàn)金折扣政策。

33.(1)計算增發(fā)的長期債券的稅后資本成本：

115－2＝100×8%×(P/A，Kd，5)＋100×(P/F，Kd，5)

計算得出：

增發(fā)的長期債券的稅前資本成本Kd