煤炭市場遇冷迎來降價潮 需求不佳導致煤企無力挺價

Word煤炭市場遇冷迎來降價潮需求不佳導致煤企無力挺價今年以來，受去庫存等多種因素影響，我國工業(yè)經(jīng)濟增長仍面臨較大的下行壓力。一季度，我國經(jīng)濟增速放緩問題仍較為突出。盡管國家采取控制煤炭進口、減費立稅等措施，扶持國內(nèi)煤炭企業(yè)脫困，提高國內(nèi)煤炭企業(yè)競爭力，但收效甚微。目前，煤炭等基礎能源需求仍缺少實體經(jīng)濟的有力支撐，一季度市場仍保持供大于求態(tài)勢，煤礦、港口、電廠存煤均處于高位，處于消化庫存的態(tài)勢，煤價也是一路下跌。

焦炭市場新一輪“調(diào)價”開始

現(xiàn)貨市場春節(jié)期間下游鋼廠減產(chǎn)檢修，焦炭需求相應減少，使得焦化廠庫存攀升，節(jié)后焦炭價格再度承壓。在下游需求端的壓力倒逼之下，自2月25日18點起，日鋼干熄焦、水熄焦采購基礎價格統(tǒng)一下調(diào)20元/噸。3月2日，焦炭市場繼續(xù)呈下行態(tài)勢，神華調(diào)降30元/噸，東北、華東地區(qū)部分鋼廠下調(diào)焦炭接受價格20-40元/噸。而且，近期山東臨沂地區(qū)57家企業(yè)因環(huán)保設施未達標被迫停產(chǎn)，這進一步對焦炭的需求形成打擊。在這種市場局面下，焦炭市場下行趨勢顯現(xiàn)，焦炭市場參與主體對后期市場信心不足焦市或面臨新一輪調(diào)價潮。

焦煤市場“價格放水”挺價失敗

焦煤方面，受下游需求壓力，企業(yè)生產(chǎn)倒逼，焦煤行業(yè)價格自律聯(lián)盟出現(xiàn)瓦解。山東煤企精煤價格普降，兗礦、山能多以1/3焦降20元/噸，氣精煤降30元/噸，混煤降20元/噸的幅度下調(diào)價格。其他地方煤企同幅跟進下調(diào)，其它國企、地方煤企的降價放水及山西焦煤自身的經(jīng)營要求已對山西焦煤形成壓力，山西焦煤的挺價策略或已失敗，價格調(diào)整政策或快出臺。

動力煤市場煤企早已開始“拼價”

當前沿海主要電力集團日均耗煤量逐步回升至46萬噸左右，但是存煤可用天數(shù)依然高達30天。這暗示著短期下游用煤企業(yè)拉煤積極性偏低，庫存水平依舊偏高。此外，天氣是短期影響因素，未來動力煤需求增長點依然需要依靠工業(yè)增長的拉動，但最新的PMI數(shù)據(jù)卻顯示，我國宏觀經(jīng)濟前景不容樂觀。

需求不佳導致大型煤炭企業(yè)無力挺價。雖然由于各方面因素，神華并沒有下調(diào)5500大卡3月的銷售價格，但是其余卡數(shù)煤種將執(zhí)行滿16萬噸優(yōu)惠20元/噸的量價優(yōu)惠政策，這充分說明大型煤炭企業(yè)無力挺價。保持5500大卡價格不變更多是由于政治因素，而非由市場供需決定。更多行業(yè)相關資訊可查詢行業(yè)調(diào)研發(fā)布的煤炭行業(yè)分析及市場研究報告。

降價并未改變市場“壓力山大”

價格下降之后，銷售狀況并未出現(xiàn)大幅改觀。據(jù)相關生產(chǎn)企業(yè)反映，目前焦炭、焦煤、動力為現(xiàn)貨市場依舊“亞歷山大”。

目前鋼材價格不斷下探，河北地區(qū)鋼廠由于虧損問題，近期均有不同程度的檢修計劃。據(jù)部分鋼廠反饋，邯鄲地區(qū)鋼廠近期或?qū)p產(chǎn)20%以上，目前鋼廠噸虧損200-300元。鋼廠也以限產(chǎn)為由，進一步對焦炭價格施壓。部分企業(yè)人士反映，唐山地區(qū)焦炭價格春節(jié)前可能會面臨開年來第二次調(diào)整，焦化企業(yè)均不同程度的進入虧損階段，由此焦煤市場也會面臨更大壓力。

在銷售端壓力凸顯之時，庫存的壓力也逐漸累積。焦炭港口庫存量近期再度呈現(xiàn)上升趨勢，煉焦煤、焦炭庫存依舊處于高位。隨著終端需求的減弱，焦炭市場去庫存的任務或?qū)⒅饾u加重，市場價格亦會受到較大壓制。

對于后市，相關投資者及分析人士不太樂觀。目前市場成交較為慘淡，悲觀心態(tài)較濃，多數(shù)焦化企業(yè)依舊維持限產(chǎn)狀態(tài)，但受上游煉焦煤價格弱勢下行影響，焦炭價格支撐動力不足。加上鋼廠下調(diào)焦炭采購意愿較為強烈，故預計短期焦炭價格將繼續(xù)以弱勢下行為主。中投期貨研究認為，考慮到下游終端市場需求仍難以出現(xiàn)實質(zhì)性好轉(zhuǎn)，預計短期國內(nèi)焦炭、焦煤市場依舊弱勢運行為主