
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【2021年】湖北省襄樊市注冊(cè)會(huì)計(jì)財(cái)務(wù)成本管理模擬考試(含答案)學(xué)校:________班級(jí):________姓名:________考號(hào):________
一、單選題(10題)1.
第
1
題
下列關(guān)于財(cái)務(wù)目標(biāo)的說法正確的是()。
A.主張股東財(cái)富最大化意思是說只考慮股東的利益
B.股東財(cái)富最大化就是股價(jià)最大化或者企業(yè)價(jià)值最大化
C.股東財(cái)富的增加可以用股東權(quán)益的市場(chǎng)價(jià)值來衡量
D.權(quán)益的市場(chǎng)增加值是使企業(yè)為股東創(chuàng)造的價(jià)值
2.某公司今年的股利支付率為50%,凈利潤(rùn)和股利的增長(zhǎng)率均為5%。假設(shè)該公司的口值為1.5,國庫券利率為3%,平均風(fēng)險(xiǎn)股票的要求收益率為7%,則該公司的內(nèi)在市盈率為()。
A.12.5B.10C.8D.14
3.西南公司制定成本標(biāo)準(zhǔn)時(shí)采用基本標(biāo)準(zhǔn)成本。出現(xiàn)下列情況時(shí),需要修訂基本標(biāo)準(zhǔn)成本的是()
A.市場(chǎng)需求增加,產(chǎn)品售價(jià)提高
B.操作技術(shù)改進(jìn),單位產(chǎn)品的材料消耗大幅度減少
C.市場(chǎng)需求增加,機(jī)器設(shè)備的利用程度大幅度提高
D.改進(jìn)工作方法提高了設(shè)備的使用效率
4.在其他條件不變的情況下,下列事項(xiàng)中能夠引起股票期望報(bào)酬率上升的是()。
A.當(dāng)前股票價(jià)格上升B.資本利得收益率上升C.預(yù)期現(xiàn)金股利下降D.預(yù)期持有該股票的時(shí)間延長(zhǎng)
5.A債券每半年付息一次、報(bào)價(jià)利率為8%,8債券每季度付息一次,如果想讓B債券在經(jīng)濟(jì)上與A債券等效,B債券的報(bào)價(jià)利率應(yīng)為()。
A.8%B.7.92%C.8.16%D.6.78%
6.某公司上年平均負(fù)債年利率為5%,現(xiàn)金流量比率(債務(wù)按平均數(shù)計(jì)算)為0.6,平均流動(dòng)負(fù)債為800萬元,占平均負(fù)債總額的60%,則上年現(xiàn)金流量利息保障倍數(shù)為()。
A.3.6B.2.8C.7.2D.4.5
7.下列關(guān)于作業(yè)基礎(chǔ)成本計(jì)算制度特點(diǎn)的說法中,正確的是()。
A.建立眾多的間接成本集合,這些成本集合缺乏同質(zhì)性
B.建立眾多的間接成本集合,這些成本集合應(yīng)具有同質(zhì)性
C.整個(gè)工廠僅有一個(gè)或幾個(gè)間接成本集合,它們通常缺乏同質(zhì)性
D.間接成本的分配以產(chǎn)量為基礎(chǔ)
8.在沒有通貨膨脹時(shí),()的利率可以視為純粹利率。
A.短期借款B.金融債券C.國庫券D.商業(yè)匯票貼現(xiàn)
9.債權(quán)人為了防止其利益被傷害,通常采取的措施不包括()。A.A.激勵(lì)B.規(guī)定資金的用途C.提前收回借款D.限制發(fā)行新債數(shù)額
10.對(duì)于多個(gè)投資組合方案,當(dāng)資金總量受到限制時(shí),應(yīng)在資金總量范圍內(nèi)選擇()。
A.累計(jì)凈現(xiàn)值最大的方案進(jìn)行組合
B.累計(jì)會(huì)計(jì)報(bào)酬率最大的方案進(jìn)行組合
C.累計(jì)現(xiàn)值指數(shù)最大的方案進(jìn)行組合
D.累計(jì)內(nèi)含報(bào)酬率最大的方案進(jìn)行組合
二、多選題(10題)11.下列說法正確的有()。
A.看漲期權(quán)的買入方預(yù)測(cè)未來標(biāo)的資產(chǎn)價(jià)格會(huì)下跌
B.看漲期權(quán)的買人方的最大損失為買入期權(quán)的成本
C.看漲期權(quán)的賣出方的最大損失為賣出期權(quán)的收益
D.看跌期權(quán)的賣出方認(rèn)為目前標(biāo)的資產(chǎn)價(jià)格低估
12.投資項(xiàng)目評(píng)價(jià)的基本步驟包括()
A.比較價(jià)值指標(biāo)與可接受標(biāo)準(zhǔn)B.提出各種項(xiàng)目的投資方案C.估計(jì)投資方案的相關(guān)現(xiàn)金流量D.對(duì)已接受的方案進(jìn)行敏感分析
13.可轉(zhuǎn)換債券籌資的靈活性較大,籌資企業(yè)在發(fā)行之前可以進(jìn)行方案的評(píng)估,并能對(duì)籌資方案進(jìn)行修改,主要的修改途徑包括()
A.提高轉(zhuǎn)換比例B.同時(shí)修改票面利率、轉(zhuǎn)換比率和贖回保護(hù)期年限C.提高每年支付的利息D.延長(zhǎng)贖回保護(hù)期間
14.質(zhì)量、成本、交貨期(工期)是緊密相關(guān)的三個(gè)要素。提高質(zhì)量,通常()
A.短期會(huì)增加預(yù)防成本B.短期會(huì)增加鑒定成本C.長(zhǎng)期會(huì)增加成本D.不會(huì)影響交貨期
15.下列關(guān)于多期質(zhì)量趨勢(shì)報(bào)告的內(nèi)容表述正確的有()
A.列示了企業(yè)實(shí)施質(zhì)量管理以來所取得的成效
B.多期質(zhì)量趨勢(shì)報(bào)告的編制必須以多個(gè)期間企業(yè)組織的質(zhì)量成本相關(guān)數(shù)據(jù)為基礎(chǔ)
C.多期質(zhì)量趨勢(shì)報(bào)告應(yīng)繪出質(zhì)量趨勢(shì)圖
D.多期質(zhì)量趨勢(shì)報(bào)告應(yīng)反映質(zhì)量、成本、交貨期(工期)之間的均衡
16.下列關(guān)于資本資產(chǎn)定價(jià)理論的表述中,正確的有()
A.該理論揭示了投資風(fēng)險(xiǎn)和投資收益的關(guān)系
B.該理論解決了風(fēng)險(xiǎn)定價(jià)問題
C.個(gè)別證券的不可分散風(fēng)險(xiǎn)可以用(3系數(shù)計(jì)量
D.資本資產(chǎn)定價(jià)模型假設(shè)投資人是理性的
17.
第
14
題
下列關(guān)于標(biāo)準(zhǔn)成本中心的說法正確的是()。
A.一般說來,其著重考核所發(fā)生的收入和成本
B.不需要作出價(jià)格決策、產(chǎn)量決策或產(chǎn)品結(jié)構(gòu)決策
C.設(shè)備和技術(shù)決策,通常由成本中心的管理人員自己決定
D.必須按規(guī)定的質(zhì)量、時(shí)間標(biāo)準(zhǔn)和計(jì)劃產(chǎn)量來進(jìn)行生產(chǎn)
18.關(guān)于期權(quán)價(jià)值,下列說法不正確的有()。
A.對(duì)于看跌期權(quán)來說,當(dāng)資產(chǎn)現(xiàn)行市價(jià)低于執(zhí)行價(jià)格時(shí),該期權(quán)處于“虛值狀態(tài)”
B.1股看漲期權(quán)處于虛值狀態(tài),仍然可以按照正的價(jià)格售出
C.期權(quán)處于虛值狀態(tài)或平價(jià)狀態(tài)時(shí)可能被執(zhí)行
D.期權(quán)的時(shí)間溢價(jià)是“波動(dòng)的價(jià)值”
19.與增量預(yù)算編制方法相比,零基預(yù)算編制方法的優(yōu)點(diǎn)有()
A.編制工作量小
B.可以重新審視現(xiàn)有業(yè)務(wù)的合理性
C.可以避免前期不合理費(fèi)用項(xiàng)目的干擾
D.可以調(diào)動(dòng)各部門降低費(fèi)用的積極性
20.如果資本市場(chǎng)是完全有效的,下列表述中正確的有()。A.A.股價(jià)可以綜合反映公司的業(yè)績(jī)
B.運(yùn)用會(huì)計(jì)方法改善公司業(yè)績(jī)可以提高股價(jià)
C.公司的財(cái)務(wù)決策會(huì)影響股價(jià)的波動(dòng)
D.投資者只能獲得與投資風(fēng)險(xiǎn)相稱的報(bào)酬
三、1.單項(xiàng)選擇題(10題)21.如果資本市場(chǎng)是完全有效的市場(chǎng),則下列說法正確的是()。
A.擁有內(nèi)幕信息的人士將獲得超額收益B.價(jià)格能夠反映所有可得到的信息C.股票價(jià)格不波動(dòng)D.投資股票將不能獲利
22.生產(chǎn)幾種產(chǎn)品共同耗用的材料費(fèi)用,在消耗定額比較準(zhǔn)確的情況下,為了簡(jiǎn)化分配計(jì)算工作,應(yīng)當(dāng)按照各種材料()的比例分配原材料實(shí)際費(fèi)用。
A.體積比例B.定額消耗量C.定額成本D.產(chǎn)量或重量
23.某公司股票的看漲期權(quán)和看跌期權(quán)的執(zhí)行價(jià)格均為30元,期權(quán)均為歐式期權(quán),期限6個(gè)月,6個(gè)月的無風(fēng)險(xiǎn)利率為3%,目前該股票的價(jià)格是32元,看跌期權(quán)價(jià)格為5元。則看漲期權(quán)價(jià)格為()元。
A.19.78B.7.87C.6.18D.7.45
24.某公司2012年的銷售收入為2000萬元,凈利潤(rùn)為250萬元,利潤(rùn)留存比例為50%,預(yù)計(jì)以后年度凈利潤(rùn)和股利的增長(zhǎng)率均為3%。該公司的β為1.5,國庫券利率為4%,市場(chǎng)平均風(fēng)險(xiǎn)股票的收益率為10%,則該公司的本期收入乘數(shù)為()。
A.0.64B.0.63C.1.25D.1.13
25.下列有關(guān)β系數(shù)的表述,不正確的是()。
A.資本資產(chǎn)定價(jià)模型下,某資產(chǎn)的β系數(shù)小于零,說明該資產(chǎn)風(fēng)險(xiǎn)小于市場(chǎng)平均風(fēng)險(xiǎn)
B.在證券的市場(chǎng)組合中,所有證券的β系數(shù)加權(quán)平均數(shù)等于1
C.某股票的β值反映該股票收益率變動(dòng)與整個(gè)股票市場(chǎng)收益率變動(dòng)之間的相關(guān)程度
D.投資組合的β系數(shù)是加權(quán)平均的β系數(shù)
26.一個(gè)投資項(xiàng)目的原始投資于建設(shè)起點(diǎn)一次投入,使用年限為10年,當(dāng)年完工并投產(chǎn)經(jīng)計(jì)預(yù)計(jì)該項(xiàng)目的回收期是4年,則按內(nèi)含報(bào)酬率確定的年金現(xiàn)值系數(shù)是()。
A.6B.5C.4D.2
27.在發(fā)行可轉(zhuǎn)換債券時(shí),設(shè)置按高于面值的價(jià)格贖回可轉(zhuǎn)換債券的條款()。
A.是為了保護(hù)可轉(zhuǎn)換債券持有人的利益,以吸引更多的債券投資者
B.減少負(fù)債籌資額
C.為了促使債券持有人轉(zhuǎn)換股份,并鎖定發(fā)行公司的利率損失
D.增加股權(quán)籌資額
28.某項(xiàng)目的生產(chǎn)經(jīng)營期為5年,設(shè)備原值為20萬元,預(yù)計(jì)凈殘值收入10000元,稅法規(guī)定的折舊年限為4年,稅法預(yù)計(jì)的凈殘值為8000元,直線法計(jì)提折舊,所得稅率為30%,設(shè)備使用五年后報(bào)廢時(shí),產(chǎn)生的現(xiàn)金凈流量為()元。
A.10000B.8000C.10600D.9400
29.有關(guān)股利政策的論述,正確的是()。
A.公司將其擁有的子公司股票作為股利支付給股東,屬于股票股利
B.若執(zhí)行固定股利支付率政策,公司無論盈虧都應(yīng)支付固定的股利
C.股利有現(xiàn)金股利、財(cái)產(chǎn)股利、股票股利和股票分割四種常見的支付方式
D.若公司的股權(quán)登記日為6月20日,則6月16日(即除息日)以后取得股票的股東無權(quán)獲取本次股利
30.同升公司以一套價(jià)值100萬元的設(shè)備作為抵押,向甲借款10萬元,未辦理抵押登記手續(xù)。同升公司又向乙借款80萬元,以該套設(shè)備作為抵押,并辦理了抵押登記手續(xù)。同升公司欠丙貨款20萬元,將該套設(shè)備出質(zhì)給丙。丙不小心損壞了該套設(shè)備,送丁修理,因欠丁5萬元修理費(fèi),該套設(shè)備被丁留置。根據(jù)擔(dān)保法律制度的規(guī)定,下列關(guān)于甲、乙、丙、丁對(duì)該套設(shè)備享有的擔(dān)保物權(quán)的清償順序的排列中,正確的是()。
A.甲>乙>丙>丁B.乙>丙>?。炯證.丙>?。炯祝疽褼.丁>乙>丙>甲
四、計(jì)算分析題(3題)31.針對(duì)以下幾種互不相關(guān)的情況進(jìn)行計(jì)算。①若企業(yè)的融資政策為:多余現(xiàn):金優(yōu)先用于歸還借款,歸還全部借款后剩余的現(xiàn)金全部發(fā)放股利,計(jì)算2015年的股權(quán)現(xiàn)金流量。②若企業(yè)采取剩余股利政策,維持基期目標(biāo)資本結(jié)構(gòu),計(jì)算2015年的股權(quán)現(xiàn)金流量。③假設(shè)E公司預(yù)計(jì)從2015年開始實(shí)體現(xiàn)金流量會(huì)以5%的年增長(zhǎng)率穩(wěn)定增長(zhǎng),加權(quán)平均資本成本為10%,使用現(xiàn)金流量折現(xiàn)法估計(jì)E公司2014年年底的公司實(shí)體價(jià)值和股權(quán)價(jià)值。④E公司預(yù)計(jì)從2015年開始實(shí)體現(xiàn)金流量會(huì)穩(wěn)定增長(zhǎng),加權(quán)平均資本成本為10%,為使2014年底的股權(quán)價(jià)值提高到8000萬元,E公司現(xiàn)金流量的增長(zhǎng)率應(yīng)是多少?
32.A公司剛剛收購了另一個(gè)公司,由于收購借人巨額資金,使得財(cái)務(wù)杠桿很高。20×0年底發(fā)行在外的股票有1000萬股,股票市價(jià)20元,賬面總資產(chǎn)10000萬元。20×0年銷售額l2300萬元,稅前經(jīng)營利潤(rùn)2597萬元,資本支出507.9萬元,折舊250萬元,年初經(jīng)營營運(yùn)資本為200萬元,年底經(jīng)營營運(yùn)資本220萬元。目
前公司凈債務(wù)價(jià)值為3000萬元,平均凈負(fù)債利息率為10%,年末分配股利為803.95萬元,公司目前加權(quán)平均資本成本為l2%,公司平均所得稅稅率25%。
要求:
(1)計(jì)算20×0年實(shí)體現(xiàn)金流量。
(2)預(yù)計(jì)20×1年至20×3年銷售收入增長(zhǎng)率為10%,稅后經(jīng)營凈利潤(rùn)、資本支出、經(jīng)營營運(yùn)資本、折舊與銷售同步增長(zhǎng)。預(yù)計(jì)20×4年進(jìn)入穩(wěn)定增長(zhǎng),銷售增長(zhǎng)率為2%,20×4年償還到期債務(wù)后,加權(quán)平均資本成本降為10%,通過計(jì)算分析,說明該股票被市場(chǎng)高估還是低估了?
四、綜合題(本題共15分。涉及計(jì)算的,除非題目特別說明不需要列出計(jì)算過程,要求列出計(jì)算步驟。)
ABC公司2012年有關(guān)財(cái)務(wù)資料如下:
公司2012年的銷售收入為100000萬元,銷售凈利率為l0%,2012年分配的股利為5000萬元,如果2013年保持經(jīng)營效率、財(cái)務(wù)政策不變,預(yù)計(jì)不發(fā)行股票,假定2013年銷售凈利率仍為10%,公司采用的是固定股利支付率政策,公司的目標(biāo)資金結(jié)構(gòu),即資產(chǎn)負(fù)債率應(yīng)為45%。
要求:
(1)計(jì)算2013年的凈利潤(rùn)及其應(yīng)分配的股利(權(quán)益乘數(shù)保留四位小數(shù));
(2)若公司經(jīng)營資產(chǎn)和經(jīng)營負(fù)債與銷售收入增
長(zhǎng)成正比率變動(dòng),現(xiàn)金均為經(jīng)營所需要的貨幣資金,目前沒有可供動(dòng)用的額外金融資產(chǎn),預(yù)測(cè)2013年需從外部追加的資金;
(3)若不考慮目標(biāo)資本結(jié)構(gòu)的要求,2013年所需從外部追加的資金采用發(fā)行面值為1000元,票面利率5.6%,期限5年,每年付息,到期還本的債券,債券的籌資費(fèi)率為9.43%,所得稅稅率為25%,計(jì)算債券的稅后資本成本;
(4)根據(jù)以上計(jì)算結(jié)果,計(jì)算填列該公司2013年預(yù)計(jì)的資產(chǎn)負(fù)債表。
33.某生產(chǎn)企業(yè)使用A零件,可以外購,也可以自制。如果外購,單價(jià)4元,一次訂貨成本10元;如果自制,單位成本3元,每次生產(chǎn)準(zhǔn)備成本600元,每日產(chǎn)量50件。零件的全年需求量為3600件,儲(chǔ)存變動(dòng)成本為零件價(jià)值的20%,每日平均需求量為10件。分別計(jì)算零件外購和自制的總成本,以選擇較優(yōu)的方案。
五、單選題(0題)34.甲公司是一家上市公司,使用“債券收益加風(fēng)險(xiǎn)溢價(jià)法”估計(jì)甲公司的權(quán)益資本成本時(shí),債券收益是指()。
A.政府發(fā)行的長(zhǎng)期債券的票面利率
B.政府發(fā)行的長(zhǎng)期債券的到期收益率
C.甲公司發(fā)行的長(zhǎng)期債券的稅前債務(wù)成本
D.甲公司發(fā)行的長(zhǎng)期債券的稅后債務(wù)成本
六、單選題(0題)35.
第
16
題
出售部分的長(zhǎng)期股權(quán)投資賬面價(jià)值是()萬元。
A.1690B.3800C.1620D.1053
參考答案
1.D主張股東財(cái)富最大化,并非不考慮其他利益相關(guān)者的利益,所以,選項(xiàng)A的說法不正確。股東財(cái)富最大化與股價(jià)最大化以及企業(yè)價(jià)值最大化的含義并不完全相同,因此,選項(xiàng)B的說法不正確。股東財(cái)富可以用股東權(quán)益的市場(chǎng)價(jià)值來衡量,股東財(cái)富的增加可以用股東權(quán)益的市場(chǎng)價(jià)值與股東投資資本的差額來衡量,它被稱為“權(quán)益的市場(chǎng)增加值”。權(quán)益的市場(chǎng)增加值是使企業(yè)為股東創(chuàng)造的價(jià)值。由此可知,選項(xiàng)C的說法不正確,選項(xiàng)D的說法正確。
2.A股權(quán)資本成本=無風(fēng)險(xiǎn)利率+β×風(fēng)險(xiǎn)附加率=3%+1.5×(7%-3%)=9%;該公司的內(nèi)在市盈率=股利支付率/(資本成本-增長(zhǎng)率)=50%/(9%-5%)=12.5。
3.B基本標(biāo)準(zhǔn)成本是指一經(jīng)制定,只要生產(chǎn)的基本條件無重大變化,就不予變動(dòng)的一種標(biāo)準(zhǔn)成本,所謂生產(chǎn)的基本條件重大變化包括:
①產(chǎn)品的物理結(jié)構(gòu)變化;
②重要原材料和勞動(dòng)力價(jià)格的重要變化;
③生產(chǎn)技術(shù)和工藝的根本變化等(選項(xiàng)B);
只有這些條件發(fā)生變化,基本標(biāo)準(zhǔn)成本才需要修訂。
綜上,本題應(yīng)選B。
不需要改變基本標(biāo)準(zhǔn)成本的情況包括:由于市場(chǎng)供求變化導(dǎo)致的售價(jià)變化和生產(chǎn)經(jīng)營能力利用程度的變化,由于工作方法改變而引起的效率變化等。
4.B股票的期望報(bào)酬率=D1/P0+g,第一部分“D1/P0叫做股利收益率,第二部分g叫做股利增長(zhǎng)率。由于股利的增長(zhǎng)速度也就是股票價(jià)值的增長(zhǎng)速度,因此g可以解釋為股價(jià)增長(zhǎng)率或資本利得收益率。
5.B兩種債券在經(jīng)濟(jì)上等效意味著有效年利率相等,因?yàn)锳債券每半年付息一次,所以,A債券的有效年利率=(1+4%)2—1=8.16%,設(shè)B債券的報(bào)價(jià)利率為r,則(1+r/4)4—1=8.16%,解得:r=7.92%。
6.C現(xiàn)金流量比率=經(jīng)營活動(dòng)現(xiàn)金流量/平均流動(dòng)負(fù)債,經(jīng)營'活.動(dòng)現(xiàn)金流量=現(xiàn)金流量比率X平均流動(dòng)負(fù)債=0.6×800=480(萬元);平均負(fù)債總額=800/60%=1333.33(萬元),利息費(fèi)用=1333.33×5%=66.67(萬元)。上年現(xiàn)金流量利息保障倍數(shù)=經(jīng)營活動(dòng)現(xiàn)金流量/利息費(fèi)用=480/66.67=7.2。
7.B作業(yè)基礎(chǔ)成本計(jì)算制度的特點(diǎn),首先是建立眾多的間接成本集合,這些成本集合應(yīng)具有同質(zhì)性,即被同一個(gè)成本動(dòng)因所驅(qū)動(dòng);另一個(gè)特點(diǎn)是問接成本的分配應(yīng)以成本動(dòng)因?yàn)榛A(chǔ)。所以,選項(xiàng)B的說法正確.選項(xiàng)A、D的說法錯(cuò)誤。選項(xiàng)C的說法是產(chǎn)量基礎(chǔ)成本計(jì)算制度的一個(gè)特點(diǎn)。
8.C國庫券的風(fēng)險(xiǎn)很小,在沒有通貨膨脹時(shí),可以視為純粹利率。
9.A債權(quán)人為了防止其利益被傷害,除了尋求立法保護(hù),如破產(chǎn)時(shí)優(yōu)先接管、優(yōu)先于股東分配剩余財(cái)產(chǎn)等外,通常采取以下措施:①在借款合同中加入限制性條款,如規(guī)定資金的用途、規(guī)定不得發(fā)行新債或限制發(fā)行新債的數(shù)額等;②發(fā)現(xiàn)公司有損害其債權(quán)意圖時(shí),拒絕進(jìn)一步合作,不再提供新的借款或提前收回借款。選項(xiàng)A是協(xié)調(diào)經(jīng)營者與股東目標(biāo)沖突的方法。
10.A在主要考慮投資效益的條件下,多方案比較決策的主要依據(jù),就是能否保證在充分利用資金的前提下,獲得盡可能多的凈現(xiàn)值總量。
11.BD看漲期權(quán)的買入方只有在未來標(biāo)的資產(chǎn)的價(jià)格上漲時(shí),才可能獲得利益,因此,他對(duì)未來標(biāo)的資產(chǎn)價(jià)格的預(yù)測(cè)是上升,選項(xiàng)A錯(cuò)誤。如果看漲期權(quán)購入后,標(biāo)的資產(chǎn)沒有出現(xiàn)預(yù)期的價(jià)格上漲,他可以放棄其權(quán)利,其最大損失為買入期權(quán)的成本,因此選項(xiàng)B正確。作為看漲期權(quán)的賣出方,由于他收取了期權(quán)費(fèi),也就成為或有負(fù)債的持有人,如果價(jià)格上漲,其損失依未來價(jià)格的上漲幅度而定,不存在最大損失問題,因此選項(xiàng)C錯(cuò)誤??吹跈?quán)的賣出方只有在未來價(jià)格不下降時(shí)才會(huì)獲利(獲利額一收取的期權(quán)費(fèi)),因此,出售時(shí)應(yīng)當(dāng)認(rèn)為價(jià)格是低估的(即認(rèn)為將來價(jià)格不會(huì)下降),因此,選項(xiàng)D正確。
12.ABCD投資項(xiàng)目的評(píng)價(jià)一般包含下列基本步驟:
①提出各種項(xiàng)目的投資方案;(選項(xiàng)B)
②估計(jì)投資方案的相關(guān)現(xiàn)金流量;(選項(xiàng)C)
③計(jì)算投資方案的價(jià)值指標(biāo),如凈現(xiàn)值、內(nèi)含報(bào)酬率等;
④比較價(jià)值指標(biāo)與可接受標(biāo)準(zhǔn);(選項(xiàng)A)
⑤對(duì)已接受的方案進(jìn)行敏感分析。(選項(xiàng)D)
綜上,本題應(yīng)選ABCD。
13.ABCD可轉(zhuǎn)換債券籌資方案的修改途徑包括:提高每年支付的利息(選項(xiàng)C)、提高轉(zhuǎn)換比例(選項(xiàng)A)或延長(zhǎng)贖回保護(hù)期間(選項(xiàng)D);也可同時(shí)修改票面利率、轉(zhuǎn)換比率和贖回保護(hù)期年限,使內(nèi)含報(bào)酬率達(dá)到雙方都可以接受的預(yù)想水平(選項(xiàng)B)。修改的目標(biāo)是使籌資成本介于普通債券的利率和股權(quán)的稅前成本之間。
綜上,本題應(yīng)選ABCD。
14.AB在企業(yè)管理實(shí)踐中,質(zhì)量、成本、交貨期(工期)成為緊密相關(guān)的三個(gè)要素。提高質(zhì)量,短期會(huì)增加成本,尤其是預(yù)防成本和鑒定成本,但長(zhǎng)期會(huì)降低成本,給企業(yè)帶來好的市場(chǎng)聲譽(yù)和長(zhǎng)期經(jīng)濟(jì)效益。嚴(yán)格控制質(zhì)量,也會(huì)影響交貨期(工期)。
綜上,本題應(yīng)選AB。
15.ABC選項(xiàng)A正確,多期質(zhì)量趨勢(shì)報(bào)告列示了企業(yè)實(shí)施質(zhì)量管理以來所取得的成效;
選項(xiàng)B、C正確,多期質(zhì)量趨勢(shì)報(bào)告的編制必須以多個(gè)期間企業(yè)組織的質(zhì)量成本相關(guān)數(shù)據(jù)為基礎(chǔ),并繪出質(zhì)量趨勢(shì)圖,趨勢(shì)圖可以采用坐標(biāo)分析圖、柱形比較圖等多種方式;
選項(xiàng)D不正確,多期管理趨勢(shì)報(bào)告反映了企業(yè)質(zhì)量成本占銷售額的百分比,不能反映質(zhì)量、成本、交貨期(工期)之間的均衡。
綜上,本題應(yīng)選ABC。
16.ABCD資本資產(chǎn)定價(jià)理論揭示了投資風(fēng)險(xiǎn)和投資收益的關(guān)系,解決了風(fēng)險(xiǎn)定價(jià)問題。選項(xiàng)A、B的說法正確。個(gè)別證券的不可分散風(fēng)險(xiǎn)可以用(3系數(shù)計(jì)量,卩系數(shù)是該證券與市場(chǎng)組合回報(bào)率的敏感程度計(jì)量。選項(xiàng)C的說法正確。資本資產(chǎn)定價(jià)模型假設(shè)投資人是理性的,而且嚴(yán)格按照馬科威茨的規(guī)則進(jìn)行多樣化的投資,并將從有效邊界的某處選擇投資組合。選項(xiàng)D的說法正確。
17.BD成本中心不考核收入,而著重考核其所發(fā)生的成本和費(fèi)用,所以A的說法不正確。標(biāo)準(zhǔn)成本中心不需要作出價(jià)格決策、產(chǎn)量決策或產(chǎn)品結(jié)構(gòu)決策,所以B的說法正確。標(biāo)準(zhǔn)成本中心的設(shè)備和技術(shù)決策,通常由職能管理部門作出,而不是由成本中心的管理人員自己決定。所以,C的說法不正確。標(biāo)準(zhǔn)成本中心必須按規(guī)定的質(zhì)量、時(shí)間標(biāo)準(zhǔn)和計(jì)劃產(chǎn)量來進(jìn)行生產(chǎn),所以D的說法正確。
【該題針對(duì)“成本中心”知識(shí)點(diǎn)進(jìn)行考核】
18.AC對(duì)于看跌期權(quán)來說,當(dāng)資產(chǎn)現(xiàn)行市價(jià)低于執(zhí)行價(jià)格時(shí),該期權(quán)處于“實(shí)值狀態(tài)”,因此選項(xiàng)A的說法錯(cuò)誤;期權(quán)處于虛值狀態(tài)或平價(jià)狀態(tài)時(shí)不會(huì)被執(zhí)行,因此選項(xiàng)C的說法錯(cuò)誤。
19.BCD零基預(yù)算法的優(yōu)點(diǎn)是不受前期費(fèi)用項(xiàng)目和費(fèi)用水平的制約,能夠調(diào)動(dòng)各部門降低費(fèi)用的積極性,但缺點(diǎn)是編制工作量大。
綜上,本題應(yīng)選BCD。
20.ACD如果資本市場(chǎng)是有效的,則股價(jià)可以反映所有可獲得的信息,而且面對(duì)新信息完全能迅速地做出調(diào)整,因此,公司的財(cái)務(wù)決策會(huì)影響股價(jià)的波動(dòng),股價(jià)可以綜合地反映公司的業(yè)績(jī),運(yùn)用會(huì)計(jì)方法改善公司業(yè)績(jī)無法提高股價(jià)。所以選項(xiàng)A的說法正確,選項(xiàng)B的說法不正確,選項(xiàng)C的說法正確。另外,如果資本市場(chǎng)是有效的,購買或出售金融工具的交易的凈現(xiàn)值為零,由此可知,投資者只能獲得與投資風(fēng)險(xiǎn)相稱的報(bào)酬,選項(xiàng)D的說法正確。
21.B【答案】B
【解析】資本市場(chǎng)有效的含義是:價(jià)格能夠反映所有可得到的信息;擁有內(nèi)幕信息的人士將不能獲得超額收益;投資股票只能獲得等風(fēng)險(xiǎn)投資的收益率。
22.C在消耗定額比較準(zhǔn)確的情況下,通常采用材料定額消耗量比例或材料定額成本的比例進(jìn)行分配。
23.B根據(jù):標(biāo)的股票現(xiàn)行價(jià)格+看跌期權(quán)價(jià)格一看漲期權(quán)價(jià)格=執(zhí)行價(jià)格的現(xiàn)值,則看漲期權(quán)價(jià)格=標(biāo)的股票現(xiàn)行價(jià)格+看跌期權(quán)價(jià)格-執(zhí)行價(jià)格的現(xiàn)值=32+5—30/(1+3%)=7.87(元)。
24.A銷售凈利率=250/2000=12.5%股利支付率=1-50%=50%股權(quán)資本成本=4%+1.5×(10%-4%)=13%本期收入乘數(shù)==12.5%×50%×(1+3%)/(13%-3%)=0.64
25.A選項(xiàng)A,市場(chǎng)組合的β系數(shù)等于1,在運(yùn)用資本資產(chǎn)定價(jià)模型時(shí),某資產(chǎn)的β值小于l,說明該資產(chǎn)的系統(tǒng)風(fēng)險(xiǎn)小于市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)。
26.C解析:回收期=原始投資額/每年現(xiàn)金凈流入量原始投資額=每年現(xiàn)金凈流入量×回收期原始投資額=每年現(xiàn)金凈流入量×年金現(xiàn)值系數(shù)即:年金現(xiàn)值系數(shù)=回收期=4
27.C【答案】C
【解析】本題是考查贖回條款的影響,贖回條款對(duì)投資者不利,而對(duì)發(fā)行者有利。設(shè)置贖回條款是為了促使債券持有人轉(zhuǎn)換股份,因此又被稱為加速條款;同時(shí)也能使發(fā)行公司避免市場(chǎng)利率下降后,繼續(xù)向債券持有人支付較高的債券票面利率所蒙受的損失。
28.D解析:在項(xiàng)目投資中,按照稅法的規(guī)定計(jì)算年折舊額,年折舊額=(200000-8000)/4=48000(元),第4年末時(shí)折舊已經(jīng)計(jì)提完畢,第5年不再計(jì)提折舊,第5年末設(shè)備報(bào)廢時(shí)的折余價(jià)值為200000-48000×4=8000(元),實(shí)際凈殘值收入10000元大于設(shè)備報(bào)廢時(shí)的折余價(jià)值8000元的差額(2000元)需要交納所得稅(2000×30%),所以,現(xiàn)金凈流量為:10000-
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