2022-2025年信托市場分析及未來發(fā)展趨勢報(bào)告

2022-2025年信托市場分析及未來發(fā)展趨勢報(bào)告日期：2022-10-22目錄1234行業(yè)概述行業(yè)現(xiàn)狀分析行業(yè)痛點(diǎn)及發(fā)展建議行業(yè)格局及前景趨勢CONTENTS1行業(yè)概述行業(yè)定義行業(yè)發(fā)展歷程行業(yè)政策、經(jīng)濟(jì)、社會環(huán)境信托是指委托人基于對受托人的信任，將其財(cái)產(chǎn)權(quán)委托給受托人，由受托人按委托人的意愿以自己的名義，為受益人的利益或特定目的，進(jìn)行管理和處分的行為。信托和銀行信貸都是一種信用方式，但兩者多有不同。按照中國人民銀行提供的定義，信托是指委托人基于對受托人的信任,將其財(cái)產(chǎn)權(quán)委托給受托人,由受托人按委托人的意愿以自己的名義,為受益人的利益或者特定目的,進(jìn)行管理或者處分的行為。而信托公司是指依法設(shè)立的,以營業(yè)和收取報(bào)酬為目的,以受托人身份承諾信托和處理信托事務(wù)的金融機(jī)構(gòu)。信托行業(yè)定義行業(yè)定義01020304行業(yè)早期定位模糊在發(fā)展中逐步規(guī)范1979-2000年:五次整頓中探索前行，由于肩負(fù)歷史和政治的使命，本源業(yè)務(wù)難以開展。2000-2007年:信托制度正式扎根,經(jīng)過第六次行業(yè)整頓，進(jìn)入規(guī)范發(fā)展。信托行業(yè)快速發(fā)展,但逐漸背離業(yè)務(wù)本源2008-2011年:監(jiān)管、政策紅利驅(qū)動(dòng)銀信合作崛起，信托成為逃避監(jiān)管的工具，行業(yè)逐漸背離本源。2012-2016年:泛資管混業(yè)競爭，信托資產(chǎn)規(guī)模增速放緩。資管新規(guī)明確回歸本源,行業(yè)面臨變革2017-2018年4月:明確“回歸本源”，去通道、去杠桿，重規(guī)范防風(fēng)險(xiǎn)。2018年4月-至今:在大原則不變的情況經(jīng)情筱橘節(jié)奏有所放緩。發(fā)展歷程行業(yè)PEST-政策分析《優(yōu)化資管新規(guī)過渡期安排引導(dǎo)咨警業(yè)務(wù)平穩(wěn)轉(zhuǎn)型》對于信托行業(yè)將繼續(xù)保持嚴(yán)監(jiān)管的態(tài)勢。減少監(jiān)管套利空間、化解信托行業(yè)風(fēng)險(xiǎn)，以及繼續(xù)嚴(yán)控資金流向。一方面，加快表外信貸業(yè)務(wù)向表內(nèi)回歸，限制表外信貸亞務(wù)的無序發(fā)展，減少表外信貸監(jiān)管套利空間，這與打擊資金空轉(zhuǎn)和監(jiān)管套利的基調(diào)相一致。另一方面，近年來信托產(chǎn)品風(fēng)險(xiǎn)有所上升，監(jiān)管部門壓降融資類信托業(yè)務(wù)規(guī)模，也有助于防范相關(guān)業(yè)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)進(jìn)一步擴(kuò)大。資管新規(guī)過渡期延長1年，為信托公司爭取到了寶貴的轉(zhuǎn)型時(shí)間。信托業(yè)面臨的三個(gè)整改要求不變，即實(shí)行凈值化、期限匹配、降低非標(biāo)資產(chǎn)比例。《最高人民法院關(guān)于審理民間借貸案件適用法律若干間題的規(guī)定發(fā)布》由于民間惜貸利率上限大幅下調(diào)，很可能導(dǎo)致市場及用戶對信托公司消費(fèi)金業(yè)務(wù)的合規(guī)性及還貸成本產(chǎn)生質(zhì)疑。未來信托公司消費(fèi)金融業(yè)務(wù)的.息差可能將收窄。2021年度信托監(jiān)管工作會議2020年中國信托年會行業(yè)PEST-》行業(yè)政策銀保監(jiān)會銀保監(jiān)會《信托公司資金信托管理暫行辦法(征求意見稿）》將促進(jìn)資金信托與各類資管產(chǎn)品平等克爭，對信托行業(yè)存量業(yè)務(wù)轉(zhuǎn)型提出更高要求，對未來的發(fā)展方向給出了更加明確的指引?！蛾P(guān)于開展銀行業(yè)保險(xiǎn)業(yè)市場亂象整治“回頭看”工作的通知》《關(guān)于信托公司風(fēng)險(xiǎn)資產(chǎn)處置相關(guān)工作的通知》鞏固拓展亂象整治成果，防止信托行業(yè)違規(guī)業(yè)務(wù)“死灰復(fù)燃，降低信托行業(yè)的系統(tǒng)性風(fēng)險(xiǎn)。倒逼信托行業(yè)加快壓降融資類和通道類業(yè)務(wù)的步伐，更快實(shí)現(xiàn)轉(zhuǎn)型，有利于信托行業(yè)長期健康發(fā)展。銀保監(jiān)會行業(yè)社會環(huán)境中國當(dāng)前的環(huán)境下，挑戰(zhàn)與危機(jī)并存，中國正面臨著最好的發(fā)展機(jī)遇期，在風(fēng)險(xiǎn)中尋求機(jī)遇，抓住機(jī)遇，不斷壯大自己。自改革開放以來，政治體系日趨完善、法治化進(jìn)程也逐步趨近完美，市場經(jīng)濟(jì)體系也在不斷蓬勃發(fā)展；雖在一些方面上弊端漏洞仍存，但在整體上，我國總體發(fā)展穩(wěn)中向好，宏觀環(huán)境穩(wěn)定繁榮，二十一世紀(jì)的華夏繁榮美好，對于青年人來說，也是機(jī)遇無限的時(shí)代。改革開放以來，我國經(jīng)濟(jì)不斷發(fā)展，幾度趕超世界各國，一躍而上，成為GDP總量僅次于美國的唯一一個(gè)發(fā)展中國家。但同時(shí)我們也應(yīng)看到其中的不足之處，最基本的問題便是就業(yè)問題，我國人口基數(shù)大，在改革開放后，人才的競爭更顯得尤為激烈，大學(xué)生面對畢業(yè)后的就業(yè)情況、失業(yè)人士一直困擾著我國發(fā)展過程中，對于國家來說，促進(jìn)社會就業(yè)公平問題需持續(xù)關(guān)注并及時(shí)解決；對于個(gè)人來說提前做好職業(yè)規(guī)劃、人生規(guī)劃也是人生發(fā)展的重中之重。行業(yè)社會環(huán)境2021年11月，黨的十九屆六中全會在北京召開。銀保監(jiān)會在傳達(dá)學(xué)習(xí)貫徹黨的十九屆六中全會精神時(shí)指出，金融工作要聚焦服務(wù)實(shí)體經(jīng)濟(jì)、防控金融風(fēng)險(xiǎn)、深化金融改革三項(xiàng)任務(wù)，增強(qiáng)金融服務(wù)新發(fā)展格局的能力，準(zhǔn)確貫徹新發(fā)展理念，推動(dòng)構(gòu)建新發(fā)展格局，平衡好穩(wěn)增長和防風(fēng)險(xiǎn)的關(guān)系，堅(jiān)決守住不發(fā)生系統(tǒng)性金融風(fēng)險(xiǎn)底線。信托業(yè)應(yīng)切實(shí)把黨的十九屆六中全會精神貫徹到各項(xiàng)工作中去，在供給側(cè)結(jié)構(gòu)性改革的大背景下，把握經(jīng)濟(jì)發(fā)展趨勢，重塑信托業(yè)發(fā)展的新優(yōu)勢和新能力，服務(wù)實(shí)體經(jīng)濟(jì)高質(zhì)量發(fā)展。行業(yè)經(jīng)濟(jì)環(huán)境2信托行業(yè)現(xiàn)狀分析信托產(chǎn)業(yè)鏈信托行業(yè)驅(qū)動(dòng)因素信托行業(yè)現(xiàn)狀分析信托行業(yè)市場規(guī)模產(chǎn)業(yè)鏈上游信托產(chǎn)業(yè)鏈上游概述信托行業(yè)上游龍頭企業(yè)已開始對產(chǎn)業(yè)鏈進(jìn)行延伸，逐漸進(jìn)軍原材料生產(chǎn)領(lǐng)域，以規(guī)避高額進(jìn)口原料的成本支出，攫取上游毛利。此外，伴隨著上游原料生產(chǎn)企業(yè)的重組進(jìn)程加快以及中國市場參與者技術(shù)水平的提高，信托行業(yè)上游原材料供應(yīng)有望朝著專業(yè)化和規(guī)?；姆较蚶^續(xù)發(fā)展，逐漸搶奪外資企業(yè)在行業(yè)內(nèi)的話語權(quán)。產(chǎn)業(yè)鏈中游信托產(chǎn)業(yè)鏈中游概述信托行業(yè)中游企業(yè)原材料大部分依靠進(jìn)口，主要原因是下游消費(fèi)終端為保障科研成果，對行業(yè)產(chǎn)品的質(zhì)量穩(wěn)定性要求較高，因此，中游科研用制備廠商更傾向于選擇儀器先進(jìn)、供應(yīng)鏈穩(wěn)定的進(jìn)口原材料供應(yīng)商。企業(yè)產(chǎn)品價(jià)格主要受市場供求關(guān)系的影響。由于信托企業(yè)的產(chǎn)品毛利較高，原材料價(jià)格波動(dòng)不會對企業(yè)的盈利能力產(chǎn)生重大影響。產(chǎn)業(yè)鏈下游信托產(chǎn)業(yè)鏈下游概述信托行業(yè)下游企業(yè)市場空間廣闊、銷售范圍廣、用戶分散、單批數(shù)量少、銷售單價(jià)高等特點(diǎn)。隨著全球范圍內(nèi)生物醫(yī)藥行業(yè)研究的深入及產(chǎn)業(yè)化程度的提升，中國行業(yè)產(chǎn)品種類進(jìn)一步豐富，應(yīng)用領(lǐng)域持續(xù)增加，個(gè)性化、高端化的產(chǎn)品將逐漸獲得更廣闊的應(yīng)用空間。行業(yè)現(xiàn)狀2010年以來我國信托行業(yè)經(jīng)歷四萬億下基建融資需求旺盛、股票市場牛市財(cái)富效應(yīng)、房地產(chǎn)高周轉(zhuǎn)模式、證券子/基金子公司監(jiān)管趨嚴(yán)后流向信托資金增加等因素驅(qū)動(dòng)，2017年行業(yè)資產(chǎn)規(guī)模達(dá)到頂峰，為26.3萬億元。資管新規(guī)后去通道、去嵌套，行業(yè)資產(chǎn)規(guī)模開始下降，截至2021年中國信托業(yè)資產(chǎn)規(guī)模為20.55萬億元，2022年一季度達(dá)20.2萬億元。房地產(chǎn)與基礎(chǔ)產(chǎn)業(yè)類項(xiàng)目規(guī)模占比大幅壓降。房地產(chǎn)融資收緊、基建投資增速放緩，信托資產(chǎn)結(jié)構(gòu)中房地產(chǎn)、基礎(chǔ)產(chǎn)業(yè)類項(xiàng)目規(guī)模占比大幅下降，從2020年至2022年一季度，基礎(chǔ)產(chǎn)業(yè)類項(xiàng)目占比由18%減少至13%、房地產(chǎn)類項(xiàng)目由16%減少至12%。2017年以來信托行業(yè)營收較為穩(wěn)定，保持在1200億元左右，2021年中國信托業(yè)經(jīng)營收入為1207.97億元，同比減少64%。資管新規(guī)以來行業(yè)利潤總額呈現(xiàn)出下降趨勢，同時(shí)因近年來風(fēng)險(xiǎn)事件頻發(fā)，資產(chǎn)減值壓力較大，行業(yè)盈利能力顯著承壓，2021年我國信托業(yè)利潤總額為6067億元，較2017年減少2244億元。我國信托業(yè)務(wù)收入近年來整體呈上升走勢，2021年達(dá)到868.74億元，同比增長0.5%，信托業(yè)務(wù)收入占比也隨之逐漸提高，從2017年的67.62%提升至2021年的792%。行業(yè)市場規(guī)模2018年以來，信托行業(yè)資產(chǎn)質(zhì)量有所承壓，違約規(guī)模持續(xù)走高。2022年上半年，信托業(yè)違約涉及金額最高的行業(yè)為房地產(chǎn)，占比高達(dá)883%；其次是工商企業(yè)，占比15.14%。2020年監(jiān)管持續(xù)收緊房地產(chǎn)監(jiān)管，三道紅線和后續(xù)多個(gè)政策出臺后，房企融資環(huán)境全面持續(xù)趨緊，房地產(chǎn)信托也持續(xù)壓縮，2020和2021年分別同比下滑16%和23%。并且，伴隨房企融資全面收緊，部分高杠桿、高負(fù)債中小房地產(chǎn)民企和大型民企均先后出現(xiàn)無力償還債務(wù)的情況，導(dǎo)致2021年以來房地產(chǎn)信托違約金額顯著提升，占行業(yè)總違約比例在2021年末達(dá)到634%。目前存量規(guī)模仍然較大，且部分信托資金通過其他模式流入房地產(chǎn)行業(yè)，疊加房地產(chǎn)行業(yè)風(fēng)險(xiǎn)仍在持續(xù)演繹，未來房地產(chǎn)信托風(fēng)險(xiǎn)出清壓力仍然較大。截至2021年四季度末，全行業(yè)資金信托規(guī)模為15.01萬億元。從資金信托在五大領(lǐng)域占比來看，投向工商企業(yè)的占比小幅下降為27.73%，但在所有投向中的占比仍然最高；投向證券市場的占比達(dá)到了237%，同比大幅上升了8.50個(gè)百分點(diǎn)；投向基礎(chǔ)產(chǎn)業(yè)、房地產(chǎn)的占比呈現(xiàn)持續(xù)下降勢頭，分別降至1投向證券市場占比同比上升8.5個(gè)百分點(diǎn)在復(fù)雜多變經(jīng)濟(jì)金融環(huán)境及嚴(yán)監(jiān)管政策下，信托資產(chǎn)規(guī)模余額止跌回升，實(shí)屬不易，說明信托行業(yè)轉(zhuǎn)型成效逐步顯現(xiàn)，信托業(yè)依然存在較強(qiáng)的發(fā)展韌性。經(jīng)觀察到，現(xiàn)階段信托業(yè)務(wù)發(fā)展結(jié)構(gòu)調(diào)整顯著，信托功能發(fā)生了重大變化。從信托功能來看，事務(wù)管理類信托規(guī)模繼續(xù)平穩(wěn)下滑；主動(dòng)管理信托內(nèi)部結(jié)構(gòu)發(fā)生轉(zhuǎn)變，其中投資類信托規(guī)模大幅增長，已經(jīng)成為最主要的產(chǎn)品形式，融資類信托壓降成效顯著。數(shù)據(jù)顯示，截至2021年四季度末，事務(wù)管理類信托規(guī)模降至8.47萬億元，同比下降7.85%，占比降至420%；投資類信托規(guī)模增至8.50萬億元，同比增長392%，占比增至438%，比上年末上升了9.92個(gè)百分點(diǎn)，規(guī)模與占比的年度增幅均為近年來最大。融資類信托規(guī)模則降至58萬億元，比上年末壓縮了28萬億元，降幅高達(dá)26.28%。投資類信托規(guī)模同比增長392%行業(yè)現(xiàn)狀信托行業(yè)驅(qū)動(dòng)因素行業(yè)驅(qū)動(dòng)因素1為促進(jìn)行業(yè)科技創(chuàng)新事業(yè)發(fā)展，全面提升科技創(chuàng)新能力，中國逐步加大行業(yè)經(jīng)費(fèi)投入、落實(shí)稅收優(yōu)惠、鼓勵(lì)科研人才發(fā)展，全面推動(dòng)科研事業(yè)發(fā)展，同時(shí)帶動(dòng)科研服務(wù)市場增長，廣泛運(yùn)用于各個(gè)研究領(lǐng)域，未來市場空間將進(jìn)一步釋放研究資源投入穩(wěn)健增長從應(yīng)用領(lǐng)域來看，信托行業(yè)產(chǎn)品廣泛的運(yùn)用于醫(yī)學(xué)、藥學(xué)、檢驗(yàn)學(xué)、衛(wèi)生免疫學(xué)、食品安全、農(nóng)業(yè)科學(xué)等民營領(lǐng)域供需平衡促進(jìn)市場發(fā)展信托行業(yè)驅(qū)動(dòng)因素行業(yè)驅(qū)動(dòng)因素2信托產(chǎn)業(yè)處于快速增長時(shí)期，由于信托行業(yè)的產(chǎn)品及服務(wù)模式特性，使其供給市場與需求市場存在較強(qiáng)的相互依賴、相互促進(jìn)關(guān)系，信托市場在良好的供需作用機(jī)制下保持穩(wěn)定發(fā)展供需平衡促進(jìn)市場發(fā)展在市場發(fā)展中，行業(yè)企業(yè)為爭取競爭優(yōu)勢，尤其是大中型企業(yè)，越來越重視自主研發(fā)實(shí)力，在企業(yè)科研方面投入逐年增長，企業(yè)科研服務(wù)市場逐步打開，未來科研用檢測試劑的服務(wù)主體趨于多元化商業(yè)應(yīng)用領(lǐng)域不斷拓展3行業(yè)痛點(diǎn)及發(fā)展建議行業(yè)痛點(diǎn)行業(yè)發(fā)展建議行業(yè)痛點(diǎn)信托行業(yè)缺乏完備的質(zhì)量控制和質(zhì)量保證體系，生產(chǎn)商缺乏統(tǒng)一的生產(chǎn)標(biāo)準(zhǔn)，行業(yè)內(nèi)產(chǎn)品質(zhì)量良莠不齊，導(dǎo)致產(chǎn)品的可靠性難以保證，喪失產(chǎn)品市場競爭力質(zhì)量參差不齊政府秉承創(chuàng)新開放的態(tài)度，支持和鼓勵(lì)科學(xué)研究創(chuàng)新，對科學(xué)研究試驗(yàn)不設(shè)置嚴(yán)格限制，因此，信托行業(yè)不存在統(tǒng)一的監(jiān)督管理規(guī)范，產(chǎn)品質(zhì)量主要依靠生產(chǎn)企業(yè)自主檢測，信托行業(yè)產(chǎn)品質(zhì)量的監(jiān)管難度加大行業(yè)監(jiān)管難度大政府秉承創(chuàng)新開放的態(tài)度，支持和鼓勵(lì)科學(xué)研究創(chuàng)新，對科學(xué)研究試驗(yàn)不設(shè)置嚴(yán)格限制，因此，信托行業(yè)不存在統(tǒng)一的監(jiān)督管理規(guī)范，產(chǎn)品質(zhì)量主要依靠生產(chǎn)企業(yè)自主檢測，信托行業(yè)產(chǎn)品質(zhì)量的監(jiān)管難度加大高端產(chǎn)品發(fā)展落后復(fù)合型人才稀缺信托行業(yè)深陷人才困境。行業(yè)發(fā)展缺乏人才支撐，團(tuán)隊(duì)模式的培育機(jī)制弊端明顯導(dǎo)致信托行業(yè)企業(yè)專業(yè)人才留存難度加大，制約信托行業(yè)企業(yè)擴(kuò)張。信托行業(yè)對從業(yè)人員的業(yè)務(wù)素質(zhì)要求高，主要表現(xiàn)在以下三方面從業(yè)人員需要具備行業(yè)基礎(chǔ)知識和法律知識，為企業(yè)客戶提供全面、可靠、專業(yè)、多樣的解決方案。從業(yè)人員需要懂行業(yè)的專業(yè)知識，包括：信托行業(yè)產(chǎn)品得用途與優(yōu)缺點(diǎn)，行業(yè)特征、市場環(huán)境和產(chǎn)業(yè)戰(zhàn)略規(guī)劃等。從業(yè)人員需要具有優(yōu)秀的營銷談判能力、風(fēng)控反控能力及報(bào)告溝通能力。目前該行業(yè)在人才招聘時(shí)能夠匹配上述要求的人才寥寥無幾，限制行業(yè)發(fā)展。由于復(fù)合型人才稀缺，信托行業(yè)企業(yè)通常采用團(tuán)隊(duì)培育的方式進(jìn)行專業(yè)能力建設(shè)，而該模式亦存在一定的弊端，企業(yè)的中高端人才若大量流失，初級員工的業(yè)務(wù)技能培訓(xùn)將面臨能力傳承的斷層，導(dǎo)致企業(yè)人才培養(yǎng)難度加大，制約信托行業(yè)企業(yè)發(fā)展。質(zhì)量提升在資本的加持下，信托的跑馬圈地仍在持續(xù)，預(yù)計(jì)2021年將會更加殘酷和激烈。同時(shí)，在線教育也面臨著更嚴(yán)格的監(jiān)管，合規(guī)成本提升。信托行業(yè)產(chǎn)品品種多、批量小、附加值高，產(chǎn)品質(zhì)量要求也較為嚴(yán)格。信托行業(yè)市場產(chǎn)品質(zhì)量參差不齊，假冒偽劣等亂象仍普遍存在，嚴(yán)重阻礙信托行業(yè)發(fā)展進(jìn)步。未來，提升信托行業(yè)產(chǎn)品質(zhì)量是發(fā)展信托行業(yè)的核心任務(wù)，具體措施可分為以下兩大部分：（1）政府方面：政府應(yīng)當(dāng)制定行業(yè)生產(chǎn)標(biāo)準(zhǔn)，規(guī)范信托行業(yè)生產(chǎn)流程，并成立相關(guān)部門，對科研用信托行業(yè)的研發(fā)、生產(chǎn)、銷售等各個(gè)環(huán)節(jié)進(jìn)行監(jiān)督，形成統(tǒng)一的監(jiān)督管理體系，完善試劑流通環(huán)節(jié)的基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)，重點(diǎn)加強(qiáng)冷鏈運(yùn)輸環(huán)節(jié)的基礎(chǔ)設(shè)施升級，保證信托行業(yè)產(chǎn)品的質(zhì)量，促進(jìn)行業(yè)長期穩(wěn)定的發(fā)展；（2）生產(chǎn)企業(yè)方面：信托行業(yè)生產(chǎn)企業(yè)應(yīng)嚴(yán)格遵守行業(yè)生產(chǎn)規(guī)范，保證產(chǎn)品質(zhì)量的穩(wěn)定性。目前市場上已有多個(gè)本土信托行業(yè)企業(yè)加強(qiáng)生產(chǎn)質(zhì)量的把控，對標(biāo)優(yōu)質(zhì)、高端的進(jìn)口產(chǎn)品，并憑借價(jià)格優(yōu)勢逐步替代進(jìn)口。此外，信托行業(yè)企業(yè)緊跟行業(yè)研發(fā)潮流，加大創(chuàng)新研發(fā)力度，不斷推出新產(chǎn)品，進(jìn)一步擴(kuò)大市場占有率，也是未來行業(yè)發(fā)展的重要趨勢提升產(chǎn)品質(zhì)量生產(chǎn)企業(yè)方面政府方面新鮮有趣的玩法與促銷節(jié)日的緊密融合將有效增加用戶黏性，隨著網(wǎng)民的社交、娛樂需求在電商場景不斷得到釋放，電商平臺應(yīng)推出更多貼合用戶口味的創(chuàng)意玩法，從而推動(dòng)促銷節(jié)日的高效傳播與轉(zhuǎn)化。促銷節(jié)日的實(shí)惠程度關(guān)系用戶消費(fèi)意愿，未來促銷節(jié)日應(yīng)回歸促銷的本質(zhì)，避免過多噱頭和復(fù)雜規(guī)則影響消費(fèi)體驗(yàn)，努力實(shí)現(xiàn)讓用戶獲益、廠家增收的共贏效果。2019年中國電商促銷節(jié)日用戶消費(fèi)意愿影響因素占比全面增值服務(wù)1199增值服務(wù)提高產(chǎn)品定制服務(wù)需求日益多樣化行業(yè)同質(zhì)化競爭嚴(yán)重信托行業(yè)企業(yè)服務(wù)模式單一。面對各級消費(fèi)群體日益多樣的服務(wù)需求，信托行業(yè)企業(yè)提供全面增值服務(wù)，構(gòu)建綜合服務(wù)體系，形成核心競爭力，是當(dāng)前信托行業(yè)發(fā)展的必然趨勢。信托行業(yè)企業(yè)的轉(zhuǎn)型壓力主要源于以下三大方面：單一的資金提供方角色僅能為信托行業(yè)企業(yè)提供“凈利差”的盈利模式，信托行業(yè)同質(zhì)化競爭日趨嚴(yán)重，利潤空間不斷被壓縮，企業(yè)業(yè)務(wù)收入因此受影響，商業(yè)模式亟待轉(zhuǎn)型除傳統(tǒng)的信托行業(yè)需求外，設(shè)備管理、服務(wù)解決方案、貸款解決方案、結(jié)構(gòu)化融資方案、專業(yè)咨詢服務(wù)等方面多方位綜合性的增值服務(wù)需求也逐步增強(qiáng)中國本土信托行業(yè)龍頭企業(yè)開始在定制型服務(wù)領(lǐng)域發(fā)力，鞏固行業(yè)地位多元化融資渠道豐富企業(yè)的債券種類關(guān)鍵詞一深化與核心銀行的合作關(guān)系關(guān)鍵詞二拓展銀行關(guān)系渠道關(guān)鍵詞三信托行業(yè)企業(yè)在保證間接融資渠道通暢的同時(shí)，能夠綜合運(yùn)用發(fā)債和資產(chǎn)證券化等方式促進(jìn)自身融資渠道的多元化，降低對單一產(chǎn)品和市場的依賴程度，實(shí)現(xiàn)融資地域的分散化，從而降低資金成本，提升企業(yè)負(fù)債端的市場競爭力。以遠(yuǎn)東宏信為例，公司依據(jù)自身戰(zhàn)略發(fā)展需求，堅(jiān)持“資源全球化”戰(zhàn)略，結(jié)合實(shí)時(shí)國內(nèi)外金融環(huán)境，有效調(diào)整公司直接融資和間接融資的分布結(jié)構(gòu)，在融資成本方面與同業(yè)相比優(yōu)勢突出企業(yè)獲取各業(yè)態(tài)銀行如國有銀行、政策性銀行、外資銀行以及其他中資行的授信額度，確保了銀行貸款資金來源的穩(wěn)定性可持續(xù)公司債等創(chuàng)新產(chǎn)品，擴(kuò)大非公開定向債務(wù)融資工具（PPN）、公司債等額度獲取，形成了公司債、PPN、中期票據(jù)、短融、超短融資等多產(chǎn)品、多市場交替發(fā)行的新局面；信托行業(yè)需要通過杠桿推動(dòng)業(yè)務(wù)運(yùn)轉(zhuǎn)，從負(fù)債端看，信托行業(yè)企業(yè)的融資能力對資金成本和資金流動(dòng)性具有決定性作用，因此，信托行業(yè)企業(yè)打通多元化融資渠道，提高資金周轉(zhuǎn)率，將是促進(jìn)信托行業(yè)業(yè)務(wù)發(fā)展的重要舉措。融資渠道拓展的主要方式主要包括以下三點(diǎn)：

拓展技術(shù)服務(wù)領(lǐng)域信托行業(yè)屬于領(lǐng)域中發(fā)展最快的細(xì)分領(lǐng)域之一，隨著信托的市場環(huán)境日趨成熟，行業(yè)競爭日趨激烈，多家信托企業(yè)開始擴(kuò)張產(chǎn)品相關(guān)服務(wù)領(lǐng)域，提升企業(yè)的行業(yè)競爭力，主要舉措包括：提高產(chǎn)品定制服務(wù)能力提升技術(shù)服務(wù)能力供科研咨詢服務(wù)信托行業(yè)企業(yè)開始在定制型服務(wù)領(lǐng)域發(fā)力，鞏固行業(yè)地位信托行業(yè)企業(yè)面向多元化的科研實(shí)驗(yàn)需求，建立多種技術(shù)服務(wù)平臺，向客戶提供除了所需的原材料以外的提取、分析等技術(shù)服務(wù)，形成企業(yè)特有競爭力通過進(jìn)行細(xì)化分工，為客戶制定科研問題解決方案，使客戶能更加專注于其擅長的領(lǐng)域，提高科研效率，且?guī)椭袠I(yè)大幅節(jié)省醫(yī)學(xué)科研投入聚焦投資業(yè)務(wù)行業(yè)資源優(yōu)勢金融資源優(yōu)勢服務(wù)優(yōu)勢信托行業(yè)廠商長期參與采購與評估，積累了較為豐富的上游廠商資源儲備，且與多家廠商建立長期合作關(guān)系信托行業(yè)商依托本身提供的資金服務(wù)，具備融資渠道暢通的資金優(yōu)勢，可為行業(yè)建設(shè)提供初期資金支持，且可通過杠桿提升資金效率信托行業(yè)企業(yè)憑借多年的客戶服務(wù)經(jīng)驗(yàn)，服務(wù)體系日趨完備，信息化服務(wù)于一身的綜合服務(wù)體系，能夠進(jìn)行有效遷移，為投資業(yè)務(wù)的長期健康發(fā)展提供有力支持信托行業(yè)頭部企業(yè)已形成完善的的服務(wù)體系，在中國政府逐步放寬企業(yè)的準(zhǔn)入條件，鼓勵(lì)并支持的政策背景下，信托行業(yè)企業(yè)開拓投資業(yè)務(wù)，通過產(chǎn)融結(jié)合向?qū)崢I(yè)運(yùn)營縱深發(fā)展，信托行業(yè)未來的重要發(fā)展趨勢。&&&

頁巖氣革命后，乙烷價(jià)格持續(xù)走低。美國是世界上最大的乙烷生產(chǎn)國，也是唯一的乙烷出口國。美國乙烷主要來自濕天然氣經(jīng)過天然氣廠分離后得到的天然氣液（NGL,Naturalgasliquids）和原油開采副產(chǎn)的凝析油經(jīng)過煉廠處理后得到的液化煉廠氣（LRG,Liquefiedrefinerygases），其中前者貢獻(xiàn)了絕大部分。自2010年以來，美國NGL產(chǎn)量幾乎翻了一番，超過了天然氣產(chǎn)量增長率，并創(chuàng)下了2017年370萬桶/天的年度記錄。由于頁巖氣產(chǎn)量不斷增加，同時(shí)受管道運(yùn)輸中乙烷比例不能超過12%的限制，美國乙烷產(chǎn)量也持續(xù)提升。并且乙烷相對較低的熱值及沸點(diǎn)使其作為液化燃料無法與丙烷和丁烷競爭，分離費(fèi)用也降低了其作為管道氣的吸引力，乙烷自身產(chǎn)量又高于其它NGL組分，其供給過剩的情況日益凸顯。這導(dǎo)致美國乙烷價(jià)格在2011年底開始下降，并且在2013年至2015年由于乙烷產(chǎn)量超過消費(fèi)量，乙烷價(jià)格一度低于天然氣價(jià)格，直到隨后乙烷需求增加價(jià)格才逐漸回升至2016年平均150美元/噸和2017年平均184美元/噸。2018年6月份開始乙烷價(jià)格受供需影響迎來一波大漲，目前處于高位回落階段。

競爭趨勢隨著科技不斷發(fā)展，信托企業(yè)對信托行業(yè)產(chǎn)品的研發(fā)投入不斷加大，企業(yè)形成自己的技術(shù)堡壘是在未來市場中取得市場份額的重要收到，因此技術(shù)競爭也是未來行業(yè)競爭的重要方向之一。信托行業(yè)的競爭促進(jìn)了產(chǎn)品質(zhì)量與服務(wù)的持續(xù)優(yōu)化與創(chuàng)新，在滿足客戶需求的同時(shí)也給行業(yè)服務(wù)帶來不斷的新體驗(yàn)。優(yōu)質(zhì)的服務(wù)是信托行業(yè)競爭的重要焦點(diǎn)與未來趨勢?？蛻羰巧系郏瑵M足客戶的需求是信托行業(yè)企業(yè)的價(jià)值實(shí)現(xiàn)，信托行業(yè)競爭趨勢首先在需求的分析與客戶痛點(diǎn)的把握。小眾運(yùn)動(dòng)場景日益崛起，帶動(dòng)了新的信托行業(yè)產(chǎn)品需求。隨著行業(yè)的競爭不斷加劇，企業(yè)競爭的本質(zhì)是人才的競爭，信托行業(yè)企業(yè)都在不斷提升專業(yè)員工的技術(shù)水平。通過專項(xiàng)培訓(xùn)、高薪招聘吸引高端優(yōu)質(zhì)人才加入。人才競爭是未來信托行業(yè)競爭的核心點(diǎn)之一。

服務(wù)技術(shù)需求人才投資機(jī)會專家服務(wù)模式更側(cè)重借助專家的實(shí)際從業(yè)經(jīng)驗(yàn)與洞察，針對企業(yè)遇到的實(shí)際問題給出一針見血的建議。全方位賦能，尤其是在服務(wù)能力的提升上，以更加完善的服務(wù)體系建設(shè)，為消費(fèi)者帶來更好的產(chǎn)品體驗(yàn)。010203投資機(jī)會投資機(jī)會投資機(jī)會信托行業(yè)資源整合信托行業(yè)咨詢管理信托行業(yè)產(chǎn)品服務(wù)根據(jù)企業(yè)的發(fā)展戰(zhàn)略和市場需求對有關(guān)的資源進(jìn)行重新配置，以突顯企業(yè)的核心競爭力，并尋求資源配置與客戶需求的最佳結(jié)合點(diǎn)。目的是要通過組織制度安排和管理運(yùn)作協(xié)調(diào)來增強(qiáng)企業(yè)的競爭優(yōu)勢，提高客戶服務(wù)水平。行業(yè)發(fā)展建議ABC發(fā)展建議1發(fā)展建議2發(fā)展建議3以服務(wù)實(shí)體經(jīng)濟(jì)為導(dǎo)向金融是現(xiàn)代經(jīng)濟(jì)的核心地位，其要服務(wù)于實(shí)體經(jīng)濟(jì)，滿足經(jīng)濟(jì)社會發(fā)展和人民群眾的需要，而支持實(shí)體經(jīng)濟(jì)發(fā)展是信托行業(yè)的本源。應(yīng)充分發(fā)揮信托業(yè)在資金配置中對實(shí)體經(jīng)濟(jì)的特有優(yōu)勢，進(jìn)一步促進(jìn)實(shí)體經(jīng)濟(jì)高質(zhì)量發(fā)展與信托行業(yè)的高質(zhì)量發(fā)展。提升資產(chǎn)配置能力目前，我國信托業(yè)的規(guī)模僅低于銀行業(yè)，現(xiàn)已成為第二大金融子行業(yè)，其穩(wěn)健發(fā)展對于我國經(jīng)濟(jì)金融穩(wěn)健運(yùn)行具有重要的作用。并且，資管新規(guī)還要求金融結(jié)構(gòu)實(shí)施凈值化管理，以縮窄固定收益和保本等理財(cái)產(chǎn)品的發(fā)展空間。隨著通道業(yè)務(wù)的退出，信托公司的經(jīng)營模式發(fā)生了較大的轉(zhuǎn)變，由傳統(tǒng)的代人融資轉(zhuǎn)向資產(chǎn)管理，既要對已有客戶和潛在客戶進(jìn)行專業(yè)分析，又要根據(jù)公司自身風(fēng)險(xiǎn)防控能力和定位細(xì)分市場，開展專業(yè)的資產(chǎn)管理產(chǎn)品和制定相關(guān)管理政策來維護(hù)資金端的業(yè)務(wù)需求。打造專業(yè)財(cái)富管理團(tuán)隊(duì)信托行業(yè)能夠通過整合資本市場、貨幣市場以及實(shí)體領(lǐng)域的資金資源進(jìn)行高效配置，可以憑借其行業(yè)優(yōu)勢對客戶提供多元化的財(cái)富管理方案。但是，這也加劇了對信托專業(yè)人才的需求，即打造一支復(fù)合型財(cái)務(wù)管理團(tuán)隊(duì)，能夠熟悉與掌握金融、法律、財(cái)務(wù)等專業(yè)知識，通過制定專業(yè)化的財(cái)務(wù)管理方案實(shí)現(xiàn)客戶的增值訴求。4行業(yè)格局及前景趨勢行業(yè)格局行業(yè)發(fā)展趨勢行業(yè)代表企業(yè)行業(yè)趨勢競爭壓力不容小覷，加劇行業(yè)內(nèi)部分化監(jiān)管政策頻發(fā)力，加強(qiáng)行業(yè)風(fēng)控合規(guī)水平務(wù)結(jié)構(gòu)轉(zhuǎn)型見成效，發(fā)揮行業(yè)服務(wù)實(shí)體經(jīng)濟(jì)質(zhì)效隨著信托行業(yè)的業(yè)務(wù)結(jié)構(gòu)轉(zhuǎn)型效果顯現(xiàn)，監(jiān)管逐步引導(dǎo)信托公司的資產(chǎn)端投向科技創(chuàng)新、“兩新一重”、補(bǔ)鏈強(qiáng)鏈、區(qū)域協(xié)同發(fā)展配套設(shè)施、消費(fèi)金融等領(lǐng)域。從行業(yè)反應(yīng)來看，信托機(jī)構(gòu)聚焦科創(chuàng)企業(yè)，開展科創(chuàng)產(chǎn)業(yè)基金等產(chǎn)品；響應(yīng)“兩新一重”的號召，將資金投向新型基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)、新型城鎮(zhèn)化建設(shè)、交通、水利重大工程建設(shè)等戰(zhàn)略性領(lǐng)域；支持5G、新能源汽車、高端醫(yī)療裝備等產(chǎn)業(yè)鏈金融；參與“一帶一路”“長江經(jīng)濟(jì)帶”“粵港澳大灣區(qū)”等重大規(guī)劃，推動(dòng)區(qū)域經(jīng)濟(jì)協(xié)同發(fā)展戰(zhàn)略；運(yùn)用債權(quán)融資、股權(quán)投資、資產(chǎn)證券化等工具為批發(fā)零售商、終端消費(fèi)者等提供多元化的金融服務(wù)，切實(shí)發(fā)揮服務(wù)實(shí)體經(jīng)濟(jì)效用。2020年1季度，雖然受到新冠疫情的沖擊，但信托行業(yè)加快轉(zhuǎn)型升級的步伐，成功抵御住了經(jīng)濟(jì)和下行壓力，經(jīng)營收入和主營業(yè)務(wù)收入同比增長明顯，主營業(yè)務(wù)占比進(jìn)一步提升，提質(zhì)增效進(jìn)一步顯現(xiàn)。2020年1季度，信托業(yè)實(shí)現(xiàn)經(jīng)營收入255.65億元，較去年同期增長10.88%，增速較2019年末的93%顯著提升了7.95個(gè)百分點(diǎn)。中國信托業(yè)經(jīng)營上行，資本實(shí)力穩(wěn)步提升資管新規(guī)頒布以來，監(jiān)管持續(xù)性發(fā)力，陸續(xù)發(fā)布窗口指導(dǎo)、指導(dǎo)意見及制度補(bǔ)丁，推動(dòng)行業(yè)風(fēng)控合規(guī)水平不斷提升。在行業(yè)轉(zhuǎn)型整頓期間，信托公司的風(fēng)控合規(guī)問題持續(xù)暴露，不斷給行業(yè)敲響警鐘，尤其是打破剛兌后，對信托公司的風(fēng)控管理水平提出了更高的要求。同時(shí)，嚴(yán)監(jiān)管環(huán)境迫使信托機(jī)構(gòu)進(jìn)行自查整改，對標(biāo)行業(yè)標(biāo)準(zhǔn)來提升自身風(fēng)控合規(guī)水平。在大資管競爭格局下，信托行業(yè)競爭壓力不再局限于行業(yè)內(nèi)部，同質(zhì)化競爭日趨激烈，同時(shí)信托公司之間的實(shí)力和業(yè)績差異已明顯拉開，行業(yè)內(nèi)部分化亦隨之加劇。一方面，頭部信托機(jī)構(gòu)不斷增資轉(zhuǎn)型并尋求發(fā)展綜合性優(yōu)勢，充分發(fā)揮多元化資產(chǎn)配置優(yōu)勢，已占據(jù)主要市場，保持穩(wěn)中向上的業(yè)績，并帶動(dòng)行業(yè)加速轉(zhuǎn)型發(fā)展；另一方面，中小信托機(jī)構(gòu)陸續(xù)暴露風(fēng)險(xiǎn)，盈利明顯下滑，甚至部分中小信托機(jī)構(gòu)被監(jiān)管接管或面臨淘汰；呈現(xiàn)“強(qiáng)者恒強(qiáng)、弱者愈弱”的局面。同質(zhì)化競爭激烈價(jià)格戰(zhàn)授信加大行業(yè)并購新進(jìn)企業(yè)（1）價(jià)格戰(zhàn)引發(fā)收益率報(bào)價(jià)逐年下降：部分信托行業(yè)公司為抓住優(yōu)質(zhì)客戶資源，依靠價(jià)格戰(zhàn)取得競爭優(yōu)勢，導(dǎo)致行業(yè)毛利率下降，選擇合作企業(yè)時(shí)“唯價(jià)格論”，不利于行業(yè)良性發(fā)展；（2）過高授信加大財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)：信托行業(yè)公司對各家醫(yī)院的總體授信額度偏高，甚至超過醫(yī)院的償還能力，為自身帶來較大財(cái)務(wù)風(fēng)