企業(yè)戰(zhàn)略管理第四章-企業(yè)總體戰(zhàn)略

公司的總體戰(zhàn)略必須幫助其經(jīng)營(yíng)單位建立一個(gè)獨(dú)特的競(jìng)爭(zhēng)能力和競(jìng)爭(zhēng)優(yōu)勢(shì)的程序。公司的總體戰(zhàn)略主要考慮兩個(gè)問(wèn)題：行業(yè)分析：企業(yè)應(yīng)選擇在哪個(gè)行業(yè)里從事生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)活動(dòng)以使其長(zhǎng)期利潤(rùn)最大化；戰(zhàn)略選擇分析：企業(yè)應(yīng)選擇哪種戰(zhàn)略進(jìn)入某個(gè)行業(yè)。公司總體戰(zhàn)略考慮的主要問(wèn)題4/9/20231第一頁(yè)，共20頁(yè)。擬進(jìn)入哪個(gè)新經(jīng)營(yíng)領(lǐng)域?——行業(yè)分析如何進(jìn)入該新經(jīng)營(yíng)領(lǐng)域？——進(jìn)入戰(zhàn)略選擇分析進(jìn)入新經(jīng)營(yíng)領(lǐng)域戰(zhàn)略企業(yè)進(jìn)入戰(zhàn)略4/9/20232第二頁(yè)，共20頁(yè)。行業(yè)的發(fā)展動(dòng)向及其影響因素——產(chǎn)品生命周期、行業(yè)的長(zhǎng)期吸引力行業(yè)分析企業(yè)進(jìn)入戰(zhàn)略行業(yè)的競(jìng)爭(zhēng)狀況及其影響因素——進(jìn)入障礙、代用品的威脅、企業(yè)與原材料、部件等供應(yīng)商討價(jià)還價(jià)能力對(duì)比，與購(gòu)買(mǎi)者討價(jià)還價(jià)能力對(duì)比、同行企業(yè)的競(jìng)爭(zhēng)。行業(yè)內(nèi)部競(jìng)爭(zhēng)企業(yè)的戰(zhàn)略——戰(zhàn)略群體內(nèi)部的競(jìng)爭(zhēng)、戰(zhàn)略群體之間的競(jìng)爭(zhēng)。4/9/20233第三頁(yè)，共20頁(yè)。企業(yè)購(gòu)并戰(zhàn)略。進(jìn)入新的經(jīng)營(yíng)領(lǐng)域，企業(yè)一般可以采取并購(gòu)戰(zhàn)略：進(jìn)入戰(zhàn)略選擇企業(yè)進(jìn)入戰(zhàn)略4/9/20234第四頁(yè)，共20頁(yè)。購(gòu)并戰(zhàn)略研究“寶萬(wàn)”之爭(zhēng)4/9/20235第五頁(yè)，共20頁(yè)。購(gòu)并戰(zhàn)略研究“購(gòu)并”的概念“并”—兼并；“購(gòu)”—收購(gòu)兼并是指一家企業(yè)以現(xiàn)金、證券或其它形式(如承擔(dān)債務(wù)、利潤(rùn)返還等)購(gòu)買(mǎi)取得其它企業(yè)的全部產(chǎn)權(quán)，使其它企業(yè)喪失法人資格或改變法人實(shí)體，并取得對(duì)這些企業(yè)決策控制權(quán)的經(jīng)濟(jì)行為。兼并是合并大概念的形式之一。吸收合并新設(shè)合并4/9/20236第六頁(yè)，共20頁(yè)。購(gòu)并戰(zhàn)略研究“購(gòu)并”的概念收購(gòu)是指一家企業(yè)以現(xiàn)金、債券或股票購(gòu)買(mǎi)另一家企業(yè)的部分或全部資產(chǎn)或股權(quán)，以獲得該企業(yè)部分或全部的控制權(quán)。收購(gòu)作為企業(yè)資本經(jīng)營(yíng)的一種形式，既具有經(jīng)濟(jì)意義——實(shí)質(zhì)是經(jīng)營(yíng)控制權(quán)易手，又具有法律意義——購(gòu)買(mǎi)被收購(gòu)企業(yè)的股權(quán)或資產(chǎn)。4/9/20237第七頁(yè)，共20頁(yè)。股權(quán)：收購(gòu)股權(quán)是購(gòu)買(mǎi)一家企業(yè)的股份，收購(gòu)方將成為被收購(gòu)方的股東，因此，要承擔(dān)該企業(yè)的債權(quán)、債務(wù)。資產(chǎn)：收購(gòu)資產(chǎn)則僅僅是一般資產(chǎn)的買(mǎi)賣(mài)行為，由于在收購(gòu)目標(biāo)公司資產(chǎn)時(shí)未收購(gòu)其股份，收購(gòu)方無(wú)需承擔(dān)其債務(wù)。4/9/20238第八頁(yè)，共20頁(yè)。購(gòu)并戰(zhàn)略研究“購(gòu)并”的概念“兼并”與“收購(gòu)”的關(guān)系聯(lián)系基本動(dòng)因相似——節(jié)省時(shí)間、擴(kuò)大規(guī)模、分散風(fēng)險(xiǎn)、促進(jìn)跨國(guó)經(jīng)營(yíng)交易對(duì)象相同——企業(yè)產(chǎn)權(quán)4/9/20239第九頁(yè)，共20頁(yè)。購(gòu)并戰(zhàn)略研究“購(gòu)并”的概念“兼并”與“收購(gòu)”的關(guān)系區(qū)別在兼并中，被合并企業(yè)作為法人實(shí)體不復(fù)存在；而在收購(gòu)中，被收購(gòu)企業(yè)可仍以法人實(shí)體存在，其產(chǎn)權(quán)可以部分轉(zhuǎn)讓。兼并后，兼并企業(yè)成為被兼并企業(yè)新的所有者和債權(quán)債務(wù)的承擔(dān)者，是資產(chǎn)、債權(quán)、債務(wù)的一同轉(zhuǎn)換；而在收購(gòu)中，收購(gòu)企業(yè)是被收購(gòu)企業(yè)的新股東，以收購(gòu)出資的股本為限承擔(dān)被收購(gòu)企業(yè)的風(fēng)險(xiǎn)。由于在運(yùn)作中它們的聯(lián)系遠(yuǎn)超過(guò)區(qū)別，所以，兼并、合并與收購(gòu)常作為同義詞一起使用。統(tǒng)稱(chēng)為“購(gòu)并”或”并購(gòu)”。泛指在市場(chǎng)機(jī)制作用下，企業(yè)為了獲得其它企業(yè)的控制權(quán)而進(jìn)行的產(chǎn)權(quán)交易活動(dòng)。4/9/202310第十頁(yè)，共20頁(yè)。擴(kuò)大規(guī)模經(jīng)濟(jì)提高經(jīng)濟(jì)效益降低經(jīng)營(yíng)風(fēng)險(xiǎn)加強(qiáng)企業(yè)內(nèi)部管理增強(qiáng)對(duì)市場(chǎng)和行業(yè)的控制能力購(gòu)并戰(zhàn)略研究購(gòu)并戰(zhàn)略的優(yōu)勢(shì)4/9/202311第十一頁(yè)，共20頁(yè)。按并購(gòu)方式不同，可分為6種：整體并購(gòu)如2010年8月5日吉利以18億美元(2億票據(jù)，16億現(xiàn)金)完成對(duì)沃爾沃轎車(chē)的全部股權(quán)收購(gòu)。投資控股并購(gòu)2013年達(dá)能集團(tuán)投資4.25億歐元取得蒙牛集團(tuán)4%股權(quán)，2014年計(jì)劃再投資4.68億歐元，將股權(quán)提高到9.9%。購(gòu)并戰(zhàn)略的類(lèi)型購(gòu)并戰(zhàn)略研究4/9/202312第十二頁(yè)，共20頁(yè)。有償協(xié)議轉(zhuǎn)讓并購(gòu)：2013年雀巢斥資135億美金收購(gòu)徐福記60%股權(quán)無(wú)償劃轉(zhuǎn)：2010年4月8日，國(guó)資委批復(fù)，將“中遠(yuǎn)航運(yùn)”50.13%的股權(quán)無(wú)償劃轉(zhuǎn)給“中國(guó)遠(yuǎn)洋”資產(chǎn)置換并購(gòu)：2014年西門(mén)子公司和阿爾斯通公司計(jì)劃對(duì)等交易電氣和能源SBU二級(jí)市場(chǎng)并購(gòu)：購(gòu)并第一案：寶延風(fēng)波購(gòu)并戰(zhàn)略的類(lèi)型購(gòu)并戰(zhàn)略研究4/9/202313第十三頁(yè)，共20頁(yè)。按并購(gòu)的市場(chǎng)：

場(chǎng)外并購(gòu)

二級(jí)市場(chǎng)并購(gòu)按并購(gòu)的資金來(lái)源：國(guó)內(nèi)資金外商資金按并購(gòu)關(guān)聯(lián)交易程度：關(guān)聯(lián)交易非關(guān)聯(lián)交易

按并購(gòu)有償性：

有償并購(gòu)無(wú)償并購(gòu)按并購(gòu)出資方式：

現(xiàn)金并購(gòu)

股權(quán)并購(gòu)按并購(gòu)的意愿：善意并購(gòu)惡意并購(gòu)購(gòu)并戰(zhàn)略研究購(gòu)并戰(zhàn)略的類(lèi)型4/9/202314第十四頁(yè)，共20頁(yè)。購(gòu)并戰(zhàn)略類(lèi)型戰(zhàn)略的特點(diǎn)

按并購(gòu)方向：橫向購(gòu)并購(gòu)并同行企業(yè)縱向購(gòu)并購(gòu)并行業(yè)上下游企業(yè)純復(fù)合型購(gòu)并并購(gòu)與企業(yè)在產(chǎn)品和市場(chǎng)無(wú)任何聯(lián)系的企業(yè)購(gòu)并戰(zhàn)略的類(lèi)型購(gòu)并戰(zhàn)略研究4/9/202315第十五頁(yè)，共20頁(yè)。難以整合各自的企業(yè)文化過(guò)于高估購(gòu)并潛在的經(jīng)濟(jì)效益支付過(guò)高的購(gòu)并支出決策不當(dāng)?shù)馁?gòu)并購(gòu)并戰(zhàn)略研究企業(yè)購(gòu)并失敗的原因4/9/202316第十六頁(yè)，共20頁(yè)。戰(zhàn)略聯(lián)盟的含義兩個(gè)或兩個(gè)以上經(jīng)營(yíng)實(shí)體之間為了達(dá)到某種戰(zhàn)略目的而建立的一種合作關(guān)系。特點(diǎn)是：必須是兩個(gè)或兩個(gè)以上的實(shí)體在相對(duì)獨(dú)立的前提下的合作。合并或兼并就意味著戰(zhàn)略聯(lián)盟的結(jié)束?？梢允菑?qiáng)強(qiáng)聯(lián)合、也可以是強(qiáng)弱聯(lián)合。可以是橫向的，也可以是縱向的甚至是網(wǎng)狀的。企業(yè)戰(zhàn)略聯(lián)盟4/9/202317第十七頁(yè)，共20頁(yè)。防御追趕維持重組戰(zhàn)略聯(lián)盟建立的動(dòng)機(jī)企業(yè)戰(zhàn)略聯(lián)盟4/9/202318第十八頁(yè)，共20頁(yè)。成為全球市場(chǎng)的領(lǐng)先者保護(hù)自己對(duì)國(guó)內(nèi)市場(chǎng)的占有應(yīng)對(duì)迅速整合的技術(shù)與市場(chǎng)適應(yīng)顧客不斷變化的需求縮短產(chǎn)品進(jìn)入期規(guī)范世界標(biāo)準(zhǔn)戰(zhàn)略聯(lián)盟的優(yōu)勢(shì)