財務(wù)管理學(xué)復(fù)習(xí)題僅供參考

-.z第一章一．判斷題1.股東財富由股東所擁有的股票數(shù)量和股票市場價格兩方面來決定。如果股票數(shù)量一定，當(dāng)股票價格到達(dá)最高時，股東財富也到達(dá)最大?！矊Α?.股東與管理層之間存在著委托——代理關(guān)系，由于雙方目標(biāo)存在差異，因此不可防止地會產(chǎn)生沖突，一般來說，這種沖突可以通過一套鼓勵、約束和懲罰機(jī)制來協(xié)調(diào)解決。〔對〕二．單項選擇題1.股份公司財務(wù)管理的最正確目標(biāo)是〔D〕。A.總產(chǎn)值最大化 B.利潤最大化C.收入最大化D.股東財富最大化2.企業(yè)同其債權(quán)人之間的財務(wù)關(guān)系反映的是〔D〕。A.經(jīng)營權(quán)與所有權(quán)關(guān)系B.債權(quán)債務(wù)關(guān)系C.投資與受資關(guān)系D.債務(wù)債權(quán)關(guān)系三．多項選擇題1.企業(yè)的財務(wù)活動包括〔ABCD〕。A.企業(yè)籌資引起的財務(wù)活動B.企業(yè)投資引起的財務(wù)活動C.企業(yè)經(jīng)營引起的財務(wù)活動D.企業(yè)分配引起的財務(wù)活動E.企業(yè)管理引起的財務(wù)活動2.企業(yè)的財務(wù)關(guān)系包括〔ABCDE〕。A.企業(yè)同其所有者之間的財務(wù)關(guān)系B.企業(yè)同其債權(quán)人之間的財務(wù)關(guān)系C.企業(yè)同其被投資單位之間的財務(wù)關(guān)系D.企業(yè)同其債務(wù)人之間的財務(wù)關(guān)系E.企業(yè)同稅務(wù)機(jī)關(guān)之間的財務(wù)關(guān)系第二章一．判斷題1.n期先付年金與n期后付年金的付款次數(shù)一樣，但由于付款時間的不同，n期先付年金終值比n期后付年金終值多計算一期利息。因此，可先求出n期后付年金的終值，然后再乘以〔1+i〕，便可求出n期先付年金的終值?！矊Α?.n期先付年金現(xiàn)值與n期后付年金現(xiàn)值的付款次數(shù)一樣，但由于付款時間的不同，在計算現(xiàn)值時，n期先付年金比n期后付年金多折現(xiàn)一期。因此，可先求出n期后付年金的現(xiàn)值，然后再乘以〔1+i〕，便可求出n期先付年金的現(xiàn)值?！插e〕3.如果組合中股票數(shù)量足夠多，則任意單只股票的可分散風(fēng)險都能夠被消除?！矊Α?.平均風(fēng)險股票的β系數(shù)為1.0，這意味著如果整個市場的風(fēng)險報酬上升了10%，通常而言此類股票的風(fēng)險報酬也將上升10%，如果整個市場的風(fēng)險報酬下降了10%，該股票的風(fēng)險報酬也將下降10%?！矊Α?.利率隨時間上下波動，利率的下降會導(dǎo)致流通在外債券價格的下降。〔錯〕6.當(dāng)兩個目標(biāo)投資公司的期望報酬一樣時，標(biāo)準(zhǔn)差小的公司風(fēng)險較低?！矊Α扯畣雾椷x擇題1.小王現(xiàn)在準(zhǔn)備存入一筆錢，以便在以后的20年中每年年底得到3000元，設(shè)銀行存款利率為10%，小王目前應(yīng)存入金額為〔A〕元。A.25542B.23328C.25442D.233822.小李每年年初存入銀行50元，銀行存款利息率為9%，則第十年年末的本利和是〔B〕元。A.818B.828C.838D.8483.不同經(jīng)濟(jì)情況下麥林電腦公司的報酬率及概率分布如表所示。經(jīng)濟(jì)情況發(fā)生概率麥林電腦公司的期望報酬率〔%〕繁榮0.3100%正常0.415%衰退0.3-70%求該公司報酬率的標(biāo)準(zhǔn)差?！睠〕A.60.04%B.62.84%C.65.84%D.66.04%4.不同經(jīng)濟(jì)情況下天然氣公司的報酬率及概率分布如表所示。經(jīng)濟(jì)情況發(fā)生概率天然氣公司的期望報酬率〔%〕繁榮0.320%正常0.415%衰退0.310%求該公司報酬率的標(biāo)準(zhǔn)差?！睤〕A.3.04%B.2.68%C.3.68%D.3.87%5.國庫券的利息率為4%，市場證券組合的報酬率為12%。如果*只股票的必要報酬率為11.2%，則其β值是〔C〕。A.0.2B.0.5C.0.9D.1.06.*公司持有由甲、乙、丙三種股票構(gòu)成的證券組合，它們的β系數(shù)分別為2.0、1.0和0.5，它們在證券組合中所占的比重分別為60%、30%和10%，股票的市場報酬率為14%，無風(fēng)險報酬率為10%，求這種組合的風(fēng)險報酬率為多少〔A〕。A.6.2%B.6.4%C.6.5%D.6.0%三．多項選擇題1.關(guān)于證券組合的風(fēng)險，以下說法中正確的有〔ABCE〕。A.利用*些有風(fēng)險的單項資產(chǎn)組成一個完全無風(fēng)險的投資組合是可能的B.由兩只完全正相關(guān)的股票組成的投資組合與單只股票具有一樣的風(fēng)險C.假設(shè)投資組合由完全正相關(guān)的股票組成，則無法分散風(fēng)險D.當(dāng)兩個完全正相關(guān)的股票組成的投資組合具有比單只股票更小的風(fēng)險E.當(dāng)股票報酬完全負(fù)相關(guān)時，所有的風(fēng)險都能被分散掉2.以下各項中屬于可分散風(fēng)險的有〔BC〕。A.國家財政政策的變化B.*公司經(jīng)營失敗C.*公司工人罷工D.通貨膨脹E.宏觀經(jīng)濟(jì)狀況的改變3．關(guān)于證券市場線的理解，以下說法中正確的有〔ABD〕。A.證券市場線是對資本資產(chǎn)定價模型的圖示B.證券市場線說明必要報酬率與不可分散風(fēng)險β系數(shù)之間的關(guān)系C.證券市場線反映了投資者躲避風(fēng)險的程度——直線越平滑，投資者越躲避風(fēng)險D.當(dāng)風(fēng)險躲避增加時，風(fēng)險報酬率也隨之增加，證券市場線的斜率也變大E.當(dāng)風(fēng)險躲避增加時，風(fēng)險報酬率也隨之減小，證券市場線的斜率也變小4.以下關(guān)于β系數(shù)的說法中正確的有〔ABCDE〕。A.β系數(shù)度量了股票相對于平均股票的波動程度B.當(dāng)β=2，則說明股票的風(fēng)險程度也將為平均組合的2倍C.當(dāng)β=0.5，則說明股票的波動性僅為市場波動水平的一半D.證券組合的β系數(shù)是單個證券β系數(shù)的加權(quán)平均，權(quán)數(shù)為各種股票在證券組合中所占的比重E.β系數(shù)一般不需要投資者自己計算，而由一些投資效勞機(jī)構(gòu)定期計算并公布第三章一.判斷題1.或有負(fù)債不是企業(yè)現(xiàn)時的債務(wù)，因此不會影響到企業(yè)的償債能力。〔錯〕2.企業(yè)的應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)率越大，說明發(fā)生壞賬損失的可能性越大。〔錯〕二．單項選擇題1.*企業(yè)去年的銷售凈利率為5.5%，總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率為2.5次；今年的銷售凈利率為4.5%，總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率為2.4次。假設(shè)兩年的資產(chǎn)負(fù)債率一樣，則今年的凈資產(chǎn)收益率與去年相比的變化趨勢為〔A〕。A.下降B.不變C.上升D.難以確定2.ABC公司無優(yōu)先股，去年每股利潤為4元，每股發(fā)放股利2元，留用利潤在過去一年中增加了500萬元，年底每股賬面價值為30元，負(fù)債總額為5000萬元，則該公司的資產(chǎn)負(fù)債率為〔C〕。A.30%B.33%C.40%D.44%三．多項選擇題1.杜邦分析系統(tǒng)主要反映的財務(wù)比率關(guān)系有〔ABCD〕。A.股東權(quán)益報酬率與資產(chǎn)報酬率及權(quán)益乘數(shù)之間的關(guān)系B.資產(chǎn)報酬率與銷售凈利率及總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率之間的關(guān)系C.銷售凈利率與凈利潤及銷售收入之間的關(guān)系D.總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率與銷售收入及資產(chǎn)總額之間的關(guān)系E.存貨周轉(zhuǎn)率與銷售本錢及存貨余額之間的關(guān)系2.以下財務(wù)比率中，屬于反映企業(yè)長期償債能力的有〔ADE〕。A.股東權(quán)益比率B.現(xiàn)金流量比率C.應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)率D.償債保障比率E.利息保障倍數(shù)四.簡答題要求可以列舉企業(yè)償債能力、盈利能力以及營運能力的財務(wù)比率及其公式和意義。1.1企業(yè)短期償債能力流動比率：企業(yè)流動資產(chǎn)與流動負(fù)債的比率。它代表流動資產(chǎn)對流動負(fù)債的保障程度，該比率越高，說明企業(yè)短期償債能力越強(qiáng)。速動比率：企業(yè)速動資產(chǎn)與流動負(fù)債的比率。速動資產(chǎn)是流動資產(chǎn)扣除存貨之后的余額，因此它比流動比率更能進(jìn)一步說明企業(yè)的短期償債能力，該比率越高，說明短期償債能力越強(qiáng)?，F(xiàn)金比率：企業(yè)的現(xiàn)金類資產(chǎn)與流動負(fù)債的比率?，F(xiàn)金類資產(chǎn)包括企業(yè)的庫存現(xiàn)金、隨時可以用于支付的銀行存款和現(xiàn)金等價物。它直接反映了企業(yè)支付債務(wù)的能力，該比率越高，說明企業(yè)的短期償債能力越強(qiáng)?，F(xiàn)金流量比率：企業(yè)經(jīng)營活動產(chǎn)生的現(xiàn)金流量凈額與流動負(fù)債的比率，它反映了企業(yè)本期經(jīng)營活動產(chǎn)生的現(xiàn)金流量凈額用以支付流動負(fù)債的能力。該比率越高，說明歸還短期債務(wù)的能力越強(qiáng)。1.2企業(yè)長期償債能力〔1〕資產(chǎn)負(fù)債率：企業(yè)負(fù)債總額與資產(chǎn)總額的比率，它反映企業(yè)的資產(chǎn)總額中多大比例通過舉債而得到的。該比率越高，企業(yè)歸還債務(wù)的能力越差，財務(wù)風(fēng)險越大?！?〕股東權(quán)益比率：企業(yè)股東權(quán)益總額與資產(chǎn)總額的比率，該比率反映資產(chǎn)總額中有多大比例是所有者投入的。該比率越大，負(fù)債比率就越小，企業(yè)的財務(wù)風(fēng)險也越小，歸還長期債務(wù)的能力就越強(qiáng)?！?〕權(quán)益乘數(shù)：資產(chǎn)總額是股東權(quán)益總額的多少倍，它反映類企業(yè)財務(wù)杠桿的大小。該比率越大，說明股東投入的資本在資產(chǎn)中所占的比重越小，財務(wù)杠桿越大?！?〕產(chǎn)權(quán)比率：企業(yè)負(fù)債總額與股東權(quán)益總額的比值。它反映了債權(quán)人所提供資金與股東所提供資金的比照關(guān)系，因此可以提醒企業(yè)的財務(wù)風(fēng)險以及股東權(quán)益對債務(wù)的保障程度。該比率越低，說明企業(yè)長期財務(wù)狀況越好，債權(quán)人貸款的平安性越有保障?！?〕有形凈值債務(wù)率：企業(yè)負(fù)債總額與有形凈值總額的比值。產(chǎn)權(quán)比率的延伸，它更為保守的反映在企業(yè)清算時債權(quán)人投入的資本收到股東權(quán)益的保障程度，該比率越低，說明企業(yè)的財務(wù)風(fēng)險越小?！?〕償債保障比率：負(fù)債總額與經(jīng)營活動產(chǎn)生的現(xiàn)金流量凈額的比值。它反映了用企業(yè)經(jīng)營活動產(chǎn)生的現(xiàn)金流量凈額歸還全部債務(wù)所需的時間。該比率越低，說明企業(yè)歸還債務(wù)的能力越強(qiáng)?！?〕利息保障倍數(shù)：企業(yè)稅前利潤加利息費用之和與利息費用的比值。它反映了企業(yè)的經(jīng)營所得支付債務(wù)利息的能力。根據(jù)歷年經(jīng)歷好行業(yè)特點相判斷?！?〕現(xiàn)金利息保障倍數(shù)：企業(yè)用經(jīng)營活動所取得的現(xiàn)金是現(xiàn)金利息支出的多少倍。它比利息保障倍數(shù)更明確的外表企業(yè)用經(jīng)營活動所取得的現(xiàn)金償付債務(wù)利息的能力。根據(jù)歷年經(jīng)歷好行業(yè)特點相判斷。同理，，，第五章一．判斷題1.根據(jù)我國有關(guān)法規(guī)制度，企業(yè)的股權(quán)資本由投入資本〔或股本〕、資本公積和未分配利潤三局部組成?！插e〕2.籌集投入資本是非股份制企業(yè)籌措自有資本的一種根本形式。〔對〕3.融資租賃實際上就是由租賃公司籌資購物，由承租企業(yè)租入并支付租金。(對)4.優(yōu)先股和可轉(zhuǎn)換債券既具有債務(wù)籌資性質(zhì)，又具有股權(quán)籌資性質(zhì)?！矊Α扯畣雾椷x擇題1.籌資股權(quán)資本是企業(yè)籌集〔A〕的一種重要方式。A.長期資本B.短期資本C.債權(quán)資本D.以上都不是2.在幾種籌資方式中，兼具籌資速度快、籌資費用和資本本錢低、對企業(yè)有較大靈活性等特點的籌資方式是(D)。A.發(fā)行股票B.融資租賃C.發(fā)行債券D.長期借款三．多項選擇題1.股票按發(fā)行對象和上市地區(qū)的不同，可以分為〔ACDE〕。A.A股B.ST股C.B股D.N股E.H股2.普通股的特點包括〔ABCE〕。A.普通股股東享有公司的經(jīng)營管理權(quán)B.公司解散清算時，普通股股東對公司剩余財產(chǎn)的請求權(quán)位于優(yōu)先股之后C.普通股股利分配在優(yōu)先股之后進(jìn)展，并依公司盈利情況而定D.普通股一般不允許轉(zhuǎn)讓E.公司增發(fā)新股時，普通股股東具有認(rèn)購優(yōu)先權(quán)，可以優(yōu)先認(rèn)購公司所發(fā)行的股票第六章一．判斷題1.一般而言，一個投資工程，只有當(dāng)其投資報酬率低于其資本本錢率時，在經(jīng)濟(jì)上才是合理的；否則，該工程將無利可圖，甚至?xí)l(fā)生虧損。〔錯〕2.一般而言，從投資者的角度，股票投資的風(fēng)險高于債券，因此，股票投資的必要報酬率可以在債券利率的根底上再加上股票投資高于債券投資的風(fēng)險報酬率?！矊Α扯畣雾椷x擇題1.B公司擬發(fā)行優(yōu)先股40萬股，發(fā)行總價200萬元，預(yù)計年股利率5%，發(fā)行費用10萬元。B公司該優(yōu)先股的資本本錢率為〔B〕。%B.5.26%C.5.63%D.6.23%2.*股票當(dāng)前的市場價格為20元/股，每股股利1元，預(yù)期股利增長率為4%，則其資本本錢率為〔D〕。A.4%B.5%C.9.2%D.9%3.D公司欲從銀行取得一筆長期借款500萬元，手續(xù)費率0.2%，年利率6%，期限2年，每年結(jié)息一次，到期一次還本。公司所得稅稅率為25%。這筆借款的資本本錢率為〔D〕。%B.3.75%C.4.25%D.4.51%4.E公司全部長期資本為5000萬元，債務(wù)資本比率為0.3，債務(wù)年利率為7%，公司所得稅稅率為25%。在息稅前利潤為600萬元時，稅后利潤為300萬元。則其財務(wù)杠桿系數(shù)為〔B〕。三．多項選擇題1.決定資本本錢上下的因素有〔ABCDE〕。A.資金供求關(guān)系變化B.預(yù)期通貨膨脹率上下C.證券市場價格波動程度D.企業(yè)風(fēng)險的大小E.企業(yè)對資金的需求量2.資本構(gòu)造分析所指的資本包括〔ABC〕。A.長期債務(wù)B.優(yōu)先股C.普通股D.短期借款E.應(yīng)付賬款第七章一．判斷題1.在互斥選擇決策中，凈現(xiàn)值法有時會作出錯誤的決策，內(nèi)含報酬率法則始終能得出正確的答案?！插e〕2.進(jìn)展長期投資決策時，如果*備選方案凈現(xiàn)值比擬小，則該方案內(nèi)含報酬率也相對較低?！插e〕二．單項選擇題1.以下各項中不屬于終結(jié)現(xiàn)金流量*疇的是〔A〕。A.固定資產(chǎn)折舊B.固定資產(chǎn)殘值收入C.墊支在流動資產(chǎn)上資金的收回D.停頓使用的土地的變價收入2.以下關(guān)于投資決策指標(biāo)的說法中，正確的選項是〔C〕。A.凈現(xiàn)值法不但能夠反映各種投資方案的凈收益，還能提醒各個投資方案本身能到達(dá)的實際報酬率B.在只有一個備選方案的采納與否決策中，凈現(xiàn)值法與內(nèi)含報酬率法得出的結(jié)果總是一致的C.獲利指數(shù)可以看作1元的原始凈投資渴望獲得的現(xiàn)值凈收益D.在資本有限，但是投資時機(jī)比擬充足的情況下，凈現(xiàn)值法也是優(yōu)于獲利指數(shù)法的3.以下關(guān)于投資回收期的說法中，不正確的選項是〔D〕。A.它忽略了貨幣的時間價值B.它需要一個主觀上確定的最長的可承受的回收期作為評價的依據(jù)C.它不能測度工程的盈利性D.它不能測度工程的流動性4.在以下各項中，不影響工程內(nèi)含報酬率的是〔C〕。A.投資工程的預(yù)期使用年限B.投資工程的營業(yè)現(xiàn)金流量C.企業(yè)要求的必要報酬率D.投資工程的初始投資額三．多項選擇題1.在單一方案決策中，與凈現(xiàn)值評估結(jié)論可能發(fā)生矛盾的評價指標(biāo)有〔BCDE〕。A.獲利指數(shù)B.平均報酬率C.投資回收期D.內(nèi)部報酬率E.內(nèi)含報酬率2.以下關(guān)于對凈現(xiàn)值、內(nèi)含報酬率和獲利指數(shù)這三種指標(biāo)比擬的說法中，正確的有〔AC〕。A.在多數(shù)情況下，運用見現(xiàn)值和內(nèi)含報酬率得出的結(jié)論是一樣的B.在互斥選擇決策中，凈現(xiàn)值法有時會得出錯誤的結(jié)論C.在這三種方法中，凈現(xiàn)值法是最好的評價方法D.一般來說，內(nèi)含報酬率法只能用于有資本限量的情況E.這三種指標(biāo)在采納與否決策中都能得出正確的結(jié)論第九章一．判斷題1.在存貨模型中，使現(xiàn)金持有本錢和現(xiàn)金轉(zhuǎn)換本錢之和最小的現(xiàn)金余額即為最正確現(xiàn)金余額?！矊Α扯畣雾椷x擇題1.*公司每天正常耗用甲零件10件，訂貨提前期為10天，預(yù)計最大日耗用量為20件，預(yù)計最長收貨時間為20天，則該公司的保險儲藏和再訂貨點分別為〔A〕件。A.150;250B.100;400C.200;250D.250;1502.*公司預(yù)計全年需要現(xiàn)金8000元，現(xiàn)金與有價證券的轉(zhuǎn)換本錢為每次400元，有價證券的利息率為25%。則該公司的最正確現(xiàn)金余額為〔A〕元。A.5060B.5080 C.6050D.6080三．多項選擇題1.應(yīng)收賬款的管理本錢主要包括〔ABCE〕。A.調(diào)查客戶信用情況的費用B.收集各種信息的費用C.賬簿的記錄費用D.應(yīng)收賬款的壞賬損失E.收賬費用四．簡答題1.列舉短期金融資產(chǎn)的種類。2.簡述持有現(xiàn)金的動機(jī)。1答：1〕短期國庫券：政府發(fā)行的、期限在1年以下的債券。2〕大額可以轉(zhuǎn)讓定期存單：對城鄉(xiāng)居民個人或企事業(yè)單位發(fā)行的可在次級市場進(jìn)展轉(zhuǎn)讓的短期金融資產(chǎn)。3〕貨幣市場基金：投資于貨幣市場上短期有價券的一種基金。4〕商業(yè)票據(jù)：大型工商企業(yè)或金融企業(yè)為籌措短期資金而發(fā)行的無擔(dān)保短期本票。5〕證券化資產(chǎn)：實施了資產(chǎn)證券化的資產(chǎn)。2答：1〕交易動機(jī)：在企業(yè)的日常經(jīng)營中，為了正常的生產(chǎn)銷售的運行必須保持一定的現(xiàn)金余額。2〕補償動機(jī)：銀行為企業(yè)提供效勞時，往往需要企業(yè)在銀行中保存存款余額來補償效勞費用。3〕預(yù)防動機(jī)：為了應(yīng)對一些突發(fā)事件和偶然情況，企業(yè)必須持有一定的現(xiàn)金余額來保證生產(chǎn)經(jīng)營的平安順利進(jìn)展。4〕投資動機(jī)：企業(yè)在保證生產(chǎn)經(jīng)營正常進(jìn)展的根底上，還希望有一些回報率較高的投資時機(jī)，此時也需要企業(yè)持有現(xiàn)金。第十章一．判斷題1.我國企業(yè)短期融資券的發(fā)行必須由符合條件的金融機(jī)構(gòu)承銷，企業(yè)自身不具有銷售融資券的資格。〔對〕2.短期融資券籌資數(shù)額比擬大，而銀行一般不會向企業(yè)發(fā)放巨額的流動資金借款，因此對于需要巨額資金的企業(yè)而言，短期融資券更適用?！矊Α扯畣雾椷x擇題1.如果*企業(yè)的信用條件是〞2/10,n/30”,則放棄該現(xiàn)金折扣的資本本錢率為〔DA.36%B.18%C.35.29%D.36.73%2.以下關(guān)于應(yīng)付費用的說法中，錯誤的選項是〔D〕。A.應(yīng)付費用是指企業(yè)生產(chǎn)經(jīng)營過程中發(fā)生的應(yīng)付而未付的費用B.應(yīng)付費用的籌資額通常取決于企業(yè)經(jīng)營規(guī)模、涉足行業(yè)等C.應(yīng)付費用的資本本錢通常為零D.應(yīng)付費用可以被企業(yè)自由利用*股票投資者擬購置甲公司的股票，該股票剛支付的每股股利為2.4元，現(xiàn)行國庫券的利率為12%，股票市場的平均風(fēng)險報酬率為16%，該股票的β系數(shù)為1.5。要求：答復(fù)以下問題：假設(shè)股票在未來時間里股利保持不變，當(dāng)時該股票的市價為15元/股，該投資者是否應(yīng)購置.假設(shè)該股票股利固定增長，增長率為4%，則該股票的價值為多少.解：股票必要報酬率R=12%+1.5*〔16%-12%〕=18%〔1〕d=2.4〔元〕股票股價V=2.4/18%=13.33〔元〕因為計算得到的股票價格小于目前市價，所以不應(yīng)購置?！?〕d0=2.4〔元〕d1=2.4*〔1+4%〕=2.496〔元〕固定增長股利的股票股價V=2.496/〔18%-4%〕=17.83〔元〕C公司在2003年1月1日發(fā)行5年期債券，面值1000元，票面利率10%，于每年12月31日付息，到期一次還本。要求：答復(fù)以下問題：假定2003年1月1日金融市場上與該債券同類風(fēng)險投資的利率是9%，該債券的發(fā)行價應(yīng)定為多少.假定1年后債券的市場價格為1049.06元，該債券2004年1月1日的到期報酬率是多少.解：〔1〕債券的發(fā)行價格=1000*PVIF〔9%，5〕+1000*10%*PVIFA〔9%，5〕=1000*0.6499+1000*10%*3.8897=1038.87〔元〕〔2〕1049.06=1000*PVIF〔i，4〕+1000*10%*PVIFA〔i，4〕當(dāng)i=9%,右式=1032當(dāng)i=8%,右式=1066.2利用插值法，可求得：到期報酬率=8.5%3.*公司的銷售全部為賒銷，銷售毛利率保持不變，應(yīng)收賬款時機(jī)本錢率為15%,當(dāng)前信用政策以及建議的信用政策相關(guān)情況分別如下：當(dāng)前信用政策建議信用政策信用條件：30天付清信用條件：2/10,n/30銷售收入：20萬元銷售收入：25萬元銷售毛利：4萬元享受現(xiàn)金折扣的比例：60%平均壞賬損失率：8%平均壞賬損失率：6%平均收現(xiàn)期：50天平均收現(xiàn)期：25天要求：試判斷建議的信用政策是否可行。解：銷售毛利率=4/20*100%=20%?銷售毛利=〔25-20〕*20%=1〔萬元〕?時機(jī)本錢={〔25-20〕*〔25/360〕+20*【〔25-50〕/360】}*15%=-0.16〔萬元〕?壞賬本錢=〔25-20〕*6%+20*〔6%-8%〕=-0.1〔萬元〕?折扣本錢=25*60%*2%=0.3〔萬元〕?凈利潤=1+0.16+0.1-0.3=0.96〔萬元〕所以建議的信用政策可行。4.*公司準(zhǔn)備實施更為嚴(yán)格的信用政策，當(dāng)前政策和新政策的相關(guān)數(shù)據(jù)如表所示。假設(shè)該公司應(yīng)收賬款的時機(jī)本錢率為10%，則該公司是否應(yīng)該實施新的信用政策.當(dāng)前信用政策新信用政策年銷售收入〔元〕1500014000銷售本錢率〔%〕7575壞賬占銷售收入的比例〔%〕52收現(xiàn)期〔天〕6030解：?銷售毛利=〔14000-15000〕*〔1-75%〕=-250〔元〕?時機(jī)本錢=【14000*〔30/360〕-15000*〔60/360〕】*10