簡(jiǎn)說(shuō)基本面：寧德時(shí)代

簡(jiǎn)說(shuō)基本面：寧德時(shí)代概要：一、寧德時(shí)代基本面二、寧德時(shí)代與特斯拉的合作面三、特斯拉與蘋(píng)果的相似性一、寧德時(shí)代基本面寧德時(shí)代為全球領(lǐng)先的動(dòng)力電池系統(tǒng)供應(yīng)商，專(zhuān)注于新能源汽車(chē)動(dòng)力電池系統(tǒng)和儲(chǔ)能系統(tǒng)的研發(fā)、生產(chǎn)和銷(xiāo)售。主營(yíng)業(yè)務(wù)包括動(dòng)力電池系統(tǒng)、儲(chǔ)能系統(tǒng)和鋰電池材料系統(tǒng)，應(yīng)用于電動(dòng)乘用車(chē)、商用車(chē)等。寧德時(shí)代2019年全年實(shí)現(xiàn)歸母凈利潤(rùn)40.6~49.1億元，同比增長(zhǎng)20%~45%，扣非歸母凈利潤(rùn)36.0~42.2億，同比增長(zhǎng)15%~35%。公司在補(bǔ)貼退坡背景下，19年公司業(yè)績(jī)實(shí)現(xiàn)逆勢(shì)增長(zhǎng)。寧德時(shí)代目前已與主流大部分車(chē)企合作，包括大眾MEB平臺(tái)、奔馳、寶馬、PSA、雷諾、日韓豐田、本田、現(xiàn)代等，以及超23家國(guó)內(nèi)車(chē)企（含合資）；其中，寶馬官網(wǎng)發(fā)布，寧德時(shí)代訂單量從2018年中期40億歐元提升至73億歐元，訂單量增長(zhǎng)較快。寧德時(shí)代研發(fā)人員4,678人，從基礎(chǔ)材料-電池-回收全產(chǎn)業(yè)鏈，規(guī)?；律a(chǎn)成本低于同行，寧德時(shí)代全產(chǎn)業(yè)鏈一體化布局擁有最完善的鋰電材料供應(yīng)商，采購(gòu)成本低于同行。當(dāng)前股票市場(chǎng)價(jià)格：130.57元。二、寧德時(shí)代與特斯拉的合作面提及新能源汽車(chē)，不得不討論的是目前勢(shì)頭最盛的特斯拉。特斯拉在2019年全球銷(xiāo)量達(dá)到36.75萬(wàn)輛，相對(duì)于2018年完成翻倍增長(zhǎng)，創(chuàng)造了新的記錄。這個(gè)銷(xiāo)量是什么概念呢？這個(gè)銷(xiāo)量超過(guò)了中國(guó)2019年全年純電動(dòng)車(chē)前五名單品的銷(xiāo)量之和。而Model3是年度最佳銷(xiāo)量單品。與特斯拉其他部分的優(yōu)秀性能相比，特斯拉所采用的的圓柱電池包在一定程度上成為了產(chǎn)品本身的短板，這種類(lèi)型的電池因?yàn)槠浔旧淼奶匦詫?dǎo)致其體積能量密度較低，從長(zhǎng)遠(yuǎn)來(lái)看，不是一個(gè)很好的選擇。正是因?yàn)樘厮估旧韮?chǔ)能方面存在的短板，與寧德時(shí)代合作才是一個(gè)不錯(cuò)的選擇。2019年寧德時(shí)代的全球首款CTP（CelltoPack,無(wú)模組動(dòng)力電池包）電池包在北汽新能源EU5中亮相。這種新型電池包，相對(duì)于傳統(tǒng)的電池包而言，體積利用率提高，零部件減少，成本降低。簡(jiǎn)而言之，就是性能提高，成本降低。而在2019年11月6日，彭博社引述消息人士報(bào)道，特斯拉已經(jīng)與中國(guó)電池龍頭寧德時(shí)代達(dá)成一項(xiàng)初步協(xié)議，寧德時(shí)代最早將從明年開(kāi)始為中國(guó)生產(chǎn)的特斯拉供應(yīng)電池。（合作預(yù)期）目前來(lái)看，這種傳言在一定程度上具有一定的可信性，因?yàn)槿绻麑幍聲r(shí)代與特斯拉強(qiáng)強(qiáng)聯(lián)手成功，那么新能源汽車(chē)可以提升約200km的續(xù)航，這對(duì)整體汽車(chē)來(lái)說(shuō)，是一個(gè)很大的提升。所以本人看來(lái)，寧德時(shí)代與特斯拉合作具有很大的成功面。而對(duì)于資本市場(chǎng)而言，一旦寧德時(shí)代與特斯拉合作成功，那么將成為寧德時(shí)代業(yè)績(jī)與股價(jià)本身巨大的驅(qū)動(dòng)力。三、特斯拉與蘋(píng)果的相似性一直以來(lái)，都有將特斯拉與蘋(píng)果相提并論的說(shuō)法。首先他們都有追求軟硬件一體化，蘋(píng)果手機(jī)與IOS系統(tǒng)，特斯拉的汽車(chē)與Autopilot自動(dòng)輔助駕駛系統(tǒng)；其次他們都力求于構(gòu)建自己的生態(tài)系統(tǒng)，蘋(píng)果生態(tài)中的手機(jī)，平板，電腦和手表等；而特斯拉生態(tài)中的充電樁、汽車(chē)和車(chē)載系統(tǒng)等；再而，他們都在中國(guó)開(kāi)設(shè)了工廠或代工廠來(lái)控制成本，蘋(píng)果產(chǎn)業(yè)鏈中僅富士康就從2015年的19個(gè)增長(zhǎng)到2019年的29個(gè)，而2020年1月7日，特斯拉上海工廠舉行了Model3交付和ModelY啟動(dòng)儀式。而最后也是最重要的是，蘋(píng)果有一款明星產(chǎn)品改變了整個(gè)手機(jī)的產(chǎn)業(yè)格局，蘋(píng)果2012的iPhone4一鳴驚人，讓消費(fèi)者發(fā)出了“產(chǎn)品還可以這么玩”的感嘆，引領(lǐng)了智能手機(jī)的風(fēng)潮。而特斯拉2017年的Model3的發(fā)布，也一時(shí)之間成為了明星產(chǎn)品。綜上所述，特斯拉和蘋(píng)果具有很強(qiáng)的相似性，而特斯拉能否像蘋(píng)果那樣，改寫(xiě)汽車(chē)的格局，引領(lǐng)新能源汽車(chē)的快速增長(zhǎng)呢？至少特朗普是很看好的。特朗普在接受采訪時(shí)表示，馬斯克“是我們偉大的天才之一，而我們必須保護(hù)自己的天才”。“你知道，我們必須保護(hù)托馬斯·愛(ài)迪生，必須保護(hù)所有最初發(fā)