2023年陜西省咸陽(yáng)市注冊(cè)會(huì)計(jì)財(cái)務(wù)成本管理預(yù)測(cè)試題(含答案)

2023年陜西省咸陽(yáng)市注冊(cè)會(huì)計(jì)財(cái)務(wù)成本管理預(yù)測(cè)試題(含答案)學(xué)校:________班級(jí):________姓名:________考號(hào):________

一、單選題(10題)1.標(biāo)的股票為1股A股的看跌期權(quán)，執(zhí)行價(jià)格為120元的，期權(quán)費(fèi)為6.5元，則下列說(shuō)法正確的是（）

A.如果到期日股價(jià)為130元，則期權(quán)購(gòu)買人到期日價(jià)值為-10元，凈損益為-6.5元

B.如果到期日股價(jià)為130元，則期權(quán)出售者到期日價(jià)值為10元，凈損益為6.5元

C.如果到期日股價(jià)為106.5元，則期權(quán)購(gòu)買人到期日價(jià)值為-13.5元，凈損益為7元

D.如果到期日股價(jià)為106.5元，則期權(quán)出售者到期日價(jià)值為-13.5元，凈損益為-7元

2.

第

1

題

下列關(guān)于風(fēng)險(xiǎn)的論述中正確的是（）。

A.風(fēng)險(xiǎn)越大要求的報(bào)酬率越高

B.風(fēng)險(xiǎn)是無(wú)法選擇和控制的

C.隨時(shí)間的延續(xù)，無(wú)險(xiǎn)將不斷加大

D.有風(fēng)險(xiǎn)就會(huì)有損失，二者是相伴而生的

3.以下關(guān)于資本成本的說(shuō)法中，錯(cuò)誤的是（）。

A.公司資本成本是投資人針對(duì)整個(gè)公司要求的報(bào)酬率

B.項(xiàng)目資本成本是投資者對(duì)于企業(yè)全部資產(chǎn)要求的最低報(bào)酬率

C.最優(yōu)資本結(jié)構(gòu)是使股票價(jià)格最大化的資本結(jié)構(gòu)

D.在企業(yè)價(jià)值評(píng)估中，公司資本成本通常作為現(xiàn)金流的折現(xiàn)率

4.

第

7

題

下列各項(xiàng)中，代表即付年金現(xiàn)值系數(shù)的是（）。

A.[(P/A，i，n+1)+1]

B.E(P/A，i，n+1)+1]

C.[(P/A，i，n－1)－1]

D.[(P/A，i，，n－1)+1]

5.

第

5

題

下列關(guān)于預(yù)期收益率的敘述，錯(cuò)誤的是（）。

A.預(yù)期收益率也稱為期望收益率

B.預(yù)期收益率是指在不確定的條件下，預(yù)測(cè)的某資產(chǎn)未來(lái)可能實(shí)現(xiàn)的收益率

C.預(yù)期收益率可以根據(jù)未來(lái)各種可能情況下收益率和相應(yīng)的概率，采用加權(quán)平均法計(jì)算

D.在市場(chǎng)均衡條件下，預(yù)期收益率等于無(wú)風(fēng)險(xiǎn)收益率

6.甲公司是一家大型連鎖超市企業(yè)，目前每股營(yíng)業(yè)收入為50元，每股收益為4元。公司采用固定股利支付率政策，股利支付率為40％。預(yù)期凈利潤(rùn)和股利的長(zhǎng)期增長(zhǎng)率均為5％。該公司的β值為0．8，假設(shè)無(wú)風(fēng)險(xiǎn)利率為5％，股票市場(chǎng)的平均收益率為10％。乙公司也是一個(gè)連鎖超市企業(yè)，與甲公司具有可比性，目前每股營(yíng)業(yè)收入為30元，則按照市銷率模型估計(jì)乙公司的股票價(jià)值為（）元。

A.24B.25．2C.26．5D.28

7.在其他條件不變的情況下，下列情形中，可能引起普通股資本成本下降的是()。

A.無(wú)風(fēng)險(xiǎn)利率上升B.普通股當(dāng)前市價(jià)上升C.權(quán)益市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)溢價(jià)上升D.預(yù)期現(xiàn)金股利增長(zhǎng)率上升

8.下列簡(jiǎn)化的經(jīng)濟(jì)增加值的計(jì)算公式中，不正確的有()。

A.經(jīng)濟(jì)增加值=稅后凈營(yíng)業(yè)利潤(rùn)-資本成本×25%

B.經(jīng)濟(jì)增加值=稅后凈營(yíng)業(yè)利潤(rùn)-調(diào)整后的資本×平均資本成本率

C.稅后凈營(yíng)業(yè)利潤(rùn)=凈利潤(rùn)+(利息支出+研究開發(fā)費(fèi)用調(diào)整項(xiàng))×(1-25％)

D.調(diào)整后的資本=平均所有者權(quán)益+平均帶息負(fù)債-平均在建工程

9.某公司的現(xiàn)金最低持有量為1500元，現(xiàn)金余額的最優(yōu)返回線為8000元。如果公司現(xiàn)有現(xiàn)金22000元，根據(jù)現(xiàn)金持有量隨機(jī)模型，此時(shí)應(yīng)當(dāng)投資于有價(jià)證券的金額是（）元。

A.14000B.6500C.12000D.18500

10.某公司2011年經(jīng)營(yíng)資產(chǎn)為1000萬(wàn)元，經(jīng)營(yíng)負(fù)債為400萬(wàn)元，銷售收入為1200萬(wàn)元；預(yù)計(jì)2012年銷售增長(zhǎng)率為20％，銷售凈利率為10％，股利支付率為30％，經(jīng)營(yíng)資產(chǎn)銷售百分比和經(jīng)營(yíng)負(fù)債銷售百分比不變，不存在可動(dòng)用的金融資產(chǎn)，則使用銷售百分比法預(yù)測(cè)的2012年外部融資額為()萬(wàn)元。

A.120B.100．8C.19．2D.76．8

二、多選題(10題)11.下列關(guān)于作業(yè)成本法局限性的說(shuō)法中，正確的有（）

A.采用作業(yè)成本法是一件成本很高的事情

B.作業(yè)成本法不符合對(duì)外財(cái)務(wù)報(bào)告的需要

C.作業(yè)成本法的成本庫(kù)與企業(yè)組織結(jié)構(gòu)不一致，不利于提供管理控制的信息

D.采用作業(yè)成本法，確定成本動(dòng)因比較困難

12.下列有關(guān)市價(jià)比率的說(shuō)法中，不正確的有()。

A.市盈率是指普通股每股市價(jià)與每股收益的比率，它反映普通股股東愿意為每股凈利潤(rùn)支付的價(jià)格

B.每股收益一凈利潤(rùn)／流通在外普通股的加權(quán)平均數(shù)

C.市凈率反映普通股股東愿意為每1元凈利潤(rùn)支付的價(jià)格

D.市銷率是指普通股每股市價(jià)與每股銷售收入的比率，每股銷售收入一銷售收入／流通在外普通股股數(shù)

13.在利用市場(chǎng)增加值進(jìn)行業(yè)績(jī)?cè)u(píng)價(jià)時(shí)，下列表述中正確的有（）。

A.市場(chǎng)增加值是股權(quán)市場(chǎng)市值和股權(quán)資本之間的差額

B.市場(chǎng)增加值就是一個(gè)公司增加或減少股東財(cái)富的累計(jì)總量

C.市場(chǎng)增加值不僅可以用來(lái)直接比較不同行業(yè)的公司，甚至可以直接比較不同國(guó)家公司的業(yè)績(jī)

D.市場(chǎng)增加值指標(biāo)不能用于進(jìn)行企業(yè)內(nèi)部業(yè)績(jī)?cè)u(píng)價(jià)

14.在成本差異分析中，固定制造費(fèi)用三因素分析法下的“差異”有（）A.耗費(fèi)差異B.能量差異C.效率差異D.閑置能量差異

15.某公司擬于2005年初新建一生產(chǎn)車間用于某種新產(chǎn)品的開發(fā)，則與該投資項(xiàng)目有關(guān)的現(xiàn)金流量是（）

A、需購(gòu)置新的生產(chǎn)流水線價(jià)值150萬(wàn)元，同時(shí)墊付20萬(wàn)元流動(dòng)資金

B、利用現(xiàn)有的庫(kù)存材料，該材料目前的市價(jià)為10萬(wàn)元

C、車間建在距離總廠10公里外的95年已購(gòu)入的土地上，該塊土地若不使用可以300萬(wàn)元出售

D、2003年公司曾支付5萬(wàn)元的咨詢費(fèi)請(qǐng)專家論證過此事

16.假設(shè)其他因素不變，下列事項(xiàng)中，會(huì)導(dǎo)致折價(jià)發(fā)行的平息債券價(jià)值下降的有（）。

A.提高付息頻率B.延長(zhǎng)到期時(shí)間C.提高票面利率D.等風(fēng)險(xiǎn)債券的市場(chǎng)利率上升

17.下列是改進(jìn)的財(cái)務(wù)分析體系對(duì)收益分類的特點(diǎn)有（）。

A．區(qū)分經(jīng)營(yíng)活動(dòng)損益和金融活動(dòng)損益

B．經(jīng)營(yíng)活動(dòng)損益內(nèi)部，可以進(jìn)一步區(qū)分主要經(jīng)營(yíng)利潤(rùn)、其他營(yíng)業(yè)利潤(rùn)和營(yíng)業(yè)外收支

C．法定利潤(rùn)表的所得稅是統(tǒng)一扣除的

D．區(qū)別經(jīng)營(yíng)負(fù)債和金融負(fù)債的一般標(biāo)準(zhǔn)是有無(wú)利息標(biāo)準(zhǔn)

18.以下屬于金融市場(chǎng)附帶功能的有（）A.資金融通功能B.調(diào)節(jié)經(jīng)濟(jì)功能C.風(fēng)險(xiǎn)分配功能D.價(jià)格發(fā)現(xiàn)功能

19.作業(yè)成本管理步驟中的“作業(yè)分析”包括（）A.辨別不必要或非增值的作業(yè)B.對(duì)非增值作業(yè)進(jìn)行重點(diǎn)分析C.將作業(yè)與先進(jìn)水平比較D.分析作業(yè)之間的聯(lián)系

20.在邊際貢獻(xiàn)大于固定成本情況下，下列各項(xiàng)措施中利于降低企業(yè)總風(fēng)險(xiǎn)的有（）

A.提高產(chǎn)品單價(jià)B.降低單位變動(dòng)成本C.提高產(chǎn)品銷量D.提高固定成本總額

三、1.單項(xiàng)選擇題(10題)21.某企業(yè)生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)淡季時(shí)占用流動(dòng)資產(chǎn)50萬(wàn)元，長(zhǎng)期資產(chǎn)100萬(wàn)元，生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)旺季還要增加40萬(wàn)元的臨時(shí)性存貨，若企業(yè)股東權(quán)益為80萬(wàn)元，長(zhǎng)期負(fù)債為50萬(wàn)元，其余則要靠借人短期負(fù)債解決資金來(lái)源，該企業(yè)實(shí)行的是()。

A.激進(jìn)型籌資政策B.保守型等資政策C.配合型籌資政策D.長(zhǎng)久型籌資政策

22.在計(jì)算利息保障倍數(shù)時(shí)，分母的利息是()。

A.財(cái)務(wù)費(fèi)用的中利息費(fèi)用和計(jì)入資產(chǎn)負(fù)債表的資本化利息

B.財(cái)務(wù)費(fèi)用的中利息費(fèi)用和資本化利息中的本期費(fèi)用化部分

C.資本化利息

D.財(cái)務(wù)費(fèi)用的利息

23.下列有關(guān)表述不正確的是()。

A.市盈率越高，投資者對(duì)公司未來(lái)前景的預(yù)期越差

B.每股收益的分子應(yīng)從凈利潤(rùn)中扣除當(dāng)年宣告或累積的優(yōu)先股股利

C.計(jì)算每股凈資產(chǎn)時(shí)，如果存在優(yōu)先股應(yīng)從股東權(quán)益總額中減去優(yōu)先股的權(quán)益，包括優(yōu)先股的清算價(jià)值及全部拖欠的股利，得出普通股權(quán)益

D.市銷率等于市盈率乘以銷售凈利率

24.下列適用于分步法核算的是()。

A.造船廠B.霞型機(jī)械廠C.汽車修理廠D.大量人批的機(jī)誡制造企業(yè)

25.下列表述中，正確的是()。

A.某公司目前的普通股100萬(wàn)股(每股面值1元，市價(jià)25元)，資本公積400萬(wàn)元，未分配利潤(rùn)500萬(wàn)元，按市價(jià)發(fā)放10％的股票股利后，公司的未分配利潤(rùn)將減少250萬(wàn)元，股本增加250萬(wàn)元

B.發(fā)放股票股利或進(jìn)行股票分割，會(huì)降低股票市盈率，相應(yīng)減少投資者的投資風(fēng)險(xiǎn)，從而可以吸引更多的投資者

C.一般情況下，公司通過發(fā)放股票股利增加普通股股本，普通股股本增加前后，資本成本不變

D.所謂剩余股利政策，就是在公司有著良好的投資機(jī)會(huì)時(shí)，公司的盈余首先應(yīng)滿足投資方案的需要，在滿足投資方案需要后，如果還有剩余，再進(jìn)行股利分配

26.在破產(chǎn)程序中，債權(quán)人會(huì)議未能依法通過管理人提出的破產(chǎn)財(cái)產(chǎn)分配方案時(shí)，由人民法院裁定。根據(jù)企業(yè)破產(chǎn)法律制度的規(guī)定，有權(quán)對(duì)該裁定提出復(fù)議的債權(quán)人是()。

A.占全部債權(quán)總額1／2以上的債權(quán)人

B.占無(wú)財(cái)產(chǎn)擔(dān)保債權(quán)總額1／2以上的債權(quán)人

C.占全部債權(quán)人人數(shù)1／2以上的債權(quán)人

D.占全部債權(quán)人人數(shù)2／3以上的債權(quán)人

27.下列有關(guān)財(cái)務(wù)管理目標(biāo)表述正確的是()。

A.財(cái)務(wù)管理強(qiáng)調(diào)股東財(cái)富最大化會(huì)忽視其他利益相關(guān)者的利益

B.企業(yè)在追求自己的目標(biāo)時(shí)，會(huì)使社會(huì)受益，因此企業(yè)目標(biāo)和社會(huì)目標(biāo)是一致的

C.財(cái)務(wù)管理的目標(biāo)和企業(yè)的目標(biāo)是一致的

D.企業(yè)只要依法經(jīng)營(yíng)就會(huì)從事有利于社會(huì)的事情

28.某企業(yè)生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)淡季時(shí)占用流動(dòng)資產(chǎn)30萬(wàn)元，長(zhǎng)期資產(chǎn)80萬(wàn)元，生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)旺季還要增加40萬(wàn)元的臨時(shí)性存貨，若企業(yè)權(quán)益資本為90萬(wàn)元，長(zhǎng)期負(fù)債10萬(wàn)元，自發(fā)性流動(dòng)負(fù)債15萬(wàn)元，其余則要靠借入短期借款解決資金來(lái)源，該企業(yè)生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)旺季的易變現(xiàn)率為()。

A.50％B.35％C.45％D.40％

29.制定企業(yè)的信用政策，需要考慮的因素不包括()。

A.收賬費(fèi)用B.公司所得稅稅率C.存貨數(shù)量D.現(xiàn)金折扣

30.某企業(yè)資本總額為150萬(wàn)元，權(quán)益資本占55%，負(fù)債利率為12%，當(dāng)前銷售額100萬(wàn)元，息前稅前盈余20萬(wàn)元，則財(cái)務(wù)杠桿系數(shù)為()。

A.2.5B.1.68C.1.15D.2.0

四、計(jì)算分析題(3題)31.某企業(yè)在生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)的淡季，需占用450萬(wàn)元的流動(dòng)資產(chǎn)和750萬(wàn)元的固定資產(chǎn)；在生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)的高峰期，會(huì)額外增加250萬(wàn)元的季節(jié)性存貨需求。

要求：

(1)若無(wú)論經(jīng)營(yíng)淡季或旺季企業(yè)的股東權(quán)益、長(zhǎng)期負(fù)債和自發(fā)性負(fù)債的籌資額始終保持為1200萬(wàn)元，其余靠短期借款調(diào)節(jié)余缺，請(qǐng)判斷該企業(yè)采取的是哪種營(yíng)運(yùn)資本籌資政策，并計(jì)算其在營(yíng)業(yè)高峰期和營(yíng)業(yè)低谷時(shí)的易變現(xiàn)率。

(2)若無(wú)論經(jīng)營(yíng)淡季和旺季企業(yè)的股東權(quán)益、長(zhǎng)期負(fù)債和自發(fā)性負(fù)債的籌資額始終保持為1100萬(wàn)元，請(qǐng)判斷該企業(yè)采取的是哪種營(yíng)運(yùn)資本籌資政策，并計(jì)算其在營(yíng)業(yè)高峰期和營(yíng)業(yè)低谷時(shí)的易變現(xiàn)率。

(3)若無(wú)論經(jīng)營(yíng)淡季和旺季企業(yè)的股東權(quán)益、長(zhǎng)期負(fù)債和自發(fā)性負(fù)債的籌資額始終保持為1300萬(wàn)元，要求判斷該企業(yè)采取的是哪種營(yíng)運(yùn)資本籌資政策，并計(jì)算其在營(yíng)業(yè)高峰期和營(yíng)業(yè)低谷時(shí)的易變現(xiàn)率。

32.甲企業(yè)今年每股凈利為0．5元/股，預(yù)期增長(zhǎng)率為7．8%，每股凈資產(chǎn)為1．2元/股，每股收入為2元/股，預(yù)期股東權(quán)益凈利率為10．6%，預(yù)期銷售凈利率為3．4%。假設(shè)同類上市企業(yè)中與該企業(yè)類似的有5家，但它們與該企業(yè)之間尚存在某些不容忽視的重大差異，相關(guān)資料見下表：

企業(yè)實(shí)際市盈率預(yù)期增長(zhǎng)率實(shí)際市凈率預(yù)期股東權(quán)益凈利率實(shí)際收人乘數(shù)預(yù)期銷售凈利率A105%510%23%B10.56%5.210%2.43.2%C12.58%5.512%33.5%D138%614%54%E149%6.58%64.5%要求(計(jì)算過程和結(jié)果均保留兩位小數(shù))：

(1)如果甲公司屬于連續(xù)盈利并且β值接近于1的企業(yè)，使用合適的修正平均法評(píng)估甲企

業(yè)每股價(jià)值，并說(shuō)明這種估價(jià)模型的優(yōu)缺點(diǎn)。

(2)如果甲公司屬于擁有大量資產(chǎn)、凈資產(chǎn)為正值的企業(yè)，使用合適的股價(jià)平均法評(píng)估甲

企業(yè)每股價(jià)值，并說(shuō)明這種估價(jià)模型的優(yōu)缺點(diǎn)。

(3)如果甲公司屬于銷售成本率趨同傳統(tǒng)行業(yè)的企業(yè)，使用合適的修正平均法評(píng)估甲企業(yè)

每股價(jià)值，并說(shuō)明這種估價(jià)模型的優(yōu)缺點(diǎn)。

33.A公司適用的所得稅稅率為25%。對(duì)于明年的預(yù)算出現(xiàn)三種方案。

第一方案：維持目前的經(jīng)營(yíng)和財(cái)務(wù)政策。預(yù)計(jì)銷售：50000件，售價(jià)為200元/件，單位變動(dòng)成本為120元，固定成本和費(fèi)用為125萬(wàn)元。公司的資本結(jié)構(gòu)為：500萬(wàn)元負(fù)債(利息率5%)，普通股50萬(wàn)股。

第二方案：更新設(shè)備并用負(fù)債籌資。預(yù)計(jì)更新設(shè)備需投資200萬(wàn)元，生產(chǎn)和銷售量以及售價(jià)不會(huì)變化，但單位變動(dòng)成本將降低至100元/件，固定成本將增加至120萬(wàn)元。借款籌資200萬(wàn)元，預(yù)計(jì)新增借款的利率為6%。

第三方案：更新設(shè)備并用股權(quán)籌資。更新設(shè)備的情況與第二方案相同，不同的只是用發(fā)行新的普通股籌資。預(yù)計(jì)新股發(fā)行價(jià)為每股20元，需要發(fā)行10萬(wàn)股，以籌集200萬(wàn)元資金。要求：

(1)計(jì)算三個(gè)方案下的總杠桿系數(shù)。

(2)根據(jù)上述結(jié)果分析哪個(gè)方案的風(fēng)險(xiǎn)最大。

(3)計(jì)算三個(gè)方案下，每股收益為零的銷售量(萬(wàn)件)。

(4)如果公司銷售量下降至15000件，第二和第三方案哪一個(gè)更好些?

五、單選題(0題)34.下列資本結(jié)構(gòu)理論中，認(rèn)為負(fù)債越多，企業(yè)價(jià)值越大的是（）

A.權(quán)衡理論B.無(wú)稅MM理論C.有稅MM理論D.優(yōu)序融資理論

六、單選題(0題)35.在其他因素不變的情況下，下列變動(dòng)中能夠引起看跌期權(quán)價(jià)值上升的是（）。

A.股價(jià)波動(dòng)率下降B.執(zhí)行價(jià)格下降C.股票價(jià)格上升D.預(yù)期紅利上升

參考答案

1.D選項(xiàng)A錯(cuò)誤，如果到期日股價(jià)為130元，則多頭看跌期權(quán)到期日價(jià)值＝Max（執(zhí)行價(jià)格－股票市價(jià)，0）＝Max（120－130，0）＝0（元），多頭看跌期權(quán)凈損益＝期權(quán)到期日價(jià)值－期權(quán)成本＝0－6.5＝－6.5（元）；

選項(xiàng)B錯(cuò)誤，如果到期日股價(jià)為130元，則空頭看跌期權(quán)到期日價(jià)值＝－Max（執(zhí)行價(jià)格－股票市價(jià)，0）＝－Max（120－130，0）＝0（元），空頭看跌期權(quán)凈損益＝期權(quán)到期日價(jià)值＋期權(quán)價(jià)格＝0＋6.5＝6.5（元）；

選項(xiàng)C錯(cuò)誤，如果到期日股價(jià)為106.5元，則多頭看跌期權(quán)到期日價(jià)值＝Max（執(zhí)行價(jià)格－股票市價(jià)，0）＝Max（120－106.5，0）＝13.5（元），多頭看跌期權(quán)凈損益＝期權(quán)到期日價(jià)值－期權(quán)成本＝13.5－6.5＝7（元）；

選項(xiàng)D正確，如果到期日股價(jià)為106.5元，則空頭看跌期權(quán)到期日價(jià)值＝－Max（執(zhí)行價(jià)格－股票市價(jià)，0）＝－Max（120－106.5，0）＝－13.5（元），空頭看跌期權(quán)凈損益＝期權(quán)到期日價(jià)值＋期權(quán)價(jià)格＝－13.5＋6.5＝－7（元）。

綜上，本題應(yīng)選D。

2.A投資者冒風(fēng)險(xiǎn)投資．就要有風(fēng)險(xiǎn)報(bào)酬作補(bǔ)償，因此風(fēng)險(xiǎn)越高要求的報(bào)酬率就高。特定投資的風(fēng)險(xiǎn)具有客觀性，但你是否去冒風(fēng)險(xiǎn)及冒多大風(fēng)險(xiǎn)，是可以選擇的。風(fēng)險(xiǎn)是一定時(shí)期的風(fēng)險(xiǎn)，隨時(shí)間延續(xù)事件的不確定性縮小。風(fēng)險(xiǎn)既可以給投資人帶來(lái)預(yù)期損失，也可帶來(lái)預(yù)期的收益。

3.B【正確答案】：B

【答案解析】：公司資本成本是投資人針對(duì)整個(gè)公司要求的報(bào)酬率，或者說(shuō)是投資者對(duì)于企業(yè)全部資產(chǎn)要求的最低報(bào)酬率，所以選項(xiàng)A的說(shuō)法正確；項(xiàng)目資本成本是公司投資于資本支出項(xiàng)目所要求的報(bào)酬率，所以選項(xiàng)B的說(shuō)法不正確；籌資決策的核心問題是決定資本結(jié)構(gòu)，最優(yōu)資本結(jié)構(gòu)是使股票價(jià)格最大化的資本結(jié)構(gòu)，所以選項(xiàng)C的說(shuō)法正確；評(píng)估企業(yè)價(jià)值時(shí)，主要采用折現(xiàn)現(xiàn)金流量法，需要使用公司資本成本作為公司現(xiàn)金流量折現(xiàn)率，所以選項(xiàng)D的說(shuō)法正確。

【該題針對(duì)“資本成本的概述”知識(shí)點(diǎn)進(jìn)行考核】

4.D即付年金現(xiàn)值系數(shù)＝AX(P/A，i，n)×(1+i)＝[(P/A，i，n－1)+1]

5.D在市場(chǎng)均衡的條件下，預(yù)期收益率等于投資者要求的必要收益率。

6.B營(yíng)業(yè)凈利率=4/50=8％股權(quán)資本成本=5％+0．8×(10％-5％)=9％乙公司股票價(jià)值=30×0．84=25．2(元)。

7.B【答案】B

【解析】根據(jù)計(jì)算普通股資本成本的資本資產(chǎn)定價(jià)模型可知，無(wú)風(fēng)險(xiǎn)利率、權(quán)益市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)溢價(jià)均與普通殷資本成本正相關(guān)，所以，選項(xiàng)A和C錯(cuò)誤。根據(jù)計(jì)算普通股資本成本的股利增長(zhǎng)模型可知，普通股當(dāng)前市價(jià)與普通股資本成本負(fù)相關(guān)；而預(yù)期現(xiàn)金股利增長(zhǎng)率與普通股資本成本正相關(guān)，所以，選項(xiàng)B正確、選項(xiàng)D錯(cuò)誤。

8.A經(jīng)濟(jì)增加值=稅后凈營(yíng)業(yè)利潤(rùn)-資本成本=稅后凈營(yíng)業(yè)利潤(rùn)-調(diào)整后資本×平均資本成本率稅后凈營(yíng)業(yè)利潤(rùn)=凈利潤(rùn)+(利息支出+研究開發(fā)費(fèi)用調(diào)整項(xiàng))×(1-25％)，調(diào)整后資本=平均所有者權(quán)益+平均帶息負(fù)債-平均在建工程，故選項(xiàng)BCD正確，選項(xiàng)A錯(cuò)誤。

9.A根據(jù)題意可知，R=80．00元，1=1500元，現(xiàn)金控制的上限H=3R=21=24000-3000=21000(元)，由于公司現(xiàn)有現(xiàn)金22000元已經(jīng)超過現(xiàn)金控制的上限21000元，所以，企業(yè)應(yīng)該用現(xiàn)金購(gòu)買有價(jià)證券，使現(xiàn)金持有量回落到現(xiàn)金返回線的水平，因此，應(yīng)當(dāng)投資于有價(jià)證券的金額=22000—8000=14000(元)。

10.C2012年外部融資額＝(1000－400)×20%－1200×(1＋20%)×10%×(1－30%)＝19．2(萬(wàn)元)。

11.ABCD作業(yè)成本法的局限性包括：①開發(fā)和維護(hù)費(fèi)用較高；（選項(xiàng)A）②作業(yè)成本法不符合對(duì)外財(cái)務(wù)報(bào)告的需要；（選項(xiàng)B）③確定成本動(dòng)因比較困難；（選項(xiàng)D）④不利于管理控制。（選項(xiàng)C）。

綜上，本題應(yīng)選ABCD。

12.ABCD市盈率是指普通股每股市價(jià)與每股收益的比率，它反映普通股股東愿意為每1元凈利潤(rùn)(不是每股凈利潤(rùn))支付的價(jià)格，故選項(xiàng)A的說(shuō)法不正確；每股收益一(凈利潤(rùn)一優(yōu)先股股利)／流通在外普通股的加權(quán)平均數(shù)，故選項(xiàng)B的說(shuō)法不正確；市凈率一每股市價(jià)／每股凈資產(chǎn)，反映普通股股東愿意為每1元凈資產(chǎn)支付的價(jià)格，故選項(xiàng)C的說(shuō)法不正確；市銷率是指普通股每股市價(jià)與每股銷售收入的比率，其中，每股銷售收入一銷售收入／流通在外普通股加權(quán)平均股數(shù)，故選項(xiàng)D的說(shuō)法不正確。

13.BCD市場(chǎng)增加值是總市值和總資本之間的差額，總市值包括債權(quán)價(jià)值和股權(quán)價(jià)值，總資本是資本供應(yīng)者投入的全部資本，所以選項(xiàng)A錯(cuò)誤；市場(chǎng)增加值計(jì)算的是現(xiàn)金流入和現(xiàn)金流出之間的差額，即投資者投入一個(gè)公司的資本和他們按當(dāng)前價(jià)格賣掉股票所獲現(xiàn)金之間的差額。因此，市場(chǎng)增加值就是一個(gè)公司增加或減少股東財(cái)富的累計(jì)總量，是從外部評(píng)價(jià)公司管理業(yè)績(jī)的最好方法，選項(xiàng)B正確；公司的市值既包含了投資者對(duì)風(fēng)險(xiǎn)的判斷，也包含了他們對(duì)公司業(yè)績(jī)的評(píng)價(jià)。因此，市場(chǎng)增加值不僅可以用來(lái)直接比較不同行業(yè)的公司，甚至可以直接比較不同國(guó)家公司的業(yè)績(jī)，所以選項(xiàng)C正確；即使是上市公司也只能計(jì)算它的整體經(jīng)濟(jì)增加值，對(duì)于下屬部門和內(nèi)部單位無(wú)法計(jì)算其市場(chǎng)增加值，也就不能用于內(nèi)部業(yè)績(jī)?cè)u(píng)價(jià)，選項(xiàng)D正確。

14.ACD固定制造費(fèi)用三因素分析法將固定制造費(fèi)用的成本差異分為耗費(fèi)差異、效率差異和閑置能量差異三部分。

兩因素分析法與三因素分析法：

15.ABC答案:ABC

解析:2003年曾支付的5萬(wàn)元咨詢費(fèi)屬于非相關(guān)成本。

16.ABDABD【解析】對(duì)于折價(jià)發(fā)行的平息債券而言，在其他因素不變的情況下，付息頻率越高（即付息期越短）價(jià)值越低，所以，選項(xiàng)A的說(shuō)法正確；對(duì)于折價(jià)發(fā)行的平息債券而言，債券價(jià)值低于面值，在其他因素不變的情況下，到期時(shí)間越短，債券價(jià)值越接近于面值，即債券價(jià)值越高，所以，選項(xiàng)B的說(shuō)法正確；債券價(jià)值等于未來(lái)現(xiàn)金流量現(xiàn)值，提高票面利率會(huì)提高債券利息，在其他因素不變的情況下，會(huì)提高債券的價(jià)值，所以，選項(xiàng)C的說(shuō)法不正確；等風(fēng)險(xiǎn)債券的市場(chǎng)利率上升，會(huì)導(dǎo)致折現(xiàn)率上升，在其他因素不變的情況下，會(huì)導(dǎo)致債券價(jià)值下降，所以，選項(xiàng)D的說(shuō)法正確。

17.ABC區(qū)別經(jīng)營(yíng)負(fù)債和金融負(fù)債的一般標(biāo)準(zhǔn)是有無(wú)利息標(biāo)準(zhǔn)，是改進(jìn)的財(cái)務(wù)分析體系資產(chǎn)負(fù)債表的有關(guān)概念的特點(diǎn)。

18.BD選項(xiàng)A、C不符合題意，資金融通功能和風(fēng)險(xiǎn)分配功能是金融市場(chǎng)的基本功能，而非附帶功能。

19.ACD作業(yè)分析又包括辨別不必要或非增值的作業(yè)；對(duì)重點(diǎn)增值作業(yè)進(jìn)行分析；將作業(yè)與先進(jìn)水平比較；分析作業(yè)之間的聯(lián)系等。

綜上，本題應(yīng)選ACD。

作業(yè)成本管理：

20.ABC企業(yè)總風(fēng)險(xiǎn)包括經(jīng)營(yíng)風(fēng)險(xiǎn)和財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)。

選項(xiàng)A正確，提高單價(jià)能提高息稅前利潤(rùn)，能降低經(jīng)營(yíng)風(fēng)險(xiǎn)，從而降低了總風(fēng)險(xiǎn)；

選項(xiàng)B正確，降低單位變動(dòng)成本會(huì)導(dǎo)致息稅前利潤(rùn)提高，經(jīng)營(yíng)風(fēng)險(xiǎn)降低，從而降低了總風(fēng)險(xiǎn)；

選項(xiàng)C正確，提高產(chǎn)品銷量，經(jīng)營(yíng)風(fēng)險(xiǎn)降低，從而降低了總風(fēng)險(xiǎn)；

選項(xiàng)D錯(cuò)誤，提高固定成本總額會(huì)導(dǎo)致息稅前利潤(rùn)降低，經(jīng)營(yíng)風(fēng)險(xiǎn)提高，最終增大了總風(fēng)險(xiǎn)。

綜上，本題應(yīng)選ABC。

21.A本題的主要考核點(diǎn)是激進(jìn)型籌資政策的特點(diǎn)。激進(jìn)型籌資政策的特點(diǎn)是：臨時(shí)性負(fù)債不但融通波動(dòng)性流動(dòng)資產(chǎn)的資金需要，還要解決部分穩(wěn)定性資產(chǎn)的資金需要，本題中，穩(wěn)定性資產(chǎn)＝50＋100＝150(萬(wàn)元)，而股東權(quán)益＋長(zhǎng)期負(fù)債＝80＋50＝130(萬(wàn)元)，則有20萬(wàn)元的穩(wěn)定性資產(chǎn)靠臨時(shí)性負(fù)債解決，該企業(yè)實(shí)行的是激進(jìn)型籌資政策。

22.A【答案】A

【解析】選項(xiàng)B是分子的利息內(nèi)涵。

23.A市盈率反映了投資者對(duì)公司未來(lái)前景的預(yù)期，市盈率越高，投資者對(duì)公司未來(lái)前景的預(yù)期越高；每股收益的概念僅適用于普通股，優(yōu)先股股東除規(guī)定的優(yōu)先股股利外，對(duì)收益沒有要求權(quán)，所以用于計(jì)算每股收益的分子應(yīng)從凈利潤(rùn)中扣除當(dāng)年宣告或累積的優(yōu)先股股利；通常只為普通股計(jì)算每股凈資產(chǎn)，如果存在優(yōu)先股應(yīng)從股東權(quán)益總額中減去優(yōu)先股的權(quán)益，包括優(yōu)先股的清算價(jià)值及全部拖欠的股利，得出普通股權(quán)益；市盈率×銷售凈利率＝。

24.D產(chǎn)品成本計(jì)算的分步法是按照產(chǎn)品的生產(chǎn)步驟計(jì)算產(chǎn)品成本的一種方法，它適用于大量大批的多步驟生產(chǎn)，如紡織、冶金、大量大批的機(jī)械制造企業(yè)。產(chǎn)品成本計(jì)算的分批法，是按照產(chǎn)品批別計(jì)算產(chǎn)品成本的一種方法，它主要適用于單件小批類型的生產(chǎn)，如造船業(yè)、重型機(jī)械制造業(yè)等；也可用于一般企業(yè)中的新產(chǎn)品試制或試驗(yàn)的生產(chǎn)、在建工程以及設(shè)備修理作業(yè)等。由此可知，選項(xiàng)A、B、C適用于分批法。

25.C發(fā)放10％的股票股利后．即發(fā)放10萬(wàn)股的股票股利，10萬(wàn)股股票股利的總面值為10萬(wàn)元，10萬(wàn)股股票股利的總溢價(jià)為240萬(wàn)元，10萬(wàn)股股票股利的總市價(jià)為250萬(wàn)元。所以，發(fā)放10％的股票股利后，公司的未分配利潤(rùn)減少250萬(wàn)元，股本增加10萬(wàn)元，資本公積增加240萬(wàn)元，所以選項(xiàng)A的說(shuō)法不正確。發(fā)放股票股利或進(jìn)行股票分割后，如果盈利總額不變，會(huì)由于普通股股數(shù)增加而引起每股收益和每股市價(jià)的下降，由于受其他因素的影響，公司發(fā)放股票股利后有時(shí)其股價(jià)并不成比例下降。因此，股票的市盈率上升、持平和下降的可能性都存在，所以選項(xiàng)B的說(shuō)法不正確。發(fā)放股票股利不會(huì)影響公司資產(chǎn)總額、負(fù)債總額和股東權(quán)益總額的變化，資本結(jié)構(gòu)不變，個(gè)別資本成本也不變，加權(quán)資本成本也不變，所以選項(xiàng)C的說(shuō)法正確。剩余股利政策首先必須滿足企業(yè)的目標(biāo)資本結(jié)構(gòu)(最優(yōu)資本結(jié)構(gòu))，并在此前提下確定應(yīng)從盈余中用以投資的資本，所以選項(xiàng)D的說(shuō)法不正確。

26.B債權(quán)人會(huì)議表決破產(chǎn)財(cái)產(chǎn)的分配方案時(shí)，經(jīng)2次表決仍未通過的，由人民法院裁定“債權(quán)額”無(wú)財(cái)產(chǎn)擔(dān)保債權(quán)總額1／2以上的”債權(quán)人對(duì)人民法院作出的裁定不服的，可以自裁定宣佰之日或者收到通知之日起15日內(nèi)向該人民法院申請(qǐng)復(fù)議，復(fù)議期間不停止裁定的執(zhí)行。

27.C強(qiáng)調(diào)股東財(cái)富最大化，并非不考慮其他利益相關(guān)者的利益，股東權(quán)益是剩余權(quán)益，只有滿足了其他方面的利益之后才會(huì)有股東利益，所以選項(xiàng)A錯(cuò)誤；企業(yè)的目標(biāo)和社會(huì)的目標(biāo)有許多方面是一致的，但也有不一致的地方，如企業(yè)為了獲利，可能生產(chǎn)偽劣產(chǎn)品等，所以選項(xiàng)B錯(cuò)誤；法律不可能解決所有問題，企業(yè)有可能在合法的情況下從事不利于社會(huì)的事情，所以選項(xiàng)D錯(cuò)誤；從根本上說(shuō)，財(cái)務(wù)管理的目標(biāo)取決于企業(yè)的目標(biāo)，所以財(cái)務(wù)管理的目標(biāo)和企業(yè)的目標(biāo)是一致的，選項(xiàng)C正確。

28.A易變現(xiàn)率＝(權(quán)益＋長(zhǎng)期債務(wù)＋經(jīng)營(yíng)性流動(dòng)負(fù)債－長(zhǎng)期資產(chǎn))／流動(dòng)資產(chǎn)＝(90＋10＋15—80)／(30＋40)＝50％。

29.B【答案】B

【解析】信用政策決策比較稅前收益，所以選項(xiàng)B錯(cuò)誤。

30.B解析：DFL＝EBIT/(EBIT－I)＝20/[(20－150×(1-55%)×12%]=1.68

31.(1)1200=450+750，企業(yè)采取的是適中型籌資政策。

32.(1)應(yīng)該采用修正平均市盈率法評(píng)估甲企業(yè)每股價(jià)值：

可比企業(yè)平均市盈率＝(10＋10．5＋12．5＋13＋14)/5＝12

可比企業(yè)平均預(yù)期增長(zhǎng)率＝(5%＋6%＋8%＋8%＋9%)/5＝7．2%

修正平均市盈率＝12/(7．2%×100)＝1．67

甲企業(yè)每股價(jià)值＝1．67×7．8%×100×0．5＝6．51(元/股)

市盈率模型的優(yōu)點(diǎn)：①計(jì)算市盈率的數(shù)據(jù)容易取得，并且計(jì)算簡(jiǎn)單；②市盈率把價(jià)格和收益聯(lián)系起來(lái)，直觀地反映投入和產(chǎn)出的關(guān)系；③市盈率涵蓋了風(fēng)險(xiǎn)補(bǔ)償率、增長(zhǎng)率、股利支付率的影響，具有很高的綜合性。

市盈率模型的缺點(diǎn)：①如果收益是負(fù)值，市盈率就失去了意義；②市盈率除了受企業(yè)本身基本面的影響以外，還受到整個(gè)經(jīng)濟(jì)景氣程度的影響。在整個(gè)經(jīng)濟(jì)繁榮時(shí)市盈率上升，整個(gè)經(jīng)濟(jì)衰退時(shí)市盈率下降。

(2)應(yīng)該采用修正市凈率模型：

企業(yè)實(shí)際市凈率預(yù)期股東權(quán)益

凈利率修正市凈率甲企業(yè)預(yù)期股東權(quán)益凈利率甲企業(yè)每股凈資產(chǎn)甲企業(yè)每股價(jià)值(元)A510%0.510.6%1.26.36B5.210%0.5210.6%1.26.61C5：512%0.4610.6%1.25.85D614%0.4310.6%1.25.47E6.58%0.8110.6%1.210.30平均數(shù)6.92市凈率模型的優(yōu)點(diǎn)：①可用于大多數(shù)企業(yè)；②凈資產(chǎn)賬面價(jià)值的數(shù)據(jù)容易取得，并且容易理解；③凈資產(chǎn)賬面價(jià)值比凈利穩(wěn)定，也不像利潤(rùn)那樣經(jīng)常被人為操縱；④如果會(huì)計(jì)標(biāo)準(zhǔn)合理并且各企業(yè)會(huì)計(jì)政策一致，市凈率的變化可以反映企業(yè)價(jià)值的變化。

市凈率模型的缺點(diǎn)：①賬面價(jià)值受會(huì)計(jì)政策選擇的影響，如果各企業(yè)執(zhí)行不同的會(huì)計(jì)標(biāo)準(zhǔn)或會(huì)計(jì)政策，市凈率會(huì)失去可比性；②固定資產(chǎn)很少的服務(wù)性企業(yè)和高科技企業(yè)，凈資產(chǎn)與企業(yè)價(jià)值的關(guān)系不大，其市凈率比較沒有實(shí)際意義；③少數(shù)企業(yè)的凈資產(chǎn)是負(fù)值，市凈率沒有意義，無(wú)法用于比較。

(3)應(yīng)該采用修正平均收入乘數(shù)法評(píng)估甲企業(yè)每股價(jià)值：

可比企業(yè)平均收入乘數(shù)＝(2＋2．4＋3＋5＋6)/5＝3．68

可比企業(yè)平均預(yù)期銷售凈利率＝(3%＋3．2%＋3．5%＋4%＋4．5%)/5＝3．64%

修正平均收入乘數(shù)＝3．68/(3．64%×100)＝1．01

甲企業(yè)每股價(jià)值＝1．01×3．4%×100×2＝6．87(元/股)

收入乘數(shù)模型的優(yōu)點(diǎn)：