【2022年】甘肅省定西市注冊會計財務(wù)成本管理真題(含答案)

【2022年】甘肅省定西市注冊會計財務(wù)成本管理真題(含答案)學(xué)校:________班級:________姓名:________考號:________

一、單選題(10題)1.

第

14

題

某企業(yè)內(nèi)部一車間為成本中心，生產(chǎn)A產(chǎn)品，預(yù)算產(chǎn)量1000件，單位成本100元；實際產(chǎn)量980件，單位成本102元。在計算考核指標(biāo)時，下列說法不正確的是（）。

A.成本降低B.成本增加C.預(yù)算責(zé)任成本為98000D.成本變動率為2%

2.從財務(wù)管理的角度看，融資租賃最主要的財務(wù)特征是（）。

A.租賃期長B.租賃資產(chǎn)的成本可以得到完全補償C.租賃合同在到期前不能單方面解除D.租賃資產(chǎn)由承租人負(fù)責(zé)維護

3.下列關(guān)于經(jīng)濟增加值的說法中，錯誤的是（）。

A.計算基本的經(jīng)濟增加值時，不需要對經(jīng)營利潤和總資產(chǎn)進行調(diào)整

B.計算披露的經(jīng)濟增加值時，應(yīng)從公開的財務(wù)報表及其附注中獲取調(diào)整事項的信息

C.計算特殊的經(jīng)濟增加值時，通常對公司內(nèi)部所有經(jīng)營單位使用統(tǒng)一的資金成本

D.計算真實的經(jīng)濟增加值時，通常對公司內(nèi)部所有經(jīng)營單位使用統(tǒng)一的資金成本

4.下列有關(guān)股利理論與股利分配的說法中不正確的是（）A.股票回購本質(zhì)上是現(xiàn)金股利的一種替代選擇，但是兩者帶給股東的凈財富效應(yīng)不同

B.如果發(fā)放股票股利后股票的市盈率增加，則原股東所持股票的市場價值增加

C.客戶效應(yīng)理論認(rèn)為邊際稅率較低的投資者偏好高股利支付率的股票，因為這樣可以減少不必要的交易費用

D.稅差理論認(rèn)為如果存在股票的交易成本，股東會傾向于企業(yè)采用低現(xiàn)金股利支付率政策

5.

第

5

題

二叉樹期權(quán)定價模型是建立在一些假設(shè)基礎(chǔ)上的，下列不屬于其中的假設(shè)的是（）。

A.市場投資存在交易成本B.投資者都是價格的接受者C.允許完全使用賣空所得款項D.允許以無風(fēng)險利率借入或貸出款項

6.每股收益最大化相對于利潤最大化作為財務(wù)管理目標(biāo)，其優(yōu)點是（）。

A.考慮了資金的時間價值

B.考慮了投資的風(fēng)險價值

C.有利于企業(yè)提高投資效率，降低投資風(fēng)險

D.反映了投入資本與收益的對比關(guān)系

7.在其他因素不變的情況下，下列變動中能夠引起看跌期權(quán)價值上升的是（）。

A.股價波動率下降B.執(zhí)行價格下降C.股票價格上升D.預(yù)期紅利上升

8.下列各項中，能提高企業(yè)利息保障倍數(shù)的因素是()。

A.成本下降利潤增加B.所得稅稅率下降C.用抵押借款購房D.宣布并支付股利

9.甲公司與乙銀行簽訂了一份周轉(zhuǎn)信貸協(xié)定，周轉(zhuǎn)信貸限額為1000萬元，借款利率為6%，承諾費率為0.5%，甲公司需按照實際借款額維持10%的補償性余額。甲公司年度內(nèi)使用借款600萬元，則該筆借款的實際稅前資本成本是()。A.A.6%B.6.33%C.6.67%D.7.04%

10.下列關(guān)于金融市場的說法不正確的是（）。

A.資本市場的主要功能是進行長期資金的融通

B.金融資產(chǎn)是以信用為基礎(chǔ)的所有權(quán)的憑證，構(gòu)成社會的實際財富

C.一級市場是二級市場的基礎(chǔ)，二級市場是一級市場存在和發(fā)展的重要條件之一

D.金融市場基本功能是融通資金

二、多選題(10題)11.下列關(guān)于利潤表預(yù)算編制的敘述中，正確的有（）

A.“銷售收入”項目的數(shù)據(jù)，來自銷售收入預(yù)算

B.“銷售成本”項目的數(shù)據(jù)，來自產(chǎn)品成本預(yù)算

C.“借款利息”項目的數(shù)據(jù)，來自現(xiàn)金預(yù)算

D.“所得稅費用”項目通常是根據(jù)“利潤總額”和所得稅稅率計算出來的

12.當(dāng)利用凈現(xiàn)值法與利用內(nèi)含報酬率法的結(jié)論有矛盾時，下列關(guān)于互斥項目的排序問題說法表述正確的有（）。

A.如果項目的壽命相同，對于互斥項目應(yīng)當(dāng)凈現(xiàn)值法優(yōu)先

B.如果項目的壽命不同，可以通過共同年限法或等額年金法解決

C.共同年限法的原理是：假設(shè)項目可以在終止時進行重置，通過重置其達到相同的年限，比較凈現(xiàn)值的大小

D.等額年金法與共同年限法均考慮了競爭因素對于項目凈利潤的影響

13.某公司甲部門的收入為30000元，變動成本為20000元，可控固定成本為1500元，不可控固定成本為2000元，公司管理費用為1000元，則下列說法正確的有()。

A.邊際貢獻為10000元

B.部門可控邊際貢獻為8500元

C.部門稅前經(jīng)營利潤為6500元

D.部門稅前經(jīng)營利潤為5500元

14.動態(tài)投資回收期法是長期投資項目評價的一種輔助方法，該方法的缺點有（）A.忽視了資金的時間價值

B.忽視了折舊對現(xiàn)金流的影響

C.沒有考慮回收期以后的現(xiàn)金流

D.促使放棄有戰(zhàn)略意義的長期投資項目

15.下列關(guān)于最優(yōu)資本結(jié)構(gòu)理論表述正確的有（）。

A.無稅的MM理論是針對完美資本市場的資本結(jié)構(gòu)建立的理論

B.優(yōu)序融資理論認(rèn)為考慮信息不對稱和逆向選擇的影響，管理者偏好首選留存收益融資，然后是債務(wù)融資，而僅將發(fā)行新股作為最后的選擇

C.權(quán)衡理論認(rèn)為應(yīng)該綜合考慮財務(wù)杠桿的利息抵稅收益與財務(wù)困境成本，以確定企業(yè)為最大化企業(yè)價值而應(yīng)該籌集的債務(wù)額

D.代理理論認(rèn)為債務(wù)的存在可能會激勵管理者和股東從事減少企業(yè)價值的行為

16.假設(shè)其他條件不變，下列計算方法的改變會導(dǎo)致應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)天數(shù)減少的有（）

A.從使用應(yīng)收賬款全年日平均余額改為使用應(yīng)收賬款旺季的日平均余額進行計算

B.從使用已核銷應(yīng)收賬款壞賬損失后的平均余額改為核銷應(yīng)收賬款壞賬損失前的平均余額進行計算

C.從使用應(yīng)收賬款平均余額改為使用應(yīng)收賬款平均凈額進行計算

D.從使用賒銷額改為使用營業(yè)收入進行計算

17.下列有關(guān)資本結(jié)構(gòu)理論的表述中，正確的有（）A.A.依據(jù)凈收益理論，負(fù)債程度越高，加權(quán)平均資本越低，企業(yè)價值越大

B.依據(jù)營業(yè)收益理論，資本結(jié)構(gòu)與企業(yè)價值無關(guān)

C.依據(jù)權(quán)衡理論，當(dāng)邊際負(fù)債稅額庇護利益與邊際破產(chǎn)成本相等時，企業(yè)價值最大

D.依據(jù)傳統(tǒng)理論，無論負(fù)債程度如何，加權(quán)平均資本不變，企業(yè)價值也不變

18.第

13

題

股份有限公司賒銷商品100萬元，收取價款時給予客戶現(xiàn)金折扣2％（不考慮相關(guān)稅金及附加）。根據(jù)我國會計制度的規(guī)定，該項業(yè)務(wù)在確認(rèn)收入和收取價款時應(yīng)作的會計分錄有（）。

A.借：應(yīng)收賬款1000000

貸：主營業(yè)務(wù)收入1000000

B.借：應(yīng)收賬款980000

貸：主營業(yè)務(wù)收入980000

C.借：銀行存款980000

貸：應(yīng)收賬款980000

D.借：銀行存款980000財務(wù)費用20000

貸：應(yīng)收賬款1000000

E.借：銀行存款980000主營業(yè)務(wù)收入20000

貸：應(yīng)收賬款10000

19.以下關(guān)于營運資本管理的說法中，正確的有（）

A.營運資本管理的對象僅為短期資產(chǎn)，即流動資產(chǎn)

B.營運資本管理包括營運資本投資和營運資本籌資兩部分

C.加速營運資本周轉(zhuǎn)是營運資本管理的目標(biāo)之一

D.營運資本管理涉及應(yīng)收賬款、存貨、庫存現(xiàn)金等資產(chǎn)

20.第

4

題

下列關(guān)于平衡記分卡系統(tǒng)的表述中，正確的有（）。

A.平衡記分卡系統(tǒng)以企業(yè)發(fā)展戰(zhàn)略為導(dǎo)向，將長期戰(zhàn)略融入考核評價系統(tǒng)

B.平衡記分卡系統(tǒng)體現(xiàn)了“利潤來自于員工”的理念

C.平衡記分卡系統(tǒng)構(gòu)成企業(yè)績絞的全面綜合評價系統(tǒng)

D.平衡記分卡系統(tǒng)引入非財務(wù)、客戶和員工等因素

三、1.單項選擇題(10題)21.某企業(yè)長期持有A股票，目前每股現(xiàn)金股利2元，每股市價20元，在保持目前的經(jīng)營效率和財務(wù)政策不變，且不從外部進行股權(quán)融資的情況下，其預(yù)計收入增長率為10%，則該股票的股利收益率和期望報酬率分別為()。

A.14%和21%B.12%和20%C.11%和21%D.10%和20%

22.在進行標(biāo)準(zhǔn)成本差異分析時，按二因素分析法可將固定制造費用差異分為()。

A.耗費差異和效率差異B.能量差異和效率差異C.耗費差異和能量差異D.閑置能量差異和效率差異

23.下列關(guān)于投資項目營業(yè)現(xiàn)金流量預(yù)計的各種做法中,不正確的是()。

A.營業(yè)現(xiàn)金流量等于稅后凈利加上折舊

B.營業(yè)現(xiàn)金流量等于營業(yè)收入減去付現(xiàn)成本再減去所得稅

C.營業(yè)現(xiàn)金流量等于稅后收入減去稅后成本再加上折舊引起的稅負(fù)減少額

D.營業(yè)現(xiàn)金流量等于營業(yè)收入減去營業(yè)成本再減去所得稅

24.在下列各項中，能夠同時以實物量指標(biāo)和價值量指標(biāo)分別反映企業(yè)經(jīng)營收入和相關(guān)現(xiàn)金收支的預(yù)算是()。

A.現(xiàn)金預(yù)算B.銷售預(yù)算C.生產(chǎn)預(yù)算D.產(chǎn)品成本預(yù)算

25.甲企業(yè)從銀行取得1年期借款500000元，年利率為6％，銀行要求企業(yè)按照貼現(xiàn)法支付利息，則企業(yè)實際可利用的借款金額及該借款的有效年利率分別為()。

A.470000元、6％B.500000元、6％C.470000元、6．38％D.500000元、6．38％

26.某公司股票看漲期權(quán)和看跌期權(quán)的執(zhí)行價格均為55元，期權(quán)均為歐式期權(quán)，期限1年，目前該股票的價格是45元，期權(quán)費(期權(quán)價格)為6元。在到期日該股票的價格是60元。則購進股票、購進看跌期權(quán)與購進看漲期權(quán)組合的到期收益為()元。

A.8B.6C.-8D.-6

27.從籌資的角度，下列籌資方式中籌資風(fēng)險最小的是()。

A.長期借款B.債券C.融資租賃D.普通股

28.經(jīng)計算有本年盈利的,提取盈余公積金的基數(shù)為()。

A.累計盈利B.本年的稅后利潤C.抵減年初累計虧損后的本年凈利潤D.加計年初未分配利潤的本年凈利潤

29.向原普通股股東按其持股比例、以低于市價的某一特定價格配售一定數(shù)量新發(fā)行股票的融資行為是()。

A.發(fā)行認(rèn)股權(quán)證B.配股C.定向增發(fā)D.非定向募集

30.經(jīng)濟原則要求在成本控制中,對正常成本費用支出從簡控制,而格外關(guān)注各種例外情況,稱為()。

A.重要性原則B.實用性原則C.例外管理原則D.靈活性原則

四、計算分析題(3題)31.A公司剛剛收購了另一個公司，由于收購借人巨額資金，使得財務(wù)杠桿很高。20×0年底發(fā)行在外的股票有1000萬股，股票市價20元，賬面總資產(chǎn)10000萬元。20×0年銷售額l2300萬元，稅前經(jīng)營利潤2597萬元，資本支出507．9萬元，折舊250萬元，年初經(jīng)營營運資本為200萬元，年底經(jīng)營營運資本220萬元。目

前公司凈債務(wù)價值為3000萬元，平均凈負(fù)債利息率為10％，年末分配股利為803．95萬元，公司目前加權(quán)平均資本成本為l2％，公司平均所得稅稅率25％。

要求：

(1)計算20×0年實體現(xiàn)金流量。

(2)預(yù)計20×1年至20×3年銷售收入增長率為10％，稅后經(jīng)營凈利潤、資本支出、經(jīng)營營運資本、折舊與銷售同步增長。預(yù)計20×4年進入穩(wěn)定增長，銷售增長率為2％，20×4年償還到期債務(wù)后，加權(quán)平均資本成本降為10％，通過計算分析，說明該股票被市場高估還是低估了?

四、綜合題(本題共15分。涉及計算的，除非題目特別說明不需要列出計算過程，要求列出計算步驟。)

ABC公司2012年有關(guān)財務(wù)資料如下：

公司2012年的銷售收入為100000萬元，銷售凈利率為l0％，2012年分配的股利為5000萬元，如果2013年保持經(jīng)營效率、財務(wù)政策不變，預(yù)計不發(fā)行股票，假定2013年銷售凈利率仍為10％，公司采用的是固定股利支付率政策，公司的目標(biāo)資金結(jié)構(gòu)，即資產(chǎn)負(fù)債率應(yīng)為45％。

要求：

(1)計算2013年的凈利潤及其應(yīng)分配的股利(權(quán)益乘數(shù)保留四位小數(shù))；

(2)若公司經(jīng)營資產(chǎn)和經(jīng)營負(fù)債與銷售收入增

長成正比率變動，現(xiàn)金均為經(jīng)營所需要的貨幣資金，目前沒有可供動用的額外金融資產(chǎn)，預(yù)測2013年需從外部追加的資金；

(3)若不考慮目標(biāo)資本結(jié)構(gòu)的要求，2013年所需從外部追加的資金采用發(fā)行面值為1000元，票面利率5．6％，期限5年，每年付息，到期還本的債券，債券的籌資費率為9．43％，所得稅稅率為25％，計算債券的稅后資本成本；

(4)根據(jù)以上計算結(jié)果，計算填列該公司2013年預(yù)計的資產(chǎn)負(fù)債表。

32.假設(shè)A證券的預(yù)期報酬率為10％，標(biāo)準(zhǔn)差是12％，B證券的預(yù)期報酬率為18％，標(biāo)準(zhǔn)差是20％，A、B的投資比例分別為60％和40％。

要求：

(1)計算投資組合的預(yù)期報酬率；

(2)假設(shè)投資組合報酬率的標(biāo)準(zhǔn)差為15％，計算A、B的相關(guān)系數(shù)；

(3)假設(shè)證券A、B報酬率的相關(guān)系數(shù)為0．6，投資組合報酬率與整個股票市場報酬率的相關(guān)系數(shù)為0．8，整個市場報酬率的標(biāo)準(zhǔn)差為10％，計算投資組合的β系數(shù)。

33.（P/S，12%，5）=0.5674，（P/A，7%，5）=4.1002，（P/A，8%，5）=3.9927

要求：

（1）計笪雙方的咨產(chǎn)余信現(xiàn)信：

（2）計算雙方每年折舊抵稅的數(shù)額；

（3）確定雙方可以接受的租金范圍。

五、單選題(0題)34.對企業(yè)預(yù)算的管理工作負(fù)總責(zé)組織的是（）．

A.董事會B.預(yù)算委員會C.財務(wù)管理部門D.各職能部門

六、單選題(0題)35.下列關(guān)于各種營業(yè)預(yù)算的說法中，正確的是（）。

A.生產(chǎn)預(yù)算是整個預(yù)算的編制起點

B.生產(chǎn)預(yù)算過程中不涉及現(xiàn)金收支

C.產(chǎn)品成本預(yù)算的主要內(nèi)容是產(chǎn)品的單位成本

D.銷售費用和管理費用預(yù)算以銷售預(yù)算為基礎(chǔ)

參考答案

1.A成本變動額＝實際責(zé)任成本－預(yù)算責(zé)任成本，成本變動率＝成本變動額/預(yù)算責(zé)任成本×100%。在進行成本中心考核時，如果預(yù)算產(chǎn)量與實際產(chǎn)量不一致，應(yīng)注意按彈性預(yù)算的方法先行調(diào)整預(yù)算指標(biāo)，然后，再按上述公式計算。所以，預(yù)算責(zé)任成本＝980×100＝98000(元)，成本變動額＝980×102－98000＝1960(元)，即成本增加1960元，所以，選項A不正確，選項B正確。成本變動率＝1960/98000×100%＝2%，所以，選項D正確。

2.C典型的融資租賃是長期的、完全補償?shù)?、不可撤銷的凈租賃，融資租賃最主要的財務(wù)特征是不可撤銷，所以本題答案是選項C。由于合同不可撤銷，使較長的租賃期得到保障；由于租賃期長且不可撤銷，出租人的租賃資產(chǎn)成本可以得到完全補償；由于不可撤銷，承租人會關(guān)心影響資產(chǎn)經(jīng)濟壽命的維修和保養(yǎng)，因此大多采用凈租賃。

3.D真實的經(jīng)濟增加值要求對每一個經(jīng)營單位使用不同的資金成本。

4.D稅差理論認(rèn)為如果存在股票的交易成本，甚至當(dāng)資本利得稅與交易成本之和大于股利收益稅時，偏好取得定期現(xiàn)金股利收益的股東會傾向于企業(yè)采用高現(xiàn)金股利支付率政策，所以選項D錯誤。

5.A二叉樹期權(quán)定價模型中假設(shè)市場投資沒有交易成本。

6.D【答案】D

【解析】本題的考點是財務(wù)管理目標(biāo)相關(guān)表述優(yōu)缺點的比較。因為每股收益等于稅后利潤與投入股份數(shù)的比值，是相對數(shù)指標(biāo)，所以每股收益最大化較之利潤最大化的優(yōu)點在于它反映了創(chuàng)造利潤與投入資本的關(guān)系。

7.D【考點】期權(quán)價值的影響因素

【解析】股價波動率和看跌期權(quán)的價值同向變動，所以選項A會引起看跌期權(quán)價值下降;執(zhí)行價格和看跌期權(quán)的價值同向變動，所以選項B會引起看跌期權(quán)價值下降;股票價格和看跌期權(quán)的價值反向變動，所以選項C會引起看跌期權(quán)價值下降;預(yù)期紅利和看跌期權(quán)的價值同向變動，所以選項D會引起看跌期權(quán)價值上升。

8.A利息保障倍數(shù)=息稅前利潤／利息費用，選項B、D對息稅前利潤和利息費用沒有影響，而c選項會增加借款利息，從而會使利息保障倍數(shù)下降，所以選項B、c、D都不對。選項A會使息稅前利潤增加，所以能提高企業(yè)利息保障倍數(shù)。

9.D【答案】D

【解析】該筆借款的實際稅前資本成本=該筆借款的實際利息率=(600×6%+400×0.5%)/[600×(1-10%)]×100%=7.04%.

10.B【解析】資本市場是期限在一年以上的金融資產(chǎn)交易市場，主要功能是進行長期資金的融通，選項A正確；金融資產(chǎn)不構(gòu)成社會的實際財富，選項B不正確；一級市場是二級市場的基礎(chǔ)，沒有一級市場就沒有二級市場，二級市場是一級市場存在和發(fā)展的重要條件之一，二級市場使得證券更具流動性，正是這種流動性使得證券受到歡迎，人們才更愿意在一級市場購買它，選項C正確；資金融通是金融市場的基本功能之一，選項D正確。

11.ABC選項A正確，在利潤表預(yù)算中，“銷售收入”項目的數(shù)據(jù)，取自銷售收入預(yù)算；

選項B正確，在利潤表預(yù)算中，“銷售成本”項目的數(shù)據(jù)，取自產(chǎn)品成本預(yù)算；

選項C正確，在利潤表預(yù)算中，“借款利息”項目的數(shù)據(jù)，取自現(xiàn)金預(yù)算；

選項D錯誤，“所得稅費用”項目是在利潤表預(yù)測時估計的，并已列入現(xiàn)金預(yù)算，通常不是根據(jù)“利潤總額”和所得稅稅率計算出來的，因為有諸多納稅調(diào)整事項的存在。

綜上，本題應(yīng)選ABC。

12.ABC等額年金法與共同年限法的共同缺陷之一是：從長期來看，競爭會使項目的凈利潤下降，甚至被淘汰，對此分析時沒有考慮。

13.ABC邊際貢獻=30000—20000=10000(元），部門可控邊際貢獻=10000—1500=8500(元），部門稅前經(jīng)營利潤=8500—2000=6500(元)。

14.CD本題考查折現(xiàn)回收期法的特點。折現(xiàn)回收期法又稱之為動態(tài)投資回收期法，相對于靜態(tài)回收期法，它考慮了資金的時間價值，故選項A錯誤；投資回收期是以現(xiàn)金流量為基礎(chǔ)的指標(biāo)，在考慮所得稅的情況下，是考慮了折舊對現(xiàn)金流的影響，故選項B錯誤。折現(xiàn)回收期法因為只計算了回收期內(nèi)的現(xiàn)金流量，所以沒有考慮回收期以后的現(xiàn)金流，促使公司放棄有戰(zhàn)略意義的長期投資項目，故選項CD正確。

15.ABCD本題考點是資本結(jié)構(gòu)理論的觀點。

16.CD應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)天數(shù)＝365/應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)次數(shù)，應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)次數(shù)＝營業(yè)收入（或賒銷額）÷應(yīng)收賬款平均余額

選項A不符合題意，從使用應(yīng)收賬款全年日平均余額改為使用應(yīng)收賬款旺季的日平均余額進行計算，導(dǎo)致應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)次數(shù)減少，應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)天數(shù)增加；

選項B不符合題意，從使用已核銷應(yīng)收賬款壞賬損失后的平均余額改為核銷應(yīng)收賬款壞賬損失前的平均余額進行計算，導(dǎo)致應(yīng)收賬款增加，故應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)次數(shù)減少，應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)天數(shù)增加；

選項C符合題意，從使用應(yīng)收賬款平均余額改為使用應(yīng)收賬款平均凈額進行計算，導(dǎo)致應(yīng)收賬款減少，故應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)次數(shù)增加，應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)天數(shù)減少；

選項D符合題意，從使用賒銷額改為使用營業(yè)收入進行計算，導(dǎo)致應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)次數(shù)增加，應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)天數(shù)減少。

綜上，本題應(yīng)選CD。

17.ABC凈收益理論認(rèn)為，負(fù)債可以降低企業(yè)的資本成本，負(fù)債程度越高，企業(yè)的價值越大，因此，選項A的說法正確；營業(yè)收益理論認(rèn)為，不論財務(wù)杠桿如何變化，企業(yè)加權(quán)平均資本成本都是固定的，因此，選項B的說法正確；權(quán)衡理論認(rèn)為，當(dāng)邊際負(fù)債稅額庇護利益恰好與邊際破產(chǎn)成本相等時，企業(yè)價值最大，達到最佳資本結(jié)構(gòu)；所以，選項C的說法正確；傳統(tǒng)理論認(rèn)為，企業(yè)利用財務(wù)杠桿盡管會導(dǎo)致權(quán)益成本的上升，但在一定程度內(nèi)卻不會完全抵消利用成本率低的債務(wù)所獲得的好處，因此，會使加權(quán)平均成本下降，企業(yè)總價值上升。由此可知，選項D的說法不正確。

18.AD在有現(xiàn)金折扣情況下，采用總價法核算的賬務(wù)處理。

19.BCD選項A錯誤，營運資本＝流動資產(chǎn)（短期資產(chǎn)）－流動負(fù)債（短期負(fù)債），故營運資本管理的對象不僅有流動資產(chǎn)，還有流動負(fù)債。

綜上，本題應(yīng)選BCD。

營運資本管理的目標(biāo)：

（1）有效地運用流動資產(chǎn)，力求其邊際收益大于邊際成本；

（2）選擇最合理的流動負(fù)債，最大限度地降低營運資本的資本成本；

（3）加速營運資本周轉(zhuǎn)，以盡可能少的營運資本支持同樣的營業(yè)收入并保持公司支付債務(wù)的能力。

20.ACD提示：平衡記分卡系統(tǒng)體現(xiàn)了“利潤來自于客戶”，所以，B不是答案。

【點評】本題的綜合性較強，不太容易做對。

21.C解析：在保持經(jīng)營效率和財務(wù)政策不變，而且不從外部進行股權(quán)融資的情況下，股利增長率等于銷售增長率(即此時的可持續(xù)增長率)。所以，股利增長率為10%，股利收益率=2×(1+10%)/20=11%，期望報酬率=11%+10%=21%。

22.C【答案】C

【解析】在進行標(biāo)準(zhǔn)成本差異分析時，按二因素分析法可將固定制造費用差異分為耗費差異和能量差異；按三因素分析法可將固定制造費用差異分為耗費差異、閑置能量差異和效率差異。

23.D解析：本題考點：營業(yè)現(xiàn)金流量的計算。關(guān)于營業(yè)現(xiàn)金流量可以分別按以下公式估計：營業(yè)現(xiàn)金流量=營業(yè)收入-付現(xiàn)成本-所得稅；營業(yè)現(xiàn)金流量=稅后凈利+折舊；營業(yè)現(xiàn)金流量=稅后收入-稅后成本+折舊抵稅額。選項D的錯誤在于，營業(yè)成本是個總概念，包括付現(xiàn)成本和折舊。

24.B解析：現(xiàn)金預(yù)算是以價值量指標(biāo)反映的預(yù)算；生產(chǎn)預(yù)算是以實物量指標(biāo)反映的預(yù)算；產(chǎn)品成本預(yù)算以價值指標(biāo)反映各種產(chǎn)品單位生產(chǎn)成本與總成本，同時以實物量指標(biāo)反映年初、年末的存貨數(shù)量，但不反映企業(yè)經(jīng)營收入。銷售預(yù)算則以實物量反映年度預(yù)計銷售量，以價值指標(biāo)反映銷售收入、相關(guān)的銷售環(huán)節(jié)稅金現(xiàn)金支出和現(xiàn)金收入的預(yù)算。

25.C【答案】C

【解析】企業(yè)實際可利用的借款金額=500000×(1—6%)=470000(元)；該借款的有效年利率=6%/(1一6%)=6．38%。

26.A解析：購進股票到期日盈利15元(=60-45)，購進看跌期權(quán)到期日盈利-6元(=0-6)，購進看漲期權(quán)到期日盈利-1元[=(60-55)-6]，則投資組合盈利8元(=15-6-1)。

27.D解析：普通股籌資沒有固定的股利負(fù)擔(dān)，也沒有到期日，故其籌資風(fēng)險最低。

28.C解析：按抵減年初累計虧損后的本年凈利潤計提法定盈余公積金。提取盈余公積金的基數(shù),不是累計盈利,也不一定是