外匯風險與其防范

第二節(jié)外匯風險種類一、外匯風險的概念及特點狹義：指經(jīng)濟實體、組織或個人在國際經(jīng)濟、貿(mào)易、金融等活動中，以外幣計價的資產(chǎn)與負債由于匯率變動而引起的價值上升或下跌可能造成的損益。廣義：指在一切以外幣計價的經(jīng)濟活動中產(chǎn)生的信用風險、操作風險、國家風險、利率變動、匯率變動等的各種風險。外匯風險的特點：▼或然性：可能發(fā)生，也可能不發(fā)生▼不確定性：可能帶來損失，也可能帶來收益

▼相對性：大多數(shù)情況下，一方損失，交易方收益第一頁，共19頁。二、外匯風險的種類從狹義角度，按風險承受對象劃分：※外匯風險企業(yè)外匯風險銀行外匯風險國家外匯風險交易風險會計風險經(jīng)營風險交易風險信用風險借貸風險國家儲備風險國家外債風險第二頁，共19頁。（一）企業(yè)面臨的外匯風險※

1、交易風險：企業(yè)在以外幣計價或結算的交易中，從交易發(fā)生到交易完成的這段時間里，由于外匯匯率波動而引起的應收資產(chǎn)與應付債務價值變化的風險。交易風險的結果是經(jīng)營主體實實在在的喪失一定量以本幣計量的經(jīng)濟價值。是一種流量風險。交易風險細分為：（1）以外幣計算的賒購或賒銷；（2）以外幣償付的資金借款和貸款；（3）未履行的外幣遠期合同；（4）其他將來可取得的外幣資產(chǎn)及應支付的外幣負債。第三頁，共19頁。2、會計風險：又稱轉換風險，是指跨國公司的母司與海外子公司合并財務報表時，由于匯率變化而引起資產(chǎn)負債表中某些以外幣計量的資產(chǎn)、負債、收入、費用等項目在折算為本幣時產(chǎn)生的金額變動的風險。

是一種賬面損失的可能性，海外子公司的實際經(jīng)濟價值并沒有減少。是存量風險。會計轉換方法對各種資產(chǎn)會計風險的影響項目流動/非流動法貨幣/非貨幣法現(xiàn)行匯率法現(xiàn)金、應收應付賬款風險性（現(xiàn)行匯率）風險性（現(xiàn)行匯率）風險性（現(xiàn)行匯率）存貨風險性（現(xiàn)行匯率）非風險性（歷史匯率）風險性（現(xiàn)行匯率）固定資產(chǎn)非風險性（歷史匯率）非風險性（歷史匯率）風險性（現(xiàn)行匯率）長期負債非風險性（歷史匯率）風險性（現(xiàn)行匯率）風險性（現(xiàn)行匯率）第四頁，共19頁。3、經(jīng)營風險：又稱經(jīng)濟風險，是指外匯匯率發(fā)生意外波動而引起企業(yè)未來收益發(fā)生變化的一種潛在的風險。經(jīng)營風險影響的時間較長，直接影響企業(yè)的經(jīng)營效果和在國外的投資收益，應給予足夠的重視。經(jīng)營風險的影響主要體現(xiàn)在匯率變化對企業(yè)未來產(chǎn)品價格、銷售量以及成本的影響程度。第五頁，共19頁。（二）銀行面臨的外匯風險1、外匯交易風險：銀行在經(jīng)營外匯買賣業(yè)務時所遭遇的風險。匯率變動風險：存在外匯敞口頭寸（交易金額或交割期不相稱）。

人為風險：交易員、交收員營私舞弊或瞞錯作弊等行為造成。2、外匯信用風險：外匯交易中交易方不能或不愿履約而給銀行帶來損失。3、外匯信貸風險：銀行以外幣計價進行投資或借貸時因匯率變動而蒙受風險。第六頁，共19頁。（二）國家面臨的外匯風險1、外匯儲備風險：一國外匯儲備因儲備貨幣匯率變動而帶來的風險。包括國家外匯庫存風險和國家外匯儲備投資風險。2、國家外債風險：一國居民欠非居民的以外幣核算的、有償還義務的、已使用而尚未清償?shù)娜總鶆?。第七頁，?9頁。第三節(jié)外匯風險防范措施一、銀行防范外匯風險的措施1、軋平頭寸：同業(yè)間將多頭或空頭調(diào)整為零。（主要防范交易風險）2、規(guī)定交易額度：針對無法及時平倉的敞口頭寸。

防范信用風險和人為風險。（1）規(guī)定交易部室整體限額（2）規(guī)定交易員個人限額（3）規(guī)定日間交易限額和隔夜敞口最高限額第八頁，共19頁。3、止蝕點控制：規(guī)定最大的虧損額度，虧損一旦達到止蝕點，不問情由，一律斬倉。規(guī)定交易部室整體止蝕點和交易員止蝕點，一般按所持有的相應交易額度的一定比例計算。也可直接規(guī)定每類交易每天或每月不得超過的虧損限額。4、銀行外匯交易與掉期交易相結合。

防范交割期不相稱的交易風險。第九頁，共19頁。二、企業(yè)防范外匯風險的措施※（一）防范外匯交易風險1、利用合同防范（1）爭取用本幣計價結算（取決于本幣是否可自由兌換）；（2）爭取收匯收硬貨幣、付匯付軟貨幣；（3）爭取用“籃子貨幣”或“合成貨幣”計價結算；（4）爭取在合同中加列保值條款如加價保值、壓價保值，或外匯保值，或黃金保值，或采用“一籃子貨幣”保值。第十頁，共19頁。2、利用國際信貸防范（1）出口信貸：指一國銀行為促進本國出口，而對本國出口商或外國進口商、銀行提供的優(yōu)惠貸款。企業(yè)可提前獲得貨款，避免匯率變動風險或轉嫁給銀行。（2）福費廷（forfaiting）：指出口商把外國進口商簽發(fā)的經(jīng)過大銀行擔保的未到期的遠期匯票，無追索權地賣斷給出口方所在地銀行，經(jīng)銀行扣除相關利息后取得資金的業(yè)務。（3）保付代理：指出口商對無把握收回的款項。以貼現(xiàn)方式將進口商應付貨款的單證轉賣給保付代理商，得到80%左右的應收貨款，其余部分分期收進。一般保付代理會對進口商的資信進行調(diào)查，然后才會與出口商簽訂保付協(xié)議，并收取一定費用。適用于賒銷方式的出口。對出口商與其控股公司、母公司、附屬機構交易不予保付。第十一頁，共19頁。3、利用外匯交易防范：遠期、掉期、期貨、期權、互換交易等。4、利用其他措施防范（1）提前或延期結匯（2）參加相關保險（3）配對管理：平行法，盡量爭取借、用、還幣別一致；組對法，兩種匯率存在穩(wěn)定正相關或負相關的貨幣組對。（4）購物保值第十二頁，共19頁。（二）防范會計風險增加硬貨幣資產(chǎn)，減少硬貨幣負債；減少軟貨幣資產(chǎn)，增加軟貨幣負債。保持受險資產(chǎn)和受險負債的數(shù)額相等。（三）防范經(jīng)營風險

經(jīng)營多樣化融資多樣化第十三頁，共19頁。第四節(jié)外匯管制一、外匯管制的概念

外匯管制，又稱外匯管理，是指一個國家通過法律、法令或法規(guī)而對外匯的資金的收支、買賣、借貸、轉移及國際結算，對本國貨幣的兌換及匯率所進行的管理。外匯管制是國際經(jīng)濟交往不平等和不十分發(fā)達的產(chǎn)物，反映了各國政府對本國對外經(jīng)濟活動的干預，也反映了各個國家之間的經(jīng)濟關系。第十四頁，共19頁。二、外匯管制的目的

外匯管制的目的主要是為了平衡國際收支，防止或減緩國際收支危機，維護本幣對外匯率的穩(wěn)定。通常一國外匯管制的政策目標可具體分為：（1）維護競爭性匯率，擴大本國商品出口；（2）限制資本逃避和外匯投機；（3）增加外匯儲備；（4）穩(wěn)定國內(nèi)物價，免受國際市場價格波動的影響。第十五頁，共19頁。三、外匯管制的對象即外匯管理法規(guī)和政策等作用的對象，包括人、物、地區(qū)三個方面：（1）人包括自然人和法人，各國外匯法令一般將人區(qū)分為居民和非居民。（2）對物的管理就是對外匯的管理，主要包括外國貨幣、有價證券和支付憑證，還有貴重金屬。（3）對地區(qū)的管理就是有的國家對國內(nèi)不同地區(qū)實行不同的外匯管制政策。第十六頁，共19頁。四、外匯管制的類型及方法1.外匯管制的類型外匯管制的類型一般分為三種：（1）實行嚴格外匯管制；（2）采取部分外匯管制；（3）取消外匯管制。

第十七頁，共19頁。2.外匯管制的內(nèi)容和方法※外匯管制主要是從數(shù)量管制和成本管制兩方面入手。

數(shù)量管制：對外匯交易的數(shù)量直接進行限制和分配，以集中外匯收入、控制外匯支出、實行外匯分配。成本管制：實行復匯率制，使外匯交易的成本出現(xiàn)差異。

第十八頁，共19頁。五、外匯管制的效果及影響從總體上看，外匯